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スポティファイが18%暴騰！過去最大の急騰を招いた「決算の衝撃」とは？ · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 さ て、 今 日 取 り 上 げ る の は 音 楽 ス ト リ
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  ー ミ ン グ の 巨 人、 ス ポ テ ィ フ ァ イ で す。
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  い や、 先 日 ニ ュ ー ス を 見 て ち ょ っ と び っ く り し た ん で す け ど、 ス ポ テ ィ フ ァ
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  イ の 株 価 が え え と。 一日 で 18% も 急 騰 し た と。
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  え え、 あ り ま し た ね。 大 き な ニ ュ ー ス で し た。
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  過 去 最 大 の 上 昇 率 だ そ う で、 一 体 全 体、 何 が 起 き た ん だ っ て 思 い ま す よ
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  ね。 そ こ で、 あ な た か ら 共 有 し て も ら っ た
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  こ の 記 事 を 手 が か り に、 こ の 市 場 の 熱 狂 の 裏 側。
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  つ ま り、 ス ポ テ ィ フ ァ イ の 決 算 内 容 と 彼 ら が 描 く 未 来 像 に つ い て、 じ っ く り
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  と 掘 り 下 げ て い き た い な と。 え え、 こ れ は 非 常 に 面 白 い ケ ー ス だ と
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  思 い ま す。 単 に 業 績 が 良 か っ た と い う 一 言 で は、
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  ま あ 片 付 け ら れ な い 話 で す ね。 今 回 の 決 算 は、 ス ポ テ ィ フ ァ イ の ビ ジ
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  ネ ス モ デ ル そ の も の が 大 き な 転 換 期 を 迎 え て 次 の ス テ ー ジ に 進 む ん だ っ
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  て い う こ と を 市 場 に 確 信 さ せ た 大 の 目 の よ う な も の だ と 分 析 で き る か な
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  と。 大 の 目 で す か？
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  ほ う、 そ れ は 興 味 深 い で す ね。 で は 早 速 そ の 中 身 を 見 て い き た い ん
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  で す が、 ま ず は 基 本 と な る 数 字 か ら い き ま し ょ う か。
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  2025年 第 四 四 半 期 決 算 市 場 の 予 想 も 大 き く 上 回 る ポ ジ テ ィ ブ な サ プ ラ イ
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  ズ だ っ た そ う で す ね。 は い。
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  記 事 が 上 げ て い る 主 要 な 数 字 を 見 て み る と、 ま ず 売 上 高。
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  こ れ が 前 年 同 期 比 で 7% 増 の 45 点 3億ユーロ で す。
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  そ し て 特 に 注 目 さ れ た の が 一 株 当 た り 利 益、 い わ ゆ る EPS で す ね。
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  は い、 こ れ が 4.43ユーロ で し た。 4.43ユーロ え え と、 市 場 の 予 想 は
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  2.74ユーロ だ っ た と あ り ま す か ら、 こ れ 60% 以 上 も 上 回 っ て る。
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  そ う な ん で す。 確 か に イ ン パ ク ト の あ る 数 字 で す ね。
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  利 益 率 に つ い て も 良 い 結 果 だ っ た ん で す よ ね。
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  そ の 通 り で す。 売 上 高 総 利 益 率 グ ロ ス マ ー ジ ン は 三
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  3.1% に 達 し ま し た。 三、 3.1%。
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  市 場 予 想 が 32.9% で し た か ら、 こ れ も ま あ わ ず か な が ら ク リ ア し て い る と。
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  数 字 だ け 見 れ ば、 売 上、 利 益、 利 益 率、 す べ て が 市 場 の 期 待 を 超 え て き た。
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  ま さ に 優 等 生 な 決 算 だ っ た わ け で す。 な る ほ ど、 予 想 を 上 回 っ た の は よ く わ
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  か り ま し た。 で も 正 直 に 言 う と、 そ れ で も 少 し 過 剰
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  反 応 な 気 も す る ん で す よ。 株 価 が 一日 で 18% も 動 く っ て い う の
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  は、 ち ょ っ と 尋 常 じ ゃ な い。 こ れ ま で 市 場 っ て、 ス ポ テ ィ フ ァ イ の
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  収 益 性 に 対 し て か な り 懐 疑 的 だ っ た は ず で す よ ね。
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  ユ ー ザ ー は 多 い け ど、 儲 か ら な い ビ ジ ネ ス だ み た い な。
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  え え え え。 そ の イ メ ー ジ は 根 強 か っ た で す ね。
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  何 が、 投 資 家 た ち の 心 を こ こ ま で 劇 的 に 変 え さ せ た ん で し ょ う か。
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  非 常 に 良 い ポ イ ン ト で す ね。 お っ し ゃ る 通 り、 投 資 家 を 熱 狂 さ せ た
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  の は 過 去 の 実 績 だ け で は な い ん で す。 彼 ら が 本 当 に 評 価 し た の は、 経 営 陣 が
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  示 し た 未 来 へ の 自 信。 つ ま り、 今 後 の 業 績 見 通 し、 い わ ゆ る
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  ガ イ ダ ン ス が 非 常 に 強 気 だ っ た 点 に あ り ま す。
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  過 去 よ り 未 来 で す か？ 具 体 的 に は ど ん な 見 通 し を？
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  え え。 今 後 の 売 上 高 見 通 し は 45億ユーロ と 堅 実
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  な も の で し た が、 重 要 だ っ た の は グ ロ ス マ ー ジ ン の 見 通 し で す。
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  利 益 率 の 方 で す ね。 え え、 こ れ を 32.8% と 発 表 し ま し た。
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  市 場 は 32.1% 程 度 と 予 想 し て い た の で、 こ れ を 大 き く 上 回 っ て き た。
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  こ の 数 字 が 持 つ 意 味 は、 か な り 大 き い ん で す よ。
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  そ の マ ー ジ ン の 数 字 が、 な ぜ そ こ ま で 重 要 な ん？
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  で す か。 な ぜ な ら そ れ は 今 回 の 好 成 績 は、 た ま
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  た ま コ ス ト 削 減 が う ま く い っ た だ け の 一時 的 な も の で は な い で す よ と。
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  は い。 我 々 は 今 後 も 恒 常 的 に 高 い 利 益 を 生
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  み 出 せ る 筋 肉 質 な 体 質 に 生 ま れ 変 わ っ た の で す と い う 経 営 陣 か ら の 力 強
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  い 宣 言 だ か ら で す。 長 年 の 課 題 だ っ た 儲 か ら な い と い う
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  呪 縛 を よ う や く 断 ち 切 れ る。 そ の 証 明 を 数 字 で 示 し た。
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  だ か ら こ そ 市 場 は ス ポ テ ィ フ ァ イ は 変 わ っ た と 判 断 し て、 あ れ ほ ど 熱 狂 し
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  た わ け で す ね。 な る ほ ど。
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  構 造 的 な 変 化 が 起 き て い る と い う メ ッ セ ー ジ だ っ た わ け で す ね。
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  そ の 自 身 の 根 拠 と し て、 こ の 記 事 で 私 が 一 番 驚 い た の は、 実 は 値 上 げ の 部 分
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  な ん で す。 ス ポ テ ィ フ ァ イ は 世 界 中 で 値 上 げ を
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  実 施 し た に も か か わ ら ず、 ユ ー ザ ー が 増 え 続 け て い。
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  る ま さ に そ こ は 今 回 の 決 算 に お け る 最 大 の ハ イ ラ イ ト で あ り、 彼 ら の 自 信
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  の 源 泉 と 言 え る で し ょ う ね。 こ の 記 事 を 読 ん で 自 分 の ア カ ウ ン ト
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  を 確 認 し た ら、 確 か に 値 段 が 上 が っ て。
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  て。 あ あ、 そ う で し た か。
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  あ な た も そ う だ と 思 う ん で す け ど、 そ の 時 一 瞬 解 約 し よ う か な と か も っ と
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  安 い プ ラ ン は な い か と か 考 え た は ず な ん で す。
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  え え、 考 え ま す よ ね、 普 通 は。 で も、 多 く の 人 が そ う し な か っ た。
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  記 事 に よ る と、 ア メ リ カ で は 月 額 12.99 ド ル、 ヨ ー ロ ッ パ な ど で は
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  11.99。ユーロ に 値 上 げ し て も、 月 間 ア ク テ ィ ブ ユ ー
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  ザ ー エ ム エ ー ユ ー は 11% も 増 え て 7億5100万人 に 達 し た と。
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  7億5100万人。 こ れ、 ち ょ っ と 不 思 議 で す よ ね。
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  え え。 通 常、 サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン ビ ジ ネ ス に
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  お い て、 値 上 げ は ユ ー ザ ー 離 れ と い う 劇 薬 を 伴 い ま す か ら。
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  で も、 ス ポ テ ィ フ ァ イ は そ の 常 識 を 崩 し た わ け で す。
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  こ の 現 象 を 分 析 す る と、 彼 ら が 単 な る 音 楽 ア プ リ か ら 多 く の ユ ー ザ ー の 生
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  活 イ ン フ ラ へ と 進 化 を 遂 げ た こ と が、 ま あ 見 え て き ま す ね。
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  イ ン フ ラ で す か？ 面 白 い 視 点 で す ね。
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  で も、 そ れ っ て 本 当 に ス ポ テ ィ フ ァ イ の ブ ラ ン ド 力 な ん で し ょ う か？
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  と い う と。 そ れ と も、 何 年 も か け て 作 り 上 げ た プ
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  レイ リ ス ト と か、 フ ォ ロ ー し て い る ポ ッ ド キ ャ ス ト を 他 の サ ー ビ ス に 移 行
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  す る の が も う 面 倒 だ っ て い う。 単 な る ス イ ッ チ ン グ コ ス ト の 高 さ が
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  理 由 だ っ た り し ま せ ん か？ あ あ、 そ れ は 両 方 で し ょ う ね。
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  間 違 い な く、 ス イ ッ チ ン グ コ ス ト の 高 さ、 つ ま り 乗 り 換 え の 面 倒 さ が、 ユ ー
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  ザ を つ な ぎ と め る 強 力 な 堀 に な っ て い る の は 事 実 で す。
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  は い。 し か し、 そ れ だ け で は 仕 方 な く 使 い 続
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  け て い る と い う 消 極 的 な 理 由 に し か な ら な い。
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  ス ポ テ ィ フ ァ イ の 強 さ は、 そ の 堀 の 内 側 で 提 供 さ れ る 体 験 が。
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  値 上 げ さ れ た 価 格 を 上 回 る 価 値 を 持 っ て い る と ユ ー ザ ー に 感 じ さ せ て い
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  る 点 な ん で す。 と い う と、 具 体 的 に は。
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  ち ょ っ と 考 え て み て ほ し い ん で す け ど。
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  朝 の 通 勤 中 は ポ ッ ド キ ャ ス ト で ニ ュ ー ス を 聞 い て、 仕 事 中 は 集 中 力 を 高 め
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  る プ レイ リ ス ト を 流 し て、 ジ ム で は ワ ー ク ア ウ ト 用 の 曲 を か け る う ん で、 夜
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  は リ ラ ッ ク ス す る た め の 音 楽 を 聴 く。 も は や 生 活 の あ ら ゆ る シ ー ン に ス ポ
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  テ ィ フ ァ イ が 溶 け 込 ん で い る わ け で。 す、 確 か に。
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  ユ。 ー ザ ー に と っ て こ れ は も う。
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  月 数百円 の 値 上 げ で 失 う に は 惜 し す ぎ る 価 値 に な っ て い る。
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  だ か ら こ そ、 面 倒 だ か ら と い う 消 極 的 な 理 由 と、 こ れ が な い と 困 る か ら と い
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  う 積 極 的 な 理 由 が 組 み 合 わ さ っ て、 驚 異 的 な 顧 客 維 持 率 を 生 み 出 し て い る
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  ん だ と 思 い ま す。 腑 に 落 ち ま し た。
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  こ の サ ー ビ ス な ら こ の 値 段 を 払 う 価 値 が あ る と ユ ー ザ ー に 思 わ せ る 力、 つ
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  ま り 価 格 決 定 力 が 備 わ っ た こ と が。 投 資 家 に こ の 会 社 は 本 物 だ。
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  と い う 大 き な 安 心 感 を 与 え た わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 値 上 げ を し て も 顧 客 が 離 れ な い と い
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  う の は、 ビ ジ ネ ス の 強 さ を 示 す。 ま あ、 何 よ り の 証 拠 で す か ら ね。
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  そ の 強 固 な 顧 客 基 盤 を 背 景 に、 い よ い よ 利 益 体 質 へ の 転 換 を 本 格 化 さ せ て
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  い る と。 先 ほ ど、 そ の 鍵 が グ ロ ス マ ー ジ ン に あ
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  る と い う 話 が あ り ま し た が、 音 楽 ス ト リ ー ミ ン グ の 利 益 率 に お け る 長 年 の
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  課 題 は？ や っ ぱ り 楽 曲 の ラ イ セ ン ス 料 で す よ
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  ね。 え え。
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  売 り 上 げ の 大 半 が レ コ ー ド 会 社 に 流 れ て い く っ て い う 構 造 は 変 わ ら な い
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  の で は？ お っ し ゃ る 通 り、 そ の 構 造 自 体 は 簡 単
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  に は 変 わ り ま せ ん。 だ か ら こ そ、 ス ポ テ ィ フ ァ イ は 全 く 違
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  う ア プ ロ ー チ を と っ て い る。 つ ま り、 収 益 源 の 多 角 化、 特 に 音 楽 以
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  外 の コ ン テ ン ツ の 比 率 を 高 め る こ と で、 会 社 全 体 の 利 益 率 を 引 き 上 げ よ う
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  と し て い る ん で す。 音 楽 以 外 と い う と、 具 体 的 に は ポ ッ ド
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  キ ャ ス ト と か オ ー デ ィ オ ブ ッ ク で す ね。
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  え え。 特 に こ の 記 事 で 強 調 さ れ て い る の が
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  オ ー デ ィ オ ブ ッ ク で す。 デ ン マ ー ク や ス ウ ェ ー デ ン と い っ た
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  北 欧 に も 展 開 を 広 げ て、 プ レ ミ ア ム 会 員 に は 月 に 15時間 の 無 料 視 聴 枠 を 提 供
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  し て い る。 15時間 無 料。
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  こ れ が 非 常 に 巧 み な ん で す よ。 ど う い う 点 で？
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  巧 み な ん で す。 か、 音 楽 の 場 合、 基 本 的 に は 一 曲 再 生
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  さ れ る ご と に ロ イ ヤ リ テ ィ が 発 生 し ま す よ ね。
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  は い。 で も オ ー デ ィ オ ク ッ ク や ポ ッ ド キ ャ
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  ス ト の ラ イ セ ン ス 構 造 は そ れ と は 全 く 異 な る。
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  特 に 自 社 製 作 の オ リ ジ ナ ル コ ン テ ン ツ で あ れ ば、 再 生 回 数 に 比 例 し て コ ス
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  ト が 膨 れ 上 が る こ と は な い わ け で。 す あ あ。
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  な る ほ？ ど、 つ ま り 音 楽 と い う 変 動 費 の 高 い ビ
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  ジ ネ ス に、 オ ー デ ィ オ ブ ッ ク や ポ ッ ド キ ャ ス ト と い う、 ど ち ら か と い う と 固
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  定 費 に 近 い ビ ジ ネ ス を 組 み 合 わ せ る こ と で、 全 体 の 襲 撃 構 造 を 劇 的 に 改 善
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  で き る。 今 回 の 高 い 利 益 率 は、 こ の 戦 略 が よ う
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  や く 実 を 結 び 始 め た 結 果 な ん だ と、 そ う 見 て い い と 思 い ま。
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  す な る ほ ど。 そ し て、 記 事 を 読 ん で い て、 こ れ は 大
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  き な 転 換 点 だ。 と 感 じ た の が 次 の 打 ち 手 で。
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  す、 は い。 こ の 春 か ら ア メ リ カ と イ ギ リ ス で 物
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  理 的 な 書 籍 の 販 売 を 始 め る と い う。 デ ジ タ ル 配 信 か ら 物 販 へ。
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  こ れ は 全 く 違 う ゲ ー ム で す よ ね。 え え、 こ れ は 非 常 に 野 心 的 な 一 手 で す
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  ね。 ブ ッ ク シ ョ ッ プ ド ッ ト オ ー ル グ と 提
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  携 し て イ ー シ ー、 つ ま り 電 子 商 取 引 に 参 入 す る。
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  オ ー デ ィ オ ブ ッ ク を 聞 い て、 そ の 作 品 が 気 に 入 っ た ユ ー ザ ー が ア プ リ 内 で
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  シ ー ム レ ス に 紙 の 本 を 購 入 で き る。 そ う い う 世 界 を 目 指 し て い る ん で す。
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  こ れ は ま さ に、 か つ て ア マ ゾ ン が 本 か ら 始 め て す べ て を 売 る エ ブ リ ヒ ン グ
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  ス ト ア に な っ た の と 同 じ プ レイ ブ ッ ク を 音 声 メ デ ィ ア で 実 行 し よ う と し て
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  い る よ う に 見 え ま す ね。 う ん う ん。
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  音 楽 は 彼 ら に と っ て の、 ア マ ゾ ン に と っ て の 本 に 過 ぎ な か っ た と い う こ と
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  で す か ね。 そ の 見 方 は、 非 常 に 的 確 だ と 思 い ま
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  す。 彼 ら は も は や 自 分 た ち を 音 楽 の 会 社
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  だ と は 考 え て い な い。 耳 か ら 入 る す べ て の コ ン テ ン ツ を 支
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  配 し て、 そ こ か ら 派 生 す る 消 費 ま で 取 り 込 も う と し て い る。
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  こ れ は ア マ ゾ ン フ ォ ー オ ー デ ィ オ と で も 言 う べ き 壮 大 な 構 想 で す ね。
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  し か し、 物 理 的 な 本 の 販 売 と な る と、 そ れ こ そ ア マ ゾ ン の 騎 乗 じ ゃ な い で
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  す か。 そ こ で 勝 負 す る っ て い う の は か な り
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  無 謀 に も 聞 こ え ま す が。 何 か 勝 算 が あ る ん で し ょ う か？
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  ス ポ テ ィ フ ァ イ の 狙 い は 多 分、 価 格 と か 配 送 ス ピ ー ド で ア マ ゾ ン と 競 争 す
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  る こ と で は な い ん で す よ。 彼 ら の 最 大 の 武 器 は、 7億人 を 超 え る ユ
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  ー ザ ー ベ ー ス と、 そ こ で 培 わ れ た 強 力 な レ コ メ ン デ ー シ ョ ン 技 術 で。
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  す あ あ、 レ コ メ ン デ ー シ ョ ン。 例 え ば、 ポ ッ ド キ ャ ス ト で 著 者 の イ ン
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  タ ビ ュ ー を 聞 い て 興 味 を 持 っ た 瞬 間 に そ の 本 を 購 入 す る ボ タ ン が 現 れ る。
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  好 き な ア ー テ ィ ス ト が 推 薦 す る 本 が プ レイ リ ス ト の 横 に 表 示 さ れ る。
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  こ れ は 発 見 か ら 購 入 ま で の 体 験 を デ ザ イ ン す る 競 争 で あ っ て、 そ の 点 で は
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  ス ポ テ ィ フ ァ イ に 大 き な 部 が あ る。 倉 庫 や 物 流 で 戦 う の で は な く、 デ ー タ
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  と 文 脈 で 戦 お う と し て い る わ け で す。 面 白。
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  い で す ね。 す べ て が つ な が っ て き ま し た。
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  こ う し た 戦 略 の 転 換 が 背 景 に あ る か ら こ そ、 今 回 の 決 算 が こ れ ほ ど ま で に
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  評 価 さ れ た と。 こ の 記 事 に よ る と、 決 算 発 表 前 の
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  12カ月 間 で 株 価 が 21% も 下 落 し て、 売 上 成 虫 の 鈍 化 が 懸 念 さ れ て い る と あ
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  り ま す ね。 そ う な。
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  ん で す。 市 場 は ユ ー ザ ー 数 の 伸 び は 素 晴 ら し
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  い。 で も、 売 り 上 げ の 伸 び が 鈍 化 し 始 め て
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  い る。 成 長 も そ ろ そ ろ 頭 打 ち じ ゃ な い の か
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  と い う 根 強 い 不 安 を 抱 い て い ま し た は い、 そ の 成 長 は 頭 打 ち な の か と い う
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  最 大 の 問 い に 対 し て、 経 営 陣 は 今 回、 我 々 の 成 長 は 第 二 章 に 入 る と 宣 言 し
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  た に 等 し い ん で す。 第 二。
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  章 で す か？ は い、 値。
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  上 げ に 耐 え る 強 力 な 顧 客 基 盤 を 確 立 し。
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  音 楽 以 外 の 高 収 益 コ ン テ ン ツ を 伸 ば し、 さ ら に は 物 販 へ と 経 済 圏 を 拡 大 す
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  る。 こ れ に よ っ て 我 々 は 持 続 的 に 利 益 を
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  成 長 さ せ る こ と が で き る。 そ う い う 投 資 家 が 最 も 聞 き た か っ た
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  力 強 い 答 え を 示 し た。 だ か ら こ そ、 長 年 の 疑 念 が 払 拭 さ れ て
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  株 価 が 爆 発 し た わ け で す。 共 同。
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  CEO の ア レ ッ ク ス ノ ー ス ト ロ ム 氏 の ビ ジ ョ ン に も 言 及 さ れ て い ま す ね。
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  彼 が 目 指 し て い る の は、 音 楽、 動 画、 書 籍 と い っ た あ ら ゆ る メ デ ィ ア で ユ ー
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  ザ ー の 時 間 を 奪 い 合 う。 全 方 位 の メ デ ィ ア 戦 略 だ と。
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  え え。 こ れ は つ ま り、 彼 ら の 競 合 は も は や ア
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  ッ プ ル ミ ュ ー ジ ッ ク や ア マ ゾ ン ミ ュ ー ジ ッ ク だ け で は な い と い う こ と で
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  す。 な る ほ。
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  ど、 私 た ち が。 ユ ー チ ュ ー ブ や ネ ッ ト フ リ ッ ク、 ス テ
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  ィ ッ ク ト ッ ク を 見 て い る 時 間、 キ ン ド ル で 本 を 読 ん で い る 時 間、 そ の す べ て
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  が 彼 ら の 奪 う べ き タ ー ゲ ッ ト に な る。 ユ ー ザ ー の 可 処 分 時 間 の 奪 い 合 い と
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  い う よ り、 大 き な 線 上 に 打 っ て 出 た と い う こ と で す ね。
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  そ の。 壮 大 な ビ ジ ョ ン が、 今 回 の 強 気 な 業 績
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  見 通 し に 乗 っ て。 単 な る 弓 物 語 で は な い と い う リ ア リ
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  テ ィ を 帯 び た と こ の 記。 事 は、 こ の 戦 略 が 成 功 す れ ば、 ス ポ テ
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  ィ フ ァ イ は 他 の 巨 大 ア イ テ ィ ー 企 業 に 匹 敵 す る メ デ ィ ア の 覇 者 に な る 可
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  能 性 を 秘 め て い る と 結 論 付 け て い ま す ね。
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  そ の 通。 り で す。
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  彼 ら が 描 く 未 来 像 の 解 像 度 が、 今 回 の 決 算 に よ っ て 一 気 に 上 が っ た。
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  そ れ が 市 場 の 評 価 に つ な が っ た ん だ と 思 い ま す よ。
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  く わ。 か り ま し た。
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  つ ま り、 今 回 の 株 価 の 歴 史 的 な 急 騰 は、 単 に 四 半 期 の 業 績 が 良 か っ た っ て
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  い う 短 期 的 な 話 で は な く て、 ス ポ テ ィ フ ァ イ が 単 な る 音 楽 ス ト リ ー ミ ン グ
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  企 業 か ら 音 声、 動 画、 さ ら に は 物 販 ま で を 垂 直 統 合 す る マル チ ミ デ ィ オ プ ラ
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  ッ ト フ ォ ー ム へ と 本 格 的 に 進 化 を 遂 げ つ つ あ る、 そ の の の れ だ っ た と い う
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  こ と で す ね。 ま さ に。
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  そ の 通 り だ と 思 い ま す。 そ し て、 こ の ア マ ゾ ン フ ォ ー オ ー デ ィ
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  オ 戦 略 は、 ビ ジ ネ ス の 観 点 か ら は 非 常 に ク レ バ ー で す が。
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  こ こ か ら 一 つ、 私 た ち 自 身 へ の 問 い が 浮 か び 上 が っ て く る か な と と い う。
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  と。 何 で し ょ う？
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  そ。 れ は 一 人 の ユ ー ザ ー と し て、 私 た ち は
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  自 分 の 可 処 分 時 間 と そ れ か ら 選 択 の 自 由 を 一 つ の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム に ど
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  こ ま で 委 ね る こ と に な る の だ ろ う か？ と い う 問 い で す。
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  あ あ、 そ れ は。 確 か に 考 え さ せ ら れ ま す ね。
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  利 便 性 と の ト レ ー ド オ フ の 話 で し ょ う か。
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  え？ え？
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  音 楽 を 聴 き、 ポ ッ ド キ ャ ス ト で 情 報 を 得 て、 オ ー デ ィ オ ブ ッ ク を 楽 し み。
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  そ し て、 気 に 入 っ た 本 を そ の ま ま そ の ア プ リ で 購 入 す る。
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  そ の す べ て が 一 つ の ア プ リ で シ ー ム レ ス に 完 結 す る 未 来 は 疑 い な く 非 常
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  に 便 利 で す。 し か し、 そ の 一方 で、 そ の 最 適 化 さ れ 尽
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  く し た 利 便 性 の 先 で、 私 た ち が 偶 然 何 か を 発 見 し た り。
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  ア ル ゴ リ ズ ム の 想 定 外 の 選 択 肢 に 気 づ い た り す る 機 会 は ど う 変 わ っ て い
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  く の で し ょ う か。 レ コ メ ン。
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  デ ー シ ョ ン の 精 度 が 上 が れ ば 上 が る ほ ど、 ア ル ゴ リ ズ ム が 差 し 出 し て く れ
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  る 心 地 よ い 泡 の 中 に と ど ま っ て し ま っ て、 そ こ か ら 外 の 世 界 に 出 る 機 会 が
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  減 っ て い く か も し れ な い と い う こ と で す ね。
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  そ う で す。 ス ポ テ ィ フ ァ イ が メ デ ィ リ ア の 覇 者
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  を 目 指 す と い う こ と は、 私 た ち の 発 見 の プ ロ セ ス も 支 配 し よ う と す る こ と
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  に 他 な り ま せ ん。 そ の 究 極 の 便 利 さ と 引 き 換 え に、 私 た
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  ち は 何 を 失 う 可 能 性 が あ る の か。 次 に ア プ リ を 開 く と き に で も、 少 し 考
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  え て み る 価 値 が あ り そ う で す ね。