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Episódio #48: Dólar a R$5,20 com expectativa de alta de juros nos EUA · Tá no preço?

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Nem tudo que parece barato é oportunidade e nem tudo que
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parece caro está fora do radar. Meu nome é Ana Laura Magalhães.
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Eu sou especialista em investimentos e todos os dias eu
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venho aqui com Tatiana Pinheiro, doutora em economia.
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Para traduzir para vocês, nossos ouvintes, o que aparece aqui na
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nossa tela depois de todo o fechamento de mercado todo dia,
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um olhar de economia e investimentos para te ajudar a
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entender o mercado e o que fazer com ele.
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Se esse é um assunto que te interessa, eu te convido a
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seguir a página aqui do podcast para que todos os dias você
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aprenda um pouquinho mais com a gente sobre esse universo.
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Hoje é dia 24/06/2026, são 18 horas e 14 minutos.
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Já já tem jogo do Brasil na Copa do Mundo, mas a gente vai falar
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sobre o que tá acontecendo agora.
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E esse é o episódio número 48, tudo bem com você, Tati?
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Tudo bem, tudo bem? Vai, Brasil.
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E daqui alguns minutos, né? Está quase lá já.
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Quase lá. Estou animada.
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Você não está não, não vamos ficar animada assim, tua tia.
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Vamos ficar animada assim? É para animar, ó.
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Hoje a Bovespa, no entanto, não estava muito animado.
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Recuou um pouquinho, zero 44%. Fechamos ali próximos dos 170000
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pontos. Teve uma queda brusca hoje no
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preço do barril de petróleo. O barril brent fechou a 73 USD e
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essa queda acaba trazendo um impacto em uma das principais
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empresas que compõem o nosso Ibovespa, que é a Petrobras.
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Petro 3 caiu 2 e 80%. Petro 4 caiu 2 e meio por cento
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e isso puxou esse Bovespa para baixo.
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Fati, o que que você acha desse movimento?
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Você acha que esse preço da Petrobras está correto?
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Aqui está numa média de 40 BRL a ação.
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Olha. Eu acho que esses movimentos da,
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do, do preço da ação da Petrobras, né, é de queda quando
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o preço do petróleo cai. Eu acho que não faz muito
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sentido pra Brasil, né? Por quê?
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Porque AA política de preço da Petrobras é uma política
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negociada com o governo, não é uma política o preço do
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petróleo. A Petrobras não pratica uma
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política de preços livres, que ela é que ela pode precificar o
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preço do barril. É internamente, do mesmo jeito
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que acontece com o preço Internacional.
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Então, se esse esse preço é controlado, quando esse preço
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sobe, não deveria ser a boa notícia que acaba sendo lida no
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Ibovespa, né? O preço do barril lá fora sobe,
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o preço da Petrobras é sobe de preço a ação, né?
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Ela sobe junto. O preço do petróleo lá fora cai,
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o preço da Petrobras cai junto. Esse movimento é ligado com o
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preço lá fora é que não faz muito sentido, porque não é um
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preço livre. Quando o preço lá fora sobe, é
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uma é uma sinalização até dependendo de quanto subir, é
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uma sinalização até ruim pra Petrobras, porque a Petrobras
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não vai poder repassar isso nos preços.
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E uma grande parte é do produto que ela faz, que ela, que ela
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extrai, que ela faz o os derivados, é consumido
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internamente. Né?
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Então, muitas vezes, se o preço subir muito lá fora, vai ser é
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pode ser prejuízo até de caixa Na Na Petrobras, né?
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Então, não necessariamente quando o preço lá fora de
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petróleo sobe, o preço da Petrobras tem que subir.
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E não necessariamente quando o petróleo cai é mais notícia pra
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Petrobras, porque um preço de petróleo mais é.
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Normalizado, é uma garantia da Petrobras poder administrar ali
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seu fluxo de caixa de uma maneira mais livre, né?
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Então deveria até ser uma boa notícia pra Petrobras.
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O esse processo de normalização que a gente tá vendo é do preço
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do petróleo lá fora. Então eu acho que não tá no
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preço a Petrobras sofrer, porque o preço do petróleo lá fora tá
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caindo. Gostei.
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Da sua opinião, é realmente uma ideia interessante, né?
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De por que que esse preço do petróleo reflete tanto?
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Se a gente tem é essa empresa mista, né?
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Como você bem descreveu, ela é metade privatizada, metade
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estatal. Existe um certo possível
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controle de preço aqui antes que essa volatilidade seja repassada
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para o preço dos combustíveis que é comercializado.
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E tem também essa questão da Petrobras ser uma empresa muito
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forte no Brasil. A gente também tem um mercado
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autossuficiente em petróleo, mas em petróleo cru.
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Então, por incrível que pareça, a gente exporta esse petróleo.
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Ele é recomprado de volta, na versão refinada e aí distribuído
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pelo país. Fora que a gente também fica
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refém dessa negociação de preço Internacional, infelizmente, né?
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Independente da gente ser assim tão.
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Independente entre aspas. Agora, uma outra coisa que me
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chamou atenção foi o dólar. O dólar subiu muito.
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Hoje está 5 e 20. Ele subiu, ó, é o maior patamar
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de fechamento. Estou olhando aqui no meu
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gráfico desde o dia 30 de março, o que é interessante porque a
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curva de juros Futura está caindo.
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Finalmente aqui para o nosso país.
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Será que isso tem a ver com a ata de ontem?
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Eu não acho, não, não. Acho que é a ata.
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Agora, hoje eu estou palpiteira porque estou No No esquema, No
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No clima, na copa, né? Eu amo, pode?
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Falar estou muito palpiteira. Acho que não.
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Acho que não tem nada a ver com a ata, não.
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Eu acho que tem a ver com lá fora, né?
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Então o preço do petróleo hoje caiu, como ele já vem caindo
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nesses dias, mas caiu de novo, chamou a atenção até de alguns
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observadores. É da da, do, do, da dos preços
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na economia dos preços dos ativos, ressaltando que nos
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últimos 3 dias o preço do petróleo já acumula, nos últimos
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3 dias acumula queda de 9%. Então esse preço do petróleo em
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queda é uma sinalização de menos pressão inflacionária para
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frente. Ainda assim, o preço do petróleo
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que caiu e está em 74 USD o barril hoje.
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Ainda está acima do preço que era antes do do início do do
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conflito do Golfo Pérsico. Mas é muito melhor do que os 100
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USD de, né, que já bateu 100 USD 120 USD.
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Então é uma sinalização melhor de inflação para frente, então?
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Eu acho que tem mais a ver essa esse Alívio no mercado de juros
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tem mais a ver com a queda do preço do barril do petróleo no
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mercado Internacional do que própria do que AA comunicação do
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banco central. Mas o dólar também, na sua
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opinião? Esse enfraquecimento, esse
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enfraquecimento. Do real.
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Então porque o dólar chega? Essa sua análise do petróleo
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está super compreendida, mas o dólar hoje disparando esse
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câmbio ficando mais depreciado, a gente voltando para 5 e 20.
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Isso tem a ver? Não.
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Isso daí tem mais a ver com a expectativa.
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Pelo que eu estava vendo aqui, o mercado está cada vez mais
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convicto. O mercado, né?
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De capitais, está cada vez mais convicto que o federal Reserve.
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Que é o banco central americano. Vai ter que subir juros ainda
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esse ano. A gente comentou aqui na semana
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passada, teve a super quarta. É decisão de juros lá fora, nos
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Estados Unidos e aqui dentro no Brasil.
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E o destaque da decisão de juros, um dos destaques.
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Da decisão de juros lá nos Estados Unidos foi a sinalização
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que os membros que participam, os membros que que participam
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dentro do da decisão de juros lá do federal resubs metade deles
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sinalizaram expectativa de alta de juros ainda esse ano.
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Né? Então Oo próprio federal Reserve
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já metade ali dos diretores, sinalizando que eles imaginam,
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eles veem a taxa de juros lá subindo ainda esse ano.
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E aí isso é faísca no mercado, né?
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Então, o mercado cada vez mais preço ficando, a despeito, é do
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preço do petróleo ter dado essa aliviada nos últimos dias.
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A despeito disso, o mercado lá fora está cada vez mais convicto
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que vai ter alta de juros, porque a inflação lá está muito
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alta, né? Está o dobro.
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Da meta deles, né? Tem uma meta de 2%.
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A inflação projetada pelo Fed é de 4.
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Quer dizer, é, é muita coisa, né?
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Então OOOO aqui, Oo real em 5 e 20 é, é mais o dólar
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fortalecendo perante a todas as moedas e aí fortalece perante o
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real. É do que é, é qualquer fator
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índiossincrático aqui dentro. Já o mercado de juros aliviando,
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é mais essa queda. Do preço do petróleo aí no
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mercado Internacional, sinalizando uma inflação talvez
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um pouco mais tranquila pra pela frente, pra Brasil, né?
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Tá, eu gosto de pensar nisso, porque essa curva de juros
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futuro, ela também nos traz muito desse possível
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comportamento de como que a nossa taxa básica de juros vai
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se comportar e como o mercado é muito baseado em expectativas,
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né? A gente sabe que o mercado
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financeiro, esse mundo dos investimentos, também absorvem
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isso. E hoje, diferente de ontem, o
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mercado de título público no Brasil reduziu bastante a taxa.
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Então eu acho que essa sua perceção de normalização do
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preço do petróleo, que vai começar a diminuir essa pressão
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na inflação, já está refletindo também em alguns papéis.
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Os títulos pré fixados do Tesouro direto hoje aqui do
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Brasil e os títulos que atrelados à inflação, já
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começaram a pagar taxas bem menores.
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Bem menores quanto menores. Só pra você ter uma ideia, ontem
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a gente encontrou papéis que pagavam ali, né?
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IPCA mais 8 e 68 e hoje eles diminuíram já 44 pontos
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percentuais, né? Zero 44.
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Então ele já reduziu pra 8 e 40, já está reduzindo por causa
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dessa curva de juros no futuro, que mostra essa possibilidade
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dos papéis não precisarem mais acompanhar essas taxas muito
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altas, então. Acho que No No prazo ali também
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para a gente encontrar essa normalidade já está sendo visto.
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Tu sabe é ainda 8, né ainda? Ainda 8 que é muito alto.
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Né? Muito alto é.
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É esse o ponto. Mas melhor do que quase 9, né?
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Ontem estava quase 9. Vamos olhar?
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Para o esse. Prisma, não, EEE.
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É engraçado isso porque da outra vez que eu vi PCA mais 8, eu já
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fiquei chocada. Eu falava, meu Deus, EPCA mais
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8. A maior taxa que eu vi.
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E ontem, 8 e 68, não resisti em investir.
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É, é, não. Você fez muito bem, operou muito
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bem, porque realmente é esse patamar de quase 9 de juro real,
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né? A gente não tá falando de juro
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nominal, a gente tá falando de juro real.
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É muito alto, é muito alto. É.
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Se justificaria, talvez, se a gente tivesse.
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É vendo ainda 11 questão aí do do bloqueio, por exemplo, do do
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Estreito de hormus. É do jeito que tava ali no
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começo de abril, sem passagem nenhuma, sem comércio nenhum.
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Ou uma situação até mais grave é entre é Estados Unidos e Irã.
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Não é esse o cenário, né? Tanto que o mercado do de
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petróleo tem precificado que não é esse o cenário que já é um
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cenário é um pouco mais tranquilo, né?
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Então essa taxa de. Dos real tão alta assim é
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realmente sinaliza. É que tem um pouco de de
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exagero, né? Então a gente já fica aí a
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marca. Toda vez que a gente se voltar
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para esse patamar, a gente sabe que que que é um ponto, é que
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realmente o mercado tende a voltar, né?
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Ponto limite aí, né? É.
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Verdade e para quem tá vendo esse podcast agora?
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Ele está se sentindo desamparado porque não investiu no Tesouro
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IPCA mais 8 e 68, como eu fiz ontem.
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Fica aqui a dica para ouvir esse podcast todos os dias, porque a
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gente está sempre trazendo as oportunidades sim.
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Quem ouviu ontem pode ter visto. Que esses títulos estávamos
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disponíveis, a gente comentou sobre isso e a ideia desse
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podcast ser diário, ser meia horinha ali, depois, no
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fechamento de mercado, alguns dias mais longos, alguns dias
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mais curtos, vem com essa premissa de traduzir esse
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mercado financeiro, trazer uma ótica mais técnica, do jeito
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mais claro possível, pra vocês começarem a identificar o que
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são essas variáveis que a gente sempre vê em notícias, né?
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Taxa de juros, inflação, preço do petróleo e o que que eu tenho
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a ver com isso? Muita coisa.
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E principalmente, como que isso pode refletir nas suas escolhas
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de investimentos pra você conseguir ter o seu dinheiro bem
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aplicado e principalmente uma preservação de patrimônio ao
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longo do tempo? Nossa ideia aqui do dessa
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conversa entre amigas é muito disso também, né?
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Vocês estão ouvindo aqui 2 amigas conversando sobre o
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mercado todos os dias? É isso aí, de uma maneira leve,
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é trazer informação a melhor informação, a mais clara
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possível, de uma maneira leve que não seja.
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É que não. Que não seja complicada e nem
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pesada, né? Muitas vezes AA conversa sobre
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investimentos, ela ela se torna uma conversa pesada e não é esse
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o objetivo que a gente tem aqui. Exatamente.
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Então se vocês têm feedback para nos dar, fiquem à vontade.
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Comentem no episódio, se vocês gostaram do que aprenderam aqui,
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deixem o like também nesse episódio, sigam a página.
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Tem sempre muita coisa para a gente estar acompanhando.
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Comentem, nos contem o que eu, como vocês se sentem?
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É um projeto novo, mas a gente também gosta de evoluir junto
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com vocês. E se vocês quiserem conhecer
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mais sobre o nosso trabalho através dos links dos nossos
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perfis no LinkedIn que vocês encontram na descrição desse
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podcast que vocês conhecem um pouquinho mais, de quem é a Ana,
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quem é a Tati? E a gente volta com uma leitura
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na sexta-feira, porque amanhã, dia 25 tem clube do livro.
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Não vamos ter um encontro aqui para comentar o mercado, mas na
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sexta. A gente volta.
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Isso aí, lembrando, só que a gente não vai estar aqui
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comentando, só que vai estar, vai ter coisa acontecendo, que
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é, por exemplo, o banco central publicando o relatório de
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política monetária. Esse é uma das essa.
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Esse relatório é uma das principais comunicações do banco
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central com o mercado. Então são elas, o comunicado que
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vem depois da decisão, logo depois da decisão de juros.
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A ata que a gente comentou outro dia que vem, uma semana depois,
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é que é publicado. Uma semana depois da decisão de
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juros e uma vez por trimestre, o banco central divulga o
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relatório de política monetária. Vamos ver se nesse relatório
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eles fazem uma comunicação. Que o que o mercado não vê é,
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não não sente de uma maneira tão indigesta como foi o comunicado
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e a ata dessa decisão, né? Vamos ver se eles acertam os
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ponteiros, né, nesse relatório de política monetária e explicam
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melhor como é que eles estão vendo o cenário de decisão de
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juros para frente, né? Vamos ver.
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A gente vai comentar tudo isso na sexta-feira.
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Vamos refletir tudo isso na sexta-feira.
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Combinado? Bem lembrado essa, essa, esse
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relatório de política monetária do segundo tri desse ano,
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grandes expectativas. A gente conversa sobre isso na
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sexta-feira também, combinando com o que aconteceu na
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sexta-feira e só para fechar. Para quem não sabe sobre o clube
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do livro, a Tati inclusive foi nossa primeira convidada do
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clube do livro. Ela é um clube que acontece aqui
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de forma regular também o nosso primeiro teste de primeiro ano
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como um produto de conhecimento e dividir conhecimentos com
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vocês. Vou deixar um link na descrição
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desse episódio para vocês conhecerem o produto e já com o
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cupom para participarem deste próximo encontro e apenas dos
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seguintes, já que outros 2 encontros já aconteceram e vocês
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não precisam mais pagar por eles.
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Vocês entrando no clube do livro agora conseguem acompanhar o
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próximo encontro e daqui em diante, mas também têm acesso na
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plataforma dos que já passaram. Tá deixando aqui essa entrada
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junto com esse cupom? Bom, vale lembrar então que no
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final o que vocês encontram de informação pode ser já um preço
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que aparece na tela. Não é só aquilo ali, valor de
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fato é o que vocês conseguem entender.
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E a gente se fala na sexta-feira, porque o mercado
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muda e o preço das coisas também.
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Tchau, tchau, tchau, tchau.