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11月17日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 さ て、 今 回 は 2025年 11月17日 の 米 国 株
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  市 場、 こ の 日 を 分 析 し た 記 事 を 束 に し て、 あ な た と 一 緒 に 深 く 読 み 解 い て い
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  き た い と 思 い ま す。 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  こ の 日 の ヘ ッ ド ラ イ ン だ け 見 る と、 ダ ウ 592 ド ル 安 市 場 は リ ス ク オ フ と、 ま
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  あ、 こ れ だ け で 終 わ っ て し ま う 話 な ん で す が。
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  え え、 そ う で す ね。 で も、 そ の 水 面 下 で は。
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  も っ と 大 き な 地 殻 変 動 が 起 き て い た。 そ ん な 感 じ が す る ん で す。
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  ほ。 う、 まる で 市 場 全 体 が 静 か に、 で も 冷 徹
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  に AI 革 命 の 真 の 勝 者 は 誰 な の か を、 こ う 再 評 価 し 始 め た よ う な 一日 だ っ た
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  ん じ ゃ な い か と。 あ あ、 な る ほ ど。
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  面 白 い 見 方 で す ね。 な の で、 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン
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  は、 単 な る 株 価 の 上 下 を 追 う こ と じ ゃ あ り ま せ ん。
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  ウ ォ ー レ ン バ フ ェ ッ ト の よ う な 巨 人 が 動 い た。
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  そ の 言 っ て か ら ピ ー シ ー メ ー カ ー が 一 斉 に 売 ら れ た 理 由 ま で。
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  個 々 の 動 き に 隠 さ れ た、 史 上 の 大 き な 物 語 を 解 き 明 か し て い く。
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  こ と で す。 ま さ に そ う い う 一日 で し た ね。
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  一 見 す る と 明 確 な 悪 材 料 も な い の に、 全 体 が ダ ラ ダ ラ と 下 が る 買 い 疲 れ 相
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  場。 え え。
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  し か し、 こ う い う 時 こ そ、 ま あ、 投 資 家 の 本 音 が 透 け て 見 え る ん で す よ ね。
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  本 音 で す か？ は い。
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  熱 狂 が 少 し 冷 め た 後 で、 ど の 企 業 に 資 金 が 向 か う の か。
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  そ し て、 ど の 企 業 か ら 資 金 が 逃 げ て い く の か。
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  そ の 流 れ を 丁 寧 に 追 っ て い く と、 次 の 時 代 の 主 役 を 見 極 め よ う と す る 市 場
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  の 意 思 の よ う な も の が 見 え て く る。 非 常 に 示 唆 に 富 ん だ 一日 だ っ た と 言 え
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  る で し ょ。 う、 で は、 ま ず は そ の 市 場 全 体 の 雰 囲
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  気 か ら 確 認 し て い き ま し ょ う か。 ダ ウ が 1.3 下 落。
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  592 ド ル。 安 で す ね。
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  え え。 S ア ン ド P500 と ナ ス ダ ッ ク も 続 落 と
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  で、 記 事 に よ る と こ れ、 明 確 な 売 り 材 料 が あ っ た わ け じ ゃ な い ん で す よ ね。
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  そ う な ん で す。 10月 の AI 関 連 ニ ュ ー ス で 盛 り 上 が っ
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  た 後 の 反 動、 い わ ゆ る 買 い 疲 れ と い う 言 葉 で 片 付 け ら れ て い ま す が。
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  た だ の 疲 れ で 済 ま せ て い い ん で し ょ う か ね。
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  う ん、 買 い 疲 れ と い う 言 葉 は 便 利 で す け ど、 そ の 中 身 を も う 少 し 分 解 し て み
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  る 必 要 が あ り ま す ね。 は い。
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  こ れ は ま ず、 AI と い う テ ー マ に 対 す る 熱 狂 が 一 段 落 し て、 投 資 家 が で 具 体
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  的 に ど の 企 業 の 利 益 に つ な が る ん だ っ け？
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  と。 ま あ、 冷 静 に 考 え 始 め た 段 階 を 示 し て
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  い る ん で す。 な る ほ ど。
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  そ れ に 加 え て、 こ れ ま で 市 場 を 支 え て き た、 近 い う ち に 利 下 げ が あ る だ ろ う
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  っ て い う 期 待。 こ れ が 少 し 後 退 し た。
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  あ あ。 金 利 が 思 っ た よ り 長 く 高 い 水 準 に と
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  ど まる か も し れ な い と。 そ う で す。
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  そ の 現 実 が 見 え て き た。 こ の 二 つ が 重 な っ た の が、 こ の 日 の 状
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  況 な ん で す ね。 金。
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  利 が 高 止 ま り す る と、 特 に ま だ 利 益 が 出 て い な い よ う な 成 長 企 業 に は 厳 し
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  い 環 境 に な り ま す し ね。 そ。
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  の と お り で す。 そ し て、 こ こ で フ ァ シ ネ ー テ ィ ン グ な
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  の は、 通 常 な ら 市 場 が 不 安 定 な 時 に 買 わ れ る は ず の 国 債 と か 金 と い っ た、 い
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  わ ゆ る 安 全 資 産。 は い、 こ こ に も 資 金 が 向 か わ な か っ た
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  点 な ん で す。 へ え。
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  そ れ は ど う し て で し ょ う。 こ れ は 単 な る リ ス ク 回 避 と は ち ょ っ
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  と 違 う。 投 資 家 が ど こ か 安 全 な 場 所 に 資 金 を
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  移 そ う と 考 え る ん じ ゃ な く て。 一 旦 す べ て の ポ ジ シ ョ ン を 解 消 し て、
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  現 金 を 持 っ て 嵐 が 過 ぎ 去 る の を 纏。 う よ り 強 い 警 戒 心 と い う か。
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  え え、 戸 惑 い の 表 れ な ん で す。 何 が 安 全 で 何 が 危 険 か。
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  そ の 判 断 基 準 時 点 が 揺 ら い で い る。 そ ん な 空 気 感 が 市 場 を 終 え て い ま し
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  た。 な る ほ ど。
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  た だ の 売 り で は な く て、 む し ろ 思 考 停 止 に 近 い 状 態 だ っ た わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す ね。 そ う い う 視 点 で 見 る と、 こ の 逆 風 の 中
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  で 力 強 く 上 昇 し た 銘 柄 の 存 在 が よ り 一 層 さ い だ っ て き ま す ね。
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  ま さ に。 全 員 が 立 ち 止 ま っ て い る 時 に、 厳 然 と
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  前 に 進 ん だ 者 が い る。 そ の 理 由 を 探 る こ と に 大 き な 価 値 が
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  あ り ま す。 で は、 そ の 上 昇 銘 柄 を 見 て い き ま し ょ
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  う。 ま ず、 ち ょ っ と 土 管 を 抜 か れ た の が イ
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  ー ダ ブ リ ュ ー ス ク リ ッ プ ス テ ィ ッ カ ー は エ ス エ ス ピ ー で す ね。
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  は い、 な ん と 一日 で 約 40%。 正 確 に は 39.87% も の 急 騰 で す 四。
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  10%。 う わ ぁ、 す ご い で す ね。
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  し か も こ の 会 社、 ロ ー カ ル テ レ ビ 局 を 運 営 す る メ デ ィ ア 企 業 で。
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  最 先 端 の AI テ ッ ク 株 と は 全 く 無 縁 の 存 在 な ん で す。
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  テ ク ノ ロ ジ ー 一 辺 倒 の 市 場 で、 こ れ は 一 体 何 が 起 き た ん で し ょ う？
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  こ れ は で す ね、 市 場 の 大 き な 潮 流 と は 全 く 別 の と こ ろ で 起 き た、 極 め て 古 典
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  的 な ス ト ー リ ー な ん で す。 古 典 的 で す か？
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  え え。 シ ン ク レ ア と い う 別 の メ デ ィ ア 企 業
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  が、 こ の イ ー ダ ブ リ ュ ー ス ク リ プ ス に 多 額 の 出 資 を し て 合 併 協 議 を 進 め て
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  い る と 報 じ ら れ た。 つ ま り、 エ ム ア ン ド エ ー 企 業 の 合 併 買
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  収 と い う 材 料 で す ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  こ れ は、 ど ん な に 市 場 全 体 の 地 合 い が 悪 く て も、 企 業 の 価 値 そ の も の を 根 本
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  か ら 変 え て し ま う ほ ど の イ ン パ ク ト が あ り ま す か ら。
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  AI だ 金 利 だ と い っ た マ ク ロ の 話 が 霞 ん で し ま う ほ ど の 個 別 の 強 力 な 材 料
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  が 株 価 を 押 し 上 げ た 典 型 例 で す。 市 場 全 体 が 下 を 向 い て い る か ら こ そ、
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  こ う い う ポ ジ テ ィ ブ な 個 別 ニ ュ ー ス が よ り 強 く 反 応 さ れ る と い う こ と で
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  す ね。 そ の 通 り で す。
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  砂 漠 の 中 の オ ア シ ス の よ う に、 皆 が 売 る 理 由 を 探 し て い る と き に、 明 確 な 買
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  う 理 由 が 提 示 さ れ た わ け で す か ら。 投 資 家 が 飛 び つ く の も 無 理 は あ り ま。
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  せ ん 次 に 注 目 し た い の が ク オ ン タ ム コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ QUBT で す。
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  は い、 こ ち ら も 8.49% と 大 き な 上 昇 な ん で す が、 驚 く の は そ の 決 算 内 容 な ん
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  で す。 第 三 四 半 期 の 売 り 上 げ が わ ず か 38.4
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  万 ド ル。 38.4 万 ド ル。
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  日 本 円 に し た ら 数千万円 で す よ ね。 こ の 規 模 の 売 り 上 げ で、 な ぜ 株 価 が こ
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  れ ほ ど 評 価 さ れ た の か、 最 初 は 少 し 戸 惑 い ま し た。
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  こ こ が 投 資 の 面 白 い と こ ろ で。 投 資 家 は 必 ず し も 今 の 数 字 だ け を 見
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  て い る わ け で は な い ん で す よ。 と 言 い ま す と。
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  彼 ら が こ の 38.4 万 ド ル と い う 数 字 の 向 こ う に 見 た の は、 変 化 の 兆 し と 未 来
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  の 巨 大 な 可 能 性 で す。 ほ う。
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  ま ず 売 上 高 が 前 年 の 10.1 万 ド ル か ら 約 4倍 に 急 増 し て い る。
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  そ し て も っ と 重 要 な の は、 前 年 は 赤 字 だ っ た 企 業 が 240万 ド ル の 純 利 益 を 叩
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  き 出 し て 黒 字 に 転 換 し た こ と で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  売 り 上 げ の 絶 対 額 の 小 さ さ よ り も、 赤 字 か ら 黒 字 へ と い う 質 の 転 換 が 起 き
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  た こ と が 重 要 だ っ た と。 え え。
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  そ の 通 り で す。 さ ら に、 そ の 利 益 の 源 泉 が、 ク ラ ウ ド
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  経 由 で の 量 子 シ ス テ ム の 利 用 が 伸 び た こ と に あ る と い う 点 が 決 定 的 に 重
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  要 な ん で す。 は い。
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  こ れ は 彼 ら の 技 術 が 研 究 室 レ ベ ル か ら 実 用 的 な ビ ジ ネ ス と し て 収 益 を 生
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  み 出 す フ ェ ー ズ に 入 っ た こ と を 示 す 強 力 な 証 拠 で す。
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  投 資 家 は、 今 の 数千万円 の 売 り 上 げ が 数 年 後 に は 何 10億、 何 100億 に な る か も
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  し れ な い と い う 物 語 を 買 っ て い る わ け で す。
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  未 来 へ の チ ケ ッ ト を 買 う よ う な 動 き で す ね。
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  そ の 物 語 の 信 憑 性 を 裏 付 け る 黒 字 化 と い う 事 実 が、 こ の 日 の 株 価 を 押 し 上
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  げ た と い う こ と で す。 で は い よ い よ 大 企 業。
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  そ し て こ の 日 の 市 場 の メ イ ン ス ト ー リ ー と も い え る 動 き で す。
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  グ ー グ ル の 親 会 社、 ア ル フ ァ ベ ッ ト。 ジ ー オ ー オ ー。
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  ジ ー エ ル。 で す ね。
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  こ ち ら が 3.11%、 上 昇 し ま し た。 こ れ は、 あ の ウ ォ ー レ ン バ フ ェ ッ ト が
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  率 い る バ ー ク シ ャ ー ハ サ ウ ェ イ が、 43億 ド ル も の 株 式 を 新 た に 取 得 し た
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  こ と が 明 ら か に な っ た か ら で す。 こ れ は 単 な る 大 口 会 と い う レ ベ ル の
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  話 で は あ り ま せ ん。 市 場 に 対 す る 非 常 に 強 力 な メ ッ セ ー
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  ジ で。 す。
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  メ ッ セ ー ジ。 え え。
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  バ ー ク シ ャ ー は 短 期 的 な 流 行 を 投 資 家 で は な い。
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  企 業 の 持 つ 本 質 的 な 価 値 と か、 長 期 的 な 競 争 優 位 性、 い わ ゆ る 彫 り の 深 さ を
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  見 極 め て 投 資 す る。 バ リ ュ ー 投 資 の 総 本 山 じ ゃ な い で す
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  か。 は い。
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  ま さ に。 そ の 彼 ら が こ の タ イ ミ ン グ で ア ル フ
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  ァ ベ ッ ト に 巨 額 の 資 金 を 投 じ た。 こ れ は AI ブ ー ム は 本 物 だ が。
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  そ の 果 実 を 最 も 確 実 に 手 に す る の は、 結 局 の と こ ろ ア ル フ ァ ベ ッ ト の よ う
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  な プ ラ ッ ト フ ォ ー マ ー だ ろ う と い う 一 つ の 結 論 を 市 場 に 提 示 し た に 等 し
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  い ん で す。 ま さ に AI と い う ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ で
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  金 を 掘 る 人 々。 つ ま り 多 く の 新 興 AI 企 業 に 鶴 橋 や ジ
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  ー ン ズ を 売 る ビ ジ ネ ス が 一 番 儲 か る と。
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  素 晴 ら し い。 た と え で す ね。
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  そ の 通 り で す。 ク ラ ウ ド イ ン フ ラ と か、 デ ー タ と か。
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  え え。 多 く の 企 業 が AI を 使 っ て 何 か を し よ
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  う と す る 中 で。 ア ル フ ァ ベ ッ ト は AI を 動 か す た め の
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  計 算 能 力、 つ ま り グ ー グ ル ク ラ ウ ド や AI の 学 習 に 必 要 な 膨 大 な デ ー タ そ し
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  て 世 界 最 高 レ ベ ル の 研 究 開 発 部 隊 を す べ て 自 前 で 持 っ て い る。
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  こ の 総 合 力 イ ン フ ラ と し て の 強 さ が、 長 期 的 に 見 れ ば 最 も 確 実 の 収 益 源 に
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  な る と バ ー ク シ ャ ー は 判 断 し た ん で し ょ う。
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  な る ほ ど。 単 な る AI ブ ー ム と い う お 祭 り 騒 ぎ か
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  ら、 真 の 勝 者 を 選 別 す る 質 の 時 代 へ 移 行 し つ つ あ る こ と を 象 徴 す る 動 き だ
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  と 思 い ま す。 そ し て こ の 日 は AI 以 外 に も、 未 来 の
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  産 業 構 造 を 見 据 え た よ う な 動 き が あ り ま し た ね。
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  リ チ ウ ム 供 給 の ア ル ベ マ ー ル と か、 EV の テ ス ラ も 上 昇 し て い ま す。
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  え え。 ア ル ベ マ ー ル は EV 化 に 不 可 欠 な リ チ
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  ウ ム 需 要 の 底 堅 さ が 再 評 価 さ れ ま し た し。
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  テ ス ラ は サ プ ラ イ チ ェ ー ン か ら 中 国 製 の 部 材 を 排 除 す る 方 針 を 示 し た こ
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  と が、 地 政 学 リ ス ク の 低 減 と み な さ れ て 好 感 さ れ た。
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  は い。 ど ち ら も エ ー ア イ と は 別 の 文 脈 で す
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  け ど、 将 来 の 安 定 し た 成 長 の た め に 今 何 を 確 保 す べ き か と い う 視 点 で は 共
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  通 し て い ま す ね。 資 源 の 確 保、 サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 強 靭
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  化。 こ れ ら も ま た、 市 場 が 評 価 す る 重 要 な
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  テ ー マ だ と い う こ と で す。 こ こ ま で 逆 風 の 中 で 輝 い た 銘 柄 を 見
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  て き ま し た。 M ア ン ド A と い う 古 典 的 な 強 さ、 未 来
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  の 可 能 性 へ の 期 待、 そ し て AI の 真 の 勝 者 を 見 極 め る 動 き で は、 こ こ か ら は
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  コ イ ン の 裏 側、 下 落 し た 銘 柄 を 見 て い き ま し ょ う。
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  は い。 ア ル フ ァ ベ ッ ト へ の 巨 額 投 資 の 話 が
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  あ り ま し た が、 そ の バ ー ク シ ャ ー の 動 き が 別 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 に 全 く 逆 の
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  衝 撃 を 与 え ま し た。 ア ッ プ ル で す。
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  APL で す ね。 は い。
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  1.82%、 下 落 し ま し た。 ま さ に ア ル フ ァ ベ ッ ト の ケ ー ス と 完
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  全 な 対 比 に な っ て い ま す ね。 同 じ 日 に 同 じ 投 資 家 が 一方 の 巨 大 テ ッ
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  ク 企 業 の 株 を 43億 ド ル 買 い、 も う 一方 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 の 株 を 106億 ド ル 売
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  却 し た。 百。
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  6億 ド ル も。 え え。
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  こ れ は 単 な る ポ ー ト フ ォ リ オ 調 整 と い う 言 葉 で は 片 付 け ら れ ま せ ん。
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  バ ー ク シ ャ ー の 内 部 で、 巨 大 テ ッ ク 企 業 の 未 来 に 対 す る 評 価 軸 に 大 き な 変
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  化 が あ っ た こ と を 示 唆 し て い ま す。 な ぜ 打 っ た の か。
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  リ ー フ は 公 表 さ れ て い ま せ ん が、 市 場 は こ の 動 き を ど う 解 釈 し た ん で し ょ
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  う か。 お そ ら く 戦 略 的 ロ ー テ ー シ ョ ン と 見
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  た ん で し ょ う ね。 つ ま り、 こ れ ま で 成 長 を 牽 引 し て き た
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  ア イ フ ォ ン と い う ハ ー ド ウ ェ ア、 そ の 上 で 成 り 立 つ ク ロ ー ズ ド な エ コ シ ス
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  テ ム を 持 つ ア ッ プ ル か ら。 く る AI 時 代 に お い て、 よ り オ ー プ ン
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  な 形 で イ ン フ ラ を 提 供 す る ア ル フ ァ ベ ッ ト へ と 資 金 を 戦 略 的 に 移 し 替 え
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  た の で は な い か と。 あ あ、 な る ほ ど。
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  も ち ろ ん こ れ は 推 測 で す が、 こ れ だ け 巨 大 な 資 金 が 動 い た と い う 事 実 そ の
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  も の が、 バ フ ェ ッ ト は ア ッ プ ル の 成 長 に 潔 ぎ を 見 て い る の か も し れ な い と
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  い う 強 力 な シ グ ナ ル と し て 市 場 心 理 を 冷 や し た こ と は 間 違 い な い で し ょ
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  う。 そ し て。
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  そ の AI の 象 徴 と も い え る エ ヌ ビ デ ィ ア エ ヌ ビ ー デ ィ ー エ ー も 1.88%、 下 落
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  し て い ま す。 AI の 未 来 に か け る 動 き が あ る 一方 で、
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  そ の 中 核 企 業 が 売 ら れ る と い う の は、 ど う 理 解 す れ ば い い ん で し ょ う。
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  こ れ は 期 待 の 思 惑 で す ね。 記 事 で は 11月19日 の 決 算 発 表 を 前 に し
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  た 利 益 確 定 売 り と さ れ て い ま す が、 そ の 深 層 心 理 は こ う で す。
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  は い。 エ ヌ ビ デ ィ ア が 素 晴 ら し い 企 業 で あ
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  る こ と は 誰 も が 知 っ て い る。 AI 需 要 が 強 い こ と も 分 か っ て い る。
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  し か し、 株 価 は そ れ を は る か に 上 回 る 完 璧 以 上 の 未 来 を す で に 織 り 込 ん で
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  し ま っ て い る の で は な い か と い う 不 安 で す。
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  ど ん な に 素 晴 ら し い 決 算 を 出 し て も、 市 場 の 天 文 学 的 な 期 待 値 に 届 か な け
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  れ ば 株 価 は 売 ら れ て し ま う と い う 現 象 で す ね。
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  そ の 通 り で す。 投 資 家 は 決 算 と い う 答 え 合 わ せ の 前
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  に、 一 度、 テ ー ブ ル か ら チ ッ プ を 下 ろ し て お き た い と 考 え た わ け で す。
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  今 後 の 焦 点 は、 AI 需 要 の 持 続 性 が 市 場 の こ の 途 方 も な い 期 待 を 上 回 り 続
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  け ら れ る か。 も う そ の 一 点 に つ き ま す ね。
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  な る ほ ど。 そ し て、 こ の 日 の 下 落 銘 柄 の 中 に は、
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  も う 一 つ 非 常 に 明 確 な パ タ ー ン が あ り ま し た。
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  と 言 い ま す と。 ヒ ュ ー レ ッ ト パ ッ カ ー ド エ ン タ ー プ
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  ラ イ ズ HPE、 そ し て デ ル テ ク ノ ロ ジ ー ズ。
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  こ の PC や サ ー バ ー を 手 掛 け る、 ま あ オ ー ル ド ガ ー ド と も 言 え る 三 社 が 揃
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  っ て 7% か ら 8% を 超 え る 大 幅 下 落 を 記 録 し ま し た。
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  力 の 大 き さ を 示 す 教 科 書 の よ う な 事 例 で す。
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  原 因 は、 モ ル ガ ン ス タ ン レ ー が こ の 三 社 す べ て の 投 資 判 断 を 引 き 下 げ た こ
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  と は い。 そ し て そ の 理 由 が、 メ モ リ ー 価 格 の 高
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  騰 に よ る 利 益 率 の 圧 迫 懸 念 と い う 完 全 に 共 通 し た も の で し た。
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  つ ま り、 彼 ら の ビ ジ ネ ス モ デ ル の 構 造 的 な 弱 点 を 突 か れ た と い う こ と で す
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  ね。 ま さ に 彼 ら は サ ー バ ー や ピ ー シ ー と
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  い う 箱 を 作 っ て 売 る ビ ジ ネ ス で す が、 そ の 中 身 の 重 要 な 部 品 で あ る メ モ リ
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  ー は 外 部 か ら 購 入 し な け れ ば な ら な い。
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  え え、 そ の メ モ リ ー の 価 格 が 上 が れ ば、 製 品 の コ ス ト が 上 昇 し、 利 益 が 削
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  ら れ て し ま う。 ア ル フ ァ ベ ッ ト の よ う な ク ラ ウ ド 企
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  業 が ソ フ ト ウ ェ ア で 高 い 利 益 率 を 確 保 し て い る の と は 対 照 的 に、 こ う し た
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  ハ ー ド ウ ェ ア 中 心 の ビ ジ ネ ス は、 部 品 価 格 と い う 自 分 た ち で コ ン ト ロ ー ル
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  で き な い 外 部 要 因 に 収 益 を 大 き く 左 右 さ れ る 脆 弱 性 を 抱 え て い る。
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  そ の 現 実 を 市 場 が 改 め て 突 き つ け ら れ た 一日 で し た。
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  最 後 に、 こ の 日 最 も 大 き く 下 落 し た の が 中 国 の EV メ ー カ ー、 X ペ ン。
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  Xpv で す ね。 は い。
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  10.32% 安 で す。 こ れ は 第 三 四 半 期 の 赤 字 決 算 と、 そ れ
• 13:41
  ま で の 株 価 上 昇 を 受 け た 利 益 確 定 売 り が 重 な っ た 結 果 で す ね。
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  え え。 先 ほ ど の ク オ ン タ ム コ ン ピ ュ ー テ ィ
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  ン グ が 黒 字 化 で 未 来 へ の 期 待 を 買 わ れ た の と、 見 事 な ま で に 対 照 的 で す。
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  こ ち ら も 成 長 期 待 で 買 わ れ て い た だ け に、 赤 字 と い う 現 実 を 突 き つ け ら れ
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  た 時 の 反 動 は 大 き か っ た。 市 場 が 単 な る 成 長 ス ト ー リ ー だ け で
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  な く。 収 益 化 へ の 具 体 的 な 道 筋 を よ り 厳 し
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  く 求 め る よ う に な っ て い る こ と の 表 れ と も や ま す ね。
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  さ て、 こ と ま で 様 々 な 銘 柄 の 動 き を 見 て き ま し た。
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  こ れ ら 全 体 を 俯 瞰 す る と、 こ の 一日 か ら 何 が 浮 か び 上 が っ て く る で し ょ う
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  か。 総 括 す る と、 今 日 の 話 は、 市 場 が AI ブ
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  ー ム と い う 熱 狂 の 第 一 幕 を 終 え て、 よ り 現 実 的 で、 よ り 長 期 的 な 視 点 か ら 次
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  の 投 資 先 を 選 ん で 始 め た と い う 大 き な 物 語 を 描 い て い た よ う に 思 い ま す。
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  な る ほ ど。 バ。
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  ー ク シ ャ ー が ア ッ プ ル を 売 り、 ア ル フ ァ ベ ッ ト を 買 っ た 動 き は、 そ の 早 朝 で
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  す。 ハ ー ド ウ ェ ア の エ コ シ ス テ ム か ら AI
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  の イ ン フ ラ へ と 価 値 の 中 心 が 移 る こ と を 予 見 し て い る。
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  は い。 一方 で そ の 変 化 の 波 に 乗 れ な い、 あ る
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  い は 部 品 価 格 の よ う な 外 部 要 因 に 収 益 を 左 右 さ れ る 伝 統 的 な ハ ー ド ウ ェ
• 14:47
  ア 業 界 は 厳 し い 現 実 に 直 面 し て い る。 ま さ に 光 と 影 が く っ き り と 分 か れ た、
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  時 代 の 転 換 点 の よ う な 一日 で し た。 本 当 に た っ た 一 つ の 市 場 の 動 き の 中
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  に、 未 来 の 産 業 地 図 の 変 化 が 凝 縮 さ れ て い る よ う で す ね。
• 15:01
  そ こ で 最 後 に、 今 日 の 話 を 踏 ま え て、 あ な た に 一 つ 考 え て み て い た だ き た
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  い 問 い が あ り ま。 す、 は い。
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  何 で し ょ う。 今 回、 デ ル や HP と い っ た ピ ー シ ー メ
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  ー カ ー が メ モ リ ー 価 格 の 上 昇 と い う 向 か い 風 で 大 き く 売 ら れ ま し た よ ね。
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  え え、 こ れ は 非 常 に 重 要 な 問 い を 提 起 し ま す。
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  そ れ は、 あ る 風 が 誰 か に と っ て 向 か い 風 で あ る な れ ば、 そ の 同 じ 風 が ど こ か
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  の 誰 か に と っ て は 強 烈 な 追 い 風 に な っ て い る の で は な い か と い う こ と で
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  す。 あ あ、 つ ま り ピ ー シ ー メ ー カ ー が 悲 鳴
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  を 上 げ て い る そ の 裏 側 で。 そ の 原 因 で あ る メ モ リ ー を 製 造 供 給
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  し て い る 企 業 は、 か つ て な い ほ ど の 利 益 を 上 げ て い る 可 能 性 が あ る と。
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  そ の 可 能 性 は 非 常 に 高 い で し ょ う。 市 場 の ど ん な 変 化 に も、 必 ず 敗 者 と 勝
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  者 が い ま す。 サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 川 上 で 部 品 を 作
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  っ て い る 企 業、 川 中 で そ れ を 組 み 立 て る 企 業、 そ し て 川 下 で 最 終 製 品 や サ ー
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  ビ ス を 提 供 す る 企 業。 は い。
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  誰 が コ ス ト を 負 担 し、 誰 が 価 値 を 独 占 し て い る の か。
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  そ の 構 造 を 見 抜 く 視 点 を 持 つ と、 一 つ の ニ ュ ー ス か ら 全 く 異 な る 投 資 の チ
• 16:08
  ャ ン ス が 見 え て く る か も し れ ま せ ん。 市 場 は ゼロ サ ム ゲ ー ム で は な い で す
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  が、 利 益 の 源 泉 は 必 ず ど こ か に あ る。 そ の 源 泉 を 探 す 旅 こ そ が 投 資 の 醍 醐
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  味 と も 言 え る の で は な い で し ょ う か。 あ。
• 16:19
  る 企 業 の 苦 境 は、 別 の 企 業 の 好 機 も し れ な い。
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  非 常 に 示 唆 に 富 む 視 点 で す。 今 日 も 深 い 洞 察 を あ り が と う ご ざ い
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  ま し。 た、 こ ち ら こ そ あ り が と う ご ざ い ま し
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  た。 そ。
• 16:29
  し て、 最 後 ま で お 付 き 合 い い た だ き、 あ り が と う ご ざ い ま し た。