Latest / 米国株投資で幸せ作り / ショッピファイ株が急落！決算好調でも投資家が満足しなかった理由

Transcript

ショッピファイ株が急落！決算好調でも投資家が満足しなかった理由 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  こ ん に ち は。 今 回 は あ な た が 共 有 し て く だ さ っ た
• 0:03
  情 報 源。 え っ と、 特 に シ ョ ッ ピ フ ァ イ 株 が 急 落
• 0:07
  決 算 好 調 で も 投 資 家 が 満 足 し な か っ た 理 由 と い う 記 事。
• 0:12
  こ れ に 注 目 し た い と 思 い ま す。 カ ナ ダ の イ ー コ マ ー ス 大 手 シ ョ ッ ピ
• 0:17
  フ ァ イ の 最 新 動 向 を。 え え、 一 緒 に 深 掘 り し て い き ま し ょ
• 0:20
  う。 2025年 の あ の 第 三 四 半 期 の 決 算 が 発
• 0:24
  表 さ れ た ん で す が、 こ れ が で す ね、 非 常 に 示 唆 に 富 む 動 き を 見 せ た ん で す。
• 0:30
  売 上 高 も そ れ か ら、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 上 の 総 取 扱 高 gmv で し た っ け？
• 0:35
  え え。 gmv で す ね。
• 0:36
  こ れ も 市 場 の 予 想 を 上 回 っ た。 と。
• 0:39
  こ こ ま で は す ご く 良 い ニ ュ ー ス に 聞 こ え ま す よ ね。
• 0:42
  そ う で す ね。 数 字 だ け 見 れ ば。
• 0:43
  と こ ろ が で す よ。 発 表 後 に 株 価 は 一時、 な ん と 4% 以 上 も
• 0:48
  下 落 し た。 年 初 か ら は 63% も 上 が っ て い た。
• 0:52
  ま あ、 絶 好 調 の 株 が な ぜ 良 い 決 算 に 見 え る の に、 市 場 は こ ん な ネ ガ テ ィ ブ な
• 0:57
  反 応 を 示 し た ん で し ょ う か。 今 回 は こ の な ぜ？
• 1:00
  と い う と こ ろ を、 え え 解 き 明 か し て い き た い な と。
• 1:03
  え え、 お っ し ゃ る 通 り、 表 面 的 に は あ の 非 常 に 力 強 い 数 字 が 並 ん で る ん で
• 1:08
  す よ ね。 た だ、 株 式 市 場 っ て い う の は 本 当 に 複
• 1:11
  雑 で し て、 発 表 さ れ た 実 績 そ の も の だ け じ ゃ な く て で す ね、 そ れ に 対 す る 市
• 1:16
  場 の 期 待 値、 ま あ そ れ か ら 将 来 へ の 見 通 し、 あ と は 時 に は こ う 水 面 下 に 隠 れ
• 1:22
  て い る リ ス ク 要 因、 そ う い う も の が 絡 み 合 っ て 株 価 が 動 く わ け で す か ら ね。
• 1:27
  今 回 は そ の 決 算 の 数 字 の 裏 側 で す ね。 投 資 家 が 特 に ど の 点 に 注 目 し て、 何 に
• 1:33
  懸 念 を 感 じ た の か。 そ し て 今 後 の シ ョ ッ ピ フ ァ イ が ど う
• 1:36
  見 ら れ て い る の か。 え え 情 報 の 核 心 に 迫 っ て い け れ ば と
• 1:40
  思 い ま す。 で は 早 速、 決 算 内 容 を 見 て い き ま し ょ
• 1:43
  う か。 ま ず ポ ジ テ ィ ブ な 面 か ら。
• 1:45
  第 三 四 半 期 の 売 り 上 げ は 28億4000 万 ド ル。
• 1:49
  は い。 ア ナ リ ス ト 予 想 が 27億6000 万 ド ル で
• 1:52
  し た か ら、 こ れ は し っ か り 超 え て き ま し た。
• 1:54
  ね え え。 超 え ま し た ね。
• 1:56
  し か も 前 年 同 期 比 で 32% 増 と い う の は。
• 2:00
  こ れ は か な り の 勢 い を 感 じ さ せ ま す よ ね。
• 2:02
  示 す 総 取 扱 高 gmv あ。 あ、 gmv で す ね。
• 2:07
  え え。 こ れ も 920億 ド ル と 予 想 の 891億 ド ル
• 2:13
  を 上 回 り ま し て、 売 上 高 と 同 じ く 前 年 同 期 比 で 32% 増 で す。
• 2:19
  ふ む、 ふ む。 こ れ は 単 に シ ョ ッ ピ フ ァ イ 自 身 の 売
• 2:22
  り 上 げ が 伸 び て い る だ け じ ゃ な く て、 同 社 の サ ー ビ ス を 利 用 し て い る 多 く
• 2:26
  の、 ま あ 加 盟 店 の ビ ジ ネ ス そ の も の が 成 長 し て い る 証 拠 で す か ら、 事 業 の 基
• 2:32
  盤 が 非 常 に 健 全 で あ る と 言 え ま す ね。 売 り 上 げ も gmv も 予 想 超 え で、 し か も
• 2:37
  32% 増 い や、 本 当 に こ こ ま で は な ん て い う か ケ チ の つ け よ う が な い よ う に
• 2:42
  思 え ま す け ど。 そ う で す ね。
• 2:44
  と な る と、 や は り 問 題 は 利 益 面 に あ っ た ん で し ょ う か。
• 2:47
  え え と、 営 業 利 益 を 見 て み る と 434億 ド ル。
• 2:52
  は い。 こ れ も 前 年 同 期 比 で 見 れ ば 53% 増 と
• 2:56
  大 幅 に 増 え て い る。 素 晴 ら し い 伸 び 率 で す よ。
• 2:58
  ね え え。 伸 び 自 体 は 素 晴 ら し い で す ね。
• 3:01
  た だ、 あ の。 細 か い と こ ろ で す け ど。
• 3:04
  市 場 予 想 は 435億 ド ル だ っ。 た、 そ う な ん で す。
• 3:08
  つ ま り 百万 ド ル だ け、 ほ ん の わ ず か に 届 か な か っ た。
• 3:12
  ま さ か、 こ の わ ず か な 差 が。 株 価 下 落 の 主 な 理 由 だ っ た、 と い う こ
• 3:16
  と な ん で し ょ う。 か、 う ん、 そ れ は 確 実 に 要 因 の 一 つ で
• 3:20
  は あ る と 思 い ま す ね。 特 に シ ョ ッ ピ フ ァ イ の よ う な。
• 3:23
  こ う 市 場 か ら 常 に 高 い 成 長 を 期 待 さ れ て い る 銘 柄、 い わ ゆ る グ ロ ー ス 株 に
• 3:28
  と っ て は で す ね、 期 待 値 か ら の ほ ん の わ ず か な ず れ で も、 投 資 家 心 理 に 影 響
• 3:33
  を 与 え や す い ん で す。 あ あ、 な る ほ ど。
• 3:36
  あ れ？ 期 待 し た ほ ど じ ゃ な い ぞ と い う 感 覚
• 3:39
  が 利 益 確 定 売 り と か。 ま あ、 失 望 売 り を 誘 発 す る こ と が あ り
• 3:43
  ま す か ら。 し か し で す ね、 今 回 の 反 応 の 大 き さ を
• 3:47
  見 る と、 そ れ だ け で は な い な ぁ と、 も っ と 大 き な 懸 念 材 料 が 市 場 に 意 識 さ
• 3:52
  れ た と 考 え ら れ ま す。 ほ う 記 事 で も 強 調 さ れ て い ま し た が、
• 3:56
  そ れ は 取 引 及 び ロ ー ン 損 失 の こ れ 急 増 な ん で す ね。
• 4:00
  取 引 及 び ロ ー ン 損 失。 こ れ は あ の シ ョ ッ ピ フ ァ イ が 加 盟 店
• 4:04
  向 け に 行 っ て い る 融 資 サ ー ビ ス に 関 連 す る コ ス ト。
• 4:07
  そ う い う こ と で す よ ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
• 4:09
  以 前 か ら 提 供 し て い る サ ー ビ ス だ と は 思 う ん で す け ど、 そ れ が 今 回、 特 に
• 4:13
  問 題 視 さ れ る ほ ど 増 え た と い う こ と で す か？
• 4:16
  具 体 的 に は ど の く ら い の 増 加 だ っ た ん で し ょ？
• 4:19
  う え え、 シ ョ ッ ピ フ ァ イ は シ ョ ッ ピ フ ァ イ キ ャ ピ タ ル と い う 形 で、 ま あ 加 盟
• 4:23
  店 の 運 転 資 金 な ん か を 融 資 す る サ ー ビ ス を 提 供 し て い る ん で す ね。
• 4:27
  そ の 関 連 損 失 が。 え っ と、 前 年 の 同 じ 時 期 に は。
• 4:32
  5800万 ド ル だ っ た ん で す。 は い。
• 4:35
  こ れ が 今 回 は 1億4800 万 ド ル へ と、 実 に 2.5 倍 以 上 に 膨 れ 上 が っ て い る ん
• 4:41
  で す。 二 2005倍。
• 4:43
  そ れ は 大 き い で す ね。 え え、 こ れ は 無 視 で き な い 規 模 の 増 加
• 4:47
  率 で す。 し か も、 JP モ ル ガ ン の ア ナ リ ス ト が
• 4:50
  指 摘 し て い る よ う に、 こ の 損 失 増 加 の 背 景 に あ る の が 詐 欺 に よ る も の な の
• 4:56
  か。 そ れ と も 純 粋 な 信 用 リ ス ク？
• 4:59
  つ ま り 貸 し 倒 れ が 増 え て い る の か、 現 時 点 で は 判 然 と し な い と い う 点。
• 5:04
  う ん、 こ れ が 市 場 の 不 安 を か き 立 て て い る わ け で す。
• 5:08
  特 に 決 済 サ ー ビ ス で あ る シ ョ ッ ピ フ ァ イ ペ イ メ ン ツ 部 門 に お け る リ ス ク
• 5:12
  が 拡 大 し て い る 可 能 性 が 示 唆 さ れ て い て、 こ れ が 将 来 的 な 収 益 性 を 圧 迫 す
• 5:17
  る ん じ ゃ な い か と、 そ う い う 懸 念 に つ な が っ た と み ら れ ま す ね。
• 5:21
  な る ほ ど。 売 上 と か 取 引 の 規 模 は 順 調 に 拡 大 し
• 5:24
  て い る け れ ど も、 そ の 裏 側 で 融 資 と か 決 済 に 伴 う リ ス ク 管 理 が も し か し た
• 5:29
  ら 追 い つ い て い な い、 あ る い は 想 定 以 上 に リ ス ク が 高 ま っ て い る 可 能 性 が
• 5:32
  あ る と。 市 場 は そ う 判 断 し た と い う わ け で す
• 5:35
  ね。 こ れ は 確 か に 表 面 的 な 数 字 だ け 見 て
• 5:38
  い て は 見 起 こ し が ち な 重 要 な ポ イ ン ト で し た ね。
• 5:41
  そ う な っ て く る と、 今 後 の 見 通 し、 い わ ゆ る ガ イ ダ ン ス に つ い て は ど う だ
• 5:44
  っ た ん で し ょ う。 第 四 四 半 期 に 向 け て、 会 社 側 は ど ん な
• 5:47
  見 込 み を 示 し た ん で す か。 第 四 四 半 期 の 見 通 し ガ イ ダ ン ス に 関
• 5:52
  し て は で す ね、 シ ョ ッ ピ フ ァ イ は 売 上 成 長 率 が 20% 台 半 ば か ら 後 半 に な る
• 5:58
  と い う 見 込 み を 発 表 し ま し た。 英 語 だ と ミ ッ ド チ ュ ー ハ イ ト ゥ エ ン
• 6:02
  テ ィ ー ズ percentage rate っ て い う 表 現 で し た ね。
• 6:05
  20% 台 半 ば か ら、 後。 半 え え。
• 6:09
  こ れ は ア ナ リ ス ト た ち の コ ン セ ン サ ス 予 想。
• 6:12
  つ ま り、 市 場 の 平 均 的 な 予 測 で あ る 23% 成 長 を 上 回 る 水 準 な ん で す。
• 6:19
  お お。 そ れ は 悪 く な い で す ね。
• 6:21
  は い。 年 末 商 戦 を 含 む。
• 6:23
  ま あ、 イ ー コ マ ー ス に と っ て は 非 常 に 重 要 な 四 半 期 に 向 け て、 会 社 と し て は
• 6:28
  比 較 的 強 気 な 悪 く な い 見 通 し を 示 し た と 言 え ま す ね。
• 6:33
  実 際、 あ の ジ ェ フ リ ー ズ 証 券 の ア ナ リ ス ト な ん か は、 こ の ガ イ ダ ン ス を 建 設
• 6:38
  的 な 見 通 し だ と 評 価 し て い て。 引 き 続 き gmv の 力 強 い 伸 び に 期 待 し
• 6:44
  て い る。 な ん て コ メ ン ト も し て い ま す。
• 6:46
  う ん、 第 四 四 半 期 の 見 通 し 自 体 は 市 場 予 想 を 上 回 っ て い て、 ポ ジ テ ィ ブ な 側
• 6:51
  面 も あ る と。 そ れ に も か か わ ら ず、 株 価 が 下 落 し て
• 6:55
  市 場 に ち ょ っ と 慎 重 な ム ー ド が 漂 っ た の は、 や は り 先 ほ ど の ロ ー ン 損 失 の
• 7:00
  問 題 が 大 き い と い う こ と で し ょ う か？ そ れ と も 他 に ま だ 要 因 が？
• 7:03
  え え。 ロ ー ン 損 失 の 懸 念 に 加 え て。
• 7:07
  も う 一 つ、 こ れ は 常 に 意 識 さ れ て い る こ と で す が、 株 価 評 価、 い わ ゆ る バ リ
• 7:13
  ュ エ ー シ ョ ン で す ね。 あ、 バ リ ュ エ ー シ ョ ン？
• 7:15
  は い。 こ の 記 事 で も 指 摘 さ れ て い ま す け ど、
• 7:18
  シ ョ ッ ピ フ ァ イ の 株 価 は 2025年 に 入 っ て か ら 決 算 発 表 ま で に 63% も 上 昇
• 7:24
  し て い ま し た か ら ね。 63% す ご い 上 が り 方 で す ね。
• 7:28
  え え。 こ れ は あ の コ ロ ナ 禍 の イ ー コ マ ー ス
• 7:31
  ブ ー ム の 時 に 記 録 し た 高 値 を も 上 回 る 水 準 な ん で す。
• 7:35
  し か し、 そ の 結 果 と し て 株 価 収 益 率、 per を 見 て み る と、 依 然 と し て 98倍 と
• 7:42
  い う。 こ れ は 非 常 に 高 い レ ベ ル に あ り ま す。
• 7:45
  98倍 で す か？ エ ス ア ン ド ピ ー 500種 株 価 指 数 の 平 均
• 7:50
  per が 確 か 23倍 く ら い で し た っ け？ そ の く ら い で す ね。
• 7:53
  そ う 考 え る と、 い か に 市 場 が 高 い 期 待 を 寄 せ て い る か が わ か り ま す ね。
• 7:59
  た だ、 そ れ だ け 期 待 が 高 い と い う こ と は、 裏 を 返 せ ば、 少 し で も ネ ガ テ ィ ブ
• 8:03
  な 要 素 が 出 る と 株 価 が 下 が り や す い、 い わ ゆ る 割 高 感 も 意 識 さ れ や す い 水
• 8:08
  準 と い う こ と に も な り ま す よ ね。 そ う い え ば、 シ ョ ッ ピ フ ァ イ は 確 か
• 8:12
  2022年 に も 株 価 が 大 き く 下 が っ た 時 期 が あ り ま し た よ ね え。
• 8:15
  え、 よ く ご 存 知 で す ね。 2022年 に は あ の パ ン ダ ミ ッ ク に よ る
• 8:20
  巣 ご も り 需 要 が 一 巡 し て 成 長 が 鈍 化 し た こ と と か。
• 8:24
  あ と は 経 営 効 率 化 の た め の 大 規 模 な 人 員 削 減 を 発 表 し た こ と。
• 8:29
  こ う い っ た こ と が 嫌 い に さ れ て、 市 場 の 信 頼 が 一時 的 に 揺 ら い だ 時 期 が あ り
• 8:33
  ま。 し た。
• 8:34
  あ り ま し た ね。 そ の 結 果、 株 価 は ピ ー ク 時 か ら 大 き く
• 8:37
  下 落 し て、 一時 は 30 ド ル を 割 り 込 む ほ ど で し た か ら ね。
• 8:41
  そ こ か ら 業 績 回 復 と ま あ、 AI な ど へ の 期 待 感 で こ こ ま で 株 価 を 戻 し て き
• 8:46
  た わ け で す け ど も、 そ れ だ け に 投 資 家 は こ の 高 い バ リ ュ エ ー シ ョ ン は 正 当
• 8:51
  化 さ れ る の か と い う 視 線 を こ れ は 常 に 持 っ て い ま す。
• 8:54
  な る ほ ど。 つ ま り、 市 場 の 非 常 に 高 い 期 待 に 応 え
• 8:58
  続 け な け れ ば、 株 価 を 維 持 し た り、 さ ら に 上 昇 さ せ た り す る の は 難 し い と。
• 9:03
  今 回 の ロ ー ン 損 失 の 増 加 と い う の は、 そ う し た 投 資 家 の 本 当 に 代 用 具 か と
• 9:08
  い う、 ま あ 警 戒 心 を 刺 激 し て 利 益 確 定 売 り を 誘 っ た 側 面 が 強 い ん じ ゃ な い
• 9:13
  か と 考 え ら れ ま。 す、 な る ほ ど な る ほ ど。
• 9:16
  過 去 の 株 価 の 大 き な 変 動 と、 現 在 の こ の 非 常 に 高 い バ リ エ ー シ ョ ン。
• 9:20
  こ の 二 つ の 背 景 を 理 解 す る と、 今 回 の 市 場 の 反 応 が よ り 深 く 理 解 で き ま す
• 9:25
  ね。 単 に 利 益 が わ ず か に 未 達 だ っ た と か、
• 9:28
  損 失 が 増 え た と い う 事 実 だ け じ ゃ な く て、 そ の 事 実 が ど う い う 状 況 下 で 受
• 9:32
  け 止 め ら れ た か が 重 要 な ん だ と。 え え。
• 9:34
  ま さ に そ う で す ね。 と こ ろ で、 記 事 で は も う 一 つ、 将 来 性
• 9:37
  に 関 す る 話 題 と し て、 オ ー プ ン AI と の 提 携 に も 振 ら れ て い ま し た よ ね。
• 9:41
  は い、 あ り ま し た ね、 こ れ は 長 期 的 な 視 点 か ら は ど の よ う に 評 価 さ れ て い
• 9:46
  る ん で し ょ う か。 こ れ は あ の 非 常 に 興 味 深 い 取 り 組 み
• 9:49
  で す よ ね。 9月 に 発 表 さ れ た こ の 提 携 で す が、 シ
• 9:54
  ョ ッ ピ フ ァ イ の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 利 用 し て い る、 例 え ば グ ロ シ エ と か ス
• 9:57
  テ ィ ー ブ マ ッ テ ン の よ う な 有 名 ブ ラ ン ド が で す ね、 あ の チ ャ ッ ト GPT を 通
• 10:02
  じ て、 顧 客 と 自 然 な 対 話 を し な が ら 商 品 を 直 接 販 売 で き る よ う に す る と い
• 10:07
  う も の な ん で す。 え え？
• 10:09
  チ ャ ッ ト GPT で 直 接。 え え？
• 10:12
  こ れ は も う、 エ ー ア イ と イ ー コ マ ー ス を 融 合 さ せ る と い う、 ま さ に 最 先 端 の
• 10:17
  試 み と 言 え る で し ょ う。 す ぐ に 莫 大 の 収 益 を 生 む か ど う か は
• 10:21
  ま だ わ か り ま せ ん け れ ど も、 将 来 の 新 し い 販 売 チ ャ ネ ル を 開 拓 し て 顧 客 体
• 10:26
  験 を 向 上 さ せ る 可 能 性 を 秘 め て い る と い う こ と で、 市 場 か ら は 長 期 的 な プ
• 10:31
  ラ ス 材 料 と し て 評 価 さ れ て い ま す ね。 シ ョ ッ ピ フ ァ ー が 常 に 技 術 革 新 の 最
• 10:37
  前 線 に い る こ と を 示 す。 ま あ、 好 例 と も 言 え る ん じ ゃ な い で し
• 10:40
  ょ う か。 あ り が と う ご ざ い ま す。
• 10:42
  い や、 こ れ で 今 回 の 決 算 発 表 を め ぐ る 動 き の 全 体 像 が か な り ク リ ア に な っ
• 10:47
  て き ま し た。 こ こ で 一 旦 こ こ ま で の 話 を 整 理 さ せ
• 10:50
  て い た だ け ま す か？ は い。
• 10:51
  お 願 い し ま す。 え っ と、 シ ョ ッ ピ フ ァ イ の 第 三 四 半 期
• 10:54
  決 算 は、 売 上 や gmv と い っ た い わ ゆ る ト ッ プ ラ イ ン は 市 場 予 想 を 上 回 っ て
• 11:00
  力 強 い 成 長 を 示 し た、 と。 こ れ は 紛 れ も な く ポ ジ テ ィ ブ え え。
• 11:04
  し か し、 一方 で、 営 業 利 益 が 市 場 の 非 常 に 高 い 期 待 に は、 ほ ん の わ ず か に 届 か
• 11:09
  な か っ た。 そ う で す ね。
• 11:11
  わ ず か で す が。 そ し て、 そ れ 以 上 に 大 き な 懸 念 材 料 と
• 11:14
  な っ た の が、 取 引 ロ ー ン 損 失 の。 あ の 前 年 か ら の 急 増。
• 11:18
  は い。 こ れ が 大 き か っ た で す ね。
• 11:20
  こ れ が 将 来 の 収 益 性 へ の 不 安 を 呼 び 起 こ し た と。
• 11:24
  さ ら に、 年 初 か ら の 株 価 上 昇 に よ っ て、 す で に 形 成 さ れ て い た 高 す ぎ る と
• 11:29
  も い え る バ リ ュ エ ー シ ョ ン が、 こ れ ら の ネ ガ テ ィ ブ な 情 報 に 対 す る 市 場 の
• 11:33
  感 度 を 高 め て、 株 価 下 落 に つ な が っ た。
• 11:35
  こ う い う 構 図 と い う こ と で す ね。 付 け 加 え る な ら ば。
• 11:39
  あ の 第 四 四 半 期 の 代 謝 自 身 に よ る 業 績 見 通 し、 こ れ は 市 場 予 想 を 上 回 っ て
• 11:45
  い て、 決 し て 悲 観 的 な も の で は な い と い う こ と。
• 11:49
  そ れ か ら、 オ ー プ ン AI と の 提 携 の よ う に、 将 来 の 成 長 に 向 け た 魅 力 的 な 布
• 11:54
  石 も 打 た れ て い る と い う こ と も 忘 れ て は い け な い 点 で す ね。
• 11:58
  確 か に。 た だ、 市 場 の 当 面 の 関 心 事 と い う の
• 12:02
  は、 や は り 二 つ あ る と 思 い ま す。 一 つ は マ ク ロ 経 済 環 境 と か 消 費 者 の
• 12:08
  行 動 が 変 化 す る 中 で、 今 回 顕 在 化 し た 与 信 リ ス ク、 つ ま り 貸 し 倒 れ な ど の リ
• 12:14
  ス ク を シ ョ ッ ピ フ ァ イ が 今 後 ど の よ う に 管 理 し、 コ ン ト ロ ー ル し て い く の
• 12:18
  か。 う ん。
• 12:19
  リ ス ク 管 理 で。 す ね え え。
• 12:21
  そ し て も う 一 つ は、 現 在 の こ の 高 い 株 価 評 価、 こ れ を 正 当 化 で き る だ け の 力
• 12:27
  強 い 成 長 を、 今 後 も 持 続 的 に 示 し 続 け る こ と が で き る の か ど う か。
• 12:32
  投 資 家 は 今、 そ の 点 を 見 極 め よ う と よ り 慎 重 に な っ て い る 段 階 だ と 言 え る
• 12:37
  で し ょ う ね。 い や、 今 回、 あ な た と 一 緒 に こ の 情 報
• 12:40
  源 を 読 み 解 い て き て 改 め て 痛 感 し た の は、 企 業 の 決 算 を 見 る 上 で 発 表 さ れ
• 12:46
  る ヘ ッ ド ラ イ ン の 数 字、 例 え ば 売 り 上 げ や る や る パ ー セ ン ト 増 と か 利 益 予
• 12:51
  想 を ク リ ア み た い な、 そ う い う 表 面 的 な 情 報 だ け で は 全 く 不 十分 な ん だ な と
• 12:55
  い う こ と で す ね。 全 く 同 感 で す。
• 12:58
  そ の 数 字 の 中 身。 例 え ば 今 回 の よ う な 損 失 の 増 加 で あ
• 13:01
  る と か。 そ し て、 市 場 が 事 前 に ど れ だ け の 期 待
• 13:04
  を 織 り 込 ん で い た の か。 現 在 の 株 価 水 準 バ リ エ ー シ ョ ン は ど
• 13:08
  う な の か。 こ う い っ た 多 角 的 な 視 点 を 持 た な い
• 13:11
  と、 な ぜ 株 価 が こ の よ う に 動 い た の か、 そ の 本 当 の 理 由 に は な か な か た ど
• 13:15
  り 着 け な い。 え え。
• 13:17
  朗 報 が あ ふ れ る 現 代 だ か ら こ そ、 一 つ の 数 字 と か 出 来 事 に 一 喜 一 憂 す る ん
• 13:22
  じ ゃ な く て、 そ の 背 景 に あ る 文 脈 を 読 み 解 い て、 異 な る 情 報 を 結 び つ け て 全
• 13:27
  体 像 を 把 握 す る。 そ う い っ た 分 析 的 な 視 点 が ま す ま す
• 13:31
  重 要 に な っ て い る と い う こ と で す よ ね。
• 13:33
  今 回 の シ ョ ッ ピ フ ァ イ の ケ ー ス は、 ま さ に そ の 好 例 と 言 え る か も し れ ま せ
• 13:37
  ん 高 い 成 長 期 待 の 裏 側 に は、 そ れ 相 応 の リ ス ク 管 理 の 難 し さ も 潜 ん で い る
• 13:43
  と い う。 さ て、 今 回 の シ ョ ッ ピ フ ァ イ に 関 す る
• 13:46
  情 報 の 探 求 は こ こ ま で と し ま し ょ う か。
• 13:50
  決 算 の 内 容 自 体 は 一 見 す る と ポ ジ テ ィ ブ な 要 素 が 多 く て も、 市 場 の 期 待 値
• 13:55
  と の 微 妙 な ズ レ と か。 あ る い は 水 面 下 で 進 行 し て い る か も
• 13:59
  し れ な い リ ス ク 要 因 に よ っ て、 株 価 は 時 に 正 直 に、 そ し て 大 き く 反 応 す る。
• 14:04
  市 場 の ダ イ ナ ミ ズ ム と そ の 複 雑 な 心 理 を 垣 間 見 た 気 が し ま す。
• 14:08
  え え。 提 供 さ れ た 情 報 か ら は、 高 い 成 長 を 続
• 14:12
  け る こ と へ の プ レ ッ シ ャ ー と そ れ に 伴 う リ ス ク 管 理 の 重 要 性 と い う、 多 く
• 14:18
  の 急 成 長 企 業 が 直 面 す る 普 遍 的 な 課 題、 こ れ が 浮 か び 上 が っ て き ま し た
• 14:23
  ね。 攻 め、 つ ま り 成 長。
• 14:26
  と 守 り、 リ ス ク 管 理。 こ の バ ラ ン ス を ど う 取 る か と い う の
• 14:30
  は、 こ れ は も う 永 遠 の テ ー マ か も し れ ま せ ん。
• 14:33
  最 後 に、 こ れ を 聞 い て い る あ な た に も 一 つ 問 い を 投 げ か け て み た い と 思 い
• 14:37
  ま す。 シ ョ ッ ピ フ ァ イ の よ う に、 AI と い っ
• 14:40
  た 新 し い テ ク ノ ロ ジ ー を 積 極 的 に 取 り 入 れ て、 ビ ジ ネ ス モ デ ル を 進 化 さ せ
• 14:45
  よ う と し て い る 企 業 に と っ て で す ね。 今 回 の よ う な 信 用 リ ス ク と い う、 あ る
• 14:50
  意 味 で は 非 常 に 古 典 的 と も い え る 事 業 リ ス ク。
• 14:52
  こ れ を 管 理 す る こ と の 重 要 性 は？ 今 後、 テ ク ノ ロ ジ ー の 進 化 と 並 行 し
• 14:57
  て、 ど の よ う に 変 化 し て い く と 考 え ま す か？
• 15:00
  新 し い 技 術 革 新 と 基 本 的 な ビ ジ ネ ス リ ス ク 管 理、 こ の 二 つ の 関 係 性 に つ い
• 15:05
  て、 あ な た 自 身 で さ ら に 考 え を 深 め て み る の も 面 白 い か も し れ ま せ ん ね。