Latest / 米国株投資で幸せ作り / アップスタートの将来性を分析　銀行免許取得で何が変わるのか

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アップスタートの将来性を分析　銀行免許取得で何が変わるのか · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の、 ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す け ど。
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  は い、 ミ シ ュ ラ ン の 三 つ 星 が 絶 対 に も ら え る よ う な 魔 法 の レ シ ピ を 開 発 し
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  た 天 才 シ ェ フ が い た と し ま す よ。 ね え え。
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  天 才 シ ェ フ で す ね。 で、 そ の レ シ ピ を 他 の レ ス ト ラ ン に 高
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  値 で 提 供 し て、 ま あ 大 儲 け し て い た と。
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  で も、 そ の シ ェ フ が 突 如 と し て い や、 や っ ぱ り レ シ ピ を 裏 方 と し て 売 る の
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  は や め た っ て 言 い 出 し た ら、 は あ、 自 分 で 土 地 を 買 っ て、 な ん か 保 健 所 の め
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  ち ゃ く ち ゃ 厳 し い 審 査 を 受 け て。 自 分 の レ ス ト ラ ン を ゼロ か ら 開 業 す る
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  っ て 言 い 出 し た ら、 な ぜ そ ん な 面 倒 く さ い こ と？
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  っ て 思 い ま す よ ね、 そ れ。 は 思 い ま す ね。
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  し か も、 そ の 保 健 所 の 審 査 っ て い う の が で す ね。
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  は い。 た だ の 衛 生 面 だ け じ ゃ な く て、 メ ニ ュ
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  ー の 原 価 計 算 か ら キ ッ チ ン で の 定 員 の 歩 き 方、 さ ら に は 万 が 一 の 家 事 に 備
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  え た 貯 水 タ ン ク の 容 量 ま で。 う わ。
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  細 か い。 え え。
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  あ り と あ ら ゆ る こ と に 口 出 し し て く る レ ベ ル の 厳 し さ だ と し た ら、 な お さ
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  ら で す よ ね。 利 益 率 の 高 い 身 軽 な ビ ジ ネ ス モ デ ル
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  を 捨 て て ま で、 な ぜ あ え て 思 い、 鎧 を 着 よ う と す る の か。
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  非 常 に 興 味 深 い 動 き で す。 実 は 今 日 の 徹 底 深 掘 り の タ ー ゲ ッ ト
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  は、 ま さ に そ れ な ん で す よ ね。 な る ほ ど。
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  金 融 と テ ク ノ ロ ジ ー の 境 界 線 で 起 き て い る こ と で す。
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  ね。 そ の 通 り で す。
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  今 起 き て い る あ る 巨 大 な 地 殻 変 動 に つ い て 紐 解 い て い き ま す。
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  リ ス ナ ー の あ な た に も ぜ ひ 一 緒 に 考 え て い た だ き た い テ ー マ で す。
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  え え。 で、 今 回 私 た ち が 手 に し た ソ ー ス 資 料
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  は、 あ の 投 資 ブ ロ グ の 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り に 掲 載 さ れ た 2026年 3月17日
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  付 の 最 新 の 分 析 記 事 な ん で す。 最。
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  新 の 記 事 で す ね。 は い。
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  今 日 の 主 役 は、 AI を 活 用 し た 融 資 審 査 で 知 ら れ る フ ィ ン テ ッ ク 企 業 ア ッ
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  プ ス タ ー ト で す。 テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル は upst で す ね。
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  ア ッ プ ス タ ー ト 有 名 な 企 業 で す よ ね。 え え。
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  普 段 AI 企 業 っ て 聞 い て 思 い 浮 か べ る の っ て、 身 軽 で 革 新 的 で、 古 い ル ー ル
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  を ど ん ど ん 壊 し て い く 存 在 っ て い う イ メ ー ジ じ ゃ な い で。
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  す か、 は い。 い わ ゆ る デ ィ ス ラ プ タ ー 破 壊 者 と い
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  う イ メ ー ジ が 強 い で す ね。 で す よ ね。
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  で も、 そ の 常 識 が 根 底 か ら く せ か さ れ る か も し れ ま せ ん。
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  な ん と 彼 ら は 今、 あ の 重 く て 古 く て 規 制 で、 ガ チ ガ チ の 伝 統 的 な 銀 行 に 自 ら
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  な ろ う と し て い る ん で す。 最 先 端 の AI テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 が。
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  あ え て、 最 も 規 制 の 厳 し い 業 界 の ど 真 ん 中 に 飛 び 込 も う と し て い る わ け で
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  す よ ね。 そ う な ん で す。
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  こ れ は で す ね、 単 な る 一 企 業 の 事 業 拡 大 と か 方 針 転 換 と い う 枠 に は 収 ま ら
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  な い お 話 で す。 彼 ら が や ろ う と し て い る の は、 AI 時
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  代 の 新 し い 金 融 機 関 と は 何 か と い う ビ ジ ネ ス モ デ ル の 根 本 的 な 再 設 計 な
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  ん で す よ ね。 な る ほ ど 根 本 的 な 再 設 計。
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  で は な ぜ 彼 ら が そ ん な 一 見 す る と 矛 盾 し た 決 断 を 下 し た の か。
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  今 回 の ミ ッ シ ョ ン は、 そ れ を リ ス ナ ー の あ な た に 解 き 明 か す こ と で す。
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  は い。 と て も 重 要 な ミ ッ シ ョ ン で す ね。
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  ア。 ッ プ ス タ ー ト が な ぜ 銀 行 に な り た い
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  の か を 理 解 す る に は、 ま ず 彼 ら が こ れ ま で 何 を し て き た の か、 そ し て ど ん な
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  壁 に ぶ つ か っ た の か を 知 る 必 要 が あ り ま す。
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  よ ね え え。 そ こ が す べ て の 出 発 点 に な り ま す。
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  資 料 を 紐 解 く と、 こ れ ま で の ア ッ プ ス タ ー ト は 自 ら お 金 を 直 接 貸 す わ け で
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  は な く て は い。 AI に よ る 高 精 度 な 審 査 モ デ ル を 提 携
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  す る 銀 行 や 信 用 組 合 に 提 供 す る、 い わ ゆ る 仲 介 型。
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  つ ま り、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 型 の 企 業 で し た。
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  彼 ら の 最 大 の 武 器 は で す ね。 こ の 人 は お 金 を 返 し て も ち ゃ ん と 返
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  し て く れ る か を 見 極 め る 圧 倒 的 な AI の 制 度 な ん で す。
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  圧 倒 的 な 制 度 へ。 え。
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  従 来 の ク レ ジ ッ ト ス コ ア で は 審 査 落 ち し て し ま う よ う な 人 で も、 AI が 数
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  千 の デ ー タ ポ イ ン ト を 分 析 し て こ の 人 は 信 用 で き る と 弾 き 出 せ ば、 適 切 な
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  金 利 で 融 資 が で き る わ け で す。 は あ。
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  は あ。 な る ほ ど。
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  た だ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と し て、 そ の シ ス テ ム を 提 供 す る だ け で。
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  実 際 の 融 資 の 原 資、 つ ま り 貸 し 出 す た め の お 金 そ の も の は、 提 携 先 の 銀 行 や
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  外 部 の プ ラ イ ベ ー ト ク レ ジ ッ ト 市 場、 機 関 投 資 家 に 依 存 し て い ま。
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  し た お 金 自 体 は 自 分 た ち の も の で は な か っ た と。
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  そ こ で、 あ の 投 資 家 た ち が こ れ ま で ア ッ プ ス タ ー ト に 対 し て ず っ と 慎 重 だ
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  っ た 最 大 の 理 由 が 見 え て き ま す よ ね。 は い。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 そ れ が 資 金 調 達 基 盤 の 弱 さ な ん で す
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  よ ね。 こ れ、 ど ん な に 高 性 能 な AI を 持 っ て
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  い て も、 肝 心 の お 金 を 出 し て く れ る 人 が い な け れ ば ど う し よ う も な い じ ゃ
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  な。 い で す か？
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  え え。 ま さ に そ こ が ネ ッ ク で し。
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  た。 例 え る な ら、 世 界 で 最 も 不 純 物 を 取 り
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  除 け る 超 高 性 能 な 浄 水 器 を 発 明 し た の に。
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  は い は い。 水 道 の 元 栓 を 他 人 に 握 ら れ て い る よ
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  う な 状 態 で す よ ね。 水 が 止 め ら れ て し ま っ た ら、 い く ら 浄
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  水 器 が 優 秀 で も 一 滴 の 水 も 出 せ ま せ ん か ら。
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  非 常 に わ か り や す い 例 え で す ね。 そ し て、 そ の 元 栓 を 握 っ て い る プ ラ イ
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  ベ ー ト ク レ ジ ッ ト 市 場 や 機 関 投 資 家 の 動 き と い う の も 非 常 に シ ビ ア な ん
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  で す よ。 シ ビ ア で す か？
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  え え。 景 気 が 良 く て 市 場 に 資 金 が 溢 れ て い
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  る と き は 全 く 問 題 あ り ま せ ん。 機 関 投 資 家 も ア ッ プ ス タ ー ト の AI な
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  ら 利 回 り が い い ぞ。 と 喜 ん で 資 金 を 提 供 し て く れ ま す。
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  ま あ、 儲 か る 時 は み ん な ハ ッ ピ ー で す よ ね。
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  と こ ろ が、 金 利 が 急 上 昇 し た り、 景 気 後 退 の 兆 し が 見 え た り し て、 信 用 収 縮
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  の 波 が や っ て く る と 状 況 は 一 変 し ま す。
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  一 斉 に リ ス ク を や っ て、 資 金 を 引 き 上 げ て し ま う わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 外 部 の 市 場 に 依 存 し て い る と、 市 場 環
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  境 が 悪 化 し た 瞬 間 に 融 資 の 原 資 が 細 っ て し ま っ て、 え え、 ア ッ プ ス タ ー ト
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  の 成 長 自 体 が 強 制 的 に ス ト ッ プ し て し ま う ん で す。
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  い く ら AI が こ の 融 資 は 安 全 で す と 判 断 し て も、 仮 想 彼 自 体 が な い わ け で す
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  か ら。 な る ほ ど。
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  そ れ が 彼 ら が 抱 え て い た 構 造 的 な 弱 点 で あ り、 テ ク ノ ロ ジ ー の 力 だ け で は
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  ど う に も な ら な い 金 融 業 界 の 冷 酷 な 現 実 だ っ た と。
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  は い。 非 常 に 厳 し い 現 実 で す ね。
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  で も、 あ の、 い く ら 元 栓 を 他 人 に 握 ら れ て い る の が リ ス ク だ と 言 っ て も で
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  す よ。 え え。
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  AI 企 業 に と っ て、 自 前 で 莫 大 な 資 金 を 用 意 し て 直 接 お 金 を 貸 す リ ス ク を
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  背 負 う の っ て、 そ れ は そ れ で 危 険 す ぎ ま せ ん か？
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  確 か に。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 と し て の 身 軽 さ が 完 全 に 失 わ れ て し ま う 気 が す る ん で
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  す が。 も ち ろ ん 重 荷 に な り ま す。
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  た だ、 彼 ら は 究 極 の 選 択 を 迫 ら れ た わ け で す。
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  資 本 市 場 の ム ー ド つ ま り 投 資 家 の 気 分 と い う。
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  自 分 た ち で は 全 く コ ン ト ロ ー ル で き な い も の に 会 社 の 命 を 預 け 続 け る の
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  か。 は い。
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  そ れ と も 自 ら 重 い 責 任 を 背 負 っ て で も 自 分 た ち で 蛇 口 を ひ ね れ る の か。
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  そ し て 彼 ら が 選 ん だ の は 後 者 だ っ た ん で す。
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  い や、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が。
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  え え。 そ の 弱 点 を 克 服 す る た め に ア ッ プ ス
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  タ ー ト が 2026年 3月 に 打 っ て 出 た 驚 く べ き 一 手 と い う の が、 ま さ に 自 ら 銀 行
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  に な る と い う 決 断 な ん で す よ ね。 そ う な ん で す。
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  大 き な 転 換 点 で す ね。 資 料 に よ る と、 米 通 貨 監 督 庁、 通 称
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  OCC と 連 邦 預 金 保 険 公 社 FDIC に 対 し て、 全 米 銀 行 免 許 の 取 得 申 請 を 開 始 し
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  た と は い。 さ ら に 持 ち 株 会 社 化 に 向 け て 連 邦 準
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  備 制 度 理 事 会 FRB の 承 認 も 目 指 し て い る。
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  と い う こ と で す け ど。 い や、 こ の ア ル フ ァ ベ ッ ト の 羅 列 を 聞
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  い た だ け で、 ウ ォ ー ル 街 の 重 い 苦 し い 空 気 が 漂 っ て き ま す よ。
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  ね。 本 当 に そ う で す ね。
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  な ん か お 堅 い 感 じ が ひ し ひ し と 伝 わ っ て き ま す。
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  OCC か ら 全 米 規 模 で 活 動 で き る 銀 行 と し て の 認 可 を も ら っ て、 FDIC か ら
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  預 金 保 護 の 保 険 を 適 用 し、 FRB の 監 視 下 で 持 ち 株 会 社 と し て 経 営 を 行 う。
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  は い は い。 こ れ ら す べ て を ク リ ア し て 預 金 を 集
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  め、 そ れ を 原 資 に 直 接 融 資 が で き る。 フ ル ス タ ッ ク 型 の 金 融 機 関 へ と 進 化
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  し よ う と し て い る ん で す。 フ ル ス タ ッ ク、 つ ま り IT 業 界 の 言 葉
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  で 言 え ば、 フ ロ ン ト エ ン ド か ら バ ッ ク エ ン ド ま で 全 部 自 前 で や る と い う こ
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  と で す よ ね。 ま さ に、 そ う い う こ と で す。
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  で も、 あ の フ ィ ン テ ッ ク 企 業 っ て、 も と も と は そ う い う 重 く て 古 い 銀 行 シ
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  ス テ ム を 打 破 す る た め に 生 ま れ た は ず で す。
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  よ ね え え。 本 来 は そ う で す ね。
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  わ ざ わ ざ 自 ら 銀 行 と い う 厳 し い 規 制 の 枠 組 み。
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  あ る 意 味 で の 檻 の 中 に 入 っ て い く の は 本 末 転 倒 と い う か、 身 動 き が 取 れ な
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  く な る だ け な ん じ ゃ な い で す か。 こ れ を よ り 大 き な 視 点 に 結 び つ け て
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  考 え て み る と で す ね。 は い。
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  テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 と し て の 俊 敏 さ は 間 違 い な く 落 ち る で し ょ う。
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  自 己 資 本 規 制 や 金 融 当 局 か ら の 厳 し い 監 督 と い う 不 釣 り 合 い な ほ ど の 重
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  荷 を 背 負 う こ と に な り ま す か ら。 で す よ ね。
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  し か し、 そ れ と 引 き 換 え に 手 に 入 る も の こ そ が、 金 融 ビ ジ ネ ス に お け る 最 強
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  の 武 器 な ん で す。 そ れ が 預 金 で す。
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  預 金。 え っ と、 私 た ち が 普 段、 銀 行 の 口 座 に
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  入 れ っ ぱ な し に し て い る、 あ の 普 通 預 金 と か 定 期 預 金 の こ と で す よ ね。
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  は い。 ま さ に そ れ で す。
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  そ ん な に す ご い 武 器 な ん で す か？ そ れ っ て 金？
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  融 業 界 に お い て、 一 般 消 費 者 の 預 金 ほ ど 安 く て、 か つ 粘 着 性 の あ る 安 定 し た
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  資 金 源 は な い ん で す よ。 粘。
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  着 性 が あ る で す か？ え え。
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  先 ほ ど お 話 し し た 機 関 投 資 家 の お 金 と い う の は、 状 況 が 悪 く な れ ば 一 心 で
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  逃 げ て い き ま す し、 調 達 コ ス ト、 つ ま り 金 利 も 高 い ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 プ ロ の お 金 は シ ビ ア だ。
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  と 一方 で、 一 般 の 人 々 が い き な り パ ニ ッ ク に な っ て 全 額 預 金 を 引 き 出 す こ
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  と は 稀 で す し、 FDIC の 保 険 も あ り ま す か ら、 非 常 に 安 定 し て い ま す。
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  し か も 調 達 コ ス ト は 格 安 な ん で す。 い。
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  や、 な る ほ ど。 つ ま り、 こ れ ま で は AI と い う 最 強 の
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  エ ン ジ ン を、 他 人 の 作 っ た 不 安 定 な 車 の シ ャ ー シ に 乗 せ て 走 っ て い た け れ
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  ど、 は い、 こ れ か ら は。 エ ン ジ ン に 見 合 っ た 絶 対 に 壊 れ な い
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  頑 丈 な 車 体 を、 自 分 た ち で 一 か ら 作 る と い う こ と で す ね。
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  え え。 素 晴 ら し い 表 現 で す ね。
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  資 本 市 場 の 気 分 に 左 右 さ れ な い 強 靭 な 土 台 を 手 に 入 れ る た め の、 非 常 に ア
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  グ レ ッ シ ブ な 防 御 策 と い う わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 こ れ は 単 な る ビ ジ ネ ス モ デ ル の 変 更
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  で は な く て、 ど ん な 経 済 環 境 下 で も 融 資 の 蛇 口 を 止 め な い た め の サ バ イ バ
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  ル 戦 略 の 最 終 形 態 と も 言 え。 ま す。
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  サ バ イ バ ル 戦 略 で す か。 で は、 そ の 安 定 性 を 手 に 入 れ る 代 償 と
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  し て。 規 制 と い う 重 荷 を 背 負 う。
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  こ の 決 断 は、 実 際 の と こ ろ 数 字 と し て ど う 表 れ る ん で し ょ う か。
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  そ こ が 一 番 気 に な る と こ ろ で す よ ね。 リ ス ナ ー の 皆 さ ん も 気 に な っ て い る
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  と 思 い ま す。 こ れ だ け の 代 償 を 払 っ て、 本 当 に 割 に
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  合 う の か。 市 場 の 反 応 や ア ナ リ ス ト た ち は ど う
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  見 て い る ん で す か？ 実 は で す ね、 と ん で も な い イ ン パ ク ト
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  が 予 想 さ れ て い ま す。 と ん で も な い。
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  イ ン パ ク ト。 A。
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  3月16日 の マ ー ケ ッ ト ウ ォ ッ チ で ハ ン ナ ペ ド ー ニ キ サ が 報 じ た と こ ろ に よ
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  る と、 BTIG の ア ナ リ ス ト は こ の 動 き を 市 場 が 見 落 と し て き た 重 要 な 材 料
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  と 位 置 づ け て い る ん で す。 ほ う 見 落 と し て き た 重 要 な 材 料。
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  ど う い う こ と で し ょ う か。 非。
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  常 に 興 味 深 い 試 算 が 出 さ れ て い ま し て。
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  銀 行 免 許 を 持 つ こ と で、 こ れ ま で 提 携 先 を 返 す こ と で 発 生 し て い た コ ス ト
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  や。 週 ご と に バ ラ バ ラ だ っ た ラ イ セ ン ス
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  対 応 の 負 担 が 一 気 に 軽 減 さ れ ま す。 は い。
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  そ の 結 果、 年 間 の 調 整 後 営 業 EPS、 つ ま り 宙 抜 き の コ ス ト を 排 除 し た 後 の
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  一 株 当 た り の 本 業 の 儲 け で す ね。 え え。
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  EPS で す ね。 こ れ が な ん と、 最 大 で 60% も 押 し 上 げ
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  ら れ る 可 能 性 が あ る と 試 算 し て い る ん で す。
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  60% ア ッ プ で す か？ そ れ は 凄 ま じ い で す ね。
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  す。 ご い 数 字 で す よ ね。
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  こ の 資 料 が 書 か れ た 時 点 で の 株 価 は、 2025年 7月 の 高 値 だ っ た 84 ド ル 超 か
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  ら 約 2/3 も 下 落 し て 低 迷 し て い る 状 態 な ん で す よ ね。
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  は い。 か な り 落 ち 込 ん で い ま す。
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  そ こ か ら 計 算 す る と、 BTIG が 設 定 し た 目 標 株 価 43 ド ル と い う の は、 現 状
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  か ら 約 55% も の 上 昇 余 地 が あ る こ と に な り ま す。
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  え え。 非 常 に 大 き な ア ッ プ サ イ ド で す ね。
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  あ の。 で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  リ ス ナ ー の あ な た も 不 思 議 に 思 い ま せ ん か？
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  イ ー ピ ー エ ス が 60% も 上 が る ポ テ ン シ ャ ル が あ っ て、 し か も 株 価 も 半 分 以
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  下 に 落 ち 込 ん で い て 割 安 に 見 え る。 は い。
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  そ れ な ら な ぜ 市 場 の 投 資 家 た ち は 今 す ぐ 飛 び つ か な い ん で し ょ う か？
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  何 か 大 き な リ ス ク を 見 落 と し て い る ん で す か？
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  い い 質 問 で す ね。 投 資 家 が す ぐ に は 飛 び つ か な い の に
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  は、 極 め て 冷 静 で 合 理 的 な 理 由 が あ る ん で す。
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  ほ う。 合 理 的 な 理 由。
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  一 言 で 言 え ば、 時 間 と 新 た な コ ス ト の 不 確 実 性 で す。
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  時 間 と 不 確 実 性 で す か？ ま ず、 銀 行 免 許 の 取 得 と い う の は、 書
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  類 を 出 し て 数 ヶ 月 で ハ ン コ が も ら え る よ う な 簡 単 な も の で は あ り ま せ ん。
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  ま あ、 そ う で す よ ね。 米 国 の 金 融 当 局 の 審 査 は 非 常 に 厳 格
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  で、 店 単 位 の 膨 大 な 時 間 が か か り ま す。
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  資 料 で も 承 認 の 時 期 は 2026年 後 半 か ら 2027年 初 頭 に か け て と 見 込 ま れ て
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  い ま す よ ね。 な る ほ ど。
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  今 す ぐ コ ス ト が 下 が る わ け で は な く て、 少 な く と も 一 年 半 以 上 の 待 ち の 状
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  態 が 発 生 す る わ け で す ね。 そ の 間 も ビ ジ ネ ス は 進 ん で い く わ け
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  で す し。 そ う な ん で す。
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  さ ら に 言 え ば。 こ れ だ け 待 っ た か ら と い っ て、 承 認 さ
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  れ る 確 率 性 が 100% な わ け で も あ り ま せ ん。
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  確 か に。 そ し て 何 よ り 市 場 が 懸 念 し て い る の
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  は、 免 許 取 得 後 に の し か か る 見 え な い コ ス ト の 存 在 な ん で す。
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  見 え な い コ ス ト で す か？ は い。
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  EPS が 60% 押 し 上 げ ら れ る と い う 試 算 は、 既 存 の 提 携 コ ス ト が な く な る と
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  い う プ ラ ス 面 を 強 調 し て い ま す。 え え。
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  し か し、 一方 で 銀 行 と し て 生 き て い く た め に は、 規 制 当 局 の 求 め る 莫 大 な 自
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  己 資 本 を 維 持 し 続 け な け れ ば な り ま せ ん。
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  あ。 あ、 な る ほ ど。
• 12:47
  コ ン プ ラ イ ア ン ス 部 門 に は、 何 百 人 も の 専 門 家 を 雇 っ て 監 査 法 人 に 高 い 報
• 12:52
  酬 を 払 い、 ガ バ ナ ン ス 体 制 を 維 持 す る 必 要 が あ り ま す。
• 12:55
  う わ、 そ れ は お 金 が か か り そ う で す ね。
• 12:57
  市 場 は 今、 コ ス ト 削 減 効 果 が こ れ ら の 新 た な 規 制 コ ス ト を 本 当 に 上 回 る の
• 13:02
  か、 そ し て そ れ が 実 際 の 収 益 と し て 数 字 に 表 れ る 2027年 ま で、 こ の ビ ジ ネ ス
• 13:08
  モ デ ル は 持 ち こ た え ら れ る の か を 見 極 め よ う と し て い る ん で す。
• 13:11
  面 白 い で す ね。 期 待 値 は 高 い け れ ど。
• 13:15
  投 資 家 は 本 当 に そ の 思 い。 鎧 を 着 た ま ま 今 ま で と 同 じ ス ピ ー ド
• 13:20
  で 走 れ る の か？ 走 っ て み る ま で 信 じ な い ぞ と 腕 組 み
• 13:23
  を し て み て い る 状 態 な ん で す ね。 え え。
• 13:26
  市 場 が 今 ね ぶ す み し て い る の は、 単 な る 一 つ の 企 業 の 株 価 で は な く て、 AI
• 13:32
  が 既 存 の 既 成 産 業 に 本 格 参 入 す る た め の 税 金、 つ ま り コ ン プ ラ イ ア ン ス コ
• 13:37
  ス ト の 適 正 価 額 だ と 言 え ま す。 AI の 税 金 で す か？
• 13:42
  ま さ に そ こ が、 今 日 の デ ィ ー プ ダ イ ブ の 核 心 部 分 に つ な が っ て き ま す ね。
• 13:45
  そ う で す ね。 こ の ア ッ プ ス タ ー ト の 事 例 は、 AI と
• 13:49
  い う 最 先 端 の テ ク ノ ロ ジ ー が 既 存 の 規 制 産 業 と ど う 関 わ っ て い く の か と
• 13:54
  い う 非 常 に 普 遍 的 な テ ー マ を 私 た ち に 突 き つ け て い ま す。
• 13:58
  え え。 本 当 に そ う 思 い ま す。
• 14:00
  こ れ ま で は AI を 使 う フ ィ ン テ ッ ク 企 業 と し て 評 価 さ れ て い た。
• 14:04
  彼 ら が。 こ れ か ら は AI を 中 核 に 据 え た 金 融 機
• 14:07
  関 へ と、 根 本 的 に 評 価 軸 を 変 え よ う と し て い る。
• 14:10
  ア ッ プ ス タ ー ト の 幹 部 も で す ね。 融 資 分 野 に お け る AI 活 用 に は、 規 制
• 14:15
  当 局 と の 継 続 的 な 対 話 が 不 可 欠 だ と 明 言 し て い ま す。
• 14:19
  継 続 的 な 対 話 で す。 か。
• 14:20
  こ れ は テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の パ ラ ダ イ ム シ フ ト を 意 味 し て い ま す。
• 14:24
  こ れ ま で シ リ コ ン バ レ ー の 企 業 は 早 く 動 い て 破 壊 し ろ と い う 精 神 で。
• 14:29
  既 存 の ル ー ル を 無 視 し た り、 グ レ ー ゾ ー ン を 尽 き た り し て 急 速 に 成 長 し て
• 14:33
  き ま し た よ ね。 あ あ、 あ り ま す ね。
• 14:36
  規 制 当 局 が 追 い つ く 前 に 市 場 を 独 占 し て し ま え と い う や り 方 で す ね。
• 14:40
  え え。 ラ イ ド シ ェ ア と か 民 泊 の サ ー ビ ス な
• 14:42
  ん か が 初 期 に と っ て い た 手 法 で す よ ね。
• 14:44
  ま ず は サ ー ビ ス を 広 め て、 問 題 に な っ た ら 後 か ら ロ ビ ン グ で ル ー ル を 変 え
• 14:49
  て い く み た い な。 ま さ に そ れ で す。
• 14:51
  し か し、 人 々 の 生 活 や 財 産 に 直 結 す る 金 融 や 医 療、 イ ン フ ラ と い っ た 領 域 で
• 14:57
  は、 そ の や り 方 は 絶 対 に 通 用 し ま せ ん。
• 14:59
  そ う で し ょ う ね。 ウ ォ ー ル 街 や 規 制 当 局 の 文 化 は 慎 重
• 15:03
  に 動 い て、 す べ て 記 録 し ろ な ん で す。 こ の 水 と 油 の よ う な 二 つ の 文 化 を 本
• 15:09
  当 に 融 合 さ せ よ う と い う か つ て な い 挑 戦 が 今 ア ッ プ ス タ ー ト で 起 き て い
• 15:13
  る ん で。 す よ。
• 15:14
  で も、 そ れ っ て 具 体 的 に ど う い う 摩 擦 を 生 む ん で し ょ う か？
• 15:17
  AI の 圧 倒 的 な 制 度 と、 銀 行 の よ う な 社 会 的 な 堅 牢 性。
• 15:21
  言 葉 に す る の は 簡 単 で す が、 現 場 レ ベ ル で は 相 当 な ハ レ ー シ ョ ン が 起 き そ
• 15:26
  う で す。 よ ね。
• 15:27
  も っ と も わ か り や す い 摩 擦 の 例 が 説 明 責 任 の 問 題 で す。
• 15:31
  説 明 責 任。 は い。
• 15:32
  AI、 特 に デ ィ ー プ ラ ー ニ ン グ を 用 い た モ デ ル と い う の は、 何 千、 何 万 と い
• 15:38
  う デ ー タ ポ イ ン ト を 複 雑 に 絡 み 合 わ せ て 結 論 を 出 し ま す。
• 15:41
  そ の 結 果。 こ の 人 は 信 用 で き る、 こ の 人 は ダ メ だ
• 15:45
  と い う 制 度 は 驚 異 的 に 高 い ん で す が、 じ ゃ あ な ぜ そ の 結 論 に 至 っ た の か と
• 15:50
  い う ロ ジ ッ ク は ブ ラ ッ ク ボ ッ ク ス に な り が ち な ん で す。
• 15:53
  確 か に、 AI が そ う 言 っ て い る か ら。 と し か 言 え な い ケ ー ス は よ く 聞 き ま
• 15:57
  す よ ね。 し か し、 銀 行 の 規 制 当 局、 例 え ば OCC
• 16:01
  や FDIC の 審 査 官 が や っ て き て で す ね。
• 16:04
  は い。 あ な た た ち の 銀 行 は 特 定 の 人 種 や 年
• 16:08
  齢 の グ ル ー プ に 対 し て 不 当 に 融 資 を 拒 否 し て い ま せ ん か？
• 16:12
  公 正 融 資 法 を 順 守 し て い る こ と を 証 明 す る た め に、 な ぜ こ の 人 に 融 資 し な
• 16:17
  か っ た の か、 明 確 な 理 由 を 説 明 し な さ い と 迫 ら れ た と し ま す。
• 16:21
  う わ、 そ れ は 厳 し い。 そ の 時 に AI が そ う 判 断 し た か ら で
• 16:26
  す。 私 た ち に も 中 身 は わ か り ま せ ん は 絶
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  対 に 通 じ な い ん で す よ。 な る ほ ど、 そ れ は 致 命 的 で す ね。
• 16:33
  精 度 が 高 け れ ば 良 い と い う テ ク ノ ロ ジ ー 側 の 理 屈 と、 プ ロ セ ス に 透 明 性 が
• 16:37
  な け れ ば な ら な い と い う 規 制 側 の 理 屈 が 真 っ 向 か ら 衝 突 す る わ け で す ね。
• 16:41
  だ か ら こ そ、 ア ッ プ ス タ ー ト が 銀 行 に な る た め に は、 単 に 預 金 を 集 め る だ け
• 16:46
  じ ゃ な く て、 え え、 AI の ア ル ゴ リ ズ ム 自 体 に 規 制 当 局 を 納 得 さ せ ら れ る だ
• 16:51
  け の 説 明 能 力 を 組 み 込 ま な け れ ば な ら な い ん で す。
• 16:54
  そ こ ま で や ら な い と い け な い ん で す か？
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  は い。 AI と い う テ ク ノ ロ ジ ー は も は や、 既
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  存 の ビ ジ ネ ス の 表 面 に ペ タ ッ と 貼 り 付 け る 便 利 な ツ ー ル の 段 階 を 終 わ ろ
• 17:03
  う と し て い ま す。 な る ほ ど。
• 17:05
  こ れ か ら は ビ ジ ネ ス モ デ ル そ の も の、 会 社 の 骨 格、 そ し て コ ン プ ラ イ ア ン ス
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  体 制 か ら 再 設 計 す る た め の 土 台 に な り つ つ あ る ん で す。
• 17:13
  い や、 リ ス ナ ー の あ な た も、 ご 自 身 の 属 し て い る 業 界 で、 新 し い テ ク ノ ロ ジ
• 17:18
  ー を 既 存 の 厳 し い ル ー ル や 規 制 の 中 に ど う 組 み 込 ん で い く か、 考 え さ せ ら
• 17:22
  れ る ん じ ゃ な い で し ょ う か。 え え、 大 い に 参 考 に な る は ず で す。
• 17:25
  ア ッ プ ス タ ー ト は AI を 最 大 限 に 生 か す た め に、 会 社 を 丸 ご と 銀 行 と い う 形
• 17:30
  に 作 り 変 え る 必 要 が あ っ た。 こ れ は、 あ ら ゆ る 産 業 で 今 後 起 き て い
• 17:34
  く こ と の 先 行 指 標 で す ね。 そ う で す ね。
• 17:37
  彼 ら が こ の 思 い 鎧 を 着 こ ね し て、 し か も 速 く 走 れ る こ と を 証 明 で き れ ば、 金
• 17:42
  融 業 界 の 歴 史 の 転 換 点 に な る で し ょ。 う さ て、 そ ろ そ ろ 今 回 の 徹 底 深 掘 り を
• 17:48
  総 括 す る 時 間 に な っ て き ま し た。 は い、 今 日 は 投 手 ブ ロ グ の 分 析 記 事 を
• 17:51
  起 点 に、 AI 融 資 審 査 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の ア ッ プ ス タ ー ト が な ぜ あ え て 厳
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  し い 規 制 の 枠 組 み に 入 り、 全 米 銀 行 免 許 を 取 得 し て フ ル ス タ ッ ク な た へ と
• 18:00
  舵 を 切 っ た の か を 探 っ て き ま し た。 非。
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  常 に 濃 い 内 容 で し た ね。 え え、 外 部 の 資。
• 18:04
  金 環 境 に 左 右 さ れ る と い う 致 命 的 な 弱 点 を、 預 金 と い う 安 定 資 金 を 手 に 入
• 18:08
  れ る こ と で 克 服 し、 宙 抜 き の コ ス ト を 排 除 し て 大 幅 な 収 益 改 善、 な ん と EPS
• 18:13
  最 大 60% ア ッ プ の ポ テ ン シ ャ ル を 秘 め て い る こ と は い。
• 18:17
  一方 で、 そ れ が 実 現 す る ま で に は 長 い 時 間 と コ ン プ ラ イ ア ン ス 体 制 の 構 築
• 18:22
  と い う 高 い ハ ー ド ル が 立 ち は だ か っ て い る こ と も 見 え て き ま し た。
• 18:26
  テ ク ノ ロ ジ ー の 進 化 と 社 会 の 規 制 や 枠 組 み が ど う 折 り 合 い を つ け て い く
• 18:30
  の か。 え え、 投 資 家 の 方 に と っ て も ビ ジ ネ ス
• 18:33
  パ ー ソ ン に と っ て も、 こ の AI 企 業 が 自 ら 規 制 産 業 の ど 真 ん 中 に 飛 び 込 ん
• 18:38
  で い く と い う 事 例 は、 今 後 十 年 の 社 会 構 造 の 変 化 を 先 取 り す る 重 要 な ケ ー
• 18:43
  ス ス タ デ ィ に な る は ず で す。 本 当 に そ う で す ね。
• 18:45
  最 後 に、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん に 少 し 考 え て み て ほ し い こ と が あ り ま。
• 18:48
  す、 は い、 な ん で し ょ う。 オ ー。
• 18:49
  プ ニ ン グ で 天 才 主 婦 の た と え 話 を し ま し た よ ね。
• 18:52
  し ま し た ね。 レ ス ト ラ ン の。
• 18:54
  え？ え？
• 18:55
  他 の レ ス ト ラ ン に レ シ ピ を 配 牌 し て い た シ ェ フ が、 自 ら 完 璧 な レ ス ト ラ ン
• 19:00
  を 作 り 上 げ た 世 界 を 想 像 し て み て く だ さ い。
• 19:03
  も し こ の ア ッ プ ス タ ー ト の よ う に、 根 底 か ら AI を ベ ー ス に 作 動 す る 全 く 新
• 19:08
  し い 銀 行 が 誕 生 し て。 は い。
• 19:10
  規 制 の 壁 を 乗 り 越 え て 本 当 に 成 功 を 収 め た と し た ら？
• 19:14
  今、 慌 て て 既 存 の 古 い シ ス テ ム の 表 面 に 後 付 け で AI ツ ー ル を 導 入 し よ う と
• 19:20
  し て い る だ け の 伝 統 的 な 銀 行 た ち は、 果 た し て 彼 ら と 戦 っ て い け る の で し
• 19:24
  ょ う か？ そ れ は 恐 ろ し い 問 い で す ね。
• 19:26
  金。 融 業 界 の 未 来 の パ ワ ー バ ラ ン ス が 根
• 19:30
  底 か ら ど う 変 わ っ て し ま う の か、 ぜ ひ ご 自 身 で も 思 い を 巡 ら せ て み て く だ
• 19:34
  さ い。 非。
• 19:34
  常 に 考 え さ せ ら れ る テ ー マ で す。 今 回 も 最 後 ま で お 付 き 合 い い た だ き
• 19:38
  あ り が と う ご ざ い ま し た。 次 回 の 徹 底 深 掘 り で も、 知 的 好 奇 心 を
• 19:43
  刺 激 す る ト ピ ッ ク を ご 用 意 し て お 待 ち し て い ま す。
• 19:45
  そ れ で は。