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NA RAÇA #VIII - NASCE A XP GESTÃO (CLUBE DO LIVRO) · ED Podcast [@arthurdantaslemos]

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Seja muito bem-vindo ou muito bem-vindo aqui ao clube do livro
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Ed podcasts comigo, Bruno Maia, vamos continuar o capítulo aqui.
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Concluímos num diálogo entre Guilherme Echimol e sua esposa
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na época não esposa ainda Ana, acho que já era esposa, né?
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É um lapso aqui na Memória. Mas é o seguinte, OPA, estou
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quase me aposentando, vou chegar a 1000000 de reais, vai fazer o
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quê? Vou me aposentar.
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A gente tá morar em Floripa, não é?
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É eles se casaram 6 meses depois.
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Vamos continuar a leitura brunão, como é que você está?
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Vamos nessa. Estou ótimo animado aqui para
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para mais um episódio e a gente vai continuar a leitura
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justamente do capítulo 3 chamado a conquista da Oceania, que
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basicamente está contando a história da XP ainda lá no na
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região sul. É quando AXP estava localizada
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em Porto Alegre. Muito.
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Bom, então é isso? A adaptação de Julho capoá foi
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penosa, ao contrário de Guilherme.
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Ele não estava fugindo de nada. Tinha uma vida confortável no
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Rio e um salário fixo estava simplesmente de saco cheio do
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emprego. Chegando a Porto Alegre, foi
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mais fácil perceber o que ele estava perdendo, a praia, os
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amigos. Do que então foi mais fácil
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perceber isso do que vislumbrar o que poderia ganhar, não
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conhecia nem a embrionária cultura da XP, nem seus sócios.
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Havia calculado que, para ficar bem em Porto Alegre, alugando um
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flat com serviços diários de limpeza e manter suas idas ao
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Rio, todos os fins de semana, precisaria de um salário de 6000
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BRL, mas logo se deu conta de que como sócio não teria salário
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fixo, receberia um salário mínimo mensal e a parte dos
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lucros e comissões da área que ia tocar.
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Asset lembrando Né Oo Júlio, ele veio tocar a gestora.
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A ACE nasceu com um aporte de 3000 BRL, sendo 2/3 de Guilherme
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Marcelo e os 1000 restantes de Claudio Benchimol pai dele.
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Por muito tempo, as comissões não dariam para nada, apesar de
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ter passado a infância entre cafés e jantares com o pai e
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Jorge, Paulo Lemann. O mercado financeiro era
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abstrato demais para a experiência e o dia a dia de
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Julho. Ele precisava montar AXP gestão
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a tal asset do grupo, no entanto, não sabia nada sobre
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gestão de recursos. Olha só que coisa fantástica,
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né? Bicho puta que pariu.
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Vamos encerrar o episódio e deixa você refletir sobre isso
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aí. Pronto Bruno, é isso?
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Que que você achou do episódio de?
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Hoje EE lembrando que ele abriu mão de fazer um MBA no exterior
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e tal, disse, não vou fazer isso aqui sem saber de nada.
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Mas isso, isso vale muito para quem está começando a
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empreender, entendeu? Você diz assim, Porra vou pegar
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o caso deles. Você deveria ter um ácido aqui,
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mas eu nunca tive o asset antes. Perfeito.
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Aí o cara pode dizer o seguinte, não, então tem que contratar um
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sócio, que é um cara que já teve ou que é sócio de uma asset ou
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que trabalha numa asciet. Porra bicho né e é essas
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entrelinhas aqui que acho que NOS serve como reflexão.
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E aí o Júlio que veio para abrir a tal da asset, no entanto, não
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sabia nada sobre gestão de recursos.
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Esse, aliás, seria um traço característico da cultura da
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empresa desde os primórdios, conforme acontecia em bancos
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como garantia o Pactual, ninguém precisava ser especialista para
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trocar uma área. O mais importante era ter a
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cultura de trabalho e a vontade de aprender.
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Valia a regra da lagartixa, um dos pilares da gestão de
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recursos humanos do Pactual de Luis César Fernandes, joga a
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cara na Parede. Sela grudada, deu certo bem, mas
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Julio sempre foi um sujeito de sorte além.
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Da meritocracia da Mesada, o pai não dava a ele videogames de
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presente Natal, aniversário e sim cotas de um fundo da gestora
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Dínamo. Não é então fundada em 93, por
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mais também o pai acertou, atirou, onde viu, acertou e não
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viu, não é fundada em 93 no Rio de Janeiro, por ex-sócios do
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Garantia Dínamo foi se tornando nas décadas seguintes, dona dos
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fundos de ações mais bem-sucedidos do país, o pight
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investimentos relevantes NOS fundos.
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Então, Julho era bem recebido por lá.
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Guilherme sentiu ali o cheiro de oportunidade não teve dúvidas a
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respeito do que o neófito. Deveria fazer neófito é quem é é
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novo na área, né? Não tem conhecimento na área.
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Julho você tem que descobrir as posições da Dínamo vai lá,
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descobre o que eles têm e a gente copia os Caras são fera é
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sem erro, disse Guilherme. Caralho, veja que estratégia não
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é bicho, puta que pariu. Estou me emocionando aqui não.
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Guilherme, eu preciso montar uma mesa de análise, tenho que
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contratar analistas, não viaja meu irmão fazer análise é caro,
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a gente quebra se contratar. Analista vai na Dínamo, você é
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cotista, seu pai é um super cliente, vão por esse caminho,
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depois você monta a sua equipe quando a gente tiver algum
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volume, assim nasceu AXP, gestão de recursos, mês sim, mês, não
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Julho e até o escritório da Dino no Rio, com o argumento de que
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precisava acompanhar suas aplicações.
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Ele não tinha se desfeito completamente do apartamento
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alugado no Leblon quando se mudou para o Sul.
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Tinha repassado o imóvel para um amigo da época do Jô.
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É um amigo da época dos jogos de Tênis no Jockey Club.
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O advogado Bernardo Amaral e ficava lá quando ia cidade.
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Júlio tinha boa interlocução com Pedro Damasceno, um dos
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principais sócios da Dínamo. Sentava com ele na empresa por
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meia hora para falar de seus investimentos e passava a outra
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meia hora jogando conversa fora enquanto copiava discretamente
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um papelzinho. Os códigos da ação que aparecia
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na tela das negociações, o alvo da cobiça de Julho era o fundo
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original da gestora, o colga. Que acumulavam a rentabilidade
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de 237000% desde o início até o fim de 2004, uma brutal, um
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brutal retorno anualizado de 98,45 por cento XP gestão
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chegasse minimamente perto. Disso estava feita mensalmente.
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A dnamo fazia uma carta aos cotistas explicando, em linhas
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gerais, sua estratégia e os resultados verdadeiras, aulas de
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negócios e as cartas da Dínamo estavam entre os documentos mais
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lidos no mercado financeiro. Julho, atenção, reescrevia o
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texto com suas próprias palavras e disparava a Carta para o S20
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cotistas do clube de investimentos, que seria o
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embrião da XP gestão um dia após um ano.
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Nesse esquema, ele saiu de uma visita no Rio e ligou
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desesperado para Guilherme. Estamos ferrados, Guilherme,
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estamos ferrados, disse. Esbaforido sem conseguir se
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explicar, enquanto o amigo gritava do outro lado da linha
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para tentar. Acalmá lo.
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Tiraram a tela, os Caras tiraram a tela aqui da Dínamo.
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Nunca houve uma conversa Franca sobre o assunto, mas a verdade é
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que os sócios da Dínamo haviam percebido as movimentações dos
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olhos de Julho. Muitas gestoras nasciam tentando
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copiar carteiras de fundos de sucesso, então aquilo não era
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uma grande coisa para Dínamo. Seus sócios sabiam que em algum
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momento a estratégia fracassaria e os imitadores desistiriam.
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NOS meses seguintes, a XP gestão continuou tentando seguir a
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carteira da Dínamo, copiando as porções acionárias que a gestora
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divulgava. Para a CVM.
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Só havia um problema, as gestoras podem abrir suas
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carteiras com prazo de 3 meses. Então, muitas vezes, quando
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revelavam no que investiam. Do que investiram essa poção já
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não existia mais e assim até Hoje não é.
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Aos poucos, a inutilidade daquela estratégia foi se
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evidenciando em 2005, as ações do grupo Pão de Açúcar
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derreteram quando varejista anunciou queda no lucro.
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Fechamento de lojas e pouco depois a troca da Presidência.
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A empresa, então controlada por Abílio Diniz, começava um duro
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processo de profissionalização, dividindo a holding e a
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administração consórcios franceses.
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A Dínamo tinha feito uma aposta nas ações do Pão de Açúcar e com
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aqueles maus resultados. A XP sofria junto.
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Quando os cotistas perguntavam o que estava acontecendo, a turma
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da XP não sabia explicar a situação nem o porquê da sua
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convicção no Pão de Açúcar no longo prazo.
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Após esse início, claudicante, a gestora demorou uma eternidade
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para decolar por ao menos 5 anos.
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Pegou basicamente, pagou basicamente os custos da
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operação, o que gerava muitas críticas dos demais sócios.
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Julho, afinal, tinha 15% da XPE. Passaria muito tempo vivendo a
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custa do lucro obtido pelos outros.
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É a típica receita para crises em partens como aquela em que a
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XP estava se transformando. Isso aí vai ouvir isso muito já.
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Né vi isso, não sei Se Eu posso mencionar aqui uma empresa muito
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grande é EE é natural, né? O conceito da parte é tipo aqui,
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se a gente quer que todas as áreas da empresa Performem bem
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um ano está performando bem a outra ela ajuda, não é?
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Ou mantendo as contas ou com a inteligência dos outros sócios e
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tal, mas 1 hora esse cara aqui vai levantar a mão e falar
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assim, ei porra, estou financiando aí por quanto tempo
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não é EEAE aí entra também no mérito pessoal e a participação
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do cara também é maior do que a minha e tal.
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E é é sempre difícil, não tem respostas fácil para isso, não
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é. Continuando em choque com o
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Guilherme e Marcelo bazonavi em função dos maus resultados,
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Júlio esteve prestes a deixar a empresa, mas se não dava
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dinheiro, a gestora pelo menos gerava volume para XPE ter
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aquele braço era necessário. A verdade é que os problemas da
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XP gestão pouco importavam naquele momento.
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O núcleo do modelo da XP, os custos e a operação de bolsa e o
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crescente exército de agentes. Se provavam sucesso em 2005, o
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Brasil entrava no terceiro ano seguido de valorização da bolsa
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e a onda de abertura de capital se aproximava ao auge em balada.
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AXP já tinha 20 filiais na região sul e seus cursos eram
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ministrados em cerca de 300 cidades.
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A Oceania estava ocupada, era hora de sonhar com a conquista
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do mundo. E vamos para o capítulo 4 do
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próximo episódio. Falar sobre esse troço vale
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dinheiro para Caramba, Hein? E aí, a coisa começa a ficar
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mais interessante. Brunão.
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Comentários eu vou parar aqui porque eu brinquei no começo do
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episódio e dizer, pô, para agora e está, mas eu acho que aqui tem
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muitos. Sem dúvida sites aqui para
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refletir sobre o aspeto do empreendedorismo, fala brunão.
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Para quem não tem, não tem Kindle uma coisa interessante de
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ler através do Kindle é que é como é um serviço online.
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É eles destacam aqui quando algum trecho é marcado por
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muitos leitores e esse livro ele tem poucas marcações assim é, é
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em comum, né? Com muitos leitores, mas aquele
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aquele momento em que houve essa brincadeira aqui, né?
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Vou parar aqui o episódio e tal é justamente um trecho que foi
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muito marcado, está aqui. E como como um destaque é
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relevante, não é? É só relembrando.
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Conforme acontecia em bancos como garantia o Pactual, ninguém
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precisava ser especialista para tocar uma área.
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O mais importante era ter a cultura de trabalho e a vontade
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de aprender. Valia a regra da lagartixa, um
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dos pilares da gestão de recursos humanos do Pactual, de
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Luís César Fernandes, joga o cara na Parede.
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Se ele grudar deu certo, então só reforçando aqui esse trecho
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pra pra provocar essa reflexão, Ai NOS nossos ouvintes,
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leitores. É isso aí, é isso aí e com isso
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temos um episódio. Não é excelente reflexão, sempre
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útil. Se você ficou até aqui, imagina
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que você tenha curtido. Espero que tenha valido a pena o
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seu tempo e espero também que você compartilhe esse
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conhecimento. Compartilhe esse episódio aqui
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com pelo menos uma pessoa assim, você ajuda essa pessoa.
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Você faz um ato generoso, espera generosidade, a palavra que eu
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queria lembrar no último episódio e não não encontrar
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este tempo e você NOS ajuda por aqui também.
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Muito obrigado mais uma vez, e a gente se encontra no próximo
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episódio.