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O Mesmo de Sempre #09 - A calma planta as sementes da loucura [Clube do Livro] · ED Podcast [@arthurdantaslemos]

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Vamos a mais um episódio do podcast segredos financeiros.
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Estamos no clube do livro Lendo o mesmo de sempre, do Morgan
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House eu. Vou convidar Morgan House por
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evento aqui no Brasil. Não aqui em segundo semestre ver
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filme vai aceitar. A calma comigo, está aqui o
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Bruno Maia Soares. Tudo bom, não?
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Certo, bom para mais um aqui, a casa planta a semente da
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Loucura. Eu estou gostando dos títulos
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dos capítulos, então são bem interessantes.
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Vão vão, vão entender o que é que significa isso acalma
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plantas, sementes dela ou da Loucura.
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Louco não significa defeituoso, louco é normal, mas que louco é
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também normal. Então vamos a leitura aqui
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existe um ciclo muito comum de ganância em medo, é mais ou
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menos assim. Primeiro, presumimos que as
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coisas boas são permanentes, depois ficamos anestesiados para
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as coisas ruins, depois ignoramos as coisas ruins,
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depois negamos as coisas ruins, depois entramos em pânico com as
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coisas ruins, depois aceitamos as coisas ruins.
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Depois presumimos que as coisas ruins são permanentes.
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Depois ficamos anestesiados para as coisas boas e a ignoramos as
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coisas boas. Depois negamos as coisas boas e
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aceitamos as coisas boas. Depois presumimos que as coisas
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boas são permanentes e voltamos ao ponto onde começamos o ciclo
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se repete, examinemos mais a fundo porque esse ciclo
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acontece, por quê sempre acontecerá.
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Tem muitos livros que falam sobre essa alternância, não é?
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Entregando assim. Medo tem 11 nome bem conhecido
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também. Que que que ele mostra isso
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aqui? Mas a defesa do Morgan House é
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aqui, ó isso sempre vai acontecer, não é?
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Em linha com todo o enredo do livro e ele vai trazer alguns
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exemplos, vamos a eles. A década de 1960 foi um período
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de otimismo científico. NOS 50 anos anteriores, o mundo
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passara dos cavalos e carroças e os foguetes da sangria ao
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transplante de órgãos. Isso levou a um esforço entre os
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economistas para tentar erradicar o flagelo das
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recessões. Se podíamos lançar mísseis
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balísticos intercontinentais e andar na Lua.
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Certamente poderemos evitar 2 trimestres de PIB negativo.
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Hyman minsky, que passou a maior parte da sua carreira como
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economista na Universidade de Washington, em Santo Louis, era
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fascinado pela pela natureza cíclica de prosperidade e
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declínio das economias. Ele também achava que a ideia de
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erradicar as recessões era absurda e sempre seria a teoría
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seminal de minsky. Vou chamada de hipótese da
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instabilidade financeira. A teoria não pega pesado na
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matemática. Nas fórmulas, ela descreve um
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processo psicológico que funciona basicamente da seguinte
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maneira, ponto um quando um economia é estável, as pessoas
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ficam otimistas. Ponto 2 quando as pessoas estão
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otimistas, incorrem em dívidas, não é?
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Ou seja, se alavancam ponto 3, quando incorrem em dívidas, a
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economia se torna instável. A grande ideia de minsky era que
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a estabilidade é desestabilizadora.
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Não é um pouco do do desequilíbrio dentro do
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equilíbrio aqui não é do lá para o Livro Jovens ambiciosos.
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Uma ausência de recessões na verdade, planta Arce mentos da
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próxima e é por isso que nunca conseguimos NOS livrar delas.
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É quase como se fosse aqui. Artur falando um vício de
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origem. Ã dentro da estabilidade que
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provoca a. Instabilidade abre aspas em
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períodos de prosperidade prolongada a economia transita
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de relações financeiras que contribuem para um sistema
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estável e relações financeiras que contribuem para um sistema
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instável, escreveu ele. Alimentar a crença de que tudo
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vai dar certo NOS conduz como uma lei da física, algo que dá
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errado. Isso se aplica a um Monte de
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coisas. Imagine um mundo onde a bolsa
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nunca caiu? A estabilidade do mercado
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praticamente assegurada. E às ações apenas sobem.
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O que é que você faria? Compraria o máximo de ações que
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pudesse hipotecária sua casa e compraria mais ações.
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Consideraria vender um rim para comprar mais seria a coisa mais
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razoável se fazer e no processo, o preço das ações subia as
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avaliações ficariam cada vez mais Caras tão Caras que as
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perspectivas de retorno futuro caíram para quase zero.
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E nesse preciso momento, as sementes do colapso começariam a
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brotar. Quanto mais elevadas as
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avaliações, mais os mercados ficam expostos a serem pegos
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desprevenidos pela capacidade que a vida tem de NOS ser, de
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NOS surpreender de maneiras que jamais imaginamos.
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A surpresa tem 6 características comuns.
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Olha só informação incompleta, incerteza, aleatoriedade a caso,
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timing infeliz, incentivos fracos com preço dos ativos
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inflacionado. E nenhuma margem para erro, os
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mercados ficariam por um fio, quebrando ao primeiro indício de
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que qualquer coisa inferior à perfeição pudesse acontecer.
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Ironicamente, quando há garantias de que os mercados não
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vão quebrar ou de forma mais realista, quando as pessoas
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acreditam nisso, a probabilidade de que eles quebrem é muito
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maior. A mera ideia de estabilidade
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provoca um movimento inteligente e racional no sentido de
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aumentar os preços dos ativos o suficiente para causar
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instabilidade. E aqui um interessante desse
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comentário dele, é que. É essa pressão desse
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estabilizadora que a estabilidade traz, ela é
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racional. Porque num ambiente estável?
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É razoável. Alavancagem, não é?
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Então o que ele está dizendo aqui?
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E talvez por isso que sempre vai continuar acontecendo, não é?
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A estabilidade é desestabilizadora ou dito de
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outra forma, a calma planta as sementes da Loucura sempre foi
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sempre será e daí vem esse título, Bruno.
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Abre aspas tudo parece sem precedentes, quando não se tem
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conhecimento da história, escreveu Kelly Reis.
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É uma ideia muito importante. O historiador Dan Carlin.
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Afirmou em seu livro The End s one.
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Ou, o fim está sempre próximo. O que é que ele falou?
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Ele falou o seguinte, praticamente nada NOS separa
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mais dos seres humanos de outras eras do que o fato de sermos
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muito menos afetados pelas doenças.
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Se os seres humanos modernos convivessem durante um ano com o
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tipo de taxa de mortalidade que incidia sobre nossos
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antepassados pré-industriais, a sociedade entraria em choque.
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De modo geral, a vida nunca foi tão segura como na era moderna,
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como os tempos atuais e, na prática, todas as melhorias do
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último século resultaram em um declínio nas doenças
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infecciosas. Em 1900, cerca de 800 em cada
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100000 americanos morriam todos os anos de alguma doença
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infecciosa. Em 2014, essa proporção caiu
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para 46 em 100001, queda de 94%. Esse declínio provavelmente é a
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melhor coisa que já aconteceu à humanidade.
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Encadear essa frase com um, porém.
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Seria ir Longe demais. Foi uma coisa inteiramente boa e
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Ponto Final. Porem, isso gera uma anomalia, o
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declínio na mortalidade por doenças infecciosas deixou o
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mundo menos equipado para lidar com elas, talvez não em termos
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médicos, mas sem dúvida. Em termos psicológicos.
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O que há 100 anos era uma parte trágica e esperada da vida, é
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Hoje uma parte trágica e inconcebível da vida moderna.
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E foi por isso que a pandemia do COVID-19 foi tão chocante e
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devastador. Aos olhos da sociedade, claro
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que o Elton antigo redator de discursos de Ed Koch, Prefeito
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de Nova Iorque, escreveu o seguinte.
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Para os que cresceram nas décadas de 30 e 40, não era nada
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incomum ver-se sob a ameaça de uma doença contagiosa.
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A caxumba, o sarampo. A catapora e rubéola varreram
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escolas e cidades inteiras. Tive todas as 4.
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A pólio causava um grande número de vítimas todos os anos,
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levando milhares de pessoas, na maioria crianças.
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A paralisia ou a morte não havia vacinas.
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A infância correspondia a atravessar um corredor polonês
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de doenças infecciosas. É imaginar isso é Hoje?
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Com a minha Visão de mundo, ai sei que não é um julgamento e
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muito menos uma falta de sensibilidade.
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Falando como Artur Lemos a minha Visão de mundo, imagina essa
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aqui como o pai de uma criança de 5?
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É Loucura velho. Seguindo aqui está compare isso
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a minha geração que se beneficia de meia dúzia de vacinas algumas
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semanas após o Nascimento e é como se habitássemos mundos
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diferentes. Sou incapaz de ter de prender o
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que era normal há 2 gerações atrás.
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Imagina o quê? O House fez até um comentário
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parecido com com uma leitura aqui, né?
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Imagino que se tivesse atacado o mundo em 1920, a Kovi 19 não
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passaria de uma página NOS livros de história sobre mais
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uma pandemia mortal em meio a uma longa lista de tragédias
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comuns. Mas, como ocorreu no ano,
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comparativamente calmo de 2020, ela deixou a marca que remodelou
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o modo como as pessoas pensam sobre riscos virais.
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O curioso assim poderá daqui é a versão de íman minsky sobre esse
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desenrolar das coisas. Será que a ausência de pandemias
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NOS últimos 50 anos não deixou o mundo mais vulnerável ao
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COVID-19? O declínio das doenças
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infecciosas teria NOS levado a subestimar a probabilidade que
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pudessem ocorrer NOS tempos modernos.
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Parte do que tornou kovi 19 perigosa foi ficarmos tão bons
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em prevenir pandemias no último século, que pouca gente antes de
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2020 imaginava que uma doença infecciosa pudesse causar
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impacto em sua vida. Era algo difícil de entender,
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portanto, quando a pandemia chegou, as pessoas estavam
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totalmente despreparadas. A ironia dos tempos de vacas
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gordas é que elas geram complacência e ceticismo.
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Em relação a advertências, os epidemiologistas vinham
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alertando. Havia anos que algo como a
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COVID-19 poderia acontecer, mas suas palavras encontraram na
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maior parte das vezes, ouvidos moucos, além de um Público
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inclinado a pensar que as pandemias se restringiam aos
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livros de história e a outras partes do mundo.
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É difícil convencer as pessoas sobre o risco de um perigo que
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elas presumem ter derrotado. Isso aqui vou marcar.
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Porque é muito do. Da função do l plena na hora que
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ele encontra com seus clientes, não é?
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É por isso que é tão importante e materiais de sensibilização.
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Para a apresentar um ponto de vista que faça com que a pessoa.
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Cheque o risco. Abre aspas à medida que fazia
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seu trabalho. A saúde pública tornou-se um
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alvo de cortes orçamentários, afirmou em 2020, Lori Freeman,
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diretora executiva da Associação americana de profissionais de
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saúde. A calma, havia plantado
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orçamentos da Loucura e isso acontece com muita frequência.
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E eis uma ironia muito comum. A paranóia leva ao sucesso
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porque NOS mantêm vigilantes, mas a paranóia é estressante, de
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modo que a abandonamos tão logo alcançamos o sucesso.
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Só que agora abandonamos o que NOS conduziu ao sucesso e
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começamos a declinar o que é ainda mais estressante.
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E aí fudeu né? E aí fudeu isso acontece NOS
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negócios, NOS investimentos, nas carreiras, NOS relacionamentos,
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em tudo. Kari AMG e aí você entra numa
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numa zona de debate aqui que é, então mantém-se a paranóia.
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Mas não é saudável, mas dos 2 qual que é?
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Qual que é pior, não é? O Morgan House fala na
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psicologia financeira. De um gestor de.
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Esqueci o nome do Fundo, mais um grande fã de que ele coloca lá,
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né, que a razão do sucesso dele é que eles estão sempre com essa
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postura de enfrentamento ao medo.
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EE, por isso eles não baixam a guarda, ele até falando livros.
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Assim, você tem um cara que poderia advir relaxar.
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Era essa turma aí, né? Mas eles não relaxam e talvez
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por isso eles estejam onde estão.
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Voltando aqui ao Livro Yang não é caro, Yang tinha uma teoria
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chamada in Theodoro Mia. Não conheço a ideia de que o
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excesso de algo dá origem a seu oposto.
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Deixe-me dar um exemplo extraído da mãe natureza.
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Em meados da década de 2010, a Califórnia foi atingida por uma
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seca de proporções épicas. Depois veio 2017 trazendo.
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Uma umidade absurda, partes do Lago da rua e receberam.
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Não estou inventando quase 20 m de neve em poucos meses, foi
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declarado o fim da seca de 6 anos.
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Que maravilha poderemos pensar. Só que as coisas descarrilaram
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de um jeito inesperado. A Chuva recorde em 2017 levou a
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um crescimento recorde da vegetação no Verão.
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O evento foi chamado de super florescimento e deixou até a
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cidade no deserto cobertas de verde.
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Uma nova seca em 2018 resultou da morte dessa vegetação, que
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acabou virando lenha de fogueira, o que levou alguns dos
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maiores incêndios florestais que a Califórnia já presenciou.
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Assim, a Chuva recorde levou a uma queimada recorde.
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Essa situação possui um longo histórico que pode ser
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verificado pela análise dos anéis de árvores, onde ficam
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registrados tanto os períodos de Chuva pesada quanto as
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cicatrizes dos incêndios subsequentes.
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As 2 coisas andam de mãos dadas. Abre aspas um ano húmido, reduz
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os incêndios e aumenta o crescimento da vegetação, mas
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essa vegetação acaba por ser cá em anos subsequentes sem Chuva,
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aumentando assim a quantidade de material combustível, afirmou a
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agência americana, responsável pelo monitoramento dos oceanos e
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da da atmosfera. Isso não é lá muito intuitivo,
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mas aqui está outra vez a calma. Plantas, sementes da Loucura.
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O que a calma, plantando orçamento da Loucura faz a
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importante em essência, ela NOS leva a subestimar as chances de
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que algo de errado, bem como as consequências de algo dar errado
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as coisas provavelmente nunca são tão perigosas quanto no
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momento em que as julgamos mais seguras.
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Após o tabefe em Chris Rock no palco do Oscar, Will Smith
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procurou conselhos de Denzel Washington, que disse o
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seguinte, abre aspas. No seu momento mais grandioso,
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tome cuidado. É nessa hora que o diabo vem
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atrás de você. E aí ele ele caminha pro
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fichamento do capítulo dia seguinte, uma palavra final
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sobre porquê? As coisas tendem a sair do
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controle. Isso acontece porque o otimismo
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e o pessimismo precisam sempre exceder o que parece razoável,
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uma vez que a única forma de descobrir os limites do possível
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é aventurar-se um pouco além deles.
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Jerry sai field. Já falamos dele aqui, eu acho,
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não é tipo, um Jô Soares lá nos Estados Unidos, Jerry sai de um
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programa mais popular da TV americana, então parou mais
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tarde. Ele afirmou ter encerrado a
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série quando ele estava no auge, porque a única maneira de saber
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se chegamos ao topo e passando pelo declínio, coisa que ele não
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tem interesse em fazer, talvez seu programa continuasse numa
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ascendente, talvez não. Ele não se incomodava de não
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saber a resposta. Se há uma longa história de
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economias e mercados sempre ultrapassando os limites da
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sanidade, pipocando da expansão, a recessão da bolha a quebra.
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Se isso acontece é porque é tão pouca gente tem.
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A mentalidade do Jerry sai field.
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Queremos sempre descobrir onde fica o topo e a única maneira de
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fazer isso é insistindo em seguir adiante até termos ido
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Longe demais. Quando então podemos olhar para
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trás dizer a acho que ali era o topo?
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As ações estão super valorizadas.
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Quanto vale um bitcoin, até onde a Tesla pode chegar?
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É impossível responder essas questões com uma fórmula, são
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coisas movidas por seja lá o quê?
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Alguém esteja disposto a pagar por elas em um dado momento,
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como se sentem no que querem acreditar e até que ponto os
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contadores de histórias são persuasivos e as narrativas
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mudam O Tempo todo, podemos prevê-las tão bem quanto podemos
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prever como estará o Nosso Mundo daqui a 3 anos, se o
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investimento tem potencial para render mais alguém em algum
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lugar, fará um teste para descobrir.
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O desejo humano de enriquecer ultrapassa de Longe o número de
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oportunidades fáceis e óbvias. Se pusermos uma caixa no meio da
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rua e ao lado dela, um cartaz dizendo esta caixa pode conter
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uma oportunidade, alguém sempre irá abri-la, o que corresponde a
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dizer, precisamos identificar onde fica o topo, por isso os
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mercados não respeitam os limites da sanidade e, por isso,
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sempre se acedem na dose de pessimismo e otimismo.
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Tem de fazê-lo. A única maneira de saber-se,
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esgotamos todas as oportunidades potenciais dos mercados.
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A única maneira de identificar o topo e levando-os não apenas
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além do ponto em que os números deixam de fazer sentido.
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Mas além das narrativas sobre esses números, nas quais as
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pessoas acreditam quando um fabricante de pneus desenvolve
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um novo produto e quer saber seus limites, o procedimento é
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simples, basta pôr o pneu em um carro e rodar com ele até
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estourar os mercados. No desespero de saber quais são
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os limites dos investimentos, fazem o mesmo.
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Sempre foi assim e sempre será. Há 2 coisas que podemos fazer a
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respeito, uma é aceitar que louco não significa defeituoso.
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Louco, é normal. Mais que louco, até é normal
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também. De tantos em tantos anos,
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aparece alguém afirmando que os mercados não funcionam mais, que
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são pura especulação ou se afastaram NOS fundamentos, mas
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sempre foi assim, as pessoas não perderam a cabeça, estão
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simplesmente são dando as fronteiras daquilo em que outros
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investidores se dispõem a acreditar.
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E a segunda coisa a se fazer com tudo isso é compreender o poder
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de dizer, basta ser mais como sem field.
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Quando questionado sobre como conseguiu os maiores retornos,
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um investidor chama the Top lia. Isso é que é difícil para
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apatia. Acho que eu acertei agora,
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respondeu. Na verdade, eu adoraria obter um
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retorno composto de 15% ao ano, pois se conseguir fazer isso por
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50 anos, os ganhos serão imensos.
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Apenas ir devagar e sempre contra os problemas difíceis.
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Fecha aspas. Pode até ser que haja mais
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potencial em algum lugar por aí. Mas tudo bem, se você disser
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quer saber, estou bastante satisfeito com esse nível de
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risco e não me importo de ficar apenas assistindo ao jogo.
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Não é para qualquer um e os mercados raramente conseguem
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fazer isso, mas deveria haver mais pessoas dispostas a tentar.
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A seguir vamos falar sobre outro problema insano, nossa tendência
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é querer as coisas boas. E quero aqui às boas coisas,
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sejam maiores e mais rápidas. A.
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Eu vejo um pouco de coerência que no sentido de que, mas de
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novo. Uma outra forma de tratar de um
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assunto que ele trata na psicologia financeira, que é o
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senso de suficiência, não é? Se a capacidade de dizer basta.
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No final do livro ele fala assim, é cara.
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Minha estratégia pessoal de investimentos e me manter
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investido pelo máximo de anos que eu puder com com a
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estratégia de investimento passivo, fundos de índice e tal
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porque Eu Não estou interessado na maior taxa de retorno num ano
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e sim vestir por muitos anos com uma taxa de retorno justa e aí
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eu vou ter o poder da da composição, joga no meu favor e
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é a favor da construção do património, não é isso?
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Conecta também com a lição de que é o maior diferencial
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competitivo de Buffett na trajetória dele, não foi?
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A estratégia de investimento e sim o fato dele estar há décadas
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literalmente investindo, então é de novo, acho que é um olhar
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mais amplo, mas de um conceito que ele já defendia, não é, não
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tem lá OOA ótica da coerência disso, que é legal e tem a ótica
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da não novidade nisso é que. Não sei necessariamente se não é
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legal, mas bem, é um facto, não me parece um fato aqui quanto ao
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sentimento. Aí brunão, e qual a frase do
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episódio para você? E eu, eu acho que esse capítulo
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tem também um pouco de complemento de um outro capítulo
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aqui, quando ele fala sobre risco, que é a ideia do que o
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risco é aquilo que a gente não consegue ver, não consegue
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imaginar sim, não é? Quando ele e aí eu trago como
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frases episódio aqui ele coloca as coisas, provavelmente nunca
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são tão perigosas quanto no momento em que a jogamos mais
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seguras. Que é uma tradução do título do
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capítulo não é sim EE, eu acho que é bem isso não é quando a
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gente acha que está. Tudo, tudo muito seguro.
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Justamente quando a gente não está imaginando justamente o
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risco é esse momento é de virada de chave, não é?
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Quando a calma se transforma num momento de Loucura.
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E o que é que eu acho que é útil aqui?
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Não é isso? Aqui é para planejamento
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financeiro, tanto para você usar com seus clientes ou você que
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não não trabalha com com of planning e é e você cuida da sua
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própria vida financeira, não? É fácil perceber quando quando a
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pessoa está no momento da da vida pessoal dela, não é no
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momento muito bom. Porra, tô bem no trabalho,
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ganhou a promoção, o meu nível de renda.
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Ele é o maior dos últimos anos. O património, acrescentou.
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Investir todos os meses, ISTO é, aquela sensação de que porta
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está do caralho, né? E aí por pegar um exemplo desse
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colocar na mesa, não é, não é? E falar, olha é, se você chegar
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para para qualquer pessoa, não é dizer assim que eu voltar aqui
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para o Tema do capítulo, não é? A calma, Como É Que É, brunão?
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Plantas, sementes da Loucura vai entender nada, não é?
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Traz um exemplo, como o do Jerry sai field, por exemplo, não é?
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E aí terá estrais mais um exemplo aqui do capítulo.
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Para que a pessoa tem agilize, não é a importância de manter a
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guarda Alta, Né, e não se tornar permissivo, que é o que acaba
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acontecendo muito quando eu estou no meu melhor momento.
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O que se acontecer, que é o que acontece com a maioria das
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pessoas, vai trazer um processo de frustração lá na frente, que
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é olhar para trás, fala o seguinte, puta merda, poderia
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ter feito diferente. Perdia grande oportunidade de
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acumulação patrimonial, porque fiquei mais permissivo porque
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não cuidei, porque isso porque aquilo não é.
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Então é. Há aqui se a gente consegue
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fazer, né? Tanto você para você mesmo, você
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com seus clientes, com que esse esse sinal não é um sinal de
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alerta, mas esse sinal de atenção seja ligado a tempo.
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Produção, vai te golaço, vai te golaço.
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É isso, não? É isso é só um.
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Uma Mensagem aqui enviada pela Kelly Diane ponto Finanças que
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mandou. Kelly, Diana e lembro dela lá do
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Instagram. E isso ela está acompanhando a
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leitura do desse livro e ela mandou 11 Mensagem.
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Ela falou, cara, o Morgan tem uma linguagem muito boa.
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São situações e exemplos claros que NOS ensinam e conduzem
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refletir imediatamente com os comentários de vocês.
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Então aí é que a coisa fica mais fácil.
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Eu comprei o Livro do Naval, o livro que a gente leu e estou
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lendo novamente, já já vou comprar Oo mesmo de sempre.
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Recomendação do Hartwell e de fato, isso é extremamente
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importante, pois enriquece ainda mais.
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Muito bom. É e só lembrando, ela disse que
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comprou aqui o livro Naval. Aí tem um link aqui também para
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quem quiser. Porra Brunão, vamos lá, né?
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Vão vão, vão apoiar o episódio aí?
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Para a gente poder fazer a confraternização da gente final
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do ano e o Bruno vão fazer uma Live EE, Tomar um gim aí com com
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os demais leitores aqui do podcast do clube do livro vai
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ser brincadeira. Vou agradecer aqui o comentário
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daquele e reforçar o que o Bruno falou, vou colocar um link aqui
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nesse episódio da nossa loja lá na Amazon, então Você vai por
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compra até o King, Você não tem 1/5, ainda é e todos os livros
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que a gente lê mais uma curadoria que eu fiz lá dos
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principais livros de finanças, negócios que eu entendo que são
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relevantes para pessoas que se interessam pelo tipo de livro e
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conteúdo que a gente traz aqui procurando livro como você que
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está NOS ouvindo é qualquer livro.
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Você comprar lá, você tem acesso ao mesmo preço da Amazon, mas só
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que a Amazon direciona uma pequena parte desse desse dessa
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dessa tua compra para para NOS ajudar a apoiar aqui o projeto
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do clube do livro, lembrando que ele é um projeto que a gente,
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desde o início mantém gratuito, então NOS ajude a espalhar a
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palavra. Está o link aqui em vista na sua
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formação enquanto leitor e na sua no seu repertório
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intelectual e muito obrigado pelo seu tempo e estar connosco
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aqui durante esse episódio, espero encontrar com você no
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próximo episódio aqui no clube do livro.