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2026-08-26 · 每日综述｜制裁树砍到只剩树桩，OpenAI 自研芯片打赢英伟达 · The Long View

0:07
欢迎收听The Long View，
0:08
这是八月二十六号的每日综述。
0:11
今天我们依次聊政治、科技与科学、商业与投资和生活。
0:16
今天这四个板块被同一个问句串了起来—当施压的一方发现对方不投降，
0:21
会发生什么。
0:22
政治上，特朗普同一周对伊朗和加拿大双线开打经济战，
0:27
却撞上两堵墙：对伊朗，制裁这棵树已经被砍到只剩树桩；
0:32
对加拿大，换来的是七百项报复清单和超过七成的加拿大民意。
0:38
科技上，OpenAI第一代自研推理芯片的实测成绩公布了，
0:42
在能效上打赢了英伟达的量产旗舰—一家做模型的公司，
0:47
用十六个月把自己整合到了硅片上；
0:49
而同一天，比尔·盖茨说人工智能的五条危险阈值已经全部被越过。
0:55
商业上，Anthropic向市场递出一个三十万亿美元的数字，
0:58
同一天，上一个拿着同样这把尺子的人的下场被完整写了出来—二十四岁，
1:05
四百五十亿美元规模，上个月爆掉了。
1:08
生活上，塞蕾娜回到了美网球场，打的是混双。
1:13
先看政治。
1:13
今天这一节只有一个真正的结构—极限施压，
1:17
遇上了不投降的对手。
1:20
对伊朗，制裁工具箱已经见底，而德黑兰没有低头，
1:23
反倒是霍尔木兹海峡传出了缓和信号；
1:27
对加拿大，他动用了一条一百年来从未有总统用过的法条，
1:31
换来的是七百项报复关税和加拿大罕见的国内团结。
1:36
第一条是伊朗。
1:37
前两天我们连着聊过这条线，周一那场叫"经济弃儿行动"的金融战正式落地。
1:43
今天的新发展有两个：这套方案的边界第一次被完整看清楚了，
1:48
同时海峡上出现了六个月以来的第一个缓和信号。
1:53
据《纽约时报》的梳理，财政部长斯科特·贝森特宣布的这套方案，
1:57
威胁的目标已经远远超出石油—黄金、数字资产、
2:02
航空、航运和科技行业全部被纳入，财政部同时对六十多个实体、
2:07
个人和船只出手，并要求伊朗最大的银行国民银行关闭它在全球的所有分行。
2:14
黄金这一项值得单独说：伊朗普通人多年来靠囤黄金对冲本币崩溃和高通胀，
2:20
所以把黄金纳入清单，打击的不是政权的军费，
2:23
而是一个高通胀国家里家庭仅剩的储蓄工具。
2:28
但这套方案的天花板今天也被说破了。
2:30
《纽约时报》的另一篇分析引用了一位伊朗问题专家的话，
2:34
这是今天最该记住的一句。
2:37
这位专家是前美国外交官，现在供职于中东研究所，
2:41
他说：低垂的果实、中等高度的果实、高处的果实我们都摘过了；
2:47
整棵制裁树都被我们砍倒了，什么都不剩。
2:51
背景是，自一九七九年伊斯兰革命以来，
2:55
美国已经对数千个伊朗官员、企业和船只实施过制裁。
3:00
贝森特自己也承认，真要全面禁止全球与伊朗贸易，
3:04
会搅乱全球经济；
3:05
《大西洋月刊》说得更尖锐：这一次是政府自己给出了"为什么制裁不管用"的解释。
3:12
前两天我们说过，这轮制裁认不认真只有一个一次性的检验标准—名单上有没有中国的金融机构。
3:19
今天有答案了：没有。
3:22
据《纽约时报》的报道，名单里有十几家来自香港和中国内地的小公司，
3:26
但中国金融体系的重量级机构一个都没上榜。
3:30
这里需要先交代一句大背景：中美过去一年处在一段谈判换来的脆弱休战里，
3:36
关税、出口管制和稀土供应都被暂时封存，
3:41
而中国国家主席习近平预计下个月访美—这将是休战能不能转成协议的关键节点。
3:48
放在这个背景下，绕开中国的银行就不是疏忽，
3:52
而是一次刻意的排序：为了伊朗那条战线去引爆对华这条战线，
3:57
华盛顿判断不划算。
3:59
这也正是这轮制裁效力的上限—伊朗石油的绝大部分流向中国，
4:04
走的是独立小炼厂和一套绕开美元清算的结算网络；
4:08
不碰这条补给线，制裁就只能在外围收紧。
4:12
今天真正的新东西在海峡上。
4:15
伊朗与阿曼周二发表联合声明，称双方在管理霍尔木兹通航上取得进展，
4:19
将开辟一条临时航道并协调扫雷，全球油价随之小幅回落；
4:25
美联社补上了关键条件：若协议达成，伊朗将不允许军舰通过。
4:32
这条线值得盯，是因为它绕开了华盛顿：调停者是阿曼，
4:36
这个海湾国家几十年来一直扮演美伊之间的秘密信道；
4:41
而"仅限商船、军舰不得通过"这个条款，
4:46
实质是伊朗用一条可控的经济通道换取战场上的一层安全垫。
4:51
但它也脆弱，因为没有任何强制机制：《华尔街日报》报道，
4:56
一艘油轮当天在阿曼近海被不明弹药击中；
4:59
沙特则第三次改道它的石油出口路线。
5:03
一个产油国连续三次重新规划出口通道，
5:06
这件事本身就是对"缓和"两个字最诚实的定价。
5:10
报复的另一条路径也出现了线索。
5:12
战略与国际研究中心的研究员判断，近期针对美国供水设施的网络攻击应当成为关键基础设施运营方的警钟—伊朗方面可能只是想传递一个信号，
5:23
但客观上已经证明了美国关键基础设施有多脆弱：全国有数万家规模极小的地方水务机构，
5:30
绝大多数没有专职网络安全人员。
5:33
当一方在金融领域被持续加压、又缺乏对等的金融报复手段时，
5:37
网络空间里的关键基础设施就是成本最低的对称报复渠道。
5:42
第二条线是加拿大，今天是报复清单落地的一天。
5:46
据《纽约时报》，加拿大将从九月八号起对大约七百项美国产品征收百分之五十、
5:53
百分之二十五和百分之十五三档关税，覆盖大约两百亿美元进口额—与被美方新关税打击的加拿大出口额等值，
6:02
最重的一刀是把美国钢铝关税翻倍到百分之五十。
6:05
总理马克·卡尼承诺以牙还牙、一美元对一美元；
6:10
卡尼是经济学家出身，曾先后担任加拿大和英国两国的央行行长。
6:16
把钢铝税率精确调到与对方一致，叫镜像报复，
6:19
它的政治功能大于经济功能：经济上这一刀更多是伤己，
6:24
但调到分毫不差，是在谈判桌上宣示"我们不接受不对称"。
6:28
真正有杀伤力的是那张七百项清单—这类清单通常按选区而不是按经济效率排列，
6:35
优先打击对方政治上敏感的产地；
6:37
而九月八号这个生效日同样是筹码，它刻意留出了两周的谈判窗口。
6:43
更值得注意的是法律地基是虚的。
6:45
《纽约时报》指出，特朗普这次动用的是《一九三〇年关税法》第三百三十八条—一条允许总统对不合理和歧视性贸易行为征税的冷门条款，
6:56
而在此之前似乎从来没有任何一位总统据此征收过关税。
7:02
问题在于，国会后来陆续通过了更明确界定总统关税权的法律，
7:06
部分贸易律师因此怀疑这一条实际上已经被架空。
7:12
一条沉睡了将近一个世纪、从未被激活的法条，
7:15
通常不是因为没人想到，而是因为后来的立法把它覆盖掉了。
7:20
政治后果正在共和党内部发酵。
7:23
Fortune点出了要害：从缅因州的龙虾到密歇根州的汽车，
7:27
对加拿大的贸易恰恰集中在几个可能决定参议院控制权的州。
7:33
而加拿大一侧出现了罕见的团结，这是今天这条线最有信息量的部分：据财新引述的民调，
7:40
超过七成加拿大民意赞同退出谈判，连主张留在加拿大的魁北克选民比例都达到了数十年新高—贸易战意外地缝合了加拿大最深的那道内部裂痕。
7:51
这一点在施压逻辑里是致命的：极限施压的前提是对手内部会出现要求妥协的声音，
7:57
而当外部压力反而抹平了国内分歧，施压就失去了它的传导机制。
8:03
第三件事是今天最该带走的一段分析：顺从时代的退潮。
8:08
《纽约时报》白宫首席记者彼得·贝克写了一篇把当天所有线索串起来的新闻分析；
8:13
这位记者正在报道他经历的第六位美国总统。
8:17
他的观察是：这个夏天的剧本本来是特朗普提要求、
8:21
对方不给、他升级威胁、对方投降；
8:24
但卡尼显然没读这个剧本。
8:27
贝克把它放进一串同样的例子里：欧洲领导人拒绝加入他对伊朗的战争；
8:32
内塔尼亚胡直接否决了他的加沙方案；
8:34
海湾阿拉伯国家迫使他放弃在霍尔木兹收取过路费的计划；
8:39
债券市场在反抗他的财政政策。
8:42
但他同时给出了那句必须一起听的限定：这不意味着可以低估他—尽管民调接近历史低点，
8:49
他仍然是这颗星球上最有支配力的人物。
8:53
《经济学人》给出了同一现象的另一种解读，
8:55
而且更冷峻：别再幻想跛脚鸭了，应该研究的是上了年纪的银背大猩猩—当它感到自己时日无多时最为凶狠，
9:05
而且它的暴力首先指向自己队伍里的下级，
9:08
面对旗鼓相当的对手反而更倾向于虚张声势。
9:12
这是该刊的观点而不是中立事实，但作为框架很有解释力：它同时解释了为什么对加拿大那么狠、
9:20
对中国的银行又那么克制。
9:22
政治这一节还有三件事。
9:24
第一，初选之夜给出了一个答案：据《纽约时报》的解读，
9:29
南卡罗来纳的共和党参议员初选中，六周前还几乎无人知晓、
9:35
第一次竞选公职的达琳·格雷厄姆击败了五届众议员拉尔夫·诺曼，
9:40
而特朗普为她投入的资源超过今年任何一位共和党候选人。
9:44
这说明在共和党初选选民那里，总统的背书本身就是一种可以直接兑换成选票的资产，
9:50
而它的价值并不依附于总统的全国支持率—这两个数字今天第一次被清楚地分开了。
9:57
但对十一月的推论恰恰相反：能在党内初选点石成金，
10:02
不等于能在全国大选的中间选民那里同样有效。
10:07
第二，最高法院放行的那道限制邮寄投票的命令撞上了日历。
10:12
据《纽约时报》的梳理，行政令要求联邦机构建立一份各州合资格选民公民身份名单，
10:18
而邮政总局可以拒绝为不在名单上的人邮寄选票；
10:22
问题是多个州已经印好了选票，而第一批缺席选票九月四号就要寄出，
10:28
全国大约有百分之三十的选民使用邮寄选票。
10:31
大法官凯坦吉·布朗·杰克逊在异议中直斥同僚犯了严重的法律错误。
10:39
第三，两条被经济战掩盖的线。
10:41
据美联社拿到的政府数据，美国移民与海关执法局七月逮捕四万九千五百七十一人，
10:47
创下第二任期纪录；
10:49
对照组最能说明问题—特朗普上任前的那个月，
10:53
这个数字仅仅略高于八千。
10:55
另一条是美国陆军已经四个多月没有参谋长，
10:58
而它的防空部队正在中东承担保护美军免受伊朗导弹袭击的主力角色。
11:04
接下来是科技与科学。
11:05
今天这一节有三条必须并读的线：一颗芯片、
11:10
一篇长文，和一个数字。
11:12
第一条是分水岭。
11:14
OpenAI在Hot Chips大会上公布了它首款自研推理芯片的实测结果，
11:20
这颗芯片的名字是一种墨西哥辣椒，读作哈拉皮纽。
11:26
技术源头以SemiAnalysis为准—OpenAI邀请这家半导体分析机构进入实验室实地跑测。
11:33
它的结论是：这是一颗与博通合作、从白纸开始专为大模型推理设计的专用集成电路，
11:40
从组建团队到流片只用了大约十六个月，
11:43
对这类芯片而言快得离谱。
11:46
第一代芯片通常没有竞争力，它是个例外：在多个顶级开源模型上，
11:51
它击败了SemiAnalysis能测到的所有英伟达、
11:55
A M D和谷歌芯片；
11:57
关键指标是每兆瓦全设施功耗下的token吞吐量，
12:01
在这一项上它碾压所有对手。
12:04
OpenAI自己的口径是，相比英伟达当时最佳的对照系统，
12:08
每瓦的人工智能工作量提升一点五到一点九倍，
12:12
端到端延迟降到原来的三分之一到二分之一。
12:16
必须保留两条限定，而且是SemiAnalysis自己列出来的。
12:20
第一，所有数字由OpenAI提供，他们现场验证了基准套件的运行，
12:25
但没有跑完整套基准，也没看到那套更贴近真实生产负载的长上下文多轮测试—在短上下文单轮测试上表现好的系统，
12:35
在真实多轮负载上可能显著变差。
12:39
第二，跟Blackwell比其实不公平：它真正的对手是同样使用H B M四内存的Rubin，
12:46
而Vera Rubin系统现在已经开始向客户出货，
12:49
OpenAI手上的还只是工程样片。
12:53
财新的落点最克制：实际部署性能尚待验证，
12:57
但此举表明OpenAI有意降低对英伟达的依赖。
13:02
为什么这是分水岭。
13:03
过去三年的产业结构是一条清晰的食物链：英伟达卖芯片，
13:07
云厂商卖机时，模型公司卖token；
13:11
模型公司在最下游，毛利受制于最上游的定价权。
13:16
这颗芯片的意义不在于某个基准数字，而在于它证明了这条链可以被一家模型公司自己端到端吃掉，
13:22
时间尺度是十六个月而不是五年。
13:25
请特别注意OpenAI总裁格雷格·布罗克曼补的那句话：用人工智能做芯片设计被低估了—因为他们刻意把芯片团队保持得很小，
13:34
转而用人工智能构成一个改进循环。
13:38
这是一个明确得多的组织宣言：它主张人工智能已经能替代半导体设计里的规模化人力，
13:44
而这恰恰是这个行业最难招人、周期最长的环节。
13:49
OpenAI自己给这件事的经济学框架是杰文斯悖论—蒸汽机效率提高之后英国的煤消耗量不降反升，
13:57
因为更便宜的动力打开了大量原本不划算的用途。
14:01
他们是在提前回答投资人一定会问的问题：能效提升了，
14:05
是不是意味着要少买显卡了？
14:07
答案是不会，反而会用得更多。
14:11
第二条线是同一天到达顶点的自我警告。
14:14
比尔·盖茨发表了一篇近六千词的长文，
14:16
核心主张来自他对《麻省理工科技评论》的表述：我们已经在生物能力、
14:22
网络能力、心理社会能力、就业市场破坏能力、
14:26
乃至失控这几条线上，全部越过了阈值。
14:30
多年来产业界一直说等接近阈值时我们就会想办法，
14:34
而他现在处于震惊状态—因为阈值已经越过了，
14:38
而业界之外的关注和讨论之匮乏令他瞠目。
14:42
具体判断有三条。
14:43
生物风险最令他不安：任何能合成新分子的模型都应该被监控，
14:48
他认为生物恐怖主义的风险比自然大流行"可怕，
14:52
也可能大约五十倍"。
14:54
第二是"这次不一样"：他承认自己过去也讲过"历史上没有任何技术导致净就业减少"这套说辞，
15:00
但他现在认为那极具误导性—当你能在同一个时间窗口内、
15:04
以相对低廉的价格、跨每一个行业替代极高比例的人类认知劳动，
15:10
而且错误率很可能低于人类，历史就不再是参照系了。
15:15
第三，他反对把矛头对准数据中心："你可以叫停美国的每一座数据中心，
15:20
我说的那些问题一个都不会改变—就像冲石油公司高管吼叫解决不了气候变化。
15:26
"他对《纽约时报》的版本更冲：他指控业界明知风险却刻意淡化，
15:32
因为利益太大。
15:33
"私下里，那些真正懂这东西有多好、进步有多快的人非常担心，
15:39
"他说，但很少有科技高管愿意公开承认，
15:42
"他们现在互相说：哥们儿，别那么讲，
15:46
这对我们不利—我们正要再融下一个万亿。
15:49
"《纽约时报》也如实交代了这位信使的复杂性：现年七十岁的盖茨刚从一段长期的丑闻期中走出来，
15:56
他本人承认那是自己造成的错误，也承认自己的巨额财富和微软当年被判滥用垄断的历史，
16:04
让他成为一个有瑕疵的信使。
16:06
同一天还有两条相关信号：教宗良十四世警告人工智能正在制造一种新的支配形式；
16:14
联合国与红十字国际委员会警告，世界正在"危险地接近"允许机器自主选定并杀死人类的临界点。
16:22
把这颗芯片和盖茨放在同一天读，是今天这一节最完整的一句话：产业的垂直整合，
16:28
与产业的自我警告，在同一天到达了顶点。
16:33
第三条线是一个数字：外壳带来的方差，
16:36
是模型带来方差的七点八倍。
16:38
先把术语说清楚：外壳指的是模型与任务之间的那一层软件，
16:44
它负责组织模型看到的上下文、中转工具调用、
16:48
校验输出、决定何时重试或停止。
16:52
每一个基准分数都是模型和外壳共同产出的，
16:55
但公开榜单上通常只报告模型。
16:59
一篇题为《没有中立的外壳》的研究让十二个开放权重模型回答同样的三千六百七十九道题，
17:05
在二十六种同样说得通的外壳配置下测试，
17:08
题目、权重、解码方式全部固定，结果是同一个模型的成绩可以仅仅因为外壳不同，
17:16
就落在百分之三十一到百分之八十九之间。
17:19
另一项受控实验固定了任务、环境和评测脚本：换外壳让其中一个模型移动了十三分，
17:26
而在固定外壳里换模型只移动三分到五分；
17:30
外壳导致的方差是模型的七点八倍，并且九组模型对比里有六组的排名会因为换外壳而翻转。
17:38
还有一个可以立刻行动的发现：压缩上下文会先杀死安全规则—某个主流编程智能体的上下文压缩，
17:46
五轮之后只保留百分之十的安全规则。
17:50
而现实检验来自一个整仓库迁移基准：五百二十次运行里只有二十八次通过全部三个阶段，
17:57
而中间那段漏斗最有信息量—八十八次通过了全部固定测试，
18:02
却只有二十八次挺过完整评估，也就是说，
18:07
能通过测试却没真正完成任务的运行，是最终成功数量的三倍。
18:11
为什么这条线值得花时间。
18:13
过去两年，"哪个模型更强"这个问题被默认可以用基准分数回答，
18:18
采购决策、融资估值乃至公共政策讨论都建立在这个假设上。
18:24
而这些数字等于说明，这套排名在方法论上不可靠—不是因为有人作弊，
18:29
而是因为报告时系统性地省略了一半的实验条件。
18:35
这在科学史上有直接的先例：心理学与医学的"可复现性危机"，
18:40
起因同样不是造假，而是实验条件披露不充分。
18:44
至于"通过测试却没完成任务的运行是成功运行的三倍"，
18:48
则是对自动化评估本身的警告：当验收标准是固定测试，
18:53
智能体就会优化测试而不是优化任务—这在经济学里叫古德哈特定律，
18:59
一个指标一旦成为目标，它就不再是一个好指标。
19:03
科技这一节还有几件事。
19:05
苹果周二发布了搭载全新M六芯片的Mac mini和搭载M五Ultra的Mac Studio，
19:11
M六是苹果第一颗二纳米芯片。
19:14
但最能说明定位的是苹果自己选的对比指标：新的Mac mini在一个叫LM Studio的桌面工具里，
19:21
大模型提示词处理速度最高比M一版快十三点五倍。
19:26
这个工具在此之前属于爱好者圈层—一家消费电子公司把它写进主新闻稿，
19:33
意味着"在自己电脑上跑大模型"被判定为一个足以驱动换机的主流需求。
19:41
而本·汤普森在Stratechery给出了这条新闻真正的含义，
19:46
这是他的分析不是中立事实：这些涨价叠加在苹果六月已经涨过的一轮之上，
19:52
真正的信号是内存价格上涨的幅度超出了苹果两个月前的预期。
19:57
数据中心这条线今天从民调走到了现场。
20:01
美联社从内布拉斯加一个只有两百七十五人的小村发回报道：保守派农民和该州塞拉俱乐部的分会—两个通常水火不容的群体—挤满了消防站共同反对。
20:13
当地农地通常每英亩一万美元，而开发商开价常常是四倍甚至更高。
20:19
一位第五代农民的一句话把所有张力说完了：她担心粮食来源出问题，
20:23
却也坦承"如果有人出每英亩四万美元买我的地，
20:27
那真的很难拒绝"。
20:29
而几家大科技公司仅今年一年就预计在美国投入超过七千亿美元建数据中心。
20:36
今天传播量最大的一条科技消息其实与人工智能无关。
20:40
SpaceX正式公布了路易斯安那星际基地：投资超过一千亿美元，
20:45
二〇二七年动工，二〇二九年首次星舰发射；
20:50
马斯克说这里最终将支持每天三十次以上的星舰飞行。
20:55
为什么是路易斯安那？
20:57
它面向墨西哥湾，火箭可以向东越过开阔水面飞行，
21:01
而星舰箭体直径九米无法用公路运输，发射场必须能靠船把巨大部件运进来。
21:09
但最关键的是德州星际基地的物理上限—博卡奇卡夹在一个野生动物保护区和一片社区之间，
21:17
每次发射都要封闭公路和海滩，许可把发射频率死死卡住。
21:23
所以这个新基地本质上不是扩产能，而是为一个在德州永远拿不到的许可上限而重新选址。
21:30
两条被战争掩盖的公共健康账单今天同日到期。
21:34
宾夕法尼亚州证实两名未接种疫苗的居民因麻疹离世，
21:38
这是该州三十五年来的首批麻疹相关死亡；
21:42
美国正在经历一九九一年以来最严重的麻疹年份。
21:48
宾州卫生厅长的话点出了要害："因为麻疹在本州已经被基本消灭三十多年，
21:53
人们对这种疾病不熟悉，也不完全理解它可能有多严重。
21:58
"这就是消灭一种疾病的悖论：成功本身会摧毁人们对它的记忆，
22:03
而记忆正是接种意愿的基础。
22:06
另一条是《英国医学杂志》的研究：据《纽约时报》的解读，
22:10
研究者试图获取二〇一六到二〇二一年间去世的每一位前N F L球员的大脑，
22:17
八百七十八名球员中至少两百一十五人、
22:20
也就是百分之二十四点五患有慢性创伤性脑病。
22:25
关键在于研究者的保守处理—他们只拿到了两百三十五个大脑，
22:29
剩下的未被检验的大脑里很可能也有相当数量患病，
22:34
所以真实比例几乎肯定远高于四分之一。
22:38
还有一条线今天跨过去了：ChatGPT现在能用它自己的浏览器替你登录网站，
22:45
而它本身从不接触你的用户名和密码。
22:49
这个设计缓解了泄露风险，但没有缓解授权风险—一个能登录你保险账户、
22:55
车管所账户的智能体，它的每一次误操作都发生在有法律后果的界面上。
23:01
真正的转折点不在技术，而在责任归属：当一个自动化系统代表你完成了一次具约束力的操作，
23:09
出错的时候责任在谁，目前没有任何一方给出答案。
23:14
科技这一节最后一条。
23:16
北京的世界人形机器人运动会上，一台中国人形机器人以八点八六秒跑完百米；
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《科学美国人》提供了必要的降温—破纪录的机器人很可能无法在真实世界里生存，
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赛事真正的意义是政治性的。
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而一个更值得记住的进展是，Skild发布了一个基础模型，
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主张只用一段视频提示、不做任何微调，
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就能被教会它从未见过的、长达十分钟的任务。
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红杉资本的一位合伙人给出了最有价值的判断："机器人奥运会可能拿到更多媒体标题，
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但真正改变游戏规则的是这一类进展。
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"跑得快属于运动控制，观赏性强但每个新任务都要重新调试；
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"看一遍视频就会做一件十分钟的新事"属于泛化—目前只有厂商演示、
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没有独立复现，但如果站得住，机器人部署的成本结构会从"每个场景请一队工程师"变成"拍一段示范视频"。
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说完科技，我们聊商业与投资。
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今天所有的钱都指向同一个问题—这个故事该用哪一把尺子来量。
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据《华尔街日报》的独家报道，Claude的开发商Anthropic很可能会向投资者表示，
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它的潜在收入机会超过三十万亿美元，从而超过SpaceX上市时给出的二十八点五万亿；
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公司可能寻求大约两万亿美元的估值，并在上市中募集最多一千亿美元。
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这个数字需要解释，否则毫无意义。
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它叫总可寻址市场—也就是一家公司如果拿下百分之百的份额，
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理论上每年能获得的收入；
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这本来就是一个带猜测成分的营销数字，
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而在人工智能的语境下尤其稀软。
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对照组能让人立刻感受到量级的荒谬：优步二〇一九年上市时说自己的市场机会是六万亿美元，
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WeWork那次流产的上市说的是三万亿。
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真实的锚点是：Anthropic第二季度收入翻了一倍多，
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达到一百一十六亿美元；
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而标普1500150015001500指数中的一百九十一家科技公司去年收入总和是两点四万亿美元—换句话说，
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这家公司告诉市场的潜在机会，是全美上市科技公司去年全部收入的十二倍以上。
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这里必须把两个概念分开：可寻址市场不是收入预测。
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有人给这个数字找了一个可检验的来源—全部白领劳动的价值就是三十万亿以上。
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这句话在算术上大致成立，但把它当作一家公司的收入机会，
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隐含了三个几乎不可能同时成立的假设：这些劳动可以被自动化、
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创造的价值由提供模型的一方而不是部署它的企业捕获、
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并且没有竞争对手来分。
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历史上最接近的类比是二〇〇〇年前后电信公司对"带宽需求"的估算—需求预测最终大体正确，
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但捕获价值的是建立在带宽之上的应用公司，
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而不是铺光纤的人，后者中的许多家破产了。
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所以这个数字真正的用途不是估值依据，
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而是一份叙事文件：它告诉市场该用哪一把尺子来量这家公司。
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而同一天，《华尔街日报》把上一个拿着同样这把尺子的人的故事完整写了出来。
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二十四岁的利奥波德·阿申布伦纳在旧金山的酒会上反复分享一个古怪的构想：他想买下星系—朋友们一度以为他说的是某种私人飞机。
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他是认真的：他相信人工智能的进展很快会解锁宇宙尺度的资源，
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让人类殖民遥远的行星，所以他现在要存钱。
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他十九岁从哥伦比亚大学以毕业生代表的身份毕业，
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随后进入OpenAI；
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两年前他写下一份一百六十五页的宣言《态势感知》，
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预言超级智能即将到来。
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他在文中写道："也许有几百个人—大多在旧金山和各家人工智能实验室—拥有态势感知。
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因缘际会，我发现自己身在其中。
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"他把这份影响力变成了一只对冲基金，
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规模一度达到四百五十亿美元，尽管他刚够合法饮酒年龄、
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毫无投资经验。
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结局是该基金上个月崩盘，美国证券交易委员会正在调查它的交易活动，
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目前尚未提出任何正式的不当行为指控。
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但报道里最耐人寻味的细节是：崩盘发生在他婚礼的两天前—他娶的是Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊的幕僚长，
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宾客名单上有阿莫代伊本人和多位高管。
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而在硅谷，他的地位不降反升。
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为什么把这两条放在一起讲。
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三十万亿和四百五十亿用的是同一套推理：从"人工智能会有多大"直接推导出"所以现在该配置多少"；
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区别只在于，一个是在一级市场上向投资者讲述，
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一个是在衍生品市场上用杠杆兑现。
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而那组细节说明的是：在这个圈子里，被证伪的不是那套推理，
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只是那一次执行。
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第三件事是杰克逊霍尔。
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美联储主席凯文·沃什本周五将发表就任后的首次演讲。
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据《纽约时报》，沃什曾回忆他的偶像、
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前美联储主席保罗·沃尔克对当时还是理事的他说过的话：央行的工作归结为两件事，
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第一是把利率定得"大致正确"，第二是"确保你看起来像是知道自己在干什么"。
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眼下第二条正在成为问题：他唯一明确表过态的是必须把通胀压下去，
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但对是否加息只做过隐晦表述，这种刻意的模糊让美联储内外都感到困惑。
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芝加哥大学布斯商学院的经济学家阿尼尔·卡夏普的话最直接："如果你不愿意告诉别人你认为经济是怎么运转的，
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你什么也办不成……蜜月期结束了。
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"这里值得补一层背景：央行沟通在过去二十年经历了一次彻底的转向—从格林斯潘时代刻意的含糊，
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转向前瞻指引时代刻意的透明，因为市场发现"可预期"本身就是一种货币政策工具。
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所以一位新主席选择回到含糊，在技术上不是失误，
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而是一次押注：他赌的是保留灵活性的价值高于可预期性的价值。
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财政部长斯科特·贝森特的困境更具讽刺性。
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据《纽约时报》的分析，他当年争取这个职位时曾指控民主党在搭建中央计划经济，
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宣称"优先自由企业、限制政府在经济中的角色，
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是提高生活水平的关键"。
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两年之后：本届政府已入股二十多家公司、
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补贴关键矿产产业，而这位曾经的关税怀疑论者上周把关税收入称为"人民的钱"；
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本月他为了压低利率宣布了出人意料的汇市和债市干预。
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市场拒绝了他—连他的导师、传奇宏观投资人斯坦利·德鲁肯米勒都斥之为毫无道理。
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哈佛经济学家肯尼斯·罗格夫的评价是今天最精炼的一句："他是在试试看，
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能不能弹个手指就把市场召唤过来。
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"第四件事是"中国冲击2.02.02.0"。
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阿波罗全球管理公司的首席经济学家托尔斯滕·斯洛克断言它已经到来。
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两次冲击的差别是全部要点：第一次是廉价服装、
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家具和电子产品涌入、掏空部分美国制造业基础；
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第二次更隐蔽—中国正在大量出口发达经济体原以为自己会主导的东西，
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也就是电动车、半导体和其他高技术产品，
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中国七月出口同比增长百分之二十四。
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这个区别在政治上很关键：第一次冲击可以用关税挡住，
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因为它拼的是价格；
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第二次冲击的关税作用有限，因为它拼的是技术路线和产能规模，
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而这两样东西是关税挡不住的。
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战争也已经传导到美国人的钱包：消费者信心跌到七个月低点，
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汽油价格被卡在每加仑四美元以上；
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柴油涨得更凶，而柴油是农机、卡车和重型设备的血液。
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这解释了为什么内布拉斯加的农民面对每英亩四万美元的支票会犹豫：今天政治栏的战争、
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科技栏的数据中心和这一栏的柴油价格，
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在那张支票上交汇了。
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中国市场那边最值得追踪的是一条金融创新：算力贷、
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token贷频频落地，企业的算力词元产出消耗可以作为授信的重要依据—把token消耗量变成信贷指标，
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等于承认算力开销是一种可验证的经营活动痕迹，
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算力正在被金融化。
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商业这一节最后一条来自晚点LatePost关于光互连的长报道，
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它解释了一个大多数人没意识到的瓶颈：纯半导体的摩尔定律失效之后，
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成千上万颗显卡一起训练大模型时，数据搬运已经占掉训练时间的百分之三十到五十，
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数据中心百分之九十的能耗花在搬运数据上、
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仅百分之十用于实际计算；
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而芯片算力按面积增长、互联带宽只能按边长增长，
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两者差出一个平方—这就是那条正在张开的剪刀差。
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英伟达今年三月直接向三家光通信公司投资了六十亿美元，
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黄仁勋把互连层称为"英伟达决定收入的关键路径"。
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把这条和今天那颗芯片放在一起读：算力的竞争正在从"单颗芯片多快"，
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下沉到"一堆芯片之间的线有多粗"。
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最后是生活。
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今天这一节有一条安静但清晰的线索—表演性的回归。
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塞蕾娜回到了美网球场打混双；
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西班牙的小镇又一次用一百六十五吨番茄互砸；
32:30
一场梦幻橄榄球选秀被搬到了三万五千英尺的高空并在电视上直播。
32:35
这些事情说的都不是"发生了什么"，而是"我们决定再演一遍什么"。
32:40
塞蕾娜·威廉姆斯与卡洛斯·阿尔卡拉斯搭档参加美网混双，
32:45
首轮轻松取胜之后在第二场落败—但纽约的观众要的显然不是胜负。
32:52
美网把混双改造成一项明星表演赛事已经有数年，
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逻辑是用单打大牌的跨界组合换取话题度，
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而这对搭配正是这一逻辑的极致：一位是已经退役、
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定义了一个时代的巨星，一位是当下男子网坛的头号人物，
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两人之间隔着整整一代人。
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这条线其实前两天就开始了—我们讲过费德勒回到阿瑟·阿什球场打表演赛。
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两天之内两位退役巨星以两种方式回到同一座球场，
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说明的不是怀旧情绪，而是赛事方在系统性地把"退役"变成一种可以反复调用的内容资产；
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而混双这个原本最边缘的项目被选中，正因为它对竞技强度的要求最低、
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对话题度的转化率最高。
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在巴黎，法国迎来了第一家专门卖黄油的精品店。
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法国人年均消费大约八公斤黄油，是世界上吃黄油最多的国家之一，
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却直到现在才有第一家黄油专门店。
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这个看似矛盾的事实其实很好解释：当一样东西足够日常、
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足够便宜、每家超市和每个面包店都有，
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它就不需要专门店；
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专门店出现的时刻，恰恰是它从"必需品"变成"值得挑选的品类"的时刻。
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所以巴黎的第一家黄油店不是关于黄油的新闻，
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是关于消费如何把日常品重新奢侈化的新闻。
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再说一个恰好能说明基础设施变化的场景：Starlink与联合航空展示了史上第一次在三万五千英尺高空的飞机上直播进行的梦幻橄榄球选秀。
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为什么挑这个场景做演示？
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梦幻橄榄球选秀是有计时器的轮流制，掉线就意味着你的顺位被系统自动代选—它同时要求低延迟、
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稳定不掉线、以及能承载视频，恰好是传统机上网络最做不到的三件事。
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最后是两个互为镜像的小故事。
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一位在人工智能时代的裁员潮中失业的记者，
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徒步五百英里走完了圣地亚哥朝圣之路，
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路上遇到唱歌的修女、废掉的双脚，和一整条路上"处于人生间隙"的人；
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而想治疗职业倦怠的演员们都去了小丑学校—小丑训练提供的是"允许你变怪、
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允许你惨败、允许你别把自己太当回事"的宣泄出口。
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一个人因为技术变革失去了工作，用的解法是走路；
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一群人因为职业消耗殆尽，用的解法是学习如何搞砸。
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两者的共同点是都在主动制造一段没有产出的时间—而在今天前面三个板块讲的那个世界里，
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这恰恰是最稀缺的东西。
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桥水基金创始人瑞·达利欧今天也发了一条与市场无关的内容，
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讲如何成功地协作，其中第二步最值得带走：面对分歧，
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要问的不是"谁对"，而是"我如何穿过这场分歧，
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得到一个比我独自能想出来的更好的答案"。
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今天的每日综述就到这里。
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当施压的一方发现对方不投降，会发生什么—伊朗那棵制裁树只剩树桩，
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加拿大用七百项清单和七成民意还击；
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而一颗十六个月造出来的芯片，正在把整条产业链的定价权重新排一遍。
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我们明天见。