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オラクル急落の背景と「オープンAI一本足打法」のリスク・リワードを分析する · 米国株投資で幸せ作り

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  さ て、 今 日 の テ ー マ な ん で す け ど も、 え え、 ハ イ テ ク 株 ブ ー ム の 真 っ 只 中 で
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  で す ね。 な ぜ か 株 価 が 急 落 し て い る 巨 大 企 業
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  オ ラ ク ル を 取 り 上 げ た い と 思 い ま す。 オ ラ ク ル で す ね。
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  は い。 9月 の 最 高 値 か ら 見 る と、 時 価 総 額 が
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  な ん と 4000億 ド ル。 4000億 ド ル？
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  え え。 日 本 円 に し た ら も う 数十兆円 っ て い う、
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  ち ょ っ と 考 え ら れ な い 額 が 吹 き 飛 ん で、 6月 以 来 の 安 値 水 準 ま で 落 ち 込 ん
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  で い る と。 う ん。
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  市 場 全 体 が エ ー ア イ で こ う 湧 い て い る の に、 オ ラ ク ル だ け。
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  こ れ は 一 体 ど う い う こ と な ん で し ょ う か。
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  ま さ に そ こ で す よ ね。 他 の ハ イ テ ク 企 業 が 軒 並 み 好 調 な 中
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  で、 こ の オ ラ ク ル だ け が 逆 行 し て い る と い う の は。
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  ま あ 市 場 が 何 か 非 常 に 大 き な 懸 念 材 料 を 見 つ け た と し か 考 え ら れ な い。
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  そ う い う 状 況 で す ね。 で す よ ね。
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  そ こ で 今 回 は で す ね、 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り と い う ブ ロ グ に 掲 載 さ れ た
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  あ る 記 事 を 手 が か り に し た い ん で す。 は い。
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  オ ラ ク ル 急 落 の 背 景 と オ ー プ ン AI 一 本 足 打 法 の リ ス ク リ ワ ー ド を 分 析 す
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  る と い う、 ま あ か な り 核 心 を つ い た タ イ ト ル の 記 事 で す。
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  一 本 足 打 法。 面 白 い 表 現 で す ね。
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  え え。 な ぜ オ ラ ク ル だ け が こ ん な に 厳 し い
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  評 価 を 受 け て い る の か？ こ の 記 事 を 読 み 解 い て い く と、 そ の 裏
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  に は え え と 将 来 の 収 益 構 造 が 抱 え る あ る 種 の 歪 み み た い な も の が 見 え て
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  き ま し た。 え え。
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  こ の 記 事 が 鋭 く 指 摘 し て い る の は で す ね。
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  皆 さ ん が 知 っ て い る あ の 安 定 し た ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 と し て の オ ラ ク ル の
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  姿 は、 も う も し か し た ら 過 去 の も の か も し れ な い と い う こ と な ん で す。
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  過 去 の も の？ そ う で す、 今 の オ ラ ク ル は 非 常 に ハ イ
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  リ ス ク ハ イ リ タ ー ン な、 ま あ 壮 大 な 賭 け に 出 て い る。
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  今 回 は そ の 賭 け の 構 造 を 解 き 明 か し て、 そ れ が 投 資 家 で あ る あ な た に と っ
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  て 何 を 意 味 す る の か を 一 緒 に 考 え て い き た い と 思 い ま す。
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  そ の 賭 け の 構 造 で す か。 な る ほ ど。
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  こ の 記 事 を 読 ん で い て、 す べ て の 発 談 に な っ て い る あ る キ ー ワ ー ド に 突 き
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  当 た り ま し た。 は い、 ウ ォ ッ チ と い う 言 葉 で す ね。
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  こ れ が 将 来 の 売 り 上 げ を 示 す 先 行 指 標 だ と い う こ と で す が、 オ ラ ク ル が 発
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  表 し た こ の 数 字 が 市 場 に 衝 撃 を 与 え た ん で す よ ね。
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  そ の 通 り で す。 ま さ に、 こ こ が す べ て の 物 語 の 始 ま り
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  な ん で す。 オ ラ ク ル が 発 表 し た RPO の 総 額 は
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  4550億 ド。 ル 4550億 ド ル。
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  え？ え？
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  こ れ 自 体 と て つ も な い 金 額 な ん で す け ど。
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  問 題 は そ の 中 身 で す。 そ の 中 身 と い う と。
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  こ の 4550億 ド ル の う ち、 な ん と 3000億 ド ル。
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  3000億。 え え。
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  全 体 の 約 2/3 が た っ た 一 社 オ ー プ ン AI と の 契 約 に よ る も の だ っ た ん で
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  す。 2/3 が オ ー プ ン。
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  AI1 社 か ら な る ほ ど。 こ れ は 確 か に 異 常 事 態 で す ね。
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  省 内 の 売 り 上 げ の 大 半 を、 た っ た 一 社 に 依 存 し て い。
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  る と。 そ う な ん で す。
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  記 事 で 使 わ れ て い た オ ー プ ン AI 一 本 足 打 法 と い う 表 現 が、 ま さ に 言 い 得 て
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  妙 っ て い う 感 じ で す ね。 え え。
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  野 球 で 一 本 足 打 法 と い え ば、 ま あ 豪 快 な ホ ー ム ラ ン の イ メ ー ジ も あ り ま す
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  け ど、 同 時 に バ ラ ン ス を 崩 し や す い っ て い う 弱 点 も 抱 え て る じ ゃ な い で す
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  か。 確 か に。
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  市 場 関 係 者 が、 こ の 数 字 を 見 て。 オ ラ ク ル は オ ー プ ン AI と 遺 伝 託 せ つ
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  も り。 心 中 す る つ も り か と 青 ざ め る の も、 ま
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  あ 無 理 は あ り ま せ。 ん？
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  心 中 で す か？ AI の 覇 者 候 補 と は い え、 ま だ 歴 史 の
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  浅 い 使 者 の ス タ ー ト ア ッ プ に 自 社 の 未 来 を 完 全 に 委 ね て し ま っ て い る。
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  こ れ が 今 の 株 価 急 落 の 根 底 に あ る 最 大 の 恐 怖 心 な ん で す よ。
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  う ん。 一 本 足 打 法。
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  も し そ の 一 本 足 が ぐ ら つ い た ら と 考 え る と、 ち ょ っ と ぞ っ と し ま す ね え
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  え。 で も、 契 約 は 計 画 で す よ ね。
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  3000億 ド ル っ て い う 売 り 上 げ は 将 来 的 に 約 束 さ れ て い る の に、 な ぜ 市 場 は
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  そ こ ま で ネ ガ テ ィ ブ に 反 応 す る ん で し ょ う？
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  は い は い。 そ の 巨 大 な 需 要 に を 変 え る た め の コ
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  ス ト の 方 に 何 か 問 題 が 隠 さ れ て い る っ て い う こ と で す か？
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  非 常。 に 良 い 指 摘 で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り な ん で す。 3000億 ド ル と い う 売 り 上 げ は、 た だ で
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  は 手 に 入 ら な い。 あ あ、 な る ほ ど。
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  オ ー。 プ ン AI が 求 め る 膨 大 な 計 算 能 力 を 提
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  供 す る た め に、 オ ラ ク ル は 今、 凄 ま じ い 先 行 投 資 を 継 ぎ ら れ れ て い ま す。
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  先 行 投 資。 え。
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  え。 記 事 が 指 摘 す る 具 体 的 な 問 題 点 は 二
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  つ あ り ま し て、 一 つ は キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー の 悪 化 で す。
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  キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー。 オ ー プ ン AI の 需 要 を 満 た す た め。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア 製 の GPU を そ れ こ そ 弓 水 の よ う に 買 い 集 め て デ ー タ セ ン タ
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  ー を 建 設 し て い る と。 そ の 結 果、 今 年 と 来 年 の フ リ ー キ ャ ッ
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  シ ュ フ ロ ー は マ イ ナ ス に 転 落 す る 見 通 し な ん で す。
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  マ イ ナ ス 二。 つ ま り、 本 業 で 稼 ぐ 現 金 を 設 備 投 資 が
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  上 回 っ て し ま う 状 態 と い う こ と で す ね。
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  そ う い う こ と で。 す、 成 長 企 業 に は ま あ、 よ く あ る 話 か
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  も し れ ま せ ん け ど。 オ ラ ク ル 規 模 の 巨 大 企 業 が キ ャ ッ シ
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  ュ フ ロ ー マ イ ナ ス に 陥 る っ て い う の は、 か な り イ ン パ ク ト が あ り ま す。
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  で す よ ね。 そ し て も う 一 つ の 問 題 が、 そ の 投 資 の
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  原 資 で す。 原 資。
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  当 然、 手 元 資 金 だ け で は 足 り な い の で、 借 金 を し て 賄 っ て い る わ け で す
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  が、 そ の 借 金 の コ ス ト が 上 昇 し て い る ん で す。
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  借 金 の コ ス ト が 上 が る。 つ ま り 資 金 調 達 が 以 前 よ り 難 し く な
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  っ て い る。 そ う い う こ と で す。
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  こ こ で 興 味 深 い の が、 記 事 で 触 れ ら れ て い る 債 券 市 場 の 反 応 で し て。
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  債 券 市 場 で す か？ え え。
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  オ ラ ク ル の CDs ク レ ジ ッ ト デ フ ォ ル ト ス ワ ッ プ が 約 119 ベ ー シ ス ポ イ ン
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  ト ま で 急 騰 し て、 数 年 ぶ り の 高 水 準 に な っ て い る ん で す。
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  債 券 市 場 が 反 応 し て い る っ て い う の は 面 白 い で す ね。
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  株 価 が 下 が る の は 分 か り ま す け ど、 社 債 な ん か を 取 引 す る プ ロ の 投 資 家 た
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  ち も、 こ う 危 険 信 号 を 点 滅 さ せ て い る。
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  と。 ま さ に。
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  こ の 記 事 に 出 て く る CDs の 上 昇 っ て い う の は、 そ の 表 れ な ん で す ね。
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  ま さ に CDs を 分 か り や す く 言 う と、 そ の 会 社 の 倒 産 リ ス ク に 対 す る 保 険 料
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  み た い な も の な ん で す。 あ あ、 保 険 料。
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  こ の 保 険 料 が 上 が っ て い る と い う こ と は、 プ ロ の 債 券 投 資 家 が 今 の オ ラ ク
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  ル に お 金 を 貸 す の は 以 前 よ り ず っ と 危 険 だ と 判 断 し て い る 明 確 な 証 拠 な
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  ん で す。 な る ほ ど。
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  要 す る に で す ね。 オ ラ ク ル は 将 来、 オ ー プ ン エ ー ア イ が
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  3000億 ド ル を 必 ず 払 っ て く れ る は ず だ っ て い う。
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  そ の 壮 大 な 見 込 み を 担 保 に、 足 元 で は 火 の 車 に な り な が ら 借 金 を し て い る
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  と。 う わ。
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  こ の 危 う い 構 図 が、 株 式 市 場 だ け じ ゃ な く、 よ り 保 守 的 な 債 券 市 場 の 投 資 家
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  も 不 安 に さ せ て い る わ け で す。 な る ほ ど。
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  将 来 の 莫 大 な 売 り 上 げ と い う 光 と 足 元 の キ ャ ッ シ ュ 流 出 と 債 務 リ ス ク と
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  い う 影。 ま さ に ハ イ リ ス ク ハ イ リ タ ー ン な 状
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  況 で す が、 こ れ だ け 材 料 が 揃 っ て い る と、 ウ ォ ー ル 街 の 専 門 家 の 間 で も 意 見
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  が 真 っ 二 つ に 割 れ そ う で す ね。 お 見 事 で す。
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  ま さ に そ の 通 り で き、 よ き 派 と 弱 気 派 で オ ラ ク ル の 未 来 像 が 全 く 異 な っ て
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  い ま す。 ほ う。
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  ま ず、 記 事 で 紹 介 さ れ て い る 慎 重 派 da デ ビ ッ ド ソ ン の ア ナ リ ス ト、 ギ ル
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  ル リ ア 氏 の 見 解 か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  は い。 彼 は ど ん な 点 を 最 も 懸 念 し て い る の
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  で し ょ う か？ 彼 の 問 い は 非 常 に シ ン プ ル で す。
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  も し オ ー プ ン AI が 傾 い た ら ど う な る の か？
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  と い う 最 も 根 本 的 な リ ス ク を つ い て い ま す。
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  あ。 あ、 一 番 怖 い と こ ろ で す ね。
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  え え。 そ し て 彼 の 分 析 の 鋭 い と こ ろ は、 万 が
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  1O プ ン AI の 経 営 が 傾 い た 場 合、 債 権 者 と し て の オ ラ ク ル の 立 場 が 非 常 に
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  弱 い と 指 摘 し て い る 点 な ん で す。 弱 い と い う と。
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  資 産 を 回 収 す る 際 の 優 先 順 位、 つ ま り 債 権 回 収 の 順 番 に お い て。
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  オ ラ ク ル は Microsoft や ア マ ゾ ン と い っ た 巨 大 テ ッ ク 企 業 よ り も 後 回 し
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  に さ れ て し ま う 可 能 性 が 高 い、 と。 え、 そ れ っ て つ ま り、 オ ー プ ン エ ー ア
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  イ に 何 か あ っ た 時、 ま ず Microsoft た ち が 自 分 た ち の 分 を 回 収 し て、 そ の 残
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  り 物 が あ れ ば オ ラ ク ル に 回 っ て く る か も し れ な い と い う こ と で す か？
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  そ う い う こ と で す。 そ れ は 厳 し い で す ね。
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  え。 え、 非 常 に 重 要 な ミ ス ク 要 因 で す。
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  さ ら に ル リ ア 氏 は、 オ ー プ ン エ ー ア イ の 破 綻 と い う 最 悪 の シ ナ リ オ だ け じ
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  ゃ な く て、 例 え ば 事 業 規 模 が 少 し 縮 小 す る だ け で も。
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  オ ラ ク ル が 今 行 っ て い る 過 剰 な 設 備 投 資 が 一 気 に 重 荷 と し て 仕 掛 か っ て
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  く る と 警 告 し て、 い ま。 す、 な る ほ ど。
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  破 綻 し な く て も、 ち ょ っ と 雲 行 き が 怪 し く な る だ け で 危 な い と。
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  え え。 今 の 株 価 下 落 は 市 場 が こ の 最 悪 で は
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  な い が、 十分 に 痛 い シ ナ リ オ を 織 り 込 み 始 め た 結 果 だ と 彼 は 分 析 し て い る
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  わ け で す。 う ん。
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  か な り 説 得 力 の あ る 見 方 で す ね。 で も、 こ れ だ け の リ ス ク が あ る と い う
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  こ と は。 そ の 裏 側 に は と て つ も な い リ タ ー ン
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  を 期 待 し て い る 人 た ち も い る は ず で す よ ね。
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  も ち ろ ん で す。 記 事 で は 全 く 逆 の も の す ご く 強 気 な
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  ア ナ リ ス ト も 紹 介 さ れ て い ま し た。 え え、 HSBC の ア ナ リ ス ト、 ス テ ィ ー ブ
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  ン バ ー シ ー 氏 で す ね。 金 の 見 方 は 実 に 対 照 的 で、 な ん と 目 標
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  株 価 を 382 ド ル に 設 定 し て い ま す。 382 ド ル。
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  現 在 の 株 価 水 準 か ら 見 た ら、 ほ ぼ 倍 増 じ ゃ な い。
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  で。 す か、 そ う な ん で す。
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  倍 増 で す。 さ っ き の ル リ ア 氏 の 話 を 聞 い た 後 だ
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  と、 に わ か に は 信 じ が た い 数 字 で す け ど、 彼 は 一 体 何 を 根 拠 に そ こ ま で 強 気
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  な ん で し ょ う？ 彼 の ロ ジ ッ ク は で す ね。
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  市 場 は リ ス ク を 過 剰 に 織 り 込 み す ぎ て い る と い う。
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  ま あ 一 点 に つ き ま す。 リ ス ク の 織 り 込 み す ぎ。
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  え え。 つ ま り 今 の 株 価 は、 先 ほ ど の ル リ ア 氏
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  が 指 摘 し た よ う な ダ ウ ン サ イ ド リ ス ク を、 こ れ で も か と い う ほ ど 価 格 に 反
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  映 さ せ て し ま っ て い る と。 し か し、 も し こ の 賭 け に オ ラ ク ル が 勝
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  利 し て、 オ ー プ ン AI と の 契 約 が 計 画 通 り に 進 め ば、 オ ラ ク ル の 収 益 は 爆 発
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  的 に 増 加 す る は ず だ と。 あ あ、 な る ほ ど。
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  バ ン シ ー 氏 は、 市 場 が そ の ア ッ プ サ イ ド、 つ ま り 成 功 し た 時 の 莫 大 な リ タ ー
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  ン を 完 全 に 過 小 評 価 し て い る と 見 て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 弱 気 派 は 失 敗 し た 場 合 の 損 失 を 冷 静
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  に 計 算 し て て、 強 気 派 は 成 功 し た 場 合 の 利 益 の 大 き さ に 欠 け て い る。
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  ま さ に、 投 資 家 の リ ス ク 許 容 度 が 試 さ れ る 典 型 的 な 局 面 っ て こ と で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 投 資 家 で あ る あ な た が ど ち ら の ス ト
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  ー リ ー を よ り 信 じ る か、 そ れ に よ っ て 今 の オ ラ ク ル の 株 価 が 危 険 な 割 高 株
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  に 見 え る か、 あ る い は 一 生 に 一 度 の バ ー ゲ ン セ ー ル に 見 え る か が 決 ま っ て
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  く る と い う こ と で す。 い や、 面 白 い で す ね。
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  こ こ ま で で、 オ ラ ク ル が 直 面 す る 状 況 の 全 体 像 が か な り ク リ ア に な り ま し
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  た。 巨 大 な 契 約、 そ れ に 伴 う 財 務 リ ス ク、
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  そ し て 真 っ 二 つ に 割 れ る 専 門 家 の 評 価。
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  で は、 こ の 記 事 の 結 論 と し て、 私 た ち 投 資 家 は こ の 状 況 を ど う 捉 え、 ど う 行
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  動 す れ ば い い ん で し ょ う か。 記 事 は で す ね、 こ の 点 に つ い て 非 常 に
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  明 確 な 結 論 を 提 示 し て い ま す。 そ れ は、 オ ラ ク ル の 投 資 は も は や 安 定
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  し た サ ー ス 企 業 へ の 投 資 で は 全 く な い と い う こ と で す。
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  安 定 企 業 で は な い。 記 事 の 言 葉 を 借 り る な ら、 オ ー プ ン
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  AI の 成 功 に 対 す る レ バ レ ッ ジ 付 き の 賭 け に 変 貌 し た と。
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  か な り 強 い 言 葉 で 結 論 付 け て ま す ね。 ま さ に こ れ は も う、 従 来 の ソ フ ト ウ ェ
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  ア 企 業 の バ リ ュ エ ー シ ョ ン で は 測 れ な い 銘 柄 な ん だ と。
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  う ん。 こ の 賭 け の 行 く 末 に は、 大 き く 分 け て
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  二 つ の シ ナ リ オ が 待 っ て い ま す。 一 つ は も ち ろ ん 成 功 シ ナ リ オ。
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  は い。 オ ー プ ン AI が AI 界 の ト ッ プ を 走 り
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  続 け て、 約 束 通 り 3000億 ド ル を 支 払 う 未 来 で す。
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  こ の 場 合、 先 ほ ど の HSBC の ア ナ リ ス ト が 言 う よ う に、 株 価 382 ド ル も 決 し
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  て 夢 物 語 で は な い で し ょ う。 そ し て、 も う 一 つ の 失 敗 シ ナ リ オ は。
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  AI ブ ー ム が 思 っ た よ り 早 く 失 速 す る。
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  あ る い は 強 豪 の 大 東 で オ ー プ ン AI が 覇 権 を 握 れ な か っ た と い う ケ ー ス で。
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  す ね。 あ あ。
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  そ の 場 合、 オ ラ ト ル に は 巨 額 の 負 債 と、 も は や 誰 も 使 わ な い デ ー タ セ ン タ
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  ー と い う 無 用 の も の だ け が 残 る。 株 価 に と っ て は 悪 夢 の よ う な 展 開 で
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  す。 天 国 か 地 獄 か で す ね。
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  記 事 の 筆 者 は 自 身 の 見 解 と し て 短 期 的 に は ど う な る と 予 測 し て い る ん で
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  す か？ え っ と、 現 在 の 株 価 下 落 で リ ス ク の 大
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  部 分 は 織 り 込 ま れ つ つ あ る と は し な が ら も、 重 要 な 点 と し て、 キ ャ ッ シ ュ
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  フ ロ ー が マ イ ナ ス の 期 間 は 株 価 の 変 動、 つ ま り ボ ラ テ ィ リ テ ィ が 非 常 に 激
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  し く な る だ ろ う と 予 測 し て い ま す。 あ あ、 ボ ラ テ ィ リ テ ィ。
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  つ ま り、 し ば ら く は 株 価 が ジ ェ ッ ト コ ー ス タ ー の よ う に 乱 高 下 す る 可 能 性
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  が 高 い と。 そ う い う こ と で す。
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  だ か ら こ そ、 こ の 記 事 が 示 唆 し て い る の は、 短 期 的 な 値 動 き を 狙 う よ う な 投
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  機 的 な 売 買 に は 全 く 向 か な い と い う こ と な ん で す。
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  な る ほ ど、 そ う で は な く て、 オ ー プ ン AI の 未 来 と AI イ ン フ ラ に 対 す る 需
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  要 が 長 期 的 に 続 く と、 心 の 底 か ら 信 じ ら れ る。
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  そ し て 短 期 的 な 含 み 損 に も 耐 え ら れ る。
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  投 資 家 に と っ て の み。 今 の 急 落 は、 絶 好 の 買 い 場 と な り 得 る
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  と い う こ と で し ょ う。 自 分 の 投 資 の 時 間 軸 と リ ス ク 許 容 度
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  を、 こ れ ほ ど ま で に 厳 し く 問 わ れ る 銘 柄 も 珍 し い で す ね。
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  え え。 本 当 に。
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  よ く わ か り ま し た。 オ ラ ク ル の 株 価 急 落 の 裏 側 に は、 安 定
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  企 業 と い う 仮 面 を 脱 ぎ 捨 て て、 オ ー プ ン AI と い う 一 社 に 未 来 を か け る 壮 大
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  な ギ ャ ン ブ ル の 物 語 が あ っ た わ け で す ね。
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  え え。 市 場 の 戸 惑 い は、 そ の あ ま り に も 急 な
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  変 貌 に 対 す る 正 直 な 反 応 だ っ た と。 ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。
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  た だ、 最 後 に こ の 記 事 を 読 ん で、 私 な り に 考 え た も う 一 つ の 視 点、 少 し 違 う
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  角 度 か ら の 解 釈 を お 話 し し て も い い で す。
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  か あ。 ぜ ひ お 願 い し ま。
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  す。 こ の 記 事 は、 オ ラ ク ル の 現 状 を あ く ま
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  で。 オ ー プ ン AI の 成 功 へ の 賭 け と 位 置 付
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  け て い ま す。 こ れ は 正 し い 分 析 だ と 思 う ん で す。
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  は い。 で す が、 も し か し た ら オ ラ ク ル の 本 当
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  の 賭 け の 対 象 は、 オ ー プ ン AI と い う 特 定 の 企 業 で は な い の か も し れ な い
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  と も 考 え ら れ る ん で す よ。 と 言 い ま す と。
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  仮 に で す よ。 仮 に オ ー プ ン AI が 何 ら か の 理 由 で つ
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  む づ い た と し ま し ょ う。 そ れ で も AI を 動 か す た め の 巨 大 な イ
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  ン フ ラ。 つ ま り、 膨 大 な 計 算 能 力 へ の 需 要 そ の
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  も の が 消 え る こ と は ま ず あ り え な い。 確 か に、 AI の 進 化 が こ こ で 止 まる と は
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  考 え に く い で す ね。 あ ら ゆ る 産 業 で 必 要 と さ れ る で し ょ
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  う し。 で す よ ね。
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  む し ろ 今 後 ま す ま す 増 大 し て い く は ず で す。
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  は い。 そ の 時、 顎 の 散 骨 の よ う に 生 ま れ て く
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  る で あ ろ う 新 た な AI 企 業 た ち の そ の 膨 大 な 需 要 に 即 座 に 多 か せ ら れ る の
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  は 誰？ か あ あ。
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  そ れ は、 他 な ら ぬ。 今 ま さ に 巨 額 の 借 金 を し て 先 行 投 資
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  に 踏 み 切 っ た オ ラ ク ル 自 身 か も し れ な い。
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  な る ほ ど。 オ ー プ ン AI は あ く ま で 最 初 の、 そ し
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  て 最 大 の 顧 客 で は あ る け れ ど、 本 当 の 狙 い は そ の 先 に あ る AI イ ン フ ラ 市 場
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  全 体 の 覇 権 を 逃 げ る こ と に あ る。 と。
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  そ う 考 え る と、 こ の オ ラ ク ル の 動 き は 単 な る 心 情 覚 悟 の 賭 け で は な く て、 将
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  来 の ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ で 最 も 儲 か る 鶴 橋 と ジ ー ン ズ を 売 る 商 人 の 地 位 を。
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  誰 よ り も 早 く 確 立 す る た め の、 計 算 さ れ た 先 行 投 資 に も 見 え て き ま せ ん か？
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  う わ。 そ の 視 点 は 面 白 い で す ね。
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  こ の 問 題 は、 一 企 業 の 成 功 を 予 測 す る と い う ミ ク ロ な 話 に と ど ま ら ず、 今 後
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  の AI 業 界 全 体 の イ ン フ ラ を 誰 が 支 配 す る の か と い う 壮 大 な 覇 権 争 い の 合
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  法 な の か も し れ ま せ ん。 こ の 視 点 を 持 つ と、 オ ラ ク ル の 大 胆 な
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  言 っ て も、 ま た 違 っ た 深 み を 持 っ て 見 え て く る の で は な い で し ょ う か。