Latest / 米国株投資で幸せ作り / 2026年はメガIPOの年に　スペースXとオープンAIが変える株式市場の新秩序

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2026年はメガIPOの年に　スペースXとオープンAIが変える株式市場の新秩序 · 米国株投資で幸せ作り

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  え え、 も し 誰 か に で す ね。 世 界 で 一 番、 退 屈 で 安 全 な 投 資 先 で あ
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  る は ず の あ な た の イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド が で す よ。
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  は い、 突 然、 歴 史 上 最 も 価 格 変 動 の 激 し い 未 公 開 企 業 の 株 を で す ね、 し か も
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  一 番 高 い 値 段 で 強 制 的 に 買 わ さ れ る シ ス テ ム に 変 わ ろ う と し て い る な ん
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  て 言 わ れ た ら ど う し ま す か？ ま あ、 お そ ら く 多 く の 方 は 全 く 信 じ な
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  い か ピ ン と こ な い で し ょ う ね。 で す よ ね。
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  そ れ で も ま だ 自 分 の 資 産 は 安 全 運 転 の バ ス に 乗 っ て い る か ら 安 心 だ。
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  な ん て 言 え る ん で し ょ う か。 い や、 厳 し い と 思 い ま す よ。
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  実 は 多 く の 方 が 全 く 気 づ い て い な い 間 に で す ね。
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  そ の 安 全 な は ず の バ ス の 行 き 先 は す で に 変 更 さ れ て い る ん で す。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 今 年 の 2026年 と い う 年 は、 単
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  に AI と か 宇 宙 開 発 の ニ ュ ー ス が 盛 り 上 が る っ て い う だ け の 年 で は な い っ
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  て こ と で す ね。 え え。
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  全 く 違 い ま す。 私 た ち が 長 年 信 じ て き た 株 式 市 場 の
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  ル ー ル と い う か、 構 造 そ の も の が 根 本 か ら 書 き 換 え ら れ る。
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  そ ん な 歴 史 的 の 転 換 点 に な る は ず な ん で す。
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  と い う わ け で、 今 回 の 徹 底 解 説 で は、 ま さ に そ の 見 え な い 市 場 の 地 殻 変 動
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  に 深 く 切 り 込 ん で い き た い と 思 い ま す。
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  は い。 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  え え、 今 回、 情 報 源 と し て 紐 解 い て い く の は で す ね、 米 国 株 投 資 歴 20 数 年
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  と い う 専 門 家 の 方 が。 2026年 3月31日 に 公 開 さ れ た 詳 細 な 分
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  析 ブ ロ グ と で す ね。 は い。
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  そ こ で 引 用 さ れ て い る 3月30日 付 の マ ー ケ ッ ト ウ ォ ッ チ の 最 新 レ ポ ー ト に
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  な り ま す。 非 常 に タ イ ム リ ー で か つ 重 要 な レ ポ
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  ー ト で す ね。 は い。
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  で、 今 日 の ミ ッ シ ョ ン な ん で す が、 ス ペ ー ス エ ッ ク ス と か オ ー プ ン エ ー ア
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  イ、 そ れ か ら ア ン ソ ロ ピ ッ ク と い っ た、 ち ょ っ と 途 方 も な い 規 模 の 巨 大 企
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  業 の メ ガ IPO が で す ね、 は い は い。 公 開 市 場 の ル ー ル を ど う 歪 め て し ま
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  う の か。 そ し て 最 終 的 に、 毎 日 ニ ュ ー ス を 見 て
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  い る わ け で は な い あ な た の ポ ー ト フ ォ リ オ に ど ん な リ ス ク を 忍 び 込 ま せ
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  る の か。 そ こ を 解 き 明 か し て い き た い と 思 い
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  ま す。 そ う で す ね。
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  こ の 問 題 の 核 心 と い う の は、 単 に す ご い 企 業 が 上 場 し て 話 題 に な っ て い る
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  と い う レ ベ ル の 話 で は な い ん で す よ。 と 言 い ま す と。
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  ま あ、 本 来 な ら 市 場 の ル ー ル メ ー カ ー で あ っ て 投 資 家 を 守 る べ き 存 在 で あ
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  る 取 引 所 と か イ ン デ ッ ク ス 提 供 会 社 が で す ね。
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  こ う し た 巨 大 企 業 の 機 嫌 を 取 る た め に。
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  自 ら 防 波 堤 を 壊 し 始 め て い る と い う 事 実 に あ る ん で す。
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  防 波 堤 を 壊 す で す か？ そ れ は ソ ー ス に も あ る ナ ス ダ ッ ク の
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  新 し い ル ー ル の こ と で す よ。 ね。
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  ま さ に そ れ で す。 え っ と、 今 年 の 5月1日 か ら 導 入 さ れ る
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  と い う フ ァ ス ト エ ン ト リ ー と い う ル ー ル な ん で す が。
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  は い。 従 来 だ と、 新 規 に 上 場 し た 企 業 が ナ ス
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  ダ ッ ク 百 の よ う な 主 要 な イ ン デ ッ ク ス に 採 用 さ れ る ま で に は、 数 ヶ 月 か ら
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  長 い 時 だ と 年 単 位 の 待 機 期 間 が 必 要 だ っ た ん で す よ ね。
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  え え、 そ う で す。 上 場 直 後 の お 祭 り 騒 ぎ が 落 ち 着 い て
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  適 正 な 価 格 が 形 成 さ れ る の を 確 認 す る た め の、 い わ ば 冷 却 期 間 で す ね。
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  で す よ ね。 そ れ が 今 回 の 新 ル ー ル だ と、 な ん と わ
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  ず か 15 営 業 日 で 組 み 入 れ が 可 能 に な る と。
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  こ れ、 い く ら な ん で も 短 縮 し す ぎ じ ゃ な い で す か。
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  え え、 15 営 業 日 っ て い う の は で す ね、 株 式 市 場 の 感 覚 か ら す れ ば、 も う 瞬 き
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  す る 間 み た い な も の で す。 瞬 き。
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  で す か？ は い。
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  本 来、 イ ン デ ッ ク ス へ の 組 み 入 れ 基 準 と い う の は、 と て も 厳 格 な ハ ー ド ル だ
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  っ た は ず な ん で す。 で も、 マ ー ケ ッ ト 報 知 の 報 道 に よ る と
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  で す ね。 は い。
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  こ の 急 激 な 制 度 変 更 の 裏 に は、 上 場 を 控 え た ス ペ ー ス エ ッ ク ス 側 か ら の 早
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  期 採 用 の 要 求 が あ っ た と さ れ て い る ん で す。
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 そ れ っ て つ ま り、 ル ー ル を 作 っ て い る
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  側 の ナ ス ダ ッ ク が、 圧 倒 的 な 力 を 持 つ 未 公 開 企 業 に 屈 し た と い う こ と で す
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  か？ ま あ、 結 果 的 に そ う い う 形 に な っ て い
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  ま す。 ね、 あ の。
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  ち ょ っ と こ こ で 独 自 の 例 え を 出 し て も い い で す か？
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  え え、 ど う ぞ。 こ れ っ て、 何 だ か 超 大 物 の ビ ッ プ が 老
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  線 の ナ イ ト ク ラ ブ に や っ て く る と き の 状 況 に 似 て ま す よ ね。
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  ナ イ ト ク ラ ブ で す か？ は い。
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  普 段 な ら ク ラ ブ 側 は ど ん な 客 に も。 身 分 証 を 見 せ て、 列 に 並 ん で く だ さ い
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  っ て。 ル ー ル を 守 ら せ る じ ゃ な い で す か。
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  ま あ、 そ う で す ね。 で も、 今 回 の VIP は あ ま り に も 大 物 す
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  ぎ る の で、 ク ラ ブ 側 は 列 に 並 ば せ な い ど こ ろ か、 VIP 専 用 の 入 り 口 を 作 る た
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  め に わ ざ わ ざ ク ラ ブ の 壁 を ぶ ち 壊 し て 赤 い 絨 毯 を 敷 い て い る よ う な も の
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  で す よ ね。 は は。
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  な る ほ ど、 そ の 例 え で 行 く と で す ね、 さ ら に 面 白 い と い う か、 深 刻 な 背 景 が
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  見 え て く る ん で す よ。 ど う い う こ と で す か？
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  壁 を ぶ ち 壊 し て い る の は、 ナ ス ダ ッ ク と い う。
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  一 つ の ク ラ ブ だ け で は な い ん で す。 え？
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  他 に も あ る ん で す か？ え、 fts。
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  イ ラ ッ セ ル と か エ ス ア ン ド ピ ー ダ ウ ジ ョ ー ン ズ と い っ た 他 の 有 力 な イ ン
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  デ ッ ク ス 提 供 会 社、 つ ま り ラ イ バ ル の ク ラ ブ た ち も で す ね。
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  は い は い。 こ ぞ っ て 壁 を 壊 し て、 VIP ル ー ム を 作
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  り 始 め よ う と し て い る ん で。 す、 う わ ぁ。
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  そ れ は す ご い 状 況 で す ね。 つ ま り、 取 引 所 と か 指 数 会 社 の 間 で。
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  こ の 超 大 型 ユ ニ コ ー ン を ど う に か し て 自 分 た ち の 陣 営 に 引 き 入 れ る だ ま
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  の 熾 烈 な 競 争 が 起 き て い る わ け で す。 な ぜ か っ て い う と、 彼 ら を 自 分 た ち の
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  イ ン デ ッ ク ス に 組 み 込 め れ ば、 そ れ に 連 動 す る 世 界 中 の 莫 大 な 資 金 が 集 ま
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  っ て き て、 手 数 料 ビ ジ ネ ス が 潤 う か ら で す よ ね。
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  そ の 通 り で す。 か つ て は 企 業 側 が ど う か 上 場 さ せ て
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  く だ さ い っ て 市 場 の ル ー ル に 従 っ て い た の に、 今 は 市 場 側 が ど う か う ち の
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  市 場 に 来 て く だ さ い っ て 巨 大 企 業 に す り 寄 っ て い る。
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  こ れ、 完 全 な 権 力 の 逆 転 じ ゃ な い で す か。
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  え え、 ま さ に 資 本 市 場 に お け る 権 力 の 意 向 が 明 確 に 表 れ て い ま す。
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  そ し て 市 場 側 が そ こ ま で し て 彼 ら を 欲 し が る 理 由 は で す ね、 は い、 そ の 桁
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  違 い の 規 模 に 他 な ら な い ん で す。 ち ょ っ と ソ ー ス に あ る 数 字 を 見 て み
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  ま し ょ う。 か、 お 願 い し ま す。
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  え っ と、 ス ペ ー ス エ ッ ク ス の 評 価 額 は 1.75 兆 ド ル、 そ し て 上 場 時 の 資 金 調
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  達 額 は 750億 ド ル 規 模 に な る と 予 測 さ れ て い ま す。
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  750億 ド ル。 は い。
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  さ ら に オ ー プ ン エ ー ア イ は 7300億 ド ル、 ア ン ス ロ ピ ッ ク は 3800億 ド ル で
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  す。 ち ょ っ と 1.75 兆 ド ル っ て 頭 が ク ラ ク
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  ラ す る よ う な 数 字 な ん で す け ど、 こ れ が ど れ く ら い 異 常 な 規 模 な の か、 過 去
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  の 事 例 と 比 較 す る と ど う な り ま す か？ わ か り や す い 例 で 言 う と、 こ れ ま で 史
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  上 最 大 の IPO と し て 歴 史 に 名 を 刻 ん で い た の が、 2019年 の サ ウ ジ ア ラ ム コ
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  の 上 場 な ん で す ね。 あ あ、 あ の 国 家 の 根 幹 を な す 巨 大 石 油
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  企 業 で す ね。 え え。
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  そ の 時 の 資 金 調 達 額 が 294億 ド ル だ っ た ん で す。
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  と い う こ と は、 ス ペ ー ス エ ッ ク ス 単 体 だ け で、 あ の サ ウ ジ ア ラ ム コ の 記 録 を
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  ダ ブ ル ス コ ア 以 上 で 軽 々 と 抜 き 去 っ て し ま う と い う こ と で す か？
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  そ う い う こ と で す。 国 家 規 模 の プ ロ ジ ェ ク ト。
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  砂 霞 ん で し ま う レ ベ ル な ん で す よ。 そ れ は 恐 ろ し い 規 模 で す ね。
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  こ こ で 重 要 な の は で す ね。 彼 ら が 上 場 し て 資 金 を 集 め て、 こ れ か
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  ら 成 長 し て い く 企 業 で は な い と い う こ と な ん で す。
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  と 言 い ま す と。 の 公 開 市 場 に 足 を 踏 み 入 れ た そ の 瞬
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  間 か ら で す ね。 す で に 時 価 総 額 ラ ン キ ン グ の ト ッ プ
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  ク ラ ス に 君 臨 す る 巨 大 帝 国 と し て 降 臨 し て く る わ け で す。
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  最 初 か ら ラ ス ボ ス 状 態 み た い な。 は い。
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  こ れ が 市 場 の 内 部 に ど の よ う な 物 理 的 な 影 響 を 及 ぼ す か、 想 像 が つ き ま す
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  か？ あ、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  こ こ か ら が 本 当 に 面 白 く な っ て く る と こ ろ な ん で す け ど。
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  え え。 で も、 巨 大 で 革 新 的 な テ ク ノ ロ ジ ー 企
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  業 が 上 場 し て、 市 場 全 体 が 盛 り 上 が れ ば で す よ。
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  は い。 相 乗 効 果 で 他 の 株 価 も 上 が っ て、 市 場
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  全 体 の パ イ が 大 き く な る ん じ ゃ な い で す か。
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  な ぜ そ れ が 脅 威 に な る ん で し ょ う か。 ま あ、 直 感 的 に は そ う 思 い ま す よ ね。
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  で も、 こ れ を さ ら に 大 き な 視 点。 つ ま り、 ポ ー ト フ ォ リ オ 構 築 の 現 実 と
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  い う 側 面 か ら 結 び つ け て み る と、 全 く 違 う 景 色 が 見 え て く る ん で す。
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  と い う と？ 先 ほ ど の ナ イ ト ク ラ ブ の た と え の 続
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  き み た い な 話 で す か ね。 そ う で す ね。
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  ク ラ ブ に 巨 大 な 取 り 巻 き を 引 き 連 れ た ブ イ ア イ ピ ー が 入 っ て き た と し ま
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  す。 で も、 彼 ら は 自 分 た ち の お 酒 を 持 ち 込
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  む わ け じ ゃ な い で。 す よ ね え え。
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  手 ぶ ら で や っ。 て き ま す。
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  そ う な る と、 ク ラ ブ の 中 に あ る 限 ら れ た お 酒 を 全 部 飲 み 干 し て し ま う わ け
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  で す。 あ、 機 関 投 資 家 と か イ ン デ ッ ク ス フ ァ
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  ン ド が 運 用 し て い る 資 金 の 総 量 っ て？ 別 に い き な り 増 え る わ け じ ゃ な い ん
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  で す よ。 ゼロ サ ム ゲ ー ム な ん で す。
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  つ ま り、 ス ペ ー ス エ ッ ク ス と い う 1.75 兆 ド ル の 居 住 が イ ン デ ッ ク ス の
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  最 上 位 に 組 み 込 ま れ れ ば、 フ ァ ン ド は そ れ を 買 う た め に 今 持 っ て い る 他 の
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  何 か を 大 量 に 売 ら な き ゃ い け な い っ て こ と で す か？
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  そ の 通 り で す。 こ れ が ク ラ ウ ド ア ウ ト、 つ ま り 資 金 の
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  締 め 出 し と 呼 ば れ る 現 象 の 恐 ろ し い メ カ ニ ズ ム な ん で す。
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  へ え。 と い う こ と は で す よ。
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  ス ペ ー ス エ ッ ク ス や オ ー プ ン エ ー ア イ が 上 場 し て イ ン デ ッ ク ス に 採 用 さ
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  れ る そ の 日 優 良 な 配 当 を 出 し て い る ロ ー ホ 企 業 と か、 堅 実 に 成 長 し て い る
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  中 小 型 株 が で す ね。 は い。
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  彼 ら の 業 績 と は 全 く 無 関 係 に、 単 に ス ペ ー ス エ ッ ク ス を 買 う た め の 資 金 作
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  り の 犠 牲 に な っ て、 大 量 に 売 ら れ て し ま う と い う こ と で す か。
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  ま さ に そ れ が 起 こ り ま す。 市 場 の パ イ 全 体 が 大 き く な る 前 に、 市
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  場 の 内 部 に あ る 既 存 の 資 金 が。 巨 大 IPO。
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  と い う ブ ラ ッ ク ホ ー ル に 猛 烈 な 勢 い で 吸 い 込 ま れ て い く ん で す。
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  ブ ラ ッ ク ホ ー ル え え。 結 果 と し て、 他 の 多 く の 銘 柄 か ら 資 金
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  が 引 き 抜 か れ て、 市 場 全 体 の 資 金 の 流 れ が 激 変 し て し ま う わ け で す。
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  い や、 で も、 こ う 考 え る 人 も い る は ず で す よ ね。
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  機 関 投 資 家 が ポ ー ト フ ォ リ オ の や り く り で 苦 労 す る の は、 ウ ォ ー ル 街 の プ
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  ロ た ち の 勝 手 な 都 合 で あ っ て。 は い、 毎 月 コ ツ コ ツ と イ ン デ ッ ク ス 投
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  信 を 買 っ て い る 自 分 に は 関 係 な い 話 だ っ て。
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  そ こ な ん で す よ。 残 念 な が ら、 最 も 深 刻 な ダ メ ー ジ を 受
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  け る リ ス ク が あ る の は プ ロ で は な く、 ま さ に そ の コ ツ コ ツ と イ ン デ ッ ク ス
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  商 品 を 買 っ て い る パ ッ シ ブ 投 資 家 の 皆 さ ん な ん で す。
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  え？ 私 た ち が で す か？
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  は い。 こ こ か ら が、 こ の ソ ー ス が 警 告 す る 最
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  大 の 焦 点 に な り ま す。 は い。
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  教 え て く だ さ い。 新 し い 15日 ル ー ル が 適 用 さ れ る と、 早
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  け れ ば 6月22日 の ナ ス ダ ッ ク 百 の 次 回 リ バ ラ ン ス、 つ ま り 定 期 的 な 銘 柄 入 れ
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  替 え の タ イ ミ ン グ で す ね。 は い は い。
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  そ の タ イ ミ ン グ で、 ス ペ ー ス エ ッ ク ス な ど が 即 座 に 組 み 込 ま れ る 可 能 性 が
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  あ る ん で す。 ナ。
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  ス ダ ッ ク 百 と い え ば、 世 界 中 で 天 文 学 的 な 額 の ETF や 投 資 信 託 の ベ ン チ マ
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  ー ク に な っ て い ま す よ ね。 日 本 の 個 人 投 資 家 が ニ ー サ で 買 っ て
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  い る 商 品 の 多 く も 連 動 し て い ま す し。 え え。
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  で、 イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド と い う の は、 指 数 に 銘 柄 が 追 加 さ れ た ら、 人 間
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  の 判 断 を 一 切 挟 ま ず に、 機 械 的 に そ れ を 買 い 入 れ な け れ ば な ら な い 義 務 が
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  あ る ん で す。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド は 極 め て 厳 格 な 買 い 物 リ ス ト を 持 っ た 買 い
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  付 け ロ ボ ッ ト み た い な も の で す ね。 ま さ に そ う で す。
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  リ ス ト に 新 し い 商 品 が 載 っ た ら、 価 格 が い く ら で あ ろ う と、 市 場 の 状 況 が ど
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  う で あ ろ う と、 期 日 ま で に 必 ず カ ゴ に 入 れ な き ゃ い け な い。
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  まる で 目 隠 し を し た 買 い 物 客 じ ゃ な い で す か。
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  ス ー パ ー の 買 い 物 リ ス ト に 突 然 1万 ド ル の 超 高 級 ト リ ュ フ が 追 加 さ れ た ら
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  で す よ。 そ れ が 適 正 な 価 格 な の か と か。
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  そ も そ も 今 買 う べ き な の か を 一 個 す る こ と も な く、 た だ 盲 目 的 に 籠 に 放 り
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  込 む と、 パ ン や 牛 乳 を 棚 に 戻 し て で も そ の ト リ ュ フ を 買 う 義 務 が あ る っ て
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  こ と で す よ ね。 え え。
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  そ の 目 隠 し を し て 買 う と い う 行 為 が、 上 場 か ら わ ず か 15日 後 に 行 わ れ る こ
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  と の 危 険 性 を ち ょ っ と 想 像 し て み て く だ さ い。
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  危。 険 性 で す か？
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  は い。 IPO 直 後 の 株 式 市 場 と い う の は、 価 格
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  発 見 機 能 と い う も の は 全 く 正 常 に 働 い て い な く て。
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  値 動 き が 非 常 に 荒 い。 つ ま り ボ ラ テ ィ リ テ ィ が 高 い の が 特
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  徴 な ん で す。 そ の 価 格 発 見 機 能 が 働 か な い と い う
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  の は、 具 体 的 に 市 場 の 内 部 で 何 が 起 き て い る か ら な ん で し ょ う か。
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  最 大 の 理 由 は ロ ッ ク ア ッ プ 期 間 と う ど う 株 の 少 な さ に あ り ま す。
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  ロ ッ。 ク ア ッ プ？
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  え。 え？
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  通 常、 未 公 開 企 業 が 上 場 す る 際、 創 業 者 や ベ ン チ ャ ー キ ャ ピ タ ル な ど の 大
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  株 主 は、 上 場 後 半 年 ほ ど は 株 を 売 っ て は い け な い と い う ル ー ル が 設 け ら れ
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  ま す。 こ れ が ロ ッ ク ア ッ プ で す。
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  な る ほ ど。 そ の た め、 実 際 に 市 場 に 出 回 っ て 取 引
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  さ れ る 株、 つ ま り 浮 動 株 と い う の は、 企 業 全 体 の 発 行 済 み 株 式 数 の ご く わ
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  ず か 数 パ ー セ ン ト に 過 ぎ な い ん で す。 あ あ、 そ う い う こ と で す か。
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  つ ま り、 供 給 が 極 端 に 少 な い 状 態 な ん で す ね。
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  そ の 通 り で す。 そ こ に ス ペ ー ス エ ッ ク ス が 上 場 し た
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  ぞ。 と い う 個 人 投 資 家 の 熱 狂 的 な 需 要 が
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  殺 到 す る わ け だ か ら、 需 要 と 供 給 の バ ラ ン ス が 完 全 に 崩 壊 し て、 株 価 と は 異
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  常 な ほ ど 跳 ね 上 が っ て し ま う と。 は い、 ボ ラ テ ィ リ。
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  テ ィ ー が 最 も 激 し い 完 全 な お 祭 り 騒 ぎ の 状 態 に な る わ け で す。
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  は い。 本 来 で あ れ ば、 数 ヶ 月 か ら 半 年 経 っ て
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  ロ ッ ク ア ッ プ が 解 除 さ れ て、 市 場 に 十分 な 株 が 供 給 さ れ て 需 給 が 落 ち 着 く
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  の を 待 つ。 こ れ が 安 定 運 用 の 鉄 則 な ん で す。
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  そ れ が 従 来 の ル ー ル だ っ た わ け で す ね。
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  え え。 し か し、 新 ル ー ル の 15日 で は、 ま さ に
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  そ の 価 格 が 最 も 異 常 に つ り 上 が っ て い る。
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  ボ ラ テ ィ リ テ ィ の ピ ー ク の 瞬 間 に 組 み 込 ま れ る こ と に な っ て し ま う ん で
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  す と い う。 こ と は。
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  先 ほ ど の 目 隠 し を し た 買 い 物 客 で あ る イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド は、 そ の 異 常
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  に つ り 上 が っ た。 最 高 値 の タ イ ミ ン グ で、 天 文 学 的 な 金
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  額 の 株 を 強 制 的 に 買 わ さ れ る と い う こ と で す か？
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  そ う い う こ と に な り ま す ね。 こ。
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  れ、 ウ ォ ー ル 街 の ア ク テ ィ ブ フ ァ ン ド と か ヘ ッ ジ フ ァ ン ド に と っ て は 笑 い
• 12:49
  が 止 ま ら な い 状 況 じ ゃ な い で す か。 え え、 お っ し ゃ る 通 り で す。
• 12:52
  過 去 の 歴 史 を 振 り 返 る と、 そ れ が 単 な る 懸 念 で は な い こ と が よ く わ か り ま
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  す よ。 過。
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  去 に も 似 た よ う な こ と が。 は い。
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  2020年 に テ ス ラ が エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 組 み 入 れ ら れ た 時 の こ と を 思
• 13:03
  い 出 し て く だ さ い。 あ あ、 あ り ま し。
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  た ね テ ス ラ が 指 数 に 採 用 さ れ る こ と が 発 表 さ れ て か ら、 実 際 に 組 み 入 れ ら
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  れ る 日 ま で に で す ね、 ヘ ッ ジ フ ァ ン ド な ど の ア ク テ ィ ブ 投 資 家 は 先 回 り し
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  て テ ス ラ 株 を 買 い 操 り ま し。 た。
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  な ぜ な ら イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド が 期 日 に 必 ず 大 量 買 い す る こ と を 知 っ て
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  い る か ら。 な ん。
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  で す ね。 そ の 通 り で す。
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  い わ ゆ る フ ロ ン ト ラ ン ニ ン グ で す ね。 つ ま り、 プ ロ た ち が 先 回 り し て 価 格 を
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  限 界 ま で 釣 り 上 げ て お い て、 組 み 入 れ の 期 日 が 来 た ら 何 も 考 え ず に 機 械 的
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  に 買 わ な け れ ば な ら な い。 イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド に そ の 高 値 で
• 13:33
  株 を 売 り つ け る と、 え え、 こ れ バ バ 抜 き で 意 図 的 に バ バ を 引 か さ れ る よ う
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  な も の じ ゃ な い で す か。 ま さ に そ う で す。
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  テ ス ラ の 時 は、 組 み 入 れ 日 に イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド が 歴 史 的 の 高 値 で 買 わ
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  さ れ た 後、 株 価 は 大 き く 調 整 し ま し た。
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  う わ あ。 し か も テ ス ラ は す で に 長 年 上 場 し て
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  い て、 デ ー タ が 豊 富 に あ っ た に も か か わ ら ず で す よ。
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  な る ほ ど。 そ れ が 今 回 は 上 場 直 後 で 需 給 が 最 も
• 14:01
  不 安 定 な 15日 目 の 魚 雷 IPO 銘 柄 で 同 じ こ と が。
• 14:04
  し か も 桁 違 い の 規 模 で 引 き 起 こ さ れ る リ ス ク が あ る っ て こ と で す ね。
• 14:08
  こ れ が パ ッ シ ブ 投 資 家 に と っ て 見 え に く い 罠 な ん で す。
• 14:12
  こ れ は 全 体 と し て、 ど う い う 意 味 を 持 つ ん で し ょ う か？
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  私 た ち は 個 別 株 を 選 ぶ の は リ ス ク が 高 い か ら、 市 場 全 体 に 分 散 投 資 す る イ
• 14:22
  ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド を 買 お う っ て 教 え ら れ て き ま し た よ ね。
• 14:25
  え え。 い わ ゆ る 投 資 の 常 識 で。
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  す ね、 そ れ は 安 全 運 転 の 大 型 バ ス に 乗 っ て い る よ う な も の だ と。
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  で も、 今 回 の 市 場 ル ー ル の 変 更 に よ っ て、 そ の 大 型 バ ス が 突 然、 猛 ス ピ ー ド
• 14:38
  の エ フ ワ ン レ ー ス の コ ー ス の ど 真 ん 中 に 放 り 込 ま れ る よ う な も の で す よ
• 14:42
  ね。 ま さ に そ の 例 え の 通 り で す。
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  こ れ は 極 め て 重 要 な 問 題 を 提 起 し て い ま す。
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  本 来 は 現 実 で あ る は ず の イ ン デ ッ ク ス 投 資 と い う 手 法 自 体 に、 巨 大 未 公 開
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  企 業 の 上 場 が 構 造 的 な リ ス ク を 混 入 さ せ て し ま う と い う 皮 肉 な 現 実 で す
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  ね。 な る ほ ど、 こ こ ま で の 議 論 を つ な ぎ 合
• 15:00
  わ せ る と、 2026年 が 歴 史 の 転 換 点 と 呼 ば れ る 理 由 が は っ き り と 見 え て き ま
• 15:06
  し た。 は い。
• 15:06
  単 に 人 気 の あ る テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 が デ ビ ュ ー し て 話 題 に な る と い う レ ベ
• 15:10
  ル の 話 で は な い と。 ナ ス ダ ッ ク や S ア ン ド P な ど の ル ー
• 15:14
  ル メ ー カ ー が 巨 大 企 業 の 力 に 負 け て ル ー ル を 書 き 換 え る。
• 15:18
  そ の 結 果、 ク ラ ウ ド ア ウ ト が 発 生 し て、 既 存 の 優 良 株 か ら 資 金 が 引 き 抜 か
• 15:23
  れ る。 さ ら に、 イ ン デ ッ ク ス 投 資 と い う 安 全
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  だ っ た は ず の 場 所 に、 高 い ボ ラ テ ィ リ テ ィ と 価 格 操 作 の リ ス ク が 直 接 流 れ
• 15:31
  込 ん で く る わ け で す ね。 は い。
• 15:33
  つ ま り、 資 金 の 配 分 の あ り 方 や イ ン デ ッ ク ス 投 資 の 安 全 性、 そ し て 取 引 所 と
• 15:38
  巨 大 企 業 の 力 関 係 の 逆 転 な ど。 株 式 市 場 の ル ー ル と 秩 序 そ の も の が
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  根 本 か ら 変 わ る。 新 し い 時 代 の 幕 開 け な ん で す。
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  本 当 に 恐 ろ し い 時 代 で す ね。 さ て、 今 回 の 徹 底 解 説 を 終 え る に あ た
• 15:53
  り ま し て、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん に 一 つ 新 し い 視 点 か ら 考 え て み て ほ し い こ と
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  が あ り ま す。 ほ う。
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  な ん で し ょ う か。 今 日 の 解 説 で は、 巨 大 企 業 が 公 開 市
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  場、 つ ま り パ ブ リ ッ ク マ ー ケ ッ ト に 参 入 す る こ と で ル ー ル が 壊 れ る プ ロ セ
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  ス を 見 て き ま し た よ ね。 え え。
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  見 て き ま し た。 で も、 少 し 立 ち 止 ま っ て 考 え て み て く
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  だ さ い。 か つ て ア マ ゾ ン と か Microsoft が 上
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  場 し た と き、 彼 ら の 企 業 価 値 は ま だ 小 さ か っ た じ ゃ な い で す か。
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  そ う で す ね。 ま だ 規 模 は 小 さ か っ た で す。
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  そ の 後 の 爆 発 的 な 成 長 に よ る 利 益 は、 公 開 市 場 を 通 じ て 一 般 の 投 資 家 た ち
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  に も 広 く 分 配 さ れ ま し た よ ね。 株 式 市 場 っ て い う の は、 本 来 誰 も が 企
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  業 の 成 長 ス ト ー リ ー に 参 加 し て。 と も に 豊 か に な る た め の、 公 共 の 富 の
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  創 造 装 置 だ っ た は ず な ん で。 す ま あ、 か つ て の IPO と い う の は 成 長
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  の ス タ ー ト 地 点 で し た か ら ね。 で す よ ね。
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  し か し 今、 ス ペ ー ス エ ッ ク ス は 1.75 兆 ド ル、 オ ー プ ン エ ー ア イ は 7300億 ド
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  ル と い う、 す で に 成 長 し き っ た 完 成 さ れ た 帝 国 と し て 上 場 し よ う と し て い
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  ま す。 え え。
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  1万倍 と か 10万倍 と い う 爆 発 的 な 成 長 の 果 実。
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  つ ま り ア ッ プ サ イ ド は、 彼 ら が 未 公 開 企 業 で あ っ た 間 に、 一 部 の ベ ン チ ャ ー
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  キ ャ ピ タ ル や 内 部 の 人 間 た ち だ け で 完 全 に 独 占 さ れ て し ま っ た 後 な ん で
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  す よ。 な る ほ ど、 だ と す れ ば で す よ。
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  も し こ れ ら の 巨 大 な 未 公 開 企 業 が 公 開 市 場 に 足 を 踏 み 入 れ る 前 か ら、 市 場
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  の ル ー ル を 自 分 た ち に 都 合 よ く 書 き 換 え る 力 を 持 っ て い る の だ と す れ ば。
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  は い。 彼 ら が 今 更 公 開 市 場 に や っ て く る 本
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  当 の 理 由 は 何 な ん で し ょ う か？ そ れ は 深 く 考 え さ せ ら れ ま す ね。
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  果 た し て 現 在 の 株 式 市 場 は 本 当 に 公 共 の も の と 呼 べ る の で し ょ う か。
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  も は や 一 般 投 資 家 が 資 産 を 築 く た め の 場 所 で は な く て、 未 公 開 市 場 で 巨 万
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  の 富 を 得 た 初 期 投 資 家 た ち が、 自 分 た ち の 持 ち 株 を 現 金 化 す る た め だ け に
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  用 意 さ れ た 巨 大 な 出 口。 い わ ば、 ゴ ミ 捨 て 場 に な り、 下 が っ て
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  し ま っ た の で は な い で し ょ う か。 そ し て、 そ の 出 口 で 彼 ら の 株 も 高 値 で
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  買 い 取 ら さ れ る 役 割 を 担 わ さ れ て い る の が、 他 で も な い 皆 さ ん の 毎 月 の 積
• 18:05
  み 立 て 投 資 だ と し た ら で す ね。 そ う な ん で す。
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  無 意 識 に ル ー ル に 従 っ て い る 私 た ち こ そ が、 彼 ら 巨 大 企 業 の 私 的 な ゲ ー ム
• 18:15
  版 の 上 で、 気 づ か な い う ち に プ レイ さ せ ら れ て い る 最 後 の ピ ー ス な の か も
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  し れ ま せ ん。 非。
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  常 に 考 え さ せ ら れ る 視 点 で す。 リ。
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  ス ナ ー の 皆 さ ん も。 次 に、 自 分 の ポ ー ト フ ォ リ オ や 確 定 拠
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  出 年 金 の 画 面 を 開 く と き、 こ の 見 え な い 市 場 の 構 造 転 換 を ぜ ひ 思 い 出 し て
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  み て く だ さ い。 今 日、 私 た ち が 深 掘 り し た 情 報 が、 あ
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  な た が こ れ か ら の 新 し い 市 場 の 常 識 を 見 つ め 直 す た め の 強 力 マ ラ シ ン バ
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  ル と な る は ず で す。 そ れ で は、 ま た 次 回。