Ep.674 オラクルのCDSが急騰──「スターゲート」巨額投資と信用コストのせめぎ合い（2025年11月6日配信）

名古屋ではたらく社長のITニュースポッドキャスト · Nov 5, 2025 · 4m

2025年10月29日、ブルームバーグは「オラクルのデフォルト・スワップ（CDS）が2023年10月以来の高水準近辺まで上昇している」と報じました。背景には、同社がAI関連で巨額の投資を続ける中、短期的な信用悪化への警戒が強まっていることがあります。モルガン・スタンレーは実質純債務が現在の約1000億ドルから2028会計年度に約2900億ドルへ拡大すると試算し、5年物CDSと5年債の購入を投資家に推奨しました。

資金調達の現場では、銀行団がテキサス州とウィスコンシン州で建設するデータセンター向けに総額380億ドル規模の社債発行を準備していると伝えられます。AIインフラ関連としては過去最大級のディールで、オラクルは前月にも180億ドルを起債済み。こうした大型調達が積み重なるなかで、信用コストの上振れをヘッジする動きが一段と強まっている、というのが債券市場の見立てです。

この巨額投資の受け皿が、OpenAIが主導するAIインフラ計画「スターゲート」です。同計画は総額5000億ドル、最大10GWの能力確保を目標に段階的に拡張中で、9月には米国内で新たに5拠点を追加する計画が示され、10月には「中西部サイトはウィスコンシン州」とのアップデートが公表されました。

ウィスコンシンではVantage Data…