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Costco Q2 2026 Earnings Analysis · Beta Finch - Consumer Brands - ES

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  Speaker 2: Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por
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  Speaker 2: inteligencia artificial. Soy Alex y hoy estamos desglosando los resultados
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  Speaker 2: del segundo trimestre de 2026 de Costco. Antes de comenzar, tengo
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  Speaker 2: un anuncio importante para ti. Este podcast es contenido generado
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  Speaker 2: por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento.
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  Speaker 2: Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión.
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  Speaker 2: Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor
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  Speaker 2: financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto,
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  Speaker 2: vamos a sumergirnos en los números. Costco tuvo un trimestre
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  Speaker 2: realmente fuerte, Jordan.¿ Qué te llama la atención de estos resultados?
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  Speaker 3: Bueno, Alex, hay muchas cosas positivas aquí. Empecemos con lo fundamental,
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  Speaker 3: las ganancias netas fueron de 2,035 millones de dólares, o 4 dólares
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  Speaker 3: con 58 céntimos por acción, lo que representa un crecimiento de
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  Speaker 3: casi 14% respecto al año anterior. Y las ventas netas
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  Speaker 3: alcanzaron 68 dólares con 20 céntimos mil millones, un aumento del 9,1%.¿
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  Speaker 3: Eso es sólido? Definitivamente es sólido.
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  Speaker 2: Y lo interesante es que el crecimiento de comparables sales
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  Speaker 2: fue del 7,4%. Ahora bien, si ajustamos por deflación de
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  Speaker 2: gasolina y cambio de divisas, ese número cae un poco
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  Speaker 2: al 6,7%.¿ Qué nos dice eso sobre la salud subyacente
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  Speaker 2: del negocio?
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  Speaker 3: Buena pregunta. Creo que lo que nos dice es que
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  Speaker 3: Costco está experimentando un crecimiento genuino en el tráfico y
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  Speaker 3: en el tamaño del ticket promedio. El tráfico aumentó 3,1%
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  Speaker 3: en todo el mundo, y el ticket promedio subió 4,2%.
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  Speaker 3: Así que los clientes están visitando más frecuentemente y gastando
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  Speaker 3: más cuando vienen. Eso es exactamente lo que quieres ver
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  Speaker 3: como inversor.
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  Speaker 2: Exacto. Y luego está el lado digital, que es fascinante.
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  Speaker 2: Las ventas comparable habilitadas digitalmente subieron 22,6%. Jordan, ese es
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  Speaker 2: un número realmente llamativo en comparación con el crecimiento general
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  Speaker 2: del 7,4%.
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  Speaker 3: Sí, y eso es importante porque muestra que Costco no
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  Speaker 3: es solo un minorista de almacén tradicional. Están ganando terreno
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  Speaker 3: significativamente en el comercio electrónico. Vieron que el tráfico del
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  Speaker 3: sitio web aumentó 32% y el tráfico de la aplicación 45%.
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  Speaker 3: Están innovando con cosas como recomendaciones de productos personalizadas que
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  Speaker 3: generaron 470 millones de dólares en ventas de comercio electrónico en
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  Speaker 3: el trimestre.
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  Speaker 2: Ahora hablemos del tema de las afiliaciones, porque ese es
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  Speaker 2: siempre un indicador clave de salud para Costco. Los ingresos
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  Speaker 2: por cuotas de afiliación fueron de 1,355 millones de dólares, un
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  Speaker 2: aumento del 13,6% año sobre año. Pero también notamos que
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  Speaker 2: la tasa de renovación en Estados Unidos y Canadá bajó ligeramente.
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  Speaker 3: Sí, bajó 10 puntos base, llegando a 92,1%. La tasa mundial
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  Speaker 3: se mantuvo plana en 89,7%. Gary explicó en la llamada
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  Speaker 3: que esto se debe principalmente a que más nuevos miembros
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  Speaker 3: están registrándose digitalmente, y esos miembros tienden a renovar a
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  Speaker 3: una tasa ligeramente inferior. Pero lo importante es que Costco
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  Speaker 3: está implementando estrategias de retención digital dirigidas para contrarrestar esto.
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  Speaker 2: Eso tiene sentido. Esencialmente están intercambiando algunas renovaciones de miembros
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  Speaker 2: de almacén de mayor edad por un número mucho mayor
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  Speaker 2: de nuevos miembros jóvenes y en línea. El número total
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  Speaker 2: de afiliaciones pagadas en poder fue de 40.4 millones, con un
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  Speaker 2: aumento del 9,5% año sobre año.
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  Speaker 3: Correcto. Y eso es un número sólido. Lo que realmente
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  Speaker 3: destaca para mí es que, aunque la tasa de renovación
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  Speaker 3: fue ligeramente más baja, la base total de miembros sigue
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  Speaker 3: creciendo fuertemente. Eso sugiere que están haciendo algo bien en
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  Speaker 3: la retención general, incluso si algunos miembros digitales no renuevan
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  Speaker 3: tan rápido.
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  Speaker 2: Ahora hablemos de márgenes, porque eso siempre es crucial con Costco.
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  Speaker 2: El margen bruto reportado fue 11,02%, un aumento de 17 puntos base.
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  Speaker 2: Pero¿ qué sucedió en los números más detallados?
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  Speaker 3: Bien, aquí está donde se pone un poco complicado. El
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  Speaker 3: margen central real bajó tres puntos base. Pero cuando miramos
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  Speaker 3: margen núcleo sobre núcleo, que es más puro, eso subió 22
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  Speaker 3: puntos base. Gary atribuyó eso a mejoras generalizadas en artículos
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  Speaker 3: no alimentarios, alimentos y artículos de conveniencia, y productos frescos.
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  Speaker 3: Y
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  Speaker 2: atribuyó parte de eso a lo que llamó la deflación amiga.
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  Speaker 2: Cuando los precios bajan en cosas como produce y huevos,
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  Speaker 2: Costco puede bajarlos más rápido que los competidores porque gira
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  Speaker 2: su inventario tan rápido.
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  Speaker 3: Exactamente. Eso es una ventaja competitiva real. Además, Costco está
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  Speaker 3: expandiendo su línea Kirkland Signature, que típicamente ofrece 15 a 20%
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  Speaker 3: de valor sobre las marcas nacionales. Lanzaron aproximadamente 30 nuevos artículos
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  Speaker 3: de KS en el trimestre, incluyendo alas crujientes y salmón
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  Speaker 3: a la pimienta.
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  Speaker 2: Y Ron mencionó en la llamada que están siendo inteligentes
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  Speaker 2: con los aranceles. Están moviendo la producción cuando tiene sentido
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  Speaker 2: consolidando esfuerzos de compra globales y buscando obtener más artículos
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  Speaker 2: a nivel nacional. Eso es importante porque los aranceles siguen
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  Speaker 2: siendo un riesgo.
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  Speaker 3: Definitivamente. Ron fue honesto en que el futuro impacto de
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  Speaker 3: los aranceles sigue siendo muy fluido. Mencionó que los aranceles
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  Speaker 3: de la AIPA fueron reemplazados por nuevos aranceles globales que
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  Speaker 3: durarán al menos 150 días. Pero dice que la agilidad de
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  Speaker 3: Costco en la compra y su modelo de SKU limitado
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  Speaker 3: los pone en buena posición.
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  Speaker 2: Ahora hablemos del crecimiento de bienes raíces porque eso es
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  Speaker 2: un gran tema para el futuro de Costco. Abrieron cuatro
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  Speaker 2: almacenes durante el trimestre, llevando el total a 924 en todo
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  Speaker 2: el mundo. Y están apuntando a 28 aperturas netas nuevas en 2026,
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  Speaker 2: con un objetivo de 30 o más por año en los
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  Speaker 2: años venideros. Y
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  Speaker 3: lo que es interesante es que están siendo creativos con
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  Speaker 3: el modelo de bienes raíces, particularmente en mercados urbanos densos.
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  Speaker 3: Kate Mecesane preguntó sobre esto, y Ron explicó que están
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  Speaker 3: explorando cosas como estacionamientos en cubierta, edificios residenciales encima de almacenes,
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  Speaker 3: como lo que están haciendo en Los Ángeles. Esto les
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  Speaker 3: abre nuevos mercados que de otro modo hubiera sido imposible.
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  Speaker 2: Exacto. Gary confirmó que estos modelos creativos de bienes raíces
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  Speaker 2: los hacen más seguros sobre alcanzar ese objetivo de 30 almacenes
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  Speaker 2: por año. Aproximadamente poco más de la mitad estarían en
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  Speaker 2: Estados Unidos, y poco menos de la mitad en el
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  Speaker 2: resto del mundo.
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  Speaker 3: Eso es una declaración bullish significativa. Eso sugiere que ven
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  Speaker 3: un despliegue de capital importante en el futuro cercano, con
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  Speaker 3: muchas oportunidades de crecimiento tanto aquí como internacionalmente.
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  Speaker 2: Veamos el lado de merchandising un momento. Las ventas de
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  Speaker 2: productos frescos fueron en el rango de bajo doble dígito,
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  Speaker 2: impulsadas por carne y panadería. Los artículos no alimentarios subieron
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  Speaker 2: en el rango alto de los dígitos simples. Las joyas
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  Speaker 2: de oro, neumáticos y aparatos pequeños fueron de los mejores desempeños.
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  Speaker 3: Sí, y ese es un patrón interesante. El oro ha
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  Speaker 3: sido particularmente fuerte, aunque Gary reconoció en la llamada de
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  Speaker 3: preguntas que el precio del oro ha bajado desde enero.
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  Speaker 3: Pero dice que el beneficio real es el impulso de
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  Speaker 3: tráfico y la venta cruzada que genera. Vendieron un anillo
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  Speaker 3: de diamante de 5-8 kilates por 150,000 dólares. Eso es puro espectáculo.
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  Speaker 3: Sí Costco tiene eso.
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  Speaker 2: Son expertos en estos eventos limitados que generan entusiasmo. Un
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  Speaker 2: último punto importante, la farmacia. Las ventas de farmacia fueron
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  Speaker 2: de crecimiento doble dígito, y Pharmacy también mostró un crecimiento
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  Speaker 2: de comparables sales de dos dígitos. Y
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  Speaker 3: Gary fue claro en que esperan un pequeño impacto de
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  Speaker 3: los cambios de precios de Medicare, pero nada material. La
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  Speaker 3: farmacia claramente es un negocio de crecimiento importante para ellos,
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  Speaker 3: y están invirtiendo en tecnología para mejorar las posiciones de
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  Speaker 3: existencias y la experiencia del miembro.
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  Speaker 2: Entonces Jordan, si tuvieras que resumir lo que esto significa
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  Speaker 2: para los inversores,¿ cuál es el resumen de una línea?
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  Speaker 3: Creo que es que Costco está ejecutando bien en un
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  Speaker 3: entorno desafiante. Están creciendo en las tiendas, creciendo en línea,
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  Speaker 3: expandiendo el negocio internacionalmente, mejorando márgenes, manejando aranceles inteligentemente, y
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  Speaker 3: construyendo una base de miembros más joven a largo plazo.
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  Speaker 3: Es una historia de calidad.
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  Speaker 2: Definitivamente de acuerdo. Y mirando adelante hay algunos riesgos. Gary
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  Speaker 2: y Ron mencionaron que la situación en Medio Oriente podría
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  Speaker 2: impactar costos de combustible y cronogramas de envío. Los aranceles
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  Speaker 2: siguen siendo fluidos. Pero en este punto Costco ha demostrado
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  Speaker 2: que puede manejar estos desafíos.
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  Speaker 3: Exactamente. Es una máquina bien engrasada.
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  Speaker 2: Antes de que nos vayamos, quería asegurarme de que incluimos
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  Speaker 2: el descargo de responsabilidad final.
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  Speaker 3: Claro, perfecto. Oyentes, quiero recordarles que todo lo que discutimos
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  Speaker 3: es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento
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  Speaker 3: pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia
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  Speaker 3: diligencia de vida.
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  Speaker 2: Gracias por escuchar Beta Finch. Si disfrutaste este desglose por
• 10:06
  Speaker 2: favor suscríbete, comparte con amigos que sigan los mercados, y
• 10:10
  Speaker 2: únete a nosotros la próxima vez para más análisis de
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  Speaker 2: ganancias impulsados por inteligencia artificial.
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  Speaker 3: Nos vemos pronto. Adiós.
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  Speaker 2: Eso es todo por el análisis de hoy. Si te
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  Speaker 2: resultó útil, considera apoyar a Beta Finch en Patreon. Tu
• 10:28
  Speaker 2: apoyo nos ayuda a mejorar las voces y cubrir más empresas.
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  Speaker 2: Visita patreon.com barra beta finch para saber más. Gracias por escuchar.