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-GER- SpaceX-Börsengang: Zwischen Hype und quantitativer Anlagestrategie · SCENARIO Mr Camp (Podcast Deep Dive)

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  Speaker 2: Sì. Si sind von Anfang an dabei und trotzdem blutet
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  Speaker 2: ihr Portfolio aus. Krass, ja,
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  Speaker 3: aber genau das ist ein ziemlich realistisches Szenario.
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  Speaker 2: Richtig. Und genau dieses paradoxe Szenario schauen wir uns heute an.
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  Speaker 2: Wir machen heute eine tiefgreifende Untersuchung eines massiven bevorstehenden Finanz- Events.
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  Speaker 2: Und zwar dem Börsengang, also dem IPO von SpaceX.
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  Speaker 3: Genau. Weil der erste Instinkt von den meisten Leuten ist
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  Speaker 3: ja bei so einem Mega- Event sofort blind auf den Zug aufzuspringen.
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  Speaker 2: Absolut, ja. Ma oggi ci stiamo spostando a un intercambio
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  Speaker 2: molto concreto tra due analisti finanziari, Alessio Rastani e Manuel Bleu.
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  Speaker 2: E ciò che questi due mostrano con dati forti, demonta
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  Speaker 2: quasi ogni mito che si ha in mente sui mercati
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  Speaker 2: di tecnica. Allora
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  Speaker 3: facciamo un'esercizio, perché l'emozione emozionale di un IPO è gigantesca.
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  Speaker 3: Sì
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  Speaker 2: si ha questo sentimento elitario, questo... Sì, ma se si
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  Speaker 2: prende questa ombra emozionale e si guarda le fonti, le
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  Speaker 2: dati storiche disegnano un bildo abbastanza brutale, no? Un bildo
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  Speaker 2: estremamente brutale, sì.
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  Speaker 3: Rastani legge in questo discorso chiaramente che queste IPOs tecniche
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  Speaker 3: sono quasi meccaniche. Ok, come
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  Speaker 3: Allora, quando un negozio tecnologico che è un po' hype
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  Speaker 3: va alla borsa, in questi primi giorni c'è una rally esplosiva,
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  Speaker 3: il corso scende in alto. Perché
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  Speaker 2: tutti i investitori di retail, quindi i privati, devono entrare.
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  Speaker 3: Certo, esatto. Ma, e questo è il grande ma, le
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  Speaker 3: dati storiche dimostrano che in questi primi tre a sei
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  Speaker 3: mesi dopo questa metà, queste aziende spesso scompariscono più male
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  Speaker 3: che il mercato. Insomma. Sì, anche se spesso scompariscono
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  Speaker 2: molto più bene sotto
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  Speaker 3: il prezzo di vendita originale. Questo è il momento in
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  Speaker 3: cui la realtà va
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  Speaker 2: in parada con le aspettative.
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  Speaker 3: Stiamo sempre pensando che è come se si comprasse un
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  Speaker 3: smartphone brand nuovo direttamente il giorno prima, no? Sì,
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  Speaker 2: è un buon risparmioio. Si scelta per giorni in fronte
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  Speaker 2: al negozio, paga un massimo prezzo di hype e tre
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  Speaker 2: mesi dopo si siede con errori di software e vede
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  Speaker 2: che l'unico dispositivo è 30% più barato. Esatto, si paga
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  Speaker 2: una taxa di
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  Speaker 3: hype. Ma bisogna capire un aspetto tecnico anche per le aziende. Quale?
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  Speaker 3: Non si tratta solo di perdere l'interesse. C'è la meccanica
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  Speaker 3: del mercato. E il termine del gioco si chiama periodo
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  Speaker 3: di lock- up. Ah, la periodo di lock- up, esatto. Esatto. Quando
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  Speaker 3: SpaceX si mette in borsa,
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  Speaker 2: tutti gli insider, i fondatori, i primi
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  Speaker 3: collaboratori, i persone di Venture Capital, non possono vendere le
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  Speaker 3: loro aziende al primo giorno. Ah, ok. Questo significa che
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  Speaker 3: l'accesso è inizialmente estremamente scattato
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  Speaker 3: Esatto, tutti vogliono comprare, ma poiché qualcuno può
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  Speaker 2: vendere. Il
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  Speaker 3: prezzo deve quindi aumentare. Ma questa spiaggia non dura per sempre. Esatto,
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  Speaker 3: la spiaggia dura in particolare questi tre a sei mesi.
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  Speaker 3: E poi? Poi vogliono i primi investitori, che spesso
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  Speaker 2: hanno
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  Speaker 3: pagato solo cento, finalmente fare la cassa. E fluttare il mercato. Esatto.
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  Speaker 3: Milioni di aziende arrivano subito al mercato. L'applicazione esplode, ma
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  Speaker 3: la richiesta dei privati è già lontana. E questo è
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  Speaker 3: solo fisica. Il
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  Speaker 2: prezzo è crashato. Questo è assolutamente vero. Per questo motivo
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  Speaker 2: Rastani e Manuel dicono anche in nostra base che non
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  Speaker 2: avrebbero mai iniziato a lavorare in un IPO. Niente nel
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  Speaker 2: loro
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  Speaker 3: vita.
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  Speaker 2: Aspettano fino a quando questo dritto di vendita strutturale è finito.
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  Speaker 2: Ma ciò che mi interessa, e lo chiedo molto provocativamente,
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  Speaker 3: è
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  Speaker 2: perché c'è un'infinità di molti investitori smart che si attaccano
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  Speaker 2: a questo. Anche questi sovrapposti Elon Musk, che sono molto informati,
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  Speaker 3: Esatto, ma
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  Speaker 3: il mercato non tratta di visioni, tratta di liquidità. SpaceX
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  Speaker 3: può essere l'azienda più bella del mondo, ma come azienda
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  Speaker 3: in questi primi sei mesi è comunque un investimento
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  Speaker 2: terribile. Perché la valutazione all'inizio è assolutamente assurda. Un'azienda straordinaria
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  Speaker 2: non è automaticamente una azienda straordinaria. Assolutamente. Ok, ma se
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  Speaker 2: non possiamo fidarci di questi narrativi che corrispondono, Oh sì,
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  Speaker 2: l'ansetto di Manuel è il risultato più radicale che si
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  Speaker 2: può immaginare. Questo è il
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  Speaker 3: trading quantitativo, vero? Esatto. Manuel eliminerà quasi tutto il fattore umano.
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  Speaker 3: Niente emozioni, niente storie, nulla narrativa.
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  Speaker 2: Quindi anche nessi
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  Speaker 3: tipi di aziende dal televisione? Niente di questo. Il suo
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  Speaker 3: computer analizza solo le cifre, le movimentazioni del prezzo, il momento,
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  Speaker 3: la volatilità. E se le regole matematiche sono riuscite, acquista
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  Speaker 3: il computer.
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  Speaker 2: E se non lo è, poi viene venduto
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  Speaker 3: molto forte. Esatto. Ha detto anche in un discorso che
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  Speaker 3: il computer spucca solo ticcheri, scurzi su
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  Speaker 2: un pittore. E poi ottenne 20-25 valori nel portafoglio per
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  Speaker 2: diversificarlo
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  Speaker 3: Esatto. E c'è una storia che ha fatto il tutto
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  Speaker 3: così bello. L'aneddota di Micron Technology. Oh
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  Speaker 2: sì, è un'aneddota. Tutti i clienti normali si fanno male
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  Speaker 2: quando la sentono.
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  Speaker 3: Sì, Manuel racconta come ha comprato un'azienda con un suo
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  Speaker 3: algoritmo che è andata incredibilmente bene, che è cresciuta e cresciuta,
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  Speaker 3: fino a quando ha ottenuto un 14% di tutto il
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  Speaker 3: suo portfoglio. E ora c'è
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  Speaker 2: il migliore, non sa nemmeno cosa ha. No, non ho idea,
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  Speaker 2: a
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  Speaker 3: un certo punto si è incontrato, si vede questo curzio
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  Speaker 3: MU
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  Speaker 2: e ha
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  Speaker 3: pensato seriamente a una molcarezza,
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  Speaker 2: ha
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  Speaker 3: pensato a una cugina. Ha detto in un'intervista, rilassando, mu
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  Speaker 3: mu mu, una firma di mucca
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  Speaker 2: o così. Ha dovuto googlare?
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  Speaker 3: Sì, e ha scoperto che MU sta per Micron Technology,
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  Speaker 3: un gigantico produttore di halbleiter. E ha dovuto vendere questa
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  Speaker 3: azienda anche meccanicamente, per balanzare il suo portfoglio. Allora, mi
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  Speaker 3: devo inserire,
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  Speaker 2: ma suona assolutamente absurdo,
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  Speaker 3: no? Come lo dici? Beh,
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  Speaker 2: immaginatevi che investite il vostro dinero in un'azienda e non
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  Speaker 2: sapete in quale azienda. Questo è come se uno fosse
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  Speaker 2: un calciatore per la Champions League, ma si guarda solo
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  Speaker 2: sulle tabelle
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  Speaker 3: di Excel. Non
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  Speaker 2: si conosce il nome del giocatore, non si sa se
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  Speaker 2: sono dei buoni tipi, si manda dati facili a posto.
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  Speaker 2: Questo contraddice ogni istinto. Sì, l'istinto
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  Speaker 3: si fredda. Ma Manuel usa in questa sede, divertendosi, esattamente
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  Speaker 3: la stessa analogia
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  Speaker 2: di sport. Veramente?
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  Speaker 3: Come si tratta? Beh, dice che un allenatore umano ha sentimenti.
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  Speaker 3: Lascia un avversario giocare perché lo piace o perché è
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  Speaker 3: stato bene l'ultima settimana, anche se non ha mai fatto niente. Ah,
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  Speaker 3: e
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  Speaker 2: l'algoritmo?
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  Speaker 3: L'algoritmo è freddo. che fiamma il giocatore di star nella
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  Speaker 3: seconda in cui i dati diventano malati. Manuel dice, è chiaro,
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  Speaker 3: non importa chi ha giocato, l'unica cosa che importa è
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  Speaker 3: che il team venga la maestria. Questo
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  Speaker 2: significa che per il sistema di Manuel SpaceX non è
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  Speaker 2: una rivoluzione intergalattica
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  Speaker 3: Non è neanche così. È solo un altro fattore che flacca.
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  Speaker 3: Il computer non si acquista da tempo e non si
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  Speaker 3: sveglia una seconda quando il trend si sveglia.
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  Speaker 2: Si lega la disciplina alla macchina, perché si sa che
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  Speaker 2: è sbagliato. Penso che sia estremamente spaventoso. Ma è la
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  Speaker 2: visione di un solo cliente. Sì
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  Speaker 2: La sede poi fa un'altra cosa. Una macroperspettiva che è
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  Speaker 2: davvero spaventosa. Ci sono player sul mercato, che non possono
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  Speaker 2: scegliere se si affrontano il narrativo o no. Oh sì,
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  Speaker 2: ora arriviamo ai gigantici manager di fondi.
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  Speaker 3: Esatto.
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  Speaker 2: E questo riguarda tutti noi, non importa se ti piacciono
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  Speaker 2: gli SpaceX o no, riguarda la tua cura dell'età.
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  Speaker 3: Assolutamente. Perché un compagno come SpaceX, che è così gigantesco,
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  Speaker 3: deve essere preso in gli indici più importanti, quindi il
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  Speaker 3: S & P 500 o il Nasdaq 100. Ma aspetta, non hanno
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  Speaker 3: regole estremamente strane, quattro quarti, vittime
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  Speaker 2: al pezzo e
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  Speaker 3: così? In realtà sì, ma gli analisti del discorso sperano
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  Speaker 3: molto che le regole di SpaceX, diciamo, siano un po' sbocciate.
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  Speaker 3: Sbocciate così?
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  Speaker 2: Perché questo?
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  Speaker 3: Beh, perché un indice come quello del S & P 500
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  Speaker 3: deve rappresentare il mercato. Se non c'è l'azienda tecnica più
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  Speaker 3: valida del mondo, l'indice diventa sbagliato.
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  Speaker 2: Ah, ok. Quindi il pressione è enorme di prenderla subito.
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  Speaker 3: Esatto. E quando succede questo, una macchina si mette in
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  Speaker 3: giro che non si può più stoppare.
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  Speaker 2: E questo è il punto che dobbiamo veramente capire. Quando
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  Speaker 2: SpaceX arriva nel S & P 500, sono tutti i passivi ETF,
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  Speaker 2: quindi questi giganteschi fondi dove ci sono tutti i nostri
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  Speaker 2: fondi di pensione, Richtig.
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  Speaker 3: Die haben
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  Speaker 2: kein Mitspracherecht. Nein
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  Speaker 3: null. Der ETF muss auf die Sekunde genau den Index abbilden.
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  Speaker 3: Wenn der an einem Freitag umgeschichtet wird, fließen da blind
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  Speaker 3: Milliarden rein.
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  Speaker 2: Exact.
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  Speaker 3: E questo è il grande problema. Per comprare SpaceX, queste
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  Speaker 3: ETF devono vendere altre aziende. Perciò devono vendere
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  Speaker 2: aziende etablierte? Sì.
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  Speaker 3: La sede chiama esplicitamente giganti come NVIDIA. Insomma. Lascia che
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  Speaker 3: ti sbagli la zange. Le etf del mondo devono sbagliare
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  Speaker 3: miliardi di valori da Apple, Microsoft o NVIDIA. Le aziende
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  Speaker 3: profitte sono in enorme pressione di vendita. Non
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  Speaker 2: perché hanno ricevuto delle malattie.
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  Speaker 3: No, solo per creare spazio per SpaceX. È come
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  Speaker 2: un volto completamente raffreddato e un enorme passaggio si spingono
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  Speaker 2: con lui. Per non sbagliare, Un molto buon immagine
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  Speaker 3: sì. Ma, a dire la verità, non riusciamo a rinforzare
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  Speaker 3: un scenario troppo drammatico? Può essere davvero un unico compagno
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  Speaker 3: abbastanza potente per rinforzare il mercato restante?
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  Speaker 2: Manuel ordina questo in una risposta abbastanza precisa. Non dice
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  Speaker 2: che SpaceX solo rinforza il mercato. Ma bisogna vedere
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  Speaker 3: l'ambiente. Cosa significa? Nel mercato c'è un grande vento. Inflazione, finanziamenti, insicurezza.
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  Speaker 3: Il sistema è comunque già in grado di sbattere. Ah,
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  Speaker 3: il
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  Speaker 2: fondamento
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  Speaker 3: è già sbattuto. Esatto. E questo massivo sbattito di liquidità
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  Speaker 3: da SpaceX potrebbe essere esattamente la noce che bricca il camale. Certo.
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  Speaker 3: Non deve essere un completo crash, ma un catalizzatore assolutamente
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  Speaker 3: forte per una correttura del mercato. SpaceX pressa quasi il
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  Speaker 3: resto
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  Speaker 2: in basso. Questo cambia la visibilità completamente. Non si tratta
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  Speaker 2: nemmeno di rakete, si tratta di strome di moneta fredda.
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  Speaker 3: Esattamente.
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  Speaker 2: Lasciamolo inserire. Cosa significa questo per voi che ci ascoltate?
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  Speaker 2: Non importa se comprate aziende singole o se risparmiate il
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  Speaker 2: vostro ETF. Non si tratta di una narrazione
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  Speaker 3: emozionale. Niente.
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  Speaker 2: I meccanismi dietro le scuole, come queste forze di liquidità,
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  Speaker 2: sono molto più forti che il hype per un unico compagno.
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  Speaker 3: Sì, la vera potenza sul mercato è in grado di
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  Speaker 3: essere meccanica.
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  Speaker 2: Purtroppo, per trasparenza, questo è tutto educativo, non c'è una
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  Speaker 2: risposta finanziaria. Esatto. Chi
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  Speaker 3: si interesserà per questo algoritmo non emozionale di Manuel, in
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  Speaker 3: cui si tratta, anche il suo newsletter su Dowstheory. com, si tratta.
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  Speaker 3: Ci sono anche rabatte. Esatto. E questo mi porta a
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  Speaker 3: un pensiero
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  Speaker 2: di conclusione provocante per oggi. Qualcosa che potrebbero magari prendere
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  Speaker 2: con me. Sì, inizia. Se sono svuote gigantiche fonds, miliardi
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  Speaker 2: di euro sono completamente blindati e se le regole per
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  Speaker 2: un mega- compagnia sono semplicemente sbattute, chi guida veramente la loro
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  Speaker 2: risoluzione di età? Una
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  Speaker 3: domanda molto buona.
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  Speaker 2: È davvero ancora questo mercato libero dove la migliore idea vince?
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  Speaker 2: Sono algoritmi freddi? O è solo la puro gravità di
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  Speaker 2: un'ipotesi senza esempio? Pensateci, mentre guardate il next time in
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  Speaker 2: the stars in the sky. See you next time.