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ネットフリックス株は再上昇へ？広告事業が次の成長エンジンに · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は、 デ ィ ー プ ダ イ ブ へ よ う こ そ。
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  さ て、 最 近 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス に つ い て、 あ の ち ょ っ と 面 白 い 分 析 が 出 て き
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  ま し た よ ね。 大 手 の 調 査 会 社 が え っ？
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  と 投 資 判 断 を 引 き 上 げ た と い う 話 で す。
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  今 回 は で す ね、 2025年 10月8日 公 開 の ネ ッ ト フ リ ッ ク ス 株 は 再 上 昇 へ 広 告 事
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  業 が 次 の 成 長 エ ン ジ ン に と い う 金 融 分 析 記 事、 こ れ で す ね、 こ の 情 報 を ベ
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  ー ス に し て。 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の こ れ か ら、 特 に 広
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  告 付 き プ ラ ン が な ぜ こ ん な に 注 目 さ れ て い る の か、 そ の あ た り を こ う 深 く
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  掘 り 下 げ て い き た い な と 思 っ て い ま す。
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  あ な た が こ の 情 報 を ま あ よ り 深 く 理 解 す る、 そ の お 手 伝 い が で き れ ば 嬉 し
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  い で す。 な ぜ 今 広 告 な の か、 そ の 背 景 と か、 将
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  来 の 見 通 し と か、 一 緒 に 見 て い き ま し ょ う。
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  え え と、 ま ず は そ の き っ か け に な っ た ア ナ リ ス ト の 評 価、 こ こ か ら い き ま し
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  ょ う か。 シ ー ポ ー ト リ サ ー チ パ ー ト ナ ー ズ っ
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  て い う 会 社 が ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の 投 資 判 断 を 買 い に し た と。
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  目 標 株 価 も 1385 ド ル。 こ れ は か な り 強 気 で す よ ね。
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  市 場 も な ん か す ぐ 反 応 し て 株 価 上 が っ た み た い で す け ど。
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  え え、 そ の 通 り で す。 2025年 の 10月7日 の 話 で す ね。
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  株 価 2.4% 上 が っ て、 だ い た い 1200 ド ル く ら い。
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  た だ、 株 価 が 動 い た っ て い う こ と 以 上 に、 あ の 注 目 す べ き は。
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  ア ナ リ ス ト、 デ ビ ッ ド ジ ョ イ ス 氏 が 指 摘 し た 理 由 の 方 な ん で す よ。
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  彼 が こ の 強 気 判 断 の、 ま あ 一 番 大 き な 根 拠 と し て 挙 げ て い る の が、 他 で も な
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  い 広 告 事 業 の そ の 大 き な 成 長 ポ テ ン シ ャ ル な ん で す。
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  広。 告 事 業 で す か？
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  ネ ッ ト フ リ ッ ク 誌 っ て 言 っ た ら、 や っ ぱ り サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン モ デ ル の 代
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  表 格 っ て い う、 そ う い う イ メ ー ジ 強 い で す け ど。
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  な ん で 今、 広 告 が そ ん な に 大 事 な ん で し。
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  ょ う う ん、 そ こ が 今 回 の。 ま あ、 核 心 部 分 で す ね。
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  ジ ョ イ ス 氏 の 資 産、 ち ょ っ と 見 て み る と。
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  そ の 規 模 の 大 き さ に え え、 驚 か さ れ ま す。
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  記 事 に よ る と で す ね、 彼 は ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の 広 告 収 入 が 2025年 に は 31億
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  ド ル で、 さ ら に 2030年。 こ こ に は な ん と 160億 ド ル 規 模 に ま で
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  大 き く な る 可 能 性 が あ る と、 そ う 見 て る ん で す。
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  い や、 160億 ド ル。 そ れ は な ん か も う、 単 な る 副 収 入 っ て
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  い う レ ベ ル じ ゃ な い で す ね。 今 の 主 力 の サ ブ ス ク 収 入 と 比 べ て も
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  相 当 イ ン パ ク ト あ り そ う で す け ど。 ま さ に。
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  こ れ は ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の 収 益 の 構 造 自 体 を 根 本 的 に 変 え る か も し れ な
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  い。 そ う い う 可 能 性 を 秘 め て ま す ね。
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  背 景 に は あ の 低 価 格 の 広 告 付 き プ ラ ン の 導 入 が あ り ま す。
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  月 額 7.99 ド ル っ て い う 設 定 で し た ね。
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  プ レ ミ ア ム プ ラ ン が 24.99 ド ル で す か ら、 か な り 価 格 抑 え て ま す よ ね。
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  な る ほ ど。 そ の 価 格 差 で え っ と、 今 ま で ネ ッ ト フ
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  リ ッ ク ス ち ょ っ と 高 い な と 思 っ て た そ う と か。
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  あ る い は 解 約 し よ う か な っ て 考 え て た 層 を 引 き 止 め る み た い な。
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  そ う い う 狙 い で す か？ ね え え、 そ の 通 り で す。
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  た だ、 戦 略 的 な 意 味 合 い は そ れ だ け じ ゃ な い ん で す よ。
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  こ れ は 単 な る 価 格 戦 略 っ て い う の を 超 え て で す ね、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の ビ
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  ジ ネ ス モ デ ル 自 体 を サ ブ ス ク プ ラ ス 広 告 っ て い う こ う ハ イ ブ リ ッ ド 型 に
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  大 き く 変 え て い こ う っ て い う と こ ろ み な ん で す。
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  収 益 源 を ま あ 多 様 化 し て、 よ り 広 い お 客 さ ん を 獲 得 し よ う と。
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  そ う い う 非 常 に 野 心 的 な 動 き と 言 え ま す ね。
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  う ん。 た だ、 広 告 付 き の ス ト リ ー ミ ン グ っ て
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  も う す で に ア マ ゾ ン の プ ラ イ ム ビ デ オ と か 結 構 や っ て る と こ あ り ま す よ
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  ね。 後 発 と も い え る ネ ッ ト フ リ ッ ク ス に
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  そ こ ま で 大 き な 成 長 ポ テ ン シ ャ ル が あ る っ て、 そ の ア ナ リ ス ト が 見 て る の
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  は な ん で な ん で し ょ う？ あ。
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  あ、 い い 質 問 で す ね。 確 か に 競 合 の 存 在 は 無 視 で き ま せ ん。
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  で も ジ ョ イ ス 氏 は ネ ッ ト フ リ ッ ク ス な ら で は の 強 み と い う よ う 指 摘 し て
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  る ん で す。 そ れ は 何 か と い う と、 圧 倒 的 な 利 用 時
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  間 の 長 さ と、 あ と オ リ ジ ナ ル コ ン テ ン ツ の 質、 こ の 二 つ で す ね。
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  つ ま り、 ユ ー ザ ー が す ご く 長 い 時 間 滞 在 し て、 質 の 高 い コ ン テ ン ツ に 没 入 し
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  て い れ ば、 そ こ に 表 示 さ れ る 広 告 の 価 値 も ま あ 自 然 と 高 まる だ ろ う と。
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  そ う い う 理 屈 で す。 な る ほ ど。
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  利 用 時 間 と コ ン テ ン ツ の 質。 え え、 つ ま り で す ね。
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  先 行 し て い る 競 合 は い る け れ ど も、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス が 持 っ て い る そ の エ
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  ン ゲ ー ジ メ ン ト の 高 さ、 そ れ か ら コ ン テ ン ツ の 力 が 広 告 媒 体 と し て の 価 値
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  を 高 め て、 結 果 と し て 大 き な 広 告 収 入 を 生 む ん じ ゃ な い か と。
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  そ う い う 見 立 て な ん で す よ、 彼 ら は。 広 告 の イ ン フ ラ 整 備 も あ の 着 実 に 進
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  め て ま す し、 こ の 強 み を ち ゃ ん と お 金 に す る、 収 益 化 す る 準 備 は 整 い つ つ あ
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  る っ て 考 え ら れ ま す ね。 エ ン ゲ ー ジ メ ン ト と コ ン テ ン ツ 力 で
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  す か？ 確 か に ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の オ リ ジ ナ
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  ル 作 品 っ て す ご く 話 題 に な り ま す し、 つ い つ い 長 く 見 ち ゃ う み た い な 経 験
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  は 多 く の 人 に あ る か も し れ ま せ ん ね。 広 告 事 業 の 可 能 性 は？
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  う ん、 わ か っ て き た ん で す が、 一方 で 足 元 の 業 績 っ て ど う な ん で し ょ う？
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  将 来 へ の 期 待 だ け じ ゃ な く て、 今 の 経 営 状 態 も や っ ぱ り 気 に な り ま す よ ね。
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  そ こ も え え、 重 要 な ポ イ ン ト で す ね。 い く ら 将 来 性 が 有 望 で も、 足 元 が ぐ ら
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  つ い て た ら 意 味 な い で す か ら ね。 記 事 に よ る と、 そ の 点 も か な り 堅 調 み
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  た い で す よ 2024年 の 売 り 上 げ は、 前 の 年 に 比 べ て 16% 増 の 39億 ド ル。
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  さ ら に 直 近 2025年 の 第 二 四 半 期 を 見 る と、 純 利 益 が 前 の 年 の 同 じ 時 期 と 比
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  べ て 45パー。 セ ン ト 増、 45% 増 え え。
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  で、 売 り 上 げ も 16% 増 と か な り 力 強 い 成 長 を 示 し て い ま す。
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  純 利 益 45% 増 は す ご い で す ね。 一時 期 な ん か 成 長 が 鈍 っ て る ん じ ゃ な
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  い か っ て 心 配 さ れ た 時 期 も あ り ま し た け ど、 し っ か り 回 復 と い う か、 む し
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  ろ 加 速 し て い る。 そ ん な 印 象 で。
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  す ね え え。 市 場 で は あ の 会 員 数 の 伸 び 悩 み と か
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  で、 ち ょ っ と 調 整 局 面 み た い な の も あ り ま し た け ど、 シ ー ポ ー ト の ア ナ リ ス
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  ト は そ う い う。 ま あ、 消 化 器 官 を 経 て ネ ッ ト フ リ ッ ク
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  ス は 再 び 成 長 局 面 に 入 る っ て 分 析 し て る ん で す ね。
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  こ の 堅 調 な 現 在 の 業 績 が、 広 告 事 業 っ て い う 次 の 一 点 へ の 期 待 感 を さ ら に
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  高 め て い る と 言 え る で し ょ う ね。 利 益 率 の 改 善 傾 向 も 投 資 家 に と っ て
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  は 安 心 材 料 だ と 思 い ま す。 な る ほ ど。
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  今 の 好 調 さ が 未 来 へ の 投 資 を 支 え て い る。
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  そ う い う わ け で す ね。 で、 そ の 未 来 像 と し て、 な ん か か な り
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  壮 大 な 目 標 が 報 じ ら れ て い る と か。 そ う な ん で す よ。
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  ウ ォ ー ル ス ト リ ー ト ジ ョ ー ナ ル の 報 道 と し て 紹 介 さ れ て い る ん で す が、 ネ
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  ッ ト フ リ ッ ク ス は 2030年 ま で に 売 り 上 げ を 倍 増 さ せ て、 時 価 総 額 一 兆 ド ル
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  企 業 に な る こ と を 目 指 し て い る と。 え、 一 兆 ド ル？
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  え え。 現 在 の 時 価 総 額 が だ い た い 4940億 ド
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  ル っ て 記 事 に あ り ま す か ら、 こ れ を あ と 五 年 く ら い で 倍 に す る っ て こ と で
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  す か？ こ れ は 正 直 か な り 野 心 的 と い う か、 す
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  ご い 目 標 で す ね。 い わ ゆ る ジ ー フ ァ ム み た い な、 あ あ い
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  う 巨 大 テ ッ ク 企 業 の 領 域 じ ゃ な い で す か。
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  ま さ に ア ッ プ ル と か Microsoft と か、 そ う い う 企 業 が 名 を 連 ね る 領 域 で す。
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  こ の 目 標 を 達 成 す る た め に は、 単 に 広 告 収 入 を 増 や す だ け じ ゃ な く て、 加 入
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  者 数 も 今 の 3億人 超、 2024年 末 時 点 か ら 4億人 規 模 に ま で 拡 大 す る 必 要 が あ る。
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  で、 さ ら に 営 業 利 益 も 約 3倍 に 増 や す 必 要 が あ る と。
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  ま あ、 そ う い う 計 画 み た い で す ね。 ち ょ っ と 途 方 も な い 目 標 設 定 で。
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  す よ ね。 売 上 倍 増 時 価 総 額 一 兆 ド ル 加 入 者
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  4億人 営 業 利 益 3倍 増。 こ れ ら を え え と 同 時 に 達 成 す る っ て
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  相 当 な ハ ー ド ル に 思 い ま す け ど、 記 事 で は こ の 目 標 達 成 の カ ギ と し て、 具 体
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  的 に 何 を あ げ て た り す る ん で す か？ 記 事 が 示 唆 し て い る の は、 大 き く 三 つ
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  の 柱 が こ う う ま く 連 動 す る こ と の 重 要 性 で す ね。
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  一つ目 は、 ま さ に さ っ き か ら 話 し て い る 広 告 モ デ ル の 成 功。
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  こ れ が 新 し い 収 益 源 に な っ て 利 益 率 を 押 し 上 げ る と。
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  2つ目 は グ ロ ー バ ル で の さ ら な る 加 入 者 拡 大。
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  特 に 広 告 付 き の 低 価 格 プ ラ ン が 新 興 国 市 場 と か 価 格 に 敏 感 な 層 の 獲 得 を
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  後 押 し す る だ ろ う と。 そ し て 3つ目 が。
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  こ れ ら 全 部 を 支 え る 強 力 な オ リ ジ ナ ル コ ン テ ン ツ へ の 継 続 的 な 投 資 で す。
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  広。 告。
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  グ ロ ー バ ル 展 開 コ ン テ ン ツ、 こ の 三 つ で す か。
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  え え。 こ れ ら が 互 い に 良 い 影 響 を 与 え 合 う
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  好 循 環。 こ れ を 生 み 出 せ る か ど う か が カ ギ に
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  な る っ て こ と で す ね。 広 告 収 入 が 増 え れ ば、 そ れ を 元 手 に し
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  て さ ら に 魅 力 的 な コ ン テ ン ツ を 作 れ る。
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  魅 力 的 な コ ン テ ン ツ が 増 え れ ば、 新 し い 介 入 者 と か 既 存 の お 客 さ ん の 維 持
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  に つ な が っ て、 視 聴 時 間 も 増 え る。 視 聴 時 間 が 増 え れ ば、 広 告 媒 体 と し て
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  の 価 値 も さ ら に 高 まる。 こ の サ イ ク ル を う ま く 回 す こ と が で
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  き れ ば、 さ っ き 触 れ た シ ー ポ ー ト の 再 び 成 長 局 面 に 入 る っ て い う 見 方 も、 単
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  な る 楽 観 論、 狭 く て 現 実 的 な シ ナ リ オ と し て 見 え て く る と い う わ け で す。
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  な る ほ ど。 広 告 加 入 者 拡 大。
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  コ ン テ ン ツ が こ う、 三位一体 と な っ て 成 長 を 引 っ 張 っ て い く と、 そ う い う 戦 略
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  を 描 い て い る わ け で す ね。 一 つ 一 つ は。
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  う ん、 理 解 で き る ん で す け ど、 こ れ ら を 同 時 に、 し か も こ れ だ け の 規 模 で 成
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  功 さ せ る っ て、 や っ ぱ り 相 当 な チ ャ レ ン ジ で す よ ね。
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  お っ し ゃ る 通 り、 決 し て 簡 単 な 道 の り じ ゃ な い と 思 い ま す。
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  競 合 の 構 成 と か、 マ ク ロ 経 済 の 変 動 と か。
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  あ と コ ン テ ン ツ 作 る コ ス ト の 高 騰 と か、 リ ス ク 要 因 も 少 な く な い で す か ら
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  ね。 た だ、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の 経 営 陣 が こ
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  の 高 い 目 標 を、 ま あ 大 家 に 言 っ て い る こ と 自 体 が、 彼 ら の 自 信 の 表 れ と も 取
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  れ る か も し れ ま せ ん。 さ て、 こ こ ま で の 話 を ち ょ っ と 整 理 し
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  て み ま し ょ う か。 ま ず、 シ ー ポ ー ト っ て い う 調 査 会 社 が
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  ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の 評 価 を 引 き 上 げ て、 そ の 一 番 の 理 由 と し て 広 告 事 業 の
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  将 来 性 に 注 目 し て い る と。 え え。
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  具 体 的 な 数 字 と し て は、 2030年 に は 広 告 収 入 だ け で 160億 ド ル に 達 す る 可 能
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  性 が あ る。 と い う 試 算 が あ っ て。
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  こ れ は 今 の ビ ジ ネ ス モ デ ル を 大 き く 変 え る 可 能 性 を 秘 め て い る と い う こ
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  と で。 す よ ね。
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  そ う で す ね。 で、 足 元 の 業 績 も 純 利 益 が 大 幅 に 伸 び
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  る な ど を 好 調 で、 さ ら に 将 来 的 に は 時 価 総 額 一 兆 ド ル っ て い う、 ま あ 非 常 に
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  大 き な 目 標 を 掲 げ て い る こ と も わ か り ま し た。
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  こ の 一 連 の 情 報 か ら、 私 た ち は 何 を 読 み 取 る べ き な ん で し ょ う か。
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  本 質 的 に 言 え る の は、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス が 今、 大 き な 変 革 期 に あ る っ て い う
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  こ と だ と 思 い ま す。 単 に 今 ま で の ビ ジ ネ ス を 伸 ば す ん じ
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  ゃ な く て、 広 告 っ て い う 新 し い 収 益 エ ン ジ ン を 本 格 的 に 組 み 込 む こ と で、 ビ
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  ジ ネ ス モ デ ル そ の も の を 進 化 さ せ よ う と し て い る。
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  こ れ は よ り 多 く の 人 々 に サ ー ビ ス を 届 け て、 長 期 的 に 持 続 可 能 な 成 長 を 達
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  成 す る た め の。 う ん、 極 め て 戦 略 的 な 一 手 だ と 考 え ら
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  れ ま す ね。 サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン の 深 さ に 広 告 に
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  よ る 広 さ を 加 え よ う と し て る、 み た い な 言 い 方 も で き る か も し れ ま せ ん。
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  あ あ。 深 さ と 広 さ で す か。
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  な る ほ ど。 え え、 そ し て こ の ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の
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  動 き を 理 解 す る っ て い う こ と は、 あ な た が 投 資 家 で あ れ、 サ ー ビ ス の 利 用 者
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  で あ れ、 あ る い は 単 に テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の ト レ ン ド を 追 っ て る だ け で あ れ、
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  非 常 に こ う 示 唆 に 混 ん で る と 思 う ん で す。
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  な ぜ な ら こ れ は ス ト リ ー ミ ン グ 業 界 全 体 の 未 来 を 占 う、 あ る 種 の 試 験 紙 と
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  も な り 得 る か ら で す。 他 の プ レイ ヤ ー も 追 随 す る の か、 あ る
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  い は 別 の 戦 略 を 取 る の か。 こ の 動 き が 今 後 の 業 界 地 図 を 塗 り 替
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  え て い く 可 能 性 は 十分 に あ る と 思 い ま す ね。
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  確 か に ネ ッ ト フ リ ッ ク ス み た い な 業 界 の リ ー ダ ー が 大 き く は じ を 切 る と、
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  業 界 全 体 に 影 響 で ま す も ん ね。 今 回 の 分 析 か ら は、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス
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  が 広 告 事 業 と い う 新 し い 武 器 を 手 に し て、 次 の ス テ ー ジ つ ま り 一 兆 ド ル 企
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  業 っ て い う そ の 頂 き を 目 指 し て い る。 そ ん な 姿 が 浮 か び 上 が っ て き た よ う
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  に 思 い ま す。 そ の 通 り で す ね。
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  た だ、 最 後 に 一 つ、 あ な た に 考 え て み て ほ し い 問 い が あ る ん で す。
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  提 供 さ れ た 記 事 は 主 に 広 告 の 収 入 の ポ テ ン シ ャ ル に 光 を 当 て て ま し た け
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  ど、 じ ゃ あ そ の 収 入 を 最 大 化 し つ つ。 同 時 に、 今 ま で ネ ッ ト フ レ ッ ク ス が 培
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  っ て き た ユ ー ザ ー 体 験、 こ れ を 損 な わ な い た め に は、 具 体 的 に ど ん な 工 夫 が
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  必 要 に な る？ で。
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  し ょ う か。 あ あ、 ユ。
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  ー ザ ー 体 験 と の 両 立 で す か？ え え、 例 え ば 広 告 の 見 せ 方 で す。
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  単 に 番 組 の 途 中 に シ ー エ ム を 挟 む だ け じ ゃ な く て、 も っ と コ ン テ ン ツ と 親
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  和 性 の 高 い 広 告 と か、 あ る い は イ ン タ ラ ク テ ィ ブ 性 の あ る 広 告 フ ォ ー マ ッ
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  ト と か、 そ う い う の が 出 て く る か も し れ な い。
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  あ と、 彼 ら の 強 み で あ る オ リ ジ ナ ル コ ン テ ン ツ と 広 告 を ど う 連 携 さ せ る の
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  か。 さ ら に 言 え ば、 視 聴 デ ー タ に 基 づ い た
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  パ ー ソ ナ ラ イ ズ 広 告。 こ れ は 利 便 性 を 高 め る 一方 で、 常 に プ
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  ラ イ バ シ ー の 問 題 と 隣 り 合 わ せ で す よ ね。
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  こ の 収 益 最 大 化 と ユ ー ザ ー 満 足 度、 そ し て プ ラ イ バ シ ー 保 護 っ て い う 時 に
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  相 反 す る 要 素 の、 そ の 最 適 な バ ラ ン ス ポ イ ン ト を、 彼 ら は ど う 見 つ け て 出 し
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  て い く の か。 こ の 点 に ち ょ っ と 考 え を 巡 ら せ て み
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  る と、 単 な る 財 務 分 析 を 超 え て ネ ッ ト フ リ ッ ク ス が、 そ し て ス ト リ ー ミ ン グ
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  サ ー ビ ス 全 体 が 直 面 す る、 よ り 本 質 的 な 課 題 が 見 え て く る か も し れ な い で
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  す。