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バロンズが「買い」推奨！デル・テクノロジーズのAI成長物語が始まる · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 今 回 は で す ね、 あ な た か ら 共 有 い た だ
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  い た 情 報 が あ り ま し て。 デ ル テ ク ノ ロ ジ ー ズ こ れ に つ い て ち
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  ょ っ と 深 く 見 て い こ う と 思 い ま す。 え え と、 大 手 金 融 史 の バ ロ ン ズ が こ の
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  デ ル 株 を 買 い だ と か な り 強 く 推 奨 し た そ う で す ね。
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  で、 そ の 背 景 に は エ ー ア イ 成 長 物 語 っ て い う の が あ る ら し い ん で す が、 一 体
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  ど う い う こ と な の か、 一 緒 に じ っ く り 見 て い き ま し ょ う。
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  あ の、 私 た ち が 今 回 見 て い る の は。 2025年 の 10月10日 付 の ブ ロ グ 記 事 で
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  す。 で、 こ の 記 事 自 体 は そ の 2日 前、 10月8日
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  の バ ロ ン ズ の 記 事 で す ね。 del is just beginning to tell
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  its AI story by the stock と い う、 こ れ を 要 約 し た も の に な り ま す。
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  い や、 タ イ ト ル か ら し て か な り 踏 み 込 ん で ま す よ ね。
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  del は 今 ま さ に AI 物 語 を 語 り 始 め た 株 を 買 う べ き だ と。
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  え え、 今 回 の 目 的 は で す ね。 デ ル っ て 言 う と、 ま あ 多 く の 人 が ピ ー
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  シ ー メ ー カ ー っ て い う イ メ ー ジ ま だ 強 い と 思 う ん で す け ど、 そ の イ メ ー ジ
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  を 超 え て、 エ ー ア イ っ て い う こ の 巨 大 な 波 に ど う 乗 っ て 成 長 企 業 に 変 わ ろ
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  う と し て い る の か、 そ の あ た り を バ ロ ン ズ の 分 析 か ら ち ょ っ と 核 心 に 迫 っ
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  て い き た い な と。 あ な た も こ の デ ル の 変 貌 の ス ト ー リ
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  ー、 ど う な っ て い く の か、 ま あ 気 に な っ て る ん じ ゃ な い で し ょ う。
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  か。 そ う で す ね。
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  あ の バ ロ ン ズ み た い に、 市 場 に こ う 大 き な 影 響 力 を 持 っ て い る メ デ ィ ア が。
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  こ れ だ け は っ き り 買 い っ て い う ね、 投 資 判 断 を 示 す っ て い う の は、 や っ ぱ り
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  そ れ な り の 根 拠 が あ る は ず な ん で す よ。
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  な の で、 そ の 理 由 を こ う 一 つ 一 つ 丁 寧 に 見 て い く こ と は 出 る っ て い う 一 企
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  業 の 話 だ け じ ゃ な く て、 今 の テ ク ノ ロ ジ ー 市 場 全 体 の 動 き と か、 あ る い は 今
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  後 の 産 業 構 造 の 変 化 を 読 む 上 で も、 え え、 非 常 に 興 味 深 い 視 点 を 与 え て く れ
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  る と 思 う ん で す よ ね。 で は、 早 速 で す が、 そ の 核 心 部 分 か ら
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  バ ロ ン ズ は な ぜ 今？ デ ル 株 を 買 う べ き だ と ま で こ う 言 い
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  切 っ て る ん で し ょ う か。 そ の 一 番 大 き な 理 由 っ て い う の は 何
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  な ん で し ょ？ う ね、 や は り 知 事 の ま あ 根 っ こ に あ る
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  の は、 デ ル は も は や あ な た が 知 っ て る あ の ピ ー シ ー メ ー カ ー じ ゃ な い で す
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  よ っ て い う、 ま あ、 認 識 の 転 換 を 促 し て い る 点 で す ね。
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  も ち ろ ん ピ ー シ ー 事 業 も あ の 大 事 な ん で す け ど、 今 の デ ル を 本 当 に 動 か し
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  て い る の は AI、 特 に そ の AI サ ー バ ー へ の 需 要、 こ れ が も う 全 く 新 し い 成 長
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  エ ン ジ ン に な っ て る な と。 バ ロ ン ズ は そ う 見 て い る わ け で す。
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  こ の AI イ ン フ ラ へ の 本 格 的 な シ フ ト っ て い う の が、 デ ル を も う 一 度 評 価 し
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  直 す べ き 成 長 企 業 に 変 え つ つ あ る ん だ と。
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  こ れ が 彼 ら の 主 張 の、 ま あ 一 番 大 事 な と こ ろ で す ね。
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  な る ほ ど、 AI サ ー バ ー で す か。 そ れ が 鍵 だ と、 具 体 的 に 言 う と、 ど の
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  く ら い の 勢 い が あ る ん で す か ね。 や っ ぱ り 数 字 で 示 さ れ る と、 そ の 変 化
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  の 大 き さ っ て い う の が、 こ う 実 感 で き そ う な ん で す け ど。
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  ま さ に そ の 通 り で、 え え。 具 体 的 な 数 字 を 見 て み る と、 そ の 勢 い
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  が ま あ よ く わ か り ま す。 出 る に は イ ン フ ラ ス ト ラ ク チ ャ ー ソ
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  リ ュ ー シ ョ ン ズ グ ル ー プ ま あ、 略 し て ア イ エ ス ジ ー っ て 呼 ば れ る 部 門 が あ
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  る ん で す ね。 こ こ は サ ー バ ー と か ス ト レ ー ジ と か
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  を 扱 っ て る ん で す が、 こ こ の 直 近 の 第 二 四 半 期 の 売 り 上 げ が で す ね。
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  前 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ て な ん と 44% も 増 え て る ん？
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  で す よ。 44% 増 で す が、 そ れ は か な り 大 き い
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  数。 字 で す ね。
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  え え。 驚 異 的 な 伸 び 率 と 言 っ て い い で。
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  し ょ う ね。 で も、 AI サ ー バ ー が 直 接 関 係 し て い
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  る の は。 そ の ISG の 中 で も さ ら に 一 部 門 っ て
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  こ と で す よ ね。 え え、 そ う な ん で す。
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  で、 さ ら に 注 目 す べ き は そ の 内 訳 で、 ISG の 中 で も AI サ ー バ ー を 主 に 含 ん
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  で い る サ ー バ ー ネ ッ ト ワ ー ク 部 門。 こ っ ち の 売 り 上 げ は 同 じ く 前 年 同 期
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  比 で な ん と 69% 増 と、 さ ら に こ う 加 速 度 的 な 成 長 を 見 せ て る ん で す。
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  六 69% 増。 え え、 ま さ に AI 関 連 の 需 要 が い か に
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  こ う 爆 発 的 に 伸 び て い る か っ て い う の を 示 唆 し て ま す よ ね。
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  い。 や、 そ れ は 凄 ま じ い 伸 び で す ね。
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  な ん か PC の 会 社 っ て い う イ メ ー ジ が。
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  確 か に そ の 数 字 を 聞 く と ガ ラ ッ と 変 わ っ て き ま す ね。
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  そ う な ん で す よ。 で、 バ ロ ン ズ の 記 事 に よ れ ば、 デ ル の
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  AI サ ー バ ー の 売 り 上 げ っ て い う の は、 2025年、 こ の 年 に は で す ね、 200億
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  ド ル。 え っ と、 日 本 円 に す る と だ い た い 3兆
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  円 規 模 で す か ね。 そ こ ま で 達 す る 可 能 性 が あ る ん じ ゃ
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  な い か と 試 算 さ れ て る ん で す。 200億 ド ル？
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  3兆 円 で す か？ 市 場 全 体 で 見 る と、 そ れ っ て ど の く ら
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  い の ポ ジ シ ョ ン に な る ん で す か？ こ れ は で す ね、 例 え ば サ ー バ ー 大 手 の
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  hpe ヒ ュ ー レ ッ ト パ カ ー ド エ ン タ ー プ ラ イ ズ と か。
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  あ と 最 近 AI サ ー バ ー で す ご く 注 目 さ れ て い る smci、 ス ー パ ー マ イ ク ロ で
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  す ね。 そ れ か ら ま あ PC で も お な じ み の レ ノ
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  ボ と か、 こ う い っ た 企 業 と も う 肩 を 並 べ る レ ベ ル。
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  ト ッ プ プ レイ ヤ ー の 一 角 に 食 い 込 む 規 模 感 で す ね。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 デ ル は も う AI イ ン フ ラ 市 場
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  の 主 要 プ レイ ヤ ー と し て 本 格 的 に 名 乗 り を 上 げ た ん だ。
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  と ま あ、 バ ロ ン ズ は そ う 評 価 し て い る わ け。
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  で す ね。 な る ほ ど な あ。
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  単 に 成 長 し て る っ て だ け じ ゃ な く て、 市 場 の 中 で の 競 争 力 も す ご く 高 ま っ
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  て い る と。 そ う い う 見 方 な ん で す ね。
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  こ の AI サ ー バ ー 事 業 の 好 調 ぶ り を、 何 か こ う 象 徴 す る よ う な 出 来 事 み た
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  い な の は あ っ た ん で し ょ う。 か え え。
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  ま さ に そ れ を 裏 付 け る よ う な 非 常 に 興 味 深 い 動 き が あ の。
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  報 じ ら れ て ま す ね。 イ ー ロ ン マ ス ク 氏 が 仕 率 い る AI 開 発
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  企 業 X、 AI、 こ こ か ら で す ね。 約 50億 ド ル 規 模、 日 本 円 で 言 う と
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  7500億円 く ら い で す か。 そ の く ら い の 大 型 の サ ー バ ー 受 注 を
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  獲 得 し た と い う ニ ュ ー ス が 出 て る ん で す。
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  50億 ド ル XI か ら。 え え。
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  こ れ は 単 な る 一 つ の 計 画 っ て い う 以 上 に 結 構 大 き な 意 味 を 持 っ て る ん じ
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  ゃ な い か な と。 そ う で す よ ね。
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  そ の 意 味 合 い っ て い う の は、 具 体 的 に ど う い う と こ ろ に？
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  お っ し ゃ る 通 り で す ね。 こ の 契 約 の 持 つ 意 味 は 大 き い と 思 い
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  ま す。 ま ず 金 額 の 規 模 も す ご い で す け ど、 相
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  手 が あ の エ ッ ク ス エ ー ア イ、 つ ま り 最 先 端 の AI 開 発 競 争 の も う ど 真 ん 中 に
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  い る 企 業 だ っ て い う 点 が ま ず 重 要 で す よ ね。
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  そ う い う 企 業 が デ ル の 記 述 力 と か 供 給 能 力、 そ し て ま あ 信 頼 性 で す よ ね。
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  そ れ を 高 く 評 価 し て、 パ ー ト ナ ー と し て 選 ん だ ん だ っ て い う。
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  こ れ は 非 常 に 強 力 な シ グ ナ ル に な る わ け で す よ。
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  な る ほ ど。 要 は、 そ の 業 界 の 最 重 要 プ レイ ヤ ー か
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  ら お 墨 付 き を も ら っ た。 み た い な 感 じ で す か ね。
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  ま あ、 そ う い う 見 方 も で き る で し ょ う ね。
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  こ れ は 他 の、 例 え ば こ れ か ら 大 規 模 な AI モ デ ル 開 発 し よ う っ て 考 え て い る
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  企 業 と か、 あ る い は 自 社 の ビ ジ ネ ス に AI を 導 入 し た い っ て 思 っ て い る 企 業
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  に 対 し て、 ア デ ル だ っ た ら 任 せ ら れ る ん だ な っ て い う 強 い ア ピ ー ル に な り
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  ま す か ら ね。 バ ロ ン ズ も こ の 契 約 が デ ル の エ ー ア
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  イ サ ー バ ー 事 業 の 信 頼 性 と か ブ ラ ン ド 力 っ て い う の を 一 気 に 高 め る、 ま あ
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  象 徴 的 な 出 来 事 だ っ て 捉 え て い る よ う で す。
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  た だ、 高 性。 能 な サ ー バ ー を 提 供 す る っ て い う だ
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  け な ら、 他 に も 競 合 は い る わ け で す よ ね。
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  デ ル な ら で は の 強 み と か、 な ん か 戦 略 み た い な も の っ て あ る ん で し ょ う か。
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  あ。 あ、 い い ご 指 摘 で す ね。
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  そ れ も バ ロ ン ズ の 記 事 で 触 れ ら れ て い る ん で す が、 デ ル の 戦 略 っ て い う の
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  は 単 に ハ ー ド ウ ェ ア、 つ ま り サ ー バ ー っ て い う 箱 を 売 る。
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  そ れ だ け じ ゃ な い っ て い う 点 も、 あ の 注 目 さ れ て い る ん で す。
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  彼 ら は 顧 客 が AI を ス ム ー ズ に 導 入 し て、 実 際 に こ う ビ ジ ネ ス の 価 値 を 生 み
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  出 せ る よ う に、 例 え ば コ ン サ ル テ ィ ン グ サ ー ビ ス と か 導 入 の 支 援、 さ ら に は
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  あ の 資 金 調 達 を 支 援 す る フ ァ イ ナ ン ス プ ロ グ ラ ム ま で、 か な り こ う 包 括 的
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  な ソ リ ュ ー シ ョ ン を 提 供 し よ う と し て る ん で す ね。
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  な る ほ ど、 単 な。 る 売 り 手 っ て い う ん じ ゃ な く て、 顧 客
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  の AI 導 入 プ ロ ジ ェ ク ト 全 体 を 支 援 す る。
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  な ん か パ ー ト ナ ー み た い な、 そ う い う 立 ち 位 置 を 目 指 し て い る っ て こ と で
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  す。 ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 AI 導 入 っ て 技 術 的 な ハ ー ド ル も 高 い
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  で す け ど、 コ ス ト と か 運 用 の 体 制 と か、 い ろ ん な 課 題 が や っ ぱ り 伴 い ま す
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  か ら。 そ こ に 対 し て ハ ー ド ウ ェ ア の 提 供 か
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  ら そ の 活 用 の 戦 略、 資 金 計 画 ま で、 こ う 一 貫 し て サ ポ ー ト す る こ と で、 顧 客
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  と の 長 期 的 な 関 係 を 築 い て 他 社 と の 差 別 化 を 図 ろ う と し て い る と。
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  ま あ、 そ う い う こ と な ん で し ょ う ね。 こ れ も デ ル が AI 時 代 に 本 気 で コ ミ ッ
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  ト し て る っ て い う、 ま あ 証 拠 の 一 つ と 見 る こ。
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  と か な と 思 い ま す ね。 う ん。
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  AI サ ー バ ー 事 業 の 急 成 長 が あ っ て。 そ し て エ ッ ク ス エ ー ア イ み た い な 象
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  徴 的 な 契 約 も あ る。 さ ら に 顧 客 を 包 括 的 に 支 援 す る 戦 略
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  も あ る と。 こ れ だ け で も デ ル の 変 貌 ぶ り っ て い
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  う の は 伝 わ っ て き ま す け ど、 や っ ぱ り バ ロ ン ズ が 回 答 を 推 奨 す る か ら に は、
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  財 務 面 と か 株 価 の 評 価、 こ こ も 重 要 に な っ て き ま す よ ね。
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  そ の 通 り で す。 ど ん な に 成 長 ス ト ー リ ー が 魅 力 的 で
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  も、 や っ ぱ り 財 務 的 な 裏 付 け と か、 あ と 投 資 対 象 と し て の 魅 力 が な い と 強
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  い 推 奨 に は つ な が り ま せ ん か ら ね。 バ ロ ン ズ が デ ル を 推 奨 す る 上 で、 そ の
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  財 務 基 盤 の 健 全 性、 そ れ か ら 現 在 の 株 価 評 価 の 割 安 さ、 こ れ も 非 常 に 重 要 な
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  要 素 と し て 挙 げ て い。 ま す。
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  ま ず は そ の 財 務 基 盤 に つ い て 教 え て い た だ け ま す か。
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  は い。 え っ と、 記 事 に よ る と で す ね。
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  デ ル は 今、 80億 ド ル を 超 え る 現 金 を 保 有 し て い る と さ れ て ま す。
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  日 本 円 で。 ま あ 一 兆 円 以 上 で す ね。
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  さ ら に 年 間 の フ リ ー キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー。
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  つ ま り、 事 業 活 動 か ら 生 み 出 さ れ て、 投 資 と か を 差 し 引 い た 後 に、 会 社 が 自
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  由 に 使 え る 現 金 で す ね。 こ れ も 約 70億 ド ル に 達 す る と み ら れ
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  て い ま す。 ほ う、 手 元 資 金 が 住 宅 で、 し か も 安 定
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  し て キ ャ ッ シ ュ を 生 み 出 す 力 も あ る と い う こ と で す ね。
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  そ れ は 経 営 の 安 定 性 と か、 将 来 の 投 資 余 力 に も つ な が り そ う で す ね。
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  ま さ に そ う で す。 こ の 潤 沢 な キ ャ ッ シ ュ っ て い う の は、
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  エ ー ア イ 関 連 の 研 究 開 発 と か 設 備 投 資 は も ち ろ ん の こ と。
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  将 来 的 に は エ ム ア ン ド エ ー、 つ ま り 企 業 買 収 に よ っ て さ ら に 成 長 を 加 速 さ
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  せ る た め の、 ま あ 原 資 に も な り 得 ま す か ら ね。
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  あ と、 財 務 的 な 安 定 っ て い う の は、 こ う い う 不 確 実 性 の 高 い 時 代 に お い て
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  は、 企 業 経 営 の レ ジ リ エ ン ス、 つ ま り 変 化 へ の 対 応 力 と か 回 復 力、 こ れ を 高
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  め る 上 で も や っ ぱ り 重 要 で す。 エ ー ア イ 事 業 が 伸 び て い る 一方 で 気 に
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  な る の は、 そ の 従 来 の 主 力 事 業 で あ る ピ ー シ ー の 方 な ん で す け ど、 そ っ ち は
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  ど う な ん で し ょ う か？ な ん か そ っ ち が 足 を 引 っ 張 る み た い
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  な こ と は あ あ。 そ れ も 気 に な る と こ ろ で す よ ね。
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  バ ロ ン ズ の 記 事 に よ れ ば、 既 存 の PC 事 業 も 今 後 は AI 機 能 を 搭 載 し た、 い
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  わ ゆ る aipc へ の 買 い 替 え 事 業 が 見 込 ま れ る か ら、 ま あ 底 堅 く 推 移 す る だ ろ
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  う と 考 え ら れ て い る よ う で す。 つ ま り、 AI サ ー バ ー っ て い う 新 し い
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  強 力 な 成 長 エ ン ジ ン を 手 に 入 れ つ つ、 従 来 の PC 事 業 も 安 定 的 な 収 益 基 盤 と
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  し て 機 能 し 続 け る。 ま あ、 そ う い う 見 立 て で す ね。
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  な る ほ ど。 こ れ に よ っ て、 会 社 全 体 の 業 績 の 安 定
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  性 と 成 長 性、 こ の 両 立 が 期 待 で き る と い う こ と だ と 思 い ま す。
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  な る ほ ど。 新 旧 の 事 業 が う ま く こ う バ ラ ン ス を
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  と り な が ら 成 長 し て い く イ メ ー ジ な ん で す ね。
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  具 体 的 な 業 績 の 見 通 し と し て は、 ど ん な 数 字 が 出 て る ん で し ょ う か。
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  ア ナ リ ス ト の 予 測 を ベ ー ス に し た 数 字 で す け ど、 2026年 度 に は 売 上 高 が
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  1166億 ド ル、 営 業 利 益 が 94億 ド ル に 達 す る 可 能 性 が あ る と さ れ て い ま す。
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  そ し て デ ル 自 身 は 長 期 的 に 見 て、 こ う。
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  シ ン グ ル デ ジ ッ ト、 つ ま り 年 率 換 算 で 7% か ら 9% く ら い の 売 上 成 長 率 を 維
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  持 す る こ と を 目 指 し て い る よ う で す。 巨 大 企 業 と し て は、 こ れ は か な り 意 欲
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  的 な 目 標 と 言 え る で し ょ う ね。 う ん。
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  財 務 基 盤 が し っ か り し て い て、 業 績 見 通 し も 明 る い と。
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  そ う な る と、 い ろ い ろ 株 価 の 評 価 バ リ エ ー シ ョ ン の 話 で す ね。
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  バ ロ ン ズ は こ こ を ど う 見 て る ん で し ょ う。
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  こ こ が で す ね、 バ ロ ン ズ が 今 が 買 い 時 だ と 主 張 す る 上 で、 お そ ら く ま あ 最 も
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  強 調 し た い ポ イ ン ト の 一 つ で し ょ う ね。
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  そ れ は デ ル の 株 価 が そ の 成 長 ポ テ ン シ ャ ル に 対 し て 割 安 に 見 え る と い う
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  点 な ん で す。 割 安 で す か？
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  具 体 的 に は ど う い。 う。
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  あ の 株 価 の 割 安 度 を 測 る 代 表 的 な 指 標 の 一 つ に per 株 価 収 益 率 っ て あ り
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  ま す よ ね。 株 価 が 一 株 当 た り の 純 利 益 の 何 倍 ま
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  で 買 わ れ て い る か っ て い う。 で、 バ ロ ン ズ の 記 事 が 書 か れ た 時 点 で
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  の デ ル の 予 想 per は 14.5 倍 だ っ た そ う で す。
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  14.5 倍、 そ れ が そ の 市 場 全 体 と 比 べ て ど う な の か っ て い う 点 が 重 要 で す
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  よ ね。 は い。
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  そ の 時 点 で の エ ス ア ン ド ピ ー 500種 株 価 指 数、 つ ま り ア メ リ カ の 大 企 業 500
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  社 の 平 均 per が 約 22倍 だ っ た ん で す ね。
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  あ。 あ、 22倍 え え。
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  こ れ と 比 べ る と、 del の 14.5 倍 っ て い う 数 字 は 明 ら か に 低 い 水 準 に あ る
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  っ て こ と が わ か り ま す。 ま あ、 市 場 平 均 よ り も 大 幅 に デ ィ ス カ
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  ウ ン ト さ れ て い る 状 態 と 言 え ま す ね。 な る ほ ど。
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  市 場 平 均 を 大 き く 下 回 っ て い る と。 で も、 per が 低 い だ け だ と、 単 に 人 気
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  が な い だ け っ て い う 可 能 性 も ま あ あ り ま す よ ね。
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  成 長 性 が 伴 っ て な い と。 鋭 い ご 指 摘 で す ね。
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  確 か に per の 低 さ だ け で は 通 し 妙 味 が あ る と は 限 り ま せ ん。
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  し か し デ ル の 場 合、 こ こ に も う 一 つ 重 要 な 要 素 が 加 わ る ん で す。
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  そ れ は ア ナ リ ス ト が 予 想 し て い る 来 季 の EPS、 つ ま り 一 株 当 た り 利 益 の 成
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  長 率 で す ね。 こ れ が な ん と 18% 増 と 非 常 に 高 い 水
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  準 で 見 込 ま れ て る ん で す よ。 な ん と ピ ー ア ー ル は 低 い の に 利 益 成
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  長 率 は 18% 増 と 高 い。 こ れ は 何 か 興 味 深 い 組 み 合 わ せ で す
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  ね。 そ れ は な ぜ そ ん な に 高 い 利 益 成 長 が
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  見 込 ま れ て い る ん で す か？ 主 な 要 因 は ま あ 二 つ あ る と 考 え ら れ
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  ま す ね。 一 つ は、 こ れ ま で 見 て き た よ う に、 利
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  益 率 が 高 い と さ れ る AI サ ー バ ー 事 業 の 売 り 上 げ 構 成 比 が 高 ま っ て い く こ
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  と。 こ れ が ま ず 一 つ。
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  も う 一 つ は、 デ ル が 積 極 的 に 行 っ て い る 自 社 株 買 い で す。
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  記 事 に よ る と、 年 間 で 約 40億 ド ル 規 模 の 自 社 株 買 い が 見 込 ま れ て い て。
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  こ れ に よ っ て 発 行 済 み の 株 式 数 が 減 る の で、 結 果 的 に 一 株 当 た り の 利 益 イ
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  ー ピ ー エ ス が 押 し 上 げ ら れ る 効 果 が 期 待 で き る わ け で す。
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  な る ほ ど。 エ ー ア イ 事 業 の 貢 献 と 後 財 務 戦 略 と
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  し て の 自 社 株 買 い、 こ の 二 つ が 高 い イ ー ピ ー エ ス 成 長 を 支 え て い る わ け で
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  す ね。 そ の 通 り で す。
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  そ し て バ ロ ン ズ が 指 摘 し て い る の は、 ま さ に こ の 点 な ん で す ね。
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  高 い 利 益 成 長 が 見 込 ま れ て い る に も か か わ ら ず、 株 価 評 価 ピ ー イ ー ア ー ル
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  は 市 場 平 均 よ り も 低 い 水 準 に と ど ま っ て い る。
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  こ の ギ ャ ッ プ、 つ ま り 市 場 の 認 識 と デ ル の 実 態、 あ る い は 将 来 性 と の 間 に 生
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  じ て い る こ の ズ レ こ そ が、 最 大 の 投 資 機 会 を 提 供 し て い る ん だ と。
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  こ れ が 彼 ら の 主 張 の 核 心 部 分 で す ね。 つ ま り、 市 場 は ま だ 出 る の こ と を、 ち
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  ょ っ と 過 去 の ピ ー シ ー メ ー カ ー み た い な イ メ ー ジ で 評 価 し て い て、 AI に
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  よ る 変 貌 と か 成 長 加 速 の ポ テ ン シ ャ ル を ま だ 十分 に 株 価 に 織 り 込 ん で な い
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  ん じ ゃ な い か と。 だ か ら こ そ 今 が 買 い だ と。
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  そ う い う ロ ジ ッ ク な わ け で す ね。 ま さ に そ う い う こ と だ と 思 い ま す。
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  AI イ ン フ ラ へ の 需 要 と い う 巨 大 な 追 い 風 を 受 け て、 xai の よ う な 有 力 な 顧
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  客 も 獲 得 し て、 技 術 力 と 信 頼 性 を 示 し た。
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  で、 財 務 基 盤 は 盤 石 で、 キ ャ ッ シ ュ を 生 み 出 す 力 も 高 い。
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  さ ら に ピ ー シ ー 事 業 も 安 定 し て い て、 会 社 全 体 と し て 高 い 利 益 成 長 が 見 込
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  ま れ る に も か か わ ら ず、 株 価 は そ の 成 長 性 を 十分 に 反 映 し て い な い よ う に 見
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  え る。 こ れ ら 複 数 の ポ ジ テ ィ ブ な 要 因 が 組
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  み 合 わ さ る こ と で、 上 昇 余 地 が 大 き い と 判 断 し た。
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  こ れ が バ ロ ン ズ の 分 析 を ま あ 個 室 と 言 え る で し ょ う ね。
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  い や、 こ う し て 一 つ 一 つ 見 て い く と、 バ ロ ン ズ が な ぜ あ れ ほ ど 強 い タ イ ト
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  ル で 買 い を 推 奨 し た の か、 そ の 背 景 に あ る ロ ジ ッ ク が 非 常 に よ く 理 解 で き
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  ま し た。 単 な る 思 い つ き と か じ ゃ な く て、 事 業
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  内 容、 財 務、 株 価、 評 価 と、 ち ゃ ん と 多 角 的 な 分 析 に 基 づ い た 結 論 な ん で す
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  ね え。 え？
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  彼 ら の 分 析 は 非 常 に こ う。 多 層 的 で す よ ね。
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  そ し て そ の 結 論 と し て、 か つ て の ピ ー シ ー メ ー カ ー で は な い、 AI サ ー バ ー
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  時 代 を 牽 引 す る 新 し い del が 始 動 し た の だ と、 そ う い う メ ッ セ ー ジ を 強 く
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  打 ち 出 し て い ま す。 こ れ は del が 今 本 当 に 大 き な 転 換 点
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  を 迎 え て い る ん だ っ て い う こ と を、 ま あ 象 徴 す る 言 葉 と 言 え る で し ょ う ね。
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  さ て、 今 日 の 話 を ま と め ま す と。 バ ロ ン ズ の 分 析 に よ れ ば、 デ ル テ ク ノ
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  ロ ジ ー ズ は AI と い う 巨 大 な ト レ ン ド を 的 確 に 捉 え て、 単 な る ピ ー シ ー メ ー
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  カ ー と い う ま あ 過 去 の 姿 か ら。 AI イ ン フ ラ を リ ー ド す る 企 業 へ と 大
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  き く 変 貌 を 遂 げ し つ つ あ る と い う こ と で し た ね。
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  そ し て 重 要 な の は、 そ の 将 来 的 な 成 長 ポ テ ン シ ャ ル に 対 し て、 現 在 の 株 価 は
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  ま だ 割 安 と 評 価 さ れ て い る と い う 点。 こ れ が、 バ ロ ン ズ が 買 い を 推 奨 す る 大
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  き な 理 由 と な っ て い る よ う で す。 あ な た に と っ て、 こ の デ ル の AI 成 長
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  物 語、 そ し て バ ロ ン ズ の 分 析 は ど の よ う に 映 り ま し た か？
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  こ こ で 一 つ、 さ ら に 大 き な 視 点 か ら の。
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  ま あ 問 い が 浮 か び ら ば っ て く る か な と 思 う ん で す ね。
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  そ れ は del の よ う な も と も と 巨 大 で 確 立 さ れ た 事 業 を 持 っ て い た、 ま あ 伝
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  統 的 な 大 手 テ ッ ク 企 業 が、 こ の AI と い う あ る 種 破 壊 的 な 変 化 の 波 に、 ど う
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  や っ て 自 ら を 適 合 さ せ て 変 革 し て い く こ と が で き る の か っ て い う 問 題 で
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  す。 del の 事 例 は、 そ の 一 つ の 可 能 性 を 示
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  唆 し て い る と 言 え る か も し れ ま せ ん。 そ し て、 こ の 問 い っ て い う の は 出 る だ
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  け に と ど ま ら な い で す よ ね。 他 の 多 く の、 い わ ゆ る レ ガ シ ー っ て 呼
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  ば れ る よ う な、 長 年 の 歴 史 を 持 つ 様 々 な 産 業 の 企 業 に と っ て も、 AI 時 代 に
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  い か に し て 変 革 を 遂 げ る か、 あ る い は 変 革 を 迫 ら れ る の か。
• 17:02
  こ れ は テ ク ノ ロ ジ ー の 進 化 が 社 会 と か 経 済 の あ ら ゆ る 側 面 に こ れ か ら ど
• 17:07
  う い う 影 響 を 及 ぼ し て い く の か を 考 え る 上 で 避 け て は 通 れ な い、 そ し て 今
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  後 も 継 続 し て 注 目 し て い く べ き、 非 常 に 重 要 で、 か つ 興 味 深 い テ ー マ と 言 え
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  る ん じ ゃ な い で し ょ う か。 あ な た は、 こ の 大 き な 変 化 の 流 れ の 中
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  で、 既 存 の 企 業 が ど の よ う に 変 わ っ て い く べ き だ と お 考 え に な り ま す か？