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Irán en tu cartera · Bala Extra

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Oriente Medio no lleva décadas en medio de una
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crisis y en medio de guerras, porque sí, Oriente
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Medio está en esa situación en parte por motivos
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religiosos, sin duda, pero sin duda también por
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motivos geoestratégicos. Conflictos religiosos
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hay en otras partes del mundo, pero lo que ocurre
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en Oriente Medio es, digamos que... juega una
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liga distinta. Está el Estrecho de Hormuz, una
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franja de agua oscura de apenas 33 kilómetros
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de ancho en su parte más estrecha. Por ahí pasa
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el 30 % del petróleo mundial que se consume cada
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día. Está el Mar Rojo con su canal de Suez a
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través de donde llegamos, desde, vamos a decir,
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Asia Central. Y las zonas de mayor producción
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de gas y petróleo del mundo. O de las más importantes
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del mundo. Y esos dos puntos son un problema.
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Lo fueron hace dos o tres años cuando se cruzó
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un barco de una compañía de estas. ¿Cómo se llaman?
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De contenedores. Evergreen o uno de estos. Que
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nos quedamos ahí. con las cadenas de suministro
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paradas y ahora estamos con todo el tema de la
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guerra que israel y eeuu han promovido y se han
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quedado solos hay que decirlo contra irán irán
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que es prácticamente todo costa al estrecho de
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hormuz entonces cuando teherán estornuda o cuando
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el tablero geopolítico en irán amenaza con incendiarse
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lógicamente las bolsas del mundo entero tiemblan
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nervios de acero por cierto aquí hemos hablado
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muchos lunes de inversión nieblas por cios Nervios
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de acero, porque ahora mismo, aunque las bolsas
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han aguantado y las inversiones han aguantado,
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empezamos a ver números rojos. Entonces aquí
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es cuando tiene valor si te han hecho bien o
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no el test y estás pensando en sacar con pérdidas
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aquello que tienes invertido. Pero el impacto
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de esta crisis no se va a quedar en los telediarios.
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Viaja por oleoductos, cruza océanos, termina
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escondiéndose en el ticket de nuestra compra
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cotidiana y en la hipoteca de nuestras casas
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y en el futuro de economías enteras de países.
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Hoy te saco aquí el mapa mundi y la calculadora
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y vamos a analizar juntos, juntas, de forma rigurosa,
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hacia dónde nos lleva la actual situación en
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Irán. Es un viaje económico global con paradas
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obligatorias en el futuro de América Latina y
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en nuestro propio bolsillo, aquí en España. Comienza
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Doble Dígito, el semanario de marcas, consumo
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y finanzas personales de Bala Extra, con Pedro
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Sánchez. Sí que lo he tenido que poner porque,
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no lo sé, lo construí hace semanas esta intro
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y creo que la he usado solamente una o dos veces.
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Egunon, buenos días. Hoy es lunes 30 de marzo
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de 2026. Mañana cobramos los que tenemos la suerte
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de tener empleo. Este es el capítulo 1776 de
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Bala Extra, un podcast sobre mis cosas que en
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el fondo son las tuyas. Bueno, los que tenemos
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empleo y los que cobramos el último día de mes,
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que hay para todo. Hoy vamos con geopolítica
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y carteras, el impacto económico real de la crisis
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en Irán. Arrancamos una nueva semana. Sigo de
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momento en mi estudio habitual, tachando los
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días en el calendario, porque como os adelanté
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la semana pasada, este jueves por fin pongo rumbo
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a mi retiro temporal en Las Landas, en Mont -de
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-Marsan. Pero antes de cerrar la maleta y buscar
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esa tranquilidad francesa, toca sentarse frente
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a los micrófonos en nuestro lunes de economía
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y mirar de frente a una de las mayores tormentas
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perfectas de nuestro tiempo, posiblemente de
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tu vida, la crisis en Irán. La situación actual
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y la constante escalada de tensiones en la región
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no es sólo un problema militar o diplomático.
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Eso está ahí, está muriendo gente, no vamos a
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minimizarlo ni a relativizarlo. Pero hay que
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decir que es una bomba de relojería para la macroeconomía.
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¿A dónde nos lleva esto a nivel global? Al fantasma
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que los bancos centrales llevan años intentando
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matar. El repunte de la inflación por el shock
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energético. Empezó con la guerra de Ucrania y
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ahora esto. Irán no solo es uno de los mayores
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productores de la Organización de Países Exportadores
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de Petróleo, de la OPEP, sino que tiene la llave
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física del Estrecho de Hormuz, como ya queda
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patente. Un bloqueo, o incluso la mera amenaza
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creíble de un bloqueo, hizo que se disparara
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la prima de riesgo geopolítico del barril de
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Brent. Y cuando el petróleo sube de golpe, todo
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lo demás va detrás. Cuesta más transportar el
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grano, fabricar plásticos, fertilizantes y por
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supuesto mover los barcos de mercancías. A nivel
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global esto significa que la Reserva Federal
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en Estados Unidos y el Banco Central Europeo
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se ven atados de pies y manos. Si la energía
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encarece la vida, no pueden bajar los tipos de
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interés al ritmo que necesita la economía. ¿El
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dinero seguirá siendo caro? o incluso repuntará
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el precio de dinero como está repuntando. Esto
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frena en seco el crecimiento mundial, encarece
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la financiación de las empresas y nos aboca a
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un escenario que los economistas temen profundamente,
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que es la estanflación. Lo has oído hablar, incluso
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puede que lo hayas estudiado en el bachillerato.
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Es un estancamiento económico con precios altos.
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los precios tienden a subir cuando las economías
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van muy bien y eso a veces obliga a enfriar las
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economías pero qué haces con una economía con
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las reglas clásicas de la de la economía y de
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la política económica cuando los precios están
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altos aún con una actividad económica baja que
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si no Podemos decir que ha llegado, hay un riesgo
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alto de que llegue. Una recesión, recesión técnica
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primero, quizás luego recesión, recesión. Si
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miramos hacia América Latina, el impacto de una
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crisis sostenida en Irán genera un mapa de fuertes
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contrastes. Latinoamérica es una región inmensa
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y heterogénea y ante un shock petrolero hay claros
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ganadores y perdedores. Lo hemos dicho ya alguna
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vez, Brasil, Colombia, México, emergentes con
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gran potencial como Guyana, incluso Venezuela,
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después de colaborar con Estados Unidos, pueden
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ver cómo sus ingresos se disparan. Vender el
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barril más caro es una inyección de dólares directa
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a sus arcas públicas para las petroleras estatales
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es un salvavidas financiero que puede ayudar
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a cuadrar los presupuestos. de sus estados y
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de sus gobiernos a corto plazo. Por el contrario,
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las naciones centroamericanas o economías como
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Chile y Perú, que dependen fuertemente de importar
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combustibles, sufrirán un golpe directo. El encarecimiento
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de la energía frena su industria y castiga a
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sus ciudadanos de manera inmediata. Pero cuidado,
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porque incluso para los países exportadores de
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Latinoamérica, la fiesta petrolera tiene un reverso
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oscuro. Como decía antes, si la crisis en Irán
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hace que Estados Unidos mantenga los tipos de
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interés altos por miedo a la inflación, el dólar
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se fortalece. Y un dólar fuerte es veneno para
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América Latina. Encarece brutalmente el pago
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de la deuda que está fundamentada en dólares,
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me refiero a la deuda externa soberana, y provoca
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fuga de capitales hacia refugios más seguros.
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El dinero huye de los mercados emergentes cuando
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hay miedo. A largo plazo, el freno económico
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global termina pasando factura a todos. Y de
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cruzar el charco volvemos a casa. ¿Qué significa
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la tensión en Irán para la economía de España
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y para nuestro día a día? A nivel de suministro
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de gas, España es una isla energética privilegiada
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gracias a nuestras plantas regasificadoras. y
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a nuestra conexión con Argelia. No dependemos
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tanto del gas del Golfo Pérsico al mismo nivel
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que potencias como Alemania. Sin embargo, en
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petróleo seguimos siendo tremendamente dependientes
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del exterior. El primer impacto lo hemos notado
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en el poste de la gasolinera. El encarecimiento
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de los carburantes a pesar de todo lo que haga
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el gobierno de España de rebajar unos céntimos.
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Es un impuesto directo y regresivo al ciudadano
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y sobre todo a la red de transporte y logística
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española, que se mueve eminentemente sobre ruedas
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y que sigue dependiendo fundamentalmente de combustibles
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fósiles. El tomate de Almería o el calzado de
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Alicante cuesta más llevarlo a Europa. Pero el
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peligro real para España viene por el flanco
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del Banco Central Europeo. Nuestra economía tiene
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un motor fundamental, el consumo interno y el
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sector servicios. Si la inflación energética
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rebota por culpa de Oriente Medio, el Banco Central
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Europeo se negará a seguir bajando el Euribor.
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Al contrario, veremos cómo sube. Y en un país
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como el nuestro, donde millones de familias están
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hipotecadas a tipo variable, mantener los tipos
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altos durante un año extra, significa drenar
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cientos, millones de euros del bolsillo de las
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familias. Dinero que no irá a los bares, que
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no irá a los comercios de barrio, que no irá
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al turismo nacional, que no irá a los concesionarios
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de coches o a las tiendas de ropa. Además, si
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nuestros socios comerciales europeos entran en
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recesión por los altos costes energéticos, Dejarán
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de comprarnos productos, dejarán de viajar a
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España, de veranear en nuestras costas. España
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no es ni mucho menos inmune a la fiebre de sus
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vecinos. Por lo tanto, que no se nos llene la
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boca diciendo España con la energía eólica, con
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la energía eléctrica que proviene de las plantas
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fotovoltaicas aguantará mejor, aguantará mejor
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un ratito. Pero si nuestros vecinos caen, caeremos
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con ellos. Aunque ahora mismo estemos muy lejos
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desde el punto de vista de las previsiones macroeconómicas,
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nuestro crecimiento sea en principio mejor por
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primera vez en la historia, esto no durará. Cuando
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analizamos las finanzas desde la macroeconomía,
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uno se da cuenta de lo conectados que estamos.
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Las decisiones que toma un líder supremo a miles
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de kilómetros de distancia terminan decidiendo
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cuánto te cuesta llenar el depósito para ir a
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trabajar o sobre todo cuánto pagas de cuota al
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banco. Insisto en esto porque al fin y al cabo
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muchos pueden tener alternativas de transporte
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público ultra financiado por el Estado y por
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las comunidades autónomas. Pero todo lo que nos
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llega por transporte, todo lo que necesita fertilizantes,
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todo lo que en algún momento de la cadena de
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producción necesita combustibles fósiles, que
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por mucho que se financien son céntimos, pues
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nos lleva al agujero. Y sobre todo, si sube el
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precio del dinero, Las hipotecas nos van a aplastar.
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Como inversores, como consumidores, no podemos
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apagar el fuego en Hormuz. No podemos parar la
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guerra. Pero sí podemos ajustar nuestras velas,
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mantener reservas de liquidez, no endeudarnos
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a la ligera y entender que la volatilidad será
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la norma, no la excepción. Yo voy a seguir preparando
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la maleta para el jueves. Buscando un poco de
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paz en medio de tanto ruido global. Y sobre todo,
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tranquilo. Porque son muchos años de observación
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del capitalismo. Saldremos de esta. Es verdad
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que mi posición, siempre lo digo, es más privilegiada.
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Porque a mí me toca mirar si mis inversiones
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bajan un poco o bajan un poco más. Y esperar
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que luego vuelvan a su sitio aunque tarden 10
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años. Y mientras tanto tengo una hipoteca a tipo
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fijo al 1%. Pero yo vivo con una comunidad, la
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vuestra de oyentes, la que tenemos en Telegram
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en donde nos leemos, pero también la que me rodea
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físicamente, la gente más cercana, la familia,
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los amigos. Y esas hipotecas van a dar mucha
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guerra porque suben siempre más que los salarios.
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Ojalá que no, ojalá que me equivoque. Pero por
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ahí sí que la sociedad española está agarrada
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por las gónadas. Esto ha sido todo por hoy en
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Bala Extra, una producción de Milcar FM. Gracias
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por tu tiempo, por tu escucha atenta y por pensar
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conmigo. Te recuerdo jueves y viernes festivos
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en España. lunes de Pascua, festivo en Euskadi,
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seguirá habiendo pala extra. No va a haber ninguna
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interrupción. Hasta mañana. Uy, esa es la de
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entrada. Esta es la de salida.