Latest / 米国株投資で幸せ作り / POET株48％暴落の衝撃　AI光通信銘柄に何が起きたのか

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POET株48％暴落の衝撃　AI光通信銘柄に何が起きたのか · 米国株投資で幸せ作り

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  4月24日 の 金 曜 日 で す ね。 pot テ ク ノ ロ ジ ー ズ の 株 価 が い き な
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  り 29% も 急 騰 し た ん で す。 え え。
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  も の す ご い 熱 狂 で し た よ ね。 そ う な ん で す よ。
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  投 資 家 た ち は も う AI デ ー タ セ ン タ ー 銘 柄 の 新 た な 覇 者 が 出 た ぞ。
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  っ て 大 盛 り 上 が り で。 で も、 彼 ら が 全 く 知 ら な か っ た 事 実 が
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  あ っ た ん で す。 実 は そ の た っ た 24時間 前 に、 こ の 会 社
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  は 自 ら の 最 大 の 生 命 線 を 実 質 的 に 失 っ て い た ん で す よ ね。
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  は い。 そ し て 週 明 け の 4月27日 月 曜 日、 株 価 は
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  突 如 と し て 48% 以 上 も 暴 落 し ま し た。 2011年 以 降 で 最 悪 の 下 げ 幅 で す。
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  金 曜 日 の あ の 熱 狂 か ら 一 転 し て、 市 場 は 完 全 に パ ニ ッ ク 状 態 に 陥 り ま し た。
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  今 日 の 徹 底 検 証 で は、 マ ー ケ ッ ト ウ ォ ッ チ の ク リ ス テ ィ ー ン G に よ る 詳 細
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  な レ ポ ー ト や、 い く つ か の ア メ リ カ 株 分 析 の ソ ー ス を も と に、 こ の 劇 的 な 崩
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  壊 の メ カ ニ ズ ム を 解 剖 し て い き ま す。 今 回 の ミ ッ シ ョ ン は、 単 な る 株 価 の 上
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  げ 下 げ の 解 説 で は な い ん で す よ ね。 え え、 違 い ま す。
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  私 た ち が こ こ で 解 き 明 か し た い の は、 ど れ ほ ど 革 新 的 な 技 術 を 持 つ 企 業 で
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  あ っ て も、 ガ バ ナ ン ス と 信 頼 と い う 無 形 資 産 を 失 っ た 瞬 間、 市 場 は そ れ を ど
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  う 評 価 し、 ど う や っ て シ ス テ ム 全 体 を 崩 壊 さ せ る の か と い う 構 造 で す。
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  そ う で す ね。 テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 で は よ く 技 術 の 優
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  位 性 こ そ が す べ て を 凌 駕 す る っ て 信 じ ら れ が ち な ん で す が。
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  あ の。 こ の ポ エ ッ ト の 事 例 は、 ま さ に そ の 前
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  提 に 対 す る 強 烈 な ア ン チ テ ー ゼ に な り ま す よ ね。
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  今 こ れ を 聞 い て い る あ な た の ポ ー ト フ ォ リ オ に あ る ハ イ テ ク 株 や、 あ る い
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  は ご 自 身 の ビ ジ ネ ス に お い て も、 決 し て 対 岸 の 火 事 で は な い 話 が 見 え て く
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  る は ず で す。 え え。
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  非 常 に 重 要 な 教 訓 が 含 ま れ て い ま す。 じ ゃ あ、 ま ず は こ の 異 常 な タ イ ム ラ イ
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  ン か ら 整 理 し て い き ま し ょ う か。 ソ ー ス の 事 実 関 係 を 追 う と、 事 故 の 始
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  ま り は 暴 落 の 数 日 内 の 4月23日 の 木 曜 日 で し た。
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  は い。 そ こ で す ね。
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  半 導 体 の 大 手 で。 POET の 最 大 の 大 口 顧 客 の 一 つ で あ る
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  マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー か ら、 あ る 書 面 が 届 い た ん で す。
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  え っ と。 そ の 内 容 が、 POET お よ び セ レ ス テ ィ
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  ア ル AI と の 間 の す べ て の 購 入 注 文 を 即 時 キ ャ ン セ ル す る と い う も の で し
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  た。 そ し て、 そ の 理 由 が ポ イ ッ ト 側 の 機 密
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  保 持 違 反 だ っ た ん で す よ ね。 そ う な ん で す。
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  木 曜 日 の 段 階 で こ の 決 定 的 な 通 知 が 来 て い た。
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  こ れ が 後 に な っ て、 市 場 の 怒 り を 爆 発 さ せ る 火 薬 庫 に な る わ け で す。
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  木 曜 日 に 通 知 を 受 け 取 っ て い た に も か か わ ら ず で す よ。
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  は い、 信 じ ら れ な い の は こ こ か ら で す。
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  翌 日 の 金 曜 日、 ポ エ ッ ト は こ の 致 命 的 な キ ャ ン セ ル 通 知 を 受 け 取 っ て い た
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  の に、 そ の 事 実 を 一 切 公 表 し ま せ ん で し た。
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  全。 く 出 さ な か っ た ん で す よ ね。
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  市 場 は 何 も 知 ら な い ま ま。 AI ブ ー ム の 波 に 乗 っ て ポ エ ッ ト の 株
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  を 買 い 集 め て。 結 果 的 に こ の 日 だ け で 株 価 が 29% も
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  跳 ね 上 が っ た ん で す。 企 業 側 が 悪 材 料 を 隠 し 持 っ て い る 間
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  で、 市 場 の 期 待 値 だ け が 完 全 に 乖 離 し て 独 り 歩 き し て し ま っ た と い う 恐 ろ
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  し い 状 態 で す。 で、 週 末 を 挟 ん だ 月 曜 日 に つ い に キ ャ
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  ン セ ル の 事 実 が 公 表 さ れ て 48% の 大 暴 落 と な る わ け で す が。
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  は い、 こ れ、 私 た ち の 身 近 な ビ ジ ネ ス の 現 場 で 例 え る な ら。
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  あ の 大 型 資 金 調 達 の 最 終 契 約 を 金 曜 日 に 控 え た ス タ ー ト ア ッ プ が、 実 は 木
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  曜 日 に 自 社 の コ ア 特 許 が 無 効 化 さ れ る っ て い う 致 命 的 な 敗 訴 判 決 を 受 け
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  て い た の に、 そ れ を ベ ン チ ャ ー キ ャ ピ タ ル に 隠 し た ま ま、 金 曜 日 に 祝 杯 を あ
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  げ て。 な る ほ ど。
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  で、 月 曜 日 の ニ ュ ー ス で ベ ン チ ャ ー キ ャ ピ タ ル が す べ て を 知 っ て 激 怒 す る
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  よ う な も の じ ゃ な い で す か。 ま さ に そ ん な 感 じ で す ね。
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  こ こ で 本 当 に 興 味 深 い の は、 単 な る 悪 い ニ ュ ー ス で は な く、 意 図 的 な 隠 蔽 と
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  い う 要 素 が 絡 ん で い る こ と で す。 単 に 大 口 顧 客 を 失 っ た 以 上 の 意 味 が
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  あ る っ て こ と で す か？ え え、 市 場 心 理 を 読 み 解 く 上 で、 そ こ
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  は 極 め て 重 要 で す。 マ ー ベ ル と い う 巨 大 な 顧 客 を 失 っ た
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  こ と 自 体 も、 も ち ろ ん 業 績 計 算 上 は 大 打 撃 な ん で す け ど。
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  は い、 月 曜 日 の パ ニ ッ ク 売 り を 指 導 し た 本 当 の 要 因 は、 そ の タ イ ム ラ イ ン が
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  も た ら し た 不 信 感 な ん で す よ。 つ ま り、 金 曜 日 に 買 っ た 投 資 家 た ち
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  は、 だ ま し 当 地 に あ っ た よ う な 感 覚。 だ っ た と。
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  そ の 通 り で す。 経 営 陣 の 沈 黙 に よ っ て、 存 在 し な い 幻
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  の 好 材 料 に 高 値 で お 金 を 払 わ さ れ た こ と に な り ま す か ら ね。
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  株 式 市 場 っ て、 悪 材 料 そ の も の よ り も、 不 確 実 性 と か 不 透 明 性 を 極 端 に 嫌
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  う ん で す。 も し 木 曜 日 の 段 階 で 即 座 に 情 報 が 開
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  示 さ れ て い れ ば、 ま た 違 っ た ん で す か ね。
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  か な り 違 っ た は ず で す。 市 場 は マ ー ベ ル か ら の 売 り 上 げ が 消
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  え た 状 態 の ポ エ ッ ト の 価 値 を 冷 静 に 計 算 し て、 適 切 に 株 価 を 調 整 で き た は
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  ず な ん で す よ。 な る ほ ど。
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  月 曜 日 ま で 伏 せ ら れ て い た と い う 事 実 が。
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  こ の 経 営 陣 は 不 都 合 な 事 実 を 隠 蔽 す る ぞ っ て い う 企 業 ガ バ ナ ン ス へ の 決
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  定 的 な 疑 念 を 植 え 付 け ち ゃ っ た わ け で す ね。
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  え え。 一 度 失 わ れ た 透 明 性 へ の 信 頼 は、 単 な
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  る 減 収 の ニ ュ ー ス よ り も は る か に 深 い デ ィ ス カ ウ ン ト を 企 業 に 強 い る こ
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  と に な り ま す。 い や ー、 怖 い で す ね。
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  で も、 こ こ で ち ょ っ と 立 ち 止 ま っ て 考 え た い ん で す よ。
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  は い。 何 で し ょ？
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  う そ も そ も な ぜ 金 曜 日 に？ 株 価 が 29% も 上 が る ほ ど、 市 場 は ポ エ
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  ッ ト に 熱 狂 し て い た ん で し ょ う。 か。
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  そ こ で す よ ね。 ソ ー ス を 読 み 込 む と、 彼 ら の コ ア 技 術
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  で あ る オ プ テ ィ カ ル イ ン タ ー ポ ー ザ ー が AI デ ー タ セ ン タ ー の 救 世 主 み た
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  い に 扱 わ れ て い た こ と が わ か り ま す。 こ の 技 術 の 何 が そ こ ま で 特 別 だ っ た
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  ん で す か？ そ れ を 理 解 す る に は？
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  え っ と、 今 の AI デ ー タ セ ン タ ー が 直 面 し て い る 物 理 的 な 限 界 に つ い て 触
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  れ る 必 要 が あ り ま す。 つ ま り、 熱 と 遅 延 の 問 題 で す。
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  ね。 NVIDIA み た い な 超 高 性 能 GPU が 何 万
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  個 も 並 ん で る ん で す よ ね。 そ う で す。
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  そ こ で 膨 大 な 計 算 処 理 が 行 わ れ て い る ん で す が、 チ ッ プ 間 で デ ー タ を や り
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  取 り す る 際、 従 来 の 電 気 信 号、 つ ま り 導 線 を 使 っ た 通 信 で は、 も う 物 理 的 な
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  壁 に ぶ つ か っ て る ん で す よ。 導 線 だ と 限 界 っ て。
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  具 体 的 に は ど う い う こ と で す か？ 電 気 信 号 っ て？
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  デ ー タ 転 送 速 度 を 上 げ れ ば 上 げ る ほ ど、 そ し て 距 離 が 長 く な る ほ ど、 導 線
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  の 電 気 抵 抗 で 膨 大 な 熱 を 発 生 さ せ て し ま う ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 熱 を 持 っ ち ゃ う ん で す ね。
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  う ん、 信 号 も 劣 化 し ま す し、 AI の 計 算 速 度 に 通 信 速 度 が 追 い つ か な い。
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  し か も 冷 却 の た め に 莫 大 な 電 力 を 消 費 し て し ま う。
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  こ れ は 今 の AI イ ン フ ラ の 最 大 の ボ ト ル ネ ッ ク な ん で す。
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  そ こ で 登 場 す る の が 光 と い う こ と で す か？
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  は い。 そ の 通 り で す。
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  電 子 の 代 わ り に 光 の 粒 で デ ー タ を 送 る ん で す。
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  pot の オ プ テ ィ カ ル イ ン タ ー ポ ー ザ ー は 電 気 信 号 を 光 レ ー ザ ー に 変 換 し
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  て、 光 フ ァ イ バ ー ケ ー ブ ル に 接 続 す る 技 術 な ん で す ね。
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  そ れ を 使 う と そ ん な に 違 う ん で す か。 全 然 違 い ま す。
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  導 線 の よ う な 発 熱 を 劇 的 に 抑 え つ つ、 か つ て な い 帯 域 幅 と 速 度 で デ ー タ を
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  転 送 で き る ん で す。 今 の AI イ ン フ ラ に お い て、 こ の 光 通
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  信 へ の 移 行 は あ っ た ら い い な と い う レ ベ ル じ ゃ な い ん で す よ。
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  と い う と。 こ れ が な い と AI の 進 化 自 体 が 止 ま っ
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  て し ま う。 っ て い う ほ ど の 不 可 欠 な ソ リ ュ ー シ
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  ョ ン な ん で す。 い や、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  今 の 説 明 を 聞 く と、 私 の 中 で 一 つ の 大 き な 矛 盾 が 生 ま れ る ん で す。
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  ほ う。 矛 盾 で す か？
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  え え。 も し そ の オ プ テ ィ カ ル イ ン タ ー ポ ー
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  ザ ー が AI デ ー タ セ ン タ ー の 熱 問 題 を 解 決 す る 唯 一 無 二 の 魔 法 の 杖 み た い
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  な 技 術 な ん だ っ た ら。 え え。
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  え え。 マ ー ベ ル の よ う な 巨 大 企 業 は 多 少 の
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  機 密 保 持 違 反 が あ っ た と し て も 目 を つ ぶ る ん じ ゃ な い で す か。
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  あ あ、 な る ほ。 ど、 お 前 た ち の コ ン プ ラ イ ア ン ス 意 識
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  に は ハ ン ト が 出 る が、 そ の チ ッ プ が な い と 我 々 の 次 世 代 製 品 が 作 れ な い か
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  ら 取 引 は 続 け る と な ら な い ん で す か？ あ あ、 そ れ は 非 常 に 鋭 い 指 摘 で す ね。
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  確 か に 消 費 者 向 け の B to C 製 品 と か 代 替 可 能 な ソ フ ト ウ ェ ア で あ れ ば そ
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  こ は 悪 い が、 製 品 は 素 晴 ら し い か ら 買 う っ て い う 妥 協 は 起 こ り 得 ま。
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  す で す よ ね。 で も。
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  ビ ー ト ゥ ビ ー の 半 導 体 と か。 エ ー ア イ サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 現 実 は、
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  そ う し た 甘 い 考 え を 一 切 許 容 し な い ん で す よ。
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  全。 く、 許 容 し な い？
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  は い。 機 密 保 持 違 反 に よ る 契 約 解 除 と い う
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  の は 単 な る ペ ナ ル テ ィ で は な く て、 い わ ば 汚 染 排 除 プ ロ セ ス な ん で す。
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  汚 染 排 除 プ ロ セ ス で す か？ な ん か 強 烈 な 言 葉 で す ね。
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  こ の 業 界 に お い て、 マ ー ベ ル の よ う な 大 企 業 が 今 後 数 年 間 で ど ん な チ ッ プ
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  を ど ん な ア ー キ テ ク チ ャ ー で 開 発 し て い る か っ て い う 情 報 は？
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  数 1000億 ド ル 規 模 の 価 値 を 持 つ、 最 重 要 機 密 な ん で す。
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  ま さ に 企 業 の 心 臓 部 で す よ ね。 え え。
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  サ プ ラ イ ヤ ー で あ る ポ エ ッ ト が 自 社 シ ス テ ム に 深 く 入 り 込 ん で、 そ の 機 密
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  情 報 に ア ク セ ス す る わ け で す が、 そ こ で 機 密 保 持 違 反 が 起 き た と い う こ と。
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  は？ と い う こ と は。
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  ポ エ ッ ト の ガ バ ナ ン ス の 穴 か ら、 マ ー ベ ル の 知 的 財 産 が 競 合 他 社 に 漏 洩 す
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  る リ ス ク が あ る っ て こ と を 意 味 す る ん で す。
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  つ ま り、 ポ エ ッ ト の 技 術 力 が ど れ ほ ど た か ろ う と、 彼 ら を サ プ ラ イ チ ェ ー ン
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  に 組 み 込 む こ と 自 体 が、 自 社 の 首 を 絞 め る セ キ ュ リ テ ィ リ ス ク に な っ ち ゃ
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  う わ け で す。 ね。
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  そ の 通 り で す。 ど れ ほ ど 優 れ た 防 弾 チ ョ ッ キ で も、 裏
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  側 に 針 が 仕 込 ま れ て い る と わ か れ ば 誰 も 来 ま せ ん よ ね？
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  確。 か に。
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  絶 対 来 た く な い で す。 そ し て 本 当 に 恐 ろ し い の は コ ン テ ー
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  ジ ョ ン リ ス ク、 つ ま り 伝 染 す る リ ス ク な ん で す。
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  今 回 の 件 で マ ー ベ ル が 契 約 を 切 っ た と い う 事 実 は？
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  他 の 潜 在 的 な 巨 大 顧 客 に 対 す る 強 力 な シ グ ナ ル に な り ま す。
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  あ あ。 あ そ こ は 機 密 を 守 れ な い 会 社 だ ぞ。
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  っ て い う レ ッ テ ル で す ね。 は い。
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  今 後 の 新 規 顧 客 獲 得 に お い て、 技 術 の 優 位 性 を 完 全 に 無 効 化 し て し ま う ほ
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  ど の 致 命 的 な 足 か せ に な る ん で す よ。 圧 倒 的 な ハ ー ド ウ ェ ア の 技 術 力 が あ
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  っ て も、 そ れ を 運 用 す る ソ フ ト ウ ェ ア、 つ ま り 人 間 の ガ バ ナ ン ス が バ グ だ
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  ら け だ っ た ら、 取 引 そ の も の が 成 立 し な い ん で す ね。
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  え え。 厳 し い 世 界 で す。
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  さ て、 私 た ち は こ こ ま で 月 曜 日 の 暴 落 を 突 然 落 ち て き た 雷 の よ う に 語 っ て
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  き ま し た が。 は い。
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  ソ ー ス を 俯 瞰 す る と、 実 は 何 週 間 前 か ら こ の 火 事 の 煙 は 立 ち 込 め て い た ん
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  で す よ ね。 え え。
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  全 長 は あ り ま し た。 今 月 の 上 旬、 ウ ル フ パ ッ ク リ サ ー チ か
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  ら ポ エ ッ ト に 対 す る 空 売 り、 い わ ゆ る シ ョ ー ト セ ラ ー の レ ポ ー ト が 公 開 さ
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  れ て い ま し た。 よ ね。
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  そ う な ん で す。 市 場 が 熱 狂 し て い る 裏 で、 ウ ル フ パ ッ
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  ク リ サ ー チ は す で に ポ エ ッ ト の 企 業 体 質 に 対 す る 重 大 な 警 告 を 発 し て い
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  ま し た。 こ の レ ポ ー ト の 中 で 特 に 生 々 し い 指
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  摘 だ っ た の が、 イ ン フ ル エ ン サ ー へ の 報 酬 支 払 い と か、 頻 繁 な 事 業 モ デ ル の
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  変 更 と い っ た 点 で す。 は い。
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  あ り ま し た ね。 こ れ、 ど う い う メ カ ニ ズ ム で 市 場 の 脅
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  威 に な る の か 少 し 紐 解 き た い ん で す が。
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  イ ン フ ル エ ン サ ー に お 金 を 払 っ て 株 を 宣 伝 す る の っ て、 一 見 す る と た だ の
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  マ ー ケ テ ィ ン グ に も 見 え ま す よ ね。 え え、 そ う 思 わ れ が ち で す ね。
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  な ぜ こ？ れ が、 シ ョ ー ト セ ラ ー の タ ー ゲ ッ ト に
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  な る ん で す か？ な ぜ な ら、 そ れ が 脆 弱 な 株 主 基 盤 を 人
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  工 的 に 作 り 出 し て い る 証 拠 だ か ら で す。
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  脆 弱 な 株 主 基。 盤、 は い。
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  イ ン フ ル エ ン サ ー の 煽 り に よ っ て 株 を 買 う 層 の 多 く は、 ポ エ ト の 記 述 的 な
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  優 位 性 と か、 長 期 的 な ビ ジ ョ ン を 深 く 理 解 し て い る 機 関 投 資 家 で は な い ん
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  で す よ。 と い。
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  う こ と は、 短 期 的 な 利 益 を 狙 う 人 た ち で す か？
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  そ う で す。 エ ス エ ヌ エ ス の ト レ ン ド に 乗 っ か っ
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  た 個 人 投 資 家 た ち が メ イ ン に な り ま す。
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  実 態 を 伴 わ な い ハ イ プ。 つ ま り、 過 度 な 盛 り 上 が り で 株 価 を つ
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  り 上 げ て い る 状 態 で す ね。 な る ほ ど。
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  じ ゃ あ 何 か 悪 い ニ ュ ー ス が 出 た ら？ 一 瞬 で 崩 れ ま す。
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  技 術 開 発 の 進 捗 と か 強 固 な 顧 客 基 盤 で は な く、 SNS 上 の セ ン チ メ ン ト で 株
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  価 が 支 え ら れ て い る 場 合、 そ の 地 盤 は 極 め て 脆 い で す か ら。
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  だ か ら 今 回 み た い に マ ー ベ ル か ら の 契 約 打 ち 切 り っ て い う 現 実 の 悪 税 量
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  が 出 た 瞬 間 に パ ニ ッ ク が 起 き る わ け で す ね。
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  え え。 し か も 今 回 は ガ バ ナ ン ス の 不 信 感 を
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  伴 う ニ ュ ー ス で す か ら ね。 ビ ジ ョ ン を 信 じ て ホ ー ル ド す る 投 資
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  家 な ん て お ら ず、 全 員 が 出 口 に 向 か っ て 殺 到 す る パ ニ ッ ク 売 り が。
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  起 き た わ け で す。 ウ ル フ パ ッ ク リ サ ー チ は そ こ を 正。
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  確 に 見 抜 い て い た と。 そ う で す ね。
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  こ の 株 主 基 盤 の 脆 弱 性 と 経 営 陣 の フ ォ ー カ ス の ズ レ を。
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  つ い た わ け で す。 そ し て、 こ の シ ョ ー ト セ ラ ー の 指 摘 に
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  対 す る ポ エ ト ガ ー の 防 衛 策 が ま た な ん と い う か。
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  非 常 に 興 味 深 い と い う か。 え え か。
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  な り、 独 特 で し た ね。 個 人 的 に は か な り ず れ て る な と 感 じ
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  た ん で す が。 ソ ー ス に よ る と、 POET は ウ ル フ パ ッ
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  ク の レ ポ ー ト に 対 し て 自 社 が pfic、 受 動 的 外 国 投 資 会 社 に は 該 当 し な い
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  と 税 務 上 の 否 定 を 行 い ま し た。 は い。
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  あ り ま し た。 さ ら に、 本 社 を カ ナ ダ か ら 米 国 へ 移 転
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  す る 計 画 を 発 表 し て、 対 抗 し よ う と し た ん で す よ ね。
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  こ れ っ て 結 局 何 を 意 味 し て い る ん で し ょ う か？
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  企 業 側 と し て は、 米 国 市 場 で の 透 明 性 を ア ピ ー ル し て。
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  投 資 家 の 懸 念 を 払 拭 し よ う と す る 糸 合 い の 発 表 で し た。
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  で も、 あ な た も ち ょ っ と 考 え て み て く だ さ い よ。
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  企 業 体 質 へ の 根 本 的 な 疑 念 を 持 た れ て い る 時 に、 税 務 上 の ス テ ー タ ス を 説
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  明 し て お り、 本 社 の 登 記 場 所 を 変 え た り す る の っ て、 まる で 今 ま さ に 家 が 激
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  し く 炎 上 し て い る の に。 消 火 器 を 持 っ て 走 る 代 わ り に。
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  大 丈 夫 で す。 今 か ら こ の 家 の 住 所 を ア メ リ カ に 変
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  更 し ま す か ら。 っ て 叫 ん で る よ う な も の じ ゃ。
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  な い で す か？ そ れ は 非 常 に 的 確 で 残 酷 な 比 喩 で す
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  ね。 ま さ に そ の 通 り。
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  で す。 根 本 的 な 火 消 し に な っ て な い と 思 う
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  ん で す。 よ お っ し ゃ る 通 り で す。
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  本 社 を 米 国 に 移 転 し て コ ン プ ラ イ ア ン ス の 基 準 を 高 め る こ と 自 体 は、 中 長
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  期 的 な 企 業 成 長 を 考 え れ ば 前 向 き な ス テ ッ プ な ん で す が。
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  は い。 そ れ は 機 能 的 な ガ バ ナ ン ス で は な く
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  て、 あ く ま で パ フ ォ ー マ ン ス と し て の ガ バ ナ ン ス に 過 ぎ な い ん で す。
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  パ。 フ ォ ー マ ン ス と し て の ガ バ ナ ン ス。
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  や っ て る 感 を 出 し て る だ け。 っ て こ と。
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  で す か。 え え。
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  市 場 が 今 こ の 瞬 間 に 求 め て い た の は、 イ ン フ ル エ ン サ ー を 使 っ た 株 価 操 縦
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  的 な 動 き へ の 明 確 な 説 明 と か、 機 密 漏 洩 が な ぜ 起 き た の か と い う 原 因 究 明
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  で し た。 経。
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  営 陣 の 責 任 の 所 在 を は っ き り さ せ る こ と で す よ ね。
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  そ う。 い う 直 接 的 で 機 能 的 な 立 て 直 し で す。
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  そ れ を 後 回 し に し て 本 社 を 移 転 し ま す と ア ピ ー ル し て も、 シ ョ ー ト セ ラ ー
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  の 指 摘 や 機 密 保 持 違 反 と い う 決 定 的 な レ ッ テ ル に 対 し て は。
• 13:17
  何 ら 実 効 性 の あ る 防 衛 策 に な っ て い な か っ た と 分 析 せ ざ る を 得 ま せ ん。
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  技 術 力 で 夢 を 見 せ て、 不 透 明 な マ ー ケ テ ィ ン グ で 砂 状 の 楼 閣 を 築 き、 機 密 保
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  持 違 反 と い う ガ バ ナ ン ス の 欠 如 で 自 滅 す る。
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  そ し て 三 友 違 い の 防 衛 策 で さ ら に 失 望 を 買 う。
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  は い。 こ う や っ て 紐 解 い て い く と、 あ の 48%
• 13:36
  の 大 暴 落 は 起 こ る べ く し て 起 き た 必 然 だ っ た こ と が よ く わ か り ま す ね。
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  本 当 に？ そ う で す ね。
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  あ の。 で も こ れ で ポ エ ッ ト は 完 全 に ゲ ー ム
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  オ ー バ ー な ん で し ょ う か。 ソ ー ス の 後 半 を 読 み 解 く と、 こ の 絶 望
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  的 な 焼 け 野 原 の 中 に も、 ま だ 彼 ら が 首 の 皮 一 枚 で つ な が っ て い る 生 命 線 が
• 13:52
  残 さ れ て い る こ と が 示 唆 さ れ て ま す よ ね。
• 13:54
  え え。 こ こ か ら の 展 開 で 非 常 に 重 要 な の は、
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  ポ エ ッ ト の 技 術 そ の も の が 完 全 に 死 ん だ わ け で は な い と い う 手 な ん で す。
• 14:02
  ソ ー ス が 提 示 し て い る 希 望 は 大 き く 二 つ あ り ま す。
• 14:04
  一つ目 は、 マ ー ベ ル 以 外 の 顧 客 に 対 す る 約 500万 ド ル の 別 案 件 が キ ャ ン セ ル さ
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  れ ず、 現 在 も 継 続 し て い る こ と。 そ し て 2つ目 が フ ォ ッ ク ス コ ー ン や ラ
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  ッ ク ス シ ェ ア と い っ た 世 界 的 メ ガ サ プ ラ イ ヤ ー と の 関 係 で す。
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  こ こ か ら の 大 規 模 受 注 と 確 実 な 納 品 が 実 現 す れ ば、 と い う 点 で す が。
• 14:23
  こ れ は オ プ テ ィ カ ル イ ン タ ー ポ ー ザ ー と い う 物 理 的 な 技 術 自 体 は 依 然 と
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  し て 機 能 し て い て。 市 場 の ニ ー ズ も 消 え て い な い と い う
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  強 力 な 証 拠 で す。 フ ォ ッ ク。
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  ス コ ー ン み た い な 巨 大 な エ コ シ ス テ ム も、 AI の 熱 問 題 と 遅 延 を 解 決 す る
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  ソ リ ュ ー シ ョ ン を 喉 か ら 手 が 出 る ほ ど 欲 し て い る わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 問 題 は ポ エ ッ ト の 経 営 陣 が そ の 技 術
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  を 適 切 に デ リ バ リ ー で き る か ど う か に つ き ま す。
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  一 度 機 密 を 守 れ な い 事 実 を 隠 蔽 す る っ て い う レ ッ テ ル を 貼 ら れ た 企 業 が、
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  再 び AI 関 連 銘 柄 の 表 舞 台 に 復 活 す る た め に は、 こ れ か ら 何 が 必 要 な ん で
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  し。 ょ う か。
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  残 さ れ た 道 は 一 つ し か あ り ま せ ん。 沈 黙 の 中 で の、 圧 倒 的 な 実 行 力 で す。
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  沈 黙 の 中 で の 実 行 力。 え え PR と か イ ン フ ル エ ン サ ー を 使 っ
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  た マ ー ケ テ ィ ン グ は 一 切 封 印 し て、 早 急 に 社 内 体 制 の 刷 新 を 行 う。
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  そ の 上 で、 フ ォ ッ ク ス コ ン な ど の 要 求 を 満 た す 製 品 を、 秘 密 を 徹 底 的 に 守 り
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  な が ら、 一日 の 遅 れ も な く 期 日 通 り に 納 品。
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  す る。 も う、 言 葉 で の 言 い 訳 は 通 用 し な い
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  と。 は い、 市 場 に は も う 通 用 し ま せ ん。
• 15:23
  無 言 の 実 績 を 積 み 上 げ る こ と だ け が、 失 わ れ た 信 頼 を 再 構 築 す る 唯 一 の 手
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  段 な ん で す。 PR で は な く、 実 行 の み が 自 分 た ち を
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  救 う と い う こ と で す ね。 さ て、 今 回 の ソ ー ス の 徹 底 検 証 を 通 じ
• 15:37
  て、 po エ ッ ト テ ク ノ ロ ジ ー ズ の ド ラ マ チ ッ ク な 暴 落 劇 の メ カ ニ ズ ム を 追
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  っ て き ま し た。 は い。
• 15:43
  今 こ れ を 聞 い て い る あ な た も、 お そ ら く ご 自 身 の ビ ジ ネ ス や 投 資 に お い て、
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  さ ま ざ ま な 最 先 端 の テ ク ノ ロ ジ ー と か 画 期 的 な ア イ デ ア に 出 会 う こ と が
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  あ る と 思 い ま す。 え え。
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  テ ク ノ ロ ジ ー の 進 化 が、 す べ て を 解 決 す る よ う に 見 え る 時 代 で す か ら ね。
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  で も、 こ の 事 例 が 私 た ち に 突 き つ け て い る の は、 非 常 に 人 間 臭 く て 普 遍 的 な
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  教 訓 で す よ ね。 そ う で す ね。
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  ど ん な に 革 新 的 な ハ ー ド ウ ェ ア 技 術 を 持 っ て い て も、 そ れ を 運 用 す る 人 間
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  の ガ バ ナ ン ス や 情 報 の 透 明 性、 そ し て 約 束 を 守 る と い う 信 頼。
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  こ の ソ フ ト ウ ェ ア 部 分 が バ グ だ ら け で あ れ ば。
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  巨 大 な シ ス テ ム 全 体 が、 一 瞬 に し て 崩 壊 し て し ま う と い う こ と で す。
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  AI、 デ ー タ セ ン タ ー に 不 可 欠 な 光 通 信 技 術 と い う 無 限 の ポ テ ン シ ャ ル と
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  機 密 保 持 違 反 と 隠 蔽 と い う 信 頼 の 喪 失。
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  市 場 は 最 終 的 に、 技 術 の 魔 法 よ り も ガ バ ナ ン ス の 欠 如 を 重 く 見 た わ け で す。
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  企 業 間 取 引 の 冷 酷 な 現 実 を、 雄 弁 に 物 語 っ て い ま す よ ね。
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  え え。 本 当 に。
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  で は 最 後 に、 あ な た に 一 つ の 思 考 の 種 を 投 げ か け て、 今 日 の 深 掘 り を 終 わ り
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  に し た い と 思 い ま す。 は い。
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  AI が 自 ら コ ー ド を 書 き、 次 世 代 チ ッ プ の 設 計 す ら 自 動 化 さ れ よ う と し て
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  い る 技 術 競 争 が 限 界 ま で 加 速 す る こ れ か ら の 時 代。
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  誰 も が よ り 早 く、 よ り 賢 い 最 先 端 の ア ル ゴ リ ズ ム を 求 め て 血 眼 に な っ て い
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  ま す。 え え。
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  し か し、 テ ク ノ ロ ジ ー の 模 倣 が 容 易 に な っ て、 技 術 的 優 位 性 の 寿 命 が ど ん ど
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  ん 短 く な っ て い く 未 来 に お い て、 実 は コ ン プ ラ イ ア ン ス の 厳 格 な 遵 守 や 不
• 17:17
  都 合 な 真 実 を 即 座 に 開 示 す る 透 明 性 は い。
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  そ し て 絶 対 に 機 密 を 漏 ら さ な い と い う 強 固 な 信 頼 と い っ た、 一 見 地 味 で 古
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  臭 く 見 え る 要 素 こ そ が。 お 金 で は 決 し て 買 え ず、 他 が 最 も 模 倣
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  困 難 な 最 強 の テ ク ノ ロ ジ ー に な る の で は な い で し ょ う か。
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  な る ほ ど。 深 い で す ね。
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  黄 金 の チ ケ ッ ト を 本 当 に 価 値 あ る も の に す る の は、 そ れ を 握 り し め て い る
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  人 間 の 信 頼 と い う 名 の 土 台 で す。 あ な た は ど う 思 い ま す か？
• 17:47
  そ れ で は ま た 次 回 の 深 掘 り で お 会 い し ま し ょ う。