Latest / 米国株投資で幸せ作り / AI関連株が急落、投資家が人工知能に懐疑的になっている理由

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AI関連株が急落、投資家が人工知能に懐疑的になっている理由 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 AI え え、 人 工 知 能 の 分 野 っ て 本 当、 動
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  き が 早 い で す よ ね。 そ う で す ね。
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  毎 日 新 し い ニ ュ ー ス が 出 て き ま す し。 え。
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  え、 特 に 株 式 市 場 だ と、 も う そ の 動 き に こ う 一 喜 一 憂 し て い る 方 も 多 い ん
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  じ ゃ な い で し ょ う か。 え？
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  え？ え？
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  え。 今 回 は で す ね、 2025年 の 8月29日 に 起 き
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  た あ の AI 関 連 株、 特 に エ ヌ ビ デ ィ ア で す ね。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア、 こ こ を 中 心 に し た 株 価 の 急 落。
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  に つ い て、 え え、 あ な た が 共 有 し て く だ さ っ た 分 析 記 事。
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  こ れ を も と に 背 景 を じ っ く り 探 っ て い き た い な と。
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  は い。 こ の 記 事 見 る と、 チ ッ プ メ ー カ ー だ け
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  じ ゃ な く て、 デ ー タ セ ン タ ー と か、 あ と 電 力 イ ン フ ラ の 企 業 ま で、 か な り 広
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  い 範 囲 で 影 響 が 出 て る っ て 指 摘 し て ま す よ ね。
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  そ う な ん で す。 か な り 広 範 囲 で し た ね、 今 回 は。
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  な ん で こ う、 好 調 な は ず の AI 分 野 で こ ん な 大 き な 下 落 が 起 き た の か。
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  市 場 は 何 を こ う シ グ ナ ル と し て 捉 え て、 投 資 家 の 心 理 は ど う 動 い た の か。
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  う ん。 今 回 は そ の。
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  単 に 事 実 を 追 う だ け じ ゃ な く て、 裏 に あ る 複 数 の 要 因 が ど う 絡 み 合 っ て い
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  る の か を こ う 解 き 明 か し て い く の が、 ま あ ミ ッ シ ョ ン か な と 思 っ て。
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  ま。 す、 な る ほ ど。
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  エ。 ー ア イ の 未 来 に 関 心 を 持 つ あ な た に
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  と っ て、 き っ と あ の 示 唆 に 富 む 時 間 に な る ん じ ゃ な い か な と。
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  え？ え？
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  そ う だ と い い で す ね。 で は、 早 速、 こ の パ ズ ル を 解 き 明 か し
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  て い き ま し ょ う か。 は い。
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  お 願 い し ま す。 ま ず や っ ぱ り 中 心 に い た の は エ ー ア
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  イ チ ッ プ の 巨 人 エ ヌ ビ デ ィ ア で す よ ね。
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  え え、 間 違 い た く。 市 場 の 予 想 を 上 回 る 素 晴 ら し い 決 算
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  と 今 後 の 強 気 な 見 通 し。 普 通 な ら 株 価 上 が る は ず な の に 実 際
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  は 下 が っ た。 そ う な ん で す よ ね。
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  こ こ が。 ま ず、 多 く の 人 を あ れ？
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  っ て 思 わ せ た 点 だ と 思 う ん で す。 こ の 一 見 矛 盾 し た 動 き、 ど う 読 み 解 け
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  ば い い ん で し ょ う か？ ま。
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  さ に。 そ こ が 今 回 の 動 き を 理 解 す る 上 で の
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  最 初 の。 ま あ。
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  鍵 に な り ま す ね。 で、 NVIDIA 自 身 だ け じ ゃ な く て、 競 合
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  の AMD ア ド バ ン ス ト マ イ ク ロ デ バ イ シ ー ズ と か。
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  え え。 そ れ か ら AI の 計 算 基 盤 を 支 え る デ ー
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  タ セ ン タ ー イ ン フ ラ の え っ と コ ア ウ ィ ー ブ テ ィ ッ カ ー。
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  CRW で す ね。 コ ア ウ ィ ー ブ 最 近 よ く 聞 き ま す ね。
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  AI 特 化 の。 そ う で す。
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  AI 向 け の ク ラ ウ ド イ ン フ ラ に 特 化 し て て、 最 近 す ご く 注 目 さ れ て い る 企 業
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  で す。 さ ら に。
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  デ ー タ セ ン タ ー に 絶 対 必 要 な 電 力 供 給 と か。
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  冷 却 シ ス テ ム を 手 掛 け る バ ー テ ィ ブ ホ ー ル デ ィ ン グ ス vrt。
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  は い は い、 バ ー テ ィ ブ。 こ う い っ た 企 業 ま で、 も う 軒 並 み 株 価
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  が 下 落 し ま し た。 へ え。
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  そ れ で テ ク ノ ロ ジ ー 株 全 体 を 示 す ETF の xlk も 1.7%。
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  下 落 し た こ と か ら も、 単 な る 個 別 銘 柄 の 問 題 じ ゃ な か っ た っ て い う の が わ
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  か り ま す ね。 な る ほ ど。
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  影 響 は 本 当 に 広 範 囲 だ っ た ん で す ね。 NVIDIA の 好 決 算 と い う ポ ジ テ ィ ブ な
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  ニ ュ ー ス が あ っ た に も か か わ ら ず で す。
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  ね え え。 そ こ で あ の 米 国 み ず ほ 証 券 の ア ナ リ
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  ス ト、 ダ ウ ン オ レ ガ ン 氏 の 分 析 が 参 考 に な る ん で す が。
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  は い、 彼 は こ れ を。 決 算 発 表 後 の 熱 狂 の 冷 却 と 表 現 し て
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  い る ん で。 す ね。
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  熱 狂 の 冷 却 で す か。 ほ う。
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  つ ま り、 好 決 算 と か 強 気 の 見 通 し っ て い う ポ ジ テ ィ ブ な 情 報 は、 も う す で に
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  市 場 の 期 待 と し て 株 価 に 十分 織 り 込 ま れ て い た。
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  あ あ。 も う プ ラ イ ス イ ン さ れ て た。
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  そ う い う こ と で す。 株 価 が さ ら に 上 が る に は、 そ の 高 い 期
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  待 を さ ら に 上 回 る、 何 か こ う、 新 し い ポ ジ テ ィ ブ な 驚 き が 必 要 だ。
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  っ た。 な る ほ ど。
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  で も、 今 回 は そ れ が な か っ た。 だ か ら 材 料 出 尽 く し っ て 受 け 止 め ら
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  れ て、 こ れ ま で 積 み 上 が っ て き た 利 益 を 確 定 し よ う っ て い う 売 り が 出 や す
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  く な っ た。 ま あ、 そ う い う 御 嶽 で す ね。
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  つ ま り、 す ご く 良 い っ て い う の は 予 想 通 り だ っ た け ど、 予 想 を は る か に 超 え
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  る ほ ど じ ゃ な か っ た か ら、 売 り の き っ か け に な っ た と。
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  期 待 の ハ ー ド ル が 相 当 上 が っ て た ん で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。 オ レ ガ ン 氏 も 指 摘 す る よ う に、 投 資 家
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  は 常 に 次 に 株 価 を 押 し 上 げ る 材 料 は な ん だ？
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  っ て 探 し て る ん で す よ ね。 う ん、 次 へ 次 へ と。
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  え え、 特 に AI み た い な、 こ う、 急 成 長 が 期 待 さ れ る 分 野 で は、 そ の 傾 向 が 強
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  い。 期 待 が 満 た さ れ る だ け じ ゃ 不 十分 で、
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  常 に 新 し い 燃 料 が 投 下 さ れ 続 け な い と、 な ん か 息 切 れ し ち ゃ う 可 能 性 が あ
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  る。 な る ほ ど。
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  今 回 は そ の 息 切 れ が ち ょ っ と 表 面 化 し た 格 好 な の か も し れ ま せ ん ね。
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  期 待。 先 行 で 上 が っ て き た 分、 ち ょ っ と し た
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  失 望 と い う か、 期 待 以 上 じ ゃ な か っ た っ て い う 事 実 が す ご く 敏 感 に 反 応 を
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  読 ん だ と。 そ う い う こ と で す ね。
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  た だ、 そ れ だ け じ ゃ な い 要 因 も あ る ん で す よ ね。
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  同 じ 時 期 に、 中 国 に 関 す る ニ ュ ー ス も い く つ か 報 じ ら れ て い ま し た。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 も う 一 つ の 大 き な 要 因 と し て 無 視 で
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  き な い の が 地 政 学 的 な リ ス ク、 特 に 米 中 関 係 の 緊 張 で す ね。
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  は い。 ち ょ う ど エ ヌ キ デ ィ ア の 株 価 が 動 い
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  た 同 じ 日 に、 中 国 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 ア リ バ バ グ ル ー プ Baba で す ね。
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  ア リ バ バ。 こ こ が 独 自 の AI チ ッ プ 開 発 を 加 速 さ
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  せ て る っ て い う 報 道 が あ っ た ん で す。 ほ う。
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  ア リ バ バ が 自 前 で チ ッ プ を。 え？
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  え？ こ れ が、 NVIDIA が ア メ リ カ の 輸 出 規
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  制 に 対 応 す る た め に 開 発 し た 中 国 市 場 向 け の チ ッ プ H20 っ て い う の が あ
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  る ん で す が。 は い、 あ り ま し た ね。
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  性 能 を 抑 え た や つ。 そ う で す、 そ う で す。
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  そ の H20 の 大 体 を 狙 う 動 き じ ゃ な い か と 見 ら れ て い る わ け で す。
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  う わ ぁ。 こ れ は NVIDIA に と っ て は 直 接 的 な 脅
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  威 に な り か な い 話 で す ね。 そ う で す ね。
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  エ イ チ ツ ー ゼロ っ て い う の は、 ご 存 知 の 通 り、 ア メ リ カ 政 府 に よ る 高 性 能 エ
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  ー ア イ チ ッ プ の 対 中 輸 出 規 制 を ク リ ア す る た め に、 エ ヌ ビ デ ィ ア が 性 能 を
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  調 整 し て 開 発 し た モ デ ル で す。 え え。
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  た だ、 や っ ぱ り 中 国 の テ ッ ク 企 業 か ら す る と、 性 能 面 で 制 約 が あ る。
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  だ か ら 自 国 で だ い た い チ ッ プ を 開 発 し よ う っ て い う。
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  ま あ、 イ ン セ ン テ ィ ブ が 働 く わ け で す。
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  ね。 な る ほ ど。
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  ア リ バ バ み た い な 大 手 が 本 格 的 に 動 き 出 し た と な れ ば、 将 来 的 に エ ヌ ビ デ
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  ィ ア の 中 国 で の ビ ジ ネ ス に 影 響 が 出 る か も し れ な い と。
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  ま あ、 そ う い う 懸 念 が 市 場 で 意 識 さ れ た 可 能 性 が あ り ま す。
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  う ん よ う と す る 動 き は。 ま あ、 ず っ と 続 い て ま し た け ど、 こ こ
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  に き て こ う 具 体 的 な 動 き と し て 報 じ ら れ た こ と で。
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  市 場 が 改 め て リ ス ク と し て 認 識 し た。 と。
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  そ う 考 え ら れ ま す ね。 さ ら に、 ち ょ っ と 追 い 打 ち を か け る よ
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  う な ニ ュ ー ス も あ っ て。 え、 ま だ あ る ん で す か？
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  え え。 米 商 務 省 が で す ね、 韓 国 の サ ム ス ン 電
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  子 と エ ス ケ ー、 ハ イ ニ ッ ク ス、 そ れ か ら ア メ リ カ の イ ン テ ル、 ア イ エ ヌ テ ィ
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  ー シ ー、 は い。 こ の 三 社 が 中 国 国 内 に 持 っ て い る 半
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  導 体 工 場 に 対 し て、 こ れ ま で 適 用 し て き た。
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  ま あ、 米 国 製 の 半 導 体 製 造 装 置 の 輸 出 に 関 す る。
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  特 別 な 許 可 措 置、 い わ ば 猶 予 期 間 み た い な も の を 撤 回 す る っ て 発 表 し た ん
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  で す。 ほ う。
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  猶 予 が 終 わ る と。 そ う で す。
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  今 後 90日 以 内 に 改 め て 個 別 の 輸 出 許 可 を 申 請 し 直 さ な き ゃ い け な く な っ
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  た。 う わ ぁ。
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  そ れ は ま た 米 中 間 の 技 術 的 な 分 断 を 深 め る よ う な 動 き で す ね。
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  許 可 が 下 る か ど う か も ち ょ っ と 不 透 明 に な る わ け で す し。
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  ま さ に。 米 中 間 の 技 術 摩 擦 が よ り 一 層 厳 し く
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  な る 可 能 性 を 示 唆 す る 動 き と し て 受 け 止 め ら れ ま し た。
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  う ん。 こ う し た 中 国 関 連 の ニ ュ ー ス が 複 数
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  同 じ よ う な タ イ ミ ン グ で 重 な っ た こ と で、 AI の サ プ ラ イ チ ェ ー ン 全 体 に
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  対 す る 地 政 学 的 な 不 確 実 性 が 高 ま っ て。
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  投 資 家 の リ ス ク 回 避 姿 勢 を 強 め る 一 因 に な っ た と 考 え ら れ ま す。
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  な る ほ ど、 好 決 算 へ の 期 待 剥 落 に 加 え て、 こ の 地 政 学 リ ス ク の 再 燃、 こ れ が
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  売 り を 加 速 さ せ た と 見 て い い で し ょ う ね。
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  な る ほ ど、 期 待 と 不 安、 両 方 の 側 面 か ら 売 り 圧 力 が 高 ま っ た わ け で す ね。
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  で も、 記 事 で は さ ら に 別 の 要 因 も 指 摘 さ れ て ま し た よ ね。
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  市 場 そ の も の の 状 況 と い う か、 タ イ ミ ン グ の 問 題 も あ っ た と。
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  え え。 こ れ も 重 要 な 視 点 で す。
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  オ レ ガ ン 氏 は こ ち ら の 側 面 も 強 調 し て い ま す ね。
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  ま ず、 時 期 的 な 問 題。 時 期 は い。
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  こ の 株 価 下 落 が 起 き た の は、 ア メ リ カ で は レイ バ ー デ ー 労 働 者 の 日 の 三 連 休
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  を 控 え た タ イ ミ ン グ で し た。 あ あ。
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  連 休 前。 そ う で す。
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  多 く の 市 場 参 加 者 は 木 枠 を 取 る の で、 市 場 全 体 の 取 引 量 が 少 な く な る、 い わ
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  ゆ る 換 算 相 場 に な り や す い 時 期 な ん で す ね。
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  換 算 相 場 だ と、 な ぜ 株 価 が 大 き く、 動 き や す く な る ん で す か？
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  あ ん ま り 取 引 が な い な ら、 動 き も ど ん ぶ く に な り そ う な 気 も し ま す が。
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  そ れ が 逆 で し て、 市 場 の 流 動 性 が 低 下 す る か ら で す。
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  つ ま り、 株 を 買 い た い 人 と 売 り た い 人 の 数 が 普 段 よ り 少 な い 状 態。
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  は い。 そ う な る と、 比 較 的 少 な い 金 額 の 売 り
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  注 文 と か 買 い 注 文 で も、 株 価 が 大 き く 振 れ や す く な る ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 普 段 な ら も っ と た く さ ん の 買 い 手 が
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  い て、 吸 収 さ れ る よ う な 売 り 圧 力 で も。
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  閑 散 相 場 だ と 買 い 手 が 少 な い の で、 株 価 は こ う 下 が り や す く な る。
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  水 が 少 な い プ ー ル に 石 を 投 げ 込 む と、 波 紋 が 大 き く 広 が る。
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  み た い な イ メ ー ジ で す。 か ね、 ま さ に そ ん な 感 じ で す。
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  い い 例 え で す ね。 い い え。
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  そ れ に 加 え て オ レ ガ ン 氏 は 休 暇 に 入 っ て い る ア ク テ ィ ブ 運 用 者、 つ ま り 積
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  極 的 に 売 買 判 断 を す る 投 資 家 が 多 い。 一方 で、 市 場 に 残 っ て 取 引 し て い る の
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  は、 事 前 に プ ロ グ ラ ム さ れ た ル ー ル に 基 づ い て 自 動 売 買 を 行 う。
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  あ の ア ル ゴ リ ズ ム 取 引 が 中 心 だ っ た 可 能 性 も 指 摘 し て る ん で す ね。
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  ア ル ゴ リ ズ ム 取 引 で す。 か え え。
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  ア ル ゴ リ ズ ム は 特 定 の 価 格 と か 条 件 に 達 す る と、 も う 機 械 的 に 売 買 を 実 行
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  す る の で、 下 落 局 面 で 売 り が 売 り を 呼 ぶ よ う な 展 開 を。
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  ま あ、 冗 長 し た 可 能 性 も 考 え ら れ ま す ね。
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  人。 間 の こ う、 心 理 的 な 判 断 よ り も、 機 械
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  的 な 反 応 が 連 鎖 し た か も し れ な い。 と、 そ う い う 側 面 も あ っ た か も し れ ま
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  せ ん。 さ ら に、 月 末 と い う タ イ ミ ン グ も 歓 迎
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  し て い る 可 能 性 が あ り ま。 す 月。
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  末 え え。 多 く の 機 関 投 資 家 は 月 末 に ポ ー ト フ
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  ォ リ オ の 資 産 配 分 を 見 直 す、 い わ ゆ る リ バ ラ ン ス を 行 い ま。
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  す は い、 リ バ ラ ン ス。 こ の。
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  時 に 年 初 か ら 大 き く 値 上 が り し て い た AI 関 連 株 の よ う な セ ク タ ー の 利 益
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  を 一 部 確 定 さ せ て、 他 の 資 産 に 資 金 を 振 り 分 け る。
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  ま あ、 そ う い う 動 き が 出 た と し て も 不 思 議 じ ゃ な い で す よ ね。
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  確 か に、 儲 か っ て い る も の を 売 っ て、 他 の も の を 買 う と。
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  そ う で す。 こ う し た 月 末 特 流 の 需 給 要 因 が、 下 落
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  圧 力 と し て 作 用 し た 可 能 性 も 考 え ら れ ま す ね。
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  な る ほ ど な あ。 つ ま り、 AI の 将 来 性 そ の も の へ の 評
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  価 が 急 に ガ ラ ッ と 変 わ っ た と い う よ り は、 連 休 前 の 薄、 次 回 ア ル ゴ リ ズ ム
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  取 引 の 永 久 月 末 の リ バ ラ ン ス と い っ た 市 場 内 部 の ま あ テ ク ニ カ ル な 要 因
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  が 下 落 幅 を 大 き く し た 面 も あ る と い う こ と で す ね。
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  え え。 そ の よ う に 考 え ら れ ま す。
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  企 業 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ、 つ ま り 業 績 と か 将 来 性 と い っ た 本 質 的 な 価 値
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  と は ま た 別 に、 こ う し た 市 場 の 構 造 的 な 要 因 や タ イ ミ ン グ に よ っ て 株 価 が
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  短 期 間 に 大 き く 動 く こ と は 決 し て 珍 し く あ り ま せ ん。
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  う ん。 特 に AI 関 連 株 の よ う に 短 期 間 で 急 騰
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  し た セ ク タ ー は ど う し て も 利 益 確 定 の 売 り が 出 や す い で す か ら、 こ う し た
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  市 場 要 因 の 影 響 を 受 け や す い 傾 向 が あ る と 言 え ま す ね。
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  よ く わ か り ま し た。 じ ゃ あ、 ち ょ っ と ま と め て み る と。
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  今 回 の エ ー ア イ 関 連 株 の 急 落 は、 ま ず エ ヌ ビ デ ィ ア の 好 決 算 に 対 す る 期 待
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  以 上 で は な か っ た と い う。 ま あ、 失 望 感 と い う か、 材 料 出 尽 く し
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  感 が 根 底 に あ っ た。 は い。
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  そ れ に 加 え て ア リ バ バ の 動 き と か、 米 国 の 輸 出 規 制 強 化 と い っ た 米 中 間 の
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  地 政 学 リ ス ク が 再 燃 し て 投 資 家 心 理 を 冷 や し た。
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  え え。 そ し て 連 休 前 の 薄。
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  次 回 や 月 末 の ポ ジ シ ョ ン 調 整 と い っ た 市 場 の テ ク ニ カ ル な 要 因 が そ の 下
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  落 を 増 幅 さ せ た。 そ う で す ね。
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  こ れ ら 複 数 の 要 因 が、 な ん か タ イ ミ ン グ 悪 く 重 な り 合 っ た 結 果 だ っ た と。
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  そ う い う こ と で す ね。 は い。
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  そ の よ う に 複 合 的 に 捉 え る の が 妥 当 だ と 思 い ま す。
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  記 事 も こ れ ら の 要 因 が 複 雑 に 絡 み 合 っ た 結 果 だ と、 そ う い う ふ う に 分 析 し
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  て い ま す ね。 で は 今 回 の 出 来 事。
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  こ れ は AI ブ ー ム の 一時 的 な ス ピ ー ド 調 整 に 過 ぎ な い の か？
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  そ れ と も 何 か 大 き な 潮 目 の 変 化 転 換 点 を 示 唆 し て い る ん で し ょ う か？
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  あ な た は ど う ご 覧 に な り ま す か？ う ん、 難 し い 問 い で す が、 記 事 の 論 調
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  と か、 ま あ、 多 く の ア ナ リ ス ト の 見 方 と し て は、 AI 革 命 そ の も の が 終 わ っ
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  た わ け で は な い と、 長 期 的 の 成 長 ト レ ン ド は 続 く だ ろ う と い う 見 方 が 主 流
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  で す ね。 は い。
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  た だ、 今 回 の 下 落 が 示 し た の は、 AI セ ク タ ー へ の 投 資 が い か に 期 待 に 敏 感
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  で あ る か。 そ し て 地 政 学 の よ う な 外 部 環 境 の 変
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  化 に、 ま あ 脆 弱 で あ る か と い う 点 で し ょ う ね。
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  ふ む ふ む、 NVIDIA を 筆 頭 に 関 連 銘 柄 は 本 当 に 短 期 間 で も う 驚 異 的 な 上 昇
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  を 見 せ て き ま し た か ら。 え え。
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  す ご か っ た で す も ん ね。 そ の 熱 狂 の。
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  ま あ 裏 返 し と し て 少 し で も 期 待 に 届 か な い 情 報 が 出 た り。
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  外 部 か ら ネ ガ テ ィ ブ な ニ ュ ー ス が 出 た り す る と、 利 益 確 定 売 り が 出 や す い
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  地 合 い に な っ て い る。 う ん、 言 っ て み れ ば 市 場 が あ る 種 の 控
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  除 恐 怖 症 み た い な 状 態 に あ る の か も し れ ま せ ん。
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  な る ほ ど。 上 が り す ぎ た 反 動 が 出 や す い 状 況 に
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  あ る と。 え え。
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  で す か ら、 短 期 的 な 株 価 の 上 下 に こ う 行 き 来 融 す る ん じ ゃ な く て、 今 回 の 情
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  報 源 で あ る 記 事 が 示 唆 す る よ う に、 そ れ ぞ れ の 企 業 の 技 術 開 発 が 実 際 に ど
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  う 進 ん で い る の か。 業 績 は 本 当 に 伸 び て 続 け て い る の か？
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  と い っ た フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ で す ね。 こ れ を 長 期 的 な 視 点 で 見 極 め る こ と
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  が、 こ れ ま で 以 上 に 重 要 に な っ て く る と 思 い ま す。
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  は い。 今 回 の 急 落 は、 エ ー ア イ と い う テ ー マ
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  へ の 投 資 が、 単 な る 技 術 的 な ポ テ ン シ ャ ル だ け じ ゃ な く て、 市 場 参 加 者 の 心
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  理、 国 際 情 勢、 さ ら に は 市 場 の 需 給 と い っ た 非 常 に 多 様 な 要 因 に よ っ て 左
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  右 さ れ る 現 実 を、 改 め て 私 た ち に 突 き つ け た 出 来 事 だ っ た と 言 え る で し ょ
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  う。 ね。
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  今 回 は。 AI 関 連 株 の 急 落 と い う 一 つ の 事 象 を
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  深 掘 り す る こ と で、 そ の 背 景 に あ る 市 場 の 期 待、 地 政 学、 そ し て 市 場 メ カ ニ
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  ズ ム と い っ た 様 々 な 要 因 が 織 り な す 複 雑 な ダ イ ナ ミ ズ ム が 見 え て き ま し
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  た ね。 え え、 あ な た に と っ て も AI を 取 り 巻
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  く 環 境 の 多 面 性 を 再 認 識 す る 機 会 に な っ た の で は な い で し ょ う。
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  か、 そ う で す ね。 最 後 に、 こ こ ま で の 分 析 を 踏 ま え て、
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  あ な た に 一 つ 問 い を 投 げ か け さ せ て く だ。
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  さ い お、 な ん で し ょ う か。 今 回、 見 て き た よ う に。
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  エ ー ア イ セ ク タ ー は 市 場 の ま あ 熱 狂 的 な 機 体、 そ れ か ら 地 政 学 的 な 緊 張、
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  そ し て 市 場 の タ イ ミ ン グ と い っ た 要 素 に 非 常 に 敏 感 に 反 応 し ま す よ ね。
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  平 素 で し た ね。 で し ょ う か。
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  持 続 可 能 な 成 長 で す か？ う ん。
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  テ ク ノ ロ ジ ー の さ ら な る ブ レイ ク ス ル ー な の か。
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  そ れ と も 市 場 の 成 熟 な の か、 あ る い は も っ と 安 定 し た 国 際 環 境 な の か。
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  は い。 AI の 次 の フ ェ ー ズ を 形 作 る で あ ろ う
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  変 化 と は 一 体 ど の よ う な も の に な る 可 能 性 が あ る の か、 ぜ ひ あ な た 自 身 の
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  視 点 で 考 え て み て い た だ け た ら と 思 い ま す。