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S&P500銘柄入れ替え発表！勝者と敗者から読み解く次なるトレンド · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 ザ デ ィ ー プ ダ イ ブ へ よ う こ そ。
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  さ て、 今 日 は で す ね、 2025年 12月5日 に 発 表 さ れ た エ ス ア ン ド ピ ー 500 指 数
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  の 銘 柄 入 れ 替 え。 こ の ニ ュ ー ス を あ な た と 一 緒 に じ っ
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  く り と 深 掘 り し て い こ う と 思 い ま す。 こ れ、 単 な る 企 業 の 名 前 が こ う 入 れ 替
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  わ っ た リ ス ト だ っ て 思 っ て る と、 実 は す ご く も っ た い な い ん で す よ ね。
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  こ の 動 き の 裏 に は、 今 の 市 場 が 何 を 本 当 に 価 値 が あ る と 考 え て い る の か。
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  で、 逆 に 何 を リ ス ク だ と 感 じ て い る か、 そ の な ん て い う か 本 音 が 隠 さ れ て
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  い る ん で す よ。 今 回 は で す ね、 バ ロ ン ズ と か マ ー ケ ッ
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  ト ウ ォ ッ チ の 報 道 を 分 析 し た あ る ブ ロ グ 記 事 を も と に、 そ の 核 心 に 迫 っ て
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  い き ま す。 え え、 今 回 の ミ ッ シ ョ ン は 入 れ 替 え の
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  勝 者 と 敗 者、 そ し て こ こ が 一 番 面 白 い か も し れ な い 選 ば れ な か っ た 企 業、 こ
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  の 三 の 視 点 か ら、 こ れ か ら の 市 場 ト レ ン ド を 読 み 解 く こ と で す。
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  で は、 早 速 見 て い き ま し ょ う か。 え え。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 こ う い う 定 期 的 な 銘 柄 入 れ 替 え っ て、
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  ほ ん と 市 場 の 新 陳 代 謝 が は っ き り と 見 え る ん で す よ ね。
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  い わ ば 経 済 の 健 康 診 断 み た い な も の で す。
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  ど の 企 業 に 勢 い が あ っ て、 ど の 企 業 が ち ょ っ と 疲 れ 気 味 な の か。
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  そ れ が 数 字 と し て、 ま あ 残 酷 な ま で に 現 れ ま す か ら ね。
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  健 康 診 断。 あ あ、 す ご く わ か り や す い で す ね。
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  で は ま ず、 そ の 診 断 で 健 康 優 良 時 と 判 断 さ れ た 新 し い エ ス ア ン ド ピ ー 500
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  の 顔 ぶ れ、 つ ま り 商 社 か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  今 回 採 用 さ れ た の は 三 社。 え っ と、 オ ン ラ イ ン 中 古 車 販 売 の カ ー
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  バ ナ ー、 そ れ か ら 建 設 用 の 骨 材 と か、 セ メ ン ト を 扱 う CRH、 そ し て 機 械 電 気
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  工 事、 特 に 空 調 設 備 な ん か を 手 掛 け る コ ン フ ォ ー ト シ ス テ ム ズ USA。
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  う ん、 今 リ ス ト を 見 て て 思 っ た ん で す け ど、 三 社 の う ち 二 社 が 建 設 関 連 で す
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  よ ね。 シ ー ア ー ル エ イ チ は。
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  ま あ 巨 大 企 業 だ か ら わ か り ま す け ど。 こ の コ ン フ ォ ー ト シ ス テ ム ズ USA っ
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  て い う の は、 正 直 ち ょ っ と 意 外 な 名 前 じ ゃ な い で す か。
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  も っ と 話 題 の ハ イ テ ク 企 業 が 候 補 に 挙 が っ て た の か。
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  で、 な ぜ 彼 ら だ っ た ん で し ょ う。 い や、 い い と こ ろ に 気 づ き ま し た ね。
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  そ こ が 今 回 の 入 れ 替 え で 最 も 興 味 深 い ポ イ ン ト の 一 つ な ん で す。
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  お っ し ゃ る 通 り、 コ ン フ ォ ー ト シ ス テ ム ズ の 時 価 総 額 っ て、 他 の 候 補 と 比 べ
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  て も 決 し て 大 き く は な い。 で も、 エ ス ア ン ド ピ ー の 選 定 委 員 会
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  は。 こ こ に 明 確 な メ ッ セ ー ジ を 込 め た ん
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  だ と、 私 は 見 て い ま す。 メ ッ セ ー ジ で す か？
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  時 価 総 額 の 大 き さ だ け で 決 まる っ て わ け で も な い ん で す ね。
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  そ も そ も こ の エ ス ア ン ド ピ ー 委 員 会 っ て、 具 体 的 に ど ん な 基 準 で 選 ん で る
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  ん で し ょ う か？ は は、 素。
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  晴 ら し い 質 問 で す。 も ち ろ ん 時 価 総 額 と か 流 動 性、 こ れ は
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  大 前 提 と し て 重 要 で す。 で も、 そ れ だ け じ ゃ 入 れ な い ん で す
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  よ。 実 は す ご く 厳 し い 利 益 基 準 が あ っ て、
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  例 え ば。 直 近 の 四 半 期 で 黒 字 で あ る こ と、 さ ら
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  に 過 去 四 四 半 期 の 合 計 で も 黒 字 で あ る こ と が 求 め ら れ る ん で す。
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  へ え。 だ か ら 一時 的 な 話 題 性 と か。
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  ま あ、 赤 字 を 垂 れ 流 し で 急 成 長 し て い る よ う な 企 業 は。
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  あ あ。 外 れ ち ゃ う わ け で す ね。
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  そ う な ん で す。 い く ら 株 価 が 高 く て も、 そ こ は 通 れ な
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  い。 な る ほ ど。
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  利 益 が 出 て る か っ て い う。 そ の 足 元 の 硬 さ が 問 わ れ る わ け だ。
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  そ の フ ィ ル タ ー を 通 し て み る と、 今 回 の 選 定 が ま た 違 っ て 見 え て き ま す ね。
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  え え。 そ の 上 で、 じ ゃ あ な ぜ コ ン フ ォ ー ト シ
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  ス テ ム ズ だ っ た の か。 そ れ は で す ね、 こ れ ま で 市 場 を 牽 引 し
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  て き た デ ジ タ ル、 つ ま り ハ イ テ ク 株 へ の 熱 狂 か ら、 よ り 実 体 経 済 に 近 い フ ィ
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  ジ カ ル、 つ ま り イ ン フ ラ 関 連 へ と 市 場 の 関 心 が シ フ ト し て い る の を、 エ ス ア
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  ン ド ピ ー 委 員 会 が 公 式 に 認 め た と い う こ と な ん で す。
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  公 式 に 認 め た。 え？
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  え？ 空 調 設 備 と か 配 管 工 事 っ て 一 見 地 味
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  で す よ ね。 で も、 デ ー タ セ ン タ ー を 冷 や す に も、
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  新 し い 工 場 を 動 か す に も 絶 対 に 必 要 に な る。
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  そ う い う、 な ん て い う か、 社 会 の 基 盤 を 支 え る 企 業 に 光 を 当 て た と い う こ
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  と な ん で す よ な。 る ほ ど な あ。
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  つ ま り、 市 場 の 大 き な 流 れ が デ ジ タ ル か ら フ ィ ジ カ ル へ で 映 っ て る の を、 エ
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  ス ア ン ド ピ ー 委 員 会 が 公 式 に お 墨 付 き を 与 え た み た い な、 そ う い う 象 徴 的
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  な 出 来 事 な ん で す ね。 え え、 ま さ に 象 徴 的 で す。
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  し か も、 た だ 認 め た だ け じ ゃ な い。 こ れ ま で 市 場 を 支 配 し て き た 一 部 の
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  巨 大 ハ イ テ ク 株 へ の 過 度 な 集 中 に 対 す る 1種 の 警 告 と い う か、 バ ラ ン ス を
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  取 ろ う よ っ て い う 意 思 表 示 と も 読 み 取 れ る ん で す よ。
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  ポ ー ト フ ォ リ オ の 多 様 性 が 大 事。 だ よ と。
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  面 白 い で す ね。 も う 一 つ の 注 目 株、 カ ー バ ナ は ど う で
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  し ょ う。 オ ン ラ イ ン 中 古 車 販 売 っ て、 一時 は パ
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  ン デ ミ ッ ク に よ る 特 急 っ て い う 見 方 も 結 構 強 か っ た じ ゃ な い で す か。
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  こ の タ イ ミ ン グ で の 採 用 に は ど う い う 意 味 が？
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  こ れ は も う、 カ ー バ ナ の ビ ジ ネ ス モ デ ル が 一 過 性 の ブ ー ム じ ゃ な く て、 完 全
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  に 市 民 権 を 得 た と い う 証 明 で す ね。 数 年 前 は 経 営 来 て な ん て こ と も さ さ
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  や か れ ま し た け ど、 そ こ か ら 見 事 に 黒 字 化 を 達 成 し て、 さ っ き の 厳 し い 利 益
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  基 準 を ク リ ア し て き た。 な る ほ ど。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 採 用 さ れ る っ て こ と は、 イ ン デ ッ ク ス に 連 動 す る 何
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  兆 円 も の パ ッ シ ブ 資 金 が 自 動 的 に 買 い に 来 る と い う こ と で す か ら、 も う こ
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  れ は 同 社 の ビ ジ ネ ス が ち ゃ ん と し た 優 良 株 な ん だ っ て 公 式 に 認 め ら れ た
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  よ う な も の な ん で す。 発 表 後 に 株 価 が 急 騰 し た の も、 市 場 が
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  そ れ を 歓 迎 し た 証 で す よ ね。 う ん、 な る ほ ど。
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  カ ー バ ナ と 建 設 関 連 が 勝 ち 組 と で も 誰 か が 晴 れ る っ て 事 は そ の 分 誰 か が
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  押 し 出 さ れ る わ け で す よ ね。 今 回 は ど ん な 企 業 が そ の 影 の 部 分、 つ
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  ま り 廃 車 に な っ て し ま っ た ん で し ょ う。
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  え え、 光 が あ れ ば 影 も あ る 今 回、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 か ら 除 外 さ れ て、 よ り
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  小 型 の 株 価 指 数 エ ス ア ン ド ピ ー ス モ ー ル カ ッ プ 600 に 移 る こ と に な っ た
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  の が 三 社 で す。 自 動 車 部 品 の リ サ イ ク ル な ん か を 手
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  掛 け る エ ル ケ ー キ ュ ー、 先 端 素 材 を 扱 う ソ ル ス テ ィ ス ア ド バ ン ス ト マ テ リ
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  ア ル ズ、 そ し て フ ロ ー リ ン グ 材、 つ ま り 床 材 の 製 造 大 手 で あ る モ ホ ー ク イ
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  ン ダ ス ト リ ー ズ で す。 モ ホ ー ク イ ン ダ ス ト リ ー ズ 床 材 の 会
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  社 で す か？ こ れ も ま た 興 味 深 い で す ね。
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  さ っ き 建 物 の 設 備 工 事 の 会 社 が 昇 格 し た。
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  一方 で、 建 物 の 内 装、 そ れ も 床 材 の 会 社 が 降 格 し た。
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  こ れ、 偶 然 と は 思 え な い 対 比 だ な。 ま さ に こ の 対 比 こ そ が、 今 の 市 場 の 心
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  理 を 読 み 解 く 鍵 な ん で す。 こ れ を よ り 大 き な 視 点 で 捉 え る と、 住
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  宅 建 設 事 情 に お い て、 投 資 家 と か 消 費 者 の 関 心 が ど こ に 向 か っ て い る か が、
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  こ う 透 け て 見 え る ん で す よ。 つ ま り、 見 た 目 を 飾 る 装 飾 リ フ ォ ー ム
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  か ら、 建 物 の 根 幹 を な す 基 礎 イ ン フ ラ 設 備 へ と、 需 要 が 構 造 的 に シ フ ト し て
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  い る 可 能 性 が 高 い。 あ あ、 そ れ す ご く わ か り ま す。
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  最 近 ち ょ っ と 家 の リ フ ォ ー ム を 考 え た ん で す け ど、 綺 麗 な 壁 紙 と か 最 新 の
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  シ ス テ ム キ ッ チ ン も い い け ど、 結 局。 古 く な っ た 配 管 と か 断 熱 材 を ま ず 何
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  と か し な い と、 本 当 的 な 快 適 さ っ て 得 ら れ な い な っ て 思 っ た ん で す よ ね。
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  投 資 家 の 考 え 方 も そ れ に 近 く な っ て る ん で し ょ う か。
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  ね、 ま さ に そ の 感 覚 だ と 思 い ま す よ。 目 に 見 え る 華 や か さ よ り も、 目 に 見 え
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  な い け れ ど 生 活 や ビ ジ ネ ス の 基 盤 と な る 部 分、 そ こ の 価 値 が 見 直 さ れ て い
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  る。 モ ホ ー ク が 悪 い 会 社 と い う な け で は
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  決 し て な い ん で す。 た だ、 相 対 的 に 市 場 の 関 心 の 中 心 か ら
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  少 し 外 れ て し ま っ た エ ス ア ン ド ピ ー 500 っ て い う の は、 常 に こ う い う 新 陳
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  代 謝 を 繰 り 返 す こ と で、 ア メ リ カ 経 済 の 今 を 映 し 出 す 最 強 の 指 数 で あ り 続
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  け て い る。 今 回 の 除 外 も、 そ の 厳 し い 基 準 が き ち
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  ん と 機 能 し て い る 証 拠 だ と 言 え ま す ね。
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  い や、 面 白 い。 誰 が 入 り、 誰 が 出 た か を 見 る だ け で、
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  こ こ ま で 経 済 の 体 温 み た い な も の が 伝 わ っ て く る と は。
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  そ し て こ こ か ら が 今 回 の 分 析 で 私 が 一 番 聞 き た か っ た 部 分 で す。
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  選 ば れ な か っ た 企 業 た ち、 採 用 候 補 と し て 名 前 が 挙 が っ て た の に、 今 回 見 送
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  ら れ た 有 力 企 業 が い く つ か あ り ま す よ ね。
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  ビ ッ ト コ イ ン を 大 量 に 保 有 し て い る ス ト ラ テ ジ ー と か。
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  え え、 こ の 選 ば れ な か っ た の は 誰 か？ と い う 問 い。
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  こ れ は エ ス ア ン ド ピ ー 委 員 会 の 価 値 観 を 最 も 雄 弁 に 物 語 っ て い ま す。
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  な ぜ あ れ だ け 話 題 性 の 高 い ス ト ラ テ ジ ー と か？
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  半 導 体 の マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー。 ソ ー シ ャ ル メ デ ィ ア の レ デ ィ ッ ト じ
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  ゃ な く て、 さ っ き 話 に 出 た、 あ る 意 味 で 地 味 な 産 業 銘 柄 の コ ン フ ォ ー ト シ
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  ス テ ム ズ が 選 ば れ た の か。 ス ト ラ テ ジ ー の 不 採 用 は 特 に 象 徴 的
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  で す よ ね。 株 価 が ビ ッ ト コ イ ン 価 格 と も う ほ ぼ
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  連 動 し て い る 会 社 で す か ら。 こ れ っ て 単 純 に エ ス ア ン ド ピ ー は 仮
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  想 通 貨 の ボ ラ テ ィ リ テ ィ が 怖 い っ て い う こ と な ん で す か？
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  そ れ が 核 心 で す ね。 エ ス ア ン ド ピ ー 委 員 会 が 何 よ り も 重
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  視 す る の は、 指 数 の 安 定 性 と 信 頼 性 な ん で す。
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  ス ト ラ テ ジ ー を エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 組 み 入 れ る っ て 事 は、 価 格 変 動 が 極
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  め て 激 し い 暗 号 資 産 市 場 の 浮 き 沈 み を、 ア メ リ カ 経 済 の 根 幹 を 示 す 指 数 に
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  直 接 持 ち 込 ん で し ま う こ と に な る。 あ あ、 な る ほ ど。
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  委 員 会 は ス ト ラ テ ジ ー を も う 純 粋 な ソ フ ト ウ ェ イ 企 業 と は 見 て い な い、 実
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  質 的 な ビ ッ ト コ イ ン 連 動 型 商 品 と 見 な し て い る フ シ が あ る ん で す。
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  そ の リ ス ク は 取 れ な い と い う 極 め て 慎 重 で 保 守 的 な 姿 勢 の 表 れ で し ょ う
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  ね。 な る ほ ど。
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  話 題 性 と か 短 期 的 な 株 価 の パ フ ォ ー マ ン ス よ り も、 事 業 内 容 そ の も の の 堅
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  実 さ と か、 指 数 全 体 に 与 え る 影 響 を 優 先 し た わ け で す ね。
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  レ デ ィ ッ ト は ど う で す。 黒 字 化 も 達 成 し て、 基 準 は 満 た し 始 め
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  て い た ん じ ゃ な い で す か？ い い 点 で す ね。
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  レ デ ィ ッ ト は 確 か に 業 績 を 改 善 さ せ て ま す。
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  で す が、 エ ス ア ン ド ピ ー 委 員 会 は 歴 史 的 に ア イ ピ ー オ ー 後 の 日 が 浅 い 企 業
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  に は 慎 重 な ん で す よ。 彼 ら が 好 む の は、 何 年 に も わ た っ て 安
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  定 し た 収 益 を 上 げ 続 け て き た っ て い う 実 績。
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  あ あ、 実 績 で す か。 え え。
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  レ リ ッ ト は、 そ の 基 準 を 満 た す に は も う 少 し 時 間 が 必 要 だ と 判 断 し た ん で
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  し ょ う。 こ れ も ま た、 一時 の 熱 狂 よ り も 長 期 的
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  な 安 定 を 重 視 す る 委 員 会 の 哲 学 が 透 け て 見 え ま す よ ね。
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  こ う し て み る と、 誰 が 選 ば れ、 誰 が 落 ち、 誰 が 見 送 ら れ た か。
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  一 つ 一 つ の 判 断 に 全 部 理 由 が あ る ん で す ね。
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  で は、 こ れ ら す べ て を ま と め る と、 今 の 市 場 は ど ん な 景 色 に 見 え ま す か？
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  私 が こ こ ま で 聞 い て 感 じ た の は。 市 場 全 体 が ハ イ テ ク と か 仮 想 通 貨 と
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  い っ た、 あ る 意 味 で は 華 や か で 夢 の あ る テ ー マ へ の 熱 狂 か ら 少 し 距 離 を 置
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  い て 一 突 き つ こ う と し て る の か な と。 イ ン フ ラ と か 設 備 と か 流 通 と か、 も っ
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  と 地 に 足 の つ い た 実 時 に 基 づ い た 企 業 を 再 評 価 す る 動 き が 本 格 化 し て い
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  る。 そ ん な 印 象 で。
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  す え え、 素 晴 ら し い 要 約 だ と 思 い ま す。
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  そ し て。 投 資 家 で あ る あ な た に と っ て、 こ れ は
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  ご 自 身 の ポ ー ト フ ォ リ オ を 一 度 見 直 し て み る 絶 好 の 機 会 に な る か も し れ
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  な い。 と 言 い ま す と。
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  つ ま り、 ご 自 身 の 投 資 が ハ イ テ ク 株 と か グ ロ ー ス 株 と い っ た 特 定 の ス ト ー
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  リ ー に 偏 り す ぎ て い な い か？ と 問 い 直 す き っ か け に な る と い う こ
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  と で す。 も ち ろ ん、 テ ク ノ ロ ジ ー が 今 後 も 重 要
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  な セ ク タ ー で あ る こ と は 間 違 い な い。 し か し、 社 会 を 物 理 的 に 支 え て い る コ
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  ン フ ォ ー ト シ ス テ ム ズ の よ う な。 縁 の 下 の 力 持 ち 的 な 産 業 に も 目 を 向
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  け る こ と の 重 要 性。 こ れ を 今 回 の エ ス ア ン ド ピ ー 500 の
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  動 き、 は っ き り と 示 し て い る ん じ ゃ な い で し ょ う か。
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  確 か に、 市 場 全 体 の 大 き な 潮 流 の 変 化 を 捉 え る 上 で、 こ れ 以 上 な い く ら い 重
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  要 な シ グ ナ ル に な り そ う で す ね。 熱 狂 か ら 現 実 へ、 と い う よ う な。
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  最 後 に 一 つ、 あ な た に 考 え て み て い た だ き た い 問 い が あ り ま す。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 は、 市 場 全 体 を た だ 受 け 身 で 反 映 す る イ ン デ ッ ク ス。
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  つ ま り、 受 動 的 な も の だ と 考 え ら れ が ち で す。
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  し か し、 今 日 の 話 で 分 か っ た よ う に、 そ の 裏 に は 利 益 基 準 と か 安 定 性 と い
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  っ た 明 確 な 価 値 観 を 持 っ た 委 員 会 に よ る 非 常 に 能 動 的 な キ ュ レ ー シ ョ ン、
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  つ ま り 見 聞 き が 存 在 す る ん で す。 確 か に、 単 に 時 価 総 額 順 に 並 べ た だ け
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  の ロ ボ ッ ト 的 な リ ス ト じ ゃ な い。 そ こ に は 人 間 の 判 断 と か 哲 学 が 介 在
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  し て い る わ け で す ね。 え え。
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  そ こ で 生 ま れ る 問 い は こ う で す。 こ れ か ら 先、 AI に よ る 超 高 速 取 引 や
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  SNS が 煽 る 短 期 的 な ブ ー ム で 市 場 の 変 動 が さ ら に 激 し く な る 中 で、 こ う し
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  た 専 門 家 委 員 会 に よ る 人 間 の 判 断 は、 指 数 の 価 値 を 維 持 す る 上 で 最 大 の 強
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  み と な る の か。 そ れ と も ア ル ゴ リ ズ ム が 主 導 す る ト
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  レ ン ド の 速 さ に い ず れ 追 い つ け な く な り、 弱 点 と な っ て し ま う の か。
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  こ の 問 い の 答 え は ま だ 誰 に も わ か り ま せ ん。
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  で す が。 今 後 の 市 場 の 動 き を 見 て い く 上 で、 一
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  つ の と て も 面 白 い 視 点 に な る か も し れ ま せ ん ね。