Latest / 米国株投資で幸せ作り / AI時代の勝者は誰だ？J.P.モルガンが選んだ「生き残るソフトウェア企業」19社

Transcript

AI時代の勝者は誰だ？J.P.モルガンが選んだ「生き残るソフトウェア企業」19社 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  エ ー ア イ の 登 場 で、 テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 は 今 ま さ に 激 震 に 見 舞 わ れ て ま す よ
• 0:04
  ね。 え。
• 0:05
  え？ 本 当 に。
• 0:06
  エ ー ア イ が ソ フ ト ウ ェ ア を 終 わ ら せ る ん じ ゃ な い か？
• 0:09
  な ん て 声 も 結 構 聞 こ え て き て。 聞 こ。
• 0:11
  え、 ま す ね。 実 際、 ソ フ ト ウ ェ ア セ ク タ ー 全 体 で 見
• 0:14
  る と 約 2兆 ド ル。 2兆 ド ル。
• 0:17
  日 本 円 に し た ら も う 数百兆円 規 模 の 時 価 総 額 が、 ま あ 吹 き 飛 ん だ。
• 0:22
  と い う デ ー タ も あ る く ら い で。 こ れ だ け の 金 額 が 動 く と、 さ す が に 投
• 0:27
  資 家 も こ う 不 安 に な る の は 当 然 か な と。
• 0:29
  そ れ は そ う で す ね。 パ ニ ッ ク 的 な 売 り が 加 速 し て い る 面
• 0:32
  は、 ま あ 否 め ま せ ん。 た だ、 そ の 恐 怖 っ て、 も し か し た ら ち
• 0:37
  ょ っ と 行 き 過 ぎ な ん じ ゃ な い か っ て い う、 そ う い う 見 方 も 出 て き て る ん で
• 0:40
  す よ ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
• 0:41
  こ う い う 大 き な 変 化 の 局 面 で は、 恐 怖 と チ ャ ン ス は 常 に 表 裏 一 体 で す か ら
• 0:46
  ね。 ま。
• 0:46
  さ に そ こ。 な ん で す。
• 0:48
  今 回 は で す ね、 本 日 2026年 2月10日 付 の JP モ ル ガ ン の リ サ ー チ ノ ー ト を 深 く
• 0:54
  読 み 解 い て い き た い な と ほ う。 テ ー マ は AI 時 代 を 生 き 残 る ソ フ ト ウ
• 0:59
  ェ ア 企 業 は ど こ？ か、 な る ほ ど。
• 1:00
  非 常 に タ イ ム リ ー な え え。 今 回 の ミ ッ シ ョ ン は、 JP モ ル ガ ン が
• 1:05
  AI 体 制 が あ る と 見 な し て い る 企 業 は ど こ な の か。
• 1:09
  そ し て そ の 選 別 の 裏 に あ る ロ ジ ッ ク を 解 き 明 か し て。
• 1:12
  あ な た が、 こ の 巨 大 な 変 化 の 本 質 を 見 抜 く た め の、 確 か な 視 点 を 提 供 す る こ
• 1:18
  と で す。 ジ ェ ー ピ ー モ ル ガ ン が 言 い た い の は、
• 1:20
  要 す る に エ ー ア イ は 敵 じ ゃ な く て、 む し ろ 強 力 な 古 い だ っ て い う こ と な ん
• 1:24
  で す ね。 古 い で す か？
• 1:26
  え え、 こ の ふ る い に か け ら れ て も な お 生 き 残 る。
• 1:28
  い や、 む し ろ エ ー ア イ を 武 器 に し て 進 化 し て い く で あ ろ う 19 社 の リ ス ト を
• 1:32
  彼 ら は 提 示 し た ん で す。 19 社、 は い。
• 1:35
  こ の リ ス ト を 分 析 し て い く と。 未 来 の 業 界 地 図 っ て い う の が か な り
• 1:39
  は っ き り と 見 え て き ま す。 19 社 で す か。
• 1:41
  そ れ は 興 味 深 い で す ね。 で は、 早 速 そ の リ ス ト を 紐 解 い て い き
• 1:46
  ま し ょ う か。 え っ と、 JP モ ル ガ ン が JP モ ル ガ ン
• 1:50
  AI レ ジ リ エ ン ト ソ フ ト ウ ェ ア カ ン パ ニ ー ズ バ ス ケ ッ ト と 名 付 け た も の で
• 1:54
  す ね。 は い。
• 1:55
  こ れ は ど う い う 内 訳 に な っ て る ん で し ょ う？
• 1:57
  は い。 リ ス ト は 大 き く 四 つ の カ テ ゴ リ ー に
• 2:00
  分 か れ て る ん で す ね。 ま ず 一つ目 が プ ラ ッ ト フ ォ ー ム エ ン タ
• 2:04
  ー プ ラ イ ズ 分 野。 こ こ に 七 社 入 っ て い ま す。
• 2:07
  フ ラ ッ ト フ ォ ー ム エ ン タ ー プ ラ イ ズ。 え え。
• 2:09
  企 業 の 基 盤？ な ん と い う か、 OS の よ う な サ ー ビ ス
• 2:13
  を 提 供 し て い る 企 業 群 で す ね。 OS の よ う な。
• 2:15
  例 え ば ど の 企 業 が そ こ に？ 代 表 的 な の は や は り Microsoft
• 2:19
  MSFT、 そ れ か ら サ ー ビ ス な う エ ヌ オ ー で す ね。
• 2:23
  あ あ、 な る ほ ど。 企 業 の IT イ ン フ ラ と か 業 務 フ ロ ー そ
• 2:27
  の も の に も 深 く 組 み 込 ま れ て い て、 簡 単 に は 置 き 換 え わ れ な い サ ー ビ ス で
• 2:31
  す。 は い は い。
• 2:32
  他 に は、 ツ イ 医 療、 twlo。 奥 田 Okta、 あ と、 J フ ロ ー グ frog な
• 2:39
  ん か も 入 っ て い ま す。 な る ほ ど。
• 2:40
  会 社 の 神 経 系 み た い な も の に な っ て る か ら、 AI が 出 て き て も す ぐ に は 変
• 2:45
  え ら れ な い ぞ と。 そ う い う こ と で す。
• 2:46
  で は、 2つ目 の カ テ ゴ リ は？ 2つ目 は サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ 分 野。
• 2:50
  こ こ が 一 番 多 く て 六 社 で す。 六 社 も。
• 2:53
  え え ク ラ ウ ド ス ト ラ イ ク、 crw パ ロ ア ル ト ネ ッ ト ワ ー ク ス、 pnw Z ス ケ ー ラ
• 2:59
  ー、 zs チ ェ ッ ク ポ イ ン ト、 chkp。 セ ン チ ネ ル 1S、 そ し て ネ ッ ト ス コ ー
• 3:05
  プ ntsk。 う ん、 AI 時 代 の 最 重 要 テ ー マ の 一 つ
• 3:09
  だ と い う こ と が、 こ の 数 か ら も 伺 え る ん じ ゃ な い で し ょ う。
• 3:12
  か、 確 か に 全 体 の 約 1/3 が セ キ ュ リ テ ィ 関 連 っ て い う の は か な り 示 唆 に 富
• 3:17
  ん で ま す よ ね。 え え。
• 3:18
  3つ目 は ど う で し ょ？ う、 3つ目 は デ ー タ イ ン フ ラ 分 野。
• 3:21
  こ こ に は ス ノ ー フ レ ー ク sno と デ ー タ ド ッ グ ddog の 二 社 で。
• 3:26
  す あ あ。 デ ー タ。
• 3:28
  は い。 AI の 燃 料 と な る デ ー タ を 扱 う。
• 3:31
  ま さ に 心 臓 部 と も 言 え る 企 業 で す ね。 そ し て 最 後 が 4つ目。
• 3:36
  は い。 業 界 特 化 型。
• 3:38
  い わ ゆ る バ ー テ ィ カ ル 分 野 で す。 バ。
• 3:40
  ー テ ィ カ ル。 こ こ に 四 社 ビ ー バ シ ス テ ム ズ vev、 ガ
• 3:44
  イ ド ワ イ ヤ ー、 gwre、 コ ー ス テ ラ グ ル ー プ csgp、 タ イ ラ ー テ ク ノ ロ ジ ー ズ
• 3:51
  tyl、 ビ ー バ。 シ ス テ ム ズ と い う と、 製 薬 業 界 に 特 化
• 3:55
  し た。 そ う で す。
• 3:55
  そ う で す。 あ の 業 界 は、 薬 事 承 認 と か 規 制 が 非 常
• 3:59
  に 複 雑 じ ゃ な い で す か。 複 雑 で す ね。
• 4:02
  な の で、 一 度 導 入 さ れ る と、 も う 業 務 プ ロ セ ス に が っ ち り 組 み 込 ま れ ち ゃ
• 4:07
  う ん で す。 汎 用 AI が こ の 専 門 知 識 と 信 頼 関 係 を
• 4:11
  代 替 す る っ て い う の は、 ほ ぼ 不 可 能 に 近 い。
• 4:13
  な る ほ ど な あ。 こ う し て み る と、 各 分 野 で な ん と い う
• 4:18
  か、 彫 り を 深 く 築 い て い る 企 業 が 並 ん で い る 印 象 で。
• 4:21
  す ね。 ま さ に お っ し ゃ る 通 り で。
• 4:22
  す レ ポ ー ト で は。 こ の 19 社 に 共 通 す る 強 み に つ い て、
• 4:26
  よ り 具 体 的 に 分 析 さ れ て い る ん で す よ ね。
• 4:29
  そ の 通 り で す。 JP モ ル ガ ン は こ れ ら の 企 業 が 持 つ 強
• 4:33
  み を、 三 つ の 核 と な る 戦 略 に 集 約 し て い。
• 4:36
  ま す 三 つ の 戦 略 え。 え？
• 4:38
  こ れ こ そ が AI と い う 大 津 波 を 乗 り 越 え る た め の 防 波 堤 に な る と い う わ け
• 4:42
  で す。 防 波 堤 で す か？
• 4:44
  そ れ は ぜ ひ 聞 き た い で す。 一つ目 は 何 で し ょ？
• 4:47
  う。 一つ目 は、 先 ほ ど リ ス ト の 多 さ か ら も 伺
• 4:50
  え た サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ の 重 要 性 で す。
• 4:52
  や は り そ こ で す か。 で も、 ち ょ っ と 疑 問 も あ っ て エ ー ア イ
• 4:56
  が 進 化 す れ ば、 防 御 側 の 効 率 も 劇 的 に 上 が る は ず で す よ ね。
• 5:00
  例 え ば、 エ ー ア イ が 驚 異 の 99% を 自 動 で ブ ロ ッ ク し て く れ る よ う に な っ た
• 5:05
  ら、 セ キ ュ リ テ ィ 担 当 者 の 負 担 は 減 っ て、 結 果 的 に セ キ ュ リ テ ィ 企 業 の 価 値
• 5:09
  は む し ろ 下 が っ た り し な い ん で す か ね。
• 5:11
  そ こ が ま さ に 逆 説 的 で 面 白 い ポ イ ン ト な ん で す。
• 5:14
  ほ う、 お っ し ゃ る 通 り、 防 御 エ ー ア イ も 進 化 し ま す。
• 5:18
  し か し。 そ れ 以 上 に 攻 撃。
• 5:20
  エ ー ア イ の 進 化 が 脅 威 を 増 大 さ せ る と ジ ェ ー ピ ー モ ル ガ ン は 見 て る ん で
• 5:24
  す。 攻 撃 側 が で す か？
• 5:27
  え え。 エ ー ア イ を 使 え ば、 こ れ ま で 国 家 レ ベ
• 5:30
  ル で し か 実 行 で き な か っ た よ う な 高 度 な サ イ バ ー 攻 撃 を 個 人 で も 仕 掛 け
• 5:34
  ら れ る よ う に な。 る あ あ。
• 5:36
  な る ほ ど。 フ ィ ッ シ ン グ 詐 欺 の メ ー ル 一 つ と っ
• 5:38
  て も。 AI が 書 く 文 章 っ て、 も う 人 間 が 書 い
• 5:41
  た も の と 見 分 け が つ か な い レ ベ ル で す よ ね。
• 5:43
  つ。 か な い で す ね。
• 5:44
  つ ま り、 攻 撃 の 量 と 質 が も う 爆 発 的 に 増 え る ん で す。
• 5:49
  な る ほ ど。 防 御 側 は 100点 満 点 を 取 ら な い と 負 け
• 5:52
  な の に、 攻 撃 側 は 一 点 で も 取 れ れ ば 勝 ち と い う、 あ の 非 対 称 性 が さ ら に 拡 大
• 5:57
  す る わ け で す ね。 ま さ に。
• 5:59
  そ う な る と、 常 に 最 新 の 脅 威 デ ー タ を 学 習 し 続 け る AI セ キ ュ リ テ ィ 基 盤 の
• 6:04
  重 要 性 っ て い う の は 下 が る ど こ ろ が 増 す 一方 で す。
• 6:07
  う ん。 エ ー ア イ が 蒙 古 と 盾 の 両 方 を 進 化 さ
• 6:10
  せ る 結 果、 盾 の 価 値、 つ ま り セ キ ュ リ テ ィ 企 業 の 価 値 が 必 然 的 に 高 まる。
• 6:15
  そ う い う 構 造 で す ね。 セ キ ュ リ テ ィ が 公 募 一 体 で 価 値 を 高
• 6:18
  め る の は 理 解 で き ま し た。 で も、 2つ目 の 強 み で あ る デ ー タ に 関 し
• 6:23
  て は、 ま た 別 の 疑 問 が あ っ て。 と 言 い ま す と、 グ。
• 6:25
  ー グ ル と か ア マ ゾ ン だ っ て 膨 大 な デ ー タ を 持 っ て ま す け ど、 な ぜ ス ノ ー フ
• 6:30
  レイ ク や デ ー タ ド ッ ク が 特 別 な ん で し ょ う か？
• 6:32
  素。 晴 ら し い 質 問 で す ね。
• 6:33
  そ れ が ま さ に 2つ目 の 強 み。 デ ー タ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 優 位 性 に
• 6:38
  関 わ っ て き ま す。 は い。
• 6:39
  重 要 な の は 彼 ら が 扱 う デ ー タ の 種 類 な ん で す。
• 6:43
  種 類。 え え。
• 6:44
  彼 ら が 握 っ て い る の は、 各 企 業 が 長 年 か け て 蓄 積 し て き た 固 有 の、 い わ ば 秘
• 6:49
  伝 の タ レ の よ う な 社 内 デ ー タ な ん で す よ。
• 6:52
  あ あ、 秘 伝 の タ レ。 顧 客 情 報 と か 販 売 履 歴 と。
• 6:56
  か。 そ う で す そ う で す。
• 6:57
  そ の 企 業 の 競 争 力 の 源 泉 そ の も の。 と い う こ と は、 一 度 そ の プ ラ ッ ト フ ォ
• 7:01
  ー ム に デ ー タ を 預 け て し ま う と、 も う 簡 単 に は 乗 り 換 え ら れ な い、 い わ ゆ る
• 7:05
  ス イ ッ チ ン グ コ ス ト が 高 い と い う こ と で す ね。
• 7:07
  そ の 通 り で す。 し か も そ の コ ス ト が 尋 常 じ ゃ な く 高
• 7:10
  い。 そ ん な に で す か？
• 7:12
  以 前、 あ る 金 融 機 関 が 環 状 系 シ ス テ ム を 写 真 す る よ う と し た プ ロ ジ ェ ク ト
• 7:16
  に 関 わ っ た こ と が あ る ん で す が、 結 局、 デ ー タ 移 行 の 複 雑 さ と リ ス ク の 大
• 7:21
  き さ だ け で 計 画 が 頓 挫 し ま し た か ら ね。
• 7:23
  へ え、 あ れ は ま さ に 彫 り の 深 さ を 実 感 し た 瞬 間 で し た。
• 7:28
  AI モ デ ル の 性 能 が い く ら 上 が っ て も、 学 習 に 必 要 な 質 の 高 い 秘 伝 の タ レ
• 7:33
  が な け れ ば 意 味 が な い。 確 か に。
• 7:35
  そ の デ ー タ の ク ラ を が っ ち り 抑 え て い る の が、 彼 ら の 揺 る ぎ な い 強 み な ん
• 7:39
  で す。 面 白 い で す ね。
• 7:41
  AI と い う 最 新 鋭 の エ ン ジ ン が 開 発 さ れ て も、 そ の エ ン ジ ン に 注 ぎ 込 む 専 用
• 7:47
  の ガ ソ リ ン ス タ ン ド と 供 給 網 を 握 っ て い る 限 り、 そ の 価 値 は 揺 る が な い
• 7:51
  と。 え え。
• 7:52
  非 常 に ク リ ア な 例 え だ と 思 い ま す。 よ く わ か り ま し た。
• 7:56
  で は、 3つ目 の 防 波 堤 は 何 で す か？ 3つ目 は 業 界 特 化 型 の 深 い 浸 透 で す。
• 8:02
  あ。 あ、 バ ー テ ィ カ ル。
• 8:03
  は い。 先 ほ ど ビ ー バ シ ス テ ム ズ の 例 を 挙 げ
• 8:06
  ま し た が、 ま さ に そ れ で す。 製 薬 業 界 の ビ ー バ 保 険 業 界 の ガ イ ド
• 8:11
  ワ イ ヤ ー、 不 動 産 業 界 の コ ー ス タ ー、 地 方 自 治 体 向 け の タ イ ラ ー テ ク ノ ロ
• 8:15
  ジ ー ズ は い。 彼 ら は 単 な る ソ フ ト ウ ェ ア じ ゃ な く
• 8:18
  て、 そ の 業 界 の 規 制 と か 専 門 的 な 業 務 フ ロ ー。
• 8:22
  長 年 の 慣 習 と い っ た 目 に 見 え な い 暗 黙 知 ま で シ ス テ ム に 組 み 込 ん で い る
• 8:26
  ん で す。 法 律 や 会 計 の 専 門 家 を AI で 簡 単 に 置
• 8:30
  き 換 え ら れ な い の と 同 じ 構 造 と い う こ と で す か ね。
• 8:33
  え え、 非 常 に 近 い で す。 汎 用 的 な 大 規 模 言 語 モ デ ル は、 一 般 的
• 8:38
  な 知 識 は あ っ て も、 特 定 の 業 界 の ニ ッ チ で 複 雑 な 規 制 と か 現 場 の ニ ュ ア ン
• 8:42
  ス ま で は 理 解 で き な い。 う ん、 彼 ら は ソ フ ト ウ ェ ア と い う 形
• 8:46
  で、 そ の 業 界 の イ ン フ ラ の 一 部、 も う な く て は な ら な い 存 在 に な っ て る ん
• 8:50
  で す。 AI と い う 大 き な 波 が 来 た 時 に、 彼 ら
• 8:54
  は そ の 波 に 流 れ 去 れ る ど こ ろ か、 専 門 領 域 と い う 強 固 な 岩 盤 に 根 を 張 っ て
• 8:58
  い る か ら び く と も し な い。 そ う い う わ け で す。
• 9:01
  こ こ ま で の 話 を 整 理 す る と、 AI 時 代 を 生 き 抜 く 戦 略 っ て い う の は、 セ キ ュ
• 9:06
  リ テ ィ で 守 り を 固 め る、 デ ー タ と い う 燃 料 を 握 る、 そ し て 専 門 領 域 と い う 岩
• 9:13
  盤 に 根 を 張 る と、 こ の 三 つ の 視 点 に 集 約 さ れ る わ け で す ね。
• 9:18
  リ ス ト に あ っ た 19 社 が な ぜ 選 ば れ た の か。
• 9:21
  そ の 理 由 が す ご く 立 体 的 に 見 え て き ま し た。
• 9:24
  は い。 こ の 三 つ の 視 点 を 持 つ こ と で、 単 に
• 9:27
  AI 関 連 銘 柄 と い う く く り で は な く て、 よ り 本 質 的 な 強 さ を 見 抜 く こ と が
• 9:32
  で き る は ず で す。 さ て。
• 9:34
  レ ポ ー ト を 読 ん で い て 一 番 引 っ か か っ た の が、 リ ス ト の 筆 頭 に 挙 げ ら れ て
• 9:38
  い た Microsoft の 兵 庫 な ん で す。 あ。
• 9:40
  あ。 は い は い。
• 9:41
  市 場 で は ク ラ ウ ド 事 業 の ア ジ ュ ー ル が 成 長 が 鈍 化 し た っ て あ れ だ け 言 わ
• 9:46
  れ て る の に、 JP モ ル ガ ン は な ぜ こ れ ほ ど 強 気 な ん で し ょ う？
• 9:49
  こ の 市 場 と の 認 識 の ギ ャ ッ プ が ど こ か ら 来 る の か、 ぜ ひ 教 え て く だ さ い。
• 9:54
  そ こ が 今 回 の レ ポ ー ト の、 ま あ 非 常 に 重 要 な 分 析 の 一 つ で す。
• 9:57
  え え。 結 論 か ら 言 う と。
• 9:59
  市 場 は 成 長 率 の 数 字 の マ ジ ッ ク に 少 し 惑 わ さ れ て い る と JP モ ル ガ ン は 指
• 10:04
  摘 し て い ま す。 数 字 の マ ジ ッ ク。
• 10:07
  は い。 確 か に ア ジ ュ ー ル の 成 長 率 を パ ー セ
• 10:10
  ン テ ー ジ で 見 る と、 以 前 よ り は 落 ち 着 い て 見 え ま す。
• 10:13
  で も そ れ は 事 業 規 模 そ の も の が 一 年 前 と は 比 較 に な ら な い ほ ど 巨 大 化 し
• 10:18
  た か ら な ん で す ね。 あ あ。
• 10:20
  分 母 が 大 き く な っ た。 か ら そ う で す。
• 10:23
  分 母 が 大 き く な れ ば、 同 じ 金 額 だ け 成 長 し て も 率 と し て は 低 く 見 え て し ま
• 10:28
  い ま す。 100億円 の 会 社 が 倍 の 200億円 に な る の
• 10:31
  は 100% 成 長 で す け ど、 一 兆 円 の 会 社 が 一 兆 5000億円 に な っ て も 50% 成 長 で
• 10:37
  す。 も ん ね。
• 10:37
  そ う な ん で す。 で も 増 え た 金 額 で 言 え ば、 後 者 の 方 が
• 10:40
  5000億円 も 大 き。 い ま さ に お っ し ゃ る 通 り で す。
• 10:44
  JP モ ル ガ ン の 分 析 で は、 成 長 を 金 額 ベ ー ス で 見 る と、 ア ジ ュ ー ル は 一 年 前
• 10:49
  よ り も 実 質 的 に 速 い ス ピ ー ド で 成 長 し て い る と ほ う。
• 10:52
  こ れ は オ ー プ ン AI へ の 巨 額 投 資 を 含 め。
• 10:56
  AI イ ン フ ラ に 注 ぎ 込 ん で き た 資 金 が、 着 実 に 収 益 化 の フ ェ ー ズ の 入 っ て
• 11:00
  い る 証 拠 だ と 見 る こ と が で き ま す。 な る ほ ど。
• 11:03
  だ か ら、 市 場 の 過 度 な 期 待 が 一 度 リ セ ッ ト さ れ て、 現 実 的 な 成 長 路 線 が 評 価
• 11:09
  さ れ る よ う に な っ た。 今 現 在 の 株 価 は む し ろ 割 安 な エ ン ト
• 11:13
  リ ー ポ イ ン ト を 提 供 し て い る 可 能 性 が あ る と い う の が 彼 ら の 見 解 で す。
• 11:18
  な る ほ ど、 よ く わ か り ま し た。 も う 一 つ、 サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ の 文
• 11:22
  脈 で 気 に な っ た の が。 ク ラ ウ ド ス ト ラ イ ク で す。
• 11:25
  は い。 彼 ら に と っ て エ ー ア イ は 先 ほ ど の 話
• 11:28
  だ と、 ま さ に 鉾 と 盾 の 両 方 を 進 化 さ せ る 両 場 の 件 だ と 思 う ん で す が、 具 体 的
• 11:34
  に は ど う い う 影 響 が あ る ん で し ょ う か？
• 11:36
  え え、 非 常 に 良 い ケ ー ス ス タ デ ィ で す ね。
• 11:39
  ク ラ ウ ド ス ト ラ イ ク の 強 み は、 世 界 中 の 顧 客 か ら 集 まる 膨 大 な 脅 威 デ ー タ を
• 11:43
  リ ア ル タ イ ム で 分 析 す る ス レ ッ ド グ ラ フ と い う 基 盤 を 持 っ て い る 点 に あ
• 11:48
  る ん で す。 ス レ ッ ド グ ラ フ、 は い。
• 11:50
  こ こ に AI を 組 み 合 わ せ る こ と で、 人 間 で は 到 底 追 い き れ な い 速 度 と 規 模
• 11:55
  で 未 知 の 攻 撃 パ タ ー ン を 発 変 し て 防 護 策 を 瞬 時 に 展 開 で き る。
• 12:00
  う ん、 攻 撃 側 が AI で 巧 妙 化 す れ ば す る ほ ど、 そ れ を 検 知 分 析 す る た め の ク
• 12:06
  ラ ウ ド ス ト ラ イ ク の AI プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 価 値 は 相 対 的 に 高 ま っ て い く
• 12:10
  わ け で す。 と い う こ と は、 増 大 す る 脅 威 そ の も の
• 12:13
  を 自 社 の 競 争 優 位 性 に 転 換 し て い る と。
• 12:16
  そ う い う こ と で す。 脅 威 が ビ ジ ネ ス の 燃 料 に な る と い う
• 12:20
  面 白 い 構 造 で す ね。 本 当 に 面 白 い 構 造 で す ね。
• 12:24
  さ て、 こ こ ま で の 話 を す べ て 踏 ま え る と、 結 局 の と こ ろ AI は ソ フ ト ウ ェ ア
• 12:29
  業 界 を ど う 変 え て い く ん で し ょ う か。 JP モ ル ガ ン の 結 論 は 非 常 に 明 快 で
• 12:34
  す。 そ れ は、 AI は ソ フ ト ウ ェ ア を 消 滅 さ
• 12:38
  せ る の で は な く、 よ り 強 固 で 効 率 的 な イ ン フ ラ へ と 進 化 さ せ る た め の 選 別
• 12:43
  機 と し て 機 能 し て い る と い う こ と で。 す。
• 12:46
  選 別 機 で す か？ そ れ は 面 白 い 視 点 で す ね。
• 12:49
  と い う こ と は、 今 後 ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 を 見 る 際 に、 こ の 会 社 は AI を ど う 活
• 12:55
  用 し て い る か っ て い う 表 面 的 な 視 点 だ け じ ゃ 不 十分 で。
• 12:58
  そ う な ん で す。 AI と い う 大 き な 波 に 対 し て、 こ の 会
• 13:01
  社 の ビ ジ ネ ス モ デ ル 自 体 が ど れ だ け 堅 牢 な 防 波 堤 を 持 っ て い る か と い う、
• 13:05
  よ り 本 質 的 な 視 点 こ そ が 重 要 に な る と い う こ と で し ょ う か。
• 13:08
  ま さ に そ れ こ そ が、 こ の レ ポ ー ト の 革 新 で す。
• 13:12
  AI と い う 新 し い 技 術 が 登 場 し た こ と で。
• 13:15
  本 当 に 価 値 の あ る ソ フ ト ウ ェ ア と、 そ う で な い も の が、 今 ま さ に ふ る い に か
• 13:19
  け ら れ て い る 段 階 な ん で す。 な る ほ ど。
• 13:21
  冒 頭 で お 話 に 出 た、 セ ク タ ー 全 体 で 2兆 ド ル の 時 価 総 額 が 消 え た と い う 事
• 13:26
  実 は、 も ち ろ ん パ ニ ッ ク 売 り の 側 面 も あ り ま す。
• 13:29
  で も 見 方 を 変 え れ ば、 そ れ は 次 世 代 の リ ー ダ ー と な る 企 業 を 過 熱 感 の な い
• 13:34
  適 正 な 価 格 で 評 価 し 直 す 絶 好 の 機 会 が 訪 れ て い る と も 言 え る わ け で す。
• 13:39
  ポ ジ シ ョ ン の リ セ ッ ト が 近 い と い う 言 葉 も ノ ー ト に は あ り ま し た ね。
• 13:42
  え？ え？
• 13:43
  JP モ ル ガ ン は、 今 後 2週 間 以 内 に 予 定 さ れ て い る 主 要 企 業 の 決 算 発 表 と、
• 13:48
  か、 月 末 か ら 始 まる イ ン ベ ス タ ー デ イ が 市 場 に 漂 う 過 度 な 弱 気 論 を 打 ち 消
• 13:53
  す 重 要 な き っ か け に な る だ ろ う と 予 測 し て い ま す。
• 13:56
  は あ そ こ で、 各 社 が 具 体 的 な AI 戦 略 と か 収 益 化 の ロ ー ド マ ッ プ を 示 す こ
• 14:01
  と で、 投 資 家 の セ ン チ メ ン ト が 恐 怖 か ら 期 待 へ と 大 き く 転 換 す る 可 能 性 が
• 14:05
  あ る と 見 て い ま す ね。 潮 目 が 変 わ る。
• 14:08
  転 換 点 が も う す ぐ そ こ ま で 来 て い る か も し れ な い と い う こ と。
• 14:11
  で す ね。 そ う で す。
• 14:12
  今 は ま さ に そ の 選 別 の 最 終 段 階 に あ る と い う の が 彼 ら の 見 立 て で す。
• 14:17
  今 回 は JP モ ル ガ ン の リ サ ー チ ノ ー ト を も と に、 AI 時 代 の ソ フ ト ウ ェ ア 業
• 14:21
  界 を 深 掘 り し ま し た。 AI と い う 波 に ど う 乗 る か だ け じ ゃ な
• 14:25
  く て、 AI と い う 波 に 耐 え う る 防 波 堤 を 持 っ て い る か と い う 視 点 が 重 要 だ
• 14:30
  と。 は い。
• 14:31
  そ し て、 そ の 防 波 堤 と は、 サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ、 デ ー タ そ し て 業 界 特 化 と
• 14:37
  い う 三 つ の 強 み で あ る と い う、 非 常 に ク リ ア ー な 示 唆 が 得 ら れ ま し た。
• 14:41
  そ し て 最 後 に、 あ な た に 一 つ 考 え て み て い た だ き た い 問 い が あ る ん で す。
• 14:45
  は い。 今 回 の 分 析 は、 AI 時 代 を 生 き 残 る 企
• 14:48
  業 に 焦 点 を 当 て ま し た よ ね え。 え？
• 14:50
  そ う で し。 た し か し、 Microsoft や ス ノ ー フ レイ
• 14:53
  ク の よ う な 企 業 が 目 指 し て い る の は、 単 な る 生 存 で は な い は ず で す。
• 14:56
  と 言 い ま す と。 あ あ、 デ ー タ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム が、 あ
• 15:00
  る い は 保 険 業 界 の 基 幹 シ ス テ ム が 真 日 知 的 に な っ た 時、 そ こ か ら ど ん な 新
• 15:07
  し い 価 値 や。 今 は、 私 た ち が 想 像 も つ か な い よ う な
• 15:10
  サ ー ビ ス が 生 ま れ。 る の か。
• 15:12
  な る ほ ど。 そ こ に 次 の 大 き な 変 化 の ヒ ン ト が 隠
• 15:16
  さ れ て い る の か も し れ ま せ ん。 生 き 残 っ た 先 に あ る 想 像、 そ の 可 能 性
• 15:20
  に つ い て 考 え て み る の も 面 白 い の で は な い で し ょ う か。