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アルファベット、目標株価400ドルへ。なぜ市場の評価は「激変」したのか？ · 米国株投資で幸せ作り

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  い や、 あ な た か ら 恐 竜 い た だ い た こ の 記 事。
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  こ れ 非 常 に 興 味 深 い で す ね え え え え。 だ っ て ほ ん の 一 年 前 で す よ。
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  市 場 は も う エ ー ア イ が グ ー グ ル を 破 壊 す る ん じ ゃ な い か っ て。
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  ま あ、 ほ と ん ど パ ニ ッ ク に 近 い 声 が 聞 こ え て い た じ ゃ な い で す。
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  か は い は い は い。 グ ー グ ル の 終 わ り の 始 ま り か な ん て
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  い う、 そ う い う 論 調 す ら あ り ま し た か ら ね。
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  そ れ が 今 や ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト が 目 標 株 価 を 400 ド ル に 設 定 し て い
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  る と。 こ れ は も う 天 国 と 地 獄 ど こ ろ の 騒 ぎ
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  じ ゃ な い。 評 価 が 完 全 に 反 転 し て ま す よ ね。
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  ま さ に そ れ が 今 や ウ イ ニ ン グ everywhere。
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  ま あ、 ど こ で も 勝 っ て い る と い う 最 大 級 の 惨 事 に 変 わ っ て い る。
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  こ の ム ー ド の 変 化 は 見 て い て 本 当 に 面 白 い で す。
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  こ の 一 年 で 一 体 何 が 起 き た の か。 今 回 は こ の 記 事 を 基 に で す ね、 ア ル フ
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  ァ ベ ッ ト へ の 評 価 が な ぜ こ こ ま で 劇 的 に 変 わ っ た の か、 そ の 核 心 に 迫 っ て
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  い き ま し ょ う。 え え、 ど う も 単 に 業 績 が 良 か っ た っ て
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  い う、 そ う い う 単 純 な 話 で は な さ そ う な ん で す よ ね。
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  こ の 記 事 を 読 み 解 く と、 投 資 家 の 心 理 の 変 化 と、 あ と あ ま り 知 ら れ て い な い
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  ア ル フ ァ ベ ッ ト の 秘 密 兵 器 と で も 言 う べ き か。
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  こ の 二 つ の 側 面 か ら 紐 解 く 思 想 が あ り そ う で す ね。
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  で は 早 速 本 題 に 入 り ま し ょ う。 こ の 記 事 で ま ず、 私 の 目 を 引 い た 最 も
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  こ う 不 可 解 な 数 字 に つ い て な ん で す け ど、 過 去 一 年 で ア ル フ ァ ベ ッ ト の 株
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  価 は 80% 以 上 も 上 昇 し て い る。 こ れ は 素 晴 ら し い。
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  で も、 ア ナ リ ス ト が 予 想 す る 2026年 の 収 益。
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  つ ま り 会 社 の 稼 ぐ 力 で す ね。 こ れ は た っ た の 10% し か 上 方 修 正 さ
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  れ て い な い ん で す よ。 は。
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  い は い。 そ の ギ ャ ッ プ で す ね。
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  利 益 が 10% し か 伸 び て い な い の に 株 価 が 80% も 上 が る な ん て、 こ れ、 普 通
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  に 考 え た ら バ ブ ル そ の も の に 聞 こ え ま す が、 ど う 解 釈 す れ ば い い ん で し ょ
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  う か？ い や。
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  非 常 に 良 い 指 摘 で す ね。 ま さ に そ こ が 今 回 の 物 語 を 理 解 す る
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  上 で 最 も 重 要 な ポ イ ン ト で す と 言 い ま す。
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  と。 こ の ギ ャ ッ プ を 説 明 す る 鍵 は、 バ リ ュ
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  エ ー シ ョ ン な ん で す。 バ リ ュ エ ー。
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  シ ョ ン。 え え。
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  つ ま り、 市 場 が そ の 企 業 の 将 来 の 利 益 に 対 し て い く ら の 値 段 を つ け る か と
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  い う、 そ の 評 価 の 物 差 し 自 体 が 変 わ っ た と い う 点 に あ り ま す。
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  物 差 し で す か？ は い。
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  具 体 的 に は per 株 価 収 益 率 と い う 指 標 で 見 る と、 も う 一 目 瞭 然 で し て。
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  う ん う ん。 こ の 記 事 に よ れ ば 一 年 前、 市 場 は ア ル
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  フ ァ ベ ッ ト の 2026年 の 予 想 収 益 に 対 し て 約 20倍 の 値 段 を つ け て い ま し た。
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  と こ ろ が 今 は ほ ぼ 同 じ 予 想 収 益 に 対 し て 約 30倍 の お 金 を 払 っ て も 良 い と、
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  そ う 考 え て い る ん で す。 20倍 が 30倍 に。
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  え？ え？
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  つ ま り、 将 来 100円 稼 ぐ 力 に 対 し て、 以 前 は 2000円 の 価 値 が あ る と 考 え て い
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  た の が、 今 は 3000円 の 価 値 が あ る と。 ま さ に。
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  中 身 は 同 じ な の に、 値 札 が 1.5 倍 に 書 き 換 え ら れ た よ う な も の で す ね。
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  そ れ に し て も、 な ぜ そ ん な こ と が 起 き る ん で す か？
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  そ れ っ て 単 な る 熱 狂 と か 期 待 先 行 と 言 え る ん じ ゃ な い で し ょ う。
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  か 半 分 は そ の 通 り。 熱 調 や 期 待 で す。
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  で も、 そ の 背 景 を 理 解 す る こ と が 重 要 で し て。
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  は い。 一 年 前 の per 20倍 と い う 数 字 は、 実 は
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  恐 怖 に よ っ て 異 常 に 低 く 抑 え ら れ て い た と 考 え る べ き な ん で す。
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  恐 怖 で す か？ 思 い 出 し て く だ さ い。
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  当 時 は Microsoft が 検 索 エ ン ジ ン Bing に チ ャ ッ ト GPT を 統 合 し て。
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  グ ー グ ル キ ラ ー 登 場 だ。 と、 メ デ ィ ア が 大 騒 ぎ し て い ま し た よ
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  ね。 あ あ、 あ り ま し た ね。
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  確 か に 毎 日 の よ う に 検 索 戦 争 を 再 燃 と い う 見 出 し が 横 た っ て い ま し た。
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  あ の Microsoft の 猛 攻 は 本 物 に 見 え ま し た か？
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  ら え え。 グ ー グ ル の 収 益 の 根 幹 で あ る 検 索 事
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  業 が 初 め て 本 気 で 脅 か さ れ る か も し れ な い と い う、 あ る 種 の パ ニ ッ ク が 市
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  場 を 支 配 し て い た ん で す。 な る ほ ど。
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  そ の 恐 怖 心 が、 株 価 に デ ィ ス カ ウ ン ト と し て 反 映 さ れ て い た。
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  そ れ が per 20倍 と い う 数 字 だ っ た わ け で す。
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  し か し、 こ の 一 年 で ど う な っ た か。 蓋 を 開 け て み れ ば、 グ ー グ ル の 検 索 利
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  用 者 は び く と も し な か っ た。 え え、 ユ ー チ ュ ー ブ の 広 告 事 業 も 底 堅
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  い。 結 局、 グ ー グ ル が 築 き 上 げ て き た エ コ
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  シ ス テ ム の 堀 は、 そ う 簡 単 に は 崩 せ な い と い う こ と が 証 明 さ れ た ん で す。
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  な る ほ ど。 ま ず は 恐 怖 と い う マ イ ナ ス 要 因 が 剥
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  が れ 落 ち て、 株 価 が 本 来 あ る べ き 姿 に 戻 っ た と。
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  そ の 通 り で す。 そ し て、 そ こ か ら が 第 二 段 階。
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  第 二 段 階。 恐 怖 が 消 え た だ け で な く、 今 度 は AI
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  は グ ー グ ル を 破 壊 す る ど こ ろ か、 む し ろ 強 化 す る ん じ ゃ な い か と い う 新 た
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  な 機 体、 つ ま り プ レ ミ ア ム が 上 乗 せ さ れ 始 め た わ け で す。
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  あ あ、 な る ほ。 ど。
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  例 え ば、 グ ー グ ル の 各 種 サ ー ビ ス に AI モ デ ル の ジ ェ ミ ナ イ が 統 合 さ れ れ
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  ば。 生 産 性 が 上 が っ て、 新 た な 収 益 源 も 生
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  ま れ る か も し れ な い と。 こ の 恐 怖 の デ ィ ス カ ウ ン ト の 解 消 と
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  AI へ の 期 待 と い う プ レ ミ ア ム の 付 与。
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  こ の 二 つ が 合 わ さ っ て per が 20倍 か ら 30倍 へ と 大 き く 動 い た。
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  こ れ が 利 益 の 伸 び を は る か に 超 え る 株 価 上 昇 の メ カ ニ ズ ム だ と こ の 記 事
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  は 分 析 し て い ま。 す よ く わ か り ま し た。
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  危 機 を 乗 り 越 え た っ て い う 安 堵 感 と 未 来 へ の 期 待 感。
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  そ の 両 方 が 投 資 家 た ち に 以 前 よ り 高 い 値 札 を つ け さ せ た と。
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  心 理 的 な 要 因 が こ れ ほ ど 株 価 を 動 か す と い う の は、 非 常 に 面 白 い で す ね。
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  え え、 市 場 は し ば し ば 恐 怖 と 欲 望 の 間 を 振 り 子 の よ う に 揺 れ 動 き ま す か ら
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  ね。 ア ル フ ァ ベ ッ ト の こ の 一 年 は、 ま さ に
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  そ の 典 型 例 と 言 え る で し ょ う。 さ て、 そ の 市 場 の 心 理 が 変 わ っ た 背 景
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  に は、 た だ の や っ ぱ り グ ー グ ル は 強 か っ た と い う 雰 囲 気 だ け で は な い は ず
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  で す。 投 資 家 を 納 得 さ せ る、 も っ と 具 体 的 な
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  物 理 的 な 理 由 が あ っ た の で は な い で す か。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 記 事 を 読 み 進 め る と、 ま さ に そ の 秘 密
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  兵 器 と も い え る 存 在 が 浮 か び 上 が っ て き ま。
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  す え え、 き ま し た ね。 そ れ が 自 社 開 発 の AI チ ッ プ tpu テ ン
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  ソ ル プ ロ セ ッ シ ン グ ユ ニ ッ ト で す。 tpu は い、 こ の tpu の 存 在 こ そ が、 先
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  ほ ど 話 し た 市 場 の 安 心 感 と 期 待 感 を 裏 付 け る 非 常 に 重 要 な 技 術 的 根 拠 に
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  な っ て い る ん で す。 AI の 計 算 に は 膨 大 な パ ワ ー が 必 要
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  で。 多 く の 企 業 が そ の た め に エ ヌ ビ デ ィ
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  ア 製 の GPU と い う 半 導 体 を 何 兆 円 と い う 規 模 で 買 い あ さ っ て い る と い う
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  話 は よ く 聞 き ま す。 tpu は そ れ と ど う 違 う ん で し ょ う か。
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  根 本 的 な 違 い は、 自 前 で 持 っ て い る と い う、 も う そ の 点 に つ き ま す。
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  自 前 で。 え え。
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  今、 AI 開 発 は も の す ご い 軍 拡 競 争 の 様 相 を 呈 し て い て、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 最
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  新 GPU。 ま あ、 H100 と か は ま さ に 現 代 の 戦 略
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  兵 器 で す。 は い。
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  各 社 は こ れ を 手 に 入 れ る た め に 莫 大 な コ ス ト を 支 払 っ て い る。
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  こ れ は 企 業 の 利 益 を 直 接 的 に 圧 迫 し ま す。
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  い わ ば 誰 も が エ ヌ ビ デ ィ ア と い う 会 社 に 税 金 を 払 っ て い る よ う な 状 態 な
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  ん で す よ。 競 争 す れ ば す る ほ ど、 エ ヌ ビ デ ィ ア が
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  儲 か る 構 造 に な っ て い る わ け で す ね。 そ の 通 り で す。
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  し か し、 ア ル フ ァ ベ ッ ト は 違 う。 も ち ろ ん 彼 ら も エ ヌ ビ デ ィ ア 製 GPU
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  を 使 っ て い ま す が、 そ れ に 加 え て。 自 社 の AI の 計 算 に 最 適 化 さ れ た tpu
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  を 併 用 し て い る ん で す。 な る ほ ど。
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  こ れ は、 他 社 が 市 場 価 格 で ガ ソ リ ン を 買 わ な け れ ば な ら な い 中、 ア ル フ ァ ベ
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  ッ ト だ け が 巨 大 な 自 前 の 油 田 を 持 っ て い る よ う な も の で す。
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  自 前 の 油 田 で す か？ 非 常 に わ か り や す い た と え で。
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  す え え。 AI を 動 か す た め の コ ス ト、 い わ ば AI
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  の 燃 料 代 を 自 分 た ち で あ る 程 度 コ ン ト ロ ー ル で き る 立 場 に あ る。
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  こ の 差 は 今 後 ま す ま す 重 要 に な っ て き ま す。
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  で も。 少 し 意 地 悪 な 見 方 を す れ ば、 例 え ば
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  Microsoft は マ イ ヤ ー、 ア マ ゾ ン は ト レ ニ ウ ム と い っ た 自 社 チ ッ プ を 開 発
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  し て い ま す よ ね。 鋭 い 指 摘 で す。
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  ア ル フ ァ ベ ッ ト の tpu が そ こ ま で 決 定 的 な ほ れ だ と 言 い 切 れ る ん で し ょ
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  う か。 こ れ も も は や 巨 大 テ ッ ク 企 業 の 標 準
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  装 備 に な り つ つ あ る の で は？ 確 か に、 自 社 チ ッ プ 開 発 は 巨 大 テ ッ ク
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  企 業 の ト レ ン ド に な っ て い ま す。 し か し、 ア ル フ ァ ベ ッ ト に は 明 確 な ア
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  ド バ ン テ ー ジ が あ る と い う と、 そ れ は 時 間 で す。
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  彼 ら が tpu の 開 発 を 始 め た の は 2015年。
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  も う 十 年 近 く の 蓄 積 が あ る ん で す。 十 年 え え。
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  重 要 な の は、 単 に チ ッ プ と い う ハ ー ド ウ ェ ア が あ る だ け で は ダ メ だ と い う
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  こ と で す。 そ の チ ッ プ を 効 率 的 に 動 か す た め の
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  ソ フ ト ウ ェ ア、 そ し て そ の 上 で 動 く AI モ デ ル や サ ー ビ ス。
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  こ の ハ ー ド か ら ソ フ ト サ ー ビ ス ま で、 す べ て を 垂 直 統 合 で 最 適 化 で き る の
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  が ア ル フ ァ ベ ッ ト の 最 大 の 強 み な ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 他 が 今 ま さ に 構 築 し よ う と し て い る
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  こ の エ コ シ ス テ ム を、 彼 ら は 何 年 前 か ら 運 用 し、 改 善 し 続 け て い る。
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  こ の 歴 史 の 差 が、 現 時 点 で の 決 定 的 な 優 位 性 に な っ て い る と こ の 記 事 の ア
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  ナ リ ス ト は 見 て い ま す。 な る ほ ど。
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  単 な る 部 品 と し て の チ ッ プ で は な く、 エ コ シ ス テ ム 全 体 と し て 最 適 化 さ れ
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  て い る か ら こ そ、 コ ス ト 競 争 力 が 段 違 い だ と。
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  AI と い う 燃 費 の 悪 い 高 性 能 エ ン ジ ン を、 自 社 開 発 の 専 用 燃 料 と 専 用 制 御 シ
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  ス テ ム で 動 か し て い る よ う な イ メ ー ジ で す ね。
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  ま さ。 に そ の 通 り で す。
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  だ か ら こ そ ウ ォ ー ル 街 は グ ー グ ル は AI に 破 壊 さ れ る 側 と い う 一 年 前 の 評
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  価 か ら、 AI の コ ス ト 競 争 を 勝 ち 抜 け る 側 へ と 評 価 を 180度 転 換 さ せ た わ け
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  で す。 盤 竹 な 検 索 YouTube と い う ビ ジ ネ ス
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  基 盤 が あ っ て、 さ ら に tpu と い う 垂 直 統 合 さ れ た ハ ー ド ウ ェ ア の 強 み も 持
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  っ て い る。 こ う 聞 く と、 ア ナ リ ス ト の 84% が か い
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  と 判 断 し て い る の も 頷 け ま す ね。 え え、 ウ イ ニ ン グ、 エ ブ リ ウ ェ ア ど こ
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  で も 勝 っ て い る と い う 言 葉 に も 説 得 力 が あ り ま す。
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  ほ と ん ど 資 格 が な い よ う に 聞 こ え ま す が。
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  し か し、 投 資 の 世 界 で は、 誰 も が 同 じ 方 向 を 向 い て い る 時、 つ ま り 全 員 が 強
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  気 に な っ て い る 時 こ そ、 最 も 注 意 が 必 要 だ と よ く 言 わ れ ま す。
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  ほ う、 熱 狂 は 時 に 現 実 を 見 え な く さ せ ま す か ら。
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  S ア ン ド P500 の 平 均 的 な 銘 柄 だ と 買 い の 判 断 は 55% 程 度 で す か ら、 84% と
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  い う の は も は や 熱 狂 的 な コ ン セ ン サ ス と 言 っ て い い で し ょ う。
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  そ の 熱 狂 が も た ら す リ ス ク と は、 具 体 的 に ど う い う こ と で し ょ う か。
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  期 待 が 高 い の は 良 い こ と の よ う に も。 思 え ま す が、 per 30倍 と い う 数 字 が、
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  そ の リ ス ク を 物 語 っ て い。 ま す。
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  と 言 い ま す と。 こ れ は 市 場 が す で に ア ル フ ァ ベ ッ ト
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  の AI 戦 略 は 成 功 す る と い う 未 来 を 株 価 に か な り 織 り 込 ん で し ま っ て い る
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  状 態 な ん で す。 ハ ー ド ル が 極 限 ま で 上 が っ て い る と
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  言 っ て も い い。 あ あ、 な る ほ ど。
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  そ う な る と、 少 し で も 期 待 外 れ な 結 果 が 出 た 時 の 失 望 は 非 常 に 大 き く な り
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  ま す。 例 え ば、 新 サ ー ビ ス の リ リ ー ス が 少 し
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  遅 れ た と か、 次 の 決 算 の 数 字 が 市 場 予 想 を ほ ん の わ ず か 下 回 っ た だ け で、 株
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  価 が 大 き く 下 落 す る 可 能 性 が あ る。 な る ほ ど。
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  期 待 が も ろ い ま い の 件 に な る わ け で す ね。
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  で は、 結 局 の と こ ろ、 今 後 の 注 目 点 は 何 に な る ん で し ょ う か？
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  ア ル フ ァ ベ ッ ト が こ の 非 常 に 高 い 期 待 に 応 え て 目 標 株 価 400 ド ル に 到 達
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  で き る か ど う か。 あ な た の よ う な リ ス ナ ー が 次 に 見 る
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  べ き ポ イ ン ト は ど こ に あ る ん で し ょ う？
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  フ ェ ー ズ が 変 わ っ た と 見 る べ き な ん で す。
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  こ の 記 事 が 示 唆 し て い る の は、 ま さ に そ の 点 で す。
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  フ。 ェ ー ズ が。
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  え え。 こ れ ま で は AI で ど ん な す ご い こ と が
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  で き る の か、 ど ん な 未 来 が 開 け る の か と い う、 ま あ、 夢 や 期 待 を 語 る フ ェ ー
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  ズ で し た。 い わ ば ワ ッ ト イ フ の 物 語 で す ね。
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  は い。 し か し、 こ れ か ら は、 そ の 莫 大 な 投 資
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  を い か に し て 具 体 的 な 収 益 に 結 び つ け る か と い う 実 行 と 結 果 が 問 わ れ る
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  フ ェ ー ズ つ ま り 正 味 ラ マ ニ ー の 段 階 に 移 り ま す。
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  夢 か ら 現 実 へ で す ね。 で は、 そ の 現 実 を 図 る た め に、 も し あ
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  な た が 次 の ア ル フ ァ ベ ッ ト の 決 算 報 告 書 を 開 く と し た ら、 真 っ 先 に ど の 数
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  字 を 見 ま す か？ 売 上 高 や 利 益 の 総 額 と い っ た ヘ ッ ド
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  ナ イ ン の 数 字 で は あ り ま せ ん。 私 な ら 真 っ 先 に グ ー グ ル ク ラ ウ ド 事
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  業 の セ グ メ ン ト 情 報 に 行 き ま す。 そ し て、 そ こ で 見 る べ き は 二 つ。
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  一 つ は 当 然、 売 上 の 成 長 率。 そ し て そ れ 以 上 に 重 要 な の が 営 業 利
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  益 率 で す。 ク ラ ウ ド 事 業 の 利 益 率。
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  A。 な ぜ な ら。
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  先 ほ ど か ら 話 し て い る tpu に よ る コ ス ト 削 減 効 果 が 最 も 早 く、 そ し て 最 も
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  明 確 に 表 れ る の が こ の ク ラ ウ ド 事 業 の 利 益 率 だ か ら で。
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  す あ あ。 な る ほ？
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  ど AI サ ー ビ ス を 提 供 す る た め の コ ス ト が 下 が り、 ク ラ ウ ド 事 業 の 収 益 性 が
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  目 に 見 え て 向 上 し て い る か？ も し こ の 利 益 率 が 四 半 期 ご と に 着 実
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  に 改 善 し て い れ ば、 市 場 の 期 待 は 本 物 だ っ た と 証 明 さ れ る こ と に な り ま す。
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  は い。 逆 に 売 り 上 げ は 伸 び て い て も、 利 益 率
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  が 頭 打 ち だ っ た り 悪 化 し て い た り す れ ば、 tpu の 効 果 は 限 定 的 か も し れ な
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  い と い う 疑 念 が 一 気 に 広 が る で し ょ う。
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  目 標 株 価 400 ド ル へ の 道 は、 こ の ク ラ ウ ド 事 業 の 利 益 率 と い う 非 常 に 地 味
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  な 数 字 に か か っ て い る。 こ の 記 事 は そ う 結 論 付 け て い ま す。
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  な る ほ ど。 tpu と い う 秘 密 兵 器 が ち ゃ ん と 利 益
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  と い う 戦 果 を 上 げ て い る か。 そ の 証 拠 を ク ラ ウ ド 事 業 の 決 算 書 の
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  中 に 見 つ け に 行 く 必 要 が あ る と い う こ と で す ね。
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  非 常 に ク リ ア に な り ま し た。 と い う わ け で 今 回 は あ な た か ら 共 有
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  い た だ い た 記 事 を も と に、 ア ル フ ァ ベ ッ ト の 評 価 が こ の 一 年 で 激 変 し た 背
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  景 を 掘 り 下 げ て き ま し た。 ま と め る と、 一。
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  AI に 破 壊 さ れ る と い う 恐 怖 が AI で さ ら に 強 く な る と い う 期 待 に 変 わ っ
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  た こ と に よ る PER の 劇 的 な 拡 大、 そ し て 二、 そ の 期 待 を 裏 付 け る 自 社 製 チ ッ
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  プ TPU が も た ら す 垂 直 統 合 さ れ た 圧 倒 的 な コ ス ト 競 争 力。
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  こ の 心 理 的 な 要 因 と 技 術 的 な 要 因 が か み 合 っ た 結 果 だ と い う こ と が よ く
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  わ か り ま し た。 え え。
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  市 場 心 理 の 変 化 と、 そ れ を 支 え る 技 術 的 な 優 位 性。
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  こ の 両 輪 が う ま く か み 合 っ た 結 果 が、 現 在 の 株 価 に 表 れ て い る と 言 え ま す。
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  ね。 た だ し、 そ の 市 場 の 熱 狂 的 な 期 待 が、
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  今 後 は 結 果 を 出 す た め の 大 き な プ レ ッ シ ャ ー に も な る。
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  ま さ に こ こ か ら が 正 念 場 と い う こ と で す ね。
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  最。 後 に こ の 記 事 を 読 ん で、 一 つ 思 考 を 広
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  げ て み た い 点 が あ る ん で す。 と 言 い ま す と。
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  こ の 記 事 で は、 tpu は あ く ま で ア ル フ ァ ベ ッ ト が 自 社 の サ ー ビ ス、 例 え ば 検
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  索 や ク ラ ウ ド の コ ス ト を 下 げ る た め の、 い わ ば 内 向 き の 武 器 と し て 描 か れ
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  て い ま す よ ね。 は い、 そ う で す ね。
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  自 社 の た め の 低 燃 費 技 術 と い う 話 で し た。
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  し か し、 も し 彼 ら が こ の 高 性 能 な チ ッ プ を 外 部 の 企 業、 つ ま り 他 社 に 販 売 し
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  始 め た ら ど う な る で し ょ う か。 わ あ。
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  そ れ は 考 え ま せ ん で し た。 そ う な る と 話 が 全 く 変 わ っ て き ま す
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  ね。 そ う な ん で す。
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  そ う な れ ば ア ル フ ァ ベ ッ ト は、 あ の 市 場 の 覇 者 で あ る エ ヌ ビ デ ィ ア の 直 接
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  的 な 競 合 に も な り 得 ま す。 AI サ ー ビ ス を 提 供 す る プ ラ ッ ト フ ォ
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  ー マ ー と し て だ け で な く、 AI 社 会 そ の も の を 支 え る イ ン フ ラ、 つ ま り ハ ー
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  ド ウ ェ ア を 供 給 す る 企 業 と し て の 顔 も 持 つ こ と に な る。
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  は あ。 そ う な っ た 時、 ア ル フ ァ ベ ッ ト と い う
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  企 業 の 価 値 は 今 の per 30倍 と い う 評 価 す ら。
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  ま だ 序 章 に 過 ぎ な い の の か も し れ な い こ の 記 事 は そ こ ま で 踏 み 込 ん で い
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  ま せ ん が、 こ の 可 能 性 に つ い て 少 し 考 え て み る と、 ア ル フ ァ ベ ッ ト の 未 来 の
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  姿 が ま た 少 し 違 っ て 見 え て く る か も し れ ま せ ん ね。