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Control de Capitales: ¿Qué Pasaría si Mañana No Pudieras Sacar Tu Dinero? · ECONOMEX Podcast

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  SPEAKER_01: Hay un riesgo financiero del que casi nunca hablamos y que quienes vivimos
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  SPEAKER_01: en América Latina deberíamos entender especialmente bien.
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  SPEAKER_01: Puedes tener tu dinero en el banco, dólares, acciones, bonos, bienes raíces y hasta oro.
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  SPEAKER_01: Y aún así descubrir de un día para otro que tienes un problema enorme porque
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  SPEAKER_01: el patrimonio sigue siendo tuyo,
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  SPEAKER_01: aparece en tus estados de cuenta, pero ya no puedes disponer libremente de él.
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  SPEAKER_01: Por eso creo que vale la pena que veas este episodio completo.
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  SPEAKER_01: Voy a explicar qué son realmente los controles de capital,
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  SPEAKER_01: por qué los gobiernos recurren a ellos,
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  SPEAKER_01: cuáles son las señales que empiezan a aparecer cuando una economía se mete
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  SPEAKER_01: en problemas y,
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  SPEAKER_01: sobre todo,
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  SPEAKER_01: qué puedes hacer legalmente antes de una crisis para reducir tu vulnerabilidad.
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  SPEAKER_01: No vamos a hablar de esconder dinero,
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  SPEAKER_01: ni de evadir impuestos,
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  SPEAKER_01: ni de cruzar una frontera con una maleta llena de efectivo,
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  SPEAKER_01: tampoco de violar controles existentes.
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  SPEAKER_01: En este episodio vamos a hablar de economía, finanzas y protección patrimonial.
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  SPEAKER_01: Pero antes de continuar, los saludo.
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  SPEAKER_01: Soy Alejandro Gómez Tamés y les doy la bienvenida a un episodio más
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  SPEAKER_01: de Economía Explicada por ECONOMEX.
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  SPEAKER_01: Si les gusta este tipo de contenido,
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  SPEAKER_01: ayúdenme dando like al video, suscríbanse al canal y activen las notificaciones.
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  SPEAKER_01: Y si al terminar creen que esta información puede servirle a alguien más,
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  SPEAKER_01: compártanle este episodio.
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  SPEAKER_01: Eso ayuda muchísimo a que el canal siga creciendo y a
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  SPEAKER_01: que podamos seguir haciendo contenidos como este.
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  SPEAKER_01: Y habiendo dicho lo anterior,
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  SPEAKER_01: ahora sí vamos a hablar de algo que en América Latina conocemos bastante bien.
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  SPEAKER_01: Aunque muchas veces pensemos que ya quedó en el pasado.
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  SPEAKER_01: ¿Qué sucede cuando un gobierno decide que tu dinero puede seguir siendo tuyo,
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  SPEAKER_01: pero ya no puedes disponer de él libremente?
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  SPEAKER_01: Y quiero comenzar con una situación que parece extrema,
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  SPEAKER_01: pero que la historia nos muestra qué puede ocurrir.
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  SPEAKER_01: Imagínate que es viernes por la tarde,
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  SPEAKER_01: tienes tus ahorros en el banco,
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  SPEAKER_01: puedes retirar efectivo,
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  SPEAKER_01: hacer transferencias, comprar dólares e invertir en el extranjero.
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  SPEAKER_01: Todo funciona normalmente.
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  SPEAKER_01: Pero llega el fin de semana y las autoridades anuncian un feriado bancario
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  SPEAKER_01: con medidas financieras extraordinarias.
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  SPEAKER_01: Cuando los bancos vuelven a abrir, descubres que las reglas cambiaron.
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  SPEAKER_01: Solamente puedes retirar determinada cantidad de dinero,
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  SPEAKER_01: existen restricciones para comprar moneda extranjera,
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  SPEAKER_01: algunas transferencias internacionales requieren autorización
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  SPEAKER_01: o simplemente ya no pueden realizarse en las mismas condiciones.
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  SPEAKER_01: Tu saldo sigue apareciendo en la pantalla.
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  SPEAKER_01: El dinero aparentemente está ahí,
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  SPEAKER_01: pero hay una diferencia enorme entre tener dinero y tener libertad para disponer
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  SPEAKER_01: de él.
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  SPEAKER_01: Y aquí hay algo importante.
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  SPEAKER_01: Para que un control de capital funcione, el gobierno no puede avisarlo con anticipación.
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  SPEAKER_01: Imaginen que las autoridades anunciaran hoy que dentro de tres semanas van a limitar
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  SPEAKER_01: la cantidad de dinero que se puede sacar del país.
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  SPEAKER_01: ¿Qué creen que ocurriría?
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  SPEAKER_01: Obviamente,
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  SPEAKER_01: empresas,
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  SPEAKER_01: inversionistas y familias intentarían mover sus recursos antes de que entrara
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  SPEAKER_01: en vigor la restricción.
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  SPEAKER_01: Es decir,
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  SPEAKER_01: el anuncio provocaría exactamente la salida de capitales que
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  SPEAKER_01: el gobierno quiere detener.
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  SPEAKER_01: Por eso,
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  SPEAKER_01: este tipo de medidas pueden implementarse con muy poco tiempo de anticipación
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  SPEAKER_01: y esa es precisamente una de las razones por las que vale la pena entender el riesgo
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  SPEAKER_01: cuando todavía no hay una crisis,
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  SPEAKER_01: no cuando todo mundo está tratando de reaccionar al mismo tiempo.
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  SPEAKER_01: Y América Latina conoce bien esta historia.
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  SPEAKER_01: Argentina ha vivido restricciones bancarias, controles cambiarios y diferentes tipos de cambio.
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  SPEAKER_01: Venezuela mantuvo durante años severas restricciones para acceder a divisas.
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  SPEAKER_01: México estableció un control generalizado de cambios durante la crisis de 1982.
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  SPEAKER_01: No son exactamente los mismos casos, pero tienen algo en común.
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  SPEAKER_01: Y es que cuando una crisis financiera alcanza cierta magnitud,
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  SPEAKER_01: las autoridades pueden modificar rápidamente reglas que
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  SPEAKER_01: hasta ese momento parecían permanentes.
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  SPEAKER_01: Ahora bien, antes de seguir, hay que definir de qué estamos hablando.
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  SPEAKER_01: Un control de capital es una medida mediante la cual
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  SPEAKER_01: un gobierno restringe determinados movimientos financieros entre una economía
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  SPEAKER_01: el resto del mundo.
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  SPEAKER_01: Por ejemplo,
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  SPEAKER_01: puede limitar la compra de moneda extranjera,
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  SPEAKER_01: establecer impuestos sobre transferencias internacionales,
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  SPEAKER_01: restringir la adquisición de activos externos,
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  SPEAKER_01: obligar a exportadores a convertir las divisas que reciben a un tipo
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  SPEAKER_01: de cambio castigado,
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  SPEAKER_01: limitar la repatriación de utilidades a empresas externas,
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  SPEAKER_01: Pero la pregunta importante es ¿por qué un gobierno llegaría a hacer algo así?
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  SPEAKER_01: Normalmente no ocurre porque el presidente se despierte una mañana con ganas
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  SPEAKER_01: de impedir que la gente compre dólares.
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  SPEAKER_01: Generalmente, detrás hay un problema económico bastante grave.
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  SPEAKER_01: Imaginemos un país que durante años acumula déficits fiscales y deuda.
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  SPEAKER_01: Llega un momento en que los inversionistas empiezan a dudar de la capacidad
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  SPEAKER_01: del gobierno para estabilizar sus finanzas, por lo que aumenta el riesgo soberano.
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  SPEAKER_01: Entonces suben las tasas de interés que debe pagar para financiarse.
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  SPEAKER_01: Y entonces las empresas y las familias empiezan a protegerse.
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  SPEAKER_01: Esto lo hacen vendiendo sus activos en moneda local,
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  SPEAKER_01: comprando dólares o transfiriendo sus recursos al extranjero.
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  SPEAKER_01: La salida de capitales aumenta la demanda de divisas y presiona el tipo de cambio.
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  SPEAKER_01: El banco central puede permitir que la moneda se deprecie
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  SPEAKER_01: o evitar su depreciación vendiendo reservas internacionales,
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  SPEAKER_01: pero el problema es que las reservas no son infinitas.
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  SPEAKER_01: Entonces,
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  SPEAKER_01: si la salida de capitales continúa,
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  SPEAKER_01: el banco central pierde reservas y eso puede generar todavía más desconfianza,
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  SPEAKER_01: lo que se traduce en más personas buscando dólares,
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  SPEAKER_01: por lo que aumenta nuevamente la presión sobre el tipo de cambio
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  SPEAKER_01: las autoridades se quedan sin margen de maniobra.
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  SPEAKER_01: Y es entonces cuando el gobierno enfrenta decisiones cada vez más difíciles.
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  SPEAKER_01: Permitir una depreciación mayor de la moneda local es una opción,
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  SPEAKER_01: subir fuertemente las tasas de interés,
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  SPEAKER_01: buscar financiamiento externo de emergencia
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  SPEAKER_01: o inclusive intentar frenar administrativamente.
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  SPEAKER_01: Y en este último punto es justo cuando pueden aparecer los controles de capital.
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  SPEAKER_01: El problema es que prohibir una operación no elimina necesariamente
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  SPEAKER_01: la razón económica por la cual la gente quería realizarla.
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  SPEAKER_01: Supongamos que el precio oficial es que un dólar cuesta 100 unidades de la moneda local.
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  SPEAKER_01: Pero existe tanta demanda que las autoridades tienen que restringir quién puede comprarlo.
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  SPEAKER_01: Si fuera posible conseguir libremente dólares a 100,
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  SPEAKER_01: probablemente habría mucho más demanda que oferta.
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  SPEAKER_01: Entonces aparece un mercado paralelo,
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  SPEAKER_01: un mercado negro, en el que alguien está dispuesto a pagar $130.
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  SPEAKER_01: Y esa brecha nos dice algo importante,
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  SPEAKER_01: que el tipo de cambio oficial ya no está equilibrando oferta y demanda de divisas.
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  SPEAKER_01: Además, comienza a producirse una transferencia patrimonial
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  SPEAKER_01: que muchas veces pasa desapercibida,
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  SPEAKER_01: porque quien está obligado a vender sus dólares al tipo
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  SPEAKER_01: de cambio oficial recibe menos moneda local de la que obtendría al precio
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  SPEAKER_01: de mercado.
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  SPEAKER_01: Quien tiene acceso privilegiado a estos dólares oficiales recibe en cambio un activo
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  SPEAKER_01: por debajo de su valor económico y esa diferencia crea enormes incentivos
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  SPEAKER_01: al arbitraje, el favoritismo y obviamente a la corrupción.
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  SPEAKER_01: Por eso,
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  SPEAKER_01: los controles pueden contener temporalmente determinadas salidas financieras,
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  SPEAKER_01: pero por lo general acaban creando enormes distorsiones.
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  SPEAKER_01: Y Argentina nos ofrece probablemente el ejemplo más conocido de nuestra región.
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  SPEAKER_01: En diciembre de 2001,
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  SPEAKER_01: en medio de una corrida bancaria y una crisis económica,
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  SPEAKER_01: financiera y política monumental,
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  SPEAKER_01: El gobierno restringió a los ahorradores la disponibilidad de sus depósitos.
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  SPEAKER_01: Fue el famoso corralito.
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  SPEAKER_01: Y aquí hay una enseñanza muy importante
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  SPEAKER_01: porque mucha gente seguía teniendo dinero registrado en su cuenta bancaria,
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  SPEAKER_01: pero ya no podía disponer libremente de él.
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  SPEAKER_01: Después llegaron el abandono de la compensación.
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  SPEAKER_01: Convertibilidad, una fuerte devaluación y la pesificación de determinados depósitos y créditos.
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  SPEAKER_01: Es decir,
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  SPEAKER_01: una crisis puede afectar tu patrimonio,
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  SPEAKER_01: no solamente impidiéndote acceder a él,
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  SPEAKER_01: sino también cambiando la moneda en la que estaba denominado tu ahorro,
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  SPEAKER_01: reduciendo así su poder adquisitivo.
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  SPEAKER_01: Argentina posteriormente volvería a establecer restricciones
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  SPEAKER_01: para comprar moneda extranjera,
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  SPEAKER_01: lo que popularmente conocemos como el cepo cambiario.
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  SPEAKER_01: Y nuevamente aparecieron diferentes cotizaciones del dólar y brechas importantes entre ellas.
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  SPEAKER_01: Venezuela llevó este fenómeno todavía más lejos.
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  SPEAKER_01: Durante años,
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  SPEAKER_01: el gobierno controló el acceso a los dólares y fijó tipos
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  SPEAKER_01: de cambios oficiales muy alejados de lo que realmente valía la moneda en el mercado.
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  SPEAKER_01: Y esto creó una enorme distorsión porque quien conseguía dólares baratos al tipo
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  SPEAKER_01: de cambio oficial podía obtener una ganancia simplemente por tener acceso a ellos,
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  SPEAKER_01: mientras muchas empresas que realmente necesitaban divisas para importar maquinaria,
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  SPEAKER_01: materias primas o productos,
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  SPEAKER_01: tenían Y México tampoco puede ver este fenómeno como una curiosidad sudamericana.
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  SPEAKER_01: En 1982,
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  SPEAKER_01: México atravesó una crisis de deuda brutal,
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  SPEAKER_01: había fuga de capitales,
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  SPEAKER_01: las reservas internacionales estaban bajo enorme presión y el peso sufría
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  SPEAKER_01: una severa dificultad.
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  SPEAKER_01: En septiembre de aquel año se estableció un control generalizado de cambios
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  SPEAKER_01: y se nacionalizó la banca privada.
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  SPEAKER_01: México está lejos de una situación comparable con la de 1982
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  SPEAKER_01: pero debemos recordar ese episodio para dejar claro que México no es inmune
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  SPEAKER_01: a este tipo de crisis y si son suficientemente graves pues acaban cambiando
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  SPEAKER_01: las reglas financieras.
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  SPEAKER_01: Y precisamente porque este episodio tiene que ver con entender los riesgos
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  SPEAKER_01: y pensar cómo diversificar mejor nuestro patrimonio,
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  SPEAKER_01: quiero hacer una pausa para agradecer a XTV, patrocinador de este episodio.
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  SPEAKER_01: Hoy los mercados cambian muy rápido y no todas las oportunidades están en el mismo lugar.
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  SPEAKER_01: A veces están Otras son en las acciones,
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  SPEAKER_01: otras en los ETFs,
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  SPEAKER_01: en los índices,
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  SPEAKER_01: en las divisas, en materias primas como el oro o incluso en activos como Bitcoin.
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  SPEAKER_01: Y precisamente por eso es importante tener alternativas
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  SPEAKER_01: y entender qué está pasando antes de tomar una decisión.
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  SPEAKER_01: Con XTB puedes acceder desde una sola app a una amplia gama de instrumentos
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  SPEAKER_01: y mercados internacionales.
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  SPEAKER_01: Es una plataforma que te permite invertir y operar desde un mismo lugar
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  SPEAKER_01: y además puedes abrir tu cuenta en pocos minutos.
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  SPEAKER_01: Si quieren conocer XTB,
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  SPEAKER_01: den un clic en el enlace que les dejo en la descripción de este video,
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  SPEAKER_01: descarguen la app y al registrarse, utilicen el código promocional ECONOMEX.
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  SPEAKER_01: Y esto conecta perfectamente con el tema de este episodio.
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  SPEAKER_01: Tener inversiones internacionales puede ayudarte a diversificar para empresas,
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  SPEAKER_01: sectores, regiones, monedas y clases de activos.
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  SPEAKER_01: Pero también hay otro tipo de riesgo del que casi nunca hablamos
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  SPEAKER_01: que es especialmente importante cuando pensamos en una crisis como las que acabamos
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  SPEAKER_01: de mencionar, el riesgo jurisdiccional.
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  SPEAKER_01: Como siempre, esto no es una recomendación personalizada de inversión.
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  SPEAKER_01: Antes de invertir hay que entender qué estamos comprando y los riesgos que estamos asumiendo.
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  SPEAKER_01: Gracias a XTB por hacer posible este episodio.
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  SPEAKER_01: ¿Y qué significa exactamente ese riesgo jurisdiccional que les acabo de mencionar?
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  SPEAKER_01: Pues puedes tener acciones,
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  SPEAKER_01: bonos, dólares, bienes raíces y oro y sentir que estás perfectamente diversificado.
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  SPEAKER_01: Pero si todos esos activos están dentro del mismo sistema financiero y sujetos
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  SPEAKER_01: las mismas leyes, pues sigues dependiendo de una sola jurisdicción.
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  SPEAKER_01: Por ejemplo,
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  SPEAKER_01: si tienes dólares depositados en una institución financiera mexicana,
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  SPEAKER_01: estás protegido parcialmente frente a una depreciación del peso,
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  SPEAKER_01: pero esos dólares siguen sujetos a la legislación mexicana.
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  SPEAKER_01: Y algo parecido puede ocurrir si compras acciones estadounidenses a través de
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  SPEAKER_01: un intermediario local,
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  SPEAKER_01: tienes exposición a Estados Unidos,
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  SPEAKER_01: pero eso no necesariamente significa que tus activos estén custodiados allá.
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  SPEAKER_01: Por eso, cuando hablamos de diversificación, conviene hacerse cuatro preguntas.
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  SPEAKER_01: ¿En qué moneda está mi patrimonio?
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  SPEAKER_01: ¿En qué activos está?
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  SPEAKER_01: ¿Quién los custodia?
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  SPEAKER_01: ¿Y bajo qué jurisdicción están?
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  SPEAKER_01: Porque puedes estar muy diversificado financieramente y
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  SPEAKER_01: al mismo tiempo prácticamente nada diversificado jurisdiccionalmente.
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  SPEAKER_01: Y ahora,
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  SPEAKER_01: si llegamos a la pregunta que probablemente muchos están esperando,
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  SPEAKER_01: ¿qué puede hacer una persona para protegerse?
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  SPEAKER_01: Lo más importante es hacerlo antes de que exista el problema y siempre dentro de la ley.
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  SPEAKER_01: Una vez establecidos los controles,
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  SPEAKER_01: intentar ocultar activos,
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  SPEAKER_01: falsar operaciones
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  SPEAKER_01: o sacar dinero clandestinamente puede tener consecuencias legales.
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  SPEAKER_01: La estrategia es anticiparse y construir un patrimonio en el que una sola moneda,
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  SPEAKER_01: una sola institución financiera o una sola jurisdicción no concentren todo
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  SPEAKER_01: el riesgo.
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  SPEAKER_01: La primera herramienta es bastante evidente, diversificación monetaria.
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  SPEAKER_01: Si todo tu patrimonio está denominado en la moneda de un solo país,
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  SPEAKER_01: tienes una exposición considerable a lo que ocurra con esa moneda.
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  SPEAKER_01: Dependiendo de las circunstancias y del perfil de cada persona, puede...
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  SPEAKER_01: Puede tener sentido mantener legalmente una parte del patrimonio expuesta a otras monedas.
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  SPEAKER_01: Pero recuerda, tener dólares no necesariamente significa tener patrimonio fuera de tu país.
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  SPEAKER_01: Y ahí aparece una segunda alternativa,
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  SPEAKER_01: mantener legalmente parte de los activos financieros en otra jurisdicción.
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  SPEAKER_01: Para determinadas personas puede ser una cuenta bancaria,
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  SPEAKER_01: una cuenta de inversión en el extranjero.
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  SPEAKER_01: Y aquí hay que dejar algo absolutamente claro.
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  SPEAKER_01: Tener una cuenta en otro país no significa esconder dinero.
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  SPEAKER_01: Un residente fiscal puede tener obligaciones de información,
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  SPEAKER_01: declaración y pago de impuestos sobre ingresos o activos mantenidos en
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  SPEAKER_01: el extranjero.
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  SPEAKER_01: La estructura debe cumplir con la legislación del país de residencia y con
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  SPEAKER_01: las reglas de la jurisdicción donde se encuentra la cuenta.
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  SPEAKER_01: Y una tercera posibilidad son los activos reales en otras jurisdicciones.
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  SPEAKER_01: Por ejemplo,
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  SPEAKER_01: bienes raíces,
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  SPEAKER_01: una propiedad localizada físicamente en otro país,
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  SPEAKER_01: proporciona diversificación geográfica y jurídica.
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  SPEAKER_01: Pero tampoco es una solución perfecta.
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  SPEAKER_01: Tiene impuestos,
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  SPEAKER_01: costos de mantenimiento,
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  SPEAKER_01: poca liquidez, riesgo político, gastos legales y barreras de entrada importantes.
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  SPEAKER_01: Y si trasladas todo tu patrimonio de un país a otro,
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  SPEAKER_01: no eliminaste la concentración, simplemente la cambiaste de domicilio.
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  SPEAKER_01: Después está el oro.
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  SPEAKER_01: Históricamente el oro ha tenido una característica interesante.
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  SPEAKER_01: No es simultáneamente el pasivo de un gobierno, un banco central o una empresa.
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  SPEAKER_01: Por eso durante siglos ha funcionado como activo de reserva.
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  SPEAKER_01: Pero incluso aquí importa la custodia,
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  SPEAKER_01: porque no es lo mismo tener exposición al precio del oro mediante
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  SPEAKER_01: un instrumento financiero que poseer oro físico.
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  SPEAKER_01: Y tampoco es lo mismo tener oro físico dentro del sistema bancario de tu país
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  SPEAKER_01: que mantenerlo legalmente bajo custodia especializada en otra jurisdicción.
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  SPEAKER_01: Y también hay que hablar del elefante blanco en la habitación y me refiero a Bitcoin.
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  SPEAKER_01: Bitcoin introdujo una característica.
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  SPEAKER_01: Y eso lo vuelve particularmente interesante cuando hablamos de riesgo monetario
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  SPEAKER_01: y jurisdiccional.
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  SPEAKER_01: Pero cuidado con convertir esto en una historia demasiado bonita
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  SPEAKER_01: porque Bitcoin tiene una volatilidad enorme.
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  SPEAKER_01: Existen riesgos tecnológicos y de custodia.
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  SPEAKER_01: Los intermediarios pueden ser regulados
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  SPEAKER_01: las autoridades fiscales pueden exigir información y cobrar impuestos sobre
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  SPEAKER_01: las operaciones.
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  SPEAKER_01: Además, los puntos donde conviertes criptomonedas
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  SPEAKER_01: a moneda tradicional suelen estar conectados
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  SPEAKER_01: con instituciones financieras reguladas.
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  SPEAKER_01: Así que tampoco existe aquí una solución mágica.
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  SPEAKER_01: Lo que existe son diferentes activos con diferentes riesgos y precisamente
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  SPEAKER_01: de eso se trata la diversificación.
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  SPEAKER_01: Y ahora sí, falta una pregunta fundamental.
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  SPEAKER_01: ¿Cómo podemos saber si un país empieza a acercarse a una situación en la que
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  SPEAKER_01: los controles de capital se vuelven más probables?
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  SPEAKER_01: A veces se dice que basta con escuchar a un funcionario negar que habrá controles
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  SPEAKER_01: para sospechar que vienen.
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  SPEAKER_01: Puede ser una frase divertida, pero yo preferiría analizar los números.
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  SPEAKER_01: Hay varias señales que vale la pena vigilar,
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  SPEAKER_01: como por ejemplo una pérdida acelerada de reservas internacionales,
• 15:02
  SPEAKER_01: salida sostenida de capitales,
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  SPEAKER_01: fuertes presiones cambiarias y una brecha creciente entre el tipo de cambio oficial
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  SPEAKER_01: y un tipo de cambio alternativo.
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  SPEAKER_01: A eso podemos agregar un deterioro fiscal severo,
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  SPEAKER_01: dificultades para refinanciar la deuda,
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  SPEAKER_01: aumento del riesgo soberano y pérdida de acceso al financiamiento internacional.
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  SPEAKER_01: Y después están las señales regulatorias como límites crecientes
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  SPEAKER_01: para comprar divisas,
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  SPEAKER_01: impuestos sobre operaciones internacionales,
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  SPEAKER_01: restricciones para invertir en el extranjero o mayores obstáculos
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  SPEAKER_01: para transferir recursos.
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  SPEAKER_01: Ninguna de estas señales por sí sola significa que mañana van a cerrar los bancos.
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  SPEAKER_01: Lo importante es cuando empiezan a aparecer varias al mismo tiempo.
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  SPEAKER_01: Si un país pierde reservas,
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  SPEAKER_01: salen capitales,
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  SPEAKER_01: tiene problemas para financiarse,
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  SPEAKER_01: aumenta la presión sobre su moneda y además comienzan las restricciones cambiarias,
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  SPEAKER_01: pues entonces evidentemente habría un riesgo que está aumentando.
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  SPEAKER_01: Y entonces aquí regresamos al principio del episodio.
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  SPEAKER_01: ¿Por qué conviene pensar en esto cuando aparentemente no pasa nada?
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  SPEAKER_01: Simplemente porque cuando llega la crisis normalmente ya vas tarde.
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  SPEAKER_01: Si todos quieren dólares, el tipo de cambio ya reaccionó.
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  SPEAKER_01: Si todos quieren retirar su dinero, puede haber una corrida bancaria.
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  SPEAKER_01: Y si todos quieren sacar capital al mismo tiempo, pueden aparecer restricciones.
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  SPEAKER_01: Entonces, no se trata de vivir esperando una catástrofe ni de sacar todo tu patrimonio del país.
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  SPEAKER_01: Se trata de diversificar y hacerse cuatro preguntas.
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  SPEAKER_01: ¿En qué moneda está mi patrimonio?
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  SPEAKER_01: ¿En qué activos está?
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  SPEAKER_01: ¿Quién los custodia?
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  SPEAKER_01: ¿Y bajo qué jurisdicciones están?
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  SPEAKER_01: Porque esta es quizá la gran lección que nos deja América Latina.
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  SPEAKER_01: En una crisis grave no solamente cambian el dólar,
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  SPEAKER_01: las tasas de interés o la inflación, también pueden cambiar las reglas.
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  SPEAKER_01: Por eso la protección se construye antes legalmente y sin paranoia.
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  SPEAKER_01: La diversificación tradicional busca protegerte cuando cambian los mercados,
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  SPEAKER_01: la diversificación jurisdiccional cuando cambian las reglas del juego.
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  SPEAKER_01: Y es de esta manera que hemos llegado al final del episodio.
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  SPEAKER_01: Muchas gracias por haberse quedado hasta el final.
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  SPEAKER_01: Espero que este video les haya servido y que les haya dejado algunas ideas
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  SPEAKER_01: para pensar en cómo tenemos estructurado nuestro propio patrimonio.
• 17:00
  SPEAKER_01: Si les gustó el video, ayúdenme dando like, suscríbanse al canal y activen las notificaciones.
• 17:05
  SPEAKER_01: Y por favor, déjenme sus comentarios aquí abajo.
• 17:08
  SPEAKER_01: ¿Creen que en América Latina hemos aprendido de las crisis del pasado
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  SPEAKER_01: o seguimos siendo vulnerables a este tipo de episodios?
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  SPEAKER_01: Me interesa mucho leer qué piensan y también conocer de sus experiencias personales
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  SPEAKER_01: si las quieren compartir.
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  SPEAKER_01: Y también les agradeceré que compartan este video con alguien a quien crean que le puede servir.
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  SPEAKER_01: Eso nos ayuda muchísimo a seguir haciendo crecer esta comunidad.
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  SPEAKER_01: Soy Alejandro Gómez Tamez y esto fue Economía Explicada por ECONOMEX.
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  SPEAKER_00: Muchas gracias y nos vemos en el próximo episodio.