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注目度急上昇！「光（フォトニクス）」テクノロジーが半導体投資の次なる主役になる理由 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の 皆 さ ん、 ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す。
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  空 飛 ぶ 衣 が 行 き 交 う よ う な、 す べ て が 自 動 化 さ れ た、 信 じ ら れ な い く ら い 高
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  度 な 未 来 の メ ガ シ テ ィ を 建 設 し て い る と し ま す よ ね。
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  は い。 ワ ク ワ ク す る 都 市 で す ね。
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  へ え。 で も、 そ の 最 先 端 の 都 市 に 物 資 を 運 ぶ
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  た め の 道 路 が、 も し 泥 だ ら け の 一 本 道 だ っ た と し た ら。
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  ど う な る で し ょ う か。 そ れ は も う 都 市 の 中 が ど れ だ け 優 れ
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  て い て も、 入 り 口 で 完 全 に 大 渋 滞 が 起 き て し ま い ま す よ ね。
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  そ う な ん で す よ。 都 市 全 体 が 完 全 に 機 能 不 全 に 陥 っ て
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  し ま い ま す。 で、 実 は 今、 AI と い う メ ガ シ テ ィ を 構
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  築 中 の テ ク ノ ロ ジ ー の 世 界 で、 こ れ と 全 く 同 じ こ と が 起 き て い る ん で す。
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  え え。 ま さ に AI ブ ー ム が シ リ コ ン と い う 物
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  理 的 な 壁 に 激 突 し て い る 瞬 間 で。 す ね、 は い。
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  そ の 泥 だ ら け の 道 路 が 行 き 詰 ま っ て い て。
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  今、 巨 大 な 資 本 が 光 と い う 新 し い イ ン フ ラ に 流 れ 込 ん で い る ん で す。
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  投 資 家 の あ な た も、 あ る い は 今 後 十 年 の テ ク ノ ロ ジ ー の 基 盤 が ど う 変 わ る
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  の か を 知 り た い。 知 的 好 奇 心 に 溢 れ る 皆 さ ん も、 こ の 変
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  化 は 絶 対 に 無 視 で き ま せ ん。 本 当 に そ う で す ね。
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  ウ ォ ー ル 街 は す で に こ の 泥 だ ら け の 道 路 を 舗 装 す る 企 業 に 莫 大 な 資 金 を
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  投 じ て い ま す か ら。 と い う こ と で、 今 回 の 深 掘 り で は。
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  半 導 体 業 界 で 今 ま さ に 起 き て い る 光、 つ ま り フ ォ ト ニ ク ス テ ク ノ ロ ジ ー へ
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  の パ ラ ダ イ ム シ フ ト に つ い て 詳 し く 見 て い き ま す。
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  さ て、 こ れ を 紐 解 い て い き ま し ょ う。 か は い、 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  ま ず は で す ね、 こ の 市 場 の 異 常 事 態 と も 言 え る 数 字 を 見 て い き た い ん で す
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  が、 新 設 さ れ た フ ォ ト ニ ク ス 特 価 フ ァ ン ド で、 コ ー ジ ー リ ソ グ ラ フ ィ ー ア ン
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  ド セ ミ コ ン ダ ク タ ー フ ォ ト ニ ク ス ETF と い う の が あ る ん で す。
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  テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル が イ ー ユ ー ビ ー で す ね。
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  は。 い。
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  そ の イ ー ユ ー ビ ー で す。 こ れ の フ ォ ー ワ ー ド ピ ー イ ー。
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  つ ま り 株 価 収 益 率 が 加 重 平 均 で、 な ん と 40.6 倍 に 達 し て い る ん で す よ。
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  こ の 46.6 倍 と い う 数 字 は、 市 場 の 期 待 値 を 知 る 上 で 非 常 に 強 烈 な シ グ ナ
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  ル で す よ ね。 で す よ ね。
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  だ っ て 比 較 と し て エ ス ア ン ド ピ ー 500 全 体 の ピ ー イ ー が 20.9 倍 な ん で
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  す よ。 で、 重 大 の 半 導 体 銘 柄 を 広 く カ バ ー す
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  る イ ー テ ィ ー エ フ の エ ス オ ー エ ッ ク ス エ ッ ク ス で さ え。
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  27.1 倍 で す。 そ こ か ら 見 て も、 40倍 を 超 え る と い う
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  の は 本 当 に 異 例 で す。 A、 異 常 で す よ ね。
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  通 常 PE が 40倍 を 超 え る よ う な 評 価 っ て、 ソ フ ト ウ ェ ア と か ク ラ ウ ド サ ー ビ
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  ス み た い に 追 加 コ ス ト が ほ ぼ ゼロ で、 無 限 に ス ケ ー ル で き る ビ ジ ネ ス に つ
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  く も の じ ゃ な い で す か。 そ う で す ね。
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  限 界 費 用 が ゼロ に 近 い ビ ジ ネ ス モ デ ル の 評 価 で す。
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  ア。 プ リ な ら 1万回 ダ ウ ン ロ ー ド さ れ て も
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  追 加 の 製 造 コ ス ト は か か り ま せ ん け ど、 ハ ー ド ウ ェ ア は 違 い ま す よ ね。
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  物 理 的 な 工 場 を 建 て て、 材 料 を 仕 入 れ て、 ホ ロ マ リ と 格 闘 し な き ゃ い。
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  け な い。 え え。
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  莫 大 な 設 備 投 資 が 必 要 で。 す、 な の に 市 場 が ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 に
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  こ れ ほ ど の プ レ ミ ア ム を 支 払 っ て い る。
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  こ れ っ て 例 え る な ら ダ ン プ カ ー に 高 級 ス ポ ー ツ カ ー の 値 段 が つ い て い る
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  よ う な 状 態 だ と 思 う ん で す。 市 場 は 彼 ら を 単 な る 部 品 メ ー カ ー で
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  は な く て、 AI 時 代 の イ ン タ ー ネ ッ ト の バ ッ ク ボ ー ン そ の も の と し て 評 価
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  し て い る っ て こ と な ん で し ょ う か。 そ の 見 立 て は、 非 常 に 鋭 い と 思 い ま
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  す。 な ぜ 市 場 が そ れ ほ ど の プ レ ミ ア ム を
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  許 容 し て い る の か。 根 底 に あ る の は、 先 ほ ど の ど れ だ ら け
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  の 道 路 の 問 題 な ん で す。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 現 在、 私 た ち は 生 成 AI と か 大 規 模 言
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  語 モ デ ル の 進 化 に よ っ て、 処 理 し な け れ ば な ら な い デ ー タ 量 が 爆 発 的 に 増
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  加 す る 時 代 に 生 き て い ま す。 よ ね？
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  は い。 デ ー タ 量 は も う と ん で も な い こ と に
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  な っ て ま。 す な ん で す け ど、 サ ー バ ー や チ ッ プ の
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  間 で デ ー タ を や り 取 り す る 従 来 の 電 気 信 号 ベ ー ス の 通 信、 つ ま り 導 線 と か
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  シ リ コ ン 回 路 を 使 っ た デ ー タ の 転 送 は す で に 物 理。
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  な。 限 界 に 直 面 し て い る ん で す よ。
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  物 理 的 な 限 界 よ く 熱 と か 遅 延 の 問 題 だ っ て 耳 に し ま す け ど、 具 体 的 に 何 が
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  起 き て い る の か、 も う 少 し 解 像 度 を 上 げ て み た い ん で す。
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  な ぜ そ ん な に 行 き 詰 ま っ て い る ん で す か？
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  え え と、 非 常 に シ ン プ ル に 例 え て み ま し ょ う か。
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  電 気 信 号 の 主 役 で あ る 電 子 が 銅 線 の 中 を 通 る と い う の は で す ね。
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  人 で ご っ た 返 す 満 員 電 車 の 中 を、 肩 を ぶ つ け な が ら 無 理 や り 通 り 抜 け て い
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  く よ う な も の な ん で す。 う わ、 想 像 す る だ け で 汗 だ く に な り そ
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  う で す ね。 ま さ に そ れ な ん で す よ。
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  猛 烈 な ス ピ ー ド で 電 子 を 押 し 込 も う と す れ ば す る ほ ど、 周 囲 の 原 子 と ぶ つ
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  か り 合 っ て 摩 擦 が 生 じ ま す。 こ の 摩 擦 が 膨 大 な 熱 を 生 み 出 す わ け
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  で す。 満 員 電 車 で 走 り 回 っ た ら、 そ り ゃ 熱 気
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  で 倒 れ ち ゃ い ま す よ ね。 は い。
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  現 代 の AI デ ー タ セ ン タ ー は。 も は や 小 さ な 原 子 炉 み た い に 熱 を 発
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  生 し て い て、 そ の 熱 を 冷 ま す た め の 冷 却 シ ス テ ム に 信 じ ら れ な い ほ ど の 電
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  力 が 消 費 さ れ て い る ん で す。 冷 や す だ け で 莫 大 な コ ス ト が か か っ
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  て い る と、 え。 え、 さ ら に 信 号 自 体 も 劣 化 し て 遅 延 が
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  発 生 し ま す。 こ れ 以 上 電 気 で デ ー タ を 送 ろ う と す
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  れ ば、 熱 と 電 力 消 費 で シ ス テ ム 自 体 が 自 壊 し て し ま う と こ ろ ま で 来 て い る
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  ん で す。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 満 員 電 車 で 人 を 押 し 込 む に は 限 界 が あ る と。
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  そ こ で 登 場 す る の が 光 と い う わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 電 子 の 代 わ り に 光 子、 つ ま り フ ォ ト ン
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  を 使 い ま す。 フ ォ ト ン は 言 う な ら ば 重 さ ゼロ の 幽 霊
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  み た い な も の な ん で す よ。 幽 霊 で す か？
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  え え。 満 員 電 車 の 中 だ ろ う が 壁 だ ろ う が、 誰
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  と も ぶ つ か ら ず に す り 抜 け て い く こ と が で き ま す。
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  摩 擦 が 起 き な い と い う こ と は、 熱 が 全 く 発 生 し な い と い う こ と で す。
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  お お、 そ れ は す ご い。 熱 が 出 な い ん で す ね。
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  し か も 文 字 通 り、 光 の 速 さ で デ ー タ を 転 送 で き る ん で す。
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  機 関 投 資 家 た ち は、 こ の 発 熱 と 遅 延 と い う イ ン フ ラ の 絶 対 的 な ボ ト ル ネ ッ
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  ク を 光 で 解 消 し な け れ ば、 AI の 次 の 損 化 は あ り え な い と 見 抜 い て い る ん
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  で す。 だ か ら こ そ、 メ ガ シ テ ィ の 完 成 に は 不
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  可 欠 な ん で す ね。 電 子 の 摩 擦 か ら 光 の 光 子 へ の シ フ ト
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  で す か？ も の す ご く 腑 に 落 ち ま。
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  し た。 え え、 ま っ た く 新 し い フ ェ ー ズ に 入 っ
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  て い ま す。 た だ、 こ こ で 一 つ 整 理 し て お き た い こ
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  と が あ る ん で す。 ソ ー ス の デ ー タ を 見 て い る と、 こ の 分
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  野 に は 大 き く 分 け て イ ー ユ ー ブ イ リ ソ グ ラ フ ィ ー と い う 技 術 と シ リ コ ン
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  フ ォ ト ニ ク ス と い う 技 術 の 二 つ が 混 在 し て い ま す よ ね。
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  こ れ ら は ど う 違 う ん で し ょ う か？ あ あ、 そ こ は 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト で
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  す ね。 ど ち ら も 光 を 使 う と い う 点 で は 同 じ
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  な ん で す が、 役 割 が 全 く 異 な り ま す。 役 割 が 違 う。
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  は い。 例 え る な ら、 イ ー ユ ー ブ イ リ ソ グ ラ フ
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  ィ ー は。 極 端 紫 外 線 と い う 非 常 に 細 い 光 を 彫
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  刻 刀 と し て 使 っ て、 シ リ コ ン ウ エ ハ ー の 上 に ナ ノ レ ベ ル の 微 細 な 回 路 を 描
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  く た め の 製 造 技 術 な ん で す。 な る ほ ど。
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  光 を 彫 刻 刀 と し て 使 っ て、 よ り 小 さ く て 高 性 能 な チ ッ プ を 作 る の が EUV で
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  す ね。 そ の 通 り で す。
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  一方 で、 シ リ コ ン フ ォ ト ニ ク ス は 光 を 運 搬 線 と し て 使 い ま す。
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  完 成 し た チ ッ プ 同 士 と か サ ー バ ー 同 士 を レ ー ザ ー の 光 で つ な い で。
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  膨 大 な デ ー タ を 熱 を 出 さ ず に 超 高 速 で や り 取 り す る た め の 通 信 技 術 な ん
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  で す よ。 あ。
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  あ、 こ っ ち は 通 信 な ん で す ね。 う ん。
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  つ ま り、 イ ー ユ ー ブ イ と い う 最 強 の 彫 刻 刀 で チ ッ プ を 作 り 出 し て、 シ リ コ ン
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  フ ォ ド ニ ク ス が そ の チ ッ プ 同 士 を 渋 滞 ゼロ の 光 の ハ イ ウ ェ イ で 結 び つ け
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  る。 こ の 二 つ の 柱 が 揃 っ て 初 め て 次 世 代
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  の イ ン フ ラ が 完 成 す る ん で す。 め ち ゃ く ち ゃ ク リ ア に な り ま し た。
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  光 の 彫 刻 刀 で 作 っ て、 光 の ハ イ ウ ェ イ で つ な ぐ。
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  だ か ら こ そ、 市 場 は こ れ を 単 な る 既 存 技 術 の 延 長 じ ゃ な く て、 全 く 新 し い 市
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  場 を 創 出 す る ゲ ー ム チ ェ ン ジ ャ ー と し て 評 価 し て い る わ け で す ね。
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  え え。 だ か ら こ そ の エ ス エ ス 並 み の バ リ エ
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  ー シ ョ ン な ん で？ す た だ で す ね。
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  こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が、 そ れ に し て も 成 長 予 測 の 数 字
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  が ち ょ っ と 異 常 な ん で す よ。 ほ。
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  う。 ど の よ う な 数 字 で す か？
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  今 回 の デ ー タ に よ る と、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 の 情 報 技 術 セ ク タ ー 全 体 の 予
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  想 CAGR。 つ ま り、 2026年 か ら 2028年 の 年 平 均 成
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  長 率 が 19.1% な ん で す。 19.1%、 そ れ だ け で も 巨 大 産 業 と し て
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  は 十分 す ぎ る ほ ど 高 い 成 長 率 で す よ ね。
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  は い、 普 通 な ら 大 成 功 で す。 と こ ろ が 光 テ ク ノ ロ ジ ー 関 連 の 上 位
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  企 業 は、 毎 年 50% か ら 100% 以 上 の 福 利 市 長 を 見 込 ま れ て い る ん で す よ。
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  毎 年 倍 増 近 い ペ ー ス と い う こ と。 で す か。
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  例 え ば、 xnt と い う 素 材 企 業 は 予 想 CAGR が 192.7% で PE に 至 っ て は
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  238倍 で す。 他 に も、 ラ イ ダ ー 期 日 の エ ヴ ァ テ ク ノ
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  ロ ジ ー ズ は 予 想 CAGR 156.4% で す。 そ れ は も の す ご い 数 字 で す ね。
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  い く ら な ん で も、 わ ず か 二 年 で 毎 年 売 り 上 げ が 倍 増 し 続 け る な ん て、 ハ ー ド
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  ウ ェ ア の 世 界 で 現 実 的 に あ り え る ん で し ょ う か。
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  正 直 言 っ て、 AI ブ ー ム に 乗 っ か っ た。 単 な る ハ イ プ バ ブ ル な ん じ ゃ な い か
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  っ て 疑 う 気 持 ち も あ る ん で す け ど。 ま あ、 そ の 健 全 な 懐 疑 心 は、 投 資 や 技
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  術 ト レ ン ド を 追 う 上 で 不 可 欠 で す よ ね。
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  新 し い 技 術 が 登 場 す る 際、 市 場 は 往 々 に し て 夢 を 先 取 り し す ぎ て 過 剰 反 応
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  す る も の で す。 は い。
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  過 去 に も そ う い う ケ ー ス は た く さ ん あ り ま し た し。
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  で す が、 今 回 の ケ ー ス を 単 な る バ ブ ル だ と 切 り 捨 て る の は 早 計 か な と 思 い
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  ま す。 な ぜ な ら。
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  市 場 全 体 が 普 及 メ ア の テ ィ ッ ピ ン グ ポ イ ン ト に あ る こ と を、 他 な ら ぬ 現 実
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  の お 金 の 動 き が 示 唆 し て い る か ら で す。
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  現 実 の お 金 の 動 き で す か？ 月 上 の 空 論 じ ゃ な く て。
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  え え、 そ う で す。 例 え ば、 デ ー タ に あ る ル メ ン タ ム ホ ー
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  ル デ ィ ン グ ス を 見 て く だ さ い。 彼 ら は 予 想 CAGR 56.6% で す。
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  そ し て シ エ ー ナ は 予 想 CAGR 22.1% で す。
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  ど ち ら も 非 常 に 高 い 数 字 で す ね。 彼 ら は、 未 来 の 夢 を 売 っ て い る わ け じ
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  ゃ な い ん で す。 今 ま さ に、 デ ー タ セ ン タ ー 内 の 光 接 続
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  デ バ イ ス や 通 信 イ ン フ ラ の ア ッ プ グ レ ー ド 機 器 を 実 際 に 納 入 し て い ま す。
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  も う 製 品 が 使 わ れ て い る ん で す ね。 は い。
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  巨 大 IT 企 業 た ち が エ ー ア イ デ ー タ セ ン タ ー の 熱 問 題 を 解 決 す る た め に、
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  数百億円 規 模 の 設 備 投 資 と い う リ ア ル な 資 金 を す で に 動 か し 始 め て い る ん で
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  す よ。 な る ほ ど。
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  投 資 が 計 画 じ ゃ な く て す で に 実 行 さ れ て い る と。
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  そ の 結 果、 こ の 二 社 は 本 年 す で に SP500 の 中 で ト ッ プ ク ラ ス の 株 価 パ
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  フ ォ ー マ ン ス を 記 録 し て い ま す。 ホ ワ イ ト ボ ー ド 上 の 構 想 か ら 実 際 に
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  コ ン ク リ ー ト が 流 し 込 ま れ る フ ェ ー ズ に 移 行 し て い る か ら こ そ、 こ れ ほ ど
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  の 成 長 予 測 が 立 て。 ら れ て い る ん で す。
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  あ あ、 も う 工 事 は 始 ま っ て い る ん で す ね。
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  で は、 実 際 に 誰 が こ の 光 の メ ガ シ テ ィ を 建 設 し て い る の か を 見 て い き た い
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  ん で す。 デ ー タ に は 15 社 ほ ど の 企 業 名 が 上 が
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  っ て い る ん で す け ど、 た だ 羅 列 す る だ け だ と 全 体 像 が 見 え ま せ ん。
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  よ ね。 そ う で す ね。
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  役 割 が そ れ ぞ れ 違 い ま。 す か ら。
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  な の で、 一 つ の 光 の デ ー タ が 生 ま れ て か ら 世 界 に 届 く ま で の エ コ シ ス テ ム
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  の 階 層 と し て、 こ れ を 追 っ て み た い と 思 い ま す。
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  も し 私 た ち が ゼロ か ら こ の イ ン フ ラ を 構 築 す る と し た ら、 最 初 は ど こ か ら 始
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  まる ん で し ょ う か？ ま ず は 基 礎 と な る 素 材 か ら 始 ま り ま
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  す。 従 来 の シ リ コ ン だ け で は、 光 を 効 率 よ
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  く 扱 う こ と が で き な い ん で す よ。 普 通 の シ リ コ ン じ ゃ ダ メ な ん で す か？
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  え え。 そ こ で 先 ほ ど あ な た も 挙 げ た エ ー エ
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  ッ ク ス テ ィ ー の よ う な 企 業 が 登 場 し ま す。
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  彼 ら は イ ン ジ ウ ム リ ン や ガ リ ウ ム ヒ 素 と い っ た 光 通 信 デ バ イ ス に 不 可 欠
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  な 特 殊 な 化 合 物 半 導 体 の 基 盤 を 製 造 し て い ま す。
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  こ れ が す べ て の 土 台 に な り ま す。 つ ま り、 地 球 上 の 全 く 違 う 素 材 を 持 っ
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  て こ な い と、 光 の ハ イ ウ ェ イ は 作 れ な い わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 じ ゃ あ。
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  基 礎 が で き た ら、 次 は い よ い よ 製 造 で す ね。
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  こ こ で 先 ほ ど の 光 の 彫 刻 刀 の 出 番 で す か？
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  そ の 通 り で す。 台 湾 の tsmc な ど が euv 露 光 装 置 を 駆
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  使 し て。 信 じ ら れ な い ほ ど 微 細 で 複 雑 な 回 路
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  を 物 理 的 に 刻 み 込 み ま す。 そ れ が。
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  製 造 の よ う で す ね。 さ ら に タ ワ。
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  ー セ ミ コ ン ダ ク タ ー の よ う な 企 業 が シ リ コ ン チ ッ プ 状 に 直 接 レ ー ザ ー や
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  光 回 路 を 作 り 込 む シ リ コ ン フ ォ ト ニ ク ス の 特 殊 な 製 造 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム
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  を 提 供 し て い ま す。 ま た、 ウ ル ト ラ ク リ ー ン ホ ー ル デ ィ ン
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  グ ス の よ う な 企 業 も、 こ の 高 度 な サ プ ラ イ チ ェ ー ン に 深 く 組 み 込 ま れ。
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  て い ま す。 そ う や っ て チ ッ プ が 作 ら れ て。
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  い く わ け で す ね。 た だ、 光 技 術 が 統 合 さ れ た チ ッ プ は、
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  こ れ ま で の 電 気 チ ッ プ と は 全 く 構 造 が 異 な る た め。
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  が き ち ん と 動 作 す る か ど う か の テ ス ト が 極 め て 困 難 に な る ん で す。
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  あ あ。 そ こ で フ ォ ー ム フ ァ ク タ ー の よ う な
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  検 査 工 程 を 担 う 企 業 が 不 可 欠 に な る わ け で す か？
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  作 っ て 終 わ り じ ゃ な く て、 光 の 精 密 機 器 と し て 機 能 す る か を 担 保 し な き ゃ
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  い け な い と。 え？
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  え、 安 全 基 準 を 生 か さ な い 部 品 は メ ガ シ テ ィ に は 使 え ま せ ん か ら ね。
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  確。 か に。
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  そ し て 素 材 が で き、 テ ス ト を ク リ ア し た チ ッ プ が い よ い よ デ ー タ セ ン タ ー
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  に 組 み 込 ま れ ま す。 こ こ が 通 信 イ ン フ ラ の 階 層 で す ね。
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  は い。 こ こ に は 巨 大 な プ レイ ヤ ー が い ま す
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  よ。 ブ ロ ー ド。
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  コ ム と か マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー、 あ と は ク レ ッ ド テ ク ノ ロ ジ ー で す ね。
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  彼 ら は 具 体 的 に 何 を し て い る ん で す か？
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  彼 ら。 は メ ガ シ テ ィ の 交 通 管 制 セ ン タ ー を
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  作 っ て い る ん で す。 交。
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  通 管 制 セ ン タ ー？ え え。
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  何 10万台 も の サ ー バ ー が 同 時 に 吐 き 出 す 膨 大 な デ ー タ を 光 信 号 に 変 換 し て
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  交 通 整 理 を 行 い、 遅 延 な く 目 的 の サ ー バ ー へ と 送 り 届 け る。
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  ネ ッ ト ワ ー ク ス イ ッ チ や 光 DSP。 つ ま り、 デ ジ タ ル 信 号 処 理 プ ロ セ ッ サ
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  ー を 設 計 し て い ま す。 な る。
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  ほ ど、 彼 ら の。 技 術 が な け れ ば、 デ ー タ セ ン タ ー は た
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  ち ま ち デ ー タ の 渋 滞 を 引 き 起 こ し て 機 能 停 止 に 陥 っ て し ま い ま す。
• 12:52
  こ れ で。 素 材 か ら チ ッ プ 製 造、 そ し て デ ー タ セ
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  ン タ ー の 交 通 整 理 ま で つ な が り ま し た。
• 12:58
  で、 最 後 が デ ー タ セ ン タ ー を 飛 び 出 し て、 私 た ち の 現 実 世 界 に 応 用 さ れ る 技
• 13:02
  術 で す ね。 え え。
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  自 動 運 転 車 の 目 と な る リ ー ダ ー や ス マ ー ト イ ン フ ラ の 分 野 で す。
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  自 動。 運 転 の ヘ ク サ イ ル グ ル ー プ と か、 エ バ
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  テ ク ノ ロ ジ ー、 ス マ ー ト イ ン フ ラ の オ ー ス タ ー、 そ し て 防 衛 や 航 空 宇 宙 と い
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  っ た ニ ッ チ 市 場 を カ バ ー す る エ ヌ ラ イ ト と い っ た 企 業 で す ね。
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  ち な み に エ ヌ ラ イ ト は ピ ー イ ー が 130倍 を 超 え て ま す け ど。
• 13:22
  は い。 彼 ら が 光 の 技 術 を 使 っ て 物 理 世 界 を
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  リ ア ル タ イ ム で ス キ ャ ン し て い る ん で す。
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  見 事。 に 一 つ の 巨 大 な エ コ シ ス テ ム と し て
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  つ な が っ て い ま す ね。 素 材 か ら 応 用 ま で え え。
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  そ れ ぞ れ が 不 可 欠 な 役 割 を 担 っ て。 連 鎖 的 に 需 要 を 生 み 出 し て い る の が、
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  こ の 光 エ コ シ ス テ ム の 特 徴 な ん で す。 た だ で。
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  す ね、 こ の エ コ シ ス テ ム 全 体 を 俯 瞰 し た と き に、 ど う し て も 一 つ 強 烈 な 違 和
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  感 を 覚 え る 企 業 が あ る ん で す よ。 ほ う。
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  興 味 深 い で す ね。 ど の 企 業 で す か？
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  そ れ。 が NVIDIA な ん で す。
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  な る ほ。 ど NVIDIA で す か？
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  ど の あ た り に 違 和 感 を 覚 え ま す か？ NVIDIA と い え ば、 も う 言 わ ず と 知 れ
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  た AI 向 け GPU の 絶 対 的 王 者 じ ゃ な い で す か。
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  は い。 誰 も が 知 る 存 在 で す ね。
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  で も。 デ ー タ を よ く 見 る と、 予 想 CAGR は
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  27.4% と 堅 調 な ん で す け ど、 PE は 24.6 倍 に と ど ま っ て い る ん で す。
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  確。 か に 先 ほ ど の 企 業 群 と 比 べ る と 落 ち
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  着 い た 数 字 で す。 axt。
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  の 238倍 と か、 エ ヌ ラ イ ト の 130倍 と い っ た 他 の 光 関 連 銘 柄、 あ る い は イ ー テ
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  ィ ー エ フ の 平 均 40倍 と 比 べ て も、 歴 史 的 に も か な り 割 安 に 見 え る ん で す よ。
• 14:30
  こ れ だ け の エ ー ア イ の 中 心 企 業 な の に、 な ぜ 光 の エ コ シ ス テ ム の 中 で は こ
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  ん な 控 え め な 評 価 に な っ て い る ん で し ょ う か。
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  彼 ら 自 身 は 光 通 信 の 会 社 じ ゃ な い で す よ ね。
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  そ こ。 が、 ま さ に エ コ シ ス テ ム 全 体 の か ら く
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  り な ん で す。 も う 少 し 大 き な 視 点 と 結 び つ け て み
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  ま し ょ う か。 お 願 い。
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  し ま す。 エ ヌ ビ デ ィ ア は 確 か に、 直 接 的 に 光 通
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  信 の ケ ー ブ ル や レ ー ザ ー を 作 っ て い る わ け で は あ り ま せ ん。
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  彼 ら が 作 っ て い る の は、 圧 倒 的 な 計 算 能 力 を 持 つ GPU。
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  つ ま り、 メ ガ シ テ ィ に お け る 超 高 性 能 な エ ン ジ ン な ん で す。
• 15:00
  は い。 AI の 頭 脳 そ の も の で す よ ね。
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  し か し。 現 在 の AI 開 発 で は、 一 つ の GPU で 計
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  算 を 行 う わ け で は な い ん で す よ。 数 万、 数 十万 と い う GPU を 連 立 さ せ て、
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  一 つ の 巨 大 な 頭 脳 と し て 機 能 さ せ ま す。
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  そ こ で。 連 携 が 必 要 に な る わ け で す ね。
• 15:17
  は い。 こ こ で 問 題 が 起 き ま す。
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  NVIDIA の GPU が あ ま り に も 凄 ま じ い ス ピ ー ド で 計 算 を 行 う た め、 隣 の GPU
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  に デ ー タ を 渡 そ う と し た 瞬 間。 従 来 の 電 気 信 号 の ケ ー ブ ル で は、 全 く
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  ス ピ ー ド が 追 い つ か な く な っ て し ま っ た ん で す。
• 15:30
  あ。 あ、 な る ほ ど。
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  NVIDIA の 作 っ た 車 が あ ま り に も 速 す ぎ る せ い で、 従 来 の 道 路 の 限 界、 あ の
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  泥 だ ら け の 道 路 の ボ ト ル ネ ッ ク が 浮 き 彫 り に な っ ち ゃ っ た ん で す ね。
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  ま さ。 に そ の 通 り で す。
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  も し デ ー タ の 転 送 が 遅 け れ ば、 ど の に 高 性 能 な GPU も デ ー タ が 届 く ま で た
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  だ 待 機 し て い る し か あ り ま せ ん。 そ れ は 莫 大 な 投 資 の 無 駄 遣 い に な っ
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  て し ま い ま す。 ス ピ ー ド。
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  の モ チ ー フ さ れ で す ね。 つ ま り。
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  NVIDIA が 超 高 性 能 な GPU を 売 れ ば 売 る ほ ど、 顧 客 で あ る デ ー タ セ ン タ ー は
• 15:59
  チ ッ プ 間 の 超 高 速 通 信、 つ ま り 光 ネ ッ ト ワ ー ク 技 術 を 強 制 的 に 必 要 と す る
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  ん で す。 強。
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  制 的 に。 で す か ね。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア 自 身 が 光 技 術 を 売 っ て い な く て も、 彼 ら の エ ン ジ ン の 進 化 が
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  間 接 的 か つ 爆 発 的 に、 ブ ロ ー ド コ ム や マ ー ベ ル と い っ た 光 通 信 デ バ イ ス 企
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  業 の 需 要 を 牽 引 し て い る ん で す よ。 つ ま り。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア ま あ、 自 ら 道 路 を 作 ら な く て も、 光 の エ コ シ ス テ ム 全 体 を 動 か
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  す 巨 大 な 熱 源 で あ り エ ン ジ ン な ん で す ね。
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  そ の 通。 り で す。
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  市 場 は エ ヌ ビ デ ィ ア を あ く ま で ハ ー ド ウ ェ ア の 会 社 と し て ピ ー イ ー を 計
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  算 し て い る か ら、 24倍 に 落 ち 着 い て い る け れ ど。
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  そ の 裏 で、 彼 ら が 牽 引 し て い る 光 イ ン フ ラ の 企 業 群 に は、 次 世 代 の 通 信 イ ン
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  フ ラ と し て の 巨 大 な プ レ ミ ア ム が 載 っ て い る と い。
• 16:42
  え。 彼 ら の GPU の 進 化 が 止 ま ら な い 限 り、
• 16:45
  光 通 信 イ ン フ ラ の 拡 張 要 求 も 絶 対 に 止 まる こ と は あ り ま せ ん。
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  点 と。 点 が 完 全 に つ な が り ま し た。
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  さ て、 こ こ ま で 一 気 に 深 掘 り し て き ま し た が、 つ ま り こ れ は い っ た い ど う い
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  う 意 味 を 持 つ の で し ょ う か。 リ ス ナ ー の 皆 さ ん、 今 回 の デ ー タ と 背
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  景 か ら 導 き 出 さ れ る 結 論 を ま と め た い と 思 い ま す。
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  は い。 光、 つ ま り フ ォ ト ニ ク ス テ ク ノ ロ ジ ー
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  は も は や 遠 い 未 来 の エ ス エ フ の 話 で は あ り ま せ ん。
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  私 た ち が 日 々 利 用 す る 生 成 AI の 裏 側 に あ る デ ー タ セ ン タ ー、 自 動 運 転、 そ
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  し て 世 界 中 の 通 信 イ ン フ ラ に お け る 次 世 代 の 絶 対 的 な 主 役 な ん で す ね。
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  え え。 す で に 現 実 の イ ン フ ラ と し て 動 き 出
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  し て い ま す。 も ち ろ。
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  ん？ こ れ ほ ど 高 い バ リ ュ エ ー シ ョ ン が つ
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  い て い る 以 上、 ち ょ っ と し た 業 績 の ブ レ で 株 価 が 急 落 す る よ う な 短 期 的 な
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  ボ ラ テ ィ リ テ ィ、 つ ま り 価 格 変 動 の リ ス ク を は ら ん で い る こ と は 冷 静 に 見
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  て お く 必 要 が あ り ま す が、 そ う で。 す ね。
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  高 い 機 体 に は 常 に 反 動 の リ ス ク が 伴 い ま す し、 新 し い 製 造 プ ロ セ ス の 確 率
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  に は 技 術 的 な 壁 も つ き も の で す か ら な い。
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  し か し、 NVIDIA の 進 化 に 引 っ 張 ら れ る 形 で。
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  巨 大 な テ ッ ク 企 業 に よ る 巨 額 の 資 本 投 資 が、 こ の エ コ シ ス テ ム を 強 力 に バ
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  ッ ク ア ッ プ し て い る と い う 事 実 は 揺 る ぎ ま せ ん。
• 17:53
  電 子 の 摩 擦 か ら 光 子 の 無 重 力 へ、 シ リ コ ン か ら 光 へ の 移 行 は、 今 後 数 年 間、
• 17:59
  絶 対 に 無 視 で き な い 最 大 の メ ガ ト レ ン ド で あ る と 断 言 で き ま す ま さ。
• 18:03
  に パ ラ ダ イ ム シ フ ト で す ね。 私 た ち が 普 段 ス マ ホ で AI の 回 答 を 待
• 18:08
  っ て い る そ の 数 秒 の 間 に、 裏 側 で は 光 子 が 飛 び 交 う 新 し い イ ン フ ラ が 稼 働
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  し 始 め て い る と 思 う と。 世 界 の 見 え 方 が 少 し 変 わ り ま す。
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  本。 当 に そ う で す ね。
• 18:17
  そ し て 今 回 の 深 掘 り を 通 じ て、 光 が シ リ コ ン の 発 熱 と 遅 延 と い う 物 理 的 限
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  界 を 突 破 す る 救 世 主 で あ る こ と が は っ き り と 見 え ま し た。
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  は い、 見。 え ま し た。
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  し か し で す ね。 こ れ は 同 時 に 非 常 に 興 味 深 い も う 一
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  つ の 重 要 な 疑 問 を 提 起 し て い る ん で す よ。
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  重。 要 な 疑 問 で す か？
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  え？ え？
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  人 類 は こ れ ま で 真 空 管 か ら ト ラ ン ジ ス タ ー、 シ リ コ ン チ ッ プ、 そ し て 今 回
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  の 光 テ ク ノ ロ ジ ー へ と。 物 理 的 な 限 界 に ぶ つ か る た び に、 新 し
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  い 媒 体 へ と 乗 り 換 え る こ と で 進 化 を 続 け て き ま し た。
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  壁 を 越 え て。 き た 歴 史 で す ね。
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  は い。 し か し、 光 の 速 さ は 宇 宙 の 絶 対 的 な 上
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  限 で す よ ね。 数十年 後、 も し 私 た ち が こ の 光 テ ク ノ ロ
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  ジ ー 自 体 を 極 め 尽 く し て、 デ ー タ 転 送 と 計 算 の 究 極 の 物 理 的 限 界 に 達 し た
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  と し た ら、 人 類 は 次 に ど こ へ 向 か う の で し ょ う か？
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  光。 の 次 で す か？
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  情 報。 を 状 態 と し て 重 ね 合 わ せ る。
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  完 全 な 量 子 ネ ッ ト ワ ー ク へ の 移 行 な の か？
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  そ れ と も、 摩 擦 や 熱 の 壁 を 避 け な が ら、 超 低 消 費 電 力 で 複 雑 な 処 理 を 行 う
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  人 間 の 脳 細 胞 の よ う な 生 物 学 的 な ア プ ロ ー チ バ イ オ コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ
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  へ と 舵 を 切 る の か う。 わ、 そ れ は す ご い 話 に な っ て き ま し た
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  ね。 物。
• 19:24
  理 の 限 界 を 超 え た 先 に あ る イ ン フ ラ と は 何 な の か。
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  リ ス ナ ー の 皆 さ ん も ぜ ひ ご 自 身 で 少 し 考 え て み て く だ さ い。
• 19:30
  い や。 頭 が パ ン ク し そ う な、 で も 最 高 に ワ ク
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  ワ ク す る と い い で す ね。 泥 だ ら け の 道 路 が 光 の ハ イ ウ ェ イ に
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  な り、 そ の 次 に は 私 た ち が 想 像 も つ か な い よ う な ネ ッ ト ワ ー ク が 待 っ て い
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  る か も し れ な い。 え え。
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  未 来 は ま だ ま だ 広 が っ て い ま す。 皆 さ。
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  ん？ も。
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  次 に AI が 瞬 時 に 答 え を 返 し て く れ た 時、 そ の 裏 で 走 っ て い る 講 師 の 動 き、
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  そ し て さ ら に そ の 先 の 未 来 に 思 い を 馳 せ て み て は い か が で し ょ う か。
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  今 回 も 皆 さ ん の 知 的 好 奇 心 を 刺 激 す る 新 た な 視 点 も お 届 け で き た な ら 嬉
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  し い で す。 そ れ で は。
• 20:02
  次 回 も ま た こ の 深 い 情 報 の 海 で、 一 緒 に 新 た な 探 索 を し ま し ょ う。
• 20:07
  お 聞 き い た だ き あ り が と う ご ざ い ま し た。