Latest / 米国株投資で幸せ作り / メモリ・サイクルの支配者へ。マイクロンが描く「攻め」と「守り」の黄金比

Transcript

メモリ・サイクルの支配者へ。マイクロンが描く「攻め」と「守り」の黄金比 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  半 導 体 メ モ リ ー の 大 手 マ イ ク ロ ン テ ク ノ ロ ジ ー が で す ね、 シ ン ガ ポ ー ル に
• 0:06
  え え と、 お よ そ 240億 ド ル。 え え 日 本 円 に し て 数兆円 規 模 と い う、 ま
• 0:12
  さ に 度 肝 を 抜 く 巨 額 の 投 資 を 発 表 し ま し た。
• 0:15
  い や、 本 当 に す ご い 金 額 で す よ ね。 AI ブ ー ム に 含 半 導 体 業 界 で す け ど、
• 0:21
  こ れ を 単 な る 増 産 計 画 と 見 る の は ち ょ っ と 早 計 か も し れ ま せ ん。
• 0:25
  そ う で す ね。 と い う わ け で、 今 回 は こ の ニ ュ ー ス を
• 0:27
  深 掘 り し て、 マ イ ク ロ ン が 描 く 壮 大 な 未 来 戦 略 を 読 み 解 い て い き ま し ょ う。
• 0:32
  は い。 今 回 あ な た か ら 共 有 い た だ い た の は、
• 0:35
  メ モ リ ー サ イ ク ル の 支 配 者 へ マ イ ク ロ ン が 描 く 攻 め と 守 り の 黄 金 比 と 題
• 0:40
  さ れ た ブ ロ グ 記 事 で す ね。 え え。
• 0:42
  こ の 記 事 を 手 が か り に し て い き ま す。 こ れ を 見 る と、 マ イ ク ロ ン が 単 な る メ
• 0:46
  モ リ ー メ ー カ ー か ら 市 場 の サ イ ク ル そ の も の を 支 配 す る 存 在、 い わ ば ゲ ー
• 0:51
  ム マ ス タ ー に な ろ う と し て い る と。 ゲ ー ム マ ス タ ー で す か？
• 0:54
  面 白 い 表 現 で す ね。 え。
• 0:56
  え、 そ の 野 心 的 な 計 画 の 核 心 に 迫 っ て い け れ ば と 思 い ま す。
• 1:00
  確 か に、 単 に AI ブ ー ム に 乗 っ か る だ け な ら、 も っ と 早 く 生 産 を 始 め ら れ る
• 1:04
  は ず で す も ん ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
• 1:06
  今 回 の 投 資 が な ぜ 緻 密 に 計 算 さ れ た 攻 め と 守 り の 戦 略 な の か、 そ の 真 意 を
• 1:12
  探 っ て い き ま し ょ う。 で は 早 速 で す が、 一 番 う ん、 不 可 解 な
• 1:16
  点 か ら い き ま し ょ う か。 は い。
• 1:17
  こ の 記 事 で も 指 摘 さ れ て い る 通 り。 こ の 巨 大 な 新 工 場 が 本 格 的 に 生 産 を
• 1:22
  開 始 す る の が 2028年 後 半 と、 か な り 先 の 話 じ ゃ な い で。
• 1:27
  す か、 え え。 そ う な ん で す よ。
• 1:28
  AI の 需 要 が 爆 発 し て い る の は 今 で す よ ね。
• 1:31
  な ぜ 一 番 美 味 し い 時 期 を 逃 し か ね な い、 こ ん な ま あ 悠 長 な 計 画 な ん で し ょ
• 1:36
  う か。 ま さ に そ こ が マ イ ク ロ ン の 戦 略 の 深
• 1:39
  さ を 物 語 る 最 初 の ポ イ ン ト な ん で す よ ね。
• 1:41
  ほ う、 彼 ら は。 え え。
• 1:43
  目 先 の 短 期 的 な ブ ー ム に 踊 ら さ れ て い る わ け で は な い ん で。
• 1:46
  す で は な い。 む し ろ、 そ の 先 に あ る AI が 社 会 の イ
• 1:50
  ン フ ラ と な っ た 後 の 永 続 的 な 需 要 の 構 造 変 化 を 見 据 え て い る。
• 1:56
  あ あ。 構 造 変 化 で す か。
• 1:58
  え え、 一時 的 な お 祭 り 騒 ぎ で は な く て、 こ れ か ら 何 十 年 と 続 く 新 し い 時 代 の。
• 2:04
  ま あ 土 台 を 作 ろ う と し て い る わ け で す ね。
• 2:06
  な る ほ ど。 短 期 的 な 利 益 よ り も 長 期 的 な 覇 権 を
• 2:09
  狙 っ て い る と。 そ う い う こ と で す。
• 2:11
  そ し て も う 一 つ 重 要 な の が、 こ の シ ン ガ ポ ー ル の 投 資 は 決 し て 単 独 の 動 き
• 2:16
  で は な い と い う 点 な ん で す。 と 言 い ま す と。
• 2:18
  記 事 で も 触 れ ら れ て い ま す が、 す で に 発 表 さ れ て い る ニ ュ ー ヨ ー ク 州 で の
• 2:22
  1000億 ド ル 規 模 の プ ロ ジ ェ ク ト。 あ あ。
• 2:25
  あ り ま し た ね。 そ れ に 長 年 投 資 を 続 け て き た 台 湾 の
• 2:28
  拠 点。 こ れ ら と 合 わ せ て 一 つ の 大 き な 地 図
• 2:32
  と し て 見 る 必 要 が あ り ま す。 ア。
• 2:33
  メ リ カ、 台 湾、 そ し て シ ン ガ ポ ー ル で す か。
• 2:36
  ま さ に 世 界 規 模 で す ね。 え え。
• 2:38
  た だ、 拠 点 を こ う し て 分 散 さ せ る っ て い う の は。
• 2:40
  ま あ、 リ ス ク 管 理 の 定 石 で す よ ね。 で も、 半 導 体 の 製 造 っ て、 特 定 の 地 域
• 2:46
  に 技 術 と か 人 材 が 集 まる ク ラ ス タ ー 効 果 も 大 き い っ て 聞 き ま。
• 2:49
  す、 は い。 お っ し ゃ る 通 り で す。
• 2:51
  こ こ ま で バ ラ バ ラ に 分 散 さ せ る と、 逆 に 効 率 が 落 ち た り、 技 術 の 連 携 が 難 し
• 2:56
  く な っ た り す る 懸 念 は な い ん で し ょ う か？
• 2:57
  非 常 に 鋭 い 指 摘 で す ね。 実 際、 数 年 前 ま で な ら そ の 考 え 方 が 主
• 3:02
  流 で し た。 効 率 を 最 大 化 す る た め に 生 産 拠 点 は
• 3:06
  集 約 す べ き だ。 と。
• 3:08
  で す よ ね。 し か し、 地 政 学 的 な 緊 張 が ま あ 常 態 化
• 3:11
  し た 現 代 に お い て、 そ の 常 識 は 移 り 変 わ り つ つ あ り ま す。
• 3:15
  あ。 あ。
• 3:16
  特 定 の 地 域、 例 え ば 台 湾 有 事 の よ う な 事 態 が 起 き た 場 合、 サ プ ラ イ チ ェ ー ン
• 3:21
  が 寸 断 さ れ る リ ス ク は も は や 無 視 で き な い 経 営 課 題 で す か ら 確。
• 3:25
  か に 一 箇 所 に 集 中 し て い る こ と の リ ス ク は、 こ の 数 年 で 誰 も が 痛 感 し ま し
• 3:29
  た ね。 え え、 マ イ ク ロ ン は あ え て 非 効 率 に な
• 3:33
  る 可 能 性 を 受 け 入 れ た 上 で。 ど ん な 状 況 で も 製 品 を 供 給 し 続 け ら
• 3:38
  れ る と い う 圧 倒 的 な 信 頼 性。 レ ジ リ エ ン ス で す か？
• 3:42
  そ う で す。 そ れ を 最 大 の 武 器 に し よ う と し て い
• 3:45
  る。 こ れ が 彼 ら の 戦 略 に お け る 強 固 な 守
• 3:48
  り の 第 一 の 柱 で す。 な る ほ ど。
• 3:51
  顧 客 か ら す れ ば、 マ イ ク ロ ン に 頼 ん で お け ば 安 心 だ と な る。
• 3:56
  こ れ は 今 後 の 取 引 に お い て 計 り 知 れ な い 価 値 を 持 つ は ず で す。
• 4:00
  効 率 性 よ り も 信 頼 性 を 取 る と い う 経 営 判 断 な ん で す ね。
• 4:04
  え え。 た だ、 メ モ リ 業 界 に は も う 一 つ、 ど う
• 4:07
  し て も ふ く え な い 懸 念 が あ り ま す。 は い。
• 4:10
  公 共 機 に 各 社 が イ ケ イ ケ で 設 備 投 資 を し て、 結 果、 数 年 後 に 供 給 過 剰 で 価
• 4:15
  格 が 暴 落 し、 全 員 が 火 傷 を す る と い う、 あ の ブ ー ム ア ン ド バ ス ト の 歴 史 で
• 4:20
  す。 え え。
• 4:21
  え え。 苦 い 歴 史 で す ね。
• 4:23
  失 礼 な が ら 今 回 は 違 う。 と い う セ リ フ は、 こ の 業 界 で 何 度 も 聞
• 4:28
  い て き た 気 が す る ん で す か？ は は は。
• 4:30
  え え、 お っ し ゃ る 通 り で す。 そ こ が ま さ に 今 回 の マ イ ク ロ ン の 戦
• 4:34
  略 が 革 命 的 と ま で 言 わ れ る 所 以 な ん で す よ。
• 4:37
  革 命 的 で す か？ 彼 ら は 今 回、 市 場 の 需 要 に 合 わ せ て 生
• 4:42
  産 ペ ー ス を 柔 軟 に 調 整 す る と、 極 め て 強 く、 そ し て 明 確 に 宣 言 し ま し た。
• 4:49
  こ れ は 単 な る 方 針 表 明 以 上 の 意 味 を 持 つ ん で す。
• 4:52
  と 言 い ま す と。 長 年 こ の 業 界 を 苦 し め て き た の は、 た
• 4:56
  と え 赤 字 に な っ て も シ ェ ア を 失 う よ り は マ シ だ。
• 4:59
  っ て い う 恐 怖 心 か ら く る 過 剰 生 産 の チ キ ン レ ー ス で し た。
• 5:03
  あ あ、 あ り ま し た ね。 チ キ ン レ ー ス。
• 5:05
  誰 か が 生 産 を 止 め れ ば 価 格 は 安 定 す る の に、 誰 も が ラ イ バ ル を 恐 れ て ア ク
• 5:10
  セ ル を 踏 み 続 け て し ま う。 は い、 マ イ ク ロ ン は そ の チ キ ン レ ー ス
• 5:14
  か ら 最 初 に 降 り る と 宣 言 し た 最 初 の プ レイ ヤ ー な ん で す。
• 5:17
  つ ま り、 シ ェ ア を 失 っ て で も 価 格 を 維 持 し、 利 益 を 確 保 す る と い う、 こ れ ま
• 5:23
  で 誰 も が 恐 れ て で き た 選 択 を し た と い う こ と で す か？
• 5:26
  ま さ に。 そ し て 市 場 は そ の 勇 気 と 合 理 性 を 高
• 5:30
  く 評 価 し て い ま す。 記 事 が 引 用 し て い る 米 国 み ず ほ 証 券
• 5:34
  の 予 測 が 象 徴 的 で す が、 2026年 の な ん だ 型 メ モ リ ー の 供 給 成 長 率 が ま あ
• 5:39
  10% か ら 15% に と ど まる の に 対 し て、 需 要 の 成 長 率 は 20% と 予 測 さ れ て い
• 5:43
  る。 需 要 が 供 給 を 上 回 る と。
• 5:50
  A。 つ ま り、 意 図 的 に 供 給 を 少 し 絞 る こ と
• 5:54
  で。 健 全 な 需 給 バ ラ ン ス を 保 と う と い う
• 5:57
  意 思 の 表 れ で す。 な る ほ ど。
• 5:59
  マ イ ク ロ ン の 株 価 が こ の 一 年 で 4倍 以 上 に 跳 ね 上 が っ た 本 質 的 な 理 由 は、 こ
• 6:05
  の 規 律 あ る 供 給 コ ン ト ロ ー ル に よ っ て ブ ー ム ア ン ド バ ス ト の 呪 縛 か ら 逃
• 6:10
  れ、 安 定 し た 高 収 益 企 業 へ と 生 ま れ 変 わ る と い う 市 場 か ら の 強 い 期 待 の 証
• 6:16
  な ん で す。 過 去 の 失 敗 か ら 学 ん で、 業 界 の 悪 臭 だ
• 6:20
  っ た チ キ ン レ ー ス か ら 降 り る。 こ れ が 守 り の 第 二 の 柱 と い う わ け で
• 6:24
  す ね。 そ の 通 り で す。
• 6:26
  非 常 に 賢 い 戦 略 に 聞 こ え ま す。 で も、 守 っ て ば か り で は 勝 て ま せ ん よ
• 6:31
  ね。 え え。
• 6:33
  こ れ だ け の 巨 額 投 資 で す か ら、 当 然、 何 か 大 き な 獲 物 を 狙 っ て い る は ず で
• 6:37
  す。 そ れ が や は り AI な ん で す か。
• 6:40
  そ の 通 り で す。 こ の 鉄 壁 の 守 り に よ っ て 確 保 し た 安
• 6:44
  定 的 な キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー を 今 度 は 一 気 に 攻 め に 転 じ る。
• 6:48
  そ の 最 大 の タ ー ゲ ッ ト が。 エ ー ア イ、 特 に そ の 性 能 を 左 右 す る エ
• 6:53
  イ チ ビ ー エ ム 高 帯 域 幅 メ モ リ ー で す。 エ イ チ ビ ー エ ム、 最 近、 本 当 に よ く 耳
• 6:59
  に し ま す ね。 エ ー ア イ の 性 能 を 左 右 す る と い う の
• 7:02
  は ど う い う こ と な ん で し ょ う？ は い。
• 7:05
  AI の 頭 脳 で あ る GPU は い わ ば 超 一 流 の シ ェ フ の よ う な も の で す。
• 7:09
  シ ェ フ？ で す か？
• 7:11
  え え。 ど ん な に 腕 が 良 く て も、 食 材 を 運 ん で
• 7:14
  く る ア シ ス タ ン ト が 遅 け れ ば 料 理 は 作 れ ま せ ん よ ね。
• 7:17
  あ あ、 な る ほ ど。 Hbm は そ の 超 高 速 の ア シ ス タ ン ト 役
• 7:22
  で す。 膨 大 な デ ー タ を 瞬 時 に GPU に 送 り 届
• 7:26
  け る た め の デ ー タ 専 用 ハ イ ウ ェ イ と い え ば わ か り や す い で し ょ う か。
• 7:30
  ハ イ ウ ェ イ。 な る ほ ど。
• 7:31
  こ の hbm が な け れ ば、 最 新 の AI プ ロ セ ッ サ ー は そ の 性 能 を 全 く 発 揮 で き
• 7:36
  な い。 ま さ に AI 時 代 の 最 重 要 部 品 な ん で
• 7:40
  す。 な る ほ ど。
• 7:41
  AI の 能 力 の ボ ト ル ネ ッ ク に な っ て い る 部 分 な ん で す ね。
• 7:44
  え え。 し か し、 こ の hbm 市 場 は マ イ ク ロ ン の
• 7:48
  独 占 状 で は な い で す よ ね。 韓 国 の エ ス ケ ー ハ イ ニ ッ ク ス が 先 行
• 7:52
  し て い て、 サ ム ス ン 電 子 も 猛 追 し て い る と 聞 き ま す。
• 7:55
  お っ し ゃ る 通 り、 hbm 市 場 は す で に 熾 烈 な 戦 場 で す。
• 7:59
  は い。 特 に こ の 市 場 は 長 年 エ ス ケ ー ハ イ ニ
• 8:03
  ッ ク ス が リ ー ド し て き ま し た が。 巨 人 の サ ム ス ン が 猛 烈 に 追 い 上 げ、 そ
• 8:07
  こ に マ イ ク ロ ン が 割 っ て 入 ろ う と し て い る。
• 8:10
  ま さ に 産 地 場 目 の 戦 国 時 代 で す。 三 ツ 浜 で す か？
• 8:14
  え え。 多 く の 関 係 者 が 固 唾 を 飲 ん で、 そ の 覇
• 8:17
  権 争 い を 見 守 っ て い ま す。 そ の 産 地 場 目 の 戦 い の 中 で、 マ イ ク ロ
• 8:22
  ン の 賞 賛 は ど こ に あ る ん で し ょ う。 こ こ で 重 要 な の は、 単 に 性 能 が 良 い メ
• 8:27
  モ リ を 作 れ ば 勝 て る と い う 単 純 な 話 で は な い 点 で す。
• 8:30
  ほ う。 エ ヌ ビ デ ィ ア の よ う な AI チ ッ プ メ ー
• 8:34
  カ ー に い か に 早 く 自 社 の hbm を 採 用 し て も ら い、 そ し て 彼 ら が 求 め る 膨 大
• 8:40
  な 量 を 安 定 し て 供 給 で き る か。 つ ま り、 技 術 力、 営 業 力、 そ し て 生 産 能
• 8:47
  力 の 総 力 戦 な ん で す。 技 術 だ け じ ゃ な く、 量 産 体 制 ま で 含 め
• 8:52
  た 総 合 力 勝 負 だ と。 え え。
• 8:54
  そ し て そ こ が マ イ ク ロ ン の 攻 め の 核 心 で す。
• 8:57
  は い、 ニ ュ ー ヨ ー ク。 台 湾、 そ し て シ ン ガ ポ ー ル と い う 世 界
• 9:01
  三 大 拠 点 で 同 時 に 並 行 的 に 投 資 を 進 め る。
• 9:05
  こ の ス ピ ー ド 感 と ス ケ ー ル こ そ が 彼 ら の 最 大 の 武 器 な ん で す。
• 9:09
  あ。 あ な る ほ ど 。
• 9:11
  例 え ば 、 ラ イ バ ル が 特 定 の 工 場 で 生 産 ト ラ ブ ル に 見 舞 わ れ て も 、 マ イ ク
• 9:15
  ロ ン は 他 の 拠 点 でカバーできる。 は い は い。
• 9:18
  こ の グ ロ ー バ ル な 生 産 体 制 に よ っ て、 他 社 に 先 ん じ て 市 場 の 需 要 を 捉 え、 安
• 9:24
  定 供 給 を 約 束 す る。 い わ ゆ る 先 行 者 利 益 を、 こ の 総 力 戦 で
• 9:28
  ガ ッ チ リ と 確 保 し よ う と い う 狙 い で す。
• 9:30
  な る ほ ど。 エ ー ア イ と い う 巨 大 な 波 の 一 番 乗 り
• 9:34
  を、 本 気 で 目 指 し て い る わ け で す ね。 面 白 い で す ね。
• 9:37
  先 ほ ど 話 に 出 た 守 り で あ る は ず の 生 産 拠 点 の 分 散 が、 こ こ で は 他 社 を 出 し
• 9:43
  抜 く た め の 攻 め の 武 器 に も な っ て い る と。
• 9:46
  ま さ に そ の 通 り で す。 守 り と 攻 め が 見 事 に 連 動 し て い る ん
• 9:50
  で す。 強 固 な 守 り が あ る か ら こ そ、 大 胆 な 攻
• 9:54
  め が 可 能 に な る。 こ の 二 つ が か み 合 っ て い る 点 こ そ、 今
• 9:58
  回 の マ イ ク ロ ン の 戦 略 の 最 も 評 価 さ れ る べ き ポ イ ン ト で し ょ う ね。
• 10:01
  な る ほ ど、 全 体 像 が ク リ ア に な っ て き ま し た。
• 10:06
  今 日 の 話 を ま と め る と、 マ イ ク ロ ン の 戦 略 は、 ま ず 一 2028年 以 降 の AI が 社
• 10:13
  会 イ ン フ ラ に な る 時 代 を 見 据 え た 極 め て 長 期 的 な 視 点。
• 10:17
  え え、 そ う で す ね。 そ し て、 二 チ キ ン レ ー ス と い う 業 界 の
• 10:21
  悪 臭 か ら 抜 け 出 す 規 律 あ る 供 給 管 理。 は い。
• 10:25
  守 り の よ う で す ね。 最 後 に 3H。
• 10:28
  ビ ー エ ム 市 場 の 覇 権 を 握 る た め の 世 界 同 時 並 行 で の 超 大 規 模 投 資。
• 10:34
  こ の 三 つ が 一 体 と な っ た 壮 大 な 計 画 だ と 言 え そ う で す ね。
• 10:38
  完 璧 な 要 約 だ と 思 い ま す。 記 事 が 指 摘 す る 攻 め と 守 り の 絶 妙 な
• 10:43
  バ ラ ン ス が ま さ に そ こ に あ り ま す。 攻 め と は、 2026年 か ら 27年 に か け て 予
• 10:49
  測 さ れ る 供 給 不 足 を 追 い 風 に し な が ら。
• 10:52
  AI が も た ら す 次 世 代 の 巨 大 な 需 要 を、 競 合 に 先 駆 け て 独 占 す る こ と。
• 10:57
  そ し て 守 り は、 今 お 話 し い た だ い た 規 律 あ る 供 給 管 理 と 地 政 学 リ ス ク を ヘ
• 11:02
  ッ ジ す る 地 理 的 な ブ ル ー さ ん で す ね。 え え。
• 11:05
  も ち ろ ん こ れ だ け の 巨 額 投 資 で す か ら、 リ ス ク が な い わ け で は あ り ま せ
• 11:09
  ん。 ま あ、 そ う で す よ ね。
• 11:11
  毎 年 発 生 す る 巨 額 の 減 価 償 却 費 は。 も し 需 要 が 想 定 通 り に 伸 び な け れ ば、
• 11:16
  経 営 を 圧 迫 す る。 ま さ に 諸 刃 の 剣 で す。
• 11:20
  う ん。 し か し、 そ れ を 上 回 る だ け の 需 要 が 確
• 11:23
  実 に 見 込 め る と い う、 マ イ ク ロ ン の 絶 対 的 な 自 信 の 表 れ で も あ る の で す。
• 11:28
  自 信 が あ る か ら こ そ、 踏 み 込 め る 領 域 だ、 と。
• 11:30
  そ う で す。 そ し て、 も し こ の 一 連 の 戦 略 が 成 功 し
• 11:34
  た 暁 に は、 マ イ ク ロ ン は 単 な る メ モ リ メ ー カ ー の 一 社 で は な く。
• 11:39
  価 格 と 供 給 を 自 分 の 手 で コ ン ト ロ ー ル す る、 文 字 通 り の メ モ リ サ イ ク ル の
• 11:43
  支 配 者 へ と 変 貌 を 遂 げ る こ と に な る で し ょ う。
• 11:46
  支 配 者 で す か？ 最 後 に 一 つ、 あ な た に 考 え て み て い た
• 11:50
  だ き た い 重 要 な 問 い が 浮 か び 上 が り ま す。
• 11:52
  は い。 も し 一 企 業 が 私 た ち の 手 の 中 に あ る
• 11:56
  ス マ ー ト フ ォ ン か ら 社 会 を 動 か す AI サ ー バ ー ま で、 あ ら ゆ る デ ジ タ ル 機 器
• 12:01
  の 根 幹 を な す メ モ リ の 供 給 サ イ ク ル を 実 質 的 に 支 配 で き る と し た ら？
• 12:05
  は い。 そ れ は 私 た ち の 未 来 の テ ク ノ ロ ジ ー
• 12:08
  社 会 に 一 体 ど の よ う な 影 響 を 与 え る の で し ょ う か。
• 12:12
  一 企 業 が メ モ リ の 蛇 口 を 握 る と い う こ と で す ね。
• 12:15
  考 え た こ と も あ り ま せ ん で し た。 新 新 し い ス マ ー ト フ ォ ン の 価 格 が 決
• 12:19
  まる 仕 組 み か ら、 次 の 技 術 革 新 が 生 ま れ る ペ ー ス 引 い て は、 国 家 間 の パ ワ ー
• 12:25
  バ ラ ン ス に 至 る ま で。 そ の 影 響 は も し か し た ら 私 た ち の 想
• 12:28
  像 を は る か に 超 え て 計 り 知 れ な い も の に な る か も し れ ま せ ん。