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2026年展望：「物理資産」への回帰、AI需要とマクロ経済が押し上げる金属株の勝機 · 米国株投資で幸せ作り

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  さ て、 今 日 あ な た と 一 緒 に 深 掘 り し て い く の は、 2026年 の 投 資 ト レ ン ド を 予
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  測 す る え え、 非 常 に 示 唆 に 富 ん だ 分 析 で す。
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  テ ー マ は 物 理 資 産 へ の 回 帰 は い、 2025年 も ま あ、 AI と か ハ イ テ ク 株 の
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  話 題 で 持 ち き り で し た け ど、 今 回 見 て い く 資 料 は そ の 熱 狂 の 裏 側 で、 実 は も
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  っ と 地 に 足 の つ い た 金 属 と い う 資 産 が 主 役 に な り つ つ あ る と 指 摘 し て る
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  ん で す ね。 え え。
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  情 報 ソ ー ス は 米 国 株 投 資 ブ ロ グ の 記 事 2026年 展 望 物 理 資 産 へ の 回 帰 AI 需
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  要 と マ ク ロ 経 済 が 押 し 上 げ る 金 属 株 の 商 機 で す。
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  は い。 AI っ て い う 最 先 端 の デ ジ タ ル 技 術
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  が、 な ぜ 古 く か ら あ る 物 理 的 な 金 属 の 価 値 を 押 し 上 げ る の か。
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  そ し て 世 界 経 済 の 大 き な 潮 目 の 変 化 が ど う 影 響 し て く る の か。
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  こ の 記 事 の 革 新 を 読 み 解 き な が ら。 2026年 を 見 通 す た め の 新 し い 視 点 を、
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  あ な た と 一 緒 に 探 っ て い き ま し ょ う。 う ん、 で は 早 速 2025年 の 市 場 の 振 り 返
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  り か ら 始 め た い ん で す が、 こ の 記 事 が 冒 頭 で 提 示 す る デ ー タ が ま ず 強 烈 な
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  ん で す よ。 え え、 2025年 は 金 融 資 産 よ り も 実 物 資
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  産 が 大 き く 躍 進 し た 一 年 だ っ た。 と。
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  そ う で す ね。 こ こ で 挙 げ ら れ て い る 数 字 が と に か
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  く す ご い。 銀 河 年 間 で 140%。
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  プ ラ チ ナ が 133% の 上 昇。 え。
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 こ れ、 年 間 の リ タ ー ン で す よ。
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  え。 そ う な ん で す。
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  株 式 投 資 の 世 界 で は ま ず お 目 に か か れ な い、 ま さ に 驚 異 的 っ て い う 言 葉 が
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  ぴ っ た り の 数 字 で す。 記 事 が ま ず 問 い た い の は、 な ぜ こ ん な
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  爆 発 的 な 動 き が 今 こ の タ イ ミ ン グ で 起 き た の か っ て い う こ と な ん で す よ
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  ね。 ま さ に そ の な ぜ を 解 き 明 か す の が、 今
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  回 の 分 析 の 紙 に な り ま す ね。 は い。
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  こ の 記 事 が 強 調 し て い る の は。 こ れ が 短 期 的 な 投 機 マ ネ ー に よ る。
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  ま あ、 一時 的 な お 祭 り 騒 ぎ で は な い と い う こ と な ん で す。
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  も っ と 根 が 深 い、 構 造 的 な 変 化 の 始 ま り な ん だ と。
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  構 造 的 な 変 化 で す か？ え え。
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  つ ま り、 需 要 と 供 給 の 天 秤 が 根 本 的 に、 そ し て 長 期 的 に 傾 き 始 め た サ イ ン
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  だ と 捉 え て い る わ け で。 す な る ほ ど。
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  で、 そ の 背 景 に は、 こ れ か ら 見 て い く よ う に AI の 進 化、 エ ネ ル ギ ー 問 題、 そ
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  し て 世 界 経 済 全 体 の 不 確 実 性 と い う。 巨 大 な 三 つ の 歯 車 が こ う 複 雑 に 絡 み
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  合 っ て い る。 こ の 大 き な 構 造 を 理 解 す る こ と が、
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  2026年 を 読 み 解 く 鍵 だ と い う の が、 こ の 記 事 の メ イ ン メ ッ セ ー ジ で す ね。
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  な る ほ ど、 構 造 的 な 変 化 で す か。 で は、 そ の 最 大 の 要 因 と さ れ る エ ー ア
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  イ か ら 見 て い き ま し ょ う。 こ れ、 本 当 に 面 白 い で す よ ね。
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  最 も デ ジ タ ル で 非 物 質 的 な 世 界 の 象 徴 で あ る エ ー ア イ が。
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  ど う し て 最 も 物 理 的 で 重 た い 金 属 の 需 要 を こ こ ま で 押 し 上 げ る の か。
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  え え。 普 通 に 考 え る と な か な か 結 び つ か な
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  い で す。 そ う で。
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  す よ ね。 こ の 分 析 の 核 心 は、 そ の 意 外 な 連 鎖 反
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  応 を 解 き 明 か す と こ ろ に あ り ま す よ ね。
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  ま ず、 ス タ ー ト 地 点 は AI。 デ ー タ セ ン タ ー が と て つ も な い 量 の
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  電 力 を 消 費 す る と い う 事 実 は い。 も は や 一 つ の 巨 大 産 業。
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  い や、 国 家 レ ベ ル の 電 力 が 必 要 に な っ て い る と。
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  え え。 そ し て、 そ の 爆 発 的 な 電 力 需 要 を、 環
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  境 負 担 を 抑 え な が ら 安 定 的 に 満 た す に は ど う す れ ば い い か と い う 問 い へ
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  の 答 え と し て、 一 度 は 下 火 に な っ た は ず の 原 子 力 発 電 が、 今 再 び 世 界 中 で 再
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  評 価 さ れ て い る。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 こ の 流 れ が、 一つ目 の ド ミ ノ を 倒 す わ け
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  で す。 原 子 力 発 電 の 再 評 価 と い う こ と は、 当
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  然 そ の 燃 料 が 必 要 に な る。 つ ま り ウ ラ ン で す。
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  ね。 そ の 通 り で す。
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  原 子 力 が 動 け ば、 ウ ラ ン の 需 要 は 確 実 に 増 え ま す か ら。
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  は い。 こ の 記 事 に よ れ ば、 ウ ラ ン の 価 格 は 過
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  去 五 年 間 で 実 に 168% も 上 昇 し た と あ り ま す。
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  168%。 で す か。
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  で、 こ れ は も う、 AI の 進 化 と い う デ ジ タ ル 世 界 の 出 来 事 が、 ウ ラ ン と い う 物
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  理 的 な 資 源 の 価 値 を 直 接 的 に 動 か し て い る 動 か ぬ 証 拠 と 言 え る で し ょ う。
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  し か も 連 鎖 は そ れ だ け じ ゃ な い と。 AI の 進 化 は そ れ を 動 か す。
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  半 導 体 の 性 能 向 上 だ け じ ゃ な く て。 そ の 膨 大 な 計 算 を さ せ る た め の 新 し
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  い 電 池 技 術 の 開 発 も 促 し て い る。 そ う な ん で す。
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  そ の 結 果、 電 池 に 不 可 欠 な 材 料 で あ る コ バ ル ト も 2025年 の 一 年 間 だ け で
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  115% も 値 上 が り し た と。 こ こ か ら 見 え て く る の は、 非 常 に 重 要
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  な 変 化 な ん で す よ。 か つ て は ハ イ テ ク 株 投 資 と コ モ デ ィ
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  テ ィ 投 資 っ て、 全 く 別 の 世 界 の 別 々 の プ レイ ヤ ー に よ る ゲ ー ム だ っ た じ ゃ な
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  い？ で す か？
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  え え え え。 全 く 別 物 と い う イ メ ー ジ で し た。
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  で す よ ね。 し か し、 今 や 両 者 は 切 っ て も 切 れ な い
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  表 裏 一 体 の 関 係 に な っ て い る。 AI の 未 来 を 予 測 す る こ と は、 金 属 の
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  未 来 を 予 測 す る こ と に 直 結 し 始 め て い る ん で す。
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  な る ほ ど、 AI の 進 化 が エ ネ ル ギ ー 需 要 を 通 じ て ウ ラ ン や コ バ ル ト と い っ
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  た 少 し 特 殊 な 金 属 の 価 値 を 動 か し て い る わ け で す ね。
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  で も、 こ の 記 事 が 2026年 の 主 役 と ま で 断 言 し て い る の は、 も っ と 身 近 な あ の
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  金 属 な ん で す。 そ う。
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  銅 で す。 は い。
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  金 融 大 手 の JP モ ル ガ ン も 強 気 な 見 方 を し て い る そ う で す が、 な ぜ 特 に 銅 が
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  そ こ ま で 注 目 さ れ る ん で し ょ う か。 理 由？
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  は シ ン プ ル か つ 強 力 で、 二 つ の 大 き な 波 が 同 時 に 押 し 寄 せ て い る か ら だ と
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  分 析 さ れ て い ま す。 二 つ の 波 で す か？
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  は い。 一 つ は 深 刻 化 す る 供 給 不 足。
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  そ し て も う 一 つ が 世 界 最 大 の 消 費 国 で あ る 中 国 で の 需 要 回 復 で す。
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  供 給 不 足 と い う の は、 新 し い 鉱 山 が 見 つ か ら な い と か、 そ う い う 話 で す か？
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  そ れ も あ り ま す が、 も っ と 構 造 的 な 問 題 な ん で す。
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  新 し い 銅 鉱 山 を 開 発 し て、 実 際 に 採 掘 を 始 め る ま で に は。
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  え っ と、 環 境 評 価 と か イ ン フ ラ 整 備 を 含 め る と 十 年 以 上 か か る こ と も 珍 し
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  く な い。 十 年 で す か？
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  え え。 つ ま り、 今 す ぐ 需 要 が 増 え て も、 供 給
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  は す ぐ に は 増 や せ な い。 蛇 口 を ひ ね る よ う に は い か な い ん で
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  す。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 そ こ に 加 え て。
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  中 国 経 済 が 回 復 軌 道 に 乗 れ ば、 建 設 や イ ー ブ イ、 送 電 網 な ど で 一 気 に 銅 の 需
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  要 が 高 まる。 供 給 が 頭 打 ち の 中 で 需 要 が 急 増 す る。
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  価 格 が ど う な る か は 想 像 に 何 個 な い で す よ ね。
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  供 給 と 需 要 の ミ ス マ ッ チ が 極 端 に 起 こ る 可 能 性 が あ る と。
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  ま さ に こ の 供 給 不 足 と 需 要 回 復 の ダ ブ ル パ ン チ の 恩 恵 を 最 も 直 接 的 に 受
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  け る 存 在 と し て、 こ の 記 事 で は 世 界 最 大 級 の 賛 同 会 社 で あ る。
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  フ リ ー ポ ー ト マ ク モ ラ ン fcx の 名 前 を 挙 げ て い ま す は い。
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  供 給 が 限 ら れ る 市 場 で は、 安 定 し て 大 量 に 供 給 で き る プ レイ ヤ ー の 価 値 が 相
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  対 的 に ど ん ど ん 高 ま っ て い く、 そ う い う 理 屈 な ん で す ね。
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  AI と い う テ ク ノ ロ ジ ー の 最 先 端 が、 こ ん な に も 物 理 的 な 資 源 と 結 び つ い
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  て い る の は 本 当 に 興 味 深 い で す ね。 で も、 金 属 の 価 値 を 動 か す 要 因 は、 も
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  ち ろ ん そ れ だ け じ ゃ な い。 こ の 記 事 の も う 一 つ の 柱 は、 も っ と 大
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  き な 世 界 経 済 全 体 の 潮 目 の 変 化 に 注 目 し て い ま す よ ね。
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  ね え。 テ ク ノ ロ ジ ー と い う ミ ク ロ な 視 点 と
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  並 行 し て、 マ ク ロ 経 済 と い う 大 き な 視 点 で 見 る こ と が 不 可 欠 で す。
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  そ し て、 そ の 文 脈 で 絶 対 的 な 主 役 と な る の が、 や は り 金 ゴ ー ル ド で す。
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  金 が リ ス ク 回 避 先 と し て 買 わ れ る と い う と、 普 通 は イ ン フ レ を 連 想 し ま す
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  け ど。 こ の 記 事 が 指 摘 し て い る の は、 も っ と
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  根 が 深 い ア メ リ カ そ の も の が 抱 え る 構 造 的 な 問 題 だ と い う こ と な ん で す
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  ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  具 体 的 に は、 や は り 政 府 の 莫 大 な 借 金 あ た り が 論 点 に な る ん で し ょ う か。
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  ま さ に こ の 記 事 で 示 さ れ て い る い く つ か の デ ー タ は か な り 重 た い も の で
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  す。 ま ず、 米 国 の 連 邦 債 務 が で す ね、 GDP
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  比 で 115% と い う、 歴 史 的 に 見 て も 非 常 に 高 い 水 準 に あ る こ と。
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  115%。 え？
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  え？ そ し て、 財 政 赤 字 が 1.8 兆 ド ル、 日 本
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  円 に し て 200兆 円 以 上 と い う 規 模 に 膨 れ 上 が っ て い る こ と。
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  こ れ ら の 不 均 衡 が 通 貨 へ の 不 信 感 に つ な が り、 結 果 と し て ド ル 指 数 は
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  2025年 だ け で 10% も 下 落 し た と。 う ん。
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  数 字 だ け 聞 く と 少 し 難 し く 感 じ ま す が、 要 す る に ア メ リ カ の 国 の 台 所 事 情
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  が か な り 厳 し く な っ て い て、 そ れ が 世 界 基 軸 通 貨 で あ る ド ル の 価 値 を 揺 る
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  が し て い る っ て こ と で す ね。 そ の 通 り で す。
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  そ し て こ こ か ら が 非 常 に 重 要 な ん で す が。
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  そ の 状 況 で 起 き て つ つ あ る の が、 イ ン フ レ で の 利 下 げ と い う、 ま あ、 教 科 書
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  に は 載 っ て い な い よ う な 異 例 の 金 融 環 境 で す。
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  イ ン フ レ な の に 利 下 げ で す か？ え え、 通 常、 金 利 が 上 が れ ば、 利 息 を 生
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  ま な い 金 の 魅 力 は 相 対 的 に 下 が り ま す。
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  し か し、 イ ン フ レ は 高 止 ま り し て い る の に、 景 気 の 悪 化 を 恐 れ て 利 下 げ を せ
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  ざ る を 得 な い と い う 状 況 は、 法 定 通 貨 の 価 値 そ の も の が ど ん ど ん 目 減 り し
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  て い く こ と を 意 味 し ま す か ら。 あ あ、 な る ほ ど。
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  そ う な る と、 実 物 資 産 で あ る 金 の 価 値 は 最 大 と 狂 っ て く る。
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  こ の 記 事 は、 こ れ を 金 に と っ て 歴 史 的 な 追 い 風 だ と 表 現 し て い ま す。
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  え、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 こ こ で 紹 介 さ れ て い る デ ー タ 私、 二 度
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  見 し て し ま い ま し た。 過 去 20年 間 の リ タ ー ン を 比 較 す る と、
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  米 国 の 代 表 的 な 株 価 指 数 エ ス ア ン ド ピ ー 500 が 703% の 上 昇 だ っ た の に 対
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  し、 金 は な ん と 791%。 そ う な ん で す。
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  金 が エ ス ア ン ド ピ ー 500 の リ タ ー ン を 上 回 っ て い た ん で す か？
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  こ の 20年 で え え。 こ れ は 衝 撃 的 な デ ー タ で す よ ね。
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  衝 撃 的 で す よ。 だ っ て 普 通、 長 期 の 資 産 形 成 な ら イ ン
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  デ ッ ク ス 投 資 が 王 道 だ と 誰 も が 思 っ て い ま す し、 私 も そ う 信 じ て き ま し た
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  か ら。 え え。
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  そ の 常 識 が 根 底 か ら 揺 ら ぐ よ う な デ ー タ で す。
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  金 は 守 り の 資 産 ど こ ろ か、 最 強 ク ラ ス の 成 長 資 産 だ っ た と。
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  な ぜ こ れ が 見 過 ご さ れ が ち だ っ た ん で し ょ う ね。
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  や は り 日 々 の 値 動 き の 激 し さ や 配 当 を 生 ま な い と い っ た 特 性 か ら、 ど う し
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  て も 短 期 的 な 視 点 で 見 ら れ が ち だ か ら で し ょ う ね。
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  し か し、 20年 と い う 長 い ス パ ン で 見 る と、 通 貨 価 値 の 希 薄 化 に 対 し て。
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  金 が い か に 強 力 な 価 値 の 保 存 手 段 で あ っ た か が よ く わ か り ま す。
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  さ ら に 面 白 い の が、 こ の 金 の 価 値 上 昇 の 恩 恵 を 受 け る 企 業 側 に も 質 的 な 変
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  化 が 起 き て い る と い う 指 摘 で す。 記 事 で は 大 手 採 掘 企 業 の バ リ ッ ク マ
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  イ ニ ン グ B が 例 に 挙 げ ら れ て い ま す。 何 で も 昔 の 鉱 山 会 社 と は 経 営 ス タ イ
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  ル が 全 く 違 う と か。 こ こ が え っ と、 今 回 の 分 析 で 最 も 興 味
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  深 い ポ イ ン ト の 一 つ か も し れ ま せ ん。 か つ て の 鉱 山 会 社 は？
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  良 く も 悪 く も 掘 っ て 儲 け て、 ま た 掘 る と い う サ イ ク ル の 繰 り 返 し で し た。
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  は い。 利 益 が 出 る と、 そ れ を す ぐ に 新 し い 鉱
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  山 の 開 発 に 再 投 資 し て し ま う。 そ の た め 財 務 規 律 が 緩 く、 キ ャ ッ シ ュ
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  フ ロ ー が 安 定 し な い 卵 幕 経 営 と 揶 揄 さ れ る こ と も 多 か っ た ん で。
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  す。 な ん と な く ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ み た い
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  な ワ イ ル ド な イ メ ー ジ が あ り ま す よ ね。
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  ま っ さ に。 し か し、 バ リ ッ ク マ イ ニ ン グ の よ う な
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  現 代 の 優 良 企 業 は そ の イ メ ー ジ と は 全 く 違 い ま す。
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  ほ う、 近 年 の 豊 富 な キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー を 無 謀 な 新 規 開 発 に で は な く、 ま ず は
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  借 金 の 返 済 や 自 社 株 買 い 配 当 と い っ た 株 主 還 元 に 優 先 的 に 当 て て い る、 非
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  常 に 規 律 あ る 経 営 へ と 舵 を 切 っ て い る ん で す。
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  へ え。 そ の 結 果 と し て、 経 営 の 効 率 性 を 示 す
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  指 標 に も 変 化 が 出 て い る ん で す ね。 そ う な ん で す。
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  こ こ で 重 要 な の が、 ROIC 投 下 資 本 利 益 率 と い う 指 標 な ん で す が、 こ れ は 平
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  ら た く 言 う と 経 営 の 上 手 さ を 示 す 成 績 表 の よ う な も の で す。
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  は い、 少 な い 元 手 で い か に 賢 く 大 き な 利 益 を 生 み 出 し て い る か を 示 す ス コ
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  ア で す ね。 そ の ス コ ア で。
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  バ リ ッ ク マ イ ニ ン グ は、 な ん と 一 部 の ハ イ テ ク 企 業 と 肩 を 並 べ る レ ベ ル に
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  な っ て き た と 言 う ん で す。 そ れ は す ご い で す ね。
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  こ れ は コ ー ジ ャ ン 会 社 イ コ ー ル 不 器 用 な 力 仕 事 と い う 古 い イ メ ー ジ を 完
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  全 に 覆 す 話 で す よ ね。 投 資 家 か ら 見 れ ば、 も は や コ モ デ ィ テ
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  ィ 企 業 で は な く、 安 定 し た キ ャ ッ シ ュ を 生 み 出 す 優 良 企 業 と し て 再 評 価 さ
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  れ る べ き 存 在 に な っ て い る と い う こ と で す。
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  な る ほ ど AI に よ る 需 要 増、 マ ク ロ 経 済 の 追 い 風、 そ し て 企 業 側 の 経 営 改
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  革。 こ れ ら が 揃 っ た と こ ろ で、 い よ い よ こ
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  の 記 事 が 提 示 す る 2026年 の 具 体 的 な 投 資 戦 略 が 見 え て き ま す ね。
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  A。 バ ロ ン ズ や 主 要 な 金 融 機 関 の 予 測 も
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  ま と め ら れ て い て、 非 常 に 実 践 的 で す。
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  A。 ま ず、 金 価 格 そ の も の に つ い て で す
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  が、 RBC キ ャ ピ タ ル や ソ シ エ テ ジ ェ ネ ラ ル と い っ た 名 だ た る 金 融 機 関 が、
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  2026年 末 ま で に 一 オ ン ス 当 た り 4800 ド ル か ら 5000 ド ル に 達 す る と い う か
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  な り 強 気 な 予 測 を 出 し て い る と 紹 介 さ れ て い ま す 五。
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  千 ド ル で す か？ 現 在 の 価 格 か ら 考 え る と、 相 当 な 上 昇
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  率 で す ね。 そ う で す ね。
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  そ の 上 で、 ユ ー ビ ー エ ス は 銅 だ か で な く、 よ り 幅 広 い 金 属 銘 柄 を 推 奨 し て い
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  る と。 は い。
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  こ の 記 事 で は、 注 目 す べ き セ ク タ ー と 具 体 的 な 企 業 名 が リ ス ト ア ッ プ さ れ
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  て い ま す。 一 つ ず つ 見 て い き ま し ょ う か。
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  は い。 ま ず、 銅 ベ ー ス メ タ ル セ ク タ ー。
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  こ こ で は、 先 ほ ど も 名 前 が 出 た フ リ ー ポ ー ト マ ク モ ラ ン fcx に 加 え て、 ア ン
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  グ ロ ア メ リ カ ン エ ヌ ジ ー エ ル オ ー テ ッ ク リ ソ ー シ ー ズ。
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  Tck が 挙 げ ら れ て い ま す。 理 由 は や は り、 先 ほ ど の 供 給 の 断 絶 と
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  需 要 回 復 で す ね。 え え。
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  そ の 通 り で す。 次 に ア ル ミ ニ ウ ム。
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  こ こ で は ノ ル ス ク ヒ ド ロ nhydy と い う 企 業 が 注 目 さ れ て い ま す ね。
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  こ れ は ど う い う 理 由 か ら で し ょ う？ ア ル ミ ニ ウ ム は 景 気 回 復 局 面 で 建 設
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  や 自 動 車 な ど の 産 業 需 要 が 伸 び る と い う 側 面 と も う 一 つ、 イ ー ブ イ や 航 空
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  機 な ど で 求 め ら れ る。 製 品 の 軽 量 化 と い う 長 期 的 な ト レ ン
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  ド の 恩 恵 を 受 け る と い う 二 つ の 強 み が あ り ま す。
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  短 期 と 長 期、 両 方 の 追 い 風 が 期 待 で き る セ ク タ ー と い う わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 そ し て リ チ ウ ム EV シ フ ト の 鍵 を 握 る
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  金 属 で す が、 一時 期 価 格 が 大 き く 下 落 し て 話 題 に な り ま し た。
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  こ こ で は ア ル ベ マ ー ル alb と い う 企 業 が 挙 げ ら れ て い ま す。
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  え え。 価 格 は 乱 高 下 し ま し た が、 長 期 的 な 蓄
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  電 池 需 要 の 伸 び は 揺 る ぎ な い と い う 見 方 が 根 底 に あ り ま す。
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  市 場 の 過 剰 な 悲 観 が 剥 落 し、 価 格 が 反 転 す る 局 面 を 狙 う と い う 戦 略 で す ね。
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  な る ほ ど。 個 別 の 理 由 が は っ き り し て い る の は
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  わ か り や す い で す ね。 た だ、 一方 で コ モ デ ィ テ ィ は 景 気 に 敏
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  感 だ か ら、 も し 世 界 経 済 が 本 格 的 な リ セ ッ シ ョ ン 入 り し た ら、 結 局 は 全 部 売
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  ら れ る ん じ ゃ な い か と い う 懸 念 も 聞 こ え て き そ う で す が、 そ の 点 に つ い て
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  は ど う な ん で し。 ょ う、 非 常 に 良 い 質 問 で す。
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  確 か に そ の リ ス ク は 常 に 存 在 し ま す。 は い。
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  た だ、 こ の 記 事 の 論 調 は、 た と え 短 期 的 な 景 気 後 退 が あ っ た と し て も。
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  先 ほ ど 見 た 供 給 防 ぐ と い う 構 造 的 な 問 題 が 非 常 に 深 刻 な た め、 価 格 の 下 支
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  え 要 因 に な る と 考 え て い る よ う で。 す あ あ、 な る ほ ど。
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  さ ら に 最 後 の 貴 金 属 セ ク タ ー、 つ ま り 金 に 関 し て は、 む し ろ 景 気 後 退 や 金 融
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  不 安 こ そ が 追 い 風 に な る。 あ あ、 な る ほ ど。
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  セ ク タ ー に よ っ て 景 気 と の 連 動 性 が 違 う わ け で す ね。
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  そ の 貴 金 属 セ ク タ ー で は、 や は り バ リ ッ ク マ イ ニ ン グ ビ ー が 筆 頭 に 挙 げ ら
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  れ て い ま す。 マ ク ロ の 追 い 風 え。
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  え？ そ し て も う 一 つ が、 先 ほ ど 見 た 規 律 あ
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  る 経 営 に よ る 株 主 還 元 の 強 化 と い う 企 業 側 の 努 力。
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  こ の 二 つ が 組 み 合 わ さ る 相 乗 効 果 に よ っ て、 金 価 格 の 上 昇 率 以 上 に 株 価 が
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  上 昇 す る ポ テ ン シ ャ ル が あ る と い う わ け で す。
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  い や、 こ う し て 整 理 し て み る と、 単 に 金 属 が 上 が る と い う 漠 然 と し た 話 で
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  は な く、 そ れ ぞ れ の 金 属 そ れ ぞ れ の 企 業 ご と に 非 常 に 明 確 な ス ト ー リ ー と
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  投 資 理 由 が 存 在 す る ん で す ね。 そ う な ん で す。
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  さ て、 今 回 の 分 析 を ま と め る と、 2026年 は 華 や か な デ ジ タ ル や 金 融 の
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  世 界 だ け で は な く、 も っ と 地 に 足 の つ い た 確 か な 実 物 資 産 に 裏 付 け さ れ た
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  金 属 関 連 株 に こ そ 大 き な チ ャ ン ス が あ る の で は な い か と い う の が こ の 記
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  事 の 結 論 に な り ま す。 え え、 そ し て そ の 対 照 的 な 存 在 と し
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  て、 少 し 皮 肉 を 込 め て 仮 想 通 貨 が 挙 げ ら れ て い ま す。
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  2025年 に 15% 下 落 し た こ と で、 一時 期 も て は や さ れ た デ ジ タ ル ゴ ー ル ド と
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  し て の 役 割 に は 大 き な 疑 問 符 が つ い た と。
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  か な り 手 厳 し い 評 価 で す ね。 え え。
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  そ の 上 で、 次 の 投 資 サ イ ク ル の 勝 者 と な る の は、 銀 や 銅、 そ し て 規 律 あ る 経
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  営 を 身 に つ け た 採 掘 企 業 と い っ た 実 物 資 産 と い う 揺 る ぎ な い 裏 付 け を 持
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  つ 存 在 だ と 結 論 付 け て い る わ け で す。 は い。
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  先 行 き を 見 え な い 不 透 明 な 経 済 環 境 の 中 で は、 こ う し た 物 理 的 な 価 値 を 持
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  つ 資 産 こ そ が ポ ー ト フ ォ リ オ の 安 定 に 寄 与 す る。
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  と。 な る ほ ど。
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  記。 事 は 最 後 に、 金 価 格 は 将 来 的 に は 1万
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  ド ル を 目 指 す 可 能 性 が あ る と い う、 さ ら に 長 期 的 な、 し か し 非 常 に 強 気 な 見
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  通 し に も 触 れ て い ま す。 も ち ろ ん こ れ は 明 日 明 日 の 話 で は あ
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  り ま せ ん が、 こ う し た 大 き な 潮 流 を 考 え る と、 あ な た の ポ ー ト フ ォ リ オ の 一
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  部 を 物 理 的 な 価 値 を 持 つ 金 属 セ ク タ ー に 振 り 向 け る こ と の 妥 当 性 は？
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  以 前 よ り も ず っ と 高 ま っ て い る と 言 え る の で は な い で し ょ う か。
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  今 回 の 分 析、 AI の 進 化 が も た ら す 電 力 需 要 と い う 切 り 口 か ら、 そ れ が 金 属
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  価 格 を 押 し 上 げ る と い う 非 常 に ダ イ ナ ミ ッ ク な 視 点 は、 あ な た に 提 供 で き
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  た ん じ ゃ な い か と 思 い ま す。 う ん。
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  こ こ で 最 後 に 一 つ、 あ な た に 考 え て み て ほ し い こ と が あ る ん で す。
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  ほ う。 今 回 の 議 論 の 起 点 は AI を 動 か す 電 力
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  で し た。 う ん、 で は、 AI を 動 か す ハ ー ド ウ ェ イ
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  そ の も の、 つ ま り 半 導 体 や サ ー バ ー に つ い て は ど う で し ょ う？
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  エ ー ア イ ハ ー ド ウ ェ イ が 今 後 さ ら に 進 化 し、 社 会 の 隅 々 に ま で 普 及 し て い
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  く 中 で、 電 力 以 外 に そ の 部 品 と し て 必 要 に な る、 今 は ま だ 誰 も 注 目 し て い な
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  い よ う な 特 殊 な 金 属 や レ ア ア ー ス は 何 だ ろ う か と い う こ と で。
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  す な る ほ ど。 次 の ボ ト ル ネ ッ ク、 そ し て 次 の 大 き な
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  投 資 機 会 は、 も し か し た ら そ ん な 意 外 な 元 素 記 号 の 中 に 隠 れ て い る の か も
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  し れ な い の で す。