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株価24％急騰！バーティブが決算で叩き出した「市場予想を1ドル上回るEPS」の破壊力 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は、 ダ デ ィ ー プ ラ イ ブ で す。 さ て、 今 日 は AI ブ ー ム の、 ま あ、 そ の
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  裏 側 と 言 い ま す か、 心 臓 部 を 支 え て い る あ る 企 業 に 注 目 し ま す。
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  デ ー タ セ ン タ ー の イ ン フ ラ を 手 掛 け る バ ー テ ィ ブ ホ ー ル デ ィ ン グ ス テ ィ
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  ッ カ ー シ ン ボ ル は vrt で す ね。 あ な た が 共 有 し て く れ た こ の 記 事 の
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  見 出 し、 こ れ、 す ご い で す よ ね。 株 価 24% 急 騰。
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  昨 日 2月11日 に 決 算 が 発 表 さ れ た 直 後、 株 価 が 一時 的 に え え、 こ れ だ け 跳 ね 上
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  が っ た と 市 場 で は も う AI 関 連 の 熱 狂 も 一 服 じ ゃ な い か な ん て 声 も 聞 こ え
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  始 め て い た だ け に、 こ の 爆 発 的 な 反 応 は 一 体 何 を 意 味 す る ん で し ょ う か。
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  今 回 は、 こ の 記 事 バ ー テ ィ ブ が 決 算 で 叩 き 出 し た 市 場 予 想 を 一 ド ル 上 回 る
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  EPS の 破 壊 力 を も と に で す ね、 こ の 決 算 が AI 投 資 の 未 来 事 実 を ど う 塗 り 替
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  え る 可 能 性 が あ る の か、 深 く 読 み 解 い て い き た い と 思 い ま す。
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  で は 早 速 で す が、 え っ と、 市 場 を こ こ ま で 熱 狂 さ せ た 数 字、 こ こ か ら 見 て い
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  き ま し ょ う か。 2025年 の 第 四 四 半 期 の 実 績 も 良 か っ
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  た ん で す が、 記 事 が 強 調 し て い る の は、 本 当 に 投 資 家 を 驚 か せ た の は 未 来
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  の 業 績 見 通 し、 つ ま り ガ イ ダ ン ス だ っ た と い う 点 で す。
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  で も そ の 前 に 足 元 の 実 績 で 何 か こ う 驚 く べ き 数 字 が あ り ま し た よ ね。
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  え え、 ま ず は 実 績 か ら で す ね。 2025年 第 四 四 半 期 の 売 上 高 は 29億 ド
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  ル。 一 株 当 た り 利 益 イ ー ピ ー エ ス は 1.36
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  ド ル。 こ れ だ け で も ま あ 市 場 予 想 を 上 回 る
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  立 派 な 数 字 な ん で す け ど も。 で も 本 当 に 土 管 を 抜 か れ た の は、 お っ
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  し ゃ る 通 り 別 の 数 字、 受 注 額 な ん で す。
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  こ れ が で す ね、 前 の 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ て +252%。
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  252% ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 2.5 倍 じ ゃ な く て 3.5 倍 以 上 っ て こ
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  と で す よ ね。 そ う な ん で す。
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  前 の 四 半 期 と 比 べ て も 117% 増 つ ま り 倍 以 上。
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  こ れ は も う 需 要 が 強 い と か、 そ う い う レ ベ ル の 話 じ ゃ な い で す ね。
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  何 か が 起 き て い る と。 ま さ に こ れ ま で も AI 向 け の 需 要 が 来
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  て い る と は 言 わ れ て い ま し た け ど、 そ れ が こ う 角 度、 性 的 に 膨 張 し て い る こ
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  と を 示 す、 こ れ 以 上 な い 証 拠 だ と 思 い ま す。
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  そ し て、 こ の 現 実 が 未 来 の 数 字 に ど う 反 映 さ れ る の か。
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  こ こ で 投 資 家 が 最 も 興 奮 し た。 2026年 通 期 の ガ イ ダ ン ス の 話 に な り
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  ま す。 ウ ォ ー ル 街 の 予 想 と バ ー テ ィ ブ が 示
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  し た 数 字 の 間 に、 も う と ん で も な い ギ ャ ッ プ が あ っ た ん で す よ。
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  そ の ギ ャ ッ プ、 具 体 的 に 教 え て い た だ け ま す か？
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  は い。 ま ず、 売 上 高 市 場 の 予 想 は 117億 ド ル
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  で し た。 そ れ に 対 し て バ ー テ ィ ブ の ガ イ ダ ン
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  ス は 約 135億 ド ル。 お お。
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  こ れ だ け で も 結 構 す ご い。 こ れ で も 十分 に す ご い ん で す が、 本 丸
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  は イ ー ピ ー エ ス 一 株 当 た り 利 益 な ん で す。
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  市 場 は 4.85 ド ル を 予 想 し て い ま し た。
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  と こ ろ が バ ー テ ィ は 5.97 ド ル か ら 6.07 ド ル と い う 範 囲 を 提 示 し て き た
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  ん で す。 う わ、 一 ド ル 以 上 も 上 回 っ て る。
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  こ れ は 単 に 予 想 よ り 良 か っ た ね と い う レ ベ ル の 話 じ ゃ な い で す よ ね。
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  企 業 側 の こ う と て つ も な い 自 信 を 感 じ ま す。
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  そ の 通 り な ん で す。 こ の イ ー ピ ー エ ス ガ イ ダ ン ス が 持 つ
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  意 味 は 非 常 に 大 き い。 な ぜ な ら こ れ は バ ー テ ィ ブ が 圧 倒 的
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  な 価 格 決 定 権 を 握 り 始 め て い る こ と の ま あ 証 拠 だ か ら で す。
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  顧 客 は ア ル フ ァ ベ ッ ト と か ア マ ゾ ン、 Microsoft と い っ た、 い わ ゆ る ハ イ パ
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  ー ス ケ ー ラ ー と 呼 ば れ る 巨 大 な ク ラ ウ ド 事 業 者 た ち で す よ ね。
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  は い は い。 彼 ら は 普 通、 サ プ ラ イ ヤ ー に 対 し て 非
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  常 に 厳 し い コ ス ト 管 理 を 要 求 し ま す。 で も、 そ ん な 彼 ら を 相 手 に、 こ れ だ け
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  の 高 い 利 益 率 を 維 持 向 上 で き る 見 通 し を 立 て て い る。
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  こ れ は も う バ ー テ ィ 部 の 製 品 じ ゃ な け れ ば ダ メ だ と い う 状 況 が 生 ま れ つ
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  つ あ る こ と を 示 唆 し て い る ん で す ね。 AI デ ー タ セ ン タ ー の 建 設 ラ ッ シ ュ が
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  つ い に。 本。
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  格 的 な 収 益 と し て、 実 を 結 び 始 め た そ の 力 強 い 宣 言 だ と、 市 場 は 受 け 取 っ た
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  わ け で す。 な る ほ ど、 数 字 の 裏 に あ る 力 関 係 の 変
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  化 ま で 読 み 取 れ る と。 た だ、 こ の バ ー テ ィ ク の 絶 好 調 ぶ り だ
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  け を 見 て い る と、 話 が こ こ で 終 わ っ て し ま い そ う で す。
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  で も、 こ の 記 事 が 面 白 い の は、 こ れ を AI 市 場 全 体 の こ う 大 き な 地 殻 変 動 の
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  サ イ ン と し て 捉 え て い る 点 な ん で す よ ね。
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  デ カ プ リ ン グ と い う 言 葉 が キ ー ワ ー ド で し。
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  た え え。 こ こ か ら が こ の 分 析 の。
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  ま あ 核 心 部 分 で す ね。 普 通、 AI 関 連 メ ー カ ー だ と い え ば、 ま
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  ず 頭 に 浮 か ぶ の は エ ヌ ビ デ ィ ア の よ う な 半 導 体 メ ー カ ー じ ゃ な い。
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  で す か。 そ う で す ね。
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  は い。 彼 ら の 株 価 が AI 市 場 全 体 の 先 行 指 標
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  と み な さ れ て き ま し た。 と こ ろ が、 こ の 記 事 が 指 摘 す る の は 過
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  去 3カ月 間 の 株 価 の 動 き な ん で す。 エ ヌ ビ デ ィ ア の 株 価 が 2% 下 落 し て 少
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  し 足 踏 み し て い た の に 対 し て、 バ ー テ ィ ブ の 株 価 は。
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  今 回 の 決 算 発 表 の 前 か ら、 す で に 11% も 上 昇 し て い た ん で す。
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  へ え、 エ ー ア イ と い う 大 き な く く り の 中 で、 株 価 の 動 き が 連 動 し な く な っ て
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  き て い る。 デ カ プ リ ン グ が 起 き て い る と。
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  そ の デ カ プ リ ン グ と い う 見 方、 面 白 い で す ね。
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  で も こ れ っ て、 い わ ゆ る セ ク タ ー ロ ー テ ー シ ョ ン、 つ ま り 加 熱 し た 半 導 体 か
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  ら 出 遅 れ て い た イ ン フ ラ 関 連 に 単 に 資 金 が 移 っ て い る だ け っ て い う 見 方
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  も で き ま せ ん か？ 記 事 で は、 こ れ が も っ と 構 造 的 な 変 化
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  だ と 断 言 し て い る。 根 拠 は 何 か あ り ま し た。
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  か あ、 非 常 に 良 い 質 問 で す ね。 単 な る 資 金 移 動 と 見 る か、 構 造 変 化 と
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  見 る か、 記 事 の 論 調 は 明 ら か に 後 者 で す。
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  そ し て そ の 根 拠 を 投 資 の タ イ ム ラ グ 効 果、 あ る い は AI 投 資 の 第 二 波 と い
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  う 言 葉 で 説 明 し て い ま す ね。 ま ず 第 一 波 は AI の 可 能 性 そ の も の へ
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  の 投 資。 こ れ は NVIDIA の GPU の よ う な 頭 脳 に
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  あ た る 半 導 体 が 主 役 で し た。 投 資 家 は 将 来 の 莫 大 な 需 要 を 織 り 込
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  ん で、 株 価 を 押 し 上 げ た わ け で す。 い わ ば ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ で 金 が 出 る
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  ぞ。 と い う、 そ の 期 待 感 に か け た フ ェ ー ズ
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  で す ね。 ま さ に。
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  そ し て 今 始 ま り つ つ あ る の が 第 二 波 で す。
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  こ れ は、 そ の 頭 脳 を 実 際 に 動 か す た め の 物 理 的 な イ ン フ ラ、 つ ま り 金 を 掘 る
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  た め の つ る は し や ジ ー ン ズ、 そ し て 街 そ の も の へ の 投 資 で す。
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  あ あ、 な る ほ。 ど デ ー タ セ ン タ ー と い う 実 体 経 済 の
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  イ ン フ ラ を 物 理 的 に 構 築 す る バ ー テ ィ ブ の よ う な 企 業 が。
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  少 し 遅 れ て、 し か し よ り 確 実 な 需 要 に 裏 付 け ら れ た 強 固 な 上 昇 ト レ ン ド を
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  形 成 し 始 め て い る。 こ れ は 単 な る ロ ー テ ー シ ョ ン で は な
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  く、 エ ー ア イ 革 命 が 機 体 の フ ェ ー ズ か ら 実 装 の フ ェ ー ズ へ と 移 行 し て い る
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  こ と の 証 だ と 記 事 は 分 析 し て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 機 体 か ら 実 装 へ フ ェ ー ズ が 変 わ っ た
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  と、 そ の バ ー テ ィ ブ の 役 割 を 理 解 す る 上 で 記 事 で 使 わ れ て い た。
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  人 体 の ア ナ ロ ジ ー が 僕 に は す ご く し っ く り き ま し た。
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  え え。 NVIDIA の GPU が AI の 脳 だ と す る な
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  ら ば、 バ ー テ ィ ブ の シ ス テ ム は 血 管 と 冷 却 系 に 相 当 す る と い う も の で す ね。
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  は い。 非 常 に 的 確 な 比 喩 だ と 思 い ま す。
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  こ の 脳 と 血 管 の 関 係、 も う 少 し 掘 り 下 げ て み た い ん で す け ど。
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  つ ま り。 AI の 脳 で あ る GPU が 進 化 す れ ば す る
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  ほ ど、 な ぜ 欠 陥 で あ る バ ー テ ィ ブ の 重 要 性 が 増 す ん で し ょ う か。
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  そ れ は で す ね、 も う 物 理 の 法 則 が 関 係 し て く る ん で す。
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  高 性 能 な 脳 ほ ど 膨 大 な 計 算 を す る た め に、 大 量 の 電 力 を 消 費 し て、 そ し て
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  も の す ご い 熱 を 発 す る ん で す よ。 あ あ。
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  熱 で す か？ え え。
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  人 間 の 脳 が 体 重 の 2% し か な い の に、 体 全 体 の エ ネ ル ギ ー の 20% を 消 費 す
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  る の に 似 て い ま す ね。 最 新 の AI チ ッ プ は 一 つ で 数 100W、 サ
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  ー バ ー ラ ッ ク 全 体 で は 数 10kW と い う、 も う 家 庭 用 の エ ア コ ン 何 台 分 も の
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  熱 を 常 時 出 し 続 け る ん で す。 数 十。
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  キ ロ ワ ッ ト。 そ れ は も う、 従 来 の サ ー バ ー の よ う
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  に、 た だ フ ァ ン で 風 を 送 る だ け で は ど う に も な ら な い レ ベ ル で す。
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  ね、 そ の 通 り で す。 ま さ に そ こ で バ ー テ ィ ブ の 技 術 が 生
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  き て く る。 彼 ら が 得 意 と す る の は、 従 来 の 空 冷 式
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  よ り も は る か に 効 率 的 な エ キ レイ 式 の 冷 却 シ ス テ ム な ん で す。
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  エ キ レイ。 え？
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  え？ こ れ は 冷 却 液 を サ ー バ ー 内 部 の 熱 源
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  の す ぐ 近 く ま で 循 環 さ せ て 直 接 熱 を 奪 う 技 術。
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  非 常 に 高 度 な 配 管 技 術 と か 熱 交 換 の ノ ウ ハ ウ が 求 め ら れ ま す。
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  次 世 代 の GPU は こ の 益 齢 で な け れ ば 性 能 を フ ル に 発 揮 で き な い、 あ る い は
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  そ も そ も 安 定 稼 働 す ら 難 し い と さ え 言 わ れ て い ま す。
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  と い う こ と は。 エ ヌ ブ デ ィ ア が ど ん な に す ご い 脳 を
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  開 発 し て も、 バ ー テ ィ ブ の よ う な 高 性 能 な 血 管 と 冷 却 系 が な け れ ば、 そ の 脳
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  は 熱 暴 走 し て 機 能 し な い と い う こ と で す か？
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  エ ー ア イ の 進 化 の ボ ト ル ネ ッ ク が 半 導 体 か ら イ ン フ ラ に 移 り つ つ あ る。
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  と。 ま さ し く ど ん な 天 才 の 脳 も、 血 流 が 止
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  ま れ ば 一 巻 の 終 わ り で す か ら ね。 そ し て、 こ の ボ ト ル ネ ッ ク を 解 消 で き
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  る 企 業 が 限 ら れ て い る か ら こ そ、 先 ほ ど 話 し た 価 格 決 定 権 が 生 ま れ る わ け
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  で す。 な る ほ ど。
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  さ ら に 言 え ば、 こ れ は 単 に 性 能 だ け の 問 題 で は な い ん で す。
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  デ ー タ セ ン タ ー の 電 力 消 費 量 は 今 や 世 界 的 な 問 題 に な っ て い ま す か ら。
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  一 説 に は 2026年 ま で に デ ー タ セ ン タ ー 全 体 の 電 力 消 費 量 が 日 本 の 総 電 力
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  消 費 量 を 超 え る と い う 予 測 も あ る ほ ど で す。
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  日 本 一 国 分 で す か？ そ れ は と ん で も な い 話 で す ね。
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  え え。 だ か ら こ そ ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー た ち
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  は 必 死 で エ ネ ル ギ ー 効 率 を 高 め よ う と し て い る。
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  そ し て 効 率 的 な 冷 却 は、 デ ー タ セ ン タ ー の 消 費 電 力 の 大 部 分 を 占 め る 空 調
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  コ ス ト を 劇 的 に 削 減 す る ん で す。 あ。
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  あ な る ほ ど 。 つ ま り バ ー テ ィ ブ が 提 供 し て い る の
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  は 、 AI の 性 能 を 最 大 限 に 引 き 出 す 冷 却 性 能 だ け で な く 、 環 境 負 荷 と 運 営
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  コ ス ト を 低 減 さ せ る エ ネ ル ギ ー 効 率 と い う 二 つ の 極 め て 重 要 な 価 値 な ん
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  で す 。 今 回 の 強 気 な ガ イ ダ ン ス は 、 こ の 構
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  造 的 な 変 化 が 一 時 的なブームではなく。 今 後 数 年 間 に わ た っ て 続 く 巨 大 な イ
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  ン フ ラ 更 新 需 要 に 裏 付 け ら れ て い る こ と の 証 明 だ と 記 事 は 結 論 付 け て い
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  る わ け で す ね。 な る ほ ど。
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  AI の 進 化 と い う 華 や か な 話 の 裏 で、 熱 と 電 力 と い う 極 め て 物 理 的 で、 ま あ
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  泥 臭 い 課 題 と の 戦 い が あ っ て、 そ こ が 今 一 番 の ビ ジ ネ ス チ ャ ン ス に な っ て
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  い る と、 い や 非 常 に よ く 理 解 で き ま し た。
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  さ て、 今 回 の 話 を ま と め る と、 要 は 三 つ の ポ イ ン ト に 絞 れ そ う で す ね。
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  ま ず 一つ目 は バ ー テ ィ ブ が 見 せ た 数 字。 特 に 未 来 の ガ イ ダ ン ス は 市 場 の 期 待
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  を 根 底 か ら 上 回 る ほ ど 力 強 く、 AI イ ン フ ラ へ の 投 資 が 本 格 的 な 収 益 化 フ
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  ェ ー ズ に 入 っ た こ と。 は い。
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  イ ー ピ ー エ ス で 一 ド ル 以 上 も 予 想 を 上 回 る ガ イ ダ ン ス は、 技 術 的 な 優 位 性
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  が 確 固 た る 収 益 力 に つ な が っ て い る 証 拠 と 言 え ま。
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  す ね。 そ し て 2つ目 が、 AI 投 資 の 主 役 が 変 わ
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  り つ つ あ る 可 能 性。 エ ヌ ビ デ ィ ア の よ う な 脳 を 作 る 半 導
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  体 へ の 熱 狂 が 第 一 波 だ と し た ら、 今 は バ ー テ ィ ブ の よ う な 欠 陥 を 担 う イ ン
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  フ ラ 企 業 へ の 投 資、 い わ ば 第 二 波 が 本 格 化 し て い る 兆 候 が 見 ら れ る こ と。
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  え え。 期 待 を 織 り 込 む フ ェ ー ズ か ら、 そ の 期
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  待 を 物 理 的 に 実 現 さ せ る フ ェ ー ズ へ の 移 行。
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  株 価 の デ カ ッ プ リ ン グ は そ の サ イ ン か も し れ ま せ ん。
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  そ し て 3つ目。 そ れ は こ の 動 き が 単 な る ブ ー ム で は
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  な く。 デ ー タ セ ン タ ー の あ り 方 を 根 本 か ら
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  数 年 が か り で 変 え て い く 構 造 的 な 変 化 だ と い う こ と。
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  脳 の 進 化 が 血 管 の 革 命 的 な 進 化 を 不 可 欠 に し て い る と い う 関 係 性 で。
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  す ね、 ま さ に そ の 通 り で す。 記 事 の 筆 者 は こ の 決 算 を 持 っ て、 バ ー
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  テ ィ ブ が ポ ー ト フ ォ リ オ に お け る AI イ ン フ ラ 枠 の 筆 頭 候 補 と し て の 地 位
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  を 確 固 た る も の に し た と 結 論 付 け て い ま す。
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  AI の 未 来 に 投 資 す る 上 で、 避 け て は 通 れ な い 企 業 に な っ た と い う こ と で
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  し ょ。 う、 非 常 に 示 唆 に 富 む 分 析 で し た。
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  あ り が と う ご ざ い ま す。 で は 最 後 に、 い つ も の よ う に あ な た の
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  思 考 を さ ら に 深 め る た め の 問 い を 一 つ 投 げ か け た い と 思 い ま す。
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  今 回 の 記 事 で は AI を 人 体 に 例 え、 GPU を 脳、 バ ー テ ィ ブ の 技 術 を 血 管 と
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  冷 却 系 と 見 事 に 表 現 し て い ま し た よ。 ね え え。
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  脳 と 血 管。 的 確 で し た ね。
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  で す よ ね。 で は。
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  こ の 巨 大 な AI と い う 身 体 を 支 え る た め に、 他 に 必 要 不 可 欠 な 臓 器 や 器 官 っ
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  て 何 で し ょ う か？ 例 え ば、 膨 大 な エ ネ ル ギ ー を 安 定 供 給
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  し 続 け る 消 化 器 系 に あ た る 電 力 イ ン フ ラ と か、 エ ネ ル ギ ー 関 連 の ビ ジ ネ
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  ス。 あ あ、 な る ほ ど。
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  あ る い は、 デ ー タ セ ン タ ー 間 を 高 速 低 遅 延 で 結 ぶ。
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  神 経 系 と し て の 交 通 信 技 術。 そ し て、 こ の 身 体 全 体 を 物 理 的 に 支 え
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  る 骨 格 と し て の デ ー タ セ ン タ ー の 建 設 や 不 動 産、 次 に 大 き な 波 が 来 る と し
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  た ら、 こ の 臓 器 の ど こ か ら ど ん な 形 で 現 れ る ん で し ょ う か ね。
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  こ の ア ナ ロ ジ ー を 地 図 に し て 市 場 を 眺 め て み る と、 ま た 新 し い 投 資 の ヒ ン
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  ト が 見 つ か る か も し れ ま せ ん。