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Daniel Lacalle: La Verdad sobre los Aranceles de Trump (y su Impacto en tu Dinero) · WorldStocks Podcast

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¿Y te queremos preguntar si no es muy personal, cómo inviertes
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todo tu dinero, tu capital? No es donde invierto, sino donde
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nunca invierto, yo nunca invierto y bueno.
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Si no, puedes explicar un poco que sea en el Head.
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Fund, nosotros quedamos estrategia market neutral es que
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la. Pregunta que quiera.
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Claro, market es market neutral. Lo que no hace nadie.
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Ahora la gente se lo imagina, pero no lo sabe.
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Tiene un run run de cómo funciona un head fund, pero no
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sabe. Tiene el run de las películas.
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Eso te iba a decir, la gente ha visto billions.
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Y se cree que eso es verdad, es todo mentira.
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¿Te quería preguntar sobre la parte de los shorts que hay
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mucha gente que opina que es poco ético la parte de short?
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La idea de que solamente se puede invertir al alza no tiene
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ningún sentido para empezar. ¿Para las propias personas que
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dicen que invierten al alza, qué es lo que hacen?
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Dicen, no, es que yo ahora estoy en liquidez, pues te has puerto
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corto, eso es ponerse corto, es cuando tú dices, voy a ponerme
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en liquidez, te acabas de poner corto del mercado.
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Lo único inmoral, desde mi punto de vista, que hay en el.
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Es y te quería preguntar cómo es la City por dentro, porque
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nosotros nos la imaginamos. Yo he visto documentales y
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parece eso, una jungla de que no puedes ni sacar fotos ni Cámara.
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Y bueno, pasando la parte de aranceles que nos explica un
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poco qué es lo que ha pasado en estos últimos tiempos, sobre
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todo, cuál es el objetivo de de de Donald Trump con todo esto.
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Lo primero que pasa, mis queridos amigos, es que nosotros
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nos han vendido una mentira. Estamos aquí.
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Estoy aquí jugando con uno de los aranceles más evidentes que
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esta, esta estupidez. De mayor innovación europea.
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¿Como crees que va a terminar todo esto?
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¿Como ha terminado siempre, el otro día salía en la televisión
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española un desorientado, no voy a decir quién diciendo es que
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Trump solamente ganó las elecciones porque miente y Pedro
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Sánchez, él el qué es, sabes? Un mentiroso de capirote que que
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a no ha ganado las elecciones B se presentó a las elecciones
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haciendo lo contrario a lo que ha dicho.
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¿Y pensando en los mercados? ¿Qué consecuencias tienen todos
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esto los aranceles? ¿Y dónde crees que es
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interesante? ¿Quizás posicionarte?
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Hombre, yo creo que lo más interesante ahora mismo es que.
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Imagínate que de repente Daniel Lacalle es presidente de España,
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que es lo que haría. ¿Que miedo no?
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¿Como ves el futuro de la Unión Europea?
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Bueno, yo creo que la futura de la Unión Europea.
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Will ya está aquí. Si te falta tiempo para analizar
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empresas, no sabes dónde encontrar información y encima
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te falta convicción para invertir.
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Esto es para ti. ¿Qué es wire?
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Pues básicamente were es un servicio de análisis de empresas
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e industrias. ¿Qué hacemos?
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Pues básicamente lo que hace JP Morgan o Holman Sach, pero para
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el inversor retail, ah, y sin tener que pagar miles de euros.
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Es decir, investigamos, analizamos y filtramos las
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mejores empresas de calidad del planeta y luego tú ya decides
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qué hacer con esa información. Y por si fuera poco, wir también
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incluye una comunidad privada donde hablar sobre inversión con
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más personas como tú y además webinars exclusivos solo para la
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para la comunidad con profesionales del mundo de la
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inversión. Es decir, si te traemos la tesis
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de evolution gaming, te traeremos a un experto en
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evolution gaming para grabar un webinar y que tú puedas
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preguntarle lo que tú quieras. Si te interesa y crees que weer
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es para ti y probablemente lo seas.
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Si estás escuchando este podcast tienes toda la información
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necesaria en la descripción. Y dicho esto, seguimos con el
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podcast muy buenas a todos chicos, qué tal y bienvenidos de
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nuevo a territorio inversor, el podcast de Wordstocks.
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Estoy aquí con sualen como siempre y bueno, en el día de
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hoy tenemos un invitado muy especial porque lo veníamos
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hablando antes. En el en el Uber.
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Y es que nosotros, con cuando teníamos 1413 años, nos
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encontrábamos debatiendo con Pablo Iglesias en la sexta.
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Entonces, bienvenido Daniel la calle.
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Muchas gracias, muchas gracias. Sobre todo me hace sentir muy
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mayor. Yo venía yo, tenía 1314 años.
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Pero te juro que yo venía pensando, le digo, voy a
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intentar. Porque me hace ilusión
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comentárselo que nosotros hablábamos, o sea, básicamente
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te veíamos la tele, pero sin decir que que es.
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Que. Nosotros somos muy.
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Jóvenes, qué maravilla que seáis muy jóvenes, pero me hace, me te
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te da una perspectiva que no te das ni cuenta de la cantidad de
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tiempo que lleva uno por ahí dando la batalla.
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De hecho, bueno, te quería comentar algo.
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De claro, yo, con por suerte, nunca tuve la enfermedad del
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socialismo, por lo menos desde que tengo conciencia.
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Y fue a raíz de verte a ti que le dijiste a Pablo Iglesias algo
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así como, pero Pablo, si devaluar la moneda fuese la
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panacea, Zimbabwe sería el país más exportador del mundo.
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Y ahí dije, vale, yo, hasta ese entonces era lo que huerta de
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Soto te dice como tibio. Social y dije a partir.
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De ahí, vale, esto tiene sentido, entonces voy a meterme
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a virar. ¿Qué más tiene que tener un país
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para ser exportador? ¿Vale, pues la productividad
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tiene tiene sentido tener productividad?
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Tienes que invertir en en un tractor.
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Maxi Ferguson, como dice Rancho Basto, dije, Ay.
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Vale, capitalismo, ahorro y trabajo duro.
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¿Exactamente exactamente, pues muchísimas gracias por seguirme
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desde hace tanto tiempo, desde vuestra tierna infancia, Eh?
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Un gusto, un gusto que todos vosotros me sigáis también.
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Y nada para aquellos poco que no te conozcan una presentación muy
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rápida de. ¿De quién es Daniel Lacalle?
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Bueno, pues Daniel Lacalle nació cobo en 1967, o sea que
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imagínate, tengo 57 años ahora y yo estudié economía porque a mí
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siempre me gustó la economía. ¿Sabes por qué?
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Elegí economía, elegí el economía y empresariales, quería
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empresariales porque me interesaba mucho el mundo de la
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empresa, más que el de. ¿Más que la economía, digamos
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desde un punto de vista teórico, verdad?
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Y empecé estudiando y estudié, pues contra viento y marea,
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porque familia, mi padre era ingeniero aeronáutico.
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¿Obviamente lo que le hubiera gustado es que uno estudiase
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ingeniería, EH? Y pero vamos, nunca se opuso, ni
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mucho menos, o sea, yo yo quería, yo quería estudiar
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empresariales. Era una época, además, en las en
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la que España salía. Salía del ostracismo mundial.
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No empezábamos a a a aparecer en los mapas entonces, pues fue una
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época muy, muy interesante. ¿Estudié economía, no?
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Y al contrario, lo que ahora se hace, que en aquella época no
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teníamos la libertad de movimiento de que tenemos ahora.
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Yo terminé de trabajar en España había un 23% de paro.
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Y me puse a hacer entrevistas tal cual no sé qué, no sé
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cuántos, y tuve la oportunidad estupenda de entrar en una
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empresa petrolera como en el área más interesante de aquel
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momento, que era la de financiación internacional.
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¿Desde allí, en esa empresa estuve casi 10 años, Eh?
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Estuve casi 10 años en distintas competencias, desde financiación
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internacional, relaciones con inversores, exportación, África,
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Oriente Medio, etcétera. YYY.
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Mientras trabajaba hice. El título de analista financiero
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internacional. ¿Hice también el máster, no?
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Y ya dejé esa empresa. Me salió una oportunidad y
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entonces fue cuando me fui a fui.
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Me fui a la a la City a trabajar en el banca de inversión,
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primero, después en hedge funds YY básicamente desde entonces,
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por lo que yo siempre he ido haciendo ha sido añadir cosas
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entonces. Mi experiencia empieza en
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energía, se mueve hacia renta variable, después renta fija,
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macroeconomía y empieza a escribir libros en el año 2012.
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Creo que es, sí, 2012 YY bueno, pues el perfil mediático que
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conocéis, pues empieza aproximadamente por aquella
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época, 2012, 2014. Tu objetivo era siempre.
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O sea, fue a acabar en en un hedge fund tipo más relacionado
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con la inversión. O es simplemente moverte por
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todas las áreas que. ¿No, bueno, a mí me siempre me
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interesó el mundo de la inversión, no?
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Y por eso y cuando yo estaba en relaciones con inversores, en
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relaciones externas, en esta empresa, pues obviamente ahí
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conocí a un montón de grandes inversores y me interesaba
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muchísimo. Pero una de las cosas que yo
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siempre he hecho y que yo creo que es una recomendación que le
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haría todos los que nos están viendo, es que el mercado te va
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dando oportunidades para saber en qué eres.
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¿Y bueno, no, y que las aproveches, no?
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Y entonces pues yo tuve la oportunidad de irme teniendo una
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carrera muy consolidada en una gran corporación.
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Me de irme a un banco de inversión, salir de mi zona de
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confort, irme a un hedge fund, salir de mi zona de confort.
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Entonces yo creo que eso siempre y siempre para mí, pues fue una,
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una, no solamente un reto, sino una gran oportunidad.
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Y bueno, si nos puedes explicar un poco que hacía en el Hedge
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Fund porque nuestro podcast es más dedicado a la a la parte de
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inversión, claro, y un poco. ¿Qué es lo que hacían y cómo
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operaban como buscaban? ¿Irrentabilidad, vale?
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¿Nosotros éramos estrategia market neutral, EH?
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Claro. ¿Qué es market neutral?
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Lo que no hace nadie ahora esto es una una anomalía que nadie se
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atreve o quiere hacer ahora mismo, que es tener cero
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exposición a lo que es beta. A a la meta del mercado.
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Y luego vuestros vuestros seguidores entienden, no bien,
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vale. Lo digo por si tengo que
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explicar. No quiero ser ni demasiado
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técnico, ni hacerme el listo ni. Muchos.
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Problemas entonces, estrategia neutral al mercado sectorial y
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con el mínimo de exposición a factores de riesgo externos, no
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es decir, el máximo de. Que tiene que ver con lo que
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haces en tu análisis de tu de lo que es una una empresa que lo
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hace bien. ¿Si nosotros analizamos una
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empresa, EH? El 80% de lo que compramos en
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una empresa en un valor equity es.
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¿Son factores externos, sabes? Por eso mucha gente dice, no
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entiendo por qué. ¿Bajan los tipos de interés y le
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afecta a una empresa que no sabía yo que era, estaba muy
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expuesta a eso, no? Entonces, analizar
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constantemente los factores y buscar generar rentabilidad
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externa al ciclo. Esa estrategia market neutral es
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la estrategia más. Complicada también la más
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lucrativa en el mundo de los hedge funds es la más dura.
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¿Es brutal, de acuerdo porque claro, normalmente tú siempre
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tienes un sesgo, EH? Y normalmente obviamente, pues
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la gente lo que suele hacer, incluso los hedge funds que
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conocéis hoy en día, pues son hedge funds que tienen una
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enorme exposición al mercado, tienen, vamos, tienen niveles de
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de. El otro día estaba viendo el
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informe de HSBC hedge funds que tienen un 60% de exposición.
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A beta digo, eso no, no es lo que hacíamos nosotros, no,
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entonces eso eso es como un boot Camp de la inversión.
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¿Ahí es donde no hay manera de esconderte detrás de es que la
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Reserva Federal ha subido los tipos la reserva, no sé, sabes?
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YY es una estrategia. ¿Maravillosa superintensa
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supercomplicada muy, muy, muy interesante y que te da un
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montón de herramientas para invertir que después, aunque
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vayas a llevar a cabo como yo hago ahora mismo, lo only,
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sabes? Pues eso te sirve.
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Te sirve también de una manera muy importante.
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¿Cuáles fueron esos principales aprendizajes de de ese?
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De esa época, uf. A tortas a aprender a golpes es
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la única manera de aprender cualquiera de los que nos están
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viendo cuando quieres. ¿Cuando inviertes, la única
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manera de aprender es a golpes, a golpes, a golpes de verdad,
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EH? Y sobre todo, sin sin el más
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mínimo nivel de. Ay, es que pobrecito, Ay, es que
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no sé que no, no, no, no. Si no, esto es como a la gente a
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la que la tiran a la piscina y aprende a nadar, pues igual te
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tiras a la piscina y a dar entonces aprendizajes muchos.
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Nunca, nunca utilizar lo del mercado se equivoca ser muy
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humilde, eso te te obliga a ser muy humilde porque es que estás
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todo el cada minuto estás viendo cuál es el factor Daniel en la
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calle de lo que estás invirtiendo.
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Al al no tener factores o no tener prácticamente factores
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externos, no puedes echar la culpa, no te puedes esconder
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detrás de otros factores. Entonces, aprendizajes muchos,
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un entorno maravilloso. Con el que la gente era muy
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colaborativa y a la vez muy competitiva.
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Darwiniano total, sí, darwiniano total.
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La gente no se lo la gente no lo la gente se lo imagina, pero no
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lo sabe. Hay gente.
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Y tiene un run run de cómo funciona un hedge fund, pero no
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sabe lo que. Es.
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Eso te iba a decir, la gente ha visto, la gente ha visto
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billions y se cree que eso es verdad.
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Es todo mentira porque billion, además, está basado el personaje
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y el fondo que digamos del Hedge Fund está basado en cita de él.
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Sí, para nada. Pero es que no se parece en nada
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de nada, de nada de nada, no esas cosas como que no es que
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necesitamos generar un 3% de aquí al miércoles y vamos a
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tomar una posición MEGA que dices si vamos, íbamos con más
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corsets que María Antonieta, o sea, íbamos.
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Market neutral, beta neutral, sector neutral y cada jueves.
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Venía el risk Manager y te decía, Ah, que tienes un poco de
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demasiada exposición a no sé qué sabes.
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O sea, y una experiencia para mí, una experiencia de las que
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te dicen antes y después no, y aprendizajes muchísimos, es que
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muchísimo. Y sobre todo aprender perdiendo
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no se aprende ganando, no, EH, como como.
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¿Una de las cosas que aprendes en un hedge fund market neutral
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es que ganar dinero con con la parte larga de las inversiones
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es tu trabajo, EH? ¿Ganar dinero con la parte corta
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de las inversiones es lo que realmente es importante, no?
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YY bueno, pues un montonazo de de de de de aprendizajes, de
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sobre todo de humildad. Todo el mundo se equivoca, no
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te, no, no, no estás. Inmune, porque seas una persona
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que sepa más de tu sector, se hay que ser.
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Hay que estar constantemente eliminando el ruido blanco y
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pensando qué es lo que el lo que el mercado está descontando de
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más de menos, etcétera. Todos esos factores no y cómo.
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Se consigue esa estrategia de parket nutre a tortas.
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Que es lo que o sea, que se ponían largo de una cosa y corto
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de otra. Hombre claro, claro, tienes que
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tener posiciones largas, posiciones cortas.
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Entonces ese el portafolio se pasa por constantemente, por una
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herramienta, en nuestro caso en una herramienta que se llama
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barra no, que lo que hace es que te analiza qué exposición a
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factores de riesgo tienes, exposición a tipos de interés,
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exposición país, exposición al petróleo, exposición a.
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Llámalo, puede ser un montón de cosas.
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Mucha gente, por ejemplo, no se da cuenta que cuando está
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comprando una acción de telefónica tiene una exposición
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gigantesca para que lo flipes, Eh, a los tipos de interés no lo
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entiendes, no, entonces esas herramientas es todo muy
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cuantitativo. ¿Además esto o sea, la gente
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piensa que esto es como en la película que va la gente ahí,
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Ja, ja, ja, ja, ja y estás todo el día haciendo números, todo el
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día haciendo números, entonces? Ver cuáles son tus exposiciones
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y entonces las vas ajustando. ¿Y además, obviamente, como el
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mercado se mueve todo el tiempo, las tienes que ajustar todo el
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tiempo, no? Entonces tienes que ajustar el
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Growth, tienes que ajustar el Net, tienes que ajustar el
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bruto, el neto, etcétera, etcétera constantemente.
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Y eso es una. Es algo que dice que que dices
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para que. No si.
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Y a mí lo que me gusta es analizar empresas o analizar
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mercados y luego invertir a largo plazo, pues resulta que
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esos 2 años, 3 años y pico, Eh, te ayudan a crear.
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¿Es literalmente como irte a entrenar con los marines, sabes
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el 90% de los que vean, sabes? Pues luego oye, pues a lo mejor
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se dedican a seguridad o se dedican al ejército o lo que sea
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y no se dedican a hacer. El salvaje es entrenar con los
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marines. Te quería preguntar sobre la
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parte de los shorts que hay mucha gente que opina que si es
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un poco es poco ético la parte de shorts porque.
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Está porque no es ético. Yo no estoy de acuerdo, pero ah,
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vale, quería. Un poco que tú explicaras eso
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si. A ver.
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¿Por qué crees que ellos piensan que no es ético?
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Y porque es una tontería, básicamente por.
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¿Qué? ¿Por qué?
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¿Qué es? ¿Por qué no es ético?
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La gente piensa porque tú lo que estás apostando es a que baje
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una empresa y te parece que que baje una empresa es malo, pero
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es que las empresas bajan porque tienen unos resultados que son
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peores de lo esperado. Las empresas bajan porque están
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incumpliendo sus. Sus resultados las empresas
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bajan porque ya han pasado de un proceso de crecimiento, un
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proceso de madurez o de declive, etcétera, no, la idea de que
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solamente se puede invertir al alza no tiene ningún sentido.
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Para empezar, para las propias personas que dicen que invierten
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al alza, qué es lo que hacen, dicen, no, es que yo ahora estoy
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en liquidez, entonces puestas Porto corto, eso es ponerse
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corto. Cuando tú dices voy a ponerme en
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liquidez, te acabas de poner corto del mercado.
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¿De acuerdo, entonces, qué es lo que es negativo que se percibe,
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que es que lo que tú buscas es el mal?
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¿Verdad que tontería no? Primero, las posiciones cortas
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son absolutamente asimétricas en cuanto a riesgo, es decir, una
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empresa puede subir un 3000%. Envidia no, pero solamente puede
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bajar un 100. De acuerdo 2.
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Las posiciones cortas proveen de liquidez al mercado.
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Claro, tu estás pidiendo prestada una acción a un al
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tenedor de esa acción y ese, y eso está dando liquidez al
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mercado. Si no existiesen esas posiciones
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cortas, no habría liquidez en los periodos ni de caída de los
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mercados ni de subida. ¿Porque quiénes son los que
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compran? Esto es lo que no te dice nadie
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nunca cuando tienes un periodo de volatilidad y de bajada de
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los mercados. Esos son los grandes fondos de
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largo plazo que venden okay, fundamentalmente.
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¿Quiénes son los que compran? Los de.
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La parte, los que tienen market neutral, los que dicen, Oye,
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pues yo ahora compro calidad. A precio más bajo, pero sin
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tener exposición, el que el único que el único que realmente
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lo único inmoral desde mi punto de vista que hay en el mercado
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es el pamp and dump, que es todas aquellas gente que lo que
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lo hace que es. ¿Inflar las expectativas de una
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acción, sabiendo que son falsas, EH?
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Y después se salen. Y el que se lo come es el
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inversor minoritario. Para mí la las posiciones cortas
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son lo más, son lo más natural del mercado, que es entender
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cómo funciona una empresa en su en su funcionamiento normal, no
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si. Yo si que no tenía una opinión
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formada de esto, pero con el tiempo me he dado cuenta que son
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benefactorios sociales, o sea, al final te ponen impresa la.
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Sí, y. Además, es tan sencillo, es tan
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sencillo como lo siguiente. ¿Si tú te pones corto de una
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acción y esa empresa dice, oiga, usted está equivocado?
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A nosotros nos venían a ver los que sabían que teníamos una gran
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posición corta en su compañía, obviamente para convencernos de
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que era equivocado. Y nos venían a ver, nos decían,
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no, no es que ustedes están equivocados porque nosotros lo
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vamos a hacer muy bien. Va a ser esto estupendo, bla,
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bla, bla, bla. ¿Usted no entiende?
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Es maravilloso, también está muy bien.
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¿Qué es lo que pasa, que muchas veces la gente no entiende por
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qué bajan las acciones, EH? La gente piensa, es una buena
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empresa. ¿Mi primo trabaja en ella,
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sabes? Tiene 1111, edificio muy grande
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con un logo muy bonito y por lo tanto eso entonces hay que
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diferenciar entre lo que es una empresa donde tú enviarías tu
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currículum en una empresa en la que tú inviertas.
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No es lo mismo, no es lo mismo tú puede haber.
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Puede haber muchas empresas estupendas a las que tú
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enviarías tu currículum y que van a seguir funcionando y que
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seguirán funcionando y eso no significa que sean buenas
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inversiones de hecho. La mayoría de las empresas a las
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que tú le enviarías tu currículum y etcétera suelen ser
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malas inversiones. A mí se.
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Me ocurre una que no sé si es el.
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¿Entonces, qué es lo que hace? ¿Entonces, qué por qué las
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posiciones cortas son? Son bueno, pues tienen ese ese
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ese nivel de de riesgo para el que las toma primero porque te
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pues te puedes equivocar. Y piensas, oye, pues esta
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empresa no va a poder cumplir con sus objetivos, no va a poder
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pagar su dividendo. No tiene una serie bueno, lo que
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sea los factores que te llevan a pensar que lo va a hacer peor,
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pero tampoco piensas que ese es otro.
21:46
¿Otro mito tampoco es que busques que baje, sino que
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financie a tus largos, entiendes?
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Es decir. ¿Por ejemplo, tú puedes tener
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una empresa que es perfectamente maravillosa, Eh?
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Y dafe tiene una empresa maravillosa que hace una cosa
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muy bien y tú una empresa en el mismo sector que hace la cosa
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muy bien, pero mejor. ¿No hay nada mejor en esta vida,
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Eh? Para un inversor market neutral
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que tener una posición corta en la tuya y una posición larga en
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la tuya. ¿Por qué?
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Porque los factores externos que afectan a vuestras 2 empresas
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son los mismos. Pero la suya genera mejores
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rentabilidades, lo hace un poquito mejor, tiene mejor
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estrategia. Lo que sea la tuya no lo hace
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mal, vale, pero tener una posición corta en la tuya y una
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larga en la tuya te permite hacer 2 cosas, uno, tener
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inversiones muy grandes si sois multinacionales, uno tener.
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Y segundo, claro, si los factores de riesgo son los
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mismos son las 2:00. De acuerdo, entonces no
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solamente tú ganas un dinero. Que es mucho mayor, sino que
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además le estás quitando el factor de riesgo.
22:50
Es decir, si yo elijo un banco español y otro banco español muy
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grande, y uno por mi análisis, veo que lo está haciendo
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muchísimo mejor y que lo va a continuar haciendo mucho mejor.
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¿Y el otro ligeramente peor, EH o mucho peor?
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Me da exactamente igual. Poner te puedes, puedes tomar
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una posición de 500, 600, 700000000 largo de uno corto del
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otro y no estás tomando exposición a riesgo externo y el
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el diferencial entre los 2 es lo que te da el el beneficio.
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¿Significa eso que el otro es un no?
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¿No estás buscando que baje? ¿Probablemente a lo mejor suba,
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sabes? Pero no hay nada.
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Por ejemplo, si tú hubieras dicho me gusta el sector de la
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tecnología. Y dices, pues me voy a poner
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largo de envidia corto de otra empresa competidora, EH, que
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haga exactamente lo mismo y que tenga los mismos, los mismos
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factores, claro. Otro me dirá, pero qué tontería.
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¿Si van a subir las 2:01 va a subir un 3000% y la otra me va a
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subir un 2000? Pues casi estábamos largos de
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las 2:00, perfectamente legítimo, pero si lo entiendes
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desde el punto de vista de un hedge Fund market neutral, tu
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objetivo es. ¿Poder invertir la máxima
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cantidad de dinero, EH? Y además a largo plazo.
24:12
Por lo tanto, no te puedes permitir el tomar esas
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posiciones direccionales. Eso no significa que otra gente
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no se lo pueda permitir yo. ¿Te iba a preguntar si crees que
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esto es replicable por un inversor particular?
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¿No, ni de coña, no? No, no, no, no, pero sobre todo
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porque un inversor particular no tiene la capacidad de actuar.
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Que te exige un entorno que te exige el entorno.
24:40
Es decir, no te digo ni siquiera un inversor particular, sino
24:43
aunque tú seas multimillonario, tú no es por una cuestión de
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dinero, es una cuestión de que es el entorno donde tú estás
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trabajando, en el que estás ahí con gente PA, PA, PA, PA.
24:55
¿Es lo que te digo es que tú no es por volver al ejemplo de los
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marines, EH? Dices, se puede replicar.
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El entrenamiento de los marines en tu casa, no, no por.
25:07
El entorno. Por todo no se puede.
25:10
Entonces eso no significa que tú no puedas tener posiciones
25:13
cortas que no puedas tomar. Eso sí, eso no era
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absolutamente, pero no es lo mismo, no es lo mismo y te
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quería. ¿Preguntar ya por dejar esta
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parte del Hedge Bank, cómo es la City?
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O sea, por dentro, porque nosotros nos la imaginamos.
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Yo he visto documentales y parece eso, una jungla de que no
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puedes ni sacar fotos ni Cámara. ¿Cómo es el entorno ese de por
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dentro? No sé si nos puedes decir algo.
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Pues mira, es para mí es un entorno que tiene una enorme
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ventaja, que es que la inmensa mayoría de la gente que te
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encuentras es mucho mejor que tú.
25:43
Eso es una maravilla. O sea, una de las cosas que yo
25:46
siempre he valorado de mi carrera profesional es el haber
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sido lo suficientemente arriesgado.
25:54
YYY es de poner de trabajar siempre con gente que es tan
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buena o mejor. Y es preferiblemente mucho mejor
26:03
que tú, porque así es como mejoras tú si te rodeas de
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mediocres, si. ¿Eres el más?
26:10
Listo de los tontos. ¿Eres tonto, vale, no?
26:13
Entonces simplemente eso te ayuda a a tener ese nivel de
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humildad. Y luego, por supuesto, pues
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claro, hay toda. Hay toda una, una narrativa y
26:24
una mitología sobre la City, pero lo que tienes es gente que
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curra. Son gente que curra un montón y
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que está constantemente buscando generar rentabilidad para sus
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clientes al final, que son los fondos de pensiones, que son los
26:40
los los inversores minoristas, etcétera, etcétera.
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Y es un entorno maravilloso en el que aprendes constantemente.
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Es es una para mí, es una maravilla.
26:50
¿Siempre lo ha sido? Sí.
26:51
La gente yo creo que tiene esa idea de que la gente que trabaja
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ahí es como. Gente que trata de robar a los
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pobres para enriquecerse ellos y es.
26:58
Que tú no puedes, es que tú no puedes enriquecerte si no
27:01
enriqueces a los pobres. Yo siempre explico.
27:03
Eso, claro. O sea, tú dices, no, es que esta
27:05
gente lo que quiere es enriquecerse a costa de los
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inversores minoritarios. ¿Cómo?
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La única manera en la que tú te puedes enriquecer es haciendo
27:13
ricos a los inversores minoritarios que son tus
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clientes. Claro, no existe otra forma.
27:19
Entonces no hay nadie allí que diga, Ah, bueno, hombre, que
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puede haber. Una persona como en todas las
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profesiones del mundo que sea una persona deshonesta.
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Claro que la hay. Por supuesto.
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¿Qué tontería? También hay.
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Hay panaderos deshonestos y también hay pasteleros
27:34
deshonestos, pero pero la inmensísima mayoría de la gente
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solamente puede. Progresar y continuar su carrera
27:45
profesional haciendo más rico y más próspero, no solamente a los
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clientes y a los inversores, sino también a los países.
27:55
En la City se originan el 49% de los proyectos de infraestructura
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de de África y de Oriente Medio, es decir, cuando viene un país
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africano y tiene dificultades. Para financiar un proyecto de un
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puente e inmediatamente tienes a toda una cantidad de fondos que
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pueden participar y originar esos préstamos de una manera que
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ese país no podría llevar a cabo acudiendo al Fondo Monetario
28:29
Internacional o acudiendo al Banco Mundial, yo creo.
28:31
¿Que eso que es es la percepción española típica de de aquel que
28:35
es rico, es malo? Y no entiende que, por ejemplo,
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Jeff Bezos, para ser Jeff Bezos, tiene que proveer de mejores
28:40
servicios a un mejor producto que el resto de y.
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Fundamentalmente hacer muy, muy, muy rico a todos los que
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trabajan en Amazon, claro. Exactamente sí, sí.
28:49
Y bueno, pasando la parte de aranceles que nos expliques un
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poco qué es lo que ha pasado en estos últimos tiempos y, sobre
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todo, cuál es el objetivo de de de Donald Trump con todo esto y
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si es que está loco o no está loco o que es exactamente.
29:01
Lo que pasa a mis queridos amigos es que.
29:05
A nosotros nos han vendido una mentira y es la siguiente, que
29:08
es que el mundo vivía en una especie de xanadú, en una
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especie de paraíso del libre comercio hasta febrero de 2025.
29:16
Eh, estamos aquí. Estoy aquí jugando con uno de
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los aranceles más evidentes, que es el esta.
29:24
Esta estupidez, Eh, es un arancel.
29:27
La mayor innovación europea. ¿Esto por qué?
29:29
Porque este esta esta idiotez del del tapón es una obligación
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que hace que solamente podamos utilizar botellas que se han
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producido en la Unión Europea. ¿Una empresa norteamericana le
29:45
dice, mira, es que tiene usted que hacer botellas en la que el
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tapón no se quite y claro, los clientes estadounidenses te
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disparan, Eh? Como que no se quita el tapón
29:55
pedazo de de de animal. No, entonces, claro, de manchas
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de zumo, no sé, esto es agua, pero imagínate si fuera un zumo.
30:02
Los aranceles, los aranceles no son una novedad, han sido y son
30:08
la norma en el comercio global. La norma, la norma es que países
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como la Unión Europea, China, etcétera, etcétera, pongan una
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enorme cantidad de barreras arancelarias y no arancelarias
30:21
al comercio de acuerdo. YY eso se ha hecho siempre.
30:27
Y fundamentalmente, desde el avance de China a finales a
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principios del año de los 2000, desde la perspectiva de limitar
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a las empresas estadounidenses y darle una ventaja competitiva a
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las empresas locales. No de acuerdo la subvención a la
30:48
agricultura, la subvención a los automóviles, las todo eso.
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Todo eso no se hace para por otra cosa que para evitar no que
30:57
aquí te compres un pontiact o un gym de acuerdo bien eso.
31:04
Es algo que Estados Unidos podía tolerar perfectamente durante un
31:09
montón de años mientras recibía productos, bienes y servicios
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más baratos y de mejor calidad de otros países.
31:15
Sin embargo, eso hace muchos años que ha dejado de ser.
31:19
¿De hecho, nosotros le pasamos nuestros excesos de costes a los
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norteamericanos y luego vamos y tenemos la caradura de
31:25
subvencionar a los marroquíes, con todo mi respeto a los
31:28
marroquíes que tienen todo el Derecho, eh?
31:30
Etcétera. Es una.
31:31
No solamente es un negativo hacia los Estados Unidos, sino
31:34
que es una desventaja doble. Por el otro lado, y a un montón
31:39
de empresas norteamericanas, pues se le está poniendo un
31:43
montón de barreras, claro. ¿Y los aranceles?
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Es lo único que puede hacer Estados Unidos y es lo único que
31:51
ha hecho. Porque claro, ninguno de
31:54
vosotros habéis escuchado jamás los aranceles de Obama.
32:00
Y Obama fue uno de los que más aranceles puso.
32:03
Nunca has escuchado los aranceles de Clinton, nunca has
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escuchado los aranceles de Biden, que mantuvo todos los
32:08
aranceles previos y los aumentó y de repente aparece Donald
32:12
Trump, aranceles, aranceles, aranceles, aranceles.
32:15
Puedes decir también, hombre, también se ha dedicado él a
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decirlo. Sí, de acuerdo bien, las formas
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no nos gustan. Ah, a mí no me gustan las formas
32:23
de Pedro Sánchez, pero. Los aranceles son una una medida
32:28
de negociación para equilibrar la balanza y para reducir esos
32:32
desequilibrios que no vienen de la competencia libre entre
32:36
empresas. ¿No pasa nada si yo tengo yo,
32:40
por ejemplo, yo tengo un gigantesco déficit comercial con
32:43
la panadería de enfrente de mi casa, no?
32:46
De acuerdo, yo le compro y ella no me compra a mí nada.
32:49
¿De acuerdo, pero eso por qué ocurre?
32:51
Porque es una decisión libre mía.
32:53
¿De acuerdo, ahora, si yo estuviese una empresa de harina,
32:58
iría a la panadería de enfrente y le diría, te vendo harina a
33:02
cambio de pan, no? Y entonces imagínate que la
33:07
empresa me dijera, no, yo solamente te vendo pan, pero a
33:09
TI no te compro harina. ¿Eso ya no es libre comercio
33:14
entre sabes? También es libre decir que no,
33:17
pero por lo tanto también es libre para mí decir, Ah, pues
33:20
entonces yo en vez de aceptar esa ese déficit comercial, voy a
33:26
poner. ¿Voy a ponerte un impuesto en el
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que te te te hago que tú me estés a mí, Eh?
33:35
Compensando por los. Digamos por el demérito que me
33:39
está, que que me está creando. El IVA es un es un arancel.
33:44
Te dirán una y otra vez, el IVA no es un arancel, es un
33:48
impuesto. ¿Poteiro Pacharo, Sabes?
33:50
O sea, sabes, hay un chiste, no de un diplomático que le dice
33:55
europeo que le dice a un diplomático norteamericano.
33:59
¿Es que este usted es que no lo entiende, Eh?
34:02
Hay impuestos, aranceles, tributos y cotizaciones.
34:06
No son lo mismo. Y el diplomático norteamericano
34:10
le dice, un caballo es un un caballo a aunque usted lo quiera
34:14
llamar, Eh, un barco. Bien, pues eso es lo que está
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ocurriendo. Entonces, lo único que está
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haciendo el el presidente Trump es poner el puño encima de la
34:24
mesa y decir, hasta aquí se ha, se ha llegado y vamos a
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negociar. Y es una forma de negociar, es
34:30
una forma de negociar que cualquier persona, vosotros
34:32
estáis en el mercado, lo entiende, no lo entiendes.
34:35
¿Si yo quiero negociar contigo, no voy a decirte, no voy a
34:39
decirte, esto es lo que yo estoy dispuesto a llegar, Ah, qué voy
34:43
a hacer? Voy a decir quiero 10 y tú vas a
34:46
decir, Hala, 10, No, yo te puedo dar uno y nos vamos a encontrar
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en cuatro o en 6, depende, depende de nuestras posiciones,
34:54
pero es una forma de negociar. ¿Y cómo crees que va a terminar
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todo esto bien? Como ha terminado siempre, como
35:00
ha terminado siempre, como terminó con Reagan, Reagan dijo
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a Japón, no, no, no, no, no, no. Esto de aquí traer todos los
35:08
coches, todos los productos, todos los vídeos, pues no sabéis
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ni lo que es eso, todas las las los aparatos de vídeo, todo eso
35:16
no, EH, vale, vamos a hacer, vamos a equilibrar, bueno.
35:21
Y se llegó a un acuerdo y salió todo bien.
35:23
Y con Trump, también en la primera administración ocurrió
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lo mismo que se. Hace más ruido porque Donald
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Trump no. Se hace más ruido porque Donald
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Trump es una figura no polarizante, sino que gusta
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utilizarse para polarizar. ¿Que ocurría lo mismo con Ronald
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Reagan y ocurría lo mismo con Bush?
35:41
Es muy típico de los medios de comunicación europeos demonizar
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y simplificar la figura del Presidente de los Estados
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Unidos. No, EH.
35:51
¿Sabes si es Obama o si es Biden?
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Es como una especie de santo bajado del cielo.
35:57
Si es Clinton, igual, a pesar de por Dios de mi vida, sabes, pero
36:03
cuando es un presidente republicano es tonto.
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Es impredecible, es malo, etcétera.
36:10
¿Fíjate las las, las brutalidades que se decían de
36:13
George Bush hijo a las que se decían de George Bush padre me
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daba igual, o de Ronald Reagan, no, por lo tanto, es parte de
36:20
esa narrativa, porque en la Unión Europea en particular,
36:24
pero los medios de comunicación siempre hay una narrativa
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antipartido republicano, Eh? El Partido Republicano es un
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partido creado entre soberanistas y libertarios.
36:36
Y eso en el mainstream es son ideologías consideradas no
36:41
solamente peligrosas, sino minoritarias.
36:44
Y claro, cuando ganan las elecciones, pues no les guste.
36:47
¿Y tú, crees que Trump es un buen presidente o ha sido un
36:50
buen presidente? ¿Trump fue un buen Presidente,
36:54
Eh? Lo ha valorado así la gente y
36:57
los votantes que sabiendo los 4 años que tuvo.
37:02
Y con toda la maquinaria mediática y judicial utilizada
37:06
contra el 77000000 de personas, todos los Estados bisagra, el
37:12
Congreso, el Senado. ¿Y el Tribunal Supremo?
37:16
No es fácil. Conseguir una victoria de ese
37:19
calado no es fácil. Que la gente se piensa que está
37:23
ahí porque porque o sea que lo ha elegido el pueblo.
37:24
Claro, no, y sobre todo que vamos.
37:26
El otro día salía en la televisión española un
37:29
desorientado. ¿No voy a decir quién diciendo
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es que Trump pues solamente ganó las elecciones porque miente y
37:36
Pedro Sánchez, él, el qué es? Sabes un mentiroso de capirote
37:40
que que a no ha ganado las elecciones B se presentó a las
37:44
elecciones haciendo lo contrario a lo que ha dicho, porque lo que
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está haciendo Donald Trump es lo que dijo que iba a hacer.
37:50
Por lo tanto, mucho de narrativa no vamos.
37:54
A hacer un trato. Tú le das like a este episodio,
37:56
te suscribes y además nos comentas y nosotros nos
37:59
comprometemos 100 * 100 a ir a cualquier rincón de España, sea
38:02
el que sea. A entrevistar a los mejores
38:04
gestores y analistas de España. Si cogemos todo el equipo y nos
38:07
vamos a donde haga falta y cuando digo donde haga falta es
38:10
donde haga falta. ¿Sinceramente me parece un trato
38:12
justo y bueno, habiéndote dicho esto, te dejo con el episodio y
38:15
pensando en los mercados, qué consecuencias tienen todos esto
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de los aranceles y dónde crees que es interesante?
38:21
¿Quizás posicionarte, hombre? Yo creo que lo más interesante
38:24
ahora mismo es que el mercado pasa de un exceso de optimismo a
38:27
un exceso de pesimismo. Y empieza el mercado a descontar
38:30
una cosa y la contraria a la vez.
38:31
No descuenta que los aranceles los van a pagar todos los
38:35
consumidores norteamericanos y a la vez que los aranceles van a
38:39
ser un desastre para las empresas.
38:41
No, no, no, no concuerda. ¿No sabes entonces cuando lo que
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está demostrando ahora el mercado es que te está dando una
38:50
oportunidad, sobre todo para el inversor en valor?
38:55
Nos está dando la oportunidad de comprar calidad más barato y yo
38:58
creo que eso, eso para el que mira a largo plazo esta
39:02
volatilidad, es un regalo. ¿Lo que era peligroso era era el
39:05
exceso de optimismo previo, no? Y también, o sea, no no ves
39:11
ningún sector que tú creas que se ve más beneficiado por parte
39:14
de los aranceles o algún. ¿Sector de defensa?
39:17
Seguro, no, claro, porque todo esto o sea a ver.
39:20
Todos estos países que han estado levantando barreras
39:23
comerciales contra Estados Unidos tienen también qué una
39:26
gigantesca un gigantesco déficit por el lado de la defensa.
39:32
Y claro, pues ahora estamos viendo que van a gastar más en
39:34
defensa si lo quieren gastar. En helicópteros nadie necesita
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helicópteros, de esos hay de sobra y en soldados, que tampoco
39:40
hace falta. Con todo mi respeto a los
39:42
soldados, que es lo que hace falta, lo que hace falta es
39:44
tecnología, lo que hacen falta son aviones.
39:47
F 19. Lo que hace falta es eso y eso
39:50
no lo tiene Europa, no, eso seguro que por ahí va a ser.
39:53
¿Gracia porque esto lo hablamos una vez en un podcast y un
39:56
seguidor nos habló diciendo como que como cómo vas a ganar dinero
40:00
vendiendo armas, invirtiendo en empresas que venden armas y yo?
40:04
Es perfectamente legítimo si algo si un inversor no quiere
40:08
invertir esto que se en en empresas, donde considera que
40:13
que su actividad. ¿Es negativa, pero es muy naíf
40:16
también no? Porque decir yo no invierto en
40:18
empresas que que que producen armas.
40:26
Y qué es un arma porque un chip es un arma, un.
40:29
Tenedor, también un arma. Claro, entiendes entonces las
40:33
empresas de tecnología tampoco. No, o sea, yo creo que la la
40:38
inversión esta socialmente responsable es perfectamente
40:41
legítima, pero muchas veces cae un poco en lo naif y por eso los
40:46
que realmente invierten en socialmente responsable de y le
40:49
son buenos, son más listos, YY de lo que en lo que piensan es
40:55
en eficiencia, en sostenibilidad, con beneficios,
40:59
etcétera, no. Te queremos preguntar si no es
41:01
muy personal, como inviertes tú tu tu.
41:05
Bueno, yo obviamente, claro, yo como como ya tengo una edad
41:10
distinto que cualquier persona, o sea vosotros, cuando eres
41:13
joven tienes que tomar riesgo, tienes que tomar, tienes que
41:16
tomar riesgo porque estás en la fase de acumulación.
41:19
Cuando tú ya has hecho tu capital, lo que tienes es
41:22
intentar sobre todo preservar capital y luego invertir de
41:26
manera, pues de manera en lo que te gusta.
41:31
¿Y yo sobre siempre, sobre todo a largo plazo, no?
41:34
Entonces, claro, cuando ya tienes tu capital, ya tienes tu
41:37
patrimonio, ya tienes tu casa, ya tienes tus cosas tal cual.
41:40
Todo bien, pues entonces yo, yo siempre tengo una parte de oro,
41:44
una parte de empresas en las que considero que hay siempre renta
41:51
variable, no, yo, yo siempre renta variable.
41:54
Mira, la renta fija es un concepto que además.
41:56
Son las 2:00 palabras más equivocadas porque no es renta y
41:59
no es fija. La renta es fija, no me gusta
42:02
mucho, Eh, pero no pasa nada, eso no significa que no le guste
42:04
a otro, no. ¿Entonces empresas que me gustan
42:08
y que veo que tienen un recorrido importante,
42:11
fundamentalmente en Estados Unidos y yo lo que hago más no
42:14
es donde invierto sino donde nunca invierto, EH?
42:18
Yo nunca invierto en bancos, nunca invierto en empresas
42:21
estatales o semiestatales nunca en el EH por.
42:25
El tema de. De tranquilidad, de
42:28
tranquilidad, de tranquilidad. No pasa nada.
42:30
Eso no significa que los inversores tengan que dejar de
42:34
invertir en bancos. No significa que los bancos sean
42:36
una mala inversión. Significa que.
42:39
Si yo lo que estoy buscando es preservar capital y un banco no
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deja de ser un un activo ultra apalancado al ciclo económico,
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pues yo ya tengo mucha exposición al ciclo económico en
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mis inversiones inmobiliarias, en mis inversiones en oro,
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etcétera, etcétera. ¿Tengo ya muchas exposiciones
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como para entrar ahí no pasa nada, sabes?
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¿Y como además yo viví la crisis del 2008, sabes?
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Y la viví con la gente que la predijo.
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Eh, pues yo casi prefiero, Eh, ser muy humilde y decir yo
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prefiero no entrar en estas, en en en estas apuestas no pasa
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nada y eso no significa que sean malas inversiones ni muchísimo
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menos. Que nadie lo malinterprete, eso
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estoy hablando porque me has preguntado por mí.
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Y eso sí, nunca invertir en empresas estatales o
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semiestatales, porque los objetivos de los gestores nunca
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son los tuyos. Nunca son los objetivos del
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inversor minoritario. Yo no he parado de escuchar toda
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mi vida. No hay nada más barato que la
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empresa x estatal bla bla bla. Enhorabuena, te la compras tu y
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eso son trampas de valor. ¿Entonces el 90% de lo que de lo
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que yo yo he aprendido es a es a quitarme las trampas de valor,
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EH? ¿Y como crees que es mejor
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invertir para un inversor particular de forma más activo o
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más pasivo que tú, por ejemplo, invertir de forma activa?
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Depende, depende de es que yo creo que el inversor lo primero
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que tiene que hacer. Lo explico en mi libro, haz
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crecer tu dinero. Lo primero que tiene que hacer
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el inversor es no pensar que hay una fórmula mágica para mí, para
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ti y para vosotros. No depende de tu perfil.
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Entonces para un perfil que no tenga tiempo, que no tenga
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ganas, que no sepa, no le guste y aunque le y aunque sepa y le
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guste, a lo mejor no es bueno. No pasa nada, oye, que también
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puede ser malo, YY entonces, pues la inversión pasiva tiene
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una serie de ventajas y para otros una serie de desventajas.
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¿Es que yo creo que todo lo importante es hacerte un
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análisis de cuál es tu perfil de riesgo, cuál es tu verdadera
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capacidad, para qué quieres invertir?
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¿Claro, depende, hay gente que dice para qué quieres invertir?
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No, es que yo me quiero casar y me quiero ir de viaje a las
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islas. Mauricio, bien, es distinto.
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¿Eh, entonces no, no se te ocurra poner tu dinero en bonos
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del Estado o en bonos alemanes, verdad?
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No. O sea, son distintos, son
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distintos perfiles y cada persona tiene que hacer su
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perfil es. ¿Que me suele pasar que mis
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amigos me preguntan en qué invierto?
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¿Para qué? ¿Claro, para qué, para qué, para
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qué quieres invertir? ¿Claro, en qué invierto, para
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qué? Pero piénsalo, para cualquier
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otra cosa, no sabes qué qué compro para cenar.
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Depende de lo que quieras cenar. ¿Qué qué?
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¿Es lo que quieres, claro, claro, voy a comprar paprika,
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hay que comprar paprika? ¿Pues no lo sé, si no vas a
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comer paprika, para qué no? O sea, es muy importante, es muy
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importante comportarse en inversión igual que te comportas
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en tu vida la inmensa mayoría de los inversores minoritarios, no
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vosotros que estáis viendo esto, pero la mayoría invierte al
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revés de cómo se comporta en su vida.
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O sea, yo siempre se lo digo a los clientes, no digo tú.
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¿Cuándo compras? ¿Cuando los precios están altos
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o en rebajas? ¿Entonces, entonces, por qué te
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molestan las rebajas? ¿Tienes rebajas ahora en el
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mercado? Pues oye, pues vamos a comprar.
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¿No sabes entonces eso de comprar cuando sube y vender
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cuando baja? Es muy típico de de pensar en la
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inversión como si fuese. ¿Lo opuesto a lo que es la
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economía de nuestro día a día y la y la inversión es como la
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economía de nuestro día a día hay, las empresas crecen, se
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desarrollan, mueren YY hay que verlo de esa manera, no?
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Te queremos hacer una última pregunta final YY es, imagínate
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que de repente Daniel Lacalle es presidente de de España.
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¿Qué es lo que haría, qué? ¿Miedo?
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Imagínate que Daniel Lacalle es presidente de España.
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¿Pues lo que lo que haría Daniel en Lacalle si fuera yo cuando yo
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estaba en política y me preguntaban qué es lo cuál, qué
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es lo que haría usted primero si fuese Ministro de Economía?
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¿Tú ya te has venido arriba, me has puesto de presidente, Eh?
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Escuchar, escuchar yo qué sé sobre hostelería, sobre
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agricultura, sobre industria, hombre.
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Cosas, sé, pero el que sabe está en el está.
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¿Ahí está yo escuchar, escuchar a las Pymes, escuchar a las
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empresas a los que crean riqueza, Eh?
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Escuchar, mira, decía Churchill que en un en un campo de vacas
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lo que hace ruido son los grillos.
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Y si tú le haces caso a los grillos, te quedas sin leche,
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sin carne y sin vacas. El problema de la política es
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que tú tienes a los grillos todo el día y la mayoría de los
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políticos le hacen caso a los grillos.
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¿Quiénes son los grillos? Con todo mi respeto, los
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sindicatos, los partidos políticas, tal no sé cuántos,
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hay una manifestación, los medios de comunicación, bla,
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bla, bla, bla, bla, bla. Habla con las vacas también con
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todo mi respeto, no es 1. ¿ crítica una vaca es un animal
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maravilloso, EH? Habla con las vacas, los que dan
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leche, los que traen la riqueza, habla con las empresas y
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pregúntales qué es lo que puedes hacer.
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¿Que es lo que yo puedo hacer por ellos, Eh?
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YY es complicado y es complicado porque también hay intereses.
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Hay muchas. Ojo, hay muchas empresas a las
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que les viene bien un sistema en el que hay limitaciones al
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comercio, limitaciones a la libre empresa, etcétera.
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Ojo, entonces. Hay que escuchar a todo el mundo
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y hacerlo de esa manera. ¿Qué es lo que haría?
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Obviamente hay que bajar los impuestos, hay que reducir el
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gasto, hay que eliminar el normativismo, no, fíjate, por
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ejemplo, una cosa, el otro día salía en la televisión, decía,
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dicen que este gobierno no hace cosas y ha hecho 930 iniciativas
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legislativas, y yo digo, sabes, me muero, eso es un éxito, un
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éxito, el hacer papeles todo el día, no, entonces.
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Hay que eliminar, la hay que eliminar la burocracia,
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facilitar, ayudar, ayudar a los que crean riqueza y así Ayudarás
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a todos los demás. ¿Cómo ves el futuro de la Unión
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Europea? Bueno, yo creo que el futuro de
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la Unión Europea es positivo. ¿Lo que pasa es que la Unión
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Europea, la Unión Europea, es un éxito, Eh?
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Ojo, la Unión Europea es un éxito.
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La Unión Europea es la unión de países cuya historia es matarse
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entre ellos. La historia de la Unión de los
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países que conforman la Unión Europea no es la historia de
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países que siempre se han llevado bien, sino de países que
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se mataban entre ellos. Entonces eso ya es importante,
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es un éxito. ¿Cómo proyecto?
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Y segundo, el euro es un exitazo.
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Cuando salió el euro vosotros ya vivisteis el euro, pero cuando
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salió el euro a la gente que estábamos en el mercado, todo
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aquello nos decían. Esto no va a durar nada, pero
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por ahí van a contar los alemanes con los franceses.
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Oye un éxito. ¿Cuál es el problema de la Unión
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Europea? El problema de la Unión Europea
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es que está decayendo por éxito. Es que esos esas 2 cosas que son
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un éxito incuestionable, parece como que ya los políticos han
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dicho, hemos conseguido algo increíble y ahora vamos a
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fastidiarla y la están fastidiando entonces.
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Mucha gente dice, la solución de la Unión Europea es que haya más
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integración, no la si hay. Si hubiese habido más
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integración, la Unión Europea iría todavía peor.
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Lo que necesitamos es que se saque lo mejor de cada país, que
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haya más independencia en los países a la vez que haya más
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proyecto común. Es decir, eso es perfectamente
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compatible. Los Estados Unidos es eso.
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Los Estados Unidos no son todo el mundo a una fuenteovejuna y
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todo el mundo haciendo lo mismo que Francia.
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¿De acuerdo? Entonces yo creo que hay un
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futuro importante si se va por ese lado y la Unión Europea
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siempre. Desafortunadamente reacciona
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ante shocks YY eso es lo que vamos a encontrarnos.
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Y para todos aquellos que quieran o que tenga una
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formación muy básica de economía y demás.
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¿Si quieren aprender sobre economía e inversión, qué libro
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les recomendarías? Bueno, en mi en mi página web
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tenéis una lista de libros recomendados que podéis
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encontrar, pero yo le recomendaría a todo el mundo.
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Economía básica de Thomas Houel. Yo creo que ese libro es.
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Una Biblia y excelente. ¿Y bueno, pues obviamente, pues
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yo creo, hay hay montones montones, pero pero y para
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invertir? ¿Pues el famosísimo a Random
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Walker and Wall Street? ¿No?
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Yo creo que ahí libros que son básicos y luego a partir de ahí
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vas vas conociendo otros. Bueno, pues darte las gracias
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por por esta ahorita que se me ha hecho bastante bastante corta
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tu historia, sobre todo en la parte de Hedge Fund y demás, es
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es bueno. La la hostia y también es como
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no sé un orgullo del tenerte aquí, porque es como que eso nos
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hemos un poco criado viéndote y es un.
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Orgullo. Que haya gente que se haya
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criado viendo eso ya significa que Eh, vamos trascendiendo lo
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lo lo coyuntural, muchísimas gracias.
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Yo me lo he pasado estupendamente.
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Espero que la gente que nos esté viendo nos lo haya encontrado
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muy aburrido y la verdad es que ha sido un placer.
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Nada, muchísimas gracias. ¿Y si en algún momento en alguna
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ocasión se puede hacer otro? Nosotros encantado y estás
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bienvenido. Gracias y nada a la audiencia.
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Es lo de siempre, darle like, suscribirse a las oraciones de 5
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estrellas en Spotify. Y bueno, como siempre decimos
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que la fuerza de Buffet te acompaña un abrazo.