Latest / Arctos x Teddy Sin - 一杯咖啡的时间，看清昨天的市场 / 26/10/2026 周一 - 油价抢了头条，真正压着市场的是5%
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- 这是我的 AI 语音。稿子由我的市场研究系统整理，发出前经过人工审核。内容只作教育用途，不是个人投资建议。 早安，我是Teddy。 今天是10月26日，星期一。很多人一早醒来，会觉得今天最大的新闻是油价。油价确实很吵。但我想先讲一个比较安静的数字，因为真正压着市场的，是它。 上周五，美国10年期国债收益率收在4.999%。离5%，只差一个基点。这个数字先记在心里，等一下我们再回来。 先讲吵的那个。上周五，布伦特原油收在每桶116.72美元，一天涨了3.1%，是4月29日以来最高的收盘价。西德州原油涨3.8%，收在每桶103.27美元。起因是胡塞武装袭击沙特的能源设施，市场担心中东的石油供应会进一步受阻。美股的能源板块当天涨了2.4%，创下历史新高。 不过，周日早段的交易里，原油期货小幅回落，美股期货略有回升。所以今天开市的时候，这股热度其实已经在被检验。这种由新闻推动的行情，一个周末就可能反转。这一点要记住。 为什么我说油价和收益率要放在一起看？道理很简单。能源一贵，通胀就下不来。通胀下不来，利率就压不下去。利率一高，大家最喜欢的科技股就最难受。油价、通胀、利率，这是一条链子，三个环节，一环扣一环。 上周的成绩单就很清楚。纳指全周跌了0.7%，标普500跌了0.5%。可是罗素2000指数，也就是美国的小型股，全周反而涨了2%。道指上周五跌了1.2%，主要是电信股和金融股拖累，但全周算下来，还是涨的。所以钱并没有离开市场，它只是换了位置。 换位置的原因之一，是人工智能。上周四，纳指出现了6月以来最大的单日跌幅。Meta维持原来的资本开支计划，细节不多。特斯拉把全年资本开支的指引，下调了20%。于是市场的担心反过来了。过去几个月，大家怕AI公司花钱太多。现在有人开始怕，它们花的钱不够，怕这一轮投资热潮已经见顶。上周五芯片股站稳了，但这个疑问还在。 所以，这个星期有三场考试。我用马来西亚时间，一个一个讲。 第一场考试，美联储。决议在星期四凌晨两点公布，鲍威尔的记者会在两点半。几乎没有人预期这次会动利率，市场估计维持在3.75%到4%之间，不变的概率大约九成。但问题在后面：芝商所的数据显示，12月加息的概率大约是71%。所以这次重点不在决定，而在措辞。如果鲍威尔的口气偏向12月加息，美国10年期国债收益率有可能冲破5%，这对纳指和小型股，是下行压力。如果他的口气比较耐心，压力就会减轻。 第二场考试，科技巨头的财报。Alphabet和微软在星期三美股收盘后公布业绩，对我们来说就是星期四清晨。星期四轮到亚马逊。这个星期，标普500里大约三分之一的公司都会公布业绩。大家问的其实是同一个问题：你还在继续投资AI吗？然后星期四晚上八点半，美国第三季的经济增长数据，还有9月的个人消费支出物价指数，会一起公布。市场预期，整体物价同比上涨3.6%。 第三场考试，美国以外的央行。欧洲央行星期四晚上议息，背景是法国债市的压力。法国国债和德国国债的利差，已经扩大到2011年以来最阔。德指上周五跌了0.86%。日本央行星期五中午前后议息，市场预期利率维持在1.25%，但大约八成押注12月会加息。再加上原油变贵，日本的石油进口成本也在上升。日经指数上周五收在62,693点，跌了0.34%。 讲回我们身边。马股综指上周五收在1,611.56点，涨了0.21%，守住了1,600点。分析员说，买盘的信心还是有限。原棕榈油期货11月合约，涨了36令吉，收在每吨4,587令吉，靠的是出口需求，还有原油和豆油走强。不过马来西亚的库存偏高，压住了涨幅。恒指上周五涨了0.69%。黄金跌了大约1.3%，到每盎司4,008美元左右，因为收益率和美元都走强。比特币周日早上在80,477美元附近，正好贴着比特币现货基金买家的平均成本，大约80,200美元。 最后，讲我最在乎的部分。 这件事，我是用真金白银学会的。大事件密集的星期，最伤人的通常不是你看错方向，而是你仓位太大。方向可能是对的，但一根很长的蜡烛，就能扫掉一个星期一看起来很安全的止损。 所以这个星期，动手之前，先在你自己的图上看三样东西。蜡烛、方向、动力。三样都对齐了，再谈下一步。没有对齐，坐着不动，也是一种决定。 而你省下来的那笔亏损，星期六可以变成一家人的一顿好饭。这比任何一笔交易都实在。 以上内容仅为市场教育性评论，不构成个人投资建议。市场有风险，任何结果都没有保证。入场前请先确定你的风险额度。 先活下来。明天见。