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アマゾン株が急騰！AWS成長が再加速、投資家心理が一変 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は、 ザ デ ィ ー プ ダ イ ブ で す。 さ て、 今 回 は ア マ ゾ ン amzn に 注 目 し
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  ま す。 先 日 の 決 算 発 表 後、 株 価 が 時 間 外 取 引
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  で ま あ 一時 13% 以 上 も 急 騰 す る と い う、 か な り 大 き な 動 き が あ り ま し た。
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  こ の 背 景 に は 何 が あ る の か。 特 に、 こ れ ま で ち ょ っ と 成 長 の 鈍 化 が
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  心 配 さ れ て い た ク ラ ウ ド 事 業 ア マ ゾ ン ウ ェ ブ サ ー ビ ス AWS で す ね。
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  こ こ の 再 角 速 と、 あ と AI 分 野 へ の 期 待 が ど う 絡 ん で い る の か、 こ の あ た り
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  を え え と 深 く 掘 り 下 げ て い き た い と 思 い ま す。
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  今 日 の 分 析 は で す ね、 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り と い う ブ ロ グ に あ り ま し た。
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  記 事、 ア マ ゾ ン 株 が 急 騰、 AWS 成 長 が 再 角 速 投 資 家 心 理 が 一 変 を ま あ、 主 な
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  情 報 源 と し て 進 め て い き ま す。 ゴ ー ル と し て は、 こ の 株 価 急 騰 の 具 体
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  的 な 要 因 AWS で 今 何 が 起 こ っ て い る の か。
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  専 門 家 た ち の 見 方、 そ し て、 え え、 こ れ が 皆 さ ん や 市 場 全 体 に と っ て 何 を 意
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  味 す る の か を 一 緒 に 解 き 明 か し て い け れ ば な と。
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  で は 早 速 本 題 に 入 り ま し ょ う か。 ま ず、 え っ と、 実 関 係 の 確 認 か ら で す
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  ね。 10月30日 の 時 間 外 取 引 で ア マ ゾ ン 株 が
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  13% 以 上 上 昇 し た と。 こ れ は 2022年 以 来 の ま あ 最 大 の 上 昇
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  率 だ そ う で す が。 こ の う ん 劇 的 な 動 き の 直 接 的 な き っ
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  か け。 こ れ は 何 だ っ た ん で し ょ う か。
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  や は り で す ね、 第 三 四 半 期 の 決 算 内 容 そ の も の が、 ま あ 最 大 の 要 因 で す ね。
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  特 に 重 要 だ っ た の は、 あ の 投 資 家 の 間 で 懸 念 材 料 に な っ て い た AWS、 つ ま り
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  ア マ ゾ ン の ク ラ ウ ド 部 門 の え え AI 分 野 に お け る 競 争 力、 こ れ に つ い て 見 方
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  が 大 き く 変 わ っ た こ と な ん で す。 決 算 で 示 さ れ た 数 字 と か。
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  あ と、 経 営 陣 の コ メ ン ト が こ れ ま で の ち ょ っ と し た 不 安 を 吹 き 飛 ば す だ け
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  の 力 が あ っ た。 ま あ、 そ う い う こ と で し ょ う ね。
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  な る ほ ど。 AWS の AI 競 争 力 へ の 見 方 が 変 わ っ た
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  後、 そ の AWS な ん で す が。 え え。
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  具 体 的 な 数 字 を 見 て い く と、 さ ら に 興 味 深 い 点 が 見 え て き ま す よ ね。
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  売 り 上 げ が 前 年 同 期 比 で 20% 増 加 記 事 に よ る と、 こ れ は 11 四 半 期 ぶ り と
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  い う か な り 高 い 成 長 率 だ と か。 し か も そ れ だ け じ ゃ な く て。
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  え っ と、 ア マ ゾ ン が 自 社 開 発 し た AI モ デ ル 学 習 用 の 専 用 チ ッ プ ト レ ニ ウ
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  ム で し た っ。 け あ あ、 は い は い。
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  ト レ ニ ウ ム で す ね。 そ の 関 連 の 事 業 売 り 上 げ が 前 の 四 半
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  期 と 比 較 し て な ん と 150% も 増 加 し た と い う 報 告 も あ っ て、 こ れ は ち ょ っ と
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  驚 異 的 な 伸 び で。 す よ ね？
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  え え、 そ の 通 り で す。 AWS の そ の 20% 成 長 と い う の は。
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  第 二 四 半 期 の 17.5% か ら ま あ 明 確 に 加 速 し て い ま す し、 市 場 の 事 前 の 予 測
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  も 上 回 る か な り 力 強 い 結 果 で し た ね。 ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト の 間 で は こ
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  の 勢 い は 続 く と 見 ら れ て い て、 え え、 第 四 四 半 期 に は さ ら に 成 長 率 が 21%
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  か ら 22% 程 度 ま で 高 まる ん じ ゃ な い か と い う 予 測 も 出 て い ま す。
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  お お。 さ ら に 加 速 で す か。
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  え え。 例 え ば エ バ コ ア ア イ エ ス ア イ と い う
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  調 査 会 社 の マ ー ク マ ハ ニ ー 氏 が 使 っ た。
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  AWS の ロ ッ ク が 解 け た と い う 表 現 が、 な ん か 今 の 状 況 を よ く 表 し て い る か
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  な と 思 い ま す。 ロ ッ ク が 解 け た。
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  は い。 こ れ ま で 企 業 の コ ス ト 削 減 の 動 き な
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  ん か で、 一時 的 に 成 長 が ち ょ っ と 抑 え ら れ て い た 部 分 が あ っ た ん で す が、 特
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  に AI 関 連 の、 ま あ 旺 盛 な 需 要 が 起 爆 剤 に な っ て、 AWS が 本 来 持 っ て い る 成
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  長 ポ テ ン シ ャ ル が こ う 再 び 解 き ほ ぐ さ れ た み た い な。
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  そ う い う ニ ュ ア ン ス で す ね。 な る ほ ど。
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  ロ ッ ク が 解 け た で す か。 非 常 に 象 徴 的 な 言 葉 で す ね。
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  つ ま り、 AI っ て い う 新 し い 需 要 が AWS の 成 長 エ ン ジ ン を 再 転 化 さ せ た
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  と。 そ う な っ て く る と、 ア ナ リ ス ト た ち の
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  評 価 も 当 然 変 わ っ て き ま す よ ね。 記 事 に も い く つ か コ メ ン ト が 紹 介 さ
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  れ て ま し た が、 例 え ば UBS 証 券 の ス テ ィ ー ブ ン ジ ュ シ。
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  彼 は ア マ ゾ ン 株 は バ ネ の よ う に 溜 め 込 ま れ て い た と 表 現 し て。
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  ウ ェ ド ブ ッ シ ュ 証 券 の ス コ ッ ト デ ビ ッ ド 氏 は ポ ジ テ ィ ブ な 転 換 点 だ と 評
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  価 し て い る よ う で す。 な ん か 皆 さ ん、 経 営 陣 の AI 戦 略 へ の
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  信 頼 を 取 り 戻 し た と い う 点 で 一 致 し て い る よ う に 見 え ま す け ど。
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  ま さ に そ こ が 今 回 の 決 算 の え っ と 重 要 な ポ イ ン ト だ と 思 い ま す。
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  単 に 株 価 が 上 が っ た っ て い う。 ま あ、 表 面 的 な 話 だ け じ ゃ な く て で す
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  ね。 市 場 が ア マ ゾ ン の AI 戦 略 そ の も の、
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  そ し て そ れ を 実 行 す る 能 力 を 根 本 的 に 見 直 し 始 め た と い う 点 に 注 目 す べ
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  き な ん で す ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  決 算 前 は、 あ の Microsoft と か グ ー グ ル と い っ た 競 合 と 比 べ て、 ア マ ゾ ン の
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  AI へ の 取 り 組 み は 少 し 遅 れ て る ん じ ゃ な い か み た い な、 そ う い う 懸 念 の 声
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  も 一 部 に は ま あ、 あ り ま し た。 で も、 今 回 の ト レ ー ニ ン グ の 急 成 長 ぶ
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  り と か、 あ と 生 成 AI サ ー ビ ス の ベ ッ ド ロ ッ ク へ の 顧 客 の 関 心 の 高 さ。
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  こ う い っ た も の が 示 さ れ た こ と で、 そ う い う 見 方 が 大 き く 修 正 さ れ た。
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  ま さ に 転 換 点 と 言 え る で し ょ う ね。 AI 戦 略 と そ の 実 行 力 へ の 信 頼 回 復。
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  こ れ が 大 き な 流 れ を 作 っ た わ け で す ね。
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  そ し て、 そ の 自 信 の 表 れ と も 言 え る 動 き が、 将 来 へ の 投 資 計 画 に も 見 ら れ る
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  と。 ア マ ゾ ン は 2025年 の 設 備 投 資 の 見 通
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  し を 従 来 の 1000億 ド ル か ら 1250億 ド ル へ と、 こ れ か な り 大 幅 に 引 き 上 げ ま
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  し た よ ね。 こ の 巨 額 の 投 資 拡 大 は 具 体 的 に 何 を
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  物 語 っ て い る ん で し ょ う か？ な ん か ア マ ゾ ン が エ ー ア イ イ ン フ ラ
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  競 争 で さ ら に ア ク セ ル を 踏 む ぞ。 と い う 宣 言 の よ う に も 聞 こ え ま す が。
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  そ う で す ね。 こ れ は 非 常 に 重 要 な シ グ ナ ル だ と 思
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  い ま す。 こ の 設 備 投 資 の 大 幅 な 引 き 上 げ と い
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  う の は、 ア マ ゾ ン 自 身 が エ ー ア イ と、 ま あ そ れ を 支 え る ク ラ ウ ド イ ン フ ラ
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  に 対 す る 需 要 が、 今 後 数 四 半 期、 あ る い は そ れ 以 上 に わ た っ て 非 常 に 強 く、
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  か つ 持 続 す る と ま あ 確 信 し て い る こ と の 明 確 な 表 れ と 言 え ま す ね。
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  は い。 先 ほ ど 少 し 触 れ た ア ナ リ ス ト た ち の
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  見 方 と も 一 致 し ま す け ど、 需 要 の 目 通 し が 明 ら か に 上 向 い て い る と 経 営 陣
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  が 認 識 し て、 そ れ に を 応 え る た め の キ ャ パ シ テ ィ を こ う 積 極 的 に 確 保 に 行
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  っ て い る 動 き な ん で す ね。 単 に 目 先 の 受 注 が 良 い っ て い う だ け
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  じ ゃ な く て、 AI が も た ら す 長 期 的 な 構 造 変 化 を 見 据 え て、 イ ン フ ラ 競 争 で
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  優 位 に 立 つ た め の。 ま あ 布 石 を 打 っ て い る と、 AWS 成 長 の
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  持 続 性 に 対 す る か な り 強 い 自 信 の 表 れ と 見 て 間 違 い な い で し ょ う。
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  な る ほ ど、 将 来 の 需 要 に 対 す る 自 信 と、 あ と 競 争 で 勝 ち 抜 く た め の 先 行 投
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  資 と い う こ と で す ね。 と こ ろ で、 株 価 の 動 き に 話 を 戻 す と、
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  記 事 で は こ の 決 算 発 表 前 の 時 点 で、 ア マ ゾ ン 株 に は あ る 種 の 割 安 感 が あ っ
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  た ん じ ゃ な い か と い う 点 も 指 摘 さ れ て ま す ね。
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  他 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 群、 い わ ゆ る マ グ ニ フ ィ セ ン ト セ ブ ン っ て 呼 ば れ る 銘
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  柄、 例 え ば ア ッ プ ル と か Microsoft、 エ ヌ ビ デ ィ ア な ん か と 比 較 し て。
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  年 初 か ら の 株 価 上 昇 率 が わ ず か 2% に と ど ま っ て た、 と。
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  あ あ。 そ う で し た ね。
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  予 想 per、 つ ま り 株 価 襲 撃 率 で 見 て も 24倍 程 度 で、 こ れ は 過 去 三 年 間 の 平 均
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  で あ る 31倍 よ り も ま あ 低 い 水 準 だ っ た そ う で。
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  す ね。 そ の 通 り で す。
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  こ れ は 今 回 の 株 価 急 騰 を 理 解 す る 上 で、 ち ょ っ と 見 逃 せ な い ポ イ ン ト で す
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  ね。 つ ま り、 好 決 算 と い う ポ ジ テ ィ ブ な サ
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  プ ラ イ ズ に 対 し て 株 価 が 大 き く 反 応 す る た め の、 ま あ バ ネ が 溜 ま っ て い た
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  状 態 だ っ た と 言 え る わ け で す。 バ ネ が 溜 ま っ て た。
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  え え。 他 の ハ イ テ ク 大 手 が AI 機 体 な ん か で
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  す で に 大 き く 買 わ れ て い た の に 対 し て、 ア マ ゾ ン は 相 対 的 に こ う 出 遅 れ て
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  い た 感 が あ り ま し た か ら。 そ の た め、 今 回 の 決 算 で AWS の 再 加 速
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  と AI 戦 略 へ の 信 頼 が 回 復 し た こ と を き っ か け に、 割 安 だ と 見 て い た 投 資 家
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  の 買 い が 一 気 に 集 ま っ た。 と、 ア ナ リ ス ト の 間 で も、 ア マ ゾ ン 株
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  は 明 確 な リ バ ウ ン ド 局 面 に 入 っ た と い う 見 方 が 広 が っ た よ う に、 投 資 家 心
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  理 が 出 遅 れ 懸 念 か ら キ ャ ッ チ ア ッ プ 期 待 へ と 大 き く 転 換 し た と い う 側 面
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  が 強 か っ た と 考 え ら れ ま す ね。 溜 ま っ て い た バ ネ が 好 決 算 で 一 気 に
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  開 放 さ れ た と。 な る ほ ど、 割 安 感 も 株 価 上 昇 を 後 押 し
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  し た 重 要 な 要 素 だ っ た わ け で す ね。 そ し て え っ と、 も う 一 つ 忘 れ て は な ら
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  な い の が、 ア マ ゾ ン の 強 み は AWS だ け じ ゃ な い と い う 点 で す よ ね。
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  広 告 事 業 も 非 常 に 好 調 で、 前 年 同 期 比 で 24% 増 と、 こ れ も 第 二 四 半 期 の 23%
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  増 か ら さ ら に 加 速 し て い る と。 本 業 で あ る 小 売 部 門 も 安 定 し て い る
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  と の こ と で す が、 こ の 多 角 的 な 強 み と い う の は、 今 の 局 面 で ど う 評 価 さ れ る
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  べ き な ん で し ょ う か。 こ れ は ア マ ゾ ン も 持 つ 他 に は な い。
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  ま あ、 ユ ニ ー ク な 強 み と 言 え る で し ょ う ね。
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  ピ ボ タ ル リ サ ー チ と い う 会 社 の ジ ェ フ リ ー ウ ロ タ ル チ ャ ッ ク 種 の 分 析 が
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  参 考 に な り ま す が。 彼 は、 ア マ ゾ ン が AWS と 広 告 と い う 二
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  つ の 非 常 に 利 益 率 の 高 い 成 長 事 業 を 持 っ て い る 点 を、 ま あ 高 く 評 価 し て い
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  ま す。 は い は い。
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  こ れ だ け で も 強 力 な ん で す け ど、 さ ら に 重 要 な の は、 こ れ ら に 加 え て 巨 大 な
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  物 流 網 を 持 つ リ テ ー ル 事 業 が 存 在 す る こ と な ん で す。
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  同 市 は 長 期 的 に は こ の リ テ ー ル 物 流 分 野 に AI と か ロ ボ テ ィ ク ス を 積 極 的
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  に 導 入 し て い く こ と で。 さ ら な る 効 率 化 と 利 益 率 改 善 の ま あ
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  大 き な 可 能 性 が あ る と 指 摘 し て い ま す。
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  え え。 リ テ ー ル の 方 に も、 え え 例。
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  え ば 商 品 の 推 薦 と か、 在 庫 管 理、 配 送 ル ー ト の 最 適 化 と か、 AI が 活 躍 で き
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  る 場 面 は も う 無 数 に あ り ま す か ら ね。 AWS と 広 告 が 成 長 を 牽 引 し つ つ、 リ テ
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  ー ル 部 門 が 安 定 し た 収 益 基 盤 を 提 供 し て、 か つ 将 来 的 な AI 活 用 の 大 き な
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  フ ロ ン テ ィ ア で も あ る。 こ の 組 み 合 わ せ が、 ア マ ゾ ン の 長 期 的
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  な 成 長 ス ト ー リ ー を 支 え る 柱 に な っ て い る わ け で す。
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  エ バ コ ア ISI の マ ハ ニ ー 氏 も、 リ テ ー ル 事 業 の 安 定 性 が 全 体 の 基 盤 を 支 え
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  て い る 点 を 評 価 し て ま す ね。 な る ほ ど、 AWS と 広 告 と い う 一 つ の 成
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  長 エ ン ジ ン が 再 加 速 し て、 安 定 し た リ テ ー ル 事 業 に は AI に よ る 効 率 化 の 伸
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  び し ろ も あ る と。 で は、 こ れ ま で の 話 を 総 合 す る と。
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  今 回 の 決 算、 そ し て そ の 後 の 株 価 の 動 き と い う の は 何 を 示 し て い る ん で し
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  ょ？ う か、 え っ と、 ま と め ま す と、 ま ず、 懸
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  念 さ れ て い た AWS の 成 長 が AI 需 要 を 追 い 風 に 力 強 く 再 加 速 し て 投 資 家 の
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  信 頼 を 取 り 戻 し た こ と。 次 に も う 一 つ の 柱 で あ る 広 告 事 業 も
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  好 調 を 維 持 し て 成 長 を 加 速 さ せ て い る こ と。
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  そ し て、 AI へ の 巨 額 の 投 資 が ト リ ニ ウ ム の よ う な 具 体 的 な 成 果 と し て 表
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  れ 始 め て い る こ と。 こ れ ら が 組 み 合 わ さ る こ と で、 ア マ ゾ
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  ン 全 体 が 再 び 明 確 な 成 長 軌 道 に 乗 っ た こ と を 市 場 が 確 信 し た と 言 え る で
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  し ょ う ね。 う ん、 ア マ ゾ ン に 関 し て は、 こ の 決 算
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  を 機 に 大 き く シ フ ト し た 感 が あ り ま す。
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  投 資 家 心 理 の ま あ、 大 き な 転 換 点 に な っ た と い う こ と で す ね。
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  ま さ に そ う だ と 思 い ま す。 AI イ ン フ ラ へ の 需 要 拡 大 と い う の
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  は、 今 後 数 年 続 く で あ ろ う。 ま あ 巨 大 な ト レ ン ド で す か ら。
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  今 回 の 決 算 は、 ア マ ゾ ン が そ の 大 き な 波 に し っ か り と 乗 っ て、 ク ラ ウ ド 市 場
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  で の リ ー ダ ー シ ッ プ を 維 持 強 化 し、 再 び 米 国 の テ ク ノ ロ ジ ー セ ク タ ー を 牽
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  引 す る 中 心 的 な 存 在 と し て 返 り 咲 く 可 能 性 を 強 く 示 唆 し た と 言 え る ん じ
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  ゃ な い で し ょ う か。 単 な る 一 つ の 四 半 期 の 好 業 績 と い う
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  よ り も、 市 場 全 体 の 大 き な 流 れ の 中 で の ア マ ゾ ン の 立 ち 位 置 を 再 確 認 さ せ
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  る 重 要 な 意 味 を 持 つ イ ベ ン ト だ っ た と 考 え ら れ ま す ね。
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  な る ほ ど。 今 回 の 分 析 を 通 じ て、 ア マ ゾ ン の 最 近
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  の 目 覚 ま し い 株 価 回 復 の 背 景 に は、 aiws の AI 能 力 へ の 信 頼 回 復 と、 あ と
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  広 告 事 業 の 力 強 い 成 長 と い う 明 確 な 要 因 が あ る こ と が よ く わ か り ま し た。
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  い や、 非 常 に ダ イ ナ ミ ッ ク な 動 き で す ね。
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  今 回 の 情 報 が 皆 さ ん の 理 解 を 深 め る 一 つ と な れ ば 幸 い で す。
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  そ う で す ね。 最 後 に リ ス ナ ー の 皆 さ ん に 一 つ、 ち ょ
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  っ と 思 考 を 巡 ら せ て い た だ き た い テ ー マ が あ り ま す。
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  ア マ ゾ ン は 今、 ク ラ ウ ド、 つ ま り AWS、 そ れ か ら リ テ ー ル 電 子 商 取 引 と 物 流
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  で す ね。 そ し て 広 告 と い う そ れ ぞ れ 巨 大 な 事
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  業 領 域 で AI イ ン フ ラ に 莫 大 な 投 資 を 行 っ て い ま す。
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  情 報 源 の 記 事 で は、 物 流 に お け る AI と か ロ ボ テ ィ ク ス の 活 用、 あ る い は 商
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  品 リ ス テ ィ ン グ の 最 適 化 と い っ た、 主 に 既 存 事 業 の 効 率 化 最 適 化 へ の AI 活
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  用 が 触 れ ら れ て い ま し た。 は い。
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  で も、 も し ア マ ゾ ン が こ れ ら の 領 域 を 単 に 効 率 化 す る だ け じ ゃ な く て、 AI
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  を 核 と し て 深 く、 そ し て 有 機 的 に 統 合 し た 先 に 全 く 新 し い 書 類 の サ ー ビ ス
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  と か 顧 客 体 験 を 作 り 出 す と し た ら、 そ れ は 一 体 ど ん な も の に な る で し ょ う
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  か？ AWS が 提 供 す る 膨 大 な 計 算 能 力 と AI
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  モ デ ル 基 盤、 リ テ ー ル 事 業 が 持 つ 世 界 最 大 級 の 消 費 者 デ ー タ と 物 理 的 な 物
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  流 ネ ッ ト ワ ー ク。 そ し て 広 告 事 業 を 通 じ て 得 ら れ る ユ
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  ー ザ ー の 興 味 関 心 デ ー タ こ れ ら が AI に よ っ て こ う 真 に 融 合 さ れ た 時、 例 え
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  ば 個 々 の ユ ー ザ ー の 次 の ニ ー ズ を 予 測 し て 最 適 な 商 品 を 提 案 す る だ け じ
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  ゃ な く、 そ の 商 品 を 最 も 効 率 的 な 方 法 で、 場 合 に よ っ て は ド ロ ー ン と か 自 律
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  走 行 ロ ボ ッ ト で 即 座 に 届 け る み た い な パ ー ソ ナ ラ イ ズ さ れ た オ ン デ マ ン
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  ド リ テ ー ル 体。 験 と か。
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  お お、 す ご い で す ね、 そ れ は。 あ る い は。
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  広 告 自 体 が 単 な る 商 品 紹 介 で は な く て、 ユ ー ザ ー の 状 況 に 合 わ せ た イ ン タ
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  ラ ク テ ィ ブ な 購 買 支 援 ツ ー ル へ と 進 化 す る、 な ん て こ と も 考 え ら れ る か も
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  し れ ま せ ん。 既 存 の 枠 組 み を 超 え る AI が 可 能 に す
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  る 未 来 の ア マ ゾ ン の 姿、 こ れ を 想 像 し て み る の も 非 常 に 興 味 深 い ん じ ゃ な
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  い か な と 思 い ま す。