Latest / 米国株投資で幸せ作り / 2026年新春展望：アルファベット逆襲のシナリオと「23％の上昇余地」

Transcript

2026年新春展望：アルファベット逆襲のシナリオと「23％の上昇余地」 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  さ て、 2026年 の 幕 開 け で す ね。 今 回 は あ な た か ら 共 有 い た だ い た 一
• 0:06
  つ の 記 事 を 深 掘 り し て い き ま し ょ う。 テ ー マ は 巨 大 テ ッ ク 企 業 ア ル フ ァ ベ
• 0:11
  ッ ト、 つ ま り グ ー グ ル の 未 来 で す。 え？
• 0:14
  え？ い や、 そ れ に し て も、 つ い 一 年 と か 二
• 0:17
  年 前 の あ の 空 気 を 思 い 出 す と、 な ん か 信 じ ら れ な い で す よ ね。
• 0:21
  え え。 チ ャ ッ ト GPT が 登 場 し た 時、 世 間 は も
• 0:25
  う グ ー グ ル の 終 わ り が 始 ま っ た み た い な。
• 0:27
  す ご い 大 騒 ぎ で し た。 そ う で し た ね。
• 0:30
  検 索 の 王 者 は エ ー ア イ に 食 わ れ る。 と で す よ ね。
• 0:34
  私 も 含 め て 多 く の 人 が ま あ、 そ う 感 じ て い た は ず で す。
• 0:38
  と こ ろ が 今 回 あ な た に 共 有 い た だ い た こ の 記 事 に よ る と、 そ の シ ナ リ オ が
• 0:42
  こ う 180度 ひ っ く り 返 っ た と。 今 回 は で す ね、 絶 体 絶 命 と ま で 見 ら れ
• 0:48
  た 王 者 が い か に し て 逆 襲 し た の か。 そ し て ア ナ リ ス ト が 今 に な っ て さ ら
• 0:54
  に 23% も 株 価 が 上 が る な ん て。 ど う し て そ ん な 強 気 に な っ て い る の
• 0:59
  か。 そ の 驚 く べ き 逆 転 劇 の 裏 側 を 一 緒 に
• 1:02
  解 き 明 か し て い き た い と 思 い ま す。 え え、 ま さ に 市 場 の 恐 怖 が 期 待 へ と 変
• 1:07
  わ る、 そ の ダ イ ナ ミ ズ ム を 見 事 に 捉 え た 記 事 で す よ ね。
• 1:10
  ほ う、 こ れ、 単 な る 株 価 分 析 っ て い う こ と じ ゃ な く て で す ね。
• 1:14
  テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の 巨 人 が、 自 ら を 破 壊 し か ね な い 破 壊 的 イ ノ ベ ー シ ョ ン
• 1:19
  の 波 を い か に し て 乗 り こ な す の か。 は い は い。
• 1:22
  は い。 そ れ ど こ ろ か、 そ れ を 自 ら の 力 に 変 え
• 1:24
  て し ま う。 そ の 戦 略 と、 あ と 市 場 心 理 の 変 遷 を 読
• 1:28
  み 解 く、 非 常 に 興 味 深 い ケ ー ス ス タ デ ィ だ と 思 う ん で す。
• 1:31
  で は 早 速、 そ の 革 新 か ら い き ま し ょ う か。
• 1:34
  投 資 家 が 最 も 恐 れ て い た シ ナ リ オ、 つ ま り AI チ ャ ッ ト ボ ッ ト が グ ー グ ル 検
• 1:39
  索 を 完 全 に 時 代 遅 れ に す る っ て い う あ の 悪 夢 で す け ど。
• 1:43
  え え、 記 事 が 指 摘 す る 現 実 は そ の 真 逆 だ っ た と。
• 1:47
  え え、 で も ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 理 屈 が な ん か よ く わ か ら な く て。
• 1:50
  と 言 い ま す と。 AI が 直 接 答 え を く れ た ら？
• 1:53
  ユ ー ザ ー は 広 告 が 貼 っ て あ る リ ン ク を ま あ、 ク リ ッ ク し な く な り ま す よ
• 1:57
  ね。 は い。
• 1:58
  そ う な り ま す ね。 そ れ っ て、 グ ー グ ル の ビ ジ ネ ス モ デ ル
• 2:01
  の 根 幹 を 揺 る が す は ず じ ゃ な い で す か。
• 2:03
  脅 威 が 強 み に 変 わ る な ん て、 一 体 ど う い う ロ ジ ッ ク な ん で し ょ う？
• 2:06
  そ こ が ま さ に こ の 逆 転 劇 で 最 も 重 要 な ポ イ ン ト で す。
• 2:11
  ほ う、 結 論 か ら 言 う と、 グ ー グ ル は 検 索 の 代 替 で は な く て、 検 索 の 進 化 と い
• 2:18
  う 形 で エ ー ア イ を 実 装 す る こ と に 成 功 し た ん で す。
• 2:21
  シ ン カ ー で す か？ え え。
• 2:23
  こ の 記 事 で も 触 れ ら れ て い る。 あ の 最 新 モ デ ル の ジ ェ ミ ニ ス リ ー を
• 2:27
  組 み 込 ん だ AI モ ー ド と か。 あ あ。
• 2:30
  AI オ ー バ ー ビ ュ ー ス と か。 そ う で す そ う で す。
• 2:33
  あ あ い っ た 機 能 が そ の 象 徴 で す よ ね。 あ あ、 あ れ は 使 っ た こ と あ り ま す。
• 2:37
  例 え ば 週 末 に 家 族 4人 で 楽 し め る、 都 内 か ら 車 で 2時間 以 内 の 温 泉 薬 で、 子 供
• 2:45
  向 け の ア ク テ ィ ビ テ ィ が あ っ て、 予 算 は 一 人 2万円 以 内 み た い な。
• 2:49
  も の す ご く 複 雑 な 質 問 を 投 げ る と、 は。
• 2:51
  い は い は い、 や り ま す ね。 た だ。
• 2:53
  リ ン ク を 十 個 並 べ る ん じ ゃ な く て、 条 件 に 合 う 宿 を 三 つ ぐ ら い に 絞 っ て、 そ
• 2:58
  れ ぞ れ の 特 徴 を 要 約 し て く れ る。 あ れ は 確 か に 便 利 で し。
• 3:01
  た ま さ に そ れ で す。 ユ ー ザ ー 体 験 が、 情 報 を 探 す 手 間 か ら
• 3:06
  答 え を 直 接 得 る 喜 び へ と、 こ う 質 的 に 変 化 し た わ け で す。
• 3:10
  な る ほ ど。 そ し て 当 初 懸 念。
• 3:13
  割 れ て い た リ ン ク を ク リ ッ ク し な く な る 問 題。
• 3:16
  こ れ、 グ ー グ ル は 二 つ の 方 法 で 対 応 し た ん で す。
• 3:19
  ほ う。 二 つ。
• 3:20
  一 つ は、 エ ー ア イ が 生 成 し た 要 約 の 中 に、 す ご く 自 然 な 形 で 広 告 と か シ ョ ッ
• 3:26
  ピ ン グ 情 報 を 組 み 込 む 新 し い フ ォ ー マ ッ ト を 開 発 し た こ と。
• 3:29
  あ あ、 な る ほ ど で。 も う 一 つ、 こ っ ち の 方 が よ り 重 要 な ん
• 3:32
  で す が、 回 答 の 質 が 劇 的 に 上 が っ た こ と で、 ユ ー ザ ー が 他 の 検 索 エ ン ジ ン に
• 3:38
  流 れ な か っ た ほ う。 む し ろ グ ー グ ル へ の 滞 在 時 間 と か 利
• 3:42
  用 頻 度、 つ ま り エ ン ゲ ー ジ メ ン ト が 向 上 し た ん で す。
• 3:45
  デ ー タ 上、 AI ツ ー ル 導 入 後 も グ ー グ ル の 利 用 率 は 全 く 落 ち て い ま せ ん。
• 3:50
  な る ほ ど。 目 先 の ク リ ッ ク 単 価 を 失 う っ て い う、
• 3:54
  そ の リ ス ク よ り も え え ユ ー ザ ー を 自 分 た ち の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム に 強 く 引
• 3:58
  き つ け て お く っ て い う、 も っ と 大 き な 戦 略 的 利 益 を 取 っ た わ け で す ね。
• 4:02
  お っ し ゃ る 通 り で す。 競 合 の 登 場 が、 結 果 的 に 自 社 の サ ー ビ
• 4:05
  ス を 磨 き 上 げ る た め の、 ま あ カ ン フ ル 剤 に な っ た と 面 白 い 見 方 で す ね。
• 4:10
  そ の 通 り で す。 脅 威 に 適 用 す る 過 程 で、 よ り 強 固 な ビ
• 4:15
  ジ ネ ス 基 盤 を 築 き 上 げ た。 そ し て 市 場 が そ の 事 実 に 気 づ い た 時、
• 4:19
  株 価 は 劇 的 な 反 応 を 見 せ る こ と に な り ま す。
• 4:22
  そ の 株 価 の 動 き、 ま さ に 劇 的 っ て い う 言 葉 が ぴ っ た り で す よ ね。
• 4:26
  え え。 こ の 記 事 で は ど ん 底 か ら の V字 回 復 と
• 4:30
  表 現 さ れ て ま す け ど、 数 字 を 見 る と 本 当 に す ご い。
• 4:34
  2025年 の 4月 に は え え と 規 制 リ ス ク と か。
• 4:39
  AI へ の 巨 額 投 資 が 利 益 を 圧 迫 す る ん じ ゃ な い か っ て い う 懸 念 で。
• 4:42
  は い。 株 価 は 52週 安 値 の 144.70 ド ル ま で 売
• 4:46
  り 込 ま れ た。 市 場 は 完 全 に 悲 観 ム ー ド だ っ た わ け
• 4:49
  で す ね。 え え、 先 行 投 資 が コ ス ト の お 荷 物 と み
• 4:53
  ら れ て い た 時 期 で す ね。 市 場 は ア ル フ ァ ベ ッ ト は AI 開 発 に 何
• 4:58
  1000億 ド ル も 注 ぎ 込 ん で い る が、 一 体 ど う や っ て 収 益 化 す る ん だ と 非 常 に
• 5:02
  懐 疑 的 で し た。 そ れ が、 年 末 の 終 値 は 313 ド ル。
• 5:07
  年 間 上 昇 率 は 約 66% に 達 し た。 と、 一 年 も 経 た ず に 株 価 が 倍 以 上 に な
• 5:13
  っ て い る。 え え、 こ の ブ イ 字 回 復 の 決 定 的 な 転 換
• 5:16
  点 と い う の は ど こ だ っ た ん で し ょ う か。
• 5:17
  そ れ は で す ね、 先 ほ ど 話 に 出 た AI オ ー バ ー ビ ュ ー ズ の よ う な 具 体 的 な 製
• 5:23
  品 が、 ま あ 一 般 に 浸 透 し 始 め た こ と。 あ あ。
• 5:26
  や っ ぱ り そ こ で す か。 え え。
• 5:28
  AI へ の 投 資 が コ ス ト で は な く、 明 確 な 収 益 の 柱 に な り 得 る ん だ。
• 5:34
  と い う、 そ の ス ト ー リ ー を 市 場 が 信 じ 始 め た 瞬 間 で す。
• 5:38
  な る ほ ど。 つ ま り、 抽 象 的 な AI 開 発 競 争 っ て い
• 5:41
  う 話 か ら、 具 体 的 な 進 化 し た 検 索 体 験 へ と 投 資 家 の 目 線 が 変 わ っ た。
• 5:47
  は い は。 い は い。
• 5:48
  こ れ に よ っ て ア ル フ ァ ベ ッ ト は AI の 波 に 乗 り 遅 れ た。
• 5:51
  周 回 遅 れ の ラ ン ナ ー と い う 評 価 か ら、 一 転 し て AI を 実 装 し て 収 益 化 す る フ
• 5:57
  ロ ン ト ラ ン ナ ー へ と 再 評 価 さ れ た わ け で。
• 5:59
  す、 な る ほ ど な あ。 技 術 的 な 進 化 が 市 場 の 評 価 っ て い う
• 6:03
  現 実 的 な 数 字 に 結 び つ い た 瞬 間 が タ ー ニ ン グ ポ イ ン ト だ っ た と。
• 6:06
  え え、 2010年 以 来、 実 に 16年 ぶ り の 最 高 の パ フ ォ ー マ ン ス で 年 を 終 え た っ
• 6:11
  て い う 事 実 が、 そ の 信 頼 の 厚 さ を 物 語 っ て ま す よ ね。
• 6:15
  え え。 そ し て そ の 信 頼 が、 2026年 へ の さ ら な
• 6:19
  る 期 待 へ と つ な が っ て い く わ け で す。 は い。
• 6:21
  そ し て こ こ か ら が 未 来 の 話 で す ね。 こ の 記 事 で 引 用 さ れ て い る citizens
• 6:26
  の ア ナ リ ス ト 目 標 株 価 を 385 ド ル に 設 定 し て い ま す。
• 6:30
  え え、 昨 年 末 の 終 値 が 313 ド ル で す か ら、 こ こ か ら さ ら に 23% も 上 昇 す る 余
• 6:37
  地 が あ る と。 こ れ は か な り 強 気 な 見 方 に 聞 こ え ま
• 6:41
  す け ど。 た だ、 記 事 を 読 み 進 め る と、 一 つ 気 に
• 6:44
  な る デ ー タ が 指 摘 さ れ て い る ん で す よ ね。
• 6:47
  は い、 バ リ ュ エ ー シ ョ ン、 つ ま り 株 価 の 割 安 度 を 示 す あ の 予 想 ピ ー イ ー ア
• 6:51
  ー ル で す。 株 価 収 益 率 で す ね。
• 6:54
  え？ え？
• 6:54
  こ れ が 現 在 27.9 倍 で、 過 去 五 年 間 の 平 均 で あ る 21.7 倍 を 3割 近 く も 上 回
• 7:02
  っ て い る と。 う ん、 私 の よ う な 素 人 か ら 見 る と、 こ
• 7:05
  れ は も う 成 長 の 旨 み が す っ か り 織 り 込 ま れ て て、 割 高 な 危 険 水 域 に 入 っ て
• 7:09
  い る よ う に 感 じ ち ゃ う ん で す が、 こ の 数 字 は ど う 考 え れ ば い い ん で し ょ う？
• 7:12
  非。 常 に 良 い ポ イ ン ト で す ね。
• 7:14
  そ こ が ま さ に こ の 記 事 が 提 示 す る 投 資 判 断 の 分 か れ 道 な ん で す。
• 7:18
  分 か れ 道。 え？
• 7:19
  え？ こ の 記 事 は、 こ の per を め ぐ っ て 二 つ
• 7:23
  の 見 方 が 存 在 す る こ と を 示 唆 し て い ま す。
• 7:25
  一 つ は、 あ な た が 今 お っ し ゃ っ た 通 り、 過 去 の 平 均 と 比 較 し て 明 ら か に 割
• 7:30
  高 だ と 判 断 す る、 い わ ば 伝 統 的 な 見 方 で す。
• 7:33
  で す よ ね。 過 去 の 自 分 と 比 べ て、 明 ら か に 値 段 が
• 7:35
  高 く な っ て い る わ け で す か？ ら え え。
• 7:37
  し か し、 ア ナ リ ス ト が 強 気 な の は も う 一 つ の 見 方 な ん で す。
• 7:41
  つ ま り、 会 社 そ の も の が 質 的 に 変 化 し た ん だ か ら、 過 去 の 物 差 し で 測 る こ と
• 7:46
  自 体 が 間 違 っ て い る と い う 考 え 方。 う ん。
• 7:49
  こ れ は 成 長 フ ェ ー ズ の 変 化 に よ る プ レ ミ ア ム と 表 現 で き ま す ね。
• 7:53
  プ レ ミ ア ム で す か？ も う 少 し 具 体 的 に 言 う。
• 7:56
  と。 つ ま り、 こ れ ま で の ア ル フ ァ ベ ッ ト は
• 7:58
  世 界 最 大 の 検 索 エ ン ジ ン を 持 つ 広 告 会 社 で し た。
• 8:01
  は い、 そ の 評 価 基 準 が ま あ per 21.7 倍 だ っ た わ け で す。
• 8:07
  し か し、 AI と の 融 合 に 成 功 し た 今 の ア ル フ ァ ベ ッ ト は。
• 8:12
  世 界 最 大 の 独 自 デ ー タ を 持 つ AI イ ン フ ラ 企 業 へ と 変 貌 を 遂 げ つ つ あ る。
• 8:17
  あ あ、 な る ほ ど。 ビ ジ ネ ス の 質 が 根 本 的 に 変 わ っ た ん
• 8:21
  だ か ら、 よ り 高 い 評 価、 つ ま り プ レ ミ ラ ム が つ い て 当 然 だ と い う ロ ジ ッ ク
• 8:26
  で す よ ね。 例 え る な ら キ ャ タ ピ ラ ー 芋 虫 の 時 の
• 8:30
  価 値 基 準 で バ タ ー フ ラ イ 蝶 の 価 値 を 図 ろ う と し て も 意 味 が な い と い う の
• 8:35
  に 近 い か も し れ ま せ。 ん な る ほ ど。
• 8:37
  面 白 い 例 え で す ね。 検 索 の グ ー グ ル と。
• 8:41
  AI 検 索 の グ ー グ ル は、 も は や 別 の 会 社 と し て 評 価 す べ き だ と。
• 8:45
  え え、 そ の 変 貌 を 市 場 が 評 価 し て い る か ら、 ピ ー ア ー ル が 高 く て も 正 当 化 さ
• 8:51
  れ る と い う わ け で す ね。 え え、 そ う い う こ と で す。
• 8:54
  AI に よ っ て ユ ー ザ ー の エ ン ゲ ー ジ メ ン ト が 高 ま っ て、 検 索 事 業 の 収 益 基 盤
• 8:59
  が よ り 多 く こ な も の に 進 化 し た。 そ の 事 実 が こ の プ レ ミ ア ム を 支 え て
• 9:04
  い る と い う の が 記 事 の 分 析 で す。 よ く わ か り ま し た。
• 9:07
  た だ、 そ う は 言 っ て も リ ス ク は あ り ま す よ ね。
• 9:09
  も ち ろ ん で。 す、 記 事 の 結 論 部 分 で は、 ト ラ ン プ 政
• 9:13
  権 下 で の 関 税 リ ス ク と か、 依 然 と し て 厳 し い 規 制 当 局 の 監 視 と い っ た 不 透
• 9:18
  明 な 要 素 も 残 る と 釘 を 刺 す よ う に 書 か れ て い ま す。
• 9:21
  え え、 こ れ ら の リ ス ク は ア ナ リ ス ト の 楽 観 的 な シ ナ リ オ を 美 す ほ ど の イ ン
• 9:26
  パ ク ト は な い と 見 て い る ん で し ょ う か。
• 9:27
  そ こ も 重 要 な 点 で、 こ の 記 事 は そ れ ら の リ ス ク を 軽 視 し て い る わ け で は な
• 9:33
  い ん で す。 ほ う、 む し ろ。
• 9:34
  そ う し た 無 視 で き な い 政 治 的 規 制 上 の リ ス ク を 踏 ま え た 上 で、 な お AI が
• 9:40
  も た ら す 事 業 成 長 の 追 い 風 の 方 が 強 い。
• 9:43
  こ れ が こ の ア ナ リ ス ト の 主 張 の 核 心 な ん で す。
• 9:46
  な る ほ ど。 例 え ば、 新 た な 関 税 が 課 さ れ れ ば サ プ
• 9:49
  ラ イ チ ェ ー ン に 影 響 は 出 る で し ょ う し、 独 占 禁 止 法 関 連 の 訴 訟 で 巨 額 の 罰
• 9:55
  金 を 課 さ れ る 可 能 性 も 常 に あ り ま す。 は い。
• 9:57
  し か し。 検 索 事 業 と い う 本 丸 が エ ー ア イ に よ
• 10:01
  っ て 日 々 進 化 し、 収 益 を 伸 ば し 続 け て い る 限 り、 そ れ ら の マ イ ナ ス 要 因 を 吸
• 10:07
  収 し て な お 企 業 価 値 は 成 長 を 続 け る だ ろ う と。
• 10:11
  な る ほ ど、 リ ス ク を 飲 み 込 む ほ ど 本 業 の モ メ ン タ ム が 強 い と い う こ と で す
• 10:15
  ね。 え え。
• 10:16
  全 体 を こ う 振 り 返 る と、 ま さ に 巨 大 な 王 者 が 目 覚 め た 物 語 と い う 感 じ が し
• 10:21
  ま す。 う ん う ん。
• 10:22
  エ ー ア イ と い う 黒 船 の 到 来 で、 滅 び ゆ く 恐 竜 に な る か と ア ブ ぶ か れ た の が。
• 10:27
  逆 に そ の テ ク ノ ロ ジ ー を 自 ら の 武 器 と し て 取 り 込 ん で、 よ り 強 力 な 存 在 に
• 10:32
  進 化 し た。 圧 倒。
• 10:33
  そ の 通 り で す。 自 ら が 生 み 出 し た AI と い う 波 が、 既
• 10:37
  存 の 主 力 ビ ジ ネ ス を 破 壊 す る ど こ ろ か、 む し ろ 加 速 さ せ て い る。
• 10:42
  は い。 こ の 事 実 こ そ が、 市 場 に 中 長 期 的 な 成
• 10:46
  長 へ の 揺 る ぎ な い 信 頼 感 を 与 え て い る 最 大 の 要 因 で し ょ う ね。
• 10:49
  い や、 非 常 に 腑 に 落 ち ま し た。 あ り が と う ご ざ い ま し た。
• 10:52
  こ ち ら こ そ。 こ こ で 最 後 に 一 つ、 あ な た に 考 え て み
• 10:56
  て い た だ き た い 問 い が あ る ん で す。 お、 何 で し ょ う。
• 10:58
  か？ 今 回 の 記 事 は、 AI が 検 索 と い う ア ル
• 11:01
  フ ァ ベ ッ ト の 既 存 の、 そ し て 最 大 の ビ ジ ネ ス を い か に 強 化 し た か と い う 点
• 11:06
  に 焦 点 を 当 て て い ま し た。 え え。
• 11:07
  そ う で し た ね。 ア ナ リ ス ト が 株 価 を 計 算 す る 上 で も、
• 11:10
  そ こ が 最 も わ か り や す い で す か ら。 は い。
• 11:13
  し か し、 ア ル フ ァ ベ ッ ト が AI に 投 じ て い る 巨 額 の 資 金 は、 検 索 だ け に 向 け
• 11:18
  ら れ て い る わ け で は あ り ま せ ん よ ね。 あ あ。
• 11:20
  確 か に。 自 動 運 転 技 術 の ウ ェ イ も。
• 11:23
  生 命 科 学 の ヴ ァ リ リ ー 他 に も 様 々 な 未 来 の プ ロ ジ ェ ク ト が あ り ま す。
• 11:27
  え え、 も し こ の AI へ の 投 資 が、 全 く 別 の 分 野 で、 そ れ こ そ 検 査 を、 事 業 を は
• 11:34
  る か に 超 え る よ う な、 誰 も 予 想 し な か っ た 形 で 花 開 い た と し た ら。
• 11:38
  は い、 こ の 会 社 の 価 値 は、 今 日 の 議 論 を ベ ー ス に し た 385 ド ル と い う 目 標
• 11:44
  株 価 か ら、 一 体 ど の よ う に 変 わ っ て い く で し ょ う か。
• 11:47
  う。 ん。