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12月26日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

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  さ て、 あ な た が 共 有 し て く れ た 情 報 源 を も と に、 2025年 12月26日 の 市 場 を え
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  え、 深 掘 り し て い き ま し ょ う か。 こ の 日 は ク リ ス マ ス 休 暇 明 け の 金 曜
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  日 で、 エ ス ワ ン ド ピ ー 500 の 動 き が マ イ ナ ス 0.0 3%。
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  こ れ、 記 録 が 残 る 1956年 以 降 で た っ た 5回 し か な い っ て い う、 ま あ 歴 史 的 な
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  静 か さ だ っ た そ う で す ね。 え え。
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  そ う な ん で す。 まる で の 間、 解 雇 の よ う で す よ ね。
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  で す よ ね。 で も 面 白 い の が こ こ か ら で、 そ の 静 か
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  な 水 面 下 で は 個 々 の 企 業 が 全 く 違 う。 こ う 激 し い ド ラ マ を 繰 り 広 げ て い た
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  と。 今 回 は こ の 市 場 全 体 の 静 寂 と、 個 別 の
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  銘 柄 の 喧 騒、 こ の ギ ャ ッ プ の 裏 に あ る 物 語 を 紐 解 い て い き た い な と。
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  ま さ に、 市 場 の 面 白 さ が 凝 縮 さ れ た よ う な 一日 で す ね。
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  全 体 が 動 か な い 日 っ て い う の は、 あ る 意 味 完 璧 な 実 験 室 み た い な も の な ん
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  で す よ。 ほ う 実。
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  験 室。 で す か？
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  え え。 普 段 は マ ク ロ 経 済 の 大 き な 波 に 隠 れ
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  て 見 え に く い 個 々 の 企 業 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ と か、 た っ た 一 つ の ニ ュ ー
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  ス が 株 価 に ど れ だ け 純 粋 な 影 響 を 与 え る か っ て い う の が く っ き り と 浮 か
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  び 上 が っ て く る ん で す。 良 い ニ ュ ー ス で 急 騰 し た 企 業 も あ れ
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  ば、 一 つ の 懸 念 で 急 落 し た 企 業 も あ る。
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  社 内 調 査 著 名 人 の 投。 資 規 制、 環 境 訴 訟。
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  今 日 は、 そ の ミ ク ロ な ド ラ マ の 集 合 体 を 解 剖 し て い き ま し ょ。
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  う で は 早 速 そ の ド ラ マ を 紐 解 い て い き ま し ょ う。
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  ま ず は 光 の 当 た っ た 側、 上 昇 し た 銘 柄 か ら で す ね。
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  こ の 日 最 も 輝 い た の が、 韓 国 の イ ー コ マ ー ス 大 手 ク ー パ ン cpng で す。
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  な ん と +6.45% っ て い う、 こ れ は 驚 異 的 な 上 げ 幅 で す。
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  え え、 情 報 源 に は サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ の 調 査 が 終 わ っ た と あ り ま す が。
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  調 査 が 終 わ っ た っ て い う だ け で、 な ぜ こ こ ま で 爆 発 的 に 変 わ れ る ん で し ょ
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  う？ 何 か 特 別 な 意 味 が あ っ た ん で す か？
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  あ あ、 非 常 に 良 い 質 問 で す ね。 こ れ は 単 に 問 題 が 解 決 し た っ て い う、
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  そ う い う 話 で は な い ん で す よ。 ほ う、 ク ー パ ン は で す ね、 元 従 業 員 に
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  よ る 顧 客 デ ー タ の 不 正 取 得 疑 惑 っ て い う 非 常 に 深 刻 な 問 題 を 抱 え て い た
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  ん で す。 で、 投 資 家 が 最 も 恐 れ て い た の は、 そ
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  の デ ー タ が ま あ ダ ー ク ウ ェ ブ と か で 売 買 さ れ て。
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  大 規 模 な 情 報 漏 洩 事 件 に 発 展 す る っ て い う 最 悪 な シ ナ リ オ で す。
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  な る ほ ど。 そ う な る と 大 変 な こ と に。
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  え え、 巨 額 の 罰 金、 集 団 訴 訟、 そ し て 何 よ り ブ ラ ン ド イ メ ー ジ の 失 意 は 免 れ
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  な い。 今 回 の 発 表 で 重 量 だ っ た の は、 そ の デ
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  ー タ が 第 三 者 に わ た る こ と な く 削 除 さ れ た と、 こ れ が 確 認 さ れ た 点 な ん で
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  す。 あ。
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  あ そ こ で す か。 は い。
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  つ ま り、 投 資 家 が 織 り 込 ん で い た 最 悪 の 事 態、 い わ ゆ る テ ー ル リ ス ク が 完 全
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  に 消 滅 し た わ け で す。 こ の 不 確 実 性 の 霧 が 晴 れ た こ と へ の
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  安 堵 感 が、 こ れ ほ ど の 買 い 戻 し を 呼 ん だ ん で す ね。
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  な る ほ ど。 悪 い こ と が 起 き な か っ た と い う ニ ュ
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  ー ス が 最 高 の 良 い ニ ュ ー ス に な り 得 る と、 リ ス ク が 消 え た こ と の 価 値 が。
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  ま あ 6.5% だ っ た わ け で す ね。 そ う い う こ と に な り ま す ね。
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  で は 次 の 銘 柄。 ナ イ キ エ ヌ ケ ー イ ー は +1.55% の 上 昇
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  で す。 こ れ も ま た 興 味 深 い。
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  新 製 品 の 話 じ ゃ な く て、 あ る 有 名 人 が 株 を 買 っ た と い う ニ ュ ー ス が 材 料 だ
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  と か。 一 人 の 経 営 者 が 株 を 買 っ た だ け で、 ナ
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  イ キ み た い な 巨 大 企 業 の 株 価 が 動 く っ て い う の は、 個 人 の 影 響 力 が そ れ だ
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  け 大 き い っ て こ と で し ょ う。 か、 ま さ に そ の 個 人 が 誰 か っ て い う の
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  が す べ て の 鍵 で す ね。 今 回 ナ イ キ 株 を 買 っ た の は、 ア ッ プ ル
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  の CEO、 テ ィ ム ク ッ ク 氏 な ん で す。 あ あ、 テ ィ ム ク ッ ク。
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  え え。 こ れ が も し、 ま あ 無 名 の フ ァ ン ド マ ネ
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  ー ジ ャ ー だ っ た ら、 株 価 は び く と も し な か っ た で し ょ う。
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  で も、 テ ィ ム ク ッ ク 氏 は た だ の 富 豪 じ ゃ な い。
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  世 界 で 最 も 成 功 し、 最 も 尊 敬 さ れ て い る 企 業 の ダ ジ 取 り を す る 人 物 で す。
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  そ の 彼 が 地 味 ら の 資 産 を ナ イ キ に 投 じ た と い う 事 実 は、 市 場 に 対 し て 私 は
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  ナ イ キ の 経 営 陣、 ブ ラ ン ド 力、 そ し て 将 来 性 を ア ッ プ ル の CEO と し て、 そ し
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  て 一 人 の 投 資 家 と し て 強 く 信 じ て い る っ て い う、 こ の 上 な く 強 力 な メ ッ セ
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  ー ジ に な る わ け で す。 な る ほ ど。
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  こ れ は 1種 の ソ ー シ ャ ル プ ル ー フ 社 会 的 証 明 で す よ ね。
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  特 に ナ イ キ の よ う な 消 費 者 向 け ブ ラ ン ド で は。
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  専 門 家 の ア ナ リ ス ト レ ポ ー ト 十 本 よ り も、 こ う し た 象 徴 的 な 人 物 か ら の お
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  墨 付 き の 方 が、 投 資 家 心 理 に 強 く 響 く こ と が あ る ん で す。
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  経 営 者 に よ る 究 極 の 推 薦 状 と い う わ け で す ね。
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  面 白 い。 で は、 テ ク ノ ロ ジ ー の 世 界 に 目 を 向 け
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  ま し ょ う。 AI の 巨 人 エ ヌ ビ デ ィ ア エ ヌ ビ デ ィ エ
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  イ が +1.02% の 上 昇 で す。 AI 関 連 の 話 題 は 尽 き な い で す け ど、
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  今 日 の 材 料 は ス タ ー ト ア ッ プ と の ラ イ セ ン ス 契 約 だ そ う で す ね。
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  え？ え？
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  こ れ が ま た、 NVIDIA の 戦 略 の 深 さ を 示 し て る ん で す よ。
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  彼 ら は AI チ ッ プ の ス タ ー ト ア ッ プ グ ロ ッ ク groq と 非 独 占 の 技 術 ラ イ セ ン
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  ス 契 約 を 結 ん だ ん で す。 こ こ で 少 し 背 景 を 説 明 す る と、 AI の
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  世 界 に は 大 き く 分 け て 二 つ の 市 場 が あ る ん で す ね。
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  は い。 一 つ は AI モ デ ル を ゼロ か ら 膨 大 な デ
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  ー タ で 教 育 す る ト レ ー ニ ン グ 市 場。 も う 一 つ は、 そ の 完 成 し た AI モ デ ル
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  を 使 っ て、 ユ ー ザ ー か ら の 質 問 に 答 え た り、 画 像 を 生 成 し た り す る 推 論 市 場
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  で す。 NVIDIA は ト レ ー ニ ン グ 市 場 の ま あ 絶
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  対 王 者 で す け ど、 今 後 一 般 ユ ー ザ ー が AI を 使 う 場 面 が 増 え れ ば 増 え る ほ
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  ど、 こ の 推 論 市 場 で 爆 発 的 に 巨 大 化 す る と み ら れ て い ま す。
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  な る ほ ど。 ト レ ー ニ ン グ が 学 校 で 推 論 が 社 会 に
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  出 て 働 く み た い な イ メ ー ジ で す か？ ね。
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  あ、 ま さ に そ の 通 り で す。 非 常 に わ か り や す い。
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  そ し て。 今 回 の ブ ロ ッ ク と の 契 約 は、 そ の 巨 大
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  化 す る 推 論 市 場 を 抑 え る た め の 布 石 な ん で す よ。
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  情 報 源 で は 守 り の 一 途 と 分 析 さ れ て ま し た け ど、 こ れ は 非 常 に 的 確 な 表 現
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  で す ね。 ほ う、 競 合 に な り よ る ス タ ー ト ア ッ プ
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  を 潰 す ん じ ゃ な く て、 自 社 の 技 術 を 使 わ せ て エ コ シ ス テ ム に 取 り 込 ん で し
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  ま う。 か つ て Microsoft が ウ ィ ン ド ウ ズ っ
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  て い う オ ー エ ス を 多 く の ピ ー シ ー メ ー カ ー に 使 わ せ る こ と で。
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  ソ フ ト ウ ェ ア 開 発 者 を 引 き つ け、 巨 大 な 帝 国 を 築 い た 戦 略 に 似 て ま す よ ね。
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  あ あ、 な る ほ ど。 NVIDIA も 自 社 の 技 術 を AI の 世 界 の
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  大 須 み た い な 存 在 に し よ う と し て い る。
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  そ の 未 来 へ の 投 資 が 評 価 さ れ た 形 で す。
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  確 か に 賢 い 戦 略 で す け ど、 一方 で そ の ス タ ー ト ア ッ プ に 技 術 を ラ イ セ ン ス
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  す る っ て い う の は、 将 来 の 強 力 な ラ イ バ ル を 自 ら 育 て て し ま う リ ス ク も な
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  い ん で し ょ う か。 え、 鋭 い 指 摘 で す ね。
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  も ち ろ ん、 そ の リ ス ク は ゼロ で は あ り ま せ ん。
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  た だ、 NVIDIA は 非 独 占 契 約 と い う 形 を と る こ と で、 グ ロ ッ ク 一 社 に 依 存 す
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  る リ ス ク を 避 け つ つ、 自 社 の 技 術 標 準 を 広 め る こ と を 優 先 し た。
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  市 場 全 体 が 大 き く な れ ば、 た と え 視 野 が 少 し 下 が っ て も、 自 社 の 利 益 の 絶 対
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  額 は 増 え る。 敵 と 争 う ん じ ゃ な く て、 市 場 そ の も の
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  を 支 配 す る と い う、 ま あ 王 者 の 戦 略 で。
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  す ね。 NVIDIA は 未 来 の テ ク ノ ロ ジ ー へ の 布
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  石 で 評 価 さ れ た と。 で、 次 の 入 門 と nm は も っ と 伝 統 的 な、
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  い わ ば 今 の 価 値 で 評 価 さ れ て い る よ う で す ね。
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  金 や 銀 と い っ た 現 物 資 産 の 価 格 が 上 が っ て い る と い う、 非 常 に 直 接 的 な 話
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  で す。 +1.00% の 上 昇。
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  え え、 見 事 な 対 比 で す よ ね。 入 門 と の 上 昇 は 個 別 企 業 の ニ ュ ー ス
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  で は な く、 マ ク ロ な ト レ ン ド が 背 景 に あ り ま す。
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  今、 金 と 銀 の 価 格 が 過 去 最 高 水 準 に 近 づ い て い る？
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  は い。 イ ン フ レ 懸 念 と か 地 政 学 リ ス ク か ら
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  安 全 資 産 と し て 買 わ れ る と い う 伝 統 的 な 理 由 に 加 え て、 情 報 源 が 指 摘 し て
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  い る よ う に AI イ ン フ ラ 需 要 っ て い う 新 し い 追 い 風 が 吹 い て い る の が 面 白
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  い 点 な ん で す。 あ あ、 AI が こ こ に も。
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  そ う な ん で す よ。 デ ー タ セ ン タ ー や 高 機 能 半 導 体 に は、
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  導 電 性 の 高 い 金 や 金 が 不 可 欠 で す か ら ね。
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  テ ク ノ ロ ジ ー の 最 先 端 を 走 る NVIDIA の 成 長 が 巡 り 巡 っ て 地 面 を 掘 る 伝 統
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  的 な 鉱 山 会 社 の 価 値 も 押 し 上 げ て い る。
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  こ の つ な が り が 見 え る と、 市 場 は よ り 立 体 的 に 見 え て き ま す よ ね。
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  面 白 い 風 情 が 吹 け ば 桶 屋 が 儲 か る の 現 代 版 で す ね。
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  こ れ は で は 上 昇 銘 柄 の 最 後 で す。 半 導 体 製 造 装 置 メ ー カ ー の ラ ム リ サ
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  ー チ エ ル ア ー ル シ ー エ ッ ク ス が プ ラ ス 0.4 2% 上 昇。
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  上 げ 幅 は 小 さ い で す け ど、 こ れ も 今 の 半 導 体 市 場 の 強 さ を 示 し て い る ん で
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  し ょ う か。 そ の 通 り で す。
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  ラ ム リ サ ー チ は、 エ ヌ ビ デ ィ ア み た い な 半 導 体 メ ー カ ー に ウ エ ハ ー を 製 造
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  す る た め の 精 密 な 装 置 を 供 給 す る 企 業 で す。
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  い わ ば ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ に お け る ツ ル ハ シ を 売 る 会 社 で す ね。
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  あ あ、 な る ほ ど。 エ ー ア イ 半 導 体 へ の 投 資 が 世 界 的 に
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  拡 大 す る 中 で、 年 初 か ら 株 価 は 絶 好 調 で、 こ の 日 の 0.4 2% っ て い う 上 昇 は、
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  数 字 自 体 は 地 味 で す け ど、 過 去 最 高 値 更 新 を 目 前 に し た 中 で の 動 き で あ り、
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  力 強 い 上 昇 ト レ ン ド が 続 い て い る 証 拠 と 言 え ま す。
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  こ れ は NVIDIA の よ う な ス タ ー 選 手 だ け じ ゃ な く、 そ れ を 支 え る サ プ ラ イ チ
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  ェ ー ン 全 体 が 非 常 に 健 全 で あ る こ と を 示 唆 し て い ま す ね。
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  な る ほ ど、 半 導 体 業 界 全 体 の 好 景 気 が 伝 わ っ て き ま す。
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  さ て、 こ こ ま で 光 の 当 た る 側 を 見 て き ま し た が、 こ こ か ら は コ イ ン の 裏 側、
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  下 落 し た 銘 柄 に 目 を 向 け て み ま し ょ う。
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  ま ず は 同 じ 半 導 体 か ら。 マ イ ク ロ ン テ ク ノ ロ ジ ー。
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  mu が マ イ ナ ス。 0.6 6% の 下 落 で す。
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  こ れ は 非 常 に わ か り や す い。 ま あ、 教 科 書 的 な 動 き と 言 え ま す ね。
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  と 言 い ま す と。 実 は、 こ の わ ず か 2日 前 に、 マ イ ク ロ ン
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  の 株 価 は 過 去 最 高 値 を 更 新 し た ば か り だ っ た ん で す よ。
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  あ あ。 そ う だ っ た ん で す ね。
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  え え。 株 価 が 急 上 昇 す る と、 短 期 的 な 利 益 を
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  狙 う 投 資 家 た ち が そ ろ そ ろ 利 益 を 確 定 さ せ て お こ う と 考 え る の は 自 然 な
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  こ と で、 こ の 日 に 出 た 売 り は 企 業 の 業 績 に 何 か 問 題 が あ っ た わ け で は な く
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  て、 単 純 に 高 値 圏 で の 利 食 い 売 り が 優 先 に な っ た だ け。
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  健 全 な 調 整 の 範 囲 内 と 見 て い い で し。 ょ う で は、 次 は。
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  大 き な ニ ュ ー ス に も な っ た テ ス ラ tsla -2.10% の 下 落。
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  こ ち ら は 具 体 的 な 懸 念 材 料 が 出 た よ う で す ね。
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  え え。 米 の 自 動 車 セ ー フ テ ィ ー 当 局 が、 テ ス
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  ラ の 2022年 製 モ デ ル ス リ ー の 緊 急 時 の ド ア 解 除 機 構 に 関 す る 調 査 を 開 始
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  し た と い う 報 道 が 嫌 気 さ れ ま し た。 え、 ド ア の 解 除 機 構 で す か？
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  そ ん な 細 か い 部 分 の 調 査 で、 株 価 が 2% も 下 が る も の な ん で す ね。
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  そ う な ん で す よ。 そ こ が 規 制 リ ス ク の 怖 い と こ ろ で。
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  投 資 家 は ド ア の 気 候 そ の も の よ り も、 そ の 先 に 広 が る 可 能 性 を 連 想 す る ん
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  で す。 可 能 性 で す か？
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  え え、 つ ま り、 調 査 の 結 果、 リ コ ー ル に な っ た 場 合 の 莫 大 な 費 用、 他 の モ デ ル
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  へ の 調 査 拡 大 の 可 能 性、 そ し て 何 よ り テ ス ラ は 安 全 な の か と い う ブ ラ ン ド
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  イ メ ー ジ へ の ダ メ ー ジ こ れ ら す べ て が 将 来 の 収 益 を 圧 迫 す る リ ス ク と し
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  て 認 識 さ れ る た め、 た と え 調 査 の き っ か け が 小 さ な 部 品 一 つ で あ っ て も。
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  株 価 は 敏 感 に 反 応 し て し ま う ん で す。 な る ほ ど。
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  氷 山 の 一 角 か も し れ な い と 市 場 は 考 え る わ け で す ね。
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  ま さ に。 続 い て は バ イ オ 医 薬 品 の モ デ ル、 ナ エ
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  ム エ ム ア ー ル エ ヌ エ ー -4.73% と、 こ れ は か な り 大 き な 下 げ で す。
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  情 報 源 に よ る と、 こ の 日 は 特 に 明 確 な 悪 材 料 は な か っ た と さ れ て い ま す が、
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  こ れ は ど う 解 釈 す れ ば い い ん で し ょ？ う、 う ん。
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  こ こ に、 今 の モ デ ル な ら 抱 え る 根 源 的 な 課 題 が 凝 縮 さ れ て い る と 言 っ て ま
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  す ね。 彼 ら は 新 型 コ ロ ナ ワ ク チ ン と い う、 ま
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  あ 歴 史 に 残 る 大 成 功 を 収 め ま し た。 で も、 市 場 は 常 に 次 を 求 め る ん で す。
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  は い。 ワ ク チ ン の 特 養 が 落 ち 着 い た 今、 次 の
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  成 長 エ ン ジ ン は 何 か と い う 問 い に、 モ デ ル ナ は ま だ 明 確 な 答 え を 示 せ て い
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  な い。 明 確 な 悪 材 料 が な い の に 株 価 が 大 き
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  く 下 が る っ て い う の は、 将 来 性 へ の 不 透 明 感 か ら。
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  投 資 家 が こ こ に 資 金 を 置 い て お く の は、 不 安 だ と 感 じ て い る こ と の 表 れ な
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  ん で す ね。 期 待 が 剥 落 し て い く 過 程 と い う か、 セ
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  ン チ メ ン ト の 悪 化 が 株 価 を 押 し 下 げ て い る 状 態 で す。
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  う ん。 期 待 だ け で 売 ら れ て し ま う と。
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  こ れ っ て モ デ ル な 特 有 の 問 題 な の か、 そ れ と も パ ン デ ミ ッ ク で 一 躍 有 名 に
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  な っ た 他 の バ イ オ 企 業 に も 共 通 す る 課 題 な ん で し ょ う か？
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  あ あ、 非 常 に 重 要 な 視 点 で す。 こ れ は。
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  急 成 長 し た 多 く の テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 や バ イ オ 企 業 が 直 面 す る、 セ カ ン ド ア
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  ル バ ム の 呪 い み た い な も の で す ね。 セ カ ン ド ア ル バ ム の 呪 い。
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  え え。 一 つ の 大 ヒ ッ ト で 得 た 巨 大 な 評 価 を、
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  次 の ヒ ッ ト で 維 持、 あ る い は 超 え て い か な け れ ば な ら な い っ て い う プ レ ッ
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  シ ャ ー で す。 モ デ ル ナ の 場 合、 そ れ が パ ン デ ミ ッ ク
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  っ て い う 特 殊 な 状 況 下 だ っ た だ け に、 余 計 に そ の 後 の ス ト ー リ ー を 描 く の
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  が 難 し く な っ て い る。 こ れ は 業 界 全 体 の 課 題 と も 言 え ま す
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  ね。 そ し て 今 日 最 も 大 き く 値 を 下 げ た の
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  が、 エ ネ ル ギ ー 企 業 の サ ー ブ ル オ フ シ ョ ア エ ス オ ー シ ー、 -13.49%。
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  こ れ は も う 下 落 っ て い う よ り 急 落 で す ね。
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  一 体 何 が あ っ た ん で す か？ こ れ は 事 業 の 根 幹 を 揺 る が す リ ス ク
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  が 突 如 と し て 現 実 化 し た ケ ー ス で す。 同 社 は カ リ フ ォ ル ニ ア 州 沖 の パ イ プ
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  ラ イ ン 再 稼 働 を 計 画 し て い て、 そ れ が 今 後 の 収 益 の 大 き な 柱 と な る は ず で
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  し た。 と こ ろ が、 そ の 計 画 に 対 し て、 環 境 団
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  体 が 環 境 へ の 影 響 が 不 透 明 だ と し て 提 訴 し た ん で す。
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  -13% で す か。 一 つ の 訴 訟 で、 会 社 の 価 値 が 一日 で そ
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  れ だ け 吹 き 飛 ん で し ま う と い う の は 恐 ろ し い で す ね。
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  え え、 こ れ は 投 資 家 に と っ て 決 算 書 に は 載 っ て い な い 見 え な い リ ス ク の 典
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  型 例 か も し れ ま せ ん ね。 こ の 訴 訟 に よ っ て、 プ ロ ジ ェ ク ト が 差
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  し 止 め ら れ た り、 何 年 も 遅 延 し た り す る 可 能 性 が 現 実 味 帯 び て き た。
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  つ ま り、 会 社 が 描 い て い た 成 長 ス ト ー リ ー そ の も の が 根 底 か ら 付 さ れ る か
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  も し れ な い と い う 恐 怖 が 売 り を 読 ん だ わ け で す。
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  環 境 や 社 会 へ の 配 慮、 い わ ゆ る ESG が も は や 綺 麗 事 で は な く、 企 業 の 存 続 を
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  左 右 す る 直 接 的 な 財 務 リ ス ク に な っ て い る こ と を 象 徴 す る 出 来 事 で し た。
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  い や。 こ う し て 一 つ 一 つ 見 て く る と、 本 当 に
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  市 場 の 奥 深 さ を 感 じ ま す ね。 ま と め る と、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 と い
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  う 海 全 体 は 泣 い て い た の に、 そ の 海 に 浮 か ぶ ク ー パ ン と い う 船 は 追 い 風 を
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  受 け。 サ ー ブ ル オ フ シ ョ ア と い う 船 は、 嵐 に
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  巻 き 込 ま れ て い た。 え？
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  え？ 著 名 人 の 投 資 と い う 追 い 風、 規 制 当 局
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  と い う 向 か い 風、 環 境 訴 訟 と い う 巨 大 な 嵐。
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  そ れ ぞ れ が 全 く 違 う 天 候 に 見 舞 わ れ て い た と。
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  市 場 の 平 均 値 だ け を 見 て い て は、 こ の 個 別 の ダ イ ナ ミ ズ ム は 絶 対 に 見 え て
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  こ な い で す ね。 ま さ に お っ し ゃ る 通 り で す。
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  市 場 と は 決 し て 一 枚 岩 の 大 き な 存 在 で は な く、 一 つ 一 つ の 企 業 の、 一 つ 一
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  つ の 物 語 の 集 合 体 な の だ と い う こ と が、 今 日 の よ う な 日 に は 本 当 に よ く わ
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  か り ま す。 そ し て こ の 日 の 出 来 事 は、 次 に つ な が
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  る 非 常 に 重 要 な 問 い を 私 た ち に 投 げ か け て い る ん で す よ。
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  と 言 う と。 あ な た が 共 有 し て く れ た 情 報 源 は？
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  最 後 に こ う 指 摘 し て い ま し た。 株 式 は 好 調 な が ら、 今 後 は ボ ラ テ ィ リ
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  テ ィ の 上 昇 が 警 戒 さ れ て い る と。 は い。
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  つ ま り、 今 日 の よ う な 波 の 上 樋 は 続 か ず、 市 場 の 波 は 再 び 荒 な る 可 能 性 が 示
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  唆 さ れ て い る わ け で す。 そ こ で、 あ な た に 一 つ 思 考 実 験 を し て
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  み て ほ し い ん で す。 は い。
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  今 日 私 た ち は サ イ バ ー 攻 撃、 規 制 強 化、 環 境 問 題 と い っ た 一 企 業 を 揺 る が
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  す 個 別 の リ ス ク を た く さ ん 見 て き ま し た よ ね。
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  え え。 で は、 こ れ ら の ミ ク ロ な リ ス ク の 中
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  で、 あ な た が 来 年 以 降、 連 鎖 反 応 を 起 こ し、 市 場 全 体 を 揺 る が す ほ ど の 大 き
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  な ト レ ン ド。 つ ま り、 マ ク ロ な リ ス ク に 発 展 す る 可
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  能 性 が あ る と 考 え る の は、 ど の 種 類 の リ ス ク で し ょ う か。
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  サ イ バ ー リ ス ク が 金 融 シ ス テ ム 全 体 に 波 及 す る の か、 そ れ と も 一 つ の 規 制
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  が 業 界 全 体 の ビ ジ ネ ス モ デ ル を 変 え て し ま う の か。
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  あ る い は 気 候 変 動 関 連 の 訴 訟 が エ ネ ル ギ ー セ ク タ ー 全 体 を 揺 る が す の か。
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  こ の 点 を 少 し 考 え て み て く だ さ い。 個 別 の 物 語 の 先 に、 次 の 大 き な 市 場 の
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  う ね り が 見 え て く る か も し れ ま せ ん。