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マグニフィセント・セブンが持つ1兆ドルの行方とは？HSBCが提案する資本配分戦略 · 米国株投資で幸せ作り

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  い や、 今、 本 当 世 界 が 注 目 し て ま す よ ね。
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  こ の マ グ ニ フ ィ セ ン ト セ ブ ン。 え？
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  え？ も う 毎 日 の よ う に ニ ュ ー ス で 見 ま す
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  ね。 彼 ら が え っ と。
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  2025年 の 末 ま で に 合 わ せ て ど れ く ら い の 現 金 を 手 に す る と 予 測 さ れ て い
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  る か、 ち ょ っ と 想 像 つ き ま す か？ う ん。
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  か な り の 額 だ と 思 い ま す が。 な ん と で す ね、 一 兆 ド ル、 日 本 円 で 言
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  う と、 え え、 約 150兆 円。 そ れ を 超 え る か も し れ な い っ て い う
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  試 算 が あ る ん で す よ。 一 兆 ド ル。
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  そ れ は ち ょ っ と 桁 が 違 い ま す ね。 で す よ ね。
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  で、 今 日 は あ な た が 共 有 し て く れ た HSBC の あ の 分 析 レ ポ ー ト こ れ を も と
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  に、 こ の 途 方 も な い お 金 が ま あ ど こ へ 向 か う の か、 一 緒 に こ う 深 く 見 て い き
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  た い な と 思 っ て い ま す。 は い。
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  今 回 の 分 析 の ベ ー ス に な っ て い る の は。
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  米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り っ て い う ブ ロ グ で 紹 介 さ れ て た エ ッ チ エ ス ビ ー
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  シ ー の ア ナ リ ス ト の に よ る レ ポ ー ト で。
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  す ね え え。 拝 見 し ま し た。
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  マ グ ニ フ ィ セ ン ト セ ブ ン、 ま あ、 つ ま り、 エ ヌ ビ デ ィ ア、 ア ッ プ ル、
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  Microsoft、 ア ル フ ァ ベ ッ ト、 ア マ ゾ ン メ タ、 そ し て テ ス ラ。
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  こ の 七 社。 そ う で す ね。
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  こ の 七 社 が 今 後、 こ の 莫 大 な、 本 当 莫 大 な 資 金 を ど う 使 っ て い く の か。
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  あ る い は エ ッ チ エ ス ビ ー シ ー と し て は ど う 使 う べ き だ と 考 え て い る の か。
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  そ の 戦 略 と、 ま あ そ の 意 味 す る と こ ろ を 探 っ て い く の が 今 回 の テ ー マ で す。
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  一 兆 ド ル 超 え で す か。 こ れ は も う 本 当 に 国 家 予 算 レ ベ ル、 い
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  や、 下 手 し た ら そ れ 以 上 か も し れ な い で す ね。
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  う ん、 単 に 企 業 が お 金 を 持 っ て る っ て い う、 そ う い う 次 元 の 話 じ ゃ な く て、
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  こ れ が そ の テ ク ノ ロ ジ ー、 業 界 全 体 の 未 来 と か 研 究 開 発 の 方 向 性、 も っ と 言
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  え ば 世 界 経 済 全 体 に ど う 影 響 す る の か。
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  非 常 に こ う 大 き な 問 い を 嘆 か れ て い る 感 じ が し ま す ね。
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  え え え え。 各 社 が 今 何 を 考 え て て、 HSBC が 何 を
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  提 案 し て い る の か、 そ の 理 由 も 含 め て、 こ れ は じ っ く り 見 て い く 価 値 が あ
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  り そ う で す。 で す よ ね。
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  じ ゃ あ、 ま ず は そ の 一 兆 ド ル 超 え っ て 言 わ れ る お 金。
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  そ の 内 訳 か ら ち ょ っ と 見 て い き ま し ょ う か。
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  は い。 HSBC の 試 算 だ と、 2025年 末 ま で に こ
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  の 七 社 の 運 転 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー。 ま あ、 本 業 で 生 み 出 す 現 金 で す ね。
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  こ れ が 合 計 で 約 9190億 ド ル。 9190億 ド ル。
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  そ れ に 加 え て、 手 元 に あ る 現 預 金 か ら 有 利 子 負 債 を 引 い た、 い わ ゆ る ネ ッ ト
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  キ ャ ッ シ ュ。 こ れ が 約 2090億 ド ル。
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  な る ほ ど。 こ れ ら を 合 わ せ る と、 合 計 で 約 一 兆
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  1280億 ド ル に 達 す る 可 能 性 が あ る と い う こ と み た い で す。
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  う わ ぁ。 1.1 兆 ド ル 超 え で す か。
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  い や、 本 当 驚 異 的 な 数 字 で す ね。 た だ、 あ の。
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  ち ょ っ と 注 意 が 必 要 な の は こ れ。 あ く ま で 七 社 全 部 合 わ せ た 数 字 で あ
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  っ て、 各 社 の 財 務 状 況 は ま あ か な り 違 う っ て い う 点 で す よ ね。
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  あ あ、 な る ほ ど。 な る ほ ど。
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  レ ポ ー ト に よ る と、 え っ と、 ア ル フ ァ ベ ッ ト は HSBC が 直 接 カ バ ー し て な い
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  ん で、 コ ン セ ン サ ス デ ー タ で 掘 っ て る ら し い ん で す が、 ア マ ゾ ン 以 外 の 六 社
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  は ネ ッ ト キ ャ ッ シ ュ が プ ラ ス、 つ ま り 手 元 の 資 金 が 負 債 を 上 回 っ て い る 状
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  態。 一方 で テ ス ラ 以 外 の 六 社 は キ ャ ッ シ ュ
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  フ ロ ー も 潤 沢 だ と。 そ う い う 分 析 に な っ て ま す ね。
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  と い う こ と は、 ア マ ゾ ン と テ ス ラ は ち ょ っ と 状 況 が 違 う。
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  そ う で す ね。 特 に ア マ ゾ ン な ん か は あ の AWS と か
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  の 投 資 が 大 き い で す し、 テ ス ラ も ま あ、 工 場 建 設 と か 開 発 と か 事 業 拡 大 の
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  た め に 先 行 投 資 が か さ む フ ェ ー ズ も あ る の で、 全 部 を こ う 一 括 に は で き な
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  い で す ね。 な る ほ ど な る ほ ど。
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  全 体 と し て は も の す ご い 資 金 力 が あ る ん だ け ど、 中 身 を 見 る と、 ま あ 各 社
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  そ れ ざ る と い う こ と で す ね。 え え。
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  そ う い う こ と で す。 じ ゃ あ、 そ の 資 金 を。
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  で す ね。 今、 各 社 は ど う い う ふ う に 使 っ て る ん
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  で し ょ う か？ こ こ が 結 構 重 要 な ポ イ ン ト か な と 思
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  う ん で す が。 そ う で す ね。
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  HSBC の 分 析 で、 あ の 非 常 に 興 味 深 い な と 思 っ た の は、 近 年 の 大 き な ト レ ン
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  ド の 変 化 を 指 摘 し て い る 点 で す。 ト レ ン ド の 変 化 で す か？
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  は い。 以 前 は 株 主 還 元 の 代 表 格 と も い え る
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  自 社 株 買 い に、 ま あ か な り 多 く の 資 金 を 投 じ て き た 企 業 が 多 か っ た わ け で
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  す け ど も。 え え。
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  ア ッ プ ル と か、 特 に そ ん な イ メ ー ジ が あ り ま す ね。
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  そ う で す ね。 そ れ が 特 に 2024年 以 降、 ち ょ っ と 流 れ
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  が 変 わ り つ つ あ る ん じ ゃ な い か と。 そ う い う 指 摘 な ん で す。
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  え え。 ど う い う ふ う に 変 わ っ て き て る ん で
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  す か？ そ れ が で す ね。
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  設 備 投 資、 い わ ゆ る ケ イ ペ ッ ク ス へ の シ フ ト で す ね。
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  設 備 投 資 え。 え？
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  HSBC の 予 測 だ と、 2025年 の 七 社 合 計 の 設 備 投 資 額。
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  こ れ が な ん と 4140億 ド ル 規 模 に 達 す る 可 能 性 が あ る。
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  そ う な ん で？ す 4000。
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  4140億 ド ル で す か？ え え、 こ れ、 さ っ き の 合 計 キ ャ ッ シ ュ
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  約 1.1 兆 ド ル の 実 に 1/3 以 上 を 占 め る 計 算 に な り ま。
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  す、 う わ ぁ。 そ れ は す ご い 規 模 で す ね。
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  一 体、 何 へ の 投 資 が そ ん な に 膨 ら ん で る ん で す か ね。
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  や は り あ の 最 大 の 要 因 は AI 人 工 知 能 関 連 の イ ン フ ラ 投 資 で す ね。
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  あ。 あ、 や っ ぱ り AI で す か。
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  え え、 生 成 AI が こ う 急 速 に 進 化 し て 普 及 し て き た じ ゃ な い で す か。
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  は い は い。 そ れ を 支 え る た め の 高 性 能 な 半 導 体
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  と か サ ー バ ー、 あ と デ ー タ セ ン タ ー、 こ れ ら へ の 需 要 が も う 爆 発 的 に 増 え
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  て る。 な る ほ ど。
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  こ の 分 野 で こ う 主 導 権 を 握 る こ と が、 今 後 の 企 業 の 成 長 を 左 右 す る ん だ と。
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  ま あ、 各 社 が 考 え て い る 証 拠 な ん だ と 思 い ま す。
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  HSBC は 2024年 以 降 七 社。 全 体 と し て み る と、 自 社 株 買 い よ り も
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  設 備 投 資 を 優 先 す る 傾 向 が 強 ま っ て い る と。
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  そ う い う 分 析 で す ね。 へ え、 じ ゃ あ、 具 体 的 な 企 業 の 動 き を
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  見 て い く と、 そ の 傾 向 が も っ と は っ き り し そ う で す ね。
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  例 え ば、 さ っ き 名 前 が 出 た ア ッ プ ル は ど う で し ょ う。
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  伝 統 的 に 自 社 株 買 い の イ メ ー ジ 強 い で す け ど。
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  え？ え、 ア ッ プ ル は？
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  ま あ、 そ の 傾 向 が ま だ か な り 強 い で す ね。
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  2025年 の 5月 に も、 え っ と、 百 100億 ド ル で し た っ け。
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  過 去 最 大 級 の 自 社 株 買 い プ ロ グ ラ ム を 発 表 し て ま す し。
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  百 100億 ド ル。 も ち ろ ん 県 境 開 発 投 資 も や っ て る ん
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  で す が、 株 主 還 元 へ の 意 識 が 非 常 に 高 い 企 業 だ な と い う の は あ り ま す ね。
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  う ん。 一方 で AI ブ ー ム の 中 心 に い る。
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  あ の NVIDIA は ど う で す か？ NVIDIA は ま さ に そ の AI オ ン フ ラ 投
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  資 の 恩 恵 を も う も ろ に 受 け て い る 企 業 で す よ ね。
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  で、 自 社 の キ ャ ッ シ ュ も 急 激 に 増 え て い る。
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  HSBC の レ ポ ー ト で は 直 接 触 れ ら れ て な い み た い で す け ど、 別 の 予 測 と か だ
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  と 将 来 的 に 年 間 20億 ド ル か ら。 多 い と 65億 ド ル く ら い の 自 社 株 買 い
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  が 可 能 に な る ん じ ゃ な い か？ な ん て い う 見 方 も あ る み た い で す。
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  年 間 65億 ド。 ル え え。
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  さ ら に、 そ の 手 元 の キ ャ ッ シ ュ 自 体 が 2028年 ま で に は 5000億 ド ル、 つ ま り
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  0.5 兆 ド ル に 達 す る 可 能 性 が あ る な ん て 話 も あ っ て。
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  五 5000億 ド ル。 そ う な る と、 そ の お 金 を ど う 使 う ん だ
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  っ て い う、 ま あ、 新 た な 戦 略 が す ご く 注 目 さ れ る で し ょ う ね。
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  い。 や す ご い で す ね。
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  じ ゃ あ、 Microsoft は ど う で し ょ う？ 彼 ら も AI に は か な り 積 極 的 で す よ
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  ね。 そ う で す ね。
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  Microsoft は 自 社 株 買 い と か 配 当 に よ る 株 主 還 元 は ま あ 継 続 し つ つ も、
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  AI 分 野 で は オ ー プ ン AI へ の 巨 額 投 資 と か、 そ う い う 動 き が 目 立 ち ま す よ
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  ね。 た だ の 大 型 の 企 業 買 収、 エ ム ア ン ド エ
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  ー に は 比 較 的 慎 重 な 姿 勢 を 見 せ て い る よ う で す。
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  HSBC に よ る と、 2029年 に は 営 業 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 年 間 3590億 ド ル に 達
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  す る 見 通 し だ と か で。 3590億 ド ル。
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  こ ち ら も ま あ、 住 宅 な 資 金 を 今 後 ど う 活 用 し て い く の か 注 目 で す よ ね。
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  そ し て、 特 に 設 備 投 資 で こ う 名 前 が 挙 が っ て く る の は メ タ で す よ ね。
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  ま さ に メ タ、 旧 フ ェ イ ス ブ ッ ク で す ね。
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  こ こ は AI デ ー タ セ ン タ ー へ の 投 資 を も 大 幅 に 増 や し て ま す ね。
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  2025年 の 設 備 投 資 の ガ イ ダ ン ス が、 え っ と 66億 ド ル か ら 72億 ド ル っ て い う
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  範 囲 で 示 さ れ て い る ん で す け ど、 HSBC の 予 測 だ と、 今 後 数 年 間、 年 間 で
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  850億 ド ル か ら 900億 ド ル っ て い う、 そ う い う 水 準 の 投 資 が 続 く 可 能 性 が あ
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  る と 見 て る み た い で す。 年 間 900億 ド ル。
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  そ れ は ち ょ っ と 桁 違 い で す ね。 こ の 規 模 は 本 当 驚 異 的 で。
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  メ タ 一 社 だ け で、 業 界 全 体 の AI イ ン フ ラ 投 資 の ト レ ン ド を 左 右 し か ね な
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  い。 そ れ く ら い の イ ン パ ク ト が あ り ま す
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  よ ね。 う わ、 そ れ は 他 社 に と っ て も 相 当 な プ
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  レ ッ シ ャ ー に な り そ う で す ね。 ア マ ゾ ン と か テ ス ラ ア ル フ ァ ベ ッ ト
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  は ど う で し ょ う か？ ア マ ゾ ン と テ ス ラ は、 今 年 は 特 に 設 備
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  投 資 に 重 点 を 置 く と い う ふ う に 練 ら れ て ま す ね。
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  ア マ ゾ ン は や っ ぱ り エ ー ダ ブ リ ュ ー エ ス の ク ラ ウ ド イ ン フ ラ の 増 強、 テ ス
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  ラ は 新 型 イ ー ブ イ の 生 産 体 制 と か、 自 動 運 転 技 術 の 開 発 と か。
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  ま あ、 そ れ ぞ れ 目 的 は あ る ん で し ょ う け ど。
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  で、 ア ル フ ァ ベ ッ ト、 グ ー グ ル で す ね。 こ こ は 設 備 投 資 と 自 社 株 買 い 両 方 に
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  こ う バ ラ ン ス よ く 資 金 を 振 り 分 け て る っ て い う 状 況 み た い で す ね。
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  た だ、 こ こ も AI 開 発 競 争 の 最 前 線 で す か ら、 デ ー タ セ ン タ ー 投 資 は 今 後 も
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  拡 大 し て い く と 考 え ら れ ま す よ ね。 な る ほ ど。
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  こ う し て み る と、 各 社 戦 力 は 少 し ず つ 違 い ま す け ど。
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  で も、 AI 関 連 を 中 心 に し た 設 備 投 資 へ。
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  っ て い う 大 き な 流 れ が あ る の は、 も う 間 違 い な い 感 じ で す ね。
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  そ の 通 り で す ね。 で、 こ こ で あ の ち ょ っ と 注 目 し た い の
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  は、 じ ゃ あ な ぜ 今 こ れ ほ ど ま で に AI へ の 投 資 が 加 速 し て い る の か っ て い
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  う、 そ の 背 景 の 部 分 で す ね。 背 景 で す か？
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  え え。 単 に こ う 技 術 的 な ト レ ン ド だ か ら っ
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  て い う だ け じ ゃ な く て、 生 成 AI と か が い よ い よ 実 用 化 の フ ェ ー ズ に 入 っ
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  て き て。 ビ ジ ネ ス と か 社 会 の あ り 方 を、 も う 根
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  本 か ら 変 え る ん じ ゃ な い か。 そ う い う 可 能 性 が 見 え て き。
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  た あ あ。 な る ほ ど。
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  こ こ。 で、 乗 り 遅 れ た ら、 も う 将 来 の 競 争 に
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  お い て 致 命 的 な 遅 れ に な り か ね な い と。
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  そ う い う あ る 種 の 危 機 感 が 各 社 に は 強 く あ る ん だ と 思 う ん で す。
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  う ん、 だ か ら。 こ そ。
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  も う 莫 大。 な 資 金 を 投 じ て で も、 計 算 能 力 と か デ
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  ー タ 処 理 能 力 と い っ た そ の 基 盤 の 部 分 を と に か く 強 化 し よ う と し て い る。
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  そ う い う こ と な ん で し ょ う ね、 未 来 へ。
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  の 切 符 を 手 に 入 れ る た め の。 な ん て い う か。
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  あ る 種 の。 軍 拡 競 争 み た い な。
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  そ ん な 側 面 も あ る わ け で す ね。 そ う い う 見 方 も で き る と 思 い ま す。
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  さ て、 こ こ で HSBC は こ う し た、 ま あ、 現 状 の 資 本 の 配 分 に 対 し て、 ち ょ っ と
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  違 う 視 点 を 提 示 し て い る ん で す よ ね。 へ え。
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  そ う な ん で す。 こ こ か ら は ま た 非 常 に 興 味 深 い 分 析
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  で、 HSBC は で す ね、 自 社 株 買 い が 必 ず し も 株 主 価 値 の 最 大 化 に つ な が っ て
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  い る と は 限 ら な い ん じ ゃ な い か と い う 点 を 指 摘 し て い る ん で す。
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  自 社 株 買 い が、 価 値 の 最 大 化 に つ な が っ て な い。
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  ど う い う こ と で し ょ う。 具 体 的 に 言 う と、 自 社 株 買 い で 発 行 済
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  み の 株 式 数 を 減 ら し て も、 必 ず し も イ ー ピ ー エ ス、 つ ま り 一 株 当 た り の 利 益
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  で す ね。 こ れ が 期 待 し た 通 り に は 上 が ら な い
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  ケ ー ス が あ る と。 そ う い う こ と な ん で す。
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  イ ー ピ ー エ ス 一 株 当 た り 利 益 理 論 上 は、 全 体 の 利 益 が 変 わ ら な け れ ば、 株
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  数 が 減 れ ば 一 株 当 た り の 利 益 は 増 え る は ず で す よ ね。
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  で も、 そ ん な 単 純 じ ゃ な い ん で す か？ そ う 単 純 で も な い と。
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  例 え ば、 自 社 株 買 い を 発 表 し た こ と で、 株 価 が ワ ー ッ と 上 が っ ち ゃ う と、
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  結 局 買 い 取 る コ ス ト が 高 く な っ て、 思 っ た よ り 株 数 を 買 い 取 れ な い と か で
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  す ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  あ る い は 市 場 全 体 の 環 境 が 悪 く っ ち ゃ え ば、 せ っ か く の イ ー ピ ー エ ス へ の
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  プ ラ ス 効 果 も。 ま あ、 相 殺 さ れ ち ゃ う こ と も あ る わ け
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  で す。 ふ む ふ む。
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  HSBC は こ う い う 状 況 を 踏 ま え て、 か つ い く ら AI 投 資 が 重 要 だ と は 言 っ て
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  も、 設 備 投 資 に も い ず れ そ の 効 率 性 の 限 界 と い う か、 投 資 に 見 合 う リ タ ー ン
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  が 得 に く く な る ポ イ ン ト が 出 て く る だ ろ う と。
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  そ う い う ふ う に 見 て る ん で す ね。 な る ほ ど。
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  じ ゃ あ 自 社 株 買 い の 効 果 も 限 定 的 に な る か も し れ な い し、 設 備 投 資 に も い
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  ず れ 限 界 が 来 る か も し れ な い と し た ら。
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  そ の 本 当、 使 い 道 に 困 る ほ ど の 莫 大 な 資 金 を HSBC は ど う 使 う べ き だ と 提 案
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  し て る ん で し ょ う か。 そ こ で こ う 浮 上 し て く る の が エ ム ア
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  ン ド エ ー 合 併 買 収 と い う 選 択 肢 な ん で。
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  す、 エ ム ア ン ド エ。 ー HSBC は こ の マ グ ニ フ ィ セ ン ト セ ブ
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  ン に と っ て エ ム ア ン ド エ ー が 今 後 の 成 長 戦 略 と し て よ り 有 力 な 選 択 肢 に
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  な り 得 る ん じ ゃ な い か と、 そ う 指 摘 し て る ん で す。
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  エ ム ア ン ド エ ー で す か。 確 か に ま あ、 こ れ だ け の 資 金 力 が あ れ
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  ば、 ど ん な 企 業 で も 買 え ち ゃ い そ う で す け ど。
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  実 際 に そ う い う 動 き っ て あ る ん で す か？
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  あ の レ ポ ー ト で も 触 れ ら れ て る み た い で す け ど。
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  ア ッ プ ル の テ ィ ム ク ッ ク CEO が 2025年 の 7月 の 決 算 発 表 の 場 で、 年 初
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  か ら す だ に 七 社 買 収 し た っ て 述 べ て る ん で す よ ね。
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  え え。 七 社 も。
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  え え。 さ ら に、 特 に AI 分 野 で の 大 型 買 収 の
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  可 能 性 に つ い て も 示 唆 し た と 報 じ ら れ て い る よ う で す。
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  こ れ は ま さ に HSBC が 指 摘 す る 方 向 性 と こ う 一 致 す る 動 き と も 言 え ま す よ
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  ね。 な る ほ ど。
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  ア ッ プ ル は 自 社 株 買 い も 巨 額 で す け ど、 エ ム ア ン ド エ ー に も ち ゃ ん と 動 い
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  て る と。 HSBC は こ の エ ム ア ン ド エ ー の 可 能 性
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  に つ い て、 さ ら に ち ょ っ と 踏 み 込 ん だ 分 析 も し て る ん で す よ ね。
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  は い、 こ れ が ま た 非 常 に 示 唆 に 富 む 資 産 で し て。
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  HSBC は も し 仮 に ア ッ プ ル が 2022年 か ら 2025年 に か け て。
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  自 社 株 買 い に 投 じ た あ の 莫 大 な 資 金 が あ り ま す よ ね。
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  え え。 あ れ を も し 全 部 AI 関 連 の 投 資、 ま あ、
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  自 社 開 発 と か エ ム ア ン ド ア イ も 含 め て で す け ど、 そ っ ち に 振 り 向 け て い た
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  と し た ら、 そ の 金 額 は さ っ き 話 に 出 た メ タ の AI 開 発 予 算 す ら 上 回 っ て い た
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  可 能 性 が あ る と。 そ う い う 計 算 を し て い る ん で す。
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  え っ と。 そ れ は。
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  ち ょ っ と 驚 き で す ね。 え え。
• 13:13
  つ ま り、 自 社 株 買 い に 使 っ て い る お 金 の イ ン パ ク ト が い か に 大 き い か っ て
• 13:17
  い う こ と と、 そ れ を 別 の 戦 略、 特 に エ ム ア ン ド エ ー み た い な 形 で 使 え ば、 も
• 13:22
  う 業 界 の 勢 力 図 を 塗 り 替 え か ね な い ほ ど の 力 に な り 得 る。
• 13:25
  そ う い う こ と で す か。 ま さ に そ う い う こ と だ と 思 い ま す。
• 13:29
  こ れ を こ う よ り 大 き な 視 点 で 捉 え て み る と、 エ イ チ エ ス ビ ー シ ー が エ ム ア
• 13:33
  ン ド エ ー を 推 奨 す る 背 景 に は。 単 に 余 っ た お 金 ど う し よ う か？
• 13:37
  っ て い う 以 上 の、 も っ と 深 い 戦 略 的 な 意 味 合 い が あ り そ う な ん で す ね。
• 13:41
  戦 略 的 な 意 味 合 い。 特 に こ う い う 変 化 の 激 し い テ ク ノ ロ
• 13:45
  ジ ー 協 会 に お い て は、 や っ ぱ り ス ピ ー ド が 命 じ ゃ な い で す か。
• 13:48
  確 か に。 そ う で す ね。
• 13:50
  自 社 で ゼロ か ら 研 究 開 発 を 進 め る の っ て ど う し て も 時 間 が か か り ま す し、 巨
• 13:55
  額 の 設 備 投 資 も す ぐ に 成 果 に 結 び つ く と は 限 ら な い。
• 13:59
  一方 で、 エ ム ア ン ド エ ー っ て い う の は、 す で に 優 れ た 技 術 と か プ ロ ダ ク ト。
• 14:04
  あ と、 優 秀 な 人 材 を 持 っ て い る 企 業 を も う 丸 ご と 取 り 込 む こ と が で き る わ
• 14:08
  け で す。 は い。
• 14:10
  こ れ に よ っ て 開 発 期 間 を 大 幅 に 短 縮 し て、 市 場 へ の 投 入 ス ピ ー ド を 一 気 に
• 14:15
  上 げ る こ と が 可 能 に な る。 特 に AI み た い に も う 競 争 が め ち ゃ く
• 14:19
  ち ゃ 激 し い 分 野 で は、 こ の ス ピ ー ド 感 が 勝 敗 を 分 け る 可 能 性 す ら あ る わ け
• 14:24
  で。 す、 な る ほ ど な あ。
• 14:26
  ア ッ プ ル み た い な 巨 大 企 業 が 本 気 で AI 分 野 の 大 型 買 収 に 動 け ば、 技 術 革
• 14:31
  新 の ペ ー ス を 一 気 に 加 速 さ せ て。 競 合 を 突 き 放 し た り、 あ る い は 全 く 新
• 14:36
  し い 市 場 を 作 り 出 す。 そ う い う 起 爆 剤 に な る か も し れ な い
• 14:39
  で す よ ね。 エ ム ア ン ド エ ー は 時 間 を 買 う と い う
• 14:43
  か、 未 来 の 競 争 優 位 性 を 獲 得 す る た め の 戦 略 的 な 一 手 な ん だ と い う こ と で
• 14:49
  す ね。 単 な る 資 金 の 消 化 じ ゃ な い と。
• 14:51
  そ う 考 え ら れ ま す ね。 も ち ろ ん、 エ ム ア ン ド エ ー に は 統 合 が
• 14:54
  う ま く い か な か っ た り と か、 高 値 づ か み し ち ゃ う リ ス ク と か、 ま あ 色 々 伴 う
• 14:59
  ん で す け ど も。 で も HSBC と し て は、 マ グ ニ フ ィ セ ン
• 15:03
  ト セ ブ ン が 持 っ て い る そ の 圧 倒 的 な 資 金 力 を 考 え れ ば、 そ の リ ス ク を と っ
• 15:07
  て で も 検 討 す べ き 有 力 な 選 択 肢 な ん だ と。
• 15:10
  そ う い う ふ う に 見 て る ん で し ょ う。 な る ほ ど、 な る ほ ど。
• 15:12
  よ く わ か り ま し た。 で は、 今 回 の HSBC の 分 析 を 踏 ま え て、
• 15:18
  私 た ち が 今 後 注 目 し て い く べ き ポ イ ン ト っ て 何 に な る で し ょ う か。
• 15:22
  レ ポ ー ト で は、 な ん か 三 つ ほ ど 挙 げ ら れ て い る よ う で す ね。
• 15:25
  え。 え、 HSBC が 特 に 注 目 し て い る の は？
• 15:27
  ま ず 一つ目？ さ っ き も ち ょ っ と 話 に 出 ま し た け ど、
• 15:30
  エ ヌ ビ デ ィ ア の 動 向 で す。 ね？
• 15:31
  エ ヌ ビ デ ィ ア。 今 後 さ ら に キ ャ ッ シ ュ が 積 み 上 が る
• 15:34
  と 予 想 さ れ る 中 で、 そ の 試 験 を じ ゃ あ ど う 使 う の か。
• 15:37
  新 た な 自 社 株 買 い 戻 し の 戦 略 を 打 つ の か、 そ れ と も 大 型 の 投 資 と か エ ム ア
• 15:42
  ン ド エ ー に 動 く の か、 そ の 判 断 が ま ず 注 目 さ れ ま す。
• 15:45
  ふ む。 2つ目 は。
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  2つ目 は メ タ の 動 き で す ね。 あ あ、 メ タ の 投 資 規 模。
• 15:51
  は い。 メ ー タ ー に よ る 年 間 850億兆 と も 予 測
• 15:55
  さ れ て い る あ の 巨 額 の エ ー ア イ イ ン フ ラ 投 資。
• 15:59
  こ れ が 他 の 企 業、 ひ い て は 業 界 全 体 の 設 備 投 資 の ト レ ン ド に、 こ れ か ら ど う
• 16:05
  い う 影 響 を 与 え て い く の か。 う ん。
• 16:07
  メ タ の あ の 積 極 的 な 姿 勢 が、 他 社 の 投 資 判 断 を 促 す の か、 そ れ と も や や ち ょ
• 16:13
  っ と 過 剰 同 士 じ ゃ な い か っ て い う 懸 念 を 生 む の か。
• 16:16
  こ れ も 重 要 な 観 察 ポ イ ン ト で す ね。 な る ほ ど。
• 16:19
  そ し て 3つ目 が ア ッ プ ル で す ね。 そ。
• 16:21
  の 通 り で す。 CEO が 示 唆 し た よ う に、 ア ッ プ ル が 実
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  際 に AI 領 域 で 大 型 の エ ム ア ン ド エ ー を 実 行 し て、 そ れ を テ コ に し て 新 た な
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  業 績 成 長 を 実 現 で き る の か ど う か。 は い。
• 16:34
  ア ッ プ ル っ て こ れ ま で も 比 較 的 腰 規 模 な 技 術 企 業 の 買 収 は 結 構 や っ て き
• 16:39
  ま し た け ど、 AI 分 野 で こ う ゲ ー ム チ ェ ン ジ ャ ー に な り 得 る よ う な、 そ う い
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  う 大 型 エ ム ア ン ド エ ー に 本 当 に 踏 み 切 る の か。
• 16:46
  そ し て そ れ が 成 功 す る の か？ こ れ は 多 く の 投 資 家 が 注 目 し て い る
• 16:50
  ポ イ ン ト で し ょ う。 ね？
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  エ ヌ ビ デ ィ ア の 資 金 戦 略、 メ タ の 投 資 規 模、 そ し て ア ッ プ ル の エ ム ア ン ド エ
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  ー 戦 略 と、 こ の 三 社 の 動 き が、 今 後 の マ グ ニ フ ィ セ ン ト セ ブ ン の 行 方、 も っ
• 17:00
  と 言 え ば テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 全 体 の 流 れ を 占 う 上 で か な り 重 要 な 鍵 に な り
• 17:05
  そ う で す。 ね？
• 17:06
  ま さ に。 こ れ ら の 企 業 の そ の 資 本 配 分 戦 略 一
• 17:10
  つ 一 つ が、 AI と か ク ラ ウ ド、 EV と い っ た 先 端 技 術 の 分 野 の、 ま あ 未 来 の 勢
• 17:16
  力 図 を 塗 り 替 え う る し、 株 主 へ の 還 元 方 針 を 通 じ て 市 場 全 体 の セ ン チ メ ン
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  ト に も 影 響 を 与 え る。 そ し て も ち ろ ん を 企 業 価 値 そ の も の
• 17:25
  も 大 き く 左 右 す る こ と に な り ま す よ ね。
• 17:28
  こ れ は 何 か 重 要 な 問 い を 提 起 し ま す よ ね。
• 17:31
  こ れ だ け の 巨 額 の 資 金 と、 そ れ に 伴 う 市 場 へ の 影 響 力 が、 ほ ん の 一 部 の 巨 大
• 17:37
  な 企 業 に ど ん ど ん 集 中 し て い く。 こ の 状 況 っ て い う の は、 イ ノ ベ ー シ ョ
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  ン を 全 体 と し て み る と 加 速 さ せ る ん で し ょ う か？
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  そ れ と も む し ろ な ん か、 健 全 な 競 争 を 阻 害 し た り と か、 負 の 平 在 と い っ た 新
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  た な 格 差 と か 課 題 を 生 み 出 し た り す る ん で し ょ う か ね。
• 17:52
  う ん。 確 か に。
• 17:54
  こ れ は 単 な る 経 済 ニ ュ ー ス と し て だ け じ ゃ な く て、 社 会 全 体 の あ り 方 に も
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  か か わ る 問 題 と し て、 今 後 注 意 深 く 見 守 っ て い く 必 要 が あ る テ ー マ だ な と。
• 18:03
  そ う 思 い ま す ね。 確 か に そ の 視 点 は 非 常 に 重 要 で す ね。
• 18:06
  さ て、 こ こ ま で HSBC の 分 析 を 深 掘 り し て き ま し た け ど、 結 局 こ れ っ て 何 を
• 18:12
  意 味 す る ん で し ょ う か？ マ グ ニ フ ィ セ ン ト セ ブ ン が 手 に す る
• 18:15
  か も し れ な い 一 兆 ド ル 超 っ て い う 本 当 桁 外 れ の キ ャ ッ シ ュ。
• 18:18
  え え、 そ の 使 い 道 は ま あ、 現 在 進 行 形 の AI へ の 巨 額 の 設 備 投 資 っ て い う 大
• 18:24
  き な 流 れ は 維 持 し つ つ も、 伝 統 的 な 株 主 還 元 策 で あ る 自 社 株 買 い と、 そ し て
• 18:30
  HSBC が 新 た な 成 長 ド ラ イ バ ー と し て 注 目 す る エ ム ア ン ド エ ー。
• 18:34
  こ の 選 択 肢 の 間 で 各 社 が そ れ ぞ れ の 置 か れ た 状 況 と か 将 来 の ビ ジ ョ ン に
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  基 づ い て、 非 常 に こ う 複 雑 な 戦 略 的 判 断 を 迫 ら れ て い る。
• 18:43
  な ん か、 そ う い う 状 況 が 見 え て き た 感 じ が し ま す ね。
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  そ う で す ね。 こ の 巨 大 テ ッ ク 企 業 た ち の 次 の 一 手
• 18:47
  っ て い う の は、 単 な る 企 業 ニ ュ ー ス の 枠 を 超 え て、 あ な た が 今 後、 テ ク ノ ロ
• 18:52
  ジ ー 業 界 全 体 の ト レ ン ド と か、 あ る い は 株 式 市 場 全 体 の 動 き を 理 解 し て い
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  く 上 で、 も う 欠 か せ な い 羅 針 盤 み た い に な る は ず で す。
• 19:00
  う ん、 彼 ら の 判 断 が 私 た ち の 未 来 を ど う 形 作 っ て い く の か、 引 き 続 き 注 目 し
• 19:05
  て い き た い で す。 ね。
• 19:06
  そ し て あ の 最 後 に で す ね、 今 日 の 話 を も と に し て。
• 19:10
  一 つ、 あ な た に 投 げ か け て み た い 問 い が あ る ん で す。
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  お、 な ん で し ょ う。 こ れ だ け の、 ま あ 巨 大 な 資 本 が、 AI っ
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  て い う 特 定 の、 し か し 非 常 に 影 響 力 の 大 き い 分 野 に、 も の す ご く 集 中 的 に 注
• 19:22
  ぎ 込 ま れ て い る わ け じ ゃ な い で す か。 は い。
• 19:24
  こ の も の す ご く 大 き な 潮 流 の 中 で、 そ の 流 れ か ら い わ ば こ ぼ れ 落 ち る も の
• 19:29
  っ て 何 で し ょ う か？ あ る い は、 こ の 集 中 投 資 が 生 み 出 す 予
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  期 せ ぬ チ ャ ン ス っ て 何 で し ょ う か？ こ ぼ れ 落 ち る も の、 予 期 せ ぬ チ ャ ン
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  ス。 例 え ば。
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  マ グ ニ フ ィ セ ン ト セ ブ ン 以 外 の 企 業、 特 に 資 金 力 で は ち ょ っ と 劣 る か も し
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  れ な い 中 堅 企 業 と か ス タ ー ト ア ッ プ に と っ て、 こ の 状 況 っ て ど う い う 挑 戦
• 19:49
  で あ り、 ま た ど う い う ニ ッ チ な 機 会 を 生 み 出 す 可 能 性 が あ る ん で し ょ う か
• 19:53
  ね。 ふ、 む ふ。
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  む と、 注 目 さ れ て な い け ど 将 来 的 に 重 要 に な る か も し れ な い。
• 19:58
  基 礎 研 究 と か 全 く 違 う 分 野 の イ ノ バ ー シ ョ ン に と っ て、 こ の AI へ の 資 金
• 20:04
  集 中 っ て い う の は ど う い う 影 響 を 与 え。
• 20:07
  る ん で し ょ う か？ あ あ、 今 回 の 情 報 か ら ち ょ っ と だ け 視
• 20:11
  点 を ず ら し て、 こ う い う 然 り の 裏 側 で 起 こ り う る 変 化 と か、 ま だ 見 え て い な
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  い 可 能 性 に つ い て、 あ な た な り に こ う 思 い を 巡 ら せ て み る の も、 非 常 に 示 唆
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  に 富 む 試 み か も し れ な い な あ と 思 い ま す。