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AI革命が株式市場を牽引！S&P500は2026年に7,750へ？ · 米国株投資で幸せ作り

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  エ ス エ ン ド ピ ー 500 が、 え っ と、 2026年 の 末 ま で に 7750 ポ イ ン ト へ 行
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  く か も し れ な い。 こ れ、 今 の 水 準 か ら 考 え る と、 う ん、 か
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  な り 大 胆 な 数 字 で す よ ね。 し か も こ の 予 測 を 出 し た ア ナ リ ス ト
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  は 今 の 史 上 人 生 で 二 度 あ る か な い か の チ ャ ン ス と ま で 言 っ て る ん で す よ。
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  今 日 は で す ね、 こ の 強 気 な 見 通 し の 根 拠 に な っ て い る あ る ブ ロ グ 記 事 の 分
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  析 を。 え え、 一 緒 に 深 掘 り し て い き ま し ょ
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  う。 今 回 見 て い く の は、 大 手 証 券 会 社 の エ
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  バ コ ア ISI、 そ こ の ア ナ リ ス ト の ジ ュ リ ア ン エ マ ニ ュ エ ル さ ん の 分 析 を 紹
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  介 し た ブ ロ グ 記 事 で す。 タ イ ト ル が AI 革 命 が 株 式 市 場 を 牽 引
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  エ ス エ ン ド ピ ー 500 は、 2026年 に 7750円 で す ね。
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  こ の 記 事 を 手 が か り に、 AI 革 命 っ て、 本 当 に こ れ ま で の 技 術 革 新 と は 違 う
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  の か？ で、 そ れ が 株 式 市 場 に ど れ く ら い の イ
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  ン パ ク ト を 与 え る 可 能 性 が あ る の か、 あ な た と 一 緒 に 探 っ て い き た い な と
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  思 っ て ま す。 市 場 の 大 き な 流 れ を つ か み た い と か、
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  う ん、 専 門 家 の 視 点 を 効 率 よ く 知 り た い な ん て 思 っ て い る あ な た に は、 き っ
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  と 面 白 い 内 容 に な る と 思 い ま す よ。 早 速 で す け ど、 や っ ぱ り 最 初 に 驚 く の
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  は そ の 7750 ポ イ ン ト っ て い う 具 体 的 な 数 字 で す よ ね。
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  エ マ ニ ュ エ ル さ ん が こ れ を 人 生 で 二 度 あ る か な い か の チ ャ ン ス と ま で 言
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  う の は、 こ れ ど う い う 背 景 が あ る ん で し ょ う か？
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  え え、 本 当 に 強 い 言 葉 で す よ ね、 こ れ。 あ の 背 景 に あ る の は、 単 に こ う 景 気 が
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  良 く な る と か、 そ う い う レ ベ ル の 話 じ ゃ な い み た い な ん で す ね。
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  AI っ て い う テ ク ノ ロ ジ ー に よ っ て、 経 済 と か 社 会 の ま あ 構 造 そ の も の が
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  大 き く 変 わ る ん じ ゃ な い か と、 そ う い う 認 識 が あ る よ う な ん で す。
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  あ あ。 構 造 そ の も の で す か。
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  え？ え？
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  だ か ら こ そ、 過 去 に あ っ た よ う な 強 気 相 場 と は ち ょ っ と 質 が 違 う ぞ と。
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  ま さ に こ う、 歴 史 的 な 転 換 点 に い る か も し れ な い。
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  そ ん な ニ ュ ア ン ス が 込 め ら れ て い る ん だ と 思 い ま す。
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  ね、 な る ほ ど。 構 造 的 な 変 化 よ く あ の 1990年 代 後 半
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  の.com バ ブ ル と 今 の AI ブ ー ム っ て 比 べ ら れ た り し ま す け ど。
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  え、 マ ニ ュ ア ル さ ん の 見 方 だ と、 当 時 の 熱 狂 と は ま た 違 う と い う こ と な ん
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  で す か？ そ う で す ね。
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  あ の 情 報 源 の 記 事 を 読 む と、 エ マ ニ ュ エ ル さ ん は 単 純 に バ ブ ル か ど う か み
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  た い な 議 論 に は そ こ ま で 重 き を 置 い て な い み た い で す ね。
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  も ち ろ ん、 そ の 熱 狂 的 な 側 面 っ て い う の は あ る か も し れ な い ん で す け ど。
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  え え、 そ れ 以 上 に 大 事 な の は、 か つ て の イ ン タ ー ネ ッ ト 革 命 が こ う 社 会 の
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  イ ン フ ラ を 変 え た み た い に で す ね。 今 回 の エ ー ア イ 革 命 も、 経 済 全 体 を 底
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  上 げ す る よ う な 構 造 的 な 強 気 相 場。 を 生 み 出 し て い る 可 能 性 が あ る と い
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  う 点 な ん で す。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 一。
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  時 的 な お 祭 り 騒 ぎ じ ゃ な く て、 も っ と こ う、 根 が 深 い 変 化 が 進 ん で る ん じ ゃ
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  な い か っ て。 そ う い う 視 点 で す ね。
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  し か も、 そ の 影 響 力 っ て い う の が イ ン タ ー ネ ッ ト 革 命 以 上 か も し れ な い と
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  ま で 言 わ れ て い る。 そ れ は ど う い う 点 で 以 上 だ っ て 分 析
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  さ れ て い る ん で し ょ う か？ う ん、 そ こ が 今 回 の 分 析 の。
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  ま あ 核 心 部 分 か も し れ な い で す ね。 エ マ ニ ュ エ ル さ ん が 指 摘 し て い る の
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  は、 エ ー ア イ の 浸 透 ス ピ ー ド と。 そ れ か ら、 影 響 範 囲 の 広 さ な ん で す
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  よ。 ス ピ ー ド と 範 囲 の 広 さ。
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  え え。 情 報 源 に よ れ ば、 AI っ て 登 場 し て か
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  ら ま あ わ ず か 三 年 く ら い で。 は い 三。
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  年 す で に 社 会 と か 産 業 の、 い わ ば あ ら ゆ る 領 域 に 影 響 が 出 始 め て る っ て 言
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  う ん で。 す ね へ え、 三 年 で あ ら ゆ る 領 域 で す
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  か？ そ れ は 確 か に す ご い ス ピ ー ド 感 で す
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  ね。 そ う な ん で す。
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  こ の 速 さ と こ の 広 が り 方。 こ れ が あ の イ ン タ ー ネ ッ ト 革 命 の 初
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  期 団 体 を、 も し か し た ら 凌 駕 す る ん じ ゃ な い か と。
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  そ う い う ふ う に 見 て い る わ け で す。 う ん、 な る ほ ど。
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  イ ン タ ー ネ ッ ト も 社 会 を 大 き く 変 え ま し た け ど、 確 か に も っ と こ う、 段 階
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  的 だ っ た よ う な 気 も し ま す ね。 そ し て、 そ の 影 響 が IT と か ハ イ テ ク
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  分 野 だ け に と ど ま ら な い っ て い う 点 も、 そ の 広 さ を 示 し て い る と い う こ と
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  に な る わ け で す ね。 ま さ に そ こ が、 今 回 の AI 革 命 が 持 っ
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  て い る イ ン パ ク ト の 大 き さ。 そ し て ま あ、 過 去 と の 違 い を 示 す、 す
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  ご く 重 要 な ポ イ ン ト だ と 考 え ら れ ま す ね。
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  例 え ば、 AI の 頭 脳 に な る デ ー タ セ ン タ ー。
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  は い。 こ れ を 動 か す に は も の す ご い 電 力 が
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  必 要 に な る わ け で す よ ね。 え え。
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  聞 き ま す ね。 だ か ら そ の 電 力 を 供 給 す る。
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  例 え ば 公 営 機 器 を。 こ こ が 注 目 さ れ て 株 価 も 上 が っ て い
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  る と。 あ あ、 な る ほ ど。
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  電 力 会 社 と か。 え え。
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  さ ら に、 そ の デ ー タ セ ン タ ー を 建 て る。
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  あ る い は、 関 連 す る イ ン フ ラ を 整 備 す る と な る と、 工 業 株 セ ク タ ー に も 恩 恵
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  ら を 呼 ん で く る。 建 設 と か。
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  そ う い う 方 面 に も。 そ う な ん で す。
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  つ ま り、 技 術 そ の も の だ け じ ゃ な く て、 そ れ を 支 え る 基 盤、 エ ネ ル ギ ー、 建
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  設 と い っ た、 も っ と こ う 広 い 経 済 活 動 に 影 響 が ど ん ど ん 波 及 し て い る。
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  こ の 裾 野 の 広 さ こ そ が、 単 な る テ ク ノ ロ ジ ー ブ ー ム じ ゃ な い ん だ、 構 造 変 化
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  な ん だ っ て い う 証 拠 だ と エ マ ニ ュ エ ル さ ん は 見 て い る よ う で す。
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  な る ほ ど な る ほ ど。 単 一 セ ク タ ー だ け の 盛 り 上 が り じ ゃ
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  な く て、 経 済 全 体 に こ う 波 及 効 果 が あ る か ら 構 造 的 で、 も し か し た ら イ ン タ
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  ー ネ ッ ト 以 上 か も し れ な い と。 そ の ロ ジ ッ ク は。
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  う ん、 わ か り ま す ね。 で は そ の 上 で、 や っ ぱ り 気 に な る、 あ
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  の 7750 ポ イ ン ト っ て い う 具 体 的 な 数 字。
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  こ れ に は ど う い う 計 算 上 の 裏 付 け が あ る ん で し ょ う か？
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  は い。 そ こ も 具 体 的 に 示 さ れ て い ま す ね。
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  ま ず、 2026年 の エ ス ア ン ド ピ ー。 500 の 構 成 企 業 の 一 株 当 た り 利 益。
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  い わ ゆ る イ ー ピ ー エ ス で す ね。 イ ー ピ ー。
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  エ ス。 こ れ を 287 ド ル と 予 測 し て る ん で す。
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  287 ド ル。 こ れ が ま ず 将 来 予 測 の ベ ー ス に な る
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  わ け で す ね。 そ の 通 り で す。
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  イ ー ピ ー エ ス っ て い う の は、 企 業 が 生 み 出 す 利 益 を 株 数 で 割 っ た も の で、 ま
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  あ 企 業 の 収 益 力 を 示 す 指 標 で す よ ね。 は い。
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  で、 そ の 予 測 し た イ ー ピ ー エ ス 287 ド ル に、 今 度 は 株 価 収 益 率 ピ ー イ ー ア ー
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  ル を 適 用 し ま す。 Per、 株 価 収 益 率 で す ね え。
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  え？ per は 株 価 が そ の イ ー ピ ー エ ス の 何
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  倍 ま で 買 わ れ て い る か を 示 す 批 評 で、 ま あ 市 場 の 期 待 値 な ん か を 反 映 す る
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  と 言 わ れ ま す ね。 ふ む、 ふ む。
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  エ マ ヌ エ ル さ ん の 分 析 で は、 こ の per を で す ね、 27倍 と 設 定 し て る ん で す。
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  27倍 で す か？ は い。
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  つ ま り、 287 ド ル 予 測 EPS に 27倍 適 用 per を か け て、 だ い た い 7750 ポ イ ン
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  ト と い う 目 標 値 が 出 し さ れ る と い う 決 算 で す ね。
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  Per 27倍？ そ れ っ て。
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  結 構 高 い で す よ ね。 あ の 過 去 の ア イ テ ィ ー バ ブ ル の ピ ー
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  ク 時、 2000年 頃 が 確 か 28倍 と か そ れ く ら い で し た っ け。
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  え え、 お 詳 し い で す ね。 そ う で す そ う で す。
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  歴 史 的 に 見 て も か な り 高 い 水 準 に 聞 こ え ま す け ど、 エ マ ニ ュ エ ル さ ん の 分
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  析 で は、 何 が そ の ち ょ っ と 高 め の 評 価 を 正 当 化 す る っ て い う ふ う に 考 え ら
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  れ て い る ん で し ょ う か。 AI へ の 期 待 感 だ け で そ こ ま で 行 く
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  と。 え え。
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  鋭 い ご 指 摘 だ と 思 い ま す。 お っ し ゃ る 通 り、 per 27倍 と い う の は
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  歴 史 的 に 見 て か な り 高 い 水 準 で す。 IT バ ブ ル 期 に 匹 敵 す る わ け で す か ら
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  ね。 で す よ ね。
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  た だ、 エ マ ニ ュ エ ル さ ん の 分 析 の ポ イ ン ト は、 今 回 の AI 革 命 が も た ら す で
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  あ ろ う、 そ の 生 産 性 の 向 上 と か、 新 し い 市 場 の 創 出 と い っ た イ ン パ ク ト が
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  で す ね、 こ れ が 過 去 の イ ン タ ー ネ ッ ト 革 命 と ま あ 同 等 化、 も し か し た ら そ れ
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  以 上 か も し れ な い と い う 点 に あ る ん で す。
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  あ あ。 イ ン パ ク ト が そ れ だ け 大 き い か も し
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  れ な い と。 え え。
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  つ ま り、 将 来 の 利 益 成 長 に 対 す る 非 常 に 強 い 期 待 が、 こ の 高 い per を ま あ 正
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  当 化 し う る ん じ ゃ な い か と 考 え て い る わ け で す ね。
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  な る ほ ど。 単 な る 熱 狂 と か 期 待 が 先 行 し て い る
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  だ け じ ゃ な く て、 AI が も た ら す 実 質 的 な 経 済 効 果 が、 い ず れ は こ の 株 価 水
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  準 を 裏 付 け る こ と に な る だ ろ う と。 そ う い う 見 立 て な ん だ と 思 い ま す。
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  う ん。 な る ほ ど。
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  将 来 の 利 益。 つ ま り、 EPS の 成 長 が 現 在 の 高 い 評 価
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  per を 支 え る と い う 構 造 変 化 そ の も の へ の、 ま あ 別 途 と い う か、 そ う い う
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  こ と な ん で す ね、 理 解 し ま し た。 一方 で、 そ の 情 報 源 の 記 事 で は リ ス ク
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  シ ナ リ オ に つ い て も 触 れ ら れ て ま す よ ね。
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  も し FRB ア メ リ カ の 中 央 銀 行 が 金 融 緩 和 を し す ぎ ち ゃ っ た 場 合、 エ ス ア ン
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  ド ピ ー 500 が 9000 ポ イ ン ト に 達 す る リ ス ク も あ る と。
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  こ れ、 ど う 解 釈 す れ ば い い ん で し ょ う？
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  上 が る の に リ ス ク っ て い う の は ち ょ っ と 不 思 議 な 感 じ も し ま す が。
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  え え。 こ こ、 ち ょ っ と 面 白 い 表 現 で す よ ね。
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  こ こ で 使 わ れ て い る リ ス ク っ て い う 言 葉 の ニ ュ ア ン ス が 結 構 重 要 だ と 思
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  い ま す ね。 通 常 リ ス ク っ て 聞 く と 株 価 が 下 が る
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  方 を 思 い 浮 か べ ま す け ど。 そ う で す ね。
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  普 通 は。 こ の 文 脈 で は 上 振 れ リ ス ク な ん で す。
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  社 の そ れ が 必 ず し む 健 全 と は 言 え な い 上 昇 で あ る 可 能 性 を 示 唆 し て い る
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  と 読 む べ き で し ょ う ね。 上 振 れ も リ ス ク に な り 得 る。
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  え？ え？
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  具 体 的 に 言 う と、 エ フ ア ー ル ビ ー が 利 下 げ と か 金 融 緩 和 を。
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  ま あ や り す ぎ て し ま う と で す ね、 は い、 市 場 に 必 要 以 上 の こ う お 金 が ジ ャ
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  ブ ジ ャ ブ 流 れ 込 ん で し ま っ て。 は い。
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  企 業 の 実 力 と か 経 済 の 実 態 か ら ち ょ っ と か け 離 れ て、 株 価 が 急 騰 し て し ま
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  う 可 能 性 が あ る と い う こ と で す。 い わ ゆ る バ ブ ル 的 な 状 態 で す ね。
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  あ。 あ、 な る ほ ど。
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  バ ブ ル 的 な。 そ う な っ た 場 合、 本 来 の 目 標 で あ る
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  7750 ポ イ ン ト を。 う ん と 超 え て、 も し か し た ら 9000 ポ
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  イ ン ト と か そ う い う 水 準 ま で 行 っ て し ま う か も し れ な い と。
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  う わ、 で も そ れ は 実 態 を 伴 わ な い、 ち ょ っ と 持 続 可 能 じ ゃ な い 上 昇 で あ っ
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  て、 そ の 後 の 急 落 リ ス ク を む し ろ 高 め て し ま う。
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  だ か ら リ ス ク と い う 言 葉 で、 ま あ 警 鐘 を 鳴 ら し て い る と 解 釈 す る の が 自 然
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  か な と 思 い ま す。 行 き 過 ぎ た 上 昇 も ま た 健 全 な 市 場 に
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  と っ て は リ ス ク で す よ、 と い う こ と で す ね。
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  な る ほ ど、 面 白 い で す ね。 上 振 れ も 行 き 過 ぎ は リ ス ク と 捉 え る
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  と 納 得 で す。 で は、 も う 少 し 短 期 的 な 視 点 に つ い て
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  も 見 て み ま し ょ う か。 2026年 末 に 7750 ポ イ ン ト っ て い う 長
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  期 目 標 が あ る 一方 で、 2025年 末 の 目 標 値 は 6250 ポ イ ン ト と 少 し 低 め に 設 定
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  さ れ て い ま す よ ね。 こ れ は 長 期 的 な 上 昇 ト レ ン ド の 中 で
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  も 途 中 で 調 整 局 面、 ま あ 下 落 局 面 が あ る こ と を 見 込 ん で い る と い う こ と な
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  ん で し ょ う か。 は い。
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  そ の よ う に 読 み 取 れ ま す ね。 エ マ ニ ュ ア ル さ ん は 長 期 で は 強 気 の
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  見 通 し を 持 っ て る ん で す け ど、 株 価 が こ う 一 本 調 子 で 右 肩 上 が り に ず っ と
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  進 む と は 考 え て い な い よ う で す。 う ん う ん、 ど こ か の タ イ ミ ン グ で、 例
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  え ば 市 場 の ち ょ っ と 過 熱 感 が 是 正 さ れ る と か、 経 済 指 標 が 悪 化 す る と か、
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  あ る い は 何 か 別 の 要 因 で 一時 的 な 下 落 局 面、 つ ま り 調 整 が 入 る 可 能 性 を ち ゃ
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  ん と 織 り 込 ん で い る ん で し ょ う ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  2025年 末 の 目 標 値 が 6250 ポ イ ン ト と。
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  2026年 末 の 7750 よ り 低 い の は、 そ う し た 調 整 を 経 る 可 能 性 を 考 慮 し て い
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  る か ら だ と 考 え ら れ ま す ね。 た だ、 そ の 調 整 は 別 に 悲 観 す る よ う な
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  も の で は な く て、 む し ろ。 え え、 そ こ が エ マ ニ ュ エ ル さ ん の 分 析
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  の ま た ポ イ ン ト で す ね。 情 報 源 に よ る と、 そ う し た 短 期 的 な 調
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  整 局 面 っ て い う の は、 長 期 的 な 上 昇 ト レ ン ド の 中 で の、 ま あ 一時 的 な 押 し 目
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  に 過 ぎ な い だ ろ う と。 押 し 目 え。
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  え、 む し ろ 買 い の 後 期 に な る だ ろ う と も 述 べ て い ま す。
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  ほ。 う 買 い の 後。
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  期 え え。 長 期 的 な 視 点 に 立 て ば、 短 期 的 な 価 格
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  の 下 落 は、 よ り 有 利 な 価 格 で 投 資 で き る チ ャ ン ス だ と 捉 え ら れ る と い う わ
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  け で す ね。 そ こ で 出 て く る キ ー ワ ー ド が、 あ の 合
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  理 的 な 熱 狂 っ て い う 言 葉 で す ね。 ラ ッ シ ュ ナ ー エ ク ス バ レ ン ス。
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  こ れ、 ど う い う 状 態 を 指 し て る ん で し ょ う。
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  熱 狂 な の に 合 理 的 っ て い う の は 少 し 矛 盾 し て い る よ う に も 聞 こ え ま す け
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  ど。 え え。
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  こ れ も ま た 非 常 に 興 味 深 い 言 葉 選 び で す よ ね。
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  熱 狂 だ け だ と ど う し て も 非 理 性 的 で、 ま あ バ ブ ル っ ぽ い イ メ ー ジ が つ き ま
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  と い ま す け ど、 そ こ に 合 理 的 っ て い う 言 葉 が つ い て い る。
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  は い。 こ れ は ま さ に 今 の よ う な AI 革 命 と い
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  う 大 き な 技 術 革 新 が 市 場 を 引 っ 張 っ て い る 局 面。
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  そ う い う 時 特 有 の 心 理 状 態 を 表 し て る ん じ ゃ な い か と 考 え ら れ ま す ね。
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  特 有 の 心 理 状 態 で す。 か、 え え。
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  ど う い う こ と か と い う と、 こ う い う 大 き な 変 革 期 に は で す ね、 金 利 が ど う な
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  る と か、 地 政 学 リ ス ク が ど う だ と か。 そ う い う 短 期 的 な 不 安 材 料 っ て、 次 か
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  ら 次 へ と 出 て く る も の で す よ ね。 ま あ、 そ う で す ね。
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  毎 日 い ろ い ろ あ り ま す し。 通。
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  常 で あ れ ば そ う い う ニ ュ ー ス は 株 価 の 下 落 要 因 に な り が ち な ん で す け ど、
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  合 理 的 な 熱 狂 の 状 態 に あ る 市 場 参 加 者 っ て い う の は、 い や い や、 短 期 的 な
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  懸 念 よ り も、 AI が も た ら す 長 期 的 な 生 産 性 向 上 と か。
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  経 済 成 長 の イ ン パ ク ト の 方 が は る か に 大 き い だ ろ う と 判 断 し て。
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  ふ む、 不 安 材 料 を あ る 意 味 乗 り 越 え て 買 い 進 む 傾 向 が あ る っ て 言 う ん で す。
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  へ え。 将 来 の 成 長 に 対 す る 強 い、 そ し て あ る
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  程 度 合 理 的 な 根 拠 に 基 づ い た 期 待 感 が、 短 期 的 な ノ イ ズ を 打 ち 消 し て し ま
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  う と。 な る ほ ど。
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  一 見 す る と 熱 狂 的 に 見 え る か も し れ な い け ど、 そ の 背 景 に は 技 術 革 新 に 対
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  す る 合 理 的 な 期 待 が あ る ん だ よ と。 そ う い う 市 場 の ム ー ド を 捉 え た 言 葉
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  な の か な と 思 い ま す。 短 期 的 な 動 き に 惑 わ さ れ ず に、 長 期 的
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  な 構 造 変 化 を 見 据 え る こ と の 重 要 性 を 示 唆 し て い る ん で し ょ う ね。
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  う ん。 合 理 的 な 熱 狂 で す か。
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  な る ほ ど な。 目 先 の ニ ュ ー ス に 一 喜 一 憂 し な い で、
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  数 年 単 位 の 大 き な 変 化 を 見 通 す 視 点 が 求 め ら れ る と い う こ と で す ね。
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  こ こ ま で の 話 を 聞 い て み て、 あ な た は ど う 感 じ て い ま す か？
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  AI が こ れ ほ ど 広 範 囲 に、 そ し て 急 速 に 影 響 を 及 ぼ し て。
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  そ れ が エ ス ア ン ド ピ ー 500 を 過 去 最 高 水 準 に 押 し 上 げ る か も し れ な い と
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  い う こ の 分 析。 こ れ っ て 単 な る 株 式 投 資 の 話 に と ど
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  ま ら ず に、 私 た ち の 経 済 と か 社 会 が 今 ま さ に 大 き な 転 換 点 に い る こ と の 一
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  つ の 表 れ な の か も し れ ま せ ん ね。 さ て、 今 日 は エ バ コ ア ア イ エ ス ア イ の
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  エ マ ヌ エ ル さ ん に よ る エ ス ア ン ド ピ ー 500 の 強 気 予 測。
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  2026年 末、 7750 ポ イ ン ト と い う 分 析 を、 情 報 源 と な っ た ブ ロ グ 記 事 を も と
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  に 詳 し く 見 て き ま し た。 今 日 の 議 論 の ポ イ ン ト を 改 め て ち ょ
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  っ と 整 理 し て み る と、 エ マ ヌ エ ル さ ん の 分 析 の 根 幹 に あ る の は ま ず 一 点 目
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  と し て、 今 回 の AI 革 命 は、 そ の 影 響 の 広 が り と ス ピ ー ド に お い て、 イ ン タ ー
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  ネ ッ ト 革 命 も 超 え る 可 能 性 の あ る 構 造 的 な 変 化。
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  だ と い う 見 方。 2つ目 に そ の 恩 恵 は、 ハ イ テ ク 株 だ け じ
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  ゃ な く て、 電 力 を 供 給 す る 公 益 企 業 や イ ン フ ラ 関 連 の 工 業 株 な ど、 経 済 の よ
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  り 広 い 範 囲 に 及 ん で い る と い う 点。 は い、 そ う で す ね。
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  裾 野 が 広 い と。 3つ目、 そ れ を 踏 ま え て、 目 標 株 価 の 根
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  拠 と な る per 27倍 と い う、 歴 史 的 に 見 れ ば 高 い 評 価 も、 こ の 変 革 期 に お い て
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  は 非 現 実 的 で は な い ん だ。 と い う 主 張。
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  そ し て 4つ目、 短 期 的 に は 調 整 局 面 も あ る け れ ど も、 そ れ は 長 期 的 な 視 点 で 見
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  れ ば 買 い の 好 機 と な り 得 る。 と い う 合 理 的 な 熱 狂 に 基 づ い た 見 解。
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  え え、 ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。 一 貫 し て い る の は、 AI を 単 な る 一 過
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  性 の ブ ー ム と し て 捉 え る ん じ ゃ な く て、 経 済 全 体 の 生 産 性 と か 仕 組 み そ の
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  も の を 長 期 的 に 変 え て い く。 ま あ、 ド ラ イ バ ー と し て 捉 え て い る 点
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  で す よ ね。 う ん。
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  だ か ら こ そ、 短 期 的 な 市 場 の ア ッ プ ダ ウ ン と か セ ン チ メ ン ト の 変 化 に、 こ う
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  過 度 に 振 り 回 さ れ る ん じ ゃ な く て、 数 年、 あ る い は も っ と 長 い 時 間 軸 で、 こ
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  の 大 き な 構 造 変 化 が ど こ へ 向 か う の か を 見 据 え る 姿 勢、 こ れ が 投 資 家 に と
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  っ て も、 あ る い は ビ ジ ネ ス に 関 わ る 私 た ち に と っ て も、 今 後 ま す ま す 重 要 に
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  な っ て く る、 そ う い う 局 面 と 言 え そ う で す ね。
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  そ う で す ね。 さ て、 今 回 の 分 析 で は。
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  AI が 経 済 や 産 業 な あ ら ゆ る 領 域 に 影 響 を 与 え て、 そ の 力 は イ ン タ ー ネ ッ ト
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  以 上 か も し れ な い と さ れ て い ま し た。 株 価 の 数 字 と か per と か、 そ う い う 議
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  論 も 非 常 に 刺 激 的 で し た け ど、 最 後 に 少 し だ け 視 点 を 広 げ て み ま せ ん か？
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  こ の 数 字 の 先 に、 私 た ち が ま だ 十分 に 想 像 し き れ て い な い よ う な、 AI に よ
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  っ て 引 き 起 こ さ れ る で あ ろ う 未 踏 の 社 会 的 経 済 的 変 革、 こ れ っ て 一 体 ど ん
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  な も の が あ る で し ょ う か。 あ な た 自 身 の 仕 事 や、 あ る い は 日 々 の
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  暮 ら し の 中 で、 こ れ か ら AI に よ っ て ど ん な 変 化 が 起 こ り う る と 想 像 し ま
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  す か？ ち ょ っ と 立 ち 止 ま っ て、 そ ん な 未 来 に
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  思 い を 馳 せ て み る の も 面 白 い か も し れ な い で す ね。