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Poker um EZB-Spitze: Warum die Chancen für einen deutschen Zentralbankchef schlecht stehen · ntv Wirtschaft

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Die Chefin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, tritt vorzeitig zurück.
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Direktbanken locken mit vielversprechenden Zinsangeboten. Und Volkswagen meldet
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einen Milliardenverlust.
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In diesem Podcast verwandeln moderne KI-Systeme journalistische Inhalte,
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die auf unseren NTV-Plattformen publiziert wurden, in ein neues Hörformat.
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Text und meine Stimme wurden mithilfe künstlicher Intelligenz erzeugt.
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Vor der Veröffentlichung werden alle Folgen nach strengen journalistischen Standards
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geprüft. Viel Spaß beim Zuhören.
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Die Chefin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, tritt vorzeitig zurück.
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Wie die EZB mitteilte, gibt die Französin ihren Posten zum 7. Februar 2027 auf.
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Regulär wäre ihre Amtszeit noch bis Ende Oktober 2027 gegangen.
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Damit beginnt nun der Poker um ihre Nachfolge. Außerdem hat die EZB trotz gestiegener
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Inflation nun vorerst auf eine weitere Zinserhöhung verzichtet.
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Darüber und über eine mögliche Lagarde-Nachfolge hat Jessica Westen mit Börsenreporter
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Raimund Brichter gesprochen. Die EZB belässt den Leitzins wie erwartet bei 2,5%.
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Wie schätzt du das ein? Das ist eigentlich wie immer.
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Man will im Moment nichts tun, weil man meint, das sei alles ausgewogen.
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Im Moment ist es der richtige Zinssatz.
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Was ein bisschen aufheuchen lässt, ist, heißt, dass die EZB betont,
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dass sie doch damit rechnet, dass die sogenannten Zweitrundeneffekte vielleicht
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in Zukunft ein bisschen stärker wirksam werden.
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Das heißt, wegen der gestiegenen Ölpreise werden auch andere Preise sich langsam
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durch die Wirtschaft fressen.
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Das versteht man unter Zweitrundeneffekte, auch die Löhne.
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Und da will man aufpassen. Und deswegen behält man sich offenbar vor,
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vielleicht dann in der Dezember-Sitzung eine Leitzinsserhöhung vorzunehmen.
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Ich persönlich meine, dass es dafür keine Gründe gibt, Denn diese Zweitrundeneffekte,
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die sind vor allen Dingen dann wichtig, wenn die Wirtschaft boomt,
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wenn sie gut läuft. Aber das ist in Deutschland, das ist aber auch in vielen
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anderen europäischen Ländern eindeutig nicht der Fall.
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Raimund, dann natürlich noch das zweite wichtige große Thema.
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Die EZB hat bekannt gegeben, dass Christine Lagarde schon im Februar ihr Amt niederlegt.
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Was hat es denn wohl damit auf sich? Eigentlich wäre sie ja noch bis Oktober im Amt geblieben.
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Das hat ganz klar einen politischen Hintergrund. Und Präsident Macron in Frankreich
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wird ja nicht mehr allzu lange Präsident sein.
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Im Frühjahr sind Präsidentschaftswahlen. Aber er möchte natürlich noch während
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seiner Amtszeit über die Nachfolge der EZB-Präsidentschaft mitentscheiden.
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Muss diese Maßnahme jetzt erfolgen. Offenbar hat sich da Lagarde mit abgefunden.
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Also etwas früher aus dem Amt ausscheiden, damit Macron noch bei der Nachfolgeregelung sei.
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In Europa durchaus gewichtiges Wort mitreden kann.
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Zwischenzeitlich hat das ja auch mal geheißen, Frau Lagarde selbst möchte sich
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in den französischen Wahlkampf, Präsidentschaftswahlkampf einmischen und vielleicht selbst kandidieren.
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Aber das scheint nun ein endgültig vom Tisch. Wer kommt denn da jetzt in Frage
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als möglicher Nachfolger? Ein Deutscher nicht wirklich, oder?
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Nein, und das, obwohl Deutschland die größte Volkswirtschaft in der EU ist und
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es noch nie einen deutschen EZB-Chef gegeben hat.
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Jetzt kommt das große Aber und dieses Aber hat einen Namen, Ursula von der Leyen.
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Sie ist Chefin der EZB-Kommission.
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Und dann zwei Deutsche an der Spitze, zwei ja so wichtige Institutionen zu haben
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in Europa, das würden die anderen Länder nicht mitmachen.
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Deshalb hat wohl auch Bundesbankpräsident Nagel keine Chance,
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obwohl er durchaus qualifizierter zu wäre.
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Aber es gibt andere Kandidaten. Einmal der Niederländer Klaas Knot,
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ein sehr, ich sage mal, stabilitätsorientierter Notenbankpolitiker, ganz im Sinne.
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Auch der Bundesbank hätte sicherlich auch die deutsche Unterstützung.
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Aber auch gegen ihn spricht was,
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nämlich, dass es schon einmal einen niederländischen EZB-Chef gegeben hat.
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Der erste hieß Wim Deusenberg. Und da sagt man sich, naja, zweimal auch gleich
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an ein so kleines Land die Präsidentschaft zu vergeben, wird wahrscheinlich auch schwierig werden.
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Um es mal vorsichtig auszudrücken, deshalb sehe ich im Moment zumindest die
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besten Chancen für den spanischen Kandidaten.
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Er heißt Pablo Hernández de Coos, ist ein konservativer Notenbanker und hat
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trotzdem die Unterstützung auch der spanischen sozialistischen Regierung.
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Ganz nach dem Motto offenbar Hauptsache ein Spanier wird es.
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Deshalb kann sich Herr de Coos auch auf die Unterstützung des gegenwärtigen
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sozialistischen Ministerpräsidenten in Spanien stützen.
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Und auch beim nächsten Thema geht es um Zinsen.
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Denn viele Direktbanken locken derzeit mit kurzfristigen Angeboten, teilweise bis zu 4%.
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Auf den ersten Blick klingt das attraktiv und der eine oder andere sieht darin
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schon eine Alternative zu Aktien.
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Doch welches Risiko steckt dahinter? Und lohnt es sich damit überhaupt noch,
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in Aktien zu investieren?
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Sabrina Margraf hat darüber mit der Vermögensverwalterin Julie Bossdorf gesprochen.
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4% lohnt sich da noch Aktien. Also wie viele Online-Banken, Direktbanken bieten
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aktuell mit attraktiven Konditionen 4%.
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Aber meistens gelten diese Konditionen immer nur begrenzt. Für eine Laufzeit,
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3-6 Monate und auch teilweise eine Anlagesumme begrenzt. Und nach 6 Monaten
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muss der Kunde sich meistens umsehen und ist enttäuscht, wenn er dann ein deutlich
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niedriges Zinsniveau dann bekommt.
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4 Prozent klingt verlochend, aber welches Risiko geht damit einher?
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Also das Risiko ist einfach, dass die Zinsen nach dem Ablauf der Zinszeit oder
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Zinsbindung deutlich fallen. In der Regel liegen die dann bei zweieinhalb Prozent.
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Und man muss sagen, bei einer aktuellen Inflation von über drei Prozent bleibt
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als Realrendite auch gleich knappes Prozent nur übrig.
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Und wenn man sich den Aktienmarkt historisch anschaut, dann ist da ja deutlich
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mehr drin. Warum könnte es sich vielleicht doch lohnen, sich diese Angebote
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mal genauer anzuschauen?
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Also gerade für Anleger, die langfristig orientiert sind, bringt der Aktienmarkt
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eine deutlich höhere Rendite, auch real, also nach Abzug der Inflation.
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Es ist nur so, dass halt im Moment die hohen Zinsen ein bisschen Gelder aus
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dem Aktienmarkt entziehen und dadurch halt auch der Aktienmarkt ein Stück volatiler
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und schwankungsreicher wird.
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Genau, dann sind wir auch schon beim wichtigen Thema. Welches Risiko geht denn
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für den Aktienmarkt von diesen gestiegenen Zinsen aus?
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Also es ist so, dass ja durch das gestiegene Zinsniveau ja nicht nur die Anleger
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profitieren, sondern diejenigen, die finanzieren müssen, sprich auch die Unternehmen
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höhere Finanzierungskosten haben und die einfach auch die Bilanzen belasten.
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Und Unternehmen, die letztendlich einen Wirkenbeschuldungsgrad haben und vielleicht.
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Das große Wachstum oder damit das Wachstum kompensieren können,
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die kommen natürlich in dieser Zinsphase unter Druck.
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Und dennoch fragt man sich ja gerade im Moment, wo so viel los ist an der Börse,
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soll ich jetzt diese Zinsen eher einlocken und diese Angebote wahrnehmen oder
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in den Aktienmarkt gehen? Angenommen, ich bin ein langfristig orientierter Investor.
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Wann ist ein guter Zeitpunkt, um diese Entscheidung zu treffen?
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Also um diese Lokangebote anzunehmen, rate ich nur den Anleger,
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die wirklich sagen, ich muss mein Geld kurzfristig jederzeit verfügbar haben.
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Für die Anleger ist das Angebot perfekt.
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Für Anleger, die wirklich mehr als ein Jahr, zwei, drei, vier Jahre Zeit haben
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können, sukzessive in den Aktienmarkt einsteigen. Es gibt nie den perfekten
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Zeitpunkt für den Aktienmarkt, für den Einstieg.
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Von daher zählt hier, je länger, desto besser man investiert ist,
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desto höher die Rendite.
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Worauf muss ich noch achten bei diesen Angeboten?
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Letztendlich auf die Einlagensicherung. Also nicht alle Banken sitzen hier in
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Deutschland, also gerade die Online-Direktbanken.
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Und natürlich, dass halt irgendwann die Zinsbindung ausläuft und der Kunde dann
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auf die neue Suche gehen muss nach einer neuen Bank.
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Sind dann vielleicht Anleihen sogar die, sage ich mal, bessere Alternative?
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Also Anleihen bieten auch einen interessanten Inflationsschutz.
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Gerade man hat eine längere Laufzeit, man lockt die Rendite heute bei Kauf ein.
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Das Risiko bei einer Anleihe besteht darin, dass natürlich auch hier der Kurs
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fallen kann und man müsste die Laufzeit bis zum Ende durchhalten,
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um dann die versprochene Rendite auch zu erzielen.
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Aber könnte im Moment ein Investment
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in Anleihen Puffer sein für mögliche Turbulenzen am Aktienmarkt?
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Das immer. Also es gab oder in der Vergangenheit auch immer die gemischten Strategien.
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Anleihen federn einfach Kursverluste ab. In der Vergangenheit hat das nicht
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so gut funktioniert, einfach weil wir aus einem sehr historischen Zinstief gekommen
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sind, und dadurch die Anleihen im Kurs gefallen sind. Aber der aktuelle Zeitpunkt
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bietet wieder Chancen am Anleihen.
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Und wir wollen ja trotzdem darüber sprechen, lohnt sich bei 4% ein Investment
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in Aktien? Was ist Ihre Antwort? Auf jeden Fall.
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Von Zinsen jetzt weiter zu Volkswagen.
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Der Autobauer ist im dritten Quartal tief in die roten Zahlen gerutscht.
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Das Konzernergebnis nach Steuern lag in den Monaten Juli bis September bei rund
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minus 5,8 Milliarden Euro.
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Belastet haben u.a. eine milliardenschwere Porsche-Abschreibung und der weltweit
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zunehmende Preis- und Wettbewerbsdruck.
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Wie kann sich Volkswagen überhaupt noch aus dieser Krise retten?
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Darüber hat Sibylle Schaar mit Sven Afföpe gesprochen.
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Er ist Wirtschaftskorrespondent für den Stern und Kapital. Eine Hiobsbotschaft
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reiht sich gefühlt an die andere bei Volkswagen.
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Glaubst du, die Wolfsburger kommen irgendwie nochmal auf einen Kurs und bekommen die Kurve?
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Sie müssen auf den richtigen Weg wieder kommen.
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Und ich glaube, dafür ist auch einiges vorbereitet. Das Sparprogramm von über
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30 Milliarden Euro ist vorbereitet und es wird weitergehen. Wir werden Personalabbau,
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glaube ich, in noch größerem Umfang sehen. Die Reduktion von Produktionskapazitäten.
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Offengehalten ist ja die Zukunft von vier Standorten. Und ich glaube,
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auch da ist auch mit diesen aktuellen Entwicklungen und Zahlen absehbar,
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dass sicher nicht alle Standorte überleben werden.
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Insofern, das ist vielleicht auch die Botschaft, die heute der Finanzvorstand
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Arno Antlitz gesagt hat, die Zahlen zwingen jetzt noch mehr zum Handeln den
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Vorstand. Und ich glaube, dass wir genau das erleben werden.
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VW sagt ja, ein großer Teil sei nur eine Porsche-Abschreibung und daher,
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ich sage jetzt mal salopp, kein echtes Geld, das weg ist.
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Kann man das wirklich so erklären? Naja, es ist eine Wertberichtigung auf die
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Beteiligung an Porsche und die schlägt eben mit sieben Milliarden zu Buche.
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Das ist jetzt kein Geld, was weg ist, sondern es ist ein buchhalterischer Vorgang,
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ein Buchwerteffekt, aber er beeinträchtigt natürlich den operativen Gewinn.
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Die Frage ist natürlich, die dahinter steht, wie entwickelt sich Porsche in
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der Zukunft unter dem neuen CEO?
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Herr Leiters, geht es weiter mit dem Abwärtstrend
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in China? Wo ist da die Bodensatzbildung? Welchen Erfolg wird?
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Porsche haben mit den neuen Modellen, die jetzt auch auf den Markt kommen sollen.
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Also das ist ja noch eine Wette auf die Zukunft und nicht ausgemacht,
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ob es bei diesem Abschreibungsbedarf auf Porsche bleibt oder sich die Porsche
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einfach besser entwickeln kann.
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Du sagst gerade, es bleibt eine
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Wette auf die Zukunft und du hast den Abwärtstrend in China angesprochen.
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Aber dennoch die Frage, das wird eine riesige Baustelle bleiben.
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Aber haben die deutschen Autobauer da überhaupt noch eine Chance oder doch wirklich
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mittlerweile einfach den Anschluss verpasst?
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Ich glaube, dass wir schon den Anschluss gerade bei der E-Mobilität verpasst
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haben. Aber ich glaube jetzt insgesamt und Volkswagen ist da beispielhaft sicher
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für die Probleme an unserem Standort. Wir haben einfach zu hohe Energiekosten, zu hohe Arbeitskosten.
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Der Volkswagen-Vorstand hat gerade zehn von 13 Tarifverträgen gekündigt.
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Also da muss über ganz vieles verhandelt werden, was sich in den letzten Jahren,
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Jahrzehnten sozusagen als Sondervergünstigung und Vergütung entwickelt und aufgebaut
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hat in Zeiten, als das Geld auch da war.
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Und ich glaube, es braucht jetzt irgendwie das Zusammengehen beider Seiten,
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der Arbeitnehmer und des Managements,
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um da zu einem Paket zu kommen, was am Ende dazu führt, dass die,
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Autos, die Volkswagen produziert, nicht nur die Menschen begeistert,
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weil sie mit guter Technik und guten Batterien irgendwie bestückt sind,
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sondern eben auch bezahlbar sind und wettbewerbsfähig auf der Preisseite sind.
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Und das ist die große Herausforderung. Und zum Schluss noch dieses Thema.
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Die Kosten für eine Durchschnitts-Auto-Reparatur in Deutschland sind innerhalb
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von zehn Jahren um rund 70 Prozent gestiegen, auf 4.600 Euro.
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Zu diesem Ergebnis kommt jetzt der Gesamtverband der deutschen Versicherungswirtschaft.
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Laut ihm haben sich Ersatzteile und Werkstattkosten überdurchschnittlich verteuert.
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Das war unser Blick auf die aktuellen Nachrichten aus der Wirtschaft für den Moment.
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Wir hören und lesen uns wieder bei NTV, in der App, im TV oder hier im Podcast.