主观投资在AI时代还有没有优势？｜对话希瓦资产倪想

自由进度条 · Sep 17, 2026 · 47m

本期嘉宾

倪想：希瓦资产基金经理、合伙人

大家好，欢迎来到《自由进度条》，这是一档由东方财富出品的播客栏目。当量化私募快速扩张、AI全面渗透投研，市场不断抛出疑问：主观投资的价值是否正在被机器稀释？人的判断在AI面前还有不可替代的优势吗？主观基金经理该如何和AI、量化工具共处？本期我们很荣幸邀请到了希瓦资产基金经理倪想，聊聊量化浪潮下主观投资的迭代逻辑，拆解AI如何赋能投研、哪些环节机器无法替代，同时分享半导体、通信、AI产业的机构研究思路，为投资者提供一套可借鉴的思考框架。

【本期财富锦囊】

1. 量化擅长处理规则与波动，但主观投资可以去挖掘机器很难捕捉到的个股阿尔法收益，二者只是剑宗与气宗，路径不同，目标都是为投资人赚钱，没有绝对好坏。

2. AI不是主观基金经理的对手，而是工具；市场需要多元参与者，全部都是机器，策略会趋同，因子也会失效。

3. AI可以高效收集、整理资料，但在预测未来上很容易产生幻觉，真正做最终投资决策的，依旧是人脑与逻辑判断。

4. 投资很多时候不是精准预测未来，而是做好应对。事实超出预期如何应对，不及预期又该如何应对，这是主观投资的核心能力。

5. 衡量股票价值的矛，就是公司的盈利与估值，就像买房看租金回报，股价涨跌要对标基本面的真实回报能力。

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