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Amphenol Q1 2026 Earnings Analysis · Beta Finch - Amphenol - APH - FR

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  Speaker 2: Bienvenue à Beta Finch, votre podcast d'analyse des résultats générés
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  Speaker 2: par intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis ravi
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  Speaker 2: de vous accueillir pour une nouvelle édition. Aujourd'hui, nous explorons
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  Speaker 2: les résultats exceptionnels d'Enphenol pour le premier trimestre 2026. Avant de commencer,
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  Speaker 2: je dois vous partager un avis important. Ce podcast est
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  Speaker 2: un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives
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  Speaker 2: et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons
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  Speaker 2: ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites
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  Speaker 2: toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié
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  Speaker 2: avant de prendre des décisions d'investissement. Cela dit, Jordan, parlons
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  Speaker 2: de ce qui s'est passé chez Amphenol. Ces chiffres sont
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  Speaker 2: vraiment impressionnants.
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  Speaker 3: Absolument, Alex. Écoutez, nous parlons de vente record de 7,6 milliards
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  Speaker 3: de dollars, ce qui représente une croissance de 58% en
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  Speaker 3: dollars américains et 33% en croissance organique. C'est énorme. Et
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  Speaker 3: pour contextualiser, c'est une accélération significative par rapport à la
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  Speaker 3: même période l'année dernière
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  Speaker 2: Exactement. Et ce qui est encore plus frappant, c'est le
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  Speaker 2: BPA ajusté. Nous parlons de 1,06 dollars, en hausse de 68%
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  Speaker 2: année sur année. C'est le type de performance qui attire
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  Speaker 2: l'attention des investisseurs. Mais parlons de ce qui motive vraiment
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  Speaker 2: cette croissance
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  Speaker 3: Bon, c'est là que ça devient vraiment intéressant. Adam Norwit,
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  Speaker 3: le PDG, a été très clair sur ce point, c'est l'IA.
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  Speaker 3: Enfenol domine le segment IT Datacom, qui représente maintenant 41%
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  Speaker 3: de ses ventes. Et la croissance organique dans ce segment?
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  Speaker 3: Un incroyable 81%. Presque toute cette croissance est directement liée
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  Speaker 3: aux produits d'IA
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  Speaker 2: C'est remarquable. Ils ont essentiellement capturé une part importante de
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  Speaker 2: la révolution de l'IA en tant que fournisseur de composants
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  Speaker 2: d'interconnexion critique. Mais ce qui m'intéresse, c'est que ce n'est
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  Speaker 2: pas juste une histoire à un seul client ou une
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  Speaker 2: seule tendance. Regardons les autres marchés
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  Speaker 3: Bonne observation. Le marché de la défense a enregistré une
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  Speaker 3: croissance organique de 25%, avec une croissance de 44% en
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  Speaker 3: dollars américains. Le secteur industriel a vu une croissance organique
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  Speaker 3: de 16%. Et même le marché de l'aviation commerciale a
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  Speaker 3: enregistré une croissance organique de 20%. Donc, oui, l'IA est
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  Speaker 3: le moteur principal, mais Amphenol bénéficie d'une demande largement diversifiée
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  Speaker 2: Et voilà comment vous construisez une entreprise résiliente. C'est une
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  Speaker 2: exposition diversifiée aux marchés finaux. Maintenant, parlons de l'acquisition Comscope,
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  Speaker 2: qui a été conclue au début de janvier. C'est une
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  Speaker 2: acquisition importante
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  Speaker 3: Très importante. Et c'est particulièrement intéressant car Comscope apporte à
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  Speaker 3: Enfenol une gamme complète de produits optiques, de cuivre haute
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  Speaker 3: vitesse et de puissance. Essentiellement, Enfenol peut désormais s'adresser aux
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  Speaker 3: clients de centres de données avec une offre beaucoup plus
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  Speaker 3: large
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  Speaker 2: Exactement. Et lors de l'appel de résultats, il y a
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  Speaker 2: eu de très bonnes questions sur ce que cela signifie
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  Speaker 2: pour les architectures futures, comme les optiques co-emballées ou le CPO.
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  Speaker 2: Adam a souligné que peu importe la direction que prennent
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  Speaker 2: ces architectures, Enfenol sera bien positionné parce qu'ils ont maintenant
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  Speaker 2: les produits, la capacité d'exécution et la crédibilité auprès des
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  Speaker 2: clients
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  Speaker 3: C'est un point crucial. Il ne s'agit pas seulement d'avoir
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  Speaker 3: les produits. Il s'agit d'avoir prouvé que vous pouvez livrer
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  Speaker 3: à grande échelle. Amphenol a cru organiquement de 81% dans
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  Speaker 3: IT Datacom, 124% l'année précédente. Ce niveau de croissance sans
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  Speaker 3: couper les coins n'est pas trivial
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  Speaker 2: Non, ce n'est pas trivial. Et cela m'amène aux marges.
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  Speaker 2: Les marges d'exploitation ajustées se sont étendues à 27,3%, en
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  Speaker 2: hausse de 380 points de base en glissement annuel. Cela signifie
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  Speaker 2: que même avec une croissance massive, Enfenol maintient la discipline
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  Speaker 2: des coûts et obtient un effet de levier opérationnel
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  Speaker 3: C'est là que vous voyez vraiment la qualité de la gestion. Oui,
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  Speaker 3: Comscope a un impact de dilution de marge à court terme.
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  Speaker 3: Mais l'entreprise principale maintient une discipline remarquable. Et ils s'attendent
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  Speaker 3: à ce que Comscope se rapproche progressivement de la moyenne
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  Speaker 3: de l'entreprise. C'est un intégration intelligente et bien gérée.
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  Speaker 2: Parlons des commandes, qui nous donnent une idée de l'avenir.
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  Speaker 2: Les commandes recordent 9,4 milliards de dollars avec un ratio carnet
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  Speaker 2: sur facturation de 1,24, 1. C'est très élevé
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  Speaker 3: C'est énorme. Et ce qui est intéressant, c'est qu'Adam a
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  Speaker 3: mentionné que chaque marché final avait un ratio de carnet
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  Speaker 3: sur facturation supérieur à 1. Ce n'est pas concentré dans un domaine.
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  Speaker 3: C'est large. Cela suggère une forte demande durable dans tous
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  Speaker 3: les secteurs.
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  Speaker 2: Et leurs prévisions pour le deuxième trimestre? Vente de 8,1 à 8,2
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  Speaker 2: milliards de dollars. C'est une croissance séquentielle d'environ 6 à 8%,
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  Speaker 2: ce qui est solide. Et le BPA ajusté devrait se
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  Speaker 2: situer entre 1,14 et 1,16 dollars, représentant une croissance de 41 à 43%
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  Speaker 2: en glissement annuel.
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  Speaker 3: Donc, en résumé, nous voyons une entreprise qui arrive à
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  Speaker 3: une position où elle bénéficie simultanément de trois choses, premièrement,
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  Speaker 3: la super tendance de l'IA, deuxièmement, une exposition diversifiée à
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  Speaker 3: d'autres marchés robustes, et troisièmement, l'intégration réussie d'une acquisition stratégique
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  Speaker 3: majeure qui élargit leur offre de produits.
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  Speaker 2: Exactement. Mais il y a quelques éléments à surveiller. Les impôts,
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  Speaker 2: par exemple. Craig Lampo, le CFO, a mentionné une accrétion
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  Speaker 2: fiscale de 130 millions de dollars en Chine et un ajustement
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  Speaker 2: supplémentaire de 160 millions de dollars. Il s'attend à ce que
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  Speaker 2: le taux d'imposition ajusté reste à 27% pour le reste de 2026.
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  Speaker 3: C'est important. C'est un facteur de traînée supplémentaire sur le
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  Speaker 3: BPA que les investisseurs doivent considérer. Mais cela ne semble
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  Speaker 3: pas changer fondamentalement la trajectoire de l'entreprise.
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  Speaker 2: Non. Et il y a aussi la question du financement
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  Speaker 2: de cette croissance. Ami Darianani a posé une excellente question
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  Speaker 2: sur la façon dont Amphenol finance les expansions de capacités
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  Speaker 2: requises par cette croissance à 81%. La réponse a été
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  Speaker 2: que certains clients, en reconnaissant les investissements que fait Amphenol,
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  Speaker 2: élargissent leurs engagements de commande, ce qui donne à l'entreprise
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  Speaker 2: la confiance pour faire ses investissements.
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  Speaker 3: C'est un modèle très intelligent. Plutôt que de négocier des
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  Speaker 3: contrats d'approvisionnement à long terme strictement définis, ils travaillent avec
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  Speaker 3: les clients de manière plus flexible, mais ils obtiennent une
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  Speaker 3: augmentation des commandes qui justifie l'investissement en capital
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  Speaker 2: Et le flux de trésorerie? Enfenol a généré 1,1 milliard de
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  Speaker 2: dollars de flux de trésorerie d'exploitation et 831 millions de dollars
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  Speaker 2: de flux de trésorerie libre au premier trimestre, ce qui
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  Speaker 2: est remarquable pour un premier trimestre qui est généralement plus faible.
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  Speaker 3: Oui, cela montre vraiment la qualité des bénéfices. Ils convertissent
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  Speaker 3: 89% de leurs revenus nets en flux de trésorerie libre.
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  Speaker 3: C'est d'excellente qualité
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  Speaker 2: Alors, regardons vers l'avant. Qu'est-ce que tout cela signifie pour
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  Speaker 2: les investisseurs? Enfenol est positionné au cœur de la révolution
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  Speaker 2: de l'IA, avec une exposition diversifiée à d'autres domaines en croissance.
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  Speaker 2: Ils exécutent sans à-coups et maintiennent la discipline des marges.
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  Speaker 2: L'intégration de Comscope élargit considérablement leur offre de produits
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  Speaker 3: Et il y a cette notion d'exécution qui revient sans cesse.
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  Speaker 3: Adam a parlé de la capacité d'Enfnol à livrer à
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  Speaker 3: grande échelle, à fabriquer des produits haute précision en volumes importants.
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  Speaker 3: C'est un atout concurrentiel distinctif. Ce n'est pas quelque chose
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  Speaker 3: que vous pouvez simplement acheter
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  Speaker 2: Exactement. Et même face à la concurrence, le positionnement d'Amphenol
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  Speaker 2: en tant que partenaire technologique complet pour leurs clients crée
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  Speaker 2: un avantage défensable. Ils ne sont pas juste un fournisseur
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  Speaker 2: de commodité. Ils résolvent des problèmes complexes
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  Speaker 3: Il y a quelques risques à surveiller, bien sûr. Le
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  Speaker 3: cycle des investissements en IA pourrait ralentir. Les tarifs pourraient augmenter.
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  Speaker 3: Les taux d'imposition pourraient rester élevés. Mais sur la base
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  Speaker 3: de ce que nous voyons dans les commandes et la
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  Speaker 3: diversité des marchés, la demande semble durable
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  Speaker 2: Bonne conclusion. Avant de terminer, Jordan, as-tu quelque chose à ajouter?
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  Speaker 3: Oui. Tout ce qui a été discuté est une analyse
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  Speaker 3: générée par IA à des fins éducatives. Les performances passées
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  Speaker 3: ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre propre
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  Speaker 3: diligence raisonnable et consulter un conseiller avant de prendre des
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  Speaker 3: décisions d'investissement.
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  Speaker 2: Merci, Jordan. Donc, en résumé, Enfenol offre un aperçu intéressant
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  Speaker 2: de la manière dont une entreprise d'infrastructure bien gérée, bien
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  Speaker 2: positionnée et diversifiée peut capitaliser sur les grandes tendances technologiques
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  Speaker 2: tout en maintenant la discipline des coûts et l'exécution. C'est
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  Speaker 2: un cas d'école en matière de gestion d'entreprise en période
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  Speaker 2: de croissance transformatrice.
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  Speaker 3: Bien dit. Et nous apprécions votre attention chez Betafinch
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  Speaker 2: Merci de nous avoir écoutés. C'est Alex et Jordan, et
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  Speaker 2: nous vous souhaitons une excellente journée. Consultez notre site web
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  Speaker 2: pour plus d'analyses, et nous vous verrons lors du prochain
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  Speaker 2: appel de résultats. A bientôt. C'est tout pour l'analyse d'aujourd'hui.
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  Speaker 2: Si vous avez trouvé cela utile, envisagez de soutenir Betafinch
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  Speaker 2: sur Patreon. Votre soutien nous aide à améliorer nos voies
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  Speaker 2: et couvrir plus d'entreprises. Visitez patreon. com baroblique Betafinch pour en
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  Speaker 2: savoir plus. Merci de votre écoute.