20. 世界读书日重读经典：回顾霍华德·马克斯《周期》中那些「越品越有」的投资哲学

中欧基金 · Mar 27, 2025 · 1h 27m

1946年，霍华德·马克斯出生在美国纽约的一个中产家庭，儿时虽沉迷于漫画和英雄角色，但却是位不折不扣的好学生。21岁从宾大金融学毕业，23岁获得芝大MBA学位，毕业后加入花旗银行从事股票分析行业，是众人眼中的优秀范本。

最开始霍华德师从西格尔教授，谨遵“漂亮50”投资法，投资美国最好、发展最快的50家公司，但10年之后却并没有获得好的结果，这也让他意识到“投资不是买好东西，而是买得好。”随后霍华德转战垃圾债市场，并收获颇丰。

在霍华德的基本投资理念中，周期理论、逆向思维、风险控制一直是绕不开的关键词，他很喜欢引用马克·吐温的一句话，“历史不会重演，但会押韵。” 1995年，霍华德与几位合伙人共同创立了橡树资本，正式开启属于他的周期投资之旅。

时至今日，《周期》、《投资中最重要的事》等多部著作以及持续更新的投资备忘录，仍深刻影响着全球无数的投资者，霍华德用冷静的笔触拆解着市场的狂热与恐惧，成为应对不确定市场的经典指南。

今年恰逢橡树资本成立30周年。借此契机，我们邀请到了中欧基金多资产及解决方案部基金经理许文星以及《六里投资报》创始人徐六里，一起探讨霍华德·马克斯的人生智慧和投资哲学，希望每一位听众都能有所启发。

聊天的人

许文星，中欧基金多资产及解决方案部基金经理

徐六里，《六里投资报》创始人

偌馨，特邀主持人

时间轴

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