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コアウィーブ株が話題の中、注目される新興ライバル「ネビウス」 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 今 回 の 深 掘 り 分 析 へ よ う こ そ。
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  い や、 AI 向 け の ク ラ ウ ド イ ン フ ラ、 最 近 本 当 に 熱 い で す よ ね え。
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  え、 も う 話 題 の 中 心 で す ね。 特 に。
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  コ ア ウ ィ ー ブ テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル CRWV で す け ど、 あ の メ タ と の 巨 大 契
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  約 の ニ ュ ー ス。 あ れ で 市 場 の 注 目 を 一 気 に 集 め て、 株
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  価 も こ う す ご く 動 き ま し た。 大 き な イ ン パ ク ト が あ り ま し た。
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  ね。 た。
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  だ。 あ な た が 共 有 し て く だ さ っ た コ ア ウ
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  ィ ー ブ 株 が 話 題 の 中、 注 目 さ れ る 新 興 ラ イ バ ル ネ ビ ウ ス 日 本 株 投 資 で 幸 せ
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  作 り っ て い う 記 事。 こ れ を 読 む と、 ど う も あ の 表 に 見 え て
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  る こ と だ け じ ゃ な い ぞ と。 え え。
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  水 面 下 で も い ろ い ろ 動 き が あ る よ う で す ね。
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  で す よ ね。 な の で、 今 日 は こ の 記 事 を 手 が か り に
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  し て 話 題 の コ ア ウ ィ ー ブ と。 ま あ、 そ の 陰 で 力 を つ け て い る っ て 言
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  わ れ て い る ネ ビ ウ ス エ ヌ エ ム ビ ー ア イ エ ス で す ね。
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  こ の 二 つ を じ っ く り 比 較 し な が ら、 エ ー ア イ イ ン フ ラ 市 場 の ま あ 今 と こ れ
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  か ら を 探 っ て い き ま し ょ う か。 い い で す ね。
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  表 向 き の ニ ュ ー ス だ け じ ゃ な く て。 そ の 裏 側 を 見 て い く と。
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  え え。 そ の 裏 に あ る 構 造 と か 戦 略 の 違 い、 そ
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  こ に 光 を 当 て て い き た い な と 思 っ て い ま す。
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  で は 早 速、 ま ず は え え と 脚 光 を 浴 び て い る コ ア ウ ィ ー ブ か ら い き ま し ょ う
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  か。 は い 記 事 に よ る と。
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  2025年 の 9月 で し た っ け？ あ の メ タ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム ズ と。
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  え え、 142億 ド ル。 そ う な ん で す よ。
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  142億 ド ル。 日 本 円 だ と 2兆 円 規 模 と か で す か ね。
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  と て。 つ も な い 額 で す よ ね。
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  本 当 に と て つ も な い 契 約 を 結 ん だ と。 で、 そ の 結 果、 株 価 も た っ た 一 ヶ 月 で
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  約 46% も 上 が っ た。 と。
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  え え。 こ れ は も う 誰 が 見 て も す ご い 動 き で
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  す。 イ ン パ ク ト、 あ り ま す よ。
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  ね え え、 そ の 通 り で す。 ま あ、 AI モ デ ル の ト レ ー ニ ン グ と か
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  運 用 っ て 膨 大 な 計 算 能 力 が い り ま す か ら ね。
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  そ れ を 支 え る イ ン フ ラ へ の 期 待 が、 ま あ、 こ れ だ け 大 き な 契 約 に な っ た わ け
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  で す ね。 市 場 が 熱 狂 す る の も ま あ 無 理 は な い
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  か な と。 う ん、 た だ、 こ の 記 事 が 引 用 し て い る
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  da デ ビ ッ ド ソ ン 証 券 の ア ナ リ ス ト、 ギ ル ル リ ア 氏 で す か。
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  彼 み た い に ち ょ っ と 冷 静 な と い う か。 慎 重 な 見 方 を し て い る 専 門 家 が い る
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  っ て い う の も 見 逃 せ な い 点 で す ね。 慎 重 な 視 点 で す か？
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  具 体 的 に は ど う い う と こ ろ を 心 配 し て る ん で し ょ？
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  う、 ル リ ア 氏 が 特 に 注 目 し て い る の は、 コ ア ウ ィ ー ブ の 資 本 構 造 で す ね。
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  つ ま り、 会 社 が ど う や っ て お 金 を 集 め て、 そ れ を ど う 事 業 に 使 っ て い る か、
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  そ の バ ラ ン ス で す。 ふ ん ふ ん。
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  お 金 の 流 れ み た い な。 え？
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  え？ で、 こ の 記 事 に よ る と、 コ ア ウ ィ ー ブ
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  が 借 り て る お 金 の 金 利 っ て、 平 均 で 9% を 超 え て る ら し い ん で す よ。
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  9% 超 え。 結 構 高 い で す ね。
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  一方 で、 そ の お 金 で 買 っ た 資 産。 ま あ 主 に サ ー バ ー と か で し ょ う け ど、
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  そ こ か ら 得 ら れ る リ タ ー ン 収 益 率 は 5% 未 満 に と ど ま っ て る ん じ ゃ な い か
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  と。 そ う い う 指 摘 が あ る ん で す。
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  え っ と、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 9% 以 上 の コ ス ト で お 金 借 り て き て、
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  そ れ で 得 ら れ る リ タ ー ン が 5% 未 満。 そ う い う 計 算 に な り ま す ね。
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  そ れ っ て 単 純 に 考 え る と、 借 り れ ば 借 り る ほ ど な ん か 損 し ち ゃ う 可 能 性 が
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  あ る っ て こ と で す か？ 逆 在 屋 み た い な。
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  そ う い う 懸 念 が あ る と い う こ と で す ね。
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  も ち ろ ん、 将 来 の 成 長 期 待 が 株 価 に は 織 り 込 ま れ て い る ん で し ょ う け ど、 足
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  元 の 財 務 だ け 見 る と、 ち ょ っ と そ の 調 達 コ ス ト が 利 益 率 を 上 回 っ ち ゃ っ て
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  る ん じ ゃ な い か と。 な る ほ ど。
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  加 え て、 そ の 大 事 な 資 金 調 達 が で す ね。
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  AI 計 算 に 欠 か せ な い NVIDIA NBSDA の 高 性 能 GPU。
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  こ れ を 担 保 に 入 れ て、 借 り て い る お 金 に か な り 依 存 し て る っ て い う 点 も 記
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  事 で は 触 れ ら れ て ま す ね。 う わ、 な る ほ ど。
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  最 新 の 設 備 を 揃 え る た め の お 金 が 結 構 コ ス ト 高 で、 し か も そ の GPU っ て い
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  う 特 定 の 資 産 頼 み に な っ て い る と。 え え。
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  そ う い う 構 造 に な っ て い る 可 能 性 が あ る と。
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  そ れ は 確 か に 華 や か な ニ ュ ー ス の 裏 側 で ち ょ っ と 注 意 し て お い た ほ う が
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  い い 点 か も し れ な い で す ね。 そ う で す ね。
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  で は、 そ の コ ア ウ ィ ー ブ と 比 較 さ れ る 形 で 出 て く る の が ネ ビ ウ ス エ ヌ ビ ー
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  ア イ エ ス で す ね。 ま さ に 同 じ ジ ー エ ー ベ ビ ッ ド ソ ン の
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  別 の ア ナ リ ス ト、 ア レ ク サ ン ダ ー プ ラ ッ ト シ ー と い う 人 で す け ど、 彼 は む し
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  ろ こ の ネ ビ ウ ス の 方 に も っ と 大 き な 成 長 の 可 能 性 が あ る ん じ ゃ な い か と
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  見 て い る よ う で す。 ほ う、 ネ ビ ウ ス も で す ね。
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  実 は コ ア ウ ィ ー ブ と ほ ぼ 同 じ 時 期、 2025年 9月 に 今 度 は Microsoft。
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  エ ム エ ス リ フ テ ィ ー と 契 約 を 結 ん で る ん で す よ。
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  Microsoft と。 し か も そ の 規 模 が 174億 ド ル。
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  こ れ、 コ ア ウ ィ ー ブ の 契 約 額 よ り 大 き い ん で す。
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  え？ コ ア ウ ィ ー ブ よ り も 大 き な 契 約 を？
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  そ れ で 株 価 は ど う だ っ た ん で す か？ こ ち ら も 当 然 す ご く 反 応 し ま し た。
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  ネ ビ ュ ス の 株 価 は こ の 契 約 が 出 た 後、 一 ヶ 月 で 約 70% も 上 が っ た 後、 記 事 に
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  は あ り ま す ね。 70%。
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  コ ア ウ ィ ー ブ の 46% も す ご い で す け ど、 そ れ を さ ら に 上 回 る 勢 い で す。
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  70% そ れ は 驚 き ま し た ね。 で も、 そ れ だ け 大 き な 契 約 を 結 ん で、
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  株 価 も そ ん な に 急 騰 し て る の に、 な ん か コ ア ウ ィ ー ブ ほ ど は 一 般 的 に 話 題
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  に な っ て な い み た い な 印 象 が あ る の は な ん で で し ょ う？
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  そ こ が す ご く 面 白 い ポ イ ン ト で し て。 で、 プ ラ ッ ト 氏 が ネ ヴ ィ ス を 高 く 評 価
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  し て い る 理 由 の 一 つ で も あ る ん で す よ。
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  と 言 い ま す と。 記 事 に よ る と。
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  ネ ヴ ィ ス の 今 の 時 価 総 額、 つ ま り 会 社 の 価 値 全 体 で す ね。
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  こ れ が 約 280億 ド ル。 は い。
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  そ し て 将 来 の 契 約 に よ る 収 益 の 見 込 み バ ッ ク ロ グ っ て 言 い ま す け ど、 こ れ
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  が 約 200億 ド ル。 ふ む、 ふ む。
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  一方 の コ ア ウ ィ ー ブ は 時 価 総 額 が 約 600億 ド ル で、 バ ッ ク ロ グ が 約 300億 ド
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  ル。 あ れ？
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 契 約 の 規 模 は ネ ヴ ィ ス の 方 が 大 き い
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  の に、 時 価 総 額 で 見 る と コ ア ウ ィ ー ブ の 半 分 以 下 で。
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  バ ッ ク ロ グ も コ ア ウ ィ ー ブ の 方 が 多 い。
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  こ れ、 ど う い う こ と で し ょ？ う え え、 そ こ な ん で す よ。
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  プ ラ ッ ト 氏 の 見 立 て だ と、 ネ ヴ ィ ス は コ ア ウ ィ ー ブ と 比 べ て、 そ の 企 業 価
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  値、 つ ま り 時 価 総 額 と か、 将 来 の 収 益 見 込 み で あ る バ ッ ク ロ グ に 対 し て、 今
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  の 株 価 が 割 安 に 評 価 さ れ て い る ん じ ゃ な い か と い う こ と な ん で。
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  す な る ほ ど。 言 い 換 え る と、 ネ ビ ウ ス の 方 が こ れ か
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  ら の 成 長 ポ テ ン シ ャ ル が ま だ 株 価 に 十分 織 り 込 ま れ て な い か も し れ な い っ
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  て 考 え て い る わ け で す ね。 な る ほ ど な あ。
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  絶 対 的 な 大 き さ で は コ ア ウ ィ ー ブ が 大 き い け ど、 株 価 の な ん て い う か お 買
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  い 得 感 み た い な 観 点 だ と ネ ビ ウ ス に 妙 味 が あ る ん じ ゃ な い か と。
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  そ う い う 分 析 な ん で す ね。 え え、 そ う い う こ と で す。
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  プ ラ ッ ト 氏 は こ の Microsoft と の 大 型 契 約 だ け で も、 ま だ ま だ 市 場 評 価 の
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  余 地 が あ る っ て 考 え て い る よ う で す し。
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  ふ む。 さ ら に 今 後 ま た 別 の 大 き な 契 約 を 取
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  る 可 能 性 と か、 あ る い は ネ ビ ウ ス が 今 持 っ て て、 本 業 と は ち ょ っ と 違 う 非 中
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  核 事 業。 例 え ば、 記 事 で 名 前 が 挙 が っ て た 教 育
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  プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の ト リ プ ル テ ン と か、 自 動 運 転 ソ フ ト の ア ブ ラ イ ド と
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  か。 あ あ。
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  あ り ま し た ね。 こ う い う 事 業 の 価 値 が ち ゃ ん と 市 場
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  に 認 識 さ れ れ ば、 株 価 は も っ と 上 が る だ ろ う と 分 析 し て る ん で す ね。
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  実 際 に プ ラ ッ ト 氏 は ネ ビ ウ ス に 買 い の 評 価 と 目 標 株 価 125 ド ル を 設 定 し
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  て ま す。 下。
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  位 評 価 で 125 ド ル。 な る ほ ど。
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  さ っ き コ ア ウ ィ ー ブ の 資 金 調 達 に つ い て は 懸 念 点 が 指 摘 さ れ て ま し た け
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  ど。 ネ ビ ウ ス の 方 は、 お 金 の 集 め 方 違 う ん
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  で す か？ は い、 そ こ も こ の 記 事 で は 重 要 な 比 較
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  ポ イ ン ト と し て あ げ て ま す ね。 さ っ き 触 れ た よ う に、 コ ア ビ ー ブ は
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  GPU を 担 保 に し た 高 金 利 の 借 り 入 れ で ど ん ど ん 設 備 投 資 し て る わ け で す。
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  え え、 こ れ っ て 成 長 を 早 め る 力 に は な る け ど、 一方 で 金 利 が 上 が っ た り、 担 保
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  の 価 値 が 下 が っ た り す る リ ス ク も 抱 え て ま す よ ね。
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  確 か に。 そ れ に 対 し て ネ ビ ウ ス は、 さ っ き 名 前
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  が 出 た ト リ プ ル テ ン と か ア ブ ラ イ ド み た い な、 本 業 の ク ラ ウ ド と は 直 接 関
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  係 な い 事 業 を、 も し か し た ら 売 却 す る こ と で 設 備 投 資 の お 金 を 作 れ る か も
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  し れ な い っ て 指 摘 さ れ て い る ん で す。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 借 金 に 頼 る ん じ ゃ な く て、 い わ ば 身 を
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  切 る じ ゃ な い で す け ど、 自 分 の 持 っ て い る も の を 売 っ て、 自 己 資 金 に 近 い 形
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  で お 金 を 作 れ る か も し れ な い と。 そ う い う 可 能 性 で す ね。
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  そ れ は 確 か に、 財 務 の 柔 軟 性 と い う 点 で は 有 利 に 見 え る か も し れ ま せ ん ね。
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  そ う で す ね。 高 い 金 利 の 借 り 入 れ に 頼 る よ り は、 リ
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  ス ク が 低 い と い う か、 コ ン ト ロ ー ル し や す い 資 金 調 達 手 段 を 持 っ て い る と
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  評 価 で き る か も し れ ま せ ん。 も ち ろ ん、 事 業 売 却 が う ま く い く か と
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  か、 思 っ た 値 段 で 売 れ る か と か、 そ う い う 不 確 熟 性 は あ り ま す け ど、 選 択 肢
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  が あ る こ と 自 体 が 強 み に な り 得 ま す よ ね。
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  ふ む ふ む。 顧 客 に つ い て も 違 い が あ る と い う 話
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  も 記 事 に は あ り ま し た よ ね。 え え。
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  そ れ も 両 者 の 戦 略 の 違 い が 見 え て 面 白 い 点 で す。
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  コ ア ウ ィ ー ブ の 収 益 は メ タ。 み た い な、 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ
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  ー と 呼 ば れ る 極 少 数 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 に か な り 集 中 し て い る 傾 向 が あ る
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  み た い な ん で す ね。 ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー。
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  っ て。 あ の エ ー ダ ブ リ ュ ー エ ス と か ア ジ ュ
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  ー ル と か グ ー グ ル ク ラ ウ ド み た い な、 自 社 で め ち ゃ く ち ゃ 大 き い デ ー タ セ
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  ン タ ー 網 を 持 っ て い る 会 社 の こ と で す よ ね え。
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  え？ そ う で す そ う で す。
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  一方、 ネ ビ ウ ス は ど う な ん で す よ。 ネ ビ ウ ス は Microsoft っ て い う 巨 大
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  な 顧 客 を つ か み つ つ も、 も っ と 幅 広 い 中 堅 企 業 と か ス タ ー ト ア ッ プ と か も
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  含 め た 多 様 な 顧 客 ベ ー ス を 作 ろ う と し て い る と 記 事 は 示 唆 し て ま す ね。
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  ほ う。 ま あ 一 般 論 で す け ど、 特 定 の 大 き い お
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  客 さ ん へ の 依 存 度 が 高 い と、 そ の お 客 さ ん の 戦 略 が 変 わ っ た り、 業 績 が 悪 く
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  な っ た り し た 時 に 影 響 を も ろ に 受 け や す く な り ま す よ ね。
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  あ。 あ、 確 か に そ う で す ね。
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  顧。 客 が 分 散 さ れ て い れ ば、 そ う い う リ ス
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  ク を 減 ら せ て、 よ り 安 定 し た 事 業 運 営 が で き る ん じ ゃ な い か と 考 え ら れ る
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  わ け で す。 で も、 コ ア ウ ィ ー ブ み た い に 最 初 か ら
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  メ タ み た い な 超 大 手 を つ か む 戦 略 も、 一 気 に 事 業 を 大 き く で き る っ て い う
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  点 で は、 そ れ は そ れ で あ り な ん じ ゃ な い で す か。
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  ス タ ー ト ア ッ プ と し て は、 ま ず で か い 実 績 作 る の が 大 事 だ。
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  み た い な 考 え 方 も あ。 る と 思 う ん で す け ど、 お っ し ゃ る 通 り
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  で す。 そ れ は も う 一 概 に ど っ ち が い い と は
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  言 え な い で す ね。 巨 大 顧 客 に 特 化 す る 戦 略 は、 短 期 間 で
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  大 き な 売 り 上 げ と 市 場 で の 存 在 感 を 一 気 に 確 立 で き る っ て い う 大 き な メ
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  リ ッ ト が あ り ま す。 ま さ に コ ア ビ ー ブ が そ れ を や っ て る
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  わ け で す し。 で す よ ね。
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  た だ、 長 期 的 な 安 定 性 と か 収 益 の 質 っ て い う 観 点 か ら 見 る と、 顧 客 ベ ー ス の
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  多 様 化 を 目 指 し て い る ネ ビ ウ ス の 戦 略 の 方 が。
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  リ ス ク 分 散 が 効 い て て 健 全 じ ゃ な い か と 評 価 す る ア ナ リ ス ト も い る と い
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  う こ と で す ね。 こ れ は 特 に 設 備 投 資 が 重 い イ ン フ ラ
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  ビ ジ ネ ス な ん か だ と、 比 較 的 ス タ ン ダ ー ド な 考 え 方 と も 言 え ま。
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  す な る ほ ど、 短 期 的 な 成 長 ス ピ ー ド を と る か、 長 期 的 な 安 定 性 を 重 視 す る
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  か、 戦 略 の 方 向 性 が そ も そ も 違 う か も し れ な い わ け で す ね。
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  え え、 そ う な っ て く る と、 記 事 で 紹 介 さ れ て た da デ ビ ッ ド ソ ン の ア ナ リ ス
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  ト た ち の 見 解 を ま と め る と。 ど う い う 結 論 に な っ て る ん で し ょ う？
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  最。 初 に 名 前 が 出 た ギ ル ル リ ア 氏 は、 最 終
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  的 に 顧 客 構 成、 単 位、 経 済 性、 ユ ニ ッ ト エ コ ノ ミ ク ス、 そ し て 資 本 構 造 の す べ
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  て に お い て ネ ビ ウ ス の 方 が 優 れ て い る と、 こ う 結 論 付 け て い る と。
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  傷 に は あ り ま す ね。 単 位 経 済 性 っ て ち ょ っ と 専 門 的 で す
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  け ど、 要 は 顧 客 一 人 当 た り と か、 提 供 す る サ ー ビ ス 単 位 あ た り で ち ゃ ん と
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  利 益 が 出 て る か、 そ の 採 算 性 の こ と で す。
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  ル リ ア 氏 は こ れ ら の 点 で ネ ビ ウ ス に 軍 配 を 上 げ て い る と い う こ と で す ね。
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  顧 客 も 多 様 で 採 算 性 も 良 く て、 財 務 も よ り 安 定 的 か も し れ な い と。
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  こ れ は か な り は っ き り し た 評 価 で す ね。
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  え え。 た だ、 こ れ は あ く ま で da デ ビ ッ ド ソ
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  ン っ て い う 一 つ の 分 析 機 関 の、 し か も 2人 の ア ナ リ ス ト の 見 解 を ま と め た も
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  の で す か ら ね。 こ れ が 市 場 全 開 の コ ン セ ン サ ス っ て
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  わ け で は も ち ろ ん な い で す。 他 の 金 融 機 関 は 全 然 違 う 評 価 を し て
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  い る。 可 能 性 も 十分 に あ り ま。
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  す ま あ、 そ れ は そ う で す ね。 で も、 AI イ ン フ ラ っ て い う 同 じ 成 長
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  市 場 で 競 っ て い る 二 つ の 会 社 を 比 べ る 上 で、 株 価 と か 契 約 規 模 っ て い う 表
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  面 的 な 数 字 だ け じ ゃ な く て、 顧 客 構 成、 収 益 性、 財 務 戦 略 と い っ た、 も っ と
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  本 質 的 な 要 素 に 目 を 向 け る こ と の 重 要 さ を 示 し て い る 点 で、 非 常 に 示 唆 に
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  富 む 視 点 だ と 思 い ま す ね。 ふ む、 確 か に こ の 記 事 の 比 較 分 析 か
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  ら。 あ な た が こ の AI イ ン フ ラ 市 場 の 動 き
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  を 追 っ て い く 上 で、 特 に こ こ が 重 要 だ な と 考 え る ポ イ ン ト っ て 何 で し ょ う
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  か？ や は り AI イ ン フ ラ っ て 市 場 自 体 は も
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  の す ご く 魅 力 的 で、 こ れ か ら も 大 き な 盛 況 が 期 待 さ れ る 分 野 で あ る こ と は
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  ま あ 間 違 い な い と し て も で す ね。 え え。
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  そ の 中 で 活 動 し て い る 個 々 の 会 社 に 目 を 向 け る と、 財 務 状 況 と か 事 業 戦
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  略、 リ ス ク 要 因 っ て い う の は も う 全 然 違 う ん だ な っ て い う 点 で す ね。
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  メ タ と か Microsoft と の 大 型 契 約 っ て い う ニ ュ ー ス は 確 か に 目 を 引 く し、
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  重 要 で す。 で も、 こ の 記 事 が 明 ら か に し た よ う
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  に、 そ の 契 約 の 実 質 的 な 収 益 性 を 示 す バ ッ ク ロ グ の 中 身 と か 単 位 経 済 性、 成
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  長 を 支 え る 資 金 調 達 の 方 法 と そ の 持 続 可 能 性。
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  そ し て、 顧 客 基 盤 の 構 成 と い っ た も っ と 掘 り 下 げ た 情 報 に 注 目 す る こ と が、
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  表 面 的 な 熱 狂 に 惑 わ さ れ ず に 状 況 を 深 く 理 解 す る た め に は も う 不 可 欠 だ
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  と い う こ と で す。 そ れ は 株 式 投 資 を 考 え て い る 方 は も
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  ち ろ ん 重 要 で す け ど、 こ の 業 界 の 動 向 そ の も の を 知 り た い と か、 あ る い は 関
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  連 す る ビ ジ ネ ス に 関 わ っ て い る っ て、 あ な た に と っ て も、 そ の 企 業 の 本 当 の
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  実 力 と か 将 来 性 を 見 極 め る 上 で、 す ご く 大 事 な 視 点 に な り そ う で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。 単 に AI 関 連 だ か ら 有 望 で し ょ う っ て
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  い う だ け じ ゃ な く て、 そ の 会 社 が ど う い う ビ ジ ネ ス モ デ ル で、 ど う い う 財 務
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  戦 略 で 成 長 し よ う と し て い る の か、 そ こ を 見 極 め る こ と が ま す ま す 重 要 に
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  な っ て く る で し ょ う ね。 い や、 今 回 も 面 白 か っ た で す。
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  米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り の 記 事 を も と に、 AI ク ラ ウ ド イ ン フ ラ 市 場 で 注
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  目 の コ ア ウ ィ ー ブ と、 そ の 有 力 な ラ イ バ ル と し て 分 析 さ れ て い る ネ ビ ウ ス
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  に つ い て 深 く 掘 り 下 げ て き ま し た。 え え。
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  コ ア ウ ィ ー ブ が 持 っ て い る 話 題 性 と か、 急 成 長 の 勢 い。
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  そ れ と、 そ れ に 対 す る 専 門 家 の ち ょ っ と 慎 重 な 見 方。
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  は い。 そ し て、 ネ ビ ウ ス が 持 っ て い る と さ れ
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  る 割 安 感 と か、 よ り 安 定 的 か も し れ な い 財 務 顧 客 戦 略、 両 者 の 違 い が か な り
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  具 体 的 に 見 え て き ま し た ね え。 え、 市 場 の 興 奮 と か 期 待 感 の 裏 側 で、
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  各 社 が ど う い う 戦 略 を 描 い て、 ど ん な 財 務 体 質 を 築 い て い る の か。
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  そ の 違 い を 冷 静 に 見 つ め る こ と が、 こ の 急 速 に 変 化 す る 市 場 の 本 質 を 見 抜
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  く 鍵 に な り そ う で す ね。 さ て、 最 後 に 一 つ。
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  こ の 記 事 か ら、 さ ら に 思 考 を 広 げ る た め の ち ょ っ と し た 問 い か け を し て み
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  た い な と 思 う ん で す が。 お お、 何 で し ょ う。
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  記 事 で は ネ ビ ウ ス が 売 却 に よ っ て 資 金 調 達 で き る か も し れ な い 非 中 核 事
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  業 と し て、 教 育 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の ト リ プ ル テ ン と か、 自 動 運 転 ソ フ ト ウ ェ
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  ア の 油 井 戸 を 上 げ て ま し た よ ね。 は い、 あ り ま し た ね。
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  資 金 源 と し て と い う 話 で し た。 も し で す よ。
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  仮 に ネ ビ ウ ス が こ れ ら の 事 業 を 単 純 に 売 っ ち ゃ う ん じ ゃ な く て、 そ の 技 術
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  と か ノ ウ ハ ウ を。 自 社 の コ ア 事 業 で あ る ク ラ ウ ド イ ン
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  フ ラ と、 も っ と 積 極 的 に 連 携 さ せ た ら ど う な る か な と。
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  ほ う。 連 携 で す か？
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  例 え ば ア ブ ラ イ ド が 持 っ て い る 自 動 運 転 の 開 発 っ て、 な ん か 特 殊 な AI 処
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  理 と か シ ミ ュ レ ー シ ョ ン 環 境 と か す ご く 必 要 に な り そ う で す け ど、 そ う い
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  う 特 定 の ニ ー ズ に 応 え る 特 殊 な ク ラ ウ ド サ ー ビ ス を 自 社 の 強 み と し て 打
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  ち 出 す み た い な 展 開 っ て あ り え る ん で し ょ う か ね。
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  そ れ は め ち ゃ く ち ゃ 面 白 い 視 点 で す ね。
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  現 時 点 で は。 ま あ、 あ く ま で 仮 説 で す け ど。
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  え え。 単 な る 資 金 調 達 の 手 段 と し て み る ん
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  じ ゃ な く て、 そ れ ら の 事 業 が 持 っ て い る 技 術 的 な ア セ ッ ト。
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  例 え ば ア ブ ラ イ ド が 持 つ 高 度 な シ ュ ミ レ ー シ ョ ン 技 術 と か、 リ ア ル タ イ ム
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  の デ ー タ 処 理 の ノ ウ ハ ウ と か、 そ う い う も の を 自 社 の ク ラ ウ ド イ ン フ ラ と
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  う ま く 組 み 合 わ せ る こ と。 が で き れ ば、 で き。
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  れ ば、 他 に は な い、 も っ と 付 加 価 値 の 高 い 特 定 の 産 業 向 け の ソ リ ュ ー シ ョ
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  ン を 提 供 で き る 可 能 性 は 十分 考 え ら れ ま す よ ね。
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  そ う な っ た ら、 単 な る 汎 用 的 な 計 算 リ ソ ー ス を 提 供 す る 会 社 か ら、 も っ と 専
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  門 性 の 高 い AI ソ リ ュ ー シ ョ ン パ ー ト ナ ー へ と 進 化 で き る か も し れ な い。
• 15:27
  は い。 う わ ぁ。
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  そ う な る と 非 中 核 事 業 の 存 在 が、 単 な る お 荷 物 と か 売 却 候 補 じ ゃ な く て、 将
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  来 の 差 別 化 要 因 に な る か も し れ な い と。
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  そ う い う 見 方 も で き ま す ね。 資 金 調 達 の 選 択 肢 っ て い う だ け じ ゃ
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  な く て、 戦 略 的 な シ ナ ジ ー 相 乗 効 果 の 可 能 性 っ て い う 観 点 か ら も、 こ れ ら の
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  事 業 の 行 方 を 追 っ て み る と、 ネ ビ ウ ス の 今 後 の 展 開 が よ り 立 体 的 に 見 え て
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  く る か も し れ ま せ ん ね。 え え。
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  ま さ に 今 後 の ネ ビ ウ ス の 動 き を 見 る 上 で 注 目 す べ き ポ イ ン ト の 一 つ と 言
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  え る で し ょ う ね。 い や、 今 回 も 深 掘 り 面 白 か っ た で す。
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  今 回 の 深 掘 り 分 析 は こ こ ま で と し ま し ょ う か。
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  は い、 ま た 次 回、 新 た な テ ー マ で お 会 い で き る の を 楽 し み に し て ま す。