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Merck Q3 2026 Earnings Analysis · Beta Finch - Merck - MRK - ES

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  Speaker 2: Bienvenido a BetaFinch, tu análisis de ganancias impulsado por IA.
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  Speaker 2: Soy Alex y hoy estamos aquí con mi colega Jordan
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  Speaker 2: para desglosar los resultados del tercer trimestre de Merck y CEO,
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  Speaker 2: una de las farmacéuticas más grandes del mundo. Antes de
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  Speaker 2: comenzar quiero aclarar algo importante, este podcast es contenido generado
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  Speaker 2: por inteligencia artificial sólo con fines educativos y de entretenimiento.
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  Speaker 2: Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión.
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  Speaker 2: Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor
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  Speaker 2: financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, Jordan,
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  Speaker 2: tenemos un montón de números interesantes para revisar hoy. Merck
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  Speaker 2: acaba de publicar sus resultados y honestamente hay mucho aquí
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  Speaker 2: que analizar.
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  Speaker 3: Así es, Alex. Y lo que me sorprende es que
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  Speaker 3: Merck está navegando una transición fundamental. Estamos hablando de un
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  Speaker 3: gigante farmacéutico que se enfrenta a la pérdida de exclusividad
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  Speaker 3: de Keytruda. Su producto de mayor éxito, pero al mismo tiempo,
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  Speaker 3: tiene nuevos productos despegando y un pipeline lleno de potencial.
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  Speaker 3: Es un equilibrio interesante.
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  Speaker 2: Perfecto, es exactamente eso. Veamos los números principales. Merck reportó
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  Speaker 2: ingresos totales de $ 18, 000, 000 en el tercer trimestre, lo que
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  Speaker 2: representa un crecimiento del 5% o del 4% excluyendo el
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  Speaker 2: impacto de los tipos de cambio. Además elevaron su orientación anual,
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  Speaker 2: lo que es una señal muy positiva.
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  Speaker 3: Y eso es importante porque a menudo ves que las
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  Speaker 3: empresas mantienen la orientación o la reducen cuando se enfrentan
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  Speaker 3: a vientos en contra. Pero Merck está elevándola. Eso nos
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  Speaker 3: dice que la administración tiene confianza en lo que está
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  Speaker 3: sucediendo operativamente. En cuanto a las ganancias por acción, tuvieron
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  Speaker 3: 2 dólares con 49 céntimos en el trimestre. Y ahora
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  Speaker 3: esperan 2 dólares con 77 céntimos a 2 dólares con
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  Speaker 3: 82 céntimos para el año completo.
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  Speaker 2: Correcto. Y mirando la orientación para 2026 en general, esperan
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  Speaker 2: ingresos entre 66 dólares con 80 céntimos mil millones y
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  Speaker 2: 67 dólares con 30 céntimos mil millones, lo que representa
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  Speaker 2: un crecimiento del 3% al 4%. Ahora bien, podría parecer
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  Speaker 2: modesto en comparación con trimestres anteriores, pero hay un contexto
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  Speaker 2: importante aquí.¿ Por qué crees que están siendo un poco
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  Speaker 2: más conservadores
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  Speaker 3: Buena pregunta. En primer lugar, están siendo honestos sobre los
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  Speaker 3: vientos en contra que se avecinan. Keytruda, su producto estrella,
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  Speaker 3: generó 8 dólares con 60 céntimos mil millones en ventas
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  Speaker 3: este trimestre con un crecimiento del 6%. Pero Caroline Eliechfield,
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  Speaker 3: su CFO, fue clara. Esperan que el crecimiento de Keytruda
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  Speaker 3: se modere en 2027. Ya han alcanzado la penetración máxima
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  Speaker 3: en varias indicaciones. Y
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  Speaker 2: luego está la cuestión de la pérdida de exclusividad, o
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  Speaker 2: LOE como la llaman. Merck está proyectando más de 2.000
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  Speaker 2: millones de dólares en vientos en contrasolo de competencia genérica
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  Speaker 2: en 2027 para productos como Bridion y Janubia. Eso es significativo.
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  Speaker 3: Pero aquí es donde la estrategia se vuelve fascinante. Merck
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  Speaker 3: no está solo sentándose a esperar que Keytruda exponga. Han
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  Speaker 3: estado invirtiendo fuertemente en nuevos productos y están obteniendo resultados. WinRevair,
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  Speaker 3: su tratamiento para la hipertensión pulmonar arterial, reportó ventas de
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  Speaker 3: 694 millones de dólares, un aumento del 94%. Eso es
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  Speaker 3: un crecimiento explosivo.
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  Speaker 2: Sí, y Gardasil, su vacuna contra el VPH, también fue
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  Speaker 2: sólido con 2.000 millones de dólares en ventas, un aumento
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  Speaker 2: del 14%. Hay un verdadero impulso con estos productos más nuevos.
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  Speaker 2: Pero quizás lo más emocionante fue lo que salió de
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  Speaker 2: sus hitos clínicos. En ESMO presentaron datos muy positivos para
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  Speaker 2: varias moléculas.
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  Speaker 3: Absolutamente. Mencionaré dos en particular. Primero, SACT-MT, un conjugado de
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  Speaker 3: droga anticuerpo dirigido a TROP2, mostró resultados notables en cáncer
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  Speaker 3: endometrial avanzado. Estamos hablando de una mejora de casi 7
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  Speaker 3: meses en la supervivencia general en comparación con la quimioterapia sola.
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  Speaker 3: Robert Davis, el CEO, fue bastante enfático sobre lo significativo
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  Speaker 3: que es esto.
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  Speaker 2: Y luego está Entismodigene, su vacuna contra el cáncer basada
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  Speaker 2: en ARNM desarrollada con Moderna. Los datos del estudio Interpat
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  Speaker 2: O1 mostraron mejoras clínicamente significativas en la supervivencia libre de
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  Speaker 2: recurrencia en melanoma. Dini Lee, su presidente de investigación, lo
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  Speaker 2: llamó un hito en el desarrollo de fármacos contra el cáncer.
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  Speaker 3: Eso es lo que más me emociona aquí. Merck está
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  Speaker 3: posicionándose para el futuro más allá de Keytruda con una
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  Speaker 3: estrategia de múltiples modalidades. ADCS, vacunas de ARNM, inhibidores de quinasa, anticuerpos.
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  Speaker 3: Es una cartera muy diversa.
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  Speaker 2: Ciertamente. Y luego hay otros medicamentos que están ganando tracción. Lifendra,
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  Speaker 2: su nuevo fármaco para el colesterol, está mostrando signos tempranos
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  Speaker 2: positivos con más de 11,000 prescripciones en el trimestre. Brian Ford,
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  Speaker 2: presidente de Specialty Pharma, señaló que ven recetas que van
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  Speaker 2: más allá de solo desplazar otros PCSK9, lo que sugiere
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  Speaker 2: que están creando una categoría más amplia de pacientes.
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  Speaker 3: Ahora, una cosa que Caroline fue clara fue sobre 2027.
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  Speaker 3: No será un año de crecimiento explosivo. Será un año
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  Speaker 3: de inversión mientras manejan el tránsito post-Keitruda Loe. Pero lo
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  Speaker 3: importante es que no ven que los ingresos simplemente se desmoronen.
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  Speaker 3: Esperan crecimiento modesto, y tan pronto como naveguen ese periodo
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  Speaker 3: de ajuste, esperan volver al crecimiento más fuerte. Exactamente
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  Speaker 2: Ella llamó al impacto de Keitruda Loe una colina en
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  Speaker 2: los ingresos generales de la empresa, en lugar de un acantilado.
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  Speaker 2: Eso es una forma mucho más optimista de verlo. Y honestamente,
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  Speaker 2: con todo lo que está sucediendo en el pipeline, tiene sentido.
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  Speaker 2: Tienen aproximadamente 70.000 millones de dólares en oportunidades de ingresos
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  Speaker 2: para mediados de la década de 2030, y Robert Davis
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  Speaker 2: insinuó que ese número probablemente subirá.
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  Speaker 3: Sí, mencionó que el PD1 barra diagonal BXB específico, SAC-TMT
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  Speaker 3: y Entismo Digene todos tenían oportunidades más grandes de lo
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  Speaker 3: que originalmente habían asumido. El adquirir Prometheus significa ingresos adicionales.
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  Speaker 3: Es como si tuvieran más catalizadores de los que pensaban inicialmente.
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  Speaker 2: Y en términos de dónde va el dinero, Caroline fue clara.
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  Speaker 2: Presupuesto de capital prioritario, primero dividendos, que tienen la intención
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  Speaker 2: de aumentar con el tiempo. Segundo desarrollo comercial, que es
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  Speaker 2: donde entra la adquisición de Prometheus. Y tercero, recompra de acciones,
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  Speaker 2: con aproximadamente 3.000 millones de dólares esperados este año.
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  Speaker 3: Es un enfoque equilibrado. No son recles, pero tampoco son
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  Speaker 3: demasiado conservadores. Mantienen una calificación crediticia de grado de inversión
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  Speaker 3: sólido mientras invierten en su futuro.
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  Speaker 2: Tienes razón. Si miro a los QIA, hubo algunas preguntas inteligentes.
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  Speaker 2: Un analista preguntó sobre el litigio de patentes de Keytruda
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  Speaker 2: Subcutáneo en Europa. Y aquí es donde es interesante, tienen
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  Speaker 2: una posición fuerte en los Estados Unidos con Keytruda Culex
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  Speaker 2: que generó 830 millones de dólares este trimestre. En Europa
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  Speaker 2: hay una injunción en los Países Bajos por ahora, pero
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  Speaker 2: Johannes Ostwizen dejó claro que ven esto como temporal.
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  Speaker 3: Y honestamente, ese es el tipo de riesgo que esperas
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  Speaker 3: con medicamentos grandes. Pero dado que tienen IP más largo,
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  Speaker 3: incluso si pierden algunos mercados en el corto plazo, pueden
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  Speaker 3: volver más tarde. El volumen general de esos mercados es
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  Speaker 3: inmaterial de todos modos.
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  Speaker 2: Otro tema interesante fue alrededor de Calderasib, su inhibidor de
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  Speaker 2: CRAS G12C. Movieron el principal punto de vista de supervivencia
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  Speaker 2: global a PFS solo, acelerando así la línea de tiempo
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  Speaker 2: de los ensayos. Dean explicó que la FDA ha indicado
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  Speaker 2: que PFS es lo suficientemente importante para avanzar en los
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  Speaker 2: envíos iniciales, pero seguirá siendo importante más adelante.
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  Speaker 3: Eso es un cambio regulatorio que hemos estado viendo en
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  Speaker 3: toda la oncología. los reguladores están siendo más pragmáticos. Quieren
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  Speaker 3: ver que estés moviendo la aguja clínicamente, pero aceptan que
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  Speaker 3: necesitarás más tiempo para os en algunos casos.
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  Speaker 2: Exactamente. Y luego hubo una pregunta genial sobre la vacuna
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  Speaker 2: de cáncer de Merck y cómo los datos de neoantígenos
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  Speaker 2: más bajos u otros perfiles de pacientes podrían afectar los
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  Speaker 2: próximos readouts. Dean fue cauteloso, lo cual es apropiado. Dijo
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  Speaker 2: que no quería adelantarse a los datos, pero enfatizó que
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  Speaker 2: múltiples expertos científicos principales llamaron a los datos de melanoma
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  Speaker 2: un hito. Eso es un lenguaje fuerte.
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  Speaker 3: Tal vez el tema más importante fue sobre la visión
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  Speaker 3: de la cartera post-Loe de Merck. Robert Davis fue directo,
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  Speaker 3: ven una oportunidad de 70.000 millones de dólares, pero probablemente
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  Speaker 3: aumentarán ese número. Tienen más confianza en moléculas clave, más
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  Speaker 3: indicaciones que anticiparon, y un pipeline más robusto.
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  Speaker 2: Y eso debería brindar confianza a los inversionistas. Merck no
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  Speaker 2: está siendo sorprendido por los vientos de frente. Los anticiparon,
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  Speaker 2: están invirtiendo en consecuencia, y tienen un plan multifacético para
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  Speaker 2: navegar por ellos. Es un contraargumento sólido a la narrativa
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  Speaker 2: de Merck depende demasiado de Keytruda.
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  Speaker 3: De acuerdo. Mirando hacia adelante, hay muchos catalizadores en el
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  Speaker 3: próximo año. Aprobación potencial de SAC-TMT en cáncer endometrial. Aprobación dentismodigene.
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  Speaker 3: Datos del ensayo Barolo para Remigrimek en degeneración macular diabética.
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  Speaker 3: Datos del ensayo Atlas UC para Tultoquibart en colitis ulcerosa.
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  Speaker 3: Merck tiene un calendario bastante abarrotado.
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  Speaker 2: Definitivamente. Y así es como deberías pensar en esto, 2026
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  Speaker 2: es el año en que Merck demuestra que ha construido
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  Speaker 2: una cartera más amplia y diversa. 2027 será el año
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  Speaker 2: de la verdad cuando realmente comiencen a ver el impacto
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  Speaker 2: en los resultados financieros. Pero si estos hitos clínicos continúan
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  Speaker 2: yendo bien, Lo que hemos visto hasta ahora, entonces la
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  Speaker 2: empresa debería estar en buen camino.
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  Speaker 3: Muy bien. Así que para resumir, Merck tuvo un trimestre
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  Speaker 3: sólido con fuerte crecimiento de nuevos productos, hitos clínicos emocionantes
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  Speaker 3: y una orientación mejorada. El desafío del 2027 es real,
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  Speaker 3: pero la administración está invirtiendo agresivamente para construir el futuro.
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  Speaker 3: Hay riesgos, por supuesto. Los ensayos pueden fallar. La adopción
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  Speaker 3: de productos puede ser más lenta de lo esperado. La
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  Speaker 3: presión de precios podría intensificarse. Pero la dirección del viaje
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  Speaker 3: parece clara y positiva. Antes de irme, debo recordarte, todo
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  Speaker 3: lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos.
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  Speaker 3: El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga
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  Speaker 3: su propia diligencia de vida.
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  Speaker 2: Soy Alex y hasta la próxima vez, investiga bien y
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  Speaker 2: ten cuidado con tus inversiones.
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  Speaker 3: Hasta luego.