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Episódio #81: Tesouro americano amplia recompra de títulos e favorece mercados · Tá no preço?

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Nem tudo que parece barato é oportunidade e nem tudo que
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parece caro está fora do radar. Meu nome é Ana Laura Magalhães,
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eu sou especialista em investimentos.
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De segunda à sexta-feira eu venho aqui com Tatiana Pinheiro,
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doutora em economia, para traduzir para vocês o que
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aparece aqui na nossa tela. Depois de todo o fechamento de
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mercado, dias de negociação, a gente traz um olhar de economia
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e investimentos para te ajudar a entender o mercado financeiro e
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o que fazer com ele. Se esse é um assunto que te
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interessa, eu te convido a seguir a página aqui do podcast
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para que você sempre aprenda conosco sobre esse universo.
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Hoje é dia 19/08/2026, são 19 horas.
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Meu Deus, passou rápido esse dia.
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Agora que eu estou vendo esse horário, esse é episódio número
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81. Tudo bem com você, Tati?
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Tudo bem, tudo bem, Aninha? É, o tempo passa com uma
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velocidade absurda mesmo, né? É nossa senhora, mas é verdade.
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Os dias cheios, dias corridos. E.
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Dias com novidades positivas, porque hoje a gente só tem
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novidade positiva, aquele dia que a gente adora, sabe assim?
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A bolsa cai, OA bolsa sobe e o dólar cai.
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Olha, eu já estava errando, né? Já estava tão acostumada com o
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cenário oposto, mas não aquele dia positivo em que a gente só
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vê aqui, ó, um Monte de coisinha verde na tela kit.
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Brasil, né? O dia do kit Brasil, né?
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A bolsa sobe, OOO real aprecia, o dólar cai e os juros cai
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também, né? A curva de juros cai um
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pouquinho. Kit Brasil.
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É tudo maravilhoso, parece que é um respiro no meio daquela
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bagunça toda que a gente estava vivendo um dia.
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Depois de 11 quedas consecutivas do Ibovespa.
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Isso tem a ver com o nosso cenário doméstico?
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Pouquinho, mas tem muito a ver com o cenário Internacional.
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Na verdade, hoje o Ibovespa subiu 0.9% fechou ali próximo
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dos 167000 pontos. Teve até uma máxima entradia bem
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legal, de 2% de valorização. Chegou a bater os 170000 pontos.
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E a gente vê ali o humor externo também sendo muito interessante,
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um avanço de grandes empresas importantes aqui no Brasil.
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Pra vocês terem uma ideia, hoje marfrig teve uma valorização de
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mais de 8%. Vale subiu mais de 2%, quase 3.
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Petrobras subiu bastante também ali 1.3% e Itaú.
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Então essas 4 empresas diferentes, que tem um peso
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relativo muito significativo dentro do índice Ibovespa, com
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essas altas, acabaram refletindo ali também no índice.
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Então, no final da sua composição, uma alta financeira
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legal. O dólar que caiu ali um
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pouquinho, tá agora 5,17 BRL. Teve ali hoje um anúncio da ata
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do Fed, que é o federal Reserve, banco central dos Estados
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Unidos, que depois de 21 dias que acontece a reunião é que vai
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lá e publica a ata, trazendo algumas informações importantes
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para o mercado, não só norte americano, mas para nós também,
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aqui e para o resto do mundo. Houve também ali um movimento
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interessante, que foi 11. Alívio, né?
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Uma intervenção. Nos títulos públicos norte
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americanos, que a Tati vai explicar melhor aqui pra vocês,
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mas que é muito, muito significativo, porque na verdade
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fez com que o mercado norte americano tivesse um Alívio
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legal. Hoje, as bolsas lá ficaram em
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alta, Dow Jones em alta, SMP 500 em alta e Nasdaq em alta.
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Ou seja, diversos setores diferentes ali também, cada um
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com a sua representatividade, trazendo um otimismo de mercado
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pra gente prestar atenção agora a gente.
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E também precisa prestar um pouquinho de atenção em como que
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vai ser a ata do banco central europeu.
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Ela também saiu hoje, Tati? Não, hoje só foi a ata do Fed
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do. Fed e conta pra gente o que que
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estava nessa ata, minha filha, conta pra gente o que que você
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viu? Porque o que eu vi eu achei bem
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legal. Alguns pontos interessantes
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sobre o dissenso que aconteceu, nem todos os diretores estavam
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de acordos com a manutenção da taxa de juros nos Estados
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Unidos. Até bom, a gente recapitular o
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que houve. Os bancos centrais do mundo,
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eles se reúnem periodicamente, geralmente ali, como a gente
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tava comentando antes do podcast começar aqui ao vivo.
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São 8 reuniões anuais em que os diretores, o presidente do banco
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central, se reúnem ali para entender o que está acontecendo
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com a inflação e trabalharem a taxa de juros de seus
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respectivos países, para que essa taxa inflacionária volte
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para um centro de meta que é previamente estipulado para que
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a economia não fique uma bagunça.
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E aí nos Estados Unidos, essa reunião que aconteceu lá no dia
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29 de julho foi algumas quartas-feiras para trás.
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Teve essa ata sendo liberada somente agora.
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Ele teve ali esse highlight do dissenso, que é uma coisa que me
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chamou atenção porque o Kevin Wars, que é o atual presidente
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do banco central dos Estados Unidos, ele é relativamente novo
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nesse cargo. Foi a segunda reunião que ele
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presidiu, né? E a gente tá vendo ainda como é
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que ele tá trabalhando. Se ele vai agir de uma forma
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muito mais atrelada à perspectiva política do Donald
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Trump, que quer uma redução de taxa de juros, ou se ele
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realmente vai trabalhar com uma cabeça independente de controle
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inflacionário. Através de uma manutenção e quem
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sabe até uma subida de juros. Não teve nada de subida de juros
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nessa ata, mas teve ali alguns pontos ressaltando essa
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importância de manutenção de taxa de juros sim, e de não
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ceder a pressões políticas. Então é por isso que é bom a
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gente ouvir aqui uma economista a porque eu quero ouvir o que
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que a Tati tem para falar sobre isso?
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Tá ótimo, então a ata. Ela, bom ela é em relação à
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decisão, como você disse, uma decisão que aconteceu há 21 dias
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atrás e a decisão foi por manutenção de juros, mas teve 3
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votos. Dissidentes, né?
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3 membros votando por alta de juros, né?
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Então manteve juros lá, mas tinham 3 membros ali achando que
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o melhor seria elevar juros em zero, 25%.
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Então é fato, ela trouxe esse esse o que foi debatido nessa
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reunião, aonde você teve alguns membros, né, e que eles
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colocaram como cerveral membros, né?
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Então bastante. Alguns participantes que veem a
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necessidade de alta de juros, mas não a maioria, é tem um
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detalhe nessa ata da forma que eles escreveram.
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Normalmente, quando o Federer usa esse esse conjunto de
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palavras, essa combinação de palavras, ele sinaliza que foi
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entre 4 a 6 membros votantes do do.
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Dentro do do federal reservs dentro do funk, que acreditam
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que é importante uma nova elevação de juros nos Estados
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Unidos. E aí vale a pena destacar que
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quantos membros votam, né? Como é que é composto esse
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comitê de decisão de política monetária?
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Nos Estados Unidos? São 12 membros, então fica claro
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que falta muita gente aí. Pra isso virar poder virar uma
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realidade, né? Alta de juros poder virar uma
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realidade é no na decisão de juros Americana, porque 4
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membros né? 3 é nomeados é né nominados na
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decisão e que tenham mais 2 membros ali que não acabaram não
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sendo. Nomeados na decisão como votos
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dissidentes, mas que tem uma inclinação por alta de juros.
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Ainda assim, não é nem a metade, né?
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Do do, do do grupo inteiro de 12, né, então?
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Ah, tá. Apesar dela vir mostrando que é
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realmente sancionando que eles são preocupados com inflação,
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eles estão preocupados não só com a inflação do patamar que
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ela tá, que a gente sabe que tá lá em 3 e meio 3,4, e a meta é
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2, né? Então não é só essa a distância
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da onde a inflação está hoje para a meta deles.
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Eles estão preocupados que faz muito tempo que a inflação nos
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Estados Unidos ela não é. Alinhada com a meta, faz tempo
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que ela está rodando acima de 2% desde do COVID desde 2021 que
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ela que ela roda acima da meta e eles estão preocupados
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justamente com isso, que é uma é.
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É essa distância por muito tempo.
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É essa desancoragem das expectativas, né?
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Então, quem é que espera que a inflação por lá volte para 2%
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depois de tanto tempo acima de 2%, né?
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Então eles estão preocupados com essa desancoragem de
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expectativas, que é uma coisa que a gente conhece bastante
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aqui no Brasil, né? É essa, essa essa falta de de,
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de acreditar de que a inflação e que o banco central consegue
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reconduzir a inflação para meta. Então eles estão preocupados com
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isso lá. Né?
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Então os membros que votam na decisão estão preocupados com
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isso lá, né? Então mostra que é teve um tom
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mais duro, mais preocupado. Mas mesmo assim, ainda por conta
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que são poucos membros que acreditam que precisa subir
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juros. Então há ainda uma ata que
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mostra que a próxima decisão, muito provavelmente é manutenção
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de juros e que ainda vai demorar um tempo.
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É pra que realmente se tenha aí uma maioria pra alta de juros e
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assim não é demorar um tempo. Precisa passar o tempo e mostrar
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que realmente tem um problema de inflação que a atividade não
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cede pra aí sim você conseguir ver aí uma maioria ali no grupo
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pra votar por por alta de juros. Então foi uma ata que mostrou
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uma preocupação, mas que não sinalizou alta de juros no curto
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prazo. O que realmente o mercado estava
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procurando ver nessa ata e se vinha alguma novidade, por quê?
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Porque o Kevin Wars, como você falou, ele é novo, é, está na
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segunda, vai para terceira decisão de juros, né?
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Então ele acabou de ser empossado como presidente do
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banco central, mas ele fez ali é o alguns grupos de estudo para
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reformular algumas coisas da condução de política monetária,
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entre elas a comunicação EOOO. AO comunicado que vem na
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decisão, é as projeções, a ata que foi divulgada hoje, tudo
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isso e a comunicação da política monetária, e ele já vem mudando.
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Então o comunicado que vem depois da da decisão já foi bem
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mais curto. A coletiva que ele deu depois
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que ele sempre dá, né? E ele deu depois da decisão de
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juros também foi muito mais fechada, sem muita informação,
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ele fugindo das perguntas. Então tava todo mundo querendo
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saber se a ata IA mudar a essa ata.
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Ela não mudou em relação aos anteriores.
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Ela continua sendo uma ata que reflete lá a decisão que que
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aconteceu há 21 dias atrás, que vem um pouco defasada, porque
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foram 21 dias a saíram outros indicadores.
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Né? Então e eles estão debatendo o
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que aconteceu lá atrás, então não veio nada de novo, né?
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Não foi uma ata mais dura, mas não foi uma ata mais curta, nem
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mais sucinta, com menos informação, nada disso.
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Então ele manteve a ata por enquanto igual e tava todo mundo
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preocupado se ele IA mudar essa ata.
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Mas na ata, por exemplo, veio uma questão que foi levantada lá
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no debate, Na Na decisão do próprio Kevin washing,
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questionando a quantidade de reuniões.
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De política monetária. Então?
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Hoje nos Estados Unidos são 8 reuniões por ano.
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É igual aqui. No Brasil, tem 8 reuniões por
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ano, no banco central europeu são 8 reuniões por ano.
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Na maior parte dos bancos centrais de economias
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desenvolvidas, são 8 reuniões por ano.
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E o Kevin Wars falando que talvez 6 reuniões.
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Reduzir de 8 para 6 seria melhor com uma desculpa muito fraca.
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Que é uma justificativa muito fraca.
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Ele falou que a você diminuiu o número de reuniões e passar
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elas, então seria uma reunião a cada 2 meses, daria mais tempo
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pra eles fazerem a análise, né? Quem vota pela decisão, quem
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decide juros, ter mais tempo pra fazer a análise dos dados, né?
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O que é muito fraco, porque a gente tá falando do federal
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Reserve, né? A quantidade de PhD ali por
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metro quadrado, ela é uma concentração absurda, né?
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Eu acho que nem precisaria é nem.
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Precisaria desse tanto de PhD? Só colocar Tatiana Pinheiro com
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as métricas que ela tem, as planilhas que ela desenvolve, os
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métodos comparativos que ela faz pronto, não vai precisar de 21
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dias para analisar a variável desse tanto?
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Não. Não, não, a questão não imagina,
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mas a questão é que. Fraca, né?
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Essa essa desculpinha esfarrapada, né?
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Esfarrapada, essa desculpinha. Mas tudo bem, não, não, não está
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se alterando. O número de reuniões foi só o.
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11 ideia que Kevin Wars explicitou durante a última
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reunião de decisão de juros por lá.
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Mas né, nesse nesse afã, o mercado tava querendo ver que se
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vinha novidade na ata não veio nenhuma novidade, mas o que veio
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de novidade foi essa. Olha, vamos ver o que que vocês
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acham, né? De 6 reuniões, de vez de 8
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reuniões. Essa foi a única coisa mais
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bombástica que eu vi aí dessa ata.
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Então foi uma ata bem No No neveds.
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Mas o que você falou, né? O que que acabou impactando o
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mercado foi o anúncio do Tesouro nacional americano ampliando o
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programa de recompra de títulos. Esse recompra de títulos
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acontece desde maio de 2024. Então, OOO Tesouro americano,
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ele faz recompra de títulos. Tá, é administrar liquidez de
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mercado, né? Porque que que é uma recompra de
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títulos, né? O Tesouro compra os títulos, dá
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dinheiro no mercado, você tá ampliando a hora que ele compra
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título, ele tá aumentando a liquidez do mercado, né?
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Então ele faz isso para gerenciar liquidez de mercado e
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ele faz isso para administrar a curva de juros dele, para
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administrar a dívida dele, né? E aí ele anunciou hoje que ele
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vai ampliar para alguns. Para alguns vencimentos, uma
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recompra que estava acontecendo mensalmente de 2 bilhões para 4
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bilhões, é bastante coisa. É mensal, né?
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Imagina, você está dobrando o volume de recompras e aí mercado
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trabalha com né? Mercado trabalha com
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expectativas. Então, essa sinalização, esse
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anúncio do Tesouro, o mercado leu como AO Tesouro quer cair
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taxa de juros, né? Dos títulos públicos.
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Recomprando o título, ele faz essas taxas de juros caírem,
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porque ele tá. Ele vai aumentar a liquidez do
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mercado. E aí que que o mercado fez, já
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represcificou os títulos que a gente teve hoje.
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Foi um efeito de queda de juros em de de todas as os prazos dos
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títulos, desde os curtos até os mais longos de 10 anos, 30 anos.
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E essa queda da curva inteira de juros ajudou bolsa?
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Né? Por lá as bolsas performaram
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bem, porque se você tem menos rentabilidade em juros, o
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pessoal vai pra bolsa. Nos Estados Unidos eles gostam
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de bolsa e fez o dólar perder valor, porque também menos
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juros, a moeda Americana fica menos atrativa.
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Então hoje, por exemplo, esse resultado do real aqui não foi
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tanto o real ganhando valor, mas foi o dólar perdendo valor e foi
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AAA. Todo mundo tava esperando, vinha
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alguma coisa na ata. Mas o que acabou acontecendo foi
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não foi o banco central, foi o Tesouro nacional mexendo no
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mercado com esse anúncio de ampliação de recompra de títulos
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americanos. Perfeito.
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Tati, importantíssimo você falar sobre isso, porque como a gente
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sempre ressalta, aqui tem muito dessa questão da gente falar
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sobre a política monetária, sobre taxa de juros, mas você
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trouxe um ponto muito legal agora que foi sobre.
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Política é fiscal, né? A gente sempre fala de política
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monetária, taxa de juros, inflação, mas Tesouro, título
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pública, política fiscal, porque é um instrumento de
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financiamento do governo. Então, quando os Estados Unidos
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vai lá e ele começa a intervir na liquidez de título público
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norte americano, né? Ele começa ali a recomprar os
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papéis e ele aumenta a liquidez do mercado.
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Ele também vai fazer uma certa influência na taxa de juros por
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lá para que ela comece a cair no longo prazo, exatamente por
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causa desse aumento de liquidez. Eu sei que a nossa audiência
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aqui é muito diversificada, a gente não conhece todo mundo que
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nos escuta, mas talvez esse assunto tenha chegado num nível
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um pouco mais técnico do que eu gostaria.
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O que eu deixaria aqui, num resumo, é os Estados Unidos com
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essa ata. Acabou mostrando que não tem
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interesse em reduzir juros no curto prazo, mas que isso pode
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acontecer se a inflação voltar a cair para meta.
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E quando o governo também começa a recomprar esses títulos
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públicos, aumentando a liquidez. Isso também vai fazer com que
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essa taxa de juros acabe sendo reduzida no longo prazo?
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Aí sim, o banco central talvez tenha ali uma justificativa.
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Para atuar com essa redução, então, no longo prazo.
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Mas agora isso não deve acontecer.
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Quero só resumir de novo esse assunto com uma coisa, uma única
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informação aqui para quem está nos ouvindo.
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Agora, por que que essa ata importa para o Brasil?
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Essa ata importa para o Brasil. E ela é acompanhada de perto,
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porque aqui, quando a gente percebe o que que está
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acontecendo com a taxa de vírus lá fora.
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Também impacta aqui no nosso dólar, né?
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Aqui no nosso câmbio, exatamente porque vai ter essa variação de
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dólar. Como a Tati falou, esse dólar
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que caiu hoje não tem a ver com o real, não tem a ver com a
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nossa variação de moeda. Mas tem muito a ver com o
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impacto direto que acontece lá, quando o banco central de lá
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começa a tomar decisões que vão interferir no valor da principal
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moeda do mundo, que ainda é utilizada como uma referência.
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Então o dólar. Quando ele perde valor, a gente
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acaba aumentando o valor da nossa moeda por consequência.
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Mas a gente não fez nada aqui para isso acontecer.
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A gente só absorveu esse movimento de mercado, ficou
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claro. Eu acho que ficou claro.
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Eu acho que ficou claro, ficou claro para mim ficou claro, é.
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E é exatamente isso, né? Por que que toda essa?
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Esse? Essa novela que eu contei
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importa pra gente, né? Por quê?
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Porque o preço do dinheiro, o preço do dinheiro, o custo do
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dinheiro no mundo, ele é o é determinado pela taxa de juros
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Americana, pela curva de juros Americana.
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Então, tudo que acontece lá e que faça essa curva, ou cair ou
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subir, ou seja, deixar o dinheiro mais barato ou deixar o
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dinheiro mais caro, acaba afetando todos os mercados, né?
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Os mercados de outros países, de países menores em
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desenvolvimento, que é o nosso caso.
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Perfeito agora vamos mudar de assunto rapidinho, porque ontem
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a gente falou sobre a recuperação judicial das Casas
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Bahia. E.
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Hoje eu achei uma reportagem muito interessante no valor
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Invest de um jornalista que ele se chama Leonardo godin, muito
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legal, muito aprofundada, sobre um outro contexto, que é o
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seguinte. A gente falou que quando uma
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empresa pede recuperação judicial, ela não está falida
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ainda, ela está pedindo ajuda. Ela quer exatamente negociar
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suas dívidas e negociar com seus credores.
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As ações das Casas Bahia ontem entraram ali, né?
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Num contexto extremamente negativo, vários bancos,
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corretoras e casas de análises pararam já de olhar para essa
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ação. Quem tem o papel agora também?
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Ou espera que a recuperação judicial aconteça num nível
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muito importante, a ponto de acontecer uma retomada?
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Ou vende o papel aí com prejuízo.
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Mas tem um outro lado da moeda que é importante, que é essa
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questão da renda fixa, porque as Casas Bahia não tinha só ações
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na bolsa de valores, ela tinha também crédito privado emitido
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no mercado. Então quem estava investido
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nessa empresa podia estar estar investido ou sendo sócio,
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comprando ali um pedacinho, né? Do capital social através de um
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equity, de uma ação ou investido através de um título de renda
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fixa, como no caso de muitas debêntures ou o caso de alguns
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Kris. E aí, o que que é um cri?
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O cri que é um certificado de recebível imobiliário, ele pode
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ser emitido por um grupo como Casas Bahia, que é um grupo de
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Eletro doméstico. Pode sim.
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E por que que isso acontece? Isso acontece porque em algum
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momento, as Casas Bahia devem ter emitido algum papel atrelado
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a um instrumento de financiamento imobiliário.
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Pode ser para um galpão logístico, pode ser ali para uma
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ampliação de uma fábrica, pode ser para ampliação ali de
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algumas lojas. Mas aí quando a emissão da
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dívida ela vem relacionada a um financiamento imobiliário, ela
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não é mais uma debênture. Ela pode ser um cri dentro dos
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termos legais da regulação desse tipo de produto.
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E as debêntures? Elas vem ali como um fomento
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financeiro para outras coisas, né?
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Então as Casas Bahia podem ter ali emitido debêntures.
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Para financiar algum projeto que esteja mais relacionado com a
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produção de alguns ativos ou compras de eletrodomésticos,
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para que essa venda acontecesse depois, no futuro, e tem uma
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margem ali que talvez era interessante para que a
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companhia funcionasse. Enfim, essa reportagem do valor
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Invest, ela mostra que muitas gestoras reportaram hoje as suas
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posições em debêntures. E Chris?
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Nessa reportagem, o jornalista Leandro Godinho.
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Ele utiliza a verify com dados públicos da CVM para mostrar que
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entre as gestoras que reportaram posições nessas debêntures, a
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gente tem ali exposições muito grandes de fundos do Santander,
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do Banco do Brasil, da valora da norte asset management e em
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fatias menores na irbe, na 20, no BTG e na mão geral.
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É bom? Por que que eu estou falando
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disso? Porque para alguns dos nossos
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ouvintes que tiverem posições em fundos de crédito privado dessas
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gestoras, talvez vai conseguir identificar ali na cota de
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rendimento uma queda. E essa cota, essa cota negativa
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nessa marcação negativa, ela pode ser ali compensada no longo
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prazo. Se a gestão acontecer de forma
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diversificada, ou seja, um pedacinho ali que caiu de Casas
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Bahia pode ser compensado por uma.
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Alta relativa de outros papéis que compõem o portfólio, e assim
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sucessivamente. Então tem ali também essa
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concentração declarada em debêntures e concentração
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declaradas em cri, e aí quem tem maiores posições no cri de Casas
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Bahia é a fator a quinéia AXP vista AV 2 investimentos a
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hectare capital, EAJPP capital. E eu achei aqui agora só para
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fazer uma análise um pouquinho mais minuciosa.
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Que esse cri das Casas Bahia, ela nem é a devedora, tá?
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Ela é a locatária de um imóvel. Então era pra isso que ela
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tinha, que ela tava ali atrelada a esse papel.
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Mas isso tudo pra dizer. Que dentro de um contexto de
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mercado financeiro, quando a gente vê que uma empresa, ela
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está pedindo recuperação judicial, extrajudicial, ou ela
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realmente está falindo que seria um outro passo, ela tem ali
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algumas responsabilidades ou ao longo dessa jornada de
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existência, ela emitiu alguns papéis para tentar se manter
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dentro de um quadro saudável. E aqui, nesse caso, a gente vê,
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então. Que, assim como já aconteceu com
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outras empresas, a gente vê agora Casas Bahia sendo talvez a
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causadora de cotas negativas de fundos de investimentos de renda
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fixa para algumas pessoas. E não só nas ações negativas,
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como a gente já aufere de forma mais óbvia quando uma empresa
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acaba passando por um processo desse tipo.
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Então, se você é um investidor e tem fundo de investimento de
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renda fixa, fundo de investimento em crédito privado.
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Perceber ali uma quedinha em rendimento.
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Não se preocupe tanto, se preocupe minimamente.
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Mas não se preocupe tanto se você escolheu casas boas de
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gestão. Se você tem uma carteira ainda
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diversificada em outros produtos, isso pode ser só uma
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fase. É, e geralmente é, né?
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Geralmente é. Mas é importante esse ponto que
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você tá trazendo, Ana, porque a tem AA notícia da recuperação
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judicial que a gente vincula com queda de preço de ações.
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Aí uma pessoa pode pensar assim, Ah, não tinha ação da.
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Da da via varejo. Vulgo.
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Casas Bahia então, tá tudo bem comigo?
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Não necessariamente, porque você tem uma queda, né?
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Do essa recuperação judicial acaba impactando crise, acaba
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impactando fundo de ações? É não necessariamente você não
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vai ser impactado só porque você não tem ação única que você
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comprou da Casas Bahia. De repente você tá no fundo de
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ações e que lá tem. Né?
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Tinha ações da das Casas Bahia e você não sabia, ou você está no
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fundo de crédito que tinha lá estava composto, tinha o cri das
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Casas Bahia e você não sabia? Além de tudo isso, acontece uma
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coisa no mercado, pode ser que nenhum dos ativos que você tenha
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tenha ligação direta com Casas Bahia, mas o que que acontece
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quando você tem uma liquidação? É uma liquidação, desculpa, uma
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recuperação judicial. E o alguns fundos de é de renda
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fixa sofrem por conta dessa recuperação judicial.
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Acontece uma aversão a risco. Todo mundo fica com medo de qual
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é a próxima, qual é o próximo, qual é a próxima bola da vez.
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E aí o que acontece? Outros produtos que não tem nada
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a ver, que não tem ativo de Casas Bahia, sofrem também,
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porque a pessoa a os, os investidores do mercado é
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aquilo, é expectativa a. Além de Casas Bahia, quem é de
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varejo, porque é Oo juros fazendo efeito e fazendo a
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economia desacelerar, né? Então outras outras empresas
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também podem ter, podem vir AA ter esse problema.
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Então não quero mais esse ativo. Vou vender esse fundo de
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crédito, vou, vou vender esse fundo acionário, vou vender esse
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crip, porque eu não quero mais esse ativo, porque eu acho que
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vai ter um próximo. 11 outro, uma outra empresa.
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E aí você vê não só tudo que é relacionado a empresa que deu a
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recuperação de crédito perdendo valor, mas você vê outros, né,
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outros produtos que não necessariamente tem Casas Bahia,
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mas também perdendo valor, né? Então eu acho que vai ser um
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pouco generalizado. Acho que esse mês aí é os ativos
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vão registrar essa, essa perda de de de preço, né, essa queda
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de preço. E a é rentabilidade, perda de
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rentabilidade ou até rentabilidade negativa por conta
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desse? Evento, verdade, você falou
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sobre os fundos de ações, é que o fundo de ação, quando acontece
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uma coisa desse tipo, ele é na hora, né?
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A queda da rentabilidade, ela já vem ali, ó, putz, isso aqui,
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essa empresa pediu recuperação judicial, ela desvalorizou já
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muito e eu já consigo ver minha cota negativa no dia seguinte.
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E nesses fundos de crédito demora um pouquinho mais, né?
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Essa cota negativa ela pode. Demorar muito para ser vista,
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porque os gestores, quando entendem que esse movimento
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acontece, realmente tem ali uma ótica diferente do que as ações
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que são momentâneas, que essas posições.
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Elas são mais táticas, né? Elas são mais longas.
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Esses títulos seriam teriam vencimentos em outras Datas.
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Então tem que entender ali como é que vai acontecer nessa
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recuperação judicial. É se vai ter alguma coisa em
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relação a esses títulos, esses papéis no longo prazo.
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Enfim, tem umas características diferentes ali.
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Mas também concordo com você, que vai muito além do que só
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Casas Bahia ou só os instrumentos financeiros.
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Onde estão esses papéis? Você tem razão?
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Tati, mas acho que nada se compara com o que aconteceu lá
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em Lojas Americanas. Você não.
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Acha não? Gente, esse caso das Lojas
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Americanas, para mim ele é único, assim é uma coisa.
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Isso real? É porque assim se descobriu
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fraude de muitos anos. Né gigantesco, muitos anos.
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Então é, é. E podia dar um efeito em
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cascata, né? Todo mundo ficou com muito medo
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do efeito em cascata. É, e ainda.
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Esperamos por mais informações. Isso e esse caso ainda não foi
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resolvido, né? Tem, essa também é Casas Bahia.
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Não ouvi ninguém falando de efeito em cascata, mas eu acho
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que vai cada vez mais vai ter essa conversa, essa versão a
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risco, falando assim, olha, atividade econômica está
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desacelerando, outras empresas estão também com a corda no
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pescoço, então esse medo, essa versão a risco é, vai fazer, né?
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Pode causar aí uma queda de preço maior de tudo.
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Tem razão? Bom, vamos continuar
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acompanhando, mas se você gostou do que aprendeu aqui hoje, siga
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a nossa página aqui do podcast. Todos os dias a gente está
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crescendo um pouquinho. Eu fico tão feliz quando eu vejo
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as notificações de que a gente está ganhando 9 seguidores.
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A gente se sente honrada. Comente, conte aqui o que você
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mais gostou e conheça mais do nosso trabalho através dos links
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dos nossos perfis. Do LinkedIn, que estão na
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descrição desse podcast. Amanhã a gente não tem episódio,
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eu vou ter um evento de trabalho bem no nosso horário.
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Vai ficar ruim aqui pra gente fazer essa contribuição.
30:41
Mas é só esse lapso que na sexta-feira a gente volta com
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mais uma leitura pro episódio de de de ontem não, né?
30:48
De hoje de agora, contou com Fontes de valor investe de
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InfoMoney, Broadcast SPACE Money e federal Reserve.
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Lembrem se que no final o preço pode ser o que aparece na tela.
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Mais valor é o que vocês entendem então até sexta-feira,
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porque o mercado muda e o preço dos ativos também.
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Tchau, tchau, boa noite. Tchau, tchau, boa noite.