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AI時代の幕開けを象徴する巨大ディール：ネクステラ・エナジーによるドミニオン買収が示唆する電力業界の未来 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の AI の 話 に な る と、 い つ も そ の シ リ コ ン バ レ ー の 冷 暖 房 な ガ ン ガ ン に
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  聞 い た。 オ フ ィ ス に い る 天 才 エ ン ジ ニ ア と か、
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  あ と 数百万個 っ て い う 最 新 の マ イ ク ロ チ ッ プ の 話 ば か り に な り が ち じ ゃ な い
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  で す か。 え え。
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  ま あ、 ニ ュ ー ス の 主 役 は い つ も そ っ ち で す か ら ね。
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  そ う な ん で す よ。 で も 実 は も っ と 泥 臭 く て。
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  あ な た が 毎 日 触 っ て い る こ の 物 理 的 な 世 界 こ そ が、 AI の 未 来 を 完 全 に 握
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  っ て い る ん で す。 そ れ は、 あ な た が 今、 部 屋 の 明 か り を
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  つ け る の に 使 っ て い る 電 気、 そ し て そ れ を 運 ぶ 巨 大 な イ ン フ ラ の 話 な ん で
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  す ね。 は い。
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  デ ジ タ ル の 世 界 が ど れ だ け 高 度 に 進 化 し よ う と、 現 実 の 物 理 法 則、 そ の 特
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  に 熱 と か 電 力 の 壁 か ら は 絶 対 に 逃 れ る こ と が で き ま せ ん か ら ね。
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  な る ほ ど。 ク ラ ウ ド 空 間 な ん て い う と、 私 た ち は
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  つ い 物 理 的 な 制 約 が な い よ う で 錯 覚 し て し ま い ま す け ど。
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  そ の 実 態 は。 大 量 の 電 力 を 消 費 す る 巨 大 な 鉄 と コ
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  ン ク リ ー ト の 塊 な ん で す よ。 そ う、 ま さ に そ の 裏 側 を 一 緒 に 探 求 し
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  て い く の が 今 回 の デ ィ ー プ ダ イ ブ で す。
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  今 回 は、 あ な た が 普 段 何 気 な く 使 っ て い る 電 力 が、 い か に し て AI 時 代 の 覇
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  権 を 握 ろ う と し て い る の か を 解 き 明 か し て い き ま す よ。
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  え え。 非 常 に タ イ ム リ ー の テ ー マ で す。
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  ね。 ベ ー ス に す る の は 米 国 株 投 資。
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  ブ ロ グ の 米 国 株 投 資 で 幸 せ 作 り。 が、 2026年 5月18日 の バ ロ ン ズ の 記 事 を
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  も と に 綿 密 に 分 析 し た レ ポ ー ト で す。 エ ー ア イ 関 連 株 と い え ば、 誰 も が 半 導
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  体 メ ー カ ー と か 巨 大 ア イ テ ィ ー 企 業 を 思 い 浮 か べ ま す が、 こ の 資 料 が 突 き
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  つ け て い る の は。 伝 統 的 な 電 力 イ ン フ ラ こ そ が、 AI の
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  心 臓 部 を 掌 握 し よ う と し て い る と い う 驚 く べ き 現 実 な ん で す。
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  こ の 分 析 レ ポ ー ト の 中 心 に あ る の が、 ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー に よ る ド ミ ニ オ
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  ン エ ナ ジ ー の 買 収 劇 で す ね。 は い。
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  そ れ で す。 こ れ は 単 な る 一 企 業 の 買 収 で は な く
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  て。 世 界 の AI イ ン フ ラ の 地 図 を 根 本 か ら
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  塗 り 替 え る 可 能 性 を 秘 め た。 ま あ 1種 の 地 殻 変 動 と 言 っ て い い と 思
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  い ま す。 約 670億 ド ル、 日 本 円 ミ リ し て 十 兆 円
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  を 軽 く 超 え る と い う、 ち ょ っ と 天 文 学 的 な 規 模 の デ ィ ー ル で す よ ね。
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  ま ず は こ の 圧 倒 的 な ス ケ ー ル 感 に つ い て 少 し 掘 り 下 げ た い ん で す が。
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  え っ と、 資 料 に は ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー が ド ミ ニ オ ン エ ナ ジ ー を 全 額 株 式 交
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  換 で 買 収 す る こ と に 合 意 し た と あ り ま す。
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  え？ え？
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  こ の 買 収 に よ っ て、 時 価 総 額 ベ ー ス で 世 界 最 大 級 の 電 力 会 社 が 誕 生 す る こ
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  と に な り ま す。 フ ロ リ ダ と か バ ー ジ ニ ア、 ノ ー ス カ ロ
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  ラ イ ナ、 サ ウ ス カ ロ ラ イ ナ な ど 米 国 南 東 部 を 中 心 に、 顧 客 数 は 約 1000万件 に
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  達 す る 見 通 し な ん で す よ。 1000万件 で す か？
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  は い。 さ ら に 重 要 な の は、 両 者 を 合 わ せ た 発
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  電 能 力 が 約 110 ギ ガ ワ ッ ト 規 模 に 拡 大 す る 点 で す ね。
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  110 ギ ガ ワ ッ ト。 い や、 ち ょ っ と 数 字 が 大 き す ぎ て ピ ン
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  と き ま せ ん が。 例 え ば イ ギ リ ス と か フ ラ ン ス と い っ
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  た 先 進 国、 そ の 一 つ の 国 家 全 体 の 発 電 能 力 に 匹 敵 す る、 あ る い は そ れ を 超 え
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  る よ う な 規 模 で す よ ね。 そ う で す ね。
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  一 企 業 が 持 つ イ ン フ ラ と し て は 途 方 も な い 規 模 で す。
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  で も。 こ こ で 一 つ 疑 問 が あ る ん で す。
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  全 額 株 式 交 換 と い う 言 葉 が 出 て き ま し た が、 こ れ は つ ま り、 ネ ク ス テ ラ が
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  銀 行 か ら 670億 ド ル の 現 金 を 借 り て き て、 ド カ ン と 支 払 う わ け で は な い と い
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  う こ と で す か？ は い。
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  そ の 理 解 で あ っ と 言 い ま す。 全 額 株 式 交 換 と い う の は、 買 い 手 で あ
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  る ネ ク ス テ ラ が 現 金 を 支 払 う 代 わ り に、 自 社 の 新 し い 株 式 を 発 行 し て、 そ
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  れ を ド ミ ニ オ ン の 株 主 が 持 っ て い る 株 式 と 交 換 す る 手 法 な ん で す。
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  な る ほ ど。 現 金 を 手 元 に 残 し た ま ま、 巨 大 な 資 産
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  を 手 に 入 れ ら れ る っ て い う 大 き な メ リ ッ ト が あ る。
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  一方 で 株 式 の 総 数 自 体 は 増 え る の で、 既 存 の 株 主 か ら す れ ば、 自 分 た ち が 持
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  っ て い る 一 株 当 た り の 価 値。 つ ま り 利 益 の 取 り 分 で す ね。
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  こ れ が 薄 め ら れ て し ま う と い う 側 面 も 持 ち 合 わ せ て い ま す。
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  あ。 あ、 な る ほ ど。
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  つ ま り、 そ の ピ ザ の サ イ ズ は 大 き く な る け れ ど、 切 り 分 け る ピ ー ス の 数 も 触
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  れ る か ら。 そ う、 自 分 の 手 元 に 来 る 一 歳 で は 少 し
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  小 さ く な る か も し れ な い と い う わ け で す ね。
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  わ か り や。 す い で す。
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  で は、 な ぜ そ こ ま で し て 規 模 を 求 め た ん で し ょ う か。
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  私 は こ れ、 巨 大 な 水 が め、 つ ま り 貯 水 ケ ア を 二 つ つ な げ 合 わ せ る よ う な も
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  の だ と 解 釈 し た ん で す よ。 ネ ク ス テ ラ っ て 太 陽 光 や 風 力 と い っ
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  た 再 生 可 能 エ ネ ル ギ ー 分 野 の 巨 人 で す が、 再 エ ネ っ て ど う し て も 天 気 と い
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  う 気 ま ぐ れ な 要 素 に 左 右 さ れ や す い じ ゃ な い で す か。
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  え え。 ま さ に そ れ が 再 エ ネ の 最 大 の 課 題 で
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  す ね。 だ か ら、 広 大 な エ リ ア で 送 配 デ ン モ ン
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  の パ イ プ を つ な ぎ ま く る こ と で、 絶 対 に 電 力 が 枯 渇 し な い 強 靭 な シ ス テ ム
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  を 作 ろ う と し て い る ん じ ゃ な い か。 と。
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  そ の 貯 水 器 の 例 え は 非 常 に 敵 を 射 し て い ま す よ。
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  た だ、 そ こ に 天 気 の リ ス ク 分 散 と い う 物 理 的 必 然 性 が 加 わ っ て く る ん で す。
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  リ ス ク 分 散 で す か？ は い。
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  太 陽 光 も 風 力 も あ る 地 域 が 厚 い 雲 に 覆 わ れ た り 風 が 止 ま っ た り し て 発 言
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  で き な く て も、 何 100キロ も 離 れ た 別 の 地 域 で は 快 晴 で 強 風 が 吹 い て い る と
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  い う こ と が 起 こ り 得 ま す よ ね。 あ あ、 確 か に エ リ ア が 広 け れ ば 広 い ほ
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  ど、 ど こ か し ら で は 発 電 で き る。 そ の 通 り で す。
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  広 域 で 電 力 を 融 通 で き る 巨 大 な ネ ッ ト ワ ー ク を 持 て ば 持 つ ほ ど。
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  シ ス テ ム 全 体 の 発 電 量 は 平 準 化 さ れ て よ り 安 定 す る ん で す。
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  ネ ク ス テ ラ に と っ て、 ド ミ ニ オ ン の 広 大 な イ ン フ ラ と 顧 客 基 盤 を 取 り 込 む
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  こ と は、 再 エ ネ 最 大 の 弱 点 で あ る 不 安 定 さ を 克 服 し て 24時間 365日 の 安 定 供
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  給 を 実 現 す る た め の 究 極 の 物 理 的 解 決 策 な ん で す よ。
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  な る ほ ど、 よ し。 こ こ を 少 し 整 理 し て み ま し ょ う。
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  そ し て、 そ の 24時間 365日 の 絶 対 的 な 安 定 供 給 を、 今、 世 界 で 最 も 喉 か ら 手 が
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  出 る ほ ど 欲 し が っ て い る の が。 へ え、 AI の デ ー タ セ ン タ ー と い う わ
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  け で す。 や っ ぱ り そ こ に 行 き 着 く わ け で す ね。
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  資 料 の 中 で、 ネ ク ス テ ラ の ジ ョ ン ケ ッ チ ャ ム CEO が 電 力 需 要 が 過 去 数十年 で
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  最 も 速 い ペ ー ス で 増 え て い る と 発 言 し て い ま す が、 こ れ も 少 し 不 思 議 に 思
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  う ん で す よ。 と 言 い ま す と。
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  だ っ て、 私 た ち は も う 何 十 年 も イ ン タ ー ネ ッ ト を 使 っ て き ま し た し、 ス マ ホ
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  も 完 全 に 普 及 し き っ て い ま す よ ね。 な ぜ 今 に な っ て 急 に エ ー ア イ が 電 力
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  も パ ン ク さ せ る ほ ど の 需 要 を 生 み 出 し て い る ん で す。
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  か あ あ、 そ れ は で す ね、 従 来 の イ ン タ ー ネ ッ ト 検 索 と 生 成 AI の 仕 組 み の 根
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  本 的 な 違 い が そ こ に あ る ん で す。 例 え ば、 あ な た が グ ー グ ル で 何 か を 検
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  索 す る 時、 サ ー バ ー は あ ら か じ め 整 理 さ れ た 目 次、 つ ま り イ ン デ ッ ク ス か ら
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  答 え を 引 き 出 す だ け な の で。 電 力 消 費 っ て、 ご く わ ず か な ん で す
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  よ。 ふ む、 ふ む。
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  し か し、 チ ャ ッ ト GPT の よ う な AI に 質 問 を 投 げ か け る 時、 AI は そ の 場 で
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  数 10億 数 1000億 と い う パ ラ メ ー タ ー を 計 算 し て、 文 字 通 り 新 し い 答 え を 生
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  成 し て い る ん で す。 つ ま り、 図 書 館 で 本 棚 か ら 本 を 取 っ て
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  く る の と、 そ の 場 で 新 し い 本 を ゼロ か ら 書 き 上 げ る く ら い、 処 理 の 重 さ が 違
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  う っ て こ と で す か？ ま さ に そ の 通 り で す。
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  そ し て 物 理 的 な レ ベ ル で 言 え ば。 AI の 学 習 や 推 論 に 使 わ れ る 最 新 の
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  GPU 画 像 処 理 半 導 体 で す ね。 こ れ は 24時間 常 に フ ル 稼 働 し て、 信 じ
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  ら れ な い ほ ど の 熱 を 発 す る ん で す。 熱 で す か？
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  え え。 実 は デ ー タ セ ン タ ー の 電 力 消 費 の 大
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  部 分 は 計 算 そ の も の だ け じ ゃ な く て、 こ の 熱 と の 戦 い、 つ ま り サ ー バ ー が 解
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  け な い よ う に 冷 水 や 巨 大 な 空 調 シ ス テ ム を 回 し 続 け る た め の 冷 却 に 使 わ
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  れ て い る ん で す よ。 冷 却 の た め だ け に、 そ れ だ け の 電 力 が
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  使 わ れ て い る ん で す か？ な ん か 煙 か ら 煙 こ そ 出 ま せ ん け ど。
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  デ ー タ セ ン タ ー っ て 実 態 は 重 化 学 工 業 の プ ラ ン ト み た い な も の な ん で す
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  ね。 ま さ に 新 し い 時 代 の 工 場 で す。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 こ の 資 料 で 特 筆 さ れ て い る ん で す が、 ネ ク ス テ
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  ラ の 子 会 社 が こ の 需 要 を た だ 口 を 開 け て 待 っ て い る ん じ ゃ な く て、 地 自 ら
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  デ ー タ セ ン タ ー 向 け に 30 も の ハ ブ の 建 設 を 計 画 し て い る と い う 点 な ん で
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  す。 30 の ハ ブ。
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  そ れ は も う。 各 家 庭 に 電 池 を 送 る っ て い う、 昔 な が
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  ら の 交 易 企 業 の イ メ ー ジ と は か け 離 れ て ま す ね。
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  自 ら 進 ん で AI の た め の 広 大 な 敷 地 と 電 力 を パ ッ ケ ー ジ に し て 提 供 に 行 っ
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  て い る。 完 全 に AI イ ン フ ラ の 中 核 企 業、 裏 側
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  の 商 社 へ と 変 貌 し よ う と し て い る ん で す ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 投 資 家 た ち が エ ヌ ビ ー デ ィ ア の チ ッ
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  プ の 性 能 向 上 と か、 Microsoft の 新 し い ソ フ ト ウ ェ ア に ば か り 目 を 奪 わ れ
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  て い る 間 に。 ネ ク ス テ ラ は、 そ の す べ て の 根 底 に あ
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  る ボ ト ル ネ ッ ク を 物 理 的 に 支 配 し よ う と 動 い て い る わ け で す。
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  そ こ で、 ち ょ っ と 立 ち 止 ま っ て 考 え て み た い ん で す。
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  つ ま り、 こ れ は 一 体 ど う い う 意 味 を 持 つ の か。
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  も し 私 が ウ ォ ー ル 街 の 投 資 家 で こ の ニ ュ ー ス を 聞 い た ら、 ネ ク ス テ ラ は
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  AI 時 代 の 覇 権 を 握 る 完 璧 な 戦 略 に 出 た。
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  今 す ぐ 買 い だ っ て 思 う は ず な ん で す よ。
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  え え。 普 通 は そ う 思 い ま す よ ね。
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  で も、 現 実 は 違 い ま し た。 資 料 に よ る と。
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  も し こ れ が AI 時 代 に 向 け た 完 璧 な 戦 略 な ら、 な ぜ？
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  買 収 発 表 の あ っ た 5月18日 の 米 国 市 場 で ネ ク ス テ ラ の 株 価 は 6% も 下 落 し
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  て、 逆 に 買 収 さ れ る 側 の ド ミ ニ オ ン は 10% 近 く 上 昇 し た ん で す か？
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  ウ ォ ー ル 街 は い つ も AI の ニ ュ ー ス に 飛 び つ く の に、 な ぜ ネ ク ス テ ラ を 売 っ
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  た ん で し ょ う か？ ウ ォ ー ル 街 が AI の 将 来 性 を 見 落 と し
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  た わ け で は な い ん で す よ。 こ れ は 大 型 エ ム ア ン ド エ イ で よ く 見
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  ら れ る、 株 式 市 場 特 有 の 非 常 に 冷 静 で 短 期 的 な 力 学 が 働 い た 結 果 な ん で す
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  ね。 買 い 手 の 株 が 下 が り、 売 り 手 の 株 が 上
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  が る の は 典 型 的 な パ タ ー ン。 な ん で す ね。
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  そ れ は 先 ほ ど 話 に 出 た 全 額 株 式 交 換 に よ る 株 式 の 希 薄 化 が 関 係 し て い る。
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  ん で す か？ 大 き く 関 係 し て い ま す。
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  ま ず、 ネ ク ス テ ラ が ド ミ ニ オ ン の 取 締 役 会 を 説 得 し て 買 収 に 合 意 さ せ る た
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  め に は、 現 在 の ド ミ ニ オ ン の 株 価 に 一 定 の プ レ ミ ア ム、 つ ま り 上 乗 せ 価 格 を
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  支 払 う 必 要 が あ る ん で す。 市 場 価 格 ぴ っ た り で 売 っ て く れ る 企
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  業 な ん て あ り ま せ ん か ら ね。 確 か に 自 分 が 家 を 売 る 立 場 だ っ た ら、
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  相 場 よ り 高 く 買 っ て く れ な い と 首 を 縦 に は 振 り ま せ ん よ ね。
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  だ か ら ド ミ ニ オ ン の 株 価 は 10% 跳 ね 上 が。
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  っ た と。 そ の 通 り で す。
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  一方 で、 ネ ク ス テ ラ の 株 主 か ら す れ ば、 自 社 の 株 仕 様 を 新 し く 発 行 し て プ レ
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  ミ ア ム 付 き で 支 払 う と い う こ と は、 一時 的 に 一 株 当 た り の 利 益 が 目 減 り し
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  ま す し。 さ ら に、 ド ミ ニ オ ン が 抱 え て い た 負 債
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  も 引 き 受 け る こ と を 意 味 し ま す。 あ あ。
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  借 金 を 背 負 う わ け で す ね。 え え。
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  ウ ォ ー ル 街 の 機 関 投 資 家 た ち は、 十 年 後 の AI イ ン フ ラ の 派 遣 よ り も、 次 の
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  四 半 期 の 利 益 が ど れ く ら い 減 る か と い う 短 期 的 な 財 務 負 担 に 極 め て 敏 感
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  な ん で す。 そ の た め、 統 合 コ ス ト へ の 警 戒 か ら 売
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  り が 先 行 し た わ け で。 す、 な る ほ ど。
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  ウ ォ ー ル 街 は 足 元 の 決 算 を 気 に し て 売 り 叩 い た け れ ど、 少 し 引 い た 目 で 見
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  れ ば 景 色 は 全 然 違 う わ け で す ね。 ま さ に そ こ が 重 要 な ん で す。
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  こ れ を よ り 大 き な 視 点 に 結 び つ け て 考 え て み る と、 資 料 を 深 く 読 み 解 け ば
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  わ か る ん で す が、 統 合 後 の 新 会 社 に お い て、 ネ ク ス テ ラ 側 の 株 主 は 約 74.5%
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  と い う 圧 倒 的 な 株 式 シ ェ ア を 保 有 し 続 け る 見 通 し な ん で す。
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  74.5% で す か。 そ れ な ら 買 収 後 も ネ ク ス テ ラ が 完 全
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  に 主 導 権 を 握 っ た ま ま、 経 営 の た ど 取 り が で き る と い う こ と で す ね。
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  は い。 市 場 の 短 期 的 な 反 応 は 手 厳 し い も の
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  で し た が、 ネ ク ス テ ラ の 経 営 陣 は 目 先 の 株 価 下 落 と い う 痛 み を 伴 っ て で も、
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  米 国 南 東 部 と い う エ ー ア イ デ ー タ セ ン タ ー の 最 重 要 拠 点 で 圧 倒 的 な 電 力
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  イ ン フ ラ の 独 占 体 制 を 築 く こ と を 選 ん だ の で す。
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  こ れ は 中 長 期 的 な 戦 略 的 投 資 と し て 計 り 知 れ な い 進 化 を 秘 め て い ま す。
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  つ ま り、 ネ ク ス テ ラ は 完 璧 な 戦 略 と そ れ を 実 行 す る た め の ス ケ ー ル そ し て
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  主 導 権 を 確 保 し た。 じ ゃ あ あ と は も う 勝 利 を 待 つ だ け だ。
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  と 言 い た い と こ ろ で す が、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん だ け ど、 そ う
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  簡 単 に は い か な い ん で す よ ね。 こ の 資 料 が 指 摘 し て い る 最 大 の 壁、 そ
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  れ は 戦 略 が 完 璧 な こ と と、 そ れ を 実 行 す る 法 的 な 権 利 が 得 ら れ る こ と は 全
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  く 別 の 問 題 だ と い う 現 実 で す よ ね。 え え、 決 し て す ん な り と は 進 み ま せ
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  ん。 こ の 買 収 が 完 了 す る ま で に は 12 ヶ 月
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  か ら 18 ヶ 月 程 度 か か る と み ら れ て い て。
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  そ の 間 に、 連 邦 や 州 の 規 制 当 局 の 承 認 と い う 非 常 に 高 い ハ ー ド ル を 越 え な
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  け れ ば な ら な い ん で す。 こ こ で 少 し 整 理 さ せ て く だ さ い。
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  規 制 対 象 電 力 会 社 と い う 言 葉 が 出 て き ま し た が、 ネ ク ス テ ラ も ド ミ ニ オ ン
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  も 民 間 企 業 で す よ ね。 は い。
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  民 間 企 業 で す。 民 間 企 業 同 士 が 合 併 し て、 デ ー タ セ ン
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  タ ー と い う 新 し い 顧 客 に 電 気 を 売 り た い だ け な の に。
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  な ぜ 政 府 や 州 の お 伺 い を 立 て て、 一 年 も 藩 も 待 た な け れ ば な ら な い ん で し
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  ょ う か。 そ れ は、 彼 ら が 政 府 か ら 地 域 独 占 と い
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  う 特 権 を 与 え ら れ て い る 特 別 な 存 在 だ か ら で す。
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  考 え て み て く だ さ い。 あ な た の 家 に 電 気 を 届 け る た め に、 三
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  つ も 四 つ も 別 の 電 力 会 社 が そ れ ぞ れ 別 々 の 電 柱 を 立 て て 別 々 の 電 線 を 引
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  く よ う な こ と は し ま せ ん よ ね。 確 か に 電 線 だ ら け に な っ て し ま い ま
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  す し、 無 駄 が 多 す ぎ ま す ね。 そ う。
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  極 め て 非 効 率 だ か ら で す。 だ か ら こ そ、 政 府 は 一 つ の 電 力 会 社 に
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  こ の 地 域 の 電 気 は す べ て あ な た が 供 給 し て い い で す よ と い う 独 占 権 を 与
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  え ま す。 し か し、 競 争 相 手 が い な い 状 態 で 自 由
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  に 価 格 を 決 め ら れ た ら、 消 費 者 は 電 気 代 を い く ら 釣 り 上 げ ら れ て も 払 う し
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  か な く な っ て し ま い ま す よ ね。 は い。
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  そ れ は 困 り ま す。 そ の 暴 走 を 防 ぐ た め に、 連 邦 エ ネ ル ギ
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  ー 規 制 委 員 会 エ フ イ ー ア ー ル シ ー。 い や、 原 子 力 発 電 を 監 視 す る 原 子 力 規
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  制 委 員 会 NRC。 そ し て、 各 州 の 広 域 委 員 会 と い っ た 規
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  制 当 局 が、 価 格 設 定 ら 大 規 模 な 事 業 計 画 を 厳 格 に 管 理 承 認 す る シ ス テ ム に
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  な っ て い る ん で す。 つ ま り、 独 占 さ せ て あ げ る 代 わ り に ル
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  ー ル に は 絶 対 に 従 っ て も ら う し、 勝 手 な 値 上 げ や 合 併 は 許 さ な い よ と い う
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  ト レ ー ド オ フ の 契 約 が あ る わ け で す ね。
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  そ の と お り で す。 こ れ は あ る 重 要 な 問 題 を 提 起 し て い
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  る ん で す。 今 回 の AI ブ ー ム に お い て、 こ れ が 非
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  常 に 厄 介 で 複 雑 な 問 題 に な り ま し て。 デ ー タ セ ン タ ー を 稼 働 さ せ る た め に。
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  電 力 会 社 は 新 し い 巨 大 な 送 電 網 や 変 電 所 を 建 設 し な け れ ば な り ま せ ん。
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  通 常、 規 制 対 象 電 力 会 社 が こ う し た イ ン フ ラ 投 資 を 行 っ た 場 合、 そ の コ ス ト
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  は ど う な る と 思 い ま す か？ え え。
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  普 通 に 考 え た ら、 そ の 電 気 を 大 量 に 使 う Microsoft や ア マ ゾ ン と い っ た デ
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  ー タ セ ン タ ー の 運 営 企 業 が 全 額 負 担 す る ん じ ゃ な い ん で す か？
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  そ こ が 落 と し 穴 な ん で す。 従 来 の 電 力 シ ス テ ム の ル ー ル で は、 イ
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  ン フ ラ の ア ッ プ グ レ ー ド に か か っ た コ ス ト は 料 金 ベ ー ス に 組 み 込 ま れ て。
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  一 般 の 顧 客 全 体 で 広 く 薄 く 負 担 す る。 つ ま り 一 般 の 電 気 料 金 に 転 嫁 さ れ る
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  仕 組 み に な っ て い る こ と が 多 い ん で す よ。
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 そ れ っ て、 も し 私 が バ ー ジ ニ ア 州 に 住
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  ん で い て、 近 所 に ハ イ テ ク 企 業 の 巨 大 な AI デ ー タ セ ン タ ー が 建 っ た ら、 AI
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  に は 全 く 興 味 が な い 私 の 家 の 電 気 代 ま で 上 が っ て し ま う と い う こ と で す
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  か？ ま さ に そ の 通 り で す。
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  シ リ コ ン バ レ ー の 巨 大 IT 企 業 が AI を 賢 く す る た め に、 な ぜ 地 元 の 一 般 家
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  庭 の 電 気 代 が 上 が ら な け れ ば な ら な い の か。
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  州 の 規 制 当 局 や 地 元 の 政 治 家 た ち が 最 も 恐 れ て い る の は、 有 権 者 か ら の こ
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  の 怒 り の 声 な ん で す。 う わ、 そ れ は 絶 対 に 揉 め ま す ね。
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  地 元 住 民、 殺 し た ら 納 得 が い か な い で す よ。
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  な る ほ ど。 つ ま り ネ ク ス テ ラ は た だ の 凄 腕 の イ
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  ン フ ラ 企 業 で あ る だ け じ ゃ ダ メ な ん だ。
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  彼 ら は こ れ か ら 18 ヶ 月 間、 1種 の 政 治 家 や 超 優 秀 な ピ ー ア ー ル マ ン に な ら
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  な き ゃ い け な い っ て こ と で す ね。 え え。
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  ま さ に そ う い う こ と で す。 当 局 や 地 域 住 民 に 対 し て、 こ れ は AI
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  企 業 の た め の 投 資 で は な く、 地 域 経 済 や 一 般 消 費 者 に も 利 益 を も た ら す も
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  の だ。 新 し い 税 収 を 生 み、 雇 用 を 創 出 す る ん
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  だ っ て 必 死 に 説 得 し な け れ ば な ら な い。
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  そ れ が で き な け れ ば、 こ の デ ィ ー ル は 破 断 に な る 可 能 性 が あ る ん だ。
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  は い。 当 局 が こ の 買 収 は 消 費 者 の 利 益 を 損
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  な う と 判 断 す れ ば、 約 67億 ド ル の デ ィ ー ル は あ っ さ り と 否 決 さ れ る 可 能 性
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  す ら あ り ま す。 公 益 企 業 で あ る 以 上、 AI の 未 来 を 切
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  り 開 く 前 に、 ま ず は 社 会 全 体 の 納 得 を 得 る と い う 泥 臭 い 政 治 的 プ ロ セ ス を
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  避 け て は 通 れ な い ん で す よ。 さ て、 今 日 あ な た と 一 緒 に 読 み 解 い て
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  き た 情 報 を 振 り 返 っ て み ま し ょ う。 私 た ち は こ れ ま で AI 関 連 投 資 と い う
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  と、 最 先 端 の 半 導 体 を 設 計 す る エ ヌ ビ デ ィ ア と か。
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  画 期 的 な ア ル ゴ リ ズ ム を 生 み 出 す オ ー プ ン AI。
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  ア ン ソ ロ ピ ッ ク と い っ た 企 業 ば か り に 目 を 向 け て き ま し た よ ね。
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  し か し、 今 回 の 巨 大 デ ィ ー ル の 背 景 が 浮 き 彫 り に し た の は、 ど れ ほ ど 高 性 能
• 16:15
  な AI チ ッ プ が 開 発 さ れ よ う と、 そ れ を 冷 却 し 稼 働 さ せ 続 け る た め の 物 理
• 16:19
  的 な 電 力 網 と い う 土 台 が な け れ ば、 デ ジ タ ル の 進 化 は あ っ さ り と 停 止 し て
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  し ま う と い う 根 本 的 な 現 実 で す。 本 当 の イ ン フ ラ と は 何 か？
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  そ し て 真 の ボ ト ル ネ ッ ク は ど こ に あ る の か？
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  そ れ を 考 え さ せ ら れ る デ ィ ー プ ラ イ ブ で し た。
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  デ。 ー タ セ ン タ ー の 建 設 ラ ッ シ ュ が 続 く
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  中、 巨 額 の 資 本 を 投 じ て 物 理 的 な 供 給 能 力 を 広 域 で コ ン ト ロ ー ル で き る 企
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  業 こ そ が、 次 の 十 年 の エ ー ア イ エ コ シ ス テ ム 全 体 に お い て 見 え な い 支 配 者
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  に な る 可 能 性 が 高 い と 言 え る で し ょ う ね。
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  最 後 に あ な た に 一 つ、 今 日 か ら 世 界 が 少 し 違 っ て 見 え る よ う な 視 点 を お 渡
• 16:53
  し し て 終 わ り に し た い と 思 い ま す。 私 た ち は 普 段、 エ ー ア イ の 進 化 を。
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  国 境 の な い 無 限 の デ ジ タ ル 空 間 の 出 来 事 だ と 思 い が ち で す よ ね。
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  し か し、 現 実 は 違 い ま す。 今 後 の AI が ど れ く ら い の ス ピ ー ド で
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  賢 く な れ る か。 そ の 制 限 速 度 を 決 め る の は、 シ リ コ ン
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  バ レ ー に い る 天 才 エ ン ジ ニ ア た ち で は な い か も し れ な い ん で す。
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  え え。 非 常 に 興 味 深 い 視 点 で す。
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  実 は、 地 元 の バ ー ジ ニ ア 州 や フ ロ リ ダ 州 の 交 易 委 員 会 の 役 人 た ち が。
• 17:23
  分 厚 い 書 類 を 読 み な が ら、 住 民 の 反 対 を 押 し 切 っ て 新 し い 送 電 網 の 建 設 を
• 17:28
  承 認 す る か ど う か。 そ の ロ ー カ ル で 泥 臭 い 決 断 塗 装 が、 世
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  界 の AI の 未 来 を 決 め る 本 当 の 鍵 を 握 っ て い る の か も し れ ま せ ん。
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  次 に あ な た が 街 を 歩 い て 何 気 な く 上 々 の 電 線 を 見 上 げ た 時、 ぜ ひ こ う 考 え
• 17:44
  て み て く だ さ い。 あ そ こ に あ る 無 骨 な 線 こ そ が、 AI の
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  未 来 の ボ ト ル ネ ッ ク な ん だ な と。 今 日 も こ の 探 求 の 時 間 を 一 緒 に 過 ご
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  し て く れ て あ り が と う ご ざ い ま し た。 こ れ か ら も あ な た と 一 緒 に 知 的 な 深
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  掘 り を 続 け て い け る こ と を 楽 し み に し て い ま す。