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アマゾンの食料品事業拡大、投資家は「成長」と「リスク」をどう見るか · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 今 回 は で す ね、 ア マ ゾ ン が 食 料 品、 あ
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  の 特 に 生 鮮 食 品 の 分 野 で、 ま あ 大 き な 動 き を 見 せ て い る と い う 話 題 を 掘 り
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  下 げ て い き た い と 思 い ま す。 え っ と、 手 元 に あ る の は で す ね、 投 資
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  家 た ち が こ の ア マ ゾ ン の 大 胆 な 一 手 食 料 品 事 業 の 急 拡 大 を ど う 見 て い る
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  の か。 成 長 の 機 会 と そ れ か ら 無 視 で き な い
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  リ ス ク、 こ の 両 面 か ら 分 析 し た 記 事 な ん で す。
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  え え、 ア マ ゾ ン の 食 料 品 事 業 拡 大、 投 資 家 は 成 長 と リ ス ク を ど う 見 る か と
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  い う、 そ う い う タ イ ト ル で す ね。 い や、 ア マ ゾ ン の 動 き、 本 当 に 早 い で
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  す よ ね。 つ い て い く の も 大 変 で す け ど、 え え、
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  こ の 分 析 を 通 し て で す ね、 彼 ら の 戦 略 の、 ま あ 本 当 の 狙 い、 そ し て こ れ が あ
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  な た や、 ま あ、 市 場 全 体 に と っ て 何 を 意 味 す る の か、 そ の あ た り を じ っ く り
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  考 え て い き た い な と。 早 速 で す が、 こ の ア マ ゾ ン の 動 き、 も
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  う 少 し 詳 し く 見 て い き ま し ょ う か。 ま ず 最 近 の ア マ ゾ ン の 発 表 内 容 な ん
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  で す け ど、 こ れ は あ の 相 当 な 規 模 で す よ ね。
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  え え、 そ う で。 す ね。
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  生 鮮 食 品 を 含 む 食 料 品 の 即 日 配 送 サ ー ビ ス。
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  こ れ を。 え え、 一 気 に 全 米 規 模 で 展 開 す る と。
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  う ん。 具 体 的 な 数 字 を 見 る と、 え っ と。
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  ま ず 千 都 市 で 初 め て、 年 末 ま で に は 2300 都 市 へ 拡 大 す る 計 画 だ そ う で
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  す。 2300 で す か？
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  え？ え？
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  こ れ は も う ほ ぼ 全 米 を カ バ ー す る っ て 言 っ て も い い く ら い の す ご い ス ピ
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  ー ド 感 で す よ ね、 確 か に。 で、 特 に あ の プ ラ イ ム 会 員 と の 連 携、
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  こ れ が 鍵 に な っ て る 感 じ が し ま す ね。 は い は い。
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  プ ラ イ ム 会 員 は 25 ド ル 以 上 の 注 文 な ら 配 送 料 が 無 料。
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  で、 非 会 員 は 12.99 ド ル の 手 数 料 が か か る。
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  と。 な る ほ ど。
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  こ の 価 格 設 定 自 体 が、 も う 明 ら か に プ ラ イ ム 会 員 に 使 っ て も ら い た い、 あ る
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  い は ま あ 非 会 員 を プ ラ イ ム に 引 き 込 み た い っ て い う、 そ う い う 意 図 が 見 え
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  ま す よ ね。 え え。
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  そ れ は 明 確 で す ね。 で、 こ の 発 表 に 対 す る 市 場 の 反 応 も 結
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  構 早 か っ た。 そ う で す ね。
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  2% 上 が っ た。 一方 で、 ド ア ダ ッ シ ュ と か ク ロ ー ガ ー、
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  イ ン ス タ カ ー ト と い っ た、 ま あ 競 合 と み ら れ る 企 業 の 株 価 は 軒 並 み 下 が っ
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  た。 と。
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  う ん、 こ れ な ん か は 投 資 家 が ア マ ゾ ン の 本 気 度 と そ の 影 響 力 っ て い う の を
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  感 じ 取 っ た。 ま あ、 証 拠 な の か な と い う 気 も し ま す
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  け ど。 え え。
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  市 場 の 反 応 は？ ま あ 正 直 で す よ ね。
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  ア マ ゾ ン は あ の 2017年 に ホ ー ル フ ー ズ を 買 収 し て、 ア マ ゾ ン フ レ ッ シ ュ も
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  長 年 運 営 は し て き ま し た け ど。 で も、 こ れ ま で の 食 料 品 事 業 っ て、 ど
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  こ か こ う 限 定 的 と い う か。 同 社 の ま あ、 巨 大 な 事 業 ポ ー ト フ ォ リ
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  オ の 中 で は 比 較 的 小 さ な 存 在 だ と 思 う ん で す ね。
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  え え え え。 し か し、 今 回 の 発 表 は 質 的 に 全 く 違 う
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  も の だ と ほ う。 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 単 に サ ー
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  ビ ス エ リ ア を 広 げ る っ て い う だ け じ ゃ な く て、 明 確 に プ ラ イ ム 会 員 と い う
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  そ の 巨 大 な 顧 客 基 盤 を テ コ に し て い る 点 で す。
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  あ。 あ な る ほ ど 。
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  食 料 品 っ て い う こ の 日 常 的 な 消 費 カ テ ゴ リ ー を 本 格 的 に 掘 り 生きている。
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  そ う い う こ と だ と 思 う ん で す ね。 う ん。
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  こ れ は 単 な る 物 流 網 の 拡 大 と い う 話 で は な く て、 ア マ ゾ ン 経 済 圏 へ の そ の
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  顧 客 の 依 存 度 を さ ら に 深 め て で す ね、 生 活 イ ン フ ラ と し て の 地 位 を 盤 石 に
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  し よ う と い う、 も っ と 大 き な 戦 略 の 一 環 と 見 る べ き で し ょ う ね、 生。
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  活 イ ン フ ラ で す か？ え え。
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  食 料 品 は 購 入 頻 度 が 非 常 に 高 い で す か ら、 こ こ で 接 点 を 持 て れ ば、 他 の 商
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  品 と か サ ー ビ ス の 利 用 に も つ な げ や す い わ け で す よ。
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  な る ほ ど。 な る ほ ど。
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  単 に 食 料 品 を 売 る っ て こ と 以 上 に、 そ の プ ラ イ ム っ て い う 会 員 制 度 の 価 値
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  を も う 極 限 ま で 高 め て、 顧 客 の 生 活 そ の も の を ア マ ゾ ン 中 心 に こ う 再 構 築
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  し よ う と し て る ん じ ゃ な い か と。 え え。
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  そ う い う 見 方 が で き る と 思 い ま す。 そ。
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  う な る と、 こ れ は 他 の 小 売 料 理 業 者 に と っ て は、 い や、 相 当 な 脅 威 に な り ま
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  す ね。 ま っ た り で す。
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  た だ。 こ れ だ け 大 規 模 な 展 開 と な る と、 当 然
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  コ ス ト も か さ む は ず で す よ ね。 ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト か ら は や っ
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  ぱ り 懸 念 の 声 も 上 が っ て る よ う で す け ど。
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  え？ え？
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  そ う な ん で す よ。 ウ ェ ル ズ フ ァ ー ゴ の ア ナ リ ス ト、 ケ ン
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  ガ ウ レ ル ス キ 氏 が ア マ ゾ ン は 食 料 品 市 場 に オ ー ル イ ン し て い る っ て 表 現
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  し た そ う で す が。 オ ー ル イ ン で す か？
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  え え、 こ れ は ま さ に 初 早 の つ る ぎ と い う か、 大 き な リ タ ー ン を 狙 う 一方 で 莫
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  大 な リ ス ク も 背 負 い 込 ん で る っ て い う、 そ ん な 意 味 合 い に 聞 こ え ま す ね。
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  ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。 ア ナ リ ス ト た ち が 最 も 懸 念 し て い る
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  の は、 や は り 収 益 性 の 問 題 な ん で す ね。
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  収 益 性。 え。
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  え、 食 料 品？ 特 に 生 鮮 食 品 と い う の は、 も と も と 利
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  益 率 が 非 常 に 低 い こ と で 知 ら れ て い ま す。
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  あ。 あ、 そ う で す よ ね。
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  ス。 ー パ ー マ ー ケ ッ ト の 純 利 益 率 が ま あ
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  1% か ら 3% 程 度 な ん て 言 わ れ る 中 で、 そ こ に 無 料 配 送 の コ ス ト が 乗 っ か っ
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  て く る わ け で す か ら ね。 こ れ は 厳 し い う。
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  ん？ 確 か に。
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  加 え て。 食 料 品 の オ ペ レ ー シ ョ ン。
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  こ れ は ア マ ゾ ン が 得 意 と し て き た。 例 え ば 書 籍 と か 家 電 製 品 の そ れ と は
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  も う 比 較 に な ら な い ほ ど 複 雑 な ん で す。
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  複 雑 さ で す か？ え え、 温 度 管 理 が 必 要 な コ ー ル ド チ ェ
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  ー ン そ れ か ら、 短 い 消 費 期 限 に 対 応 す る た め に、 も の す ご く 精 密 な 在 庫 管
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  理。 そ し て 何 よ り 注 文 か ら 数 時 間 以 内 に
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  届 け る た め の 超 高 密 度 な ラ ス ト マ イ ル 配 送 網。
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  そ の 構 築 と 維 持。 あ。
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  あ。 こ れ ら す べ て に 莫 大 な コ ス ト が か か
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  る わ け で す よ。 な る ほ ど。
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  そ れ で、 ウ ェ ル ズ フ ァ ー ゴ の 資 産 は、 そ の リ ス ク を 具 体 的 に 示 唆 し て い る
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  ん で す ね。 は い。
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  注 文 の 最 低 ラ イ ン で あ る、 あ の 25 ド ル ぴ っ た り の 注 文 に 対 し て 無 料 配 送
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  を 提 供 し た 場 合一件 あ た り 最 大 で 五 ド ル の 損 失 が 発 生 す る 可 能 性 が あ る と。
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  そ う い う 計 算 で す。 1件 で 最 大 五 ド ル の 損 失 え。
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  え、 こ れ は。 ま あ、 配 送 コ ス ト と か ピ ッ キ ン グ、 梱
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  包 の 人 件 費 な ん か を 考 慮 し た 上 で の 数 字 で し ょ。
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  う ね。 う わ あ。
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  さ ら に こ の 資 産 を 年 間 ベ ー ス に 引 き 直 す と で す ね。
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  も し ア マ ゾ ン が こ の 戦 略 に よ っ て 米 国 の 食 料 品 市 場 シ ェ ア を わ ず か 1% で
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  も 拡 大 で き れ ば で す よ。 た っ た 1% で も。
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  え え。 そ れ だ け で 年 間 25億 ド ル か ら 30億 ド
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  ル 規 模 の 営 業 損 失 が 発 生 す る 可 能 性 だ と し て る ん で す。
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  25億 か ら 30億 ド ル。 日 本 円 に す る と 3000億円 以 上。
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  そ う い う 規 模 に な り ま す ね。 こ れ は ア マ ゾ ン の よ う な 巨 大 企 業 に
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  と っ て も。 さ す が に 無 視 で き な い 規 模 の 潜 在 的
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  損 失 と 言 え る で し ょ う。 い や。
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  そ れ は 大 き い で す ね。 こ れ は 重 要 な 問 い を 提 起 し ま す よ ね。
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  果 た し て こ の、 ま あ 出 血 覚 悟 と も 言 え る 戦 略 は 財 務 的 に 持 続 可 能 な の か と。
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  う ん、 ア マ ゾ ン は 過 去 に も、 例 え ば AWS、 あ の ア マ ゾ ン ウ ェ ブ サ ー ビ ス の
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  立 ち 上 げ 初 期 の よ う に、 長 期 的 な 市 場 支 配 の た め に 先 行 投 資 で 赤 字 を 許 容
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  す る っ て い う 戦 略 を と っ て き ま し た け ど。
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  え え え え。 た だ、 食 料 品 市 場 の 競 争 環 境 と そ の 利
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  益 構 造 の 厳 し さ を 考 え る と、 同 じ 成 功 パ タ ー ン が 通 用 す る か は ま だ 未 知 数
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  で す ね。 年 間 30億 ド ル の 潜 在 損 失 と い う の は、
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  や っ ぱ り イ ン パ ク ト が あ り ま す ね。 え え、 も ち ろ ん 記 事 も 指 摘 し て い る よ
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  う に、 こ れ は す べ て の 注 文 が 最 低 金 額 の 25 ド ル だ っ て い う。
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  ま あ、 極 端 な 過 程 に 基 づ い て い る わ け で す け ど。
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  そ う で す ね。 そ こ は 注 意 が 必 要 で す ね。
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  実 際 の 平 均 注 文 額 は も っ と 高 い で し ょ う し。
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  高 額 な 注 文 が 増 え れ ば 1件 当 た り の 損 失 は 減 る。
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  あ る い は 利 益 が 出 る 可 能 性 だ っ て。 ま あ、 あ る わ け で す よ ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 そ れ で も こ の 数 字 っ て い う の は、 こ の
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  事 業 が い か に こ う う す ほ い を 踏 む よ う な も の で あ る か、 そ の リ ス ク の 大 き
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  さ を 物 語 っ て い る と は 言 え そ う で す よ ね。
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  え え。 リ ス ク の 規 模 感 を 示 す も の と し て は
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  非 常 に 示 唆 的 で す。 た だ、 こ の リ ス ク の 話 ば か り で も な
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  い。 ア ナ リ ス ト 自 身 も 認 め て い る ア マ ゾ
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  ン な ら で は の 強 み が あ っ て。 こ こ が こ の 戦 略 の 成 否 を 分 け る か も
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  し れ な い。 と。
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  こ こ が 実 に 興 味 深 い と こ ろ な ん で す。 え え、 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  リ ス ク を 認 識 し つ つ も、 多 く の ア ナ リ ス ト が 同 時 に 指 摘 す る の が、 ア マ ゾ ン
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  の あ の 圧 倒 的 な 物 流 能 力 で す ね。 物 流 能 力。
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  は い。 先 ほ ど の ガ ウ レ ル 助 氏 も、 ア マ ゾ ン の
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  物 流 能 力 を 過 小 評 価 す べ き で は な い と 明 確 に 述 べ て い ま す。
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  ほ う、 ア マ ゾ ン は 長 年 に わ た る イ ー コ マ ー ス 事 業 を 通 じ て。
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  全 米 に 巨 大 な 走 行 網 フ ル フ ィ ル メ ン ト セ ン タ ー と 後 独 自 の 配 送 ネ ッ ト ワ
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  ー ク を 構 築 し て き ま し た か ら ね。 え え。
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  こ の 既 存 の イ ン フ ラ を 食 料 品 配 送 に 活 用 で き る っ て い う の は、 他 の 多 く の
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  競 合、 特 に 店 舗 を 持 た な い デ リ バ リ ー 専 業 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と か。
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  あ と は デ ジ タ ル 化 が 遅 れ て い る 伝 統 的 な ス ー パ ー マ ー ケ ッ ト に 対 し て、 も
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  う 計 り 知 れ な い ア ド バ ン テ ー ジ に な り ま す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 そ の 物 流 網 が あ る か ら こ そ、 即 日 配 送
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  と い う 消 費 者 に と っ て は 非 常 に 魅 力 的 な サ ー ビ ス を こ れ だ け の 規 模 で 展
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  開 で き る 可 能 性 が あ る と い う こ と で す ね。
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  そ う い う こ と で す ね。 特 に 生 鮮 食 品 は 鮮 度 が 命 で す か ら、 ス
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  ピ ー ド は。 こ れ は も う 決 定 的 な 競 争 要 因 に な り
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  え ま す よ ね。 ま さ に 消 費 者 の す ぐ に 欲 し い と い う
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  そ の ニ ー ズ に 応 え る 能 力。 こ れ が ア マ ゾ ン の 核 と な る 競 争 優 位
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  性 で す。 う ん。
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  特 に 都 市 部 で は す で に ア マ ゾ ン フ レ ッ ク ス な ど の あ の ギ グ ワ ー カ ー を 活
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  用 し た 柔 軟 な 配 送 網 も 整 備 し つ つ あ り ま す し。
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  あ あ。 あ り ま す ね。
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  こ れ を 食 料 品 の 超 短 時 間 配 送 に 転 用 す る こ と も 可 能 で し ょ う ね。
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  た だ、 注 意 点 と し て は、 生 鮮 食 品 の 配 送 は 単 に 早 け れ ば よ い っ て い う も の
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  で も な い ん で す よ。 と 言 い ま す と。
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  適 切 な 温 度 管 理 を 維 持 し な が ら、 傷 み や す い 商 品 を 丁 寧 に、 か つ 効 率 的 に 配
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  送 す る。 そ う い う ノ ウ ハ ウ が 求 め ら れ ま す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 こ れ は、 常 温 品 が 中 心 だ っ た 従 来 の イ
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  ー コ マ ー ス 物 流 と は ま た 異 な る、 新 た な 挑 戦 で も あ る わ け で す。
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  な る ほ ど。 物 流 が 強 み で あ る こ と は 間 違 い な い
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  け れ ど も、 食 料 品 特 有 の 難 し さ も や っ ぱ り 存 在 す る。
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  え え。 そ う い う こ と で す。
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  そ う 考 え る と、 先 ほ ど の ガ ウ レ ル ス 騎 士 の ア マ ゾ ン 株 に 対 す る 評 価 が イ コ
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  ー ル ウ ェ イ ト、 つ ま り 中 立 的 な 評 価 で す ね。
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  買 い で も 売 り で も な い と。 で、 目 標 株 価 を 245 ド ル と し て い る の
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  も、 な ん か 非 常 に 腑 に 落 ち ま す ね。 え え。
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  巨 大 な 成 長 ポ テ ン シ ャ ル と 無 視 で き な い リ ス ク や 課 題、 そ の 両 方 を 冷 静 に
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  見 極 め た 上 で の 評 価 と い う こ と な ん で し ょ う ね。
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  そ う で す ね。 投 資 家 の 視 点 か ら 見 る と、 こ れ は 非 常
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  に 判 断 が 難 し い 状 況 だ と 思 い ま す。 こ れ を 大 局 的 に 見 て み る と、 ま ず ポ ジ
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  テ ィ ブ な 側 面 と し て は、 食 料 品 市 場 は 米 国 だ け で も 年 間 一 兆 ド ル を 超 え る
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  巨 大 市 場 で す。 で、 オ ン ラ イ ン 化 の 余 地 も ま だ 大 き
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  い。 一 兆 ド ル で す か。
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  大 き い で す ね。 え え、 こ こ で ア マ ゾ ン が シ ェ ア を 獲 得
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  で き れ ば、 売 上 規 模 の 成 長 に は ま あ 大 き く 貢 献 し ま す よ ね。
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  そ れ か ら、 プ ラ イ ム 会 員 の エ ン ゲ ー ジ メ ン ト を 高 め て、 ア マ ゾ ン 経 済 圏 を さ
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  ら に 強 固 に す る と い う 効 果 も 期 待 で き る？
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  は い。 一方 で ネ ガ テ ィ ブ な 側 面 は、 ま あ、 先 ほ
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  ど か ら 議 論 し て い る 低 い 利 益 率 と 複 雑 な オ ペ レ ー シ ョ ン に よ る 収 益 性 の
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  課 題 で す。 え え、 現 時 点 で は、 こ の 食 料 品 事 業 単
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  体 で い つ、 ど の よ う に し て 利 益 を 出 し て い く の か、 そ の 道 筋 と い う の は 明 確
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  に は 示 さ れ て い ま せ ん う。 ん？
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  そ こ が 不 透 明 だ。 と。
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  そ う な ん で す。 投 資 家 と し て は、 ア マ ゾ ン が 持 つ そ の
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  圧 倒 的 な 実 行 力、 つ ま り 物 流 網 の 展 開 力 と か。
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  過 去 に 不 可 能 を 可 能 に し て き た 実 績。 こ れ を 信 じ る 一方 で、 食 料 品 市 場 と い
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  う こ の 難 所 で 本 当 に 利 益 を 出 せ る の か と い う、 ま あ 疑 念 も 抱 い て い る。
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  こ の バ ラ ン ス を ど う 評 価 す る か が 問 わ れ て い る 状 況 で す ね。
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  で は、 全 体 と し て こ れ は 何 を 意 味 す る の で し ょ う か？
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  ち ょ っ と 整 理 し て み ま す と、 ア マ ゾ ン は 自 社 の 最 大 の 武 器 で あ る 物 流 イ ン
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  フ ラ と、 そ れ か ら プ ラ イ ム 会 員 基 盤。 こ れ を フ ル 活 用 し て、 食 料 品 と い う 巨
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  大 か つ 日 常 的 な 市 場 で の 支 配 力 を 確 立 し よ う と、 大 規 模 な 投 資 を 行 っ て い
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  る と。 し か し、 そ の 道 は 平 坦 で は な く て、 低
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  い 利 益 率 と オ ペ レ ー シ ョ ン の 複 雑 さ と い う 大 き な 壁 が 立 ち は だ か っ て い
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  る。 は い。
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  成 功 す れ ば ア マ ゾ ン 帝 国 は さ ら に 盤 石 に な り ま す が、 失 敗 す れ ば 大 き な 損
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  失 を 抱 え 込 む リ ス ク も あ る。 と。
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  そ う い う 構 図 で す ね。 あ な た は こ の ア マ ゾ ン の 野 心 的 な 試
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  み、 ど う ご 覧 に な り ま す か？ 消 費 者 と し て は 便 利 に な る の は ま あ
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  歓 迎 で す け ど。 一 企 業 の 大 胆 な 戦 略 と し て み る と、 そ
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  の 成 否 は 非 常 に 気 に な る と こ ろ で す が。
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  え え。 こ れ は 単 な る 一 企 業 の 戦 略 と い う だ
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  け で は な く て、 小 売 り 業 界 全 体 の 未 来、 さ ら に は 私 た ち の 消 費 行 動 そ の も
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  の に も 影 響 を 与 え か ね な い、 非 常 に 重 要 な 動 き だ と 捉 え て い ま す ね。
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  消 費 行 動 そ の も の に で す か？ え？
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  え？ ま ず、 競 合 他 社 へ の 影 響 は 計 り 知 れ ま
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  せ ん。 ウ ォ ル マ ー ト の よ う な 巨 大 小 売 業 界
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  も、 自 社 の 店 舗 網 と オ ン ラ イ ン を 融 合 さ せ た ピ ッ ク ア ッ プ サ ー ビ ス と か 配
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  送 サ ー ビ ス を 強 化 し て ま す け ど、 ア マ ゾ ン の よ う な 規 模 と ス ピ ー ド の 展 開
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  は、 彼 ら に と っ て も 大 き な プ レ ッ シ ャ ー に な る で し ょ う ね。
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  確 か に。 ま た ド ー ダ ッ シ ュ と か イ ン ス タ カ ー
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  ト の よ う な デ リ バ リ ー プ ラ ッ ト フ ォ ー ム こ れ ら は こ れ ま で 提 携 し て き た
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  ス ー パ ー か ら の 注 文 が ア マ ゾ ン に 流 れ る 可 能 性 が あ っ て。
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  そ う な る と、 ビ ジ ネ ス モ デ ル の 再 考 を 迫 ら れ る か も し れ ま せ ん。
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  う。 ん。
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  厳 し い で す ね。 そ し て ま あ 繰 り 返 し に な り ま す け ど、
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  こ の 戦 略 が 成 功 す る か ど う か は、 単 に 商 品 を 迅 速 か つ 低 コ ス ト で 届 け ら れ
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  る か と い う 点 だ け で は な い ん で す。 と い う と。
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  ア マ ゾ ン が こ の 食 料 編 事 業 を、 プ ラ イ ム ビ デ オ、 音 楽、 広 告、 そ し て AWS と い
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  っ た 他 の 多 様 な サ ー ビ ス 群 と ど う 連 携 さ せ て い く か。
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  エ コ シ ス テ ム 全 体 と し て の 価 値 を 高 め て い け る か？
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  と い う 点 が 重 要 で す。 あ あ。
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  エ コ シ ス テ ム 全 体 で 見 る と。 え え、 例 え ば 購 買 デ ー タ を 利 用 し て パ
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  ー ソ ナ ラ イ ズ さ れ た 広 告 と か、 レ コ メ ン デ ー シ ョ ン の 精 度 を 上 げ る と か、 ス
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  マ ー ト ス ピ ー カ ー の ア レ ク サ 経 由 で の 注 文 を も っ と シ ー ム レ ス に す る と
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  か、 ホ ー ル フ ー ズ の 店 舗 を 配 送 拠 点 や ピ ッ ク ア ッ プ ポ イ ン ト と し て よ り 効
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  率 的 に 活 用 す る と か。 ま あ、 い ろ い ろ 考 え ら れ ま す よ ね。
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  な る ほ ど。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 食 料 品 事 業 単 体 の 赤 字 を。 エ コ シ ス テ ム 全 体 の 利 益 で カ バ ー し
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  て、 さ ら に 顧 客 を 深 く 囲 い 込 む。 そ う し た こ う 複 合 的 な 戦 略 が 描 け て
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  い る か ど う か が、 長 期 的 な 成 功 の カ ギ を 握 っ て い る よ う に 思 い ま す。
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  う ん、 今 後 の 決 算 発 表 な ど で、 こ の 事 業 の 具 体 的 な 収 益 性 と か、 プ ラ イ ム 会
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  員 へ の 貢 献 度 を 示 す 指 標 が ど の よ う に 開 示 さ れ て い く か、 こ こ は 注 意 深 く
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  見 て い く 必 要 が あ り ま す ね。 な る ほ ど。
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  単 体 の 損 益 計 算 だ け じ ゃ な く て。 ア マ ゾ ン と い う 巨 大 な 生 態 系 の 中 で、
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  こ の 食 料 品 事 業 が ど ん な 役 割 を 果 た す よ う に 設 計 さ れ て い る の か。
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  そ の 全 体 像 を 見 る こ と が 重 要 だ と い う こ と で す ね。
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  そ う 思 い ま す。 短 期 的 な 損 失 は、 も し か し た ら、 よ り
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  大 き な 長 期 的 な 利 益 の た め の、 ま あ 布 石 で あ る 可 能 性 も 十分 に あ る と。
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  え え、 そ の 可 能 性 は 高 い で し ょ う ね。 さ て、 今 回 の 議 論 を 踏 ま え て、 最 後 に
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  一 つ、 あ な た に 考 え て い た だ き た い 問 い が あ り ま す。
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  こ れ は あ の 情 報 源 の 記 事 に は 直 接 的 に は 書 か れ て い な い、 少 し 思 考 を 広 げ
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  る た め の 問 い な ん で す け ど。 は い、 ア マ ゾ ン が こ れ ほ ど ま で に 食 料
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  品 の 即 時 配 達 に 強 い こ だ わ り を 見 せ る こ と。
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  こ れ っ て 私 た ち の 期 待 値 を 根 本 的 に 変 え て し ま う ん じ ゃ な い で し ょ う か。
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  期 待 値 で す か？ え え。
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  つ ま り、 食 料 品 だ け じ ゃ な く て、 あ ら ゆ る 種 類 の 商 品 や サ ー ビ ス が、 注 文 す
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  れ ば ほ ぼ す ぐ に 手 に 入 る の が 当 た り 前 っ て い う 感 覚。
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  こ れ が 常 識 に な っ て い く 可 能 性 で す。 あ あ、 な る ほ。
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  ど。 も し 日 常 の 必 需 品 が オ ン デ マ ン ド で
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  手 に 入 る こ と が 標 準 に な っ た と し た ら、 そ れ は 他 の 小 売 業 界、 例 え ば ア パ
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  レ ル と か 家 電、 あ る い は 飲 食 店 の デ リ バ リ ー、 さ ら に は サ ー ビ ス 業 に ま で、
• 15:23
  ど ん な 波 及 効 果 を も た ら す で し ょ う か？
• 15:26
  利 便 性 が 極 限 ま で 高 まる 一方 で、 私 た ち の 消 費 行 動 や 街 の あ り 方、 働 き 方 に は
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  ど ん な 変 化 が 起 こ り う る か。 少 し 想 像 し て み る の も、 未 来 を 考 え る
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  上 で 面 白 い か も し れ ま せ ん ね。