Latest / 米国株投資で幸せ作り / スーパーマイクロに何が起きたのか　共同創業者逮捕で株価急落、将来性を徹底分析

Transcript

スーパーマイクロに何が起きたのか　共同創業者逮捕で株価急落、将来性を徹底分析 · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  え っ と、 AI の ニ ュ ー ス を 日 々 追 い か け て い る あ な た な ら、 こ の 機 序 の 名
• 0:04
  前、 絶 対 に 一 度 は 耳 に し た こ と が あ る は ず で す。
• 0:07
  そ う で す ね。 飛 ぶ 鳥 を 落 と す 勢 い だ っ た。
• 0:10
  AI サ ー バ ー の 巨 人 smci で す よ ね。 え え。
• 0:13
  本 当 に ほ ん の 少 し 前 ま で、 彼 ら は 業 界 の 最 前 線 を 走 り 続 け て、 AI ブ ー ム の
• 0:20
  長 寿 と し て も て は や さ れ て い ま し た か ら。
• 0:23
  は い。 ま さ に 市 場 を 牽 引 す る 存 在 で し た。
• 0:25
  で も、 あ の。 ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す。
• 0:28
  巨 大 企 業 の ト ッ プ 層 が、 あ る 日 突 然、 手 錠 を か け ら れ て 連 行 さ れ る 光 景 を
• 0:35
  テ。 ク ノ ロ ジ ー 業 界 の 歴 史 を 見 渡 し て も、
• 0:37
  ま あ こ こ ま で 劇 的 で、 し か も 市 場 に 与 え る 影 響 が 巨 大 な 転 落 劇 っ て い う の
• 0:42
  は そ う 多 く は な い で す ね。 本 当 に そ の 通 り で す。
• 0:45
  2026年 3月20日 に。 Smci の 共 同 創 業 者 が 逮 捕 さ れ た と い
• 0:51
  う ニ ュ ー ス は、 ウ ォ ー ル 街 か ら シ リ コ ン バ レ ー ま で 計 り 知 れ な い 衝 撃 を 与
• 0:56
  え ま し た。 え え。
• 0:56
  激 震 が 走 り ま し た ね。 今 回 の デ ィ ー プ ダ イ ブ で は、 提 供 さ れ
• 1:00
  た バ ロ ン ズ の 詳 細 な レ ポ ー ト や 市 場 分 析 の 記 事 な ん か を 幾 重 に も 紐 解 き
• 1:06
  な が ら、 こ の 事 件 の 真 相 に 迫 っ て い き ま す。
• 1:09
  あ の 創 世 資 料 を 読 み 解 い て い く と。 こ れ は 単 に ど こ か の 一 企 業 の ス キ ャ
• 1:14
  ン ダ ル を 暴 く よ う な、 そ ん な 単 純 な 話 じ ゃ な い こ と が よ く わ か る ん で す よ
• 1:17
  と。 言 い ま す。
• 1:18
  と。 つ ま り、 AI と い う 巨 大 な 産 業 を 支 え
• 1:21
  る イ ン フ ラ 市 場 の 勢 力 図 で す と か、 グ ロ ー バ ル な サ プ ラ イ チ ェ ー ン 全 体 が
• 1:25
  根 底 か ら 塗 り 替 え ら れ よ う と し て い る、 そ う い う 事 態 な ん で す。
• 1:28
  な る ほ ど。 あ な た が 投 資 家 で あ っ て も、 テ ク ノ ロ
• 1:31
  ジ ー 業 界 で 働 い て い て も。 あ る い は、 単 に AI の 未 来 に 興 味 が あ
• 1:35
  る だ け で も、 今 回 の 事 例 は 必 修 科 目 と 言 え ま。
• 1:38
  す ね え え。 間 違 い な い で す ね。
• 1:40
  な ぜ な ら こ れ は、 強 固 に 見 え た 企 業 の 信 頼 が い か に し て 一 瞬 で 崩 れ 去 る の
• 1:45
  か、 そ し て 最 先 端 テ ク ノ ロ ジ ー と 地 政 学 が 衝 突 し た 時、 ビ ジ ネ ス の 現 場 で 何
• 1:50
  が 起 き る の か を 示 す 完 璧 な ケ ー ス タ デ ィ だ か ら で す。
• 1:53
  ニ。 ュ ー ス の 見 出 し を た だ 追 う だ け じ ゃ
• 1:55
  な く て、 え っ と、 そ の 裏 側 で 何 が ど う 機 能 し て い た の か、 メ カ ニ ズ ム を 理 解
• 2:00
  す る こ と が 何 よ り 重 要 に な っ て き ま す。
• 2:02
  で は、 ち ょ っ と 整 理 し て み ま し ょ う。 ま ず、 一 体 何 が 起 き た の か。
• 2:06
  事 実 関 係 か ら で す ね。 米 国 政 府 が 輸 出 管 理 法 違 反 の 疑 い で
• 2:11
  三 名 を 逮 捕 起 訴 し ま し た。 は い。
• 2:14
  起 訴 さ れ た の は な ん と、 SMCI の 共 同 創 業 者 で あ り、 事 業 開 発 担 当 シ ニ ア バ
• 2:21
  イ ス プ レ ジ デ ン ト の ウ ォ ー リ ー リ ャ オ 氏。
• 2:23
  経 営 の ト ッ プ 層 で す ね。 え え。
• 2:25
  そ れ か ら 台 湾 の セ ー ル ス マ ネ ー ジ ャ ー の ス テ ィ ー ブ ン チ ャ ン 氏、 そ し て 請
• 2:30
  負 業 者 の ウ ィ リ ー 三 氏 の 三 名 で す。 こ こ で 直 視 す べ き な の は、 司 法 省 の 発
• 2:35
  表 に 記 さ れ て い る あ の 密 輸 ス キ ー ム の 途 方 も な い 規 模 感 と 具 体 的 な 手 口
• 2:40
  な ん で す よ。 途 方 も な い 規 模 で す か？
• 2:43
  え え。 資 料 に よ れ ば、 2024年 か ら 2025年 に か
• 2:47
  け て、 ア ジ ア を 拠 点 と す る ダ ミ ー 企 業 の よ う な 複 数 の 企 業 ネ ッ ト ワ ー ク が。
• 2:52
  約 25億 ド ル 相 当 の サ ー バ ー を 購 入 し ま し た。
• 2:56
  25億 ド ル。 も の す ご い 額 で す ね。
• 2:59
  そ う な ん で す。 そ し て、 そ れ ら を 再 換 報 し て 中 国 へ 出
• 3:02
  荷 し て い た と い う ん で す。 重 要 な の は、 そ の サ ー バ ー に は 厳 格 な
• 3:06
  輸 出 制 限 の 対 象 と な っ て い る エ ヌ ビ デ ィ ア 製 の 最 高 精 度 の エ ー ア イ 半 導
• 3:10
  体 が 搭 載 さ れ て い た と い う 点 で す。 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
• 3:13
  25億 ド ル と い う 数 字 が な ん か 非 現 実 的 す ぎ て ピ ン と こ な い ん で す が。
• 3:18
  は い。 こ れ っ て 企 業 の ポ ケ ッ ト マ ネ ー と か、
• 3:21
  一 人 の 優 秀 な 営 業 マ ン が 独 断 で こ っ そ り 動 か せ る よ う な 額 じ ゃ な い で す
• 3:26
  よ ね。 全 く 違 い ま す ね。
• 3:28
  AI サ ー バ ー っ て 物 理 的 に 巨 大 で 重 い 機 器 の 塊 じ ゃ な い で す か。
• 3:32
  こ れ 例 え る な ら、 オ フ ィ ス の コ ー ヒ ー 代 の 領 収 書 を 監 査 法 人 が 一 生 懸 命 チ
• 3:37
  ェ ッ ク し て い る 真 横 で、 銀 行 の 大 銀 行 に 向 け て 巨 大 な ト ン ネ ル が 掘 ら れ て、
• 3:42
  何 ト ン も の 金 塊 が 運 ば れ て い た よ う な も の じ ゃ な い で す か。
• 3:45
  そ の 金 庫 の た と え、 事 態 の 異 常 性 を す ご く よ く。
• 3:49
  表 し て い ま す よ。 物 理 的 な ロ ジ ス テ ィ ク ス の 観 点 か ら
• 3:52
  考 え て み て く だ さ い。 え え、 25億 ド ル 分 の AI サ ー バ ー と な
• 3:55
  れ ば、 巨 大 な 倉 庫 フ ォ ー ク リ フ ト、 何 100台 も の 輸 送 ト ラ ッ ク、 そ し て 複 雑
• 4:00
  な 税 関 申 告 の 書 類 手 続 き が 必 要 で す。 確。
• 4:03
  か に こ そ こ そ 隠 せ る よ う な サ イ ズ じ ゃ な い で す よ ね。
• 4:06
  そ う な ん で す よ。 こ れ を 会 社 は 知 ら な か っ た で 済 ま せ
• 4:10
  る に は、 あ ま り に も 無 理 が あ り。 ま す。
• 4:12
  し か し、 smci の 会 社 と し て の 公 式 な ス タ ン ス は ど う な っ て い る ん で す か？
• 4:17
  現 在 の と こ ろ 企 業 自 体 は 提 訴 さ れ て お ら ず、 被 告 に も 指 名 さ れ て い ま せ
• 4:22
  ん。 同 社 は 従 業 員 二 名 を 求 職 扱 い に し、 請
• 4:25
  負 業 者 一 名 を 解 雇 し、 政 府 の 調 査 に 協 力 し て い る と 表 明 し て い ま す。
• 4:30
  つ ま り、 表 面 上 は 一 部 の 人 間 が 勝 手 に 行 っ た こ と だ と い う 立 場 を 取 ら ざ る
• 4:35
  を 得 な い わ け で す。 ね。
• 4:36
  そ う い う こ と に な り ま す。 そ こ で 私 の 頭 に 疑 問 が 浮 か ぶ ん で す
• 4:40
  が。 こ れ だ け 大 規 模 な 物 理 的 移 動 が 伴 う
• 4:43
  不 正 質 を。 会 社 の 監 視 シ ス テ ム が 全 く 検 知 で き
• 4:46
  な か っ た と す れ ば、 そ れ は も は ら 個 人 の 犯 罪 で は な く て。
• 4:50
  企 業 全 体 の シ ス テ ム 的 な 欠 陥 で す よ ね。
• 4:52
  ま さ に そ れ で。 す、 そ の 通 り な ん で す よ。
• 4:55
  25億 ド ル も の 製 品 が 不 正 に 流 出 し て い た と い う こ と は、 同 社 の 販 売 網 の 監
• 5:00
  視 体 制、 つ ま り コ ン プ ラ イ ア ン ス の 根 幹 に 致 命 的 な 欠 陥 が あ っ た こ と を 証
• 5:04
  明 し て い ま す。 な る ほ ど。
• 5:06
  そ し て さ ら に 重 要 な ポ イ ン ト は、 市 場 は す で に こ の 組 織 の 根 幹 に あ る 問 題
• 5:11
  に 薄 々 気 づ き 始 め て い た と い う 事 実 で す。
• 5:13
  と い う こ と は、 今 回 の 逮 捕 劇 は 全 く の 争 点 の 開 き だ っ た わ け で は な く て。
• 5:18
  え え、 以 前 か ら 鳴 り 響 い て い た 警 報 の サ イ レ ン が、 つ い に 大 爆 発 を 起 こ し た
• 5:22
  よ う な も の だ と。 そ の 表 現 が ぴ っ た り で す。
• 5:25
  2024年 を 少 し 振 り 返 る だ け で も、 空 売 り 投 資 家 か ら 会 計 上 の 意 義 を 指 摘 す
• 5:30
  る レ ポ ー ト が 出 さ れ た り。 あ り ま し た ね。
• 5:32
  そ ん な こ と を。 は い。
• 5:33
  ナ ス ダ ッ ク へ の 展 示 報 告 書 の 提 出 が た び た び 延 期 さ れ た り と、 不 穏 な 動 き
• 5:37
  が ず っ と 続 い て い た ん で す。 そ の 流 れ の 中 で、 私 が ソ ー ス 資 料 を 読
• 5:41
  ん で い て 一 番 ゾ ッ と し た の が 監 査 法 人 の 動 き で す。
• 5:45
  こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が。
• 5:47
  は い。 EY の 件 で す ね。
• 5:49
  え え。 大 手 監 査 法 人 の EY が 経 営 陣 が 作 成 し
• 5:53
  た 財 務 諸 表 へ の 関 与 を 望 ま な い と い う 極 め て 強 い 言 葉 を 残 し て 監 査 を 辞
• 5:59
  任 し て し ま い ま し た よ ね。 あ れ は。
• 6:02
  衝 撃 的 で し た。 た だ あ の。
• 6:04
  一 般 的 に 言 っ て。 監 査 法 人 が 辞 任 す る の っ て、 そ こ ま で
• 6:08
  致 命 的 な こ と な ん で し ょ う か？ 単 に 別 の 監 査 法 人 を 見 つ け れ ば い い
• 6:12
  だ け で は？ 実 は そ こ が 多 く の 人 が 間 違 い や す い
• 6:16
  ポ イ ン ト な ん で す よ。 こ こ で 興 味 深 い の は、 監 査 法 人 の 辞 任
• 6:21
  と い う の は、 単 な る PR 上 の ダ メ ー ジ と か、 担 当 者 の 変 更 と い っ た 軽 い も の
• 6:26
  じ ゃ な い っ て こ と な ん で す。 違。
• 6:27
  う ん。 で す か。
• 6:28
  え え。 こ れ は 法 的 そ し て 財 務 的 な 死 の 宣 告
• 6:32
  に 近 い 意 味 を 持 ち ま す。 死 の 宣 告 で す か？
• 6:36
  ど う い う メ カ ニ ズ ム で？ そ う な る ん で し ょ？
• 6:38
  う ま ず、 EY の よ う な ト ッ プ ク ラ ス の 監 査 法 人 が 辞 任 す る と い う こ と は、 彼
• 6:43
  ら 自 身 が こ の 会 社 の 財 務 諸 表 に サ イ ン を し た ら、 我 々 ま で 巨 額 の 損 害 賠 償
• 6:49
  訴 訟 に 巻 き 込 ま れ る と 判 断 し た と い う こ と で す。
• 6:51
  な る ほ ど。 逃 げ 出 し た わ け で す ね。
• 6:54
  そ う で す。 さ ら に 実 務 的 な 影 響 と し て、 監 査 済 み
• 6:58
  の 財 務 諸 表 が 提 出 で き な け れ ば、 企 業 は 銀 行 の 融 資 枠 に 設 定 さ れ て い る 財
• 7:04
  務 制 限 条 項。 い わ ゆ る コ ベ ナ ン ツ に 抵 触 し ま す。
• 7:07
  は い は い。 コ ベ ナ ン ツ で す ね。
• 7:09
  最 悪 の 場 合、 銀 行 か ら 一 斉 に 資 金 の 返 済 を 求 め ら れ て、 た と え 黒 字 で あ っ て
• 7:14
  も 資 金 繰 り が シ ョ ー ト し て 倒 産 す る リ ス ク が 一 気 に 跳 ね 上 が る ん で す よ。
• 7:18
  な る ほ ど。 た だ 単 に 株 価 が 下 が る だ け じ ゃ な く
• 7:21
  て、 企 業 の 血 液 で あ る 資 金 の パ イ プ が 詰 まる 危 険 性 が あ る わ け で す ね。
• 7:26
  そ の 通 り で す。 で も、 そ の EY の 辞 任 の 後、 smci は 独
• 7:31
  立 委 員 会 の 調 査 を 行 っ て 不 正 の 証 拠 は 出 な か っ た と 発 表 し、 な ん と か 上 場
• 7:37
  廃 止 を 免 れ て い ま し た よ ね。 は い、 そ こ で 市 場 は 一 度。
• 7:41
  も し か し た ら た だ の 管 理 不 足 で。 悪 意 の あ る 不 正 は な か っ た の か も し
• 7:45
  れ な い と 胸 を な で 下 ろ し か け た ん で す。
• 7:48
  し か し、 今 回 の 共 同 創 業 者 の 逮 捕 に よ っ て、 そ の わ ず か な 希 望 は 完 全 に 粉 砕
• 7:53
  さ れ ま し。 た、 つ ま り 独 立 委 員 会 の 調 査 そ の も の
• 7:56
  が ザ ル だ っ た か、 あ る い は 経 営 ト ッ プ 層 が 巧 妙 に 隠 蔽 し て い た こ と が 露 呈
• 8:01
  し た と。 え え、 そ う い う 見 方 が 強 く な り ま す よ
• 8:04
  ね。 企 業 自 体 が 起 訴 さ れ て い な く て も、 経
• 8:08
  営 の 中 枢 に い た 人 物 が 関 与 し て い た と い う 事 実 は。
• 8:11
  市 場 が 抱 い て い た 組 織 的 な 管 理 体 制 の 甘 さ と い う 疑 念 を 確 信 に 変 え て し
• 8:16
  ま っ た ん で す。 疑 念 が 確 信 に 変 わ っ た と。
• 8:19
  は い。 そ し て、 こ の ガ バ ナ ン ス 崩 壊 の 余 波
• 8:22
  は、 会 社 の 中 だ け で は 決 し て 収 ま り ま せ ん。
• 8:25
  こ こ か ら が、 こ の 事 例 の さ ら に 恐 ろ し い と こ ろ な ん で す。
• 8:28
  と い う と。 彼 ら の ビ ジ ネ ス の 生 命 線 で あ る。
• 8:31
  外 部 サ プ ラ イ ヤ ー と の 関 係 に ど う 波 及 し て い く の か、 と い う 点 で す。
• 8:35
  サ プ ラ イ ヤ ー と い え ば、 や は り エ ー ア イ 半 導 体 の 絶 対 的 王 者 で あ る エ ヌ ビ
• 8:40
  デ ィ ア で す よ ね。 は い。
• 8:41
  ま さ に そ の 通 り で す。 で も、 こ こ で ち ょ っ と 根 本 的 な 疑 問 を
• 8:45
  ぶ つ け て も い い で す。 か も ち ろ ん で す。
• 8:46
  何 で し。 ょ う、 エ ス エ ム シ ー ア イ は 要 す る に エ
• 8:49
  ヌ ビ デ ィ ア か ら チ ッ プ を 買 っ て、 そ れ を 組 み 込 ん だ サ ー バ ー を 組 み 立 て て
• 8:53
  売 っ て い る わ け で す よ ね。 え え、 そ う で す。
• 8:55
  エ ヌ ビ デ ィ ア か ら す れ ば。 Smci が そ の サ ー バ ー を ア メ リ カ の 企
• 8:59
  業 に 売 ろ う が、 中 国 の ダ ミ ー 企 業 に 売 ろ う が、 NVIDIA 自 身 の 売 り 上 げ に は
• 9:04
  す で に な っ て い る わ け じ ゃ な い で す か。
• 9:05
  な る ほ ど。 売 れ た ん だ か ら、 あ と は そ っ ち の 責 任
• 9:08
  で し ょ と は な ら な い ん で す か？ 非。
• 9:10
  常 に 鋭 い 視 点 で す が、 そ こ に は 明 確 な 脳 が 突 き つ け ら れ ま す。
• 9:14
  総 資 料 に 基 づ き、 政 治 的 な 立 場 は 抜 き に し て、 客 観 的 な 事 実 だ け を 申 し 上 げ
• 9:18
  ま す。 と。
• 9:19
  は い。 最 先 端 の AI シ ッ プ は 今 や 単 な る 電 子
• 9:22
  部 品 で は な く て、 戦 略 的 軍 事 資 源 と 同 じ 扱 い を 受 け て い る か ら な ん で す。
• 9:26
  軍 事 資 源 で す か？ え え、 米 国 政 府 は 最 先 端 の テ ク ノ ロ ジ
• 9:31
  ー が 中 国 に 流 出 す る こ と を 防 ぐ た め、 極 め て 厳 格 な 輸 出 管 理 規 則 を 敷 い て
• 9:35
  い ま す。 こ れ は 純 然 た る 法 的 な リ ス ク な ん で
• 9:37
  す。 も し エ ミ リ リ ア な エ ス エ ム シ ー ア イ
• 9:41
  の ず さ ん な 管 理 体 制 を 知 り な が ら、 あ る い は 知 る べ き だ っ た の に チ ッ プ を
• 9:45
  供 給 し 続 け た と 規 制 当 局 に 判 断 さ れ れ ば。
• 9:48
  は い。 エ ヌ ビ デ ィ ア 自 身 が 驚 愕 の ペ ナ ル テ
• 9:50
  ィ や レ ピ ュ テ ー シ ョ ン リ ス ク を 負 い。 最 悪 の 場 合 は、 輸 出 許 可 の 見 直 し と い
• 9:55
  う 致 命 的 な 制 裁 を 受 け る こ と に な り ま す。
• 9:58
  あ。 あ、 そ う い う こ と で す ね。
• 9:59
  例 え る な ら、 NVIDIA の 最 新 チ ッ プ は、 超 高 級 レ ス ト ラ ン に お け る 最 高 級 の
• 10:05
  食 材 み た い な も の で す よ ね。 え え。
• 10:07
  い い 例 え で す ね。 仕 入 れ 先 か ら あ な た の 店 に は も う 食
• 10:11
  材 を 下 ろ せ な い っ て 言 わ れ た ら、 ビ ジ ネ ス そ の も の が 終 わ っ て し ま い ま す
• 10:15
  よ ね。 ま っ た く そ の 通 り で す。
• 10:17
  巻 き 添 え を 食 ら う リ ス ク が 大 き す ぎ る ん で す よ。
• 10:20
  だ か ら こ そ、 主 要 サ プ ラ イ ヤ ー は 自 己 防 衛 の た め に smci へ の 製 品 割 り 当 て
• 10:25
  を 制 限 し た り、 取 引 を 見 直 し た り せ ざ る を 得 ま せ ん。
• 10:28
  で も、 も し NVIDIA か ら の 最 新 チ ッ プ の 供 給 が 遅 れ た り し た ら、 smci は ど
• 10:34
  う な っ て し ま う ん で す か？ そ こ が 事 業 継 続 リ ス ク の 核 心 で す。
• 10:38
  も し AI チ ッ プ の 供 給 網 で 後 暮 れ を 取 れ ば、 致 命 的 な ダ メ ー ジ に な り ま す。
• 10:43
  最 新 チ ッ プ を 他 社 よ り 早 く 組 み 込 む と い う、 彼 ら の 最 大 の 強 み が 完 全 に 失
• 10:48
  わ れ る わ け で す か ら。 サ プ ラ イ ヤ ー が 離 れ て い く リ ス ク が
• 10:50
  そ こ ま で 深 刻 だ と す る と、 え っ と 今 度 は 買 う 側 の 動 き が 気 に な り ま す。
• 10:55
  顧 客 の 動 き で す ね。 は い。
• 10:57
  数億円、 数十億円 と い う 規 模 の 投 資 を 行 っ て、 実 際 に サ ー バ ー を 買 う 大 企 業 エ ン
• 11:04
  タ ー プ ラ イ ズ の 顧 客 た ち は こ の 事 態 を ど う 見 て い る ん で し ょ う か。
• 11:07
  市 場 の 反 応 は、 残 酷 な ま で に 正 直 で す。
• 11:10
  ニ ュ ー ス を 受 け て SMCI の 株 価 は 一日 で 28% も 暴 落 し、 S ア ン ド P500 の 中
• 11:16
  で 最 下 位 に 沈 み ま し た。 28% は す ご い で す ね。
• 11:20
  一方 で、 最 大 の ラ イ バ ル で あ る デ ル の 株 価 は、 同 じ 日 に 5% 上 昇 し た ん で す。
• 11:25
  つ ま り、 こ れ っ て ど う い う こ と な ん で し ょ う か？
• 11:28
  完 全 に 明 暗 が 分 か れ ま し た け ど。 こ こ で、 企 業 の CIO、 最 高 情 報 責 任 者
• 11:33
  の 視 点 に 立 っ て 考 え て み て く だ さ い。 CIO の 視 点 で す か？
• 11:37
  は い。 顧 客 が AI イ ン フ ラ に 巨 額 の 投 資 を す
• 11:41
  る 際、 求 め て い る の は 製 品 の 性 能 だ け じ ゃ あ り ま せ ん。
• 11:44
  ベ ン ダ ー の 信 頼 性 と 継 続 性 を 何 よ り 重 視 す る ん で す。
• 11:48
  な る ほ ど。 継 続 性 で す ね。
• 11:50
  ガ バ ナ ン ス に 不 安 が あ っ て、 サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 断 絶 リ ス ク と い う 爆 弾 を
• 11:54
  抱 え た 企 業 に 自 社 の イ ン フ ラ 投 資 を 託 す の は リ ス ク が 高 す ぎ ま す。
• 11:58
  確 か に 自 分 が CIO な ら、 そ ん な 会 社 か ら 買 い た く な い で す ね。
• 12:02
  で す よ ね。 結 果 と し て、 安 定 し た ク リ ー ン な 体 制
• 12:06
  を 持 つ デ ル や エ イ チ ピ ー イ ー と い っ た 競 合 他 社 へ 顧 客 の 流 出 が 加 速 す る
• 12:10
  の は、 避 け ら れ な い 市 場 の 現 実 と 言 え ま す。
• 12:12
  こ こ ま で の メ カ ニ ズ ム を 総 合 す る と、 smci が 直 面 し て い る 現 実 の 過 酷 さ が
• 12:18
  見 え て き ま す ね。 資 料 に よ れ ば、 同 社 の 株 価 は 2024年
• 12:22
  3月 に 記 録 し た 最 高 値 の 118 ド ル 81 セ ン ト か ら、 す で に 80% も 下 落 し て い
• 12:28
  ま す。 え え。
• 12:29
  凄 ま じ い 下 落 幅 で す。 こ れ っ て 単 な る AI バ ブ ル の 調 整 と
• 12:33
  か、 そ う い う レ ベ ル の 話 じ ゃ な い で す よ ね。
• 12:36
  全。 く 違 い ま す。
• 12:37
  成 長 企 業 と し て の プ レ ミ ア ム が 完 全 に 剥 落 し、 事 業 継 続 リ ス ク が 顕 在 化 し
• 12:42
  た 結 果 な ん で す。 一 度 失 わ れ た 信 用 を 取 り 戻 す の は 簡
• 12:45
  単 で は な い、 と。 そ の 通 り で す。
• 12:47
  同 社 が こ の 窮 地 を 奪 に は、 単 な る 責 任 者 の 解 雇 に と ど ま ら ず。
• 12:51
  経 営 陣 の 刷 新 を 含 む 抜 本 的 な ガ バ ナ ン ス 改 革 と 透 明 性 の あ る プ ロ セ ス が
• 12:55
  必 要 で す。 は い。
• 12:56
  し か し、 激 し い AI イ ン フ ラ 市 場 の シ ェ ア 争 い の 中 で、 失 わ れ た 信 用 を 取 り
• 13:01
  戻 す た め の 時 間 が 残 さ れ て い る か ど う か、 こ れ が 最 大 の 懸 念 で す ね。
• 13:05
  立 ち 止 ま っ て い る 間 に、 顧 客 も サ プ ラ イ ヤ ー も 他 社 へ 行 っ て し ま う か も し
• 13:09
  れ な い わ け で す ね。 え え。
• 13:11
  ま さ に そ の 時 間 と の 戦 い に な り ま す。 さ て、 あ な た は 今 日、 こ の 深 掘 り か ら
• 13:15
  何 を 感 じ た で し ょ う か。 バ ロ ン ズ の 記 事 は 株 価 は 回 復 で き る
• 13:19
  の か と 問 い か け て い ま す。 は い。
• 13:21
  で も、 あ な た が 今 日 持 ち 帰 る べ き も っ と 大 き な 疑 問 は こ れ で す。
• 13:26
  今 ま さ に 熱 狂 を 生 ん で い る AI 革 命 の 裏 側 で、 急 成 長 の ス ピ ー ド を 優 先 す る
• 13:33
  あ ま り、 ガ バ ナ ン ス と い う 見 え な い 土 台 に ひ び が 入 っ て い る 企 業 は、 果 た し
• 13:37
  て 彼 ら だ け な の で し ょ う か。 非 常 に 鋭 い。
• 13:41
  そ し て 重 要 な 問 い か け で す ね。 新 し い テ ク ノ ロ ジ ー の 熱 狂 の 裏 に は、
• 13:45
  常 に こ う し た 組 織 の 歪 み が 潜 む リ ス ク が あ り ま す か？
• 13:48
  ら え え。 次 に AI 観 念 の 華 々 し い ニ ュ ー ス を 見
• 13:52
  る と き は、 ぜ ひ こ の こ と を 思 い 出 し て み て く だ さ い。
• 13:55
  本 当 で す ね。 見 え な い 土 台 に 注 目 す る こ と が 大 切
• 13:58
  で す。 今 回 の デ ィ ー プ 外 部 は こ こ ま で で す。
• 14:01
  テ ク ノ ロ ジ ー の 熱 狂 の 裏 側 に 潜 む メ カ ニ ズ ム を、 ま た 次 回 の 徹 底 解 説 で お
• 14:06
  会 い し て、 一 緒 に 解 き 明 か し て い き ま し ょ う。