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株価23%急騰！サークル決算から読み解く「仮想通貨の冬」の終わり · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の 日 々 の 市 場 の ノ イ ズ の 中 か ら 真 の シ グ ナ ル を 見 つ け 出 そ う と 常 に ア
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  ン テ ナ を 張 っ て い る。 そ こ の あ な。
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  た。 本 日 の 徹 底 解 説 へ よ う こ そ。
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  え え。 今 日 も よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  通 勤 の 社 中 で あ れ？ え え と デ ス ク で 次 の 投 資 戦 略 を 練 っ
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  て い る 最 中 で あ れ、 こ の 時 間 を あ な た と 共 有 で き る こ と、 本 当 に 嬉 し く 思 い
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  ま す。 そ う で す ね。
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  今 日 は 特 に テ ク ノ ロ ギ ー と 金 融 の 交 差 点 で、 今 ま さ に 起 き て い る 巨 大 な パ
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  ラ ダ イ ム シ フ ト に つ い て 掘 り 下 げ て い き ま す か ら ね。
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  は い。 本 日 の ミ ッ シ ョ ン は、 仮 想 通 貨 の 冬 と
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  言 わ れ る 厳 し い 市 場 環 境 の 中 で、 あ る 企 業 が い か に し て 単 な る 暗 号 資 産 の
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  ス タ ー ト ア ッ プ か ら 世 界 の 金 融 イ ン フ ラ 企 業 へ と 劇 的 な 進 化 を 遂 げ て い
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  る の か、 そ の 構 造 的 な 変 化 を 解 き 明 か す こ と で す。
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  ま あ。 金 融 市 場 の 根 幹 を 支 え る 配 管 シ ス テ
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  ム が、 私 た ち の 目 の 前 で ま っ た く 新 し い も の に 置 き 換 わ ろ う と し て い る。
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  そ ん な 瞬 間 で す よ ね。 え え。
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  そ し て 今 回 フ ォ ー カ ス す る の は サ ー ク ル イ ン タ ー ネ ッ ト グ ル ー プ テ ィ ッ
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  カ ー シ ン ボ ル CRCL で す。 今 回 の 彼 ら の 決 算 は、 そ の 転 換 点 を 明
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  確 に 示 す マ イ ル ス ト ー ン に な っ た と 言 え ま す。
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  今 回 の 情 報 の 深 掘 り の た め に、 私 た ち は い く つ か の 重 要 な 情 報 源 を 統 合 し
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  ま し た。 ベ ー ス と な る の は 米 国 株 の 動 向 を 独
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  自 も 視 点 で 分 析 し て い る ブ ロ グ 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り の 最 新 記。
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  事。 そ れ か ら、 そ こ で 引 用 さ れ て い る
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  2026年 2月25日 付 の バ ロ ン ス の レ ポ ー ト サ ー ク ル イ ン タ ー ネ ッ ト stock
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  surges after earnings what crypto worries で す ね。
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  よ し、 こ れ に つ い て 紐 解 い て い き ま し ょ う。
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  ま ず は 市 場 に 衝。 撃 を 与 え た。
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  第 四 四 半 期 の 数 字 か ら で す。 え え と。
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  こ れ は 本 当 に 驚 異 的 な 数 字 で し た。 2月25日 の 午 前 中、 サ。
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  ー ク ル の 株。 価 は 23% も 急 騰 し て、 約 75 ド ル に 達
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  し ま し た。 売 上 高 は。
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  前 年 比 77。 パ ー セ ン ト。
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  増。 そ し て 何 よ り、 一 株 当 た り 利 益 イ ー ピ
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  ー エ ス で す ね。 こ れ が 市 場 予 想 の 16 セ ン ト に 対 し
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  て、 な ん と 43 セ ン ト と い う 結 果 で し た。
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  予 想 の 倍 以 上 で す よ ね。 た だ、 こ の 数 字 の イ ン パ ク ト を 正 確 に
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  評 価 す る に は、 少 し 背 景 を 知 る 必 要 が あ り ま す。
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  そ う で す ね。 サ ー ク ル が 2025年 6月 に IPO を し て 以
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  降、 市 場 か ら ど の よ う な 目 で 見 ら れ て い た か を 振 り 返 ら な け れ ば な り ま せ
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  ん。 確 か、 ウ ォ ー ル 街 は こ れ ま で サ ー ク ル
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  を 事 実 上 の 金 利 連 動 型 銘 柄 と し て 評 価 し て い ま し た よ ね。
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  そ の と お り で す。 彼 ら は ス テ ー ブ ル コ イ ン で あ る usdc
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  を 発 行 し て、 そ の 裏 付 け と な る 莫 大 な 準 備 金 を 保 有 し て い ま す。
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  そ の 準 備 金 を 米 国 短 期 債 な ど で 運 用 し て 得 ら れ る 利 息。
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  収 入 が。 彼 ら の ビ ジ ネ ス モ デ ル の 根 幹 だ と み
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  な さ れ て い た。 と。
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  え え、 つ ま り、 マ ク ロ 経 済 に お い て 高 金 利 環 境 が 続 け ば 莫 大 な 利 益 を 生 む。
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  一方 で FRB が 利 下 げ に 動 け ば 一 気 に 収 益 基 盤 が 縮 小 し て し ま う 企 業。
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  努 力 で は ど う に も な ら な い。 外 部。
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  要 因。 つ ま り、 金 利 の 波 に 完 全 に 依 存 し て い
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  る と い う 見 方 を さ れ て い た わ け で す ね。
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  そ れ は 投 資 家 か ら す る と、 ち ょ っ と 不 安 定 に 見 え ま す。
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  ま さ に そ こ で す。 機 関 投 資 家 が 最 も 嫌 う の は。
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  企 業 側 で コ ン ト ロ ー ル 不 可 能 な ボ ラ テ ィ リ テ ィ で す か ら。
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  天 候 次 第 で、 収。 穫 が 変 わ っ て し ま う 農 家 の よ う な。
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  そ ん な リ ス ク を 負 っ て い る と 思 わ れ て い た ん で す ね。
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  え え。 し か し、 今 回 の 決 算 デ ー タ が 示 し た の
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  は、 そ の 金 利 依 存 か ら の 脱 却 と い う 極 め て ド ラ ス テ ィ ッ ク な 収 益 構 造 の 転
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  換 で し た。 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い。
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  デ ー タ が あ り ま す。 決 算 書 に 記。
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  載 さ れ て。 い る。
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  そ の 他 収 益 と い う 項 目 で す ね。 は い。
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  こ こ に は サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン や。 決 算 ネ ッ ト ワ ー ク プ ラ ッ ト フ ォ ー ム
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  を 利 用 す る た め の ソ フ ト ウ ェ ア サ ー ビ ス 料。
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  が 含 ま れ て い ま す。 リ ス ナ ー の あ な た も 驚 く か も し れ ま
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  せ ん が、 こ の そ の 他 収 益 が 前 年 の わ ず か 300万 ド ル か ら 3700万 ド ル へ と 急 成
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  長 し。 て い る ん で す。
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  十 倍 以 上 の 爆 発 的 な 成 長 で す ね。 し か も サ ー ク ル は こ の ソ フ ト ウ ェ ア
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  お よ び サ ー ビ ス 部 門 の 収 益 が。 2026年 通 期 で 1億5000 万 ド ル か ら
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  1億7000 万 ド ル 規 模 に 達 す る と い う 見 通 し を 示 し て い ま す。
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  こ れ は 単 な る 成 長 と い う よ り、 ビ ジ ネ ス モ デ ル の 根 本 的 な シ フ ト と 言 っ て
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  い い で し ょ う。 金 利 変 動 に 左 右 さ れ な い 安 定 し た ソ
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  フ ト ウ ェ ア 企 業、 イ ン フ ラ 企 業 へ の 脱 皮 を 意 味 し て い ま す。
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  そ こ で 少 し 疑 問 に 思 う ん で す が、 こ の 莫 大 な ソ フ ト ウ ェ ア 収。
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  益 を 牽 引 し。 て い る 具 体 的 な サ ー ビ ス っ て、 一 体 何
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  な の で し ょ う か？ 企 業 は 何 に 対 し て こ れ ほ ど の 対 価 を
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  支 払 っ て い る ん で す か？ 非。
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  常 に 重 要 な ポ イ ン ト で す。 こ れ を 牽 引 し て い る の は、 主 に 彼 ら の
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  ウ ェ ブ ス リ ー サ ー ビ ス。 具 体 的 に は、 プ ロ グ ラ マ ブ ル ウ ォ レ ッ
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  ト や ク ロ ス チ ェ ー ン 転 送 プ ロ ト コ ル と 呼 ば れ る cctp と い っ た エ ン タ ー プ
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  ラ イ ズ 向 け の サ ー ズ 製 品 で す。 ソ フ ト ウ ェ ア ア ズ ア サ ー ビ ス で す ね。
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  え？ え？
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  現 在、 多 く の 一 般 企 業 や 伝 統 的 な 金 融 機 関 が ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン 技 術 を 自 社
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  の サ ー ビ ス に 統 合 し よ う と し て い ま す。
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  で も、 そ の た め の バ ッ ク エ ン ド シ ス テ ム を ゼロ か ら 自 社 で 構 築 す る の は、 技
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  術 的 に も セ キ ュ リ テ ィ 的 に も 非 常 に ハ ー ド ル が 高 い で す よ ね。
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  そ う な ん で す。 そ こ で サ ー ク ル は API を 叩 く だ け で
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  安 全 に usdc の 決 済 シ ス テ ム や ス マ ー ト コ ン ト ラ ク ト を 統 合 で き る イ ン フ
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  ラ を、 月 額 課 金 や ト ラ ン ザ ク シ ョ ン 費 と い う 形 で 提 供 し 始 め た ん で。
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  す な る ほ ど。 つ ま り、 こ れ ま で は 準 備 金 の 利 回 り と
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  い う、 い わ ば バ ラ ン ス シ ー ト を 使 っ た ビ ジ ネ ス だ っ た の が、 テ ク ノ ロ ジ ー イ
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  ン フ ラ を 提 供 す る 高 利 益 率 な ソ フ ト ウ ェ ア ビ ジ ネ ス へ と 変 貌 を 遂 げ て い
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  る と い う こ と で す ね。 そ う い う こ と で す。
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  投 資 家 の 視 点 か ら 見 れ ば、 金 利 の 上 下 に 振 り 回 さ れ る ビ ジ ネ ス よ り も、 毎 月
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  安 定 し た キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー を 生 み 出 す サ ー ズ モ デ ル の 方 が、 は る か に 高 い
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  企 業 価 値 の 評 価 を 与 え や す い ん で す。 市 場 が 23% の 株 価 急 騰 で 反 応 し た の
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  も 納 得 が い き ま す ね。 あ な た も。
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  自 分 の 投 資 ポ ー ト フ ォ リ オ を 考 え る と き、 安 定 し た 収 益 基 盤 を 持 つ 企 業 の
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  方 を 高 く 評 価 す る は ず で す。 A。
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  そ し て、 こ の サ ー ズ モ デ ル へ の 移 行 と イ ン フ ラ 化 が、 現 在 の マ ク ロ 環 境 に お
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  い て 別 の 重 要 な 現 象 を 引 き 起 こ し て い ま す。
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  こ。 こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で
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  す が。 は い。
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  情 報 源 の バ ロ ン ズ の 記 事 で も 大 き く 取 り 上 げ ら れ て い た 暗 号 資 産 市 場 か
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  ら の デ カ プ リ ン グ、 つ ま り 切 り 離 し で す ね。
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  現 在、 市 場 全 体 を 見 渡 す と、 ビ ッ ト コ イ ン の 価 格 は 直 近 の 最 高 値 か ら 約
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  50% も 下 落 し て い ま す よ ね。 い わ ゆ る 仮 想 通 貨 の 不 意 と 呼 ば れ る
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  冷 え 込 ん だ 状 況 に あ り ま す。 こ れ ま で の 常 識 や 市 場 の 相 関 性 か ら
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  言 え ば、 暗 号 資 産 界 隈 の 企 業 で あ る サ ー ク ル の 業 績 も そ れ に 引 き ず ら れ て
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  大 打 撃 を 受 け る は ず じ ゃ な い で す か。 普 通 に 考 え れ ば そ う で す よ ね。
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  し か し。 デ ー タ は 全 く 逆 の 動 き を 示 し て い ま
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  す。 ど う い う こ と で し ょ う か。
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  暗 号 資 産 市 場 全 体 の 時 価 総 額 が 大 き く 目 減 り し て い る に も か か わ ら ず、 サ
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  ー ク ル が 発 行 す る usdc の 流 通 残 高 は 前 年 比 で 72% 増 の 753億 ド ル に 達 し て
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  い る ん で す。 753億 ド ル。
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  こ れ は 驚 異。 的 な 数 字 で す ね。
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  で も、 こ れ ま で ス テ ー ブ ル コ イ ン と い う の は、 主 に 暗 号 資 産 取 引 所 に お い
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  て。 他 の ト ー ク ン を 売 買 す る た め の 待 機
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  資 金 と し て 使 わ れ て き た ん で す よ ね。 え え。
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  つ ま り、 投 機 熱 が 高 ま れ ば 流 通 量 が 増 え て、 市 場 が 冷 え 込 め ば 資 金 が 引 き 上
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  げ ら れ て 流 通 量 が 減 る と い う 完 全 な 相 関 関 係 に あ っ た わ け で す。
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  し か し、 現 在 の 753億 ド ル と い う 莫 大 な 流 通 残 高 の 伸 び は、 そ の 投 機 的 な 動
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  き と は 全 く 連 動 し て い な い。 そ う な ん で す。
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  完 全 に 切 り 離 さ れ て い ま す。 で は、 技 術 的、 あ る い は ビ ジ ネ ス の フ
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  ァ ン ダ メ ン タ ル ズ の 観 点 か ら 見 て。 な ぜ 今、 こ れ ほ ど ま で に usdc の 導 入
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  が 進 ん で い る ん で し ょ う？ か、 答 え は シ ン プ ル で す。
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  usdc が B to B、 つ ま り 企 業 間 の ク ロ ス ボ ー ダ ー 決 済 及 び 企 業 の 財 務 管 理
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  ツ ー ル と し て 本 格 的 に 実 用 を 獲 得 し 始 め た か ら で す。
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  リ。 ス ナ ー の あ な た も。
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  仕 事 で 海 外 送 金 に 関 わ っ た こ と が あ れ ば、 想 像 し や す い か も し れ ま せ ん
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  ね。 例 え ば、 グ ロ ー バ ル に サ プ ラ イ チ ェ ー
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  ン を 展 開 す る 多 国 籍 企 業 が、 従 来 の コ レ ス レ ス 銀 行 ネ ッ ト ワ ー ク や ス イ フ
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  ト を 通 じ て 数 百万 ド ル の 国 際 送 金 を 行 う 場 合 を 考 え て み て く だ さ い。
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  複 数 の 仲 介 銀 行 を 経 由 す る か ら、 着 金 ま で に 数 日 か か っ て し ま い ま す よ ね。
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  え え。 さ ら に、 為 替 ス プ レ ッ ド や 非 透 明 な 手
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  数 料 が 血 名 抜 き さ れ て し ま い ま す。 資 金 の 流 動 性 が 数 時 間 ロ ッ ク さ れ る
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  と い う の は。 企 業 の 財 務 部 門 に と っ て 大 き な 機 会
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  損 失 で あ り、 摩 擦 そ の も の で す。 そ の 通 り で す。
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  し か し usdc と サ ー ク ル の イ ン フ ラ を 使 え ば、 そ の 数 百万 ド ル の 決 済 が 24時間
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  365日 わ ず か 数 秒 で 完 了 し ま す。 し か も 数。
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  千 と の 手 数 料 で。 で す よ ね。
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  は い。 一 度、 こ の 流 動 性 の 高 さ と コ ス ト 削 減
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  効 果 を 経 験 し た 企 業 は、 暗 号 資 産 の 破 格 が 上 が ろ う が 下 が ろ う が、 も う 元 の
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  非 効 率 な 銀 行 シ ス テ ム に は 戻 り ま せ ん。
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  な る ほ ど。 こ れ が 経 営。
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  陣 の 主 張 す る 実 体 経 済 へ の 浸 透 で あ り、 ボ ラ テ ィ リ テ ィ の 高 い 暗 号 資 産 市
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  場 か ら の 完 全 な デ カ ッ プ リ ン グ の 正 体。
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  な ん で。 す ね え え。
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  プ ロ ト コ ル と し て の 有 用 性 が、 投 機 的 な 価 値 を 完 全 に 上 回 っ た 瞬 間 と 言 え
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  ま す。 た だ、 い く ら 技 術 的 な メ リ ッ ト や コ ス
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  ト 削 減 効 果 が あ る。 か ら と い っ て。
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  JP モ ル ガ ン の よ う な 大 手 金 融 機 関 や、 フ ォ ー チ ュ ン 500 に 名 を ら ね る よ
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  う な 大 企 業 が。 コ ン プ ラ イ ア ン ス 上 の リ ス ク を と っ
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  て、 ま で。 新 し い 決 済 ネ ッ ト ワ ー ク に 何 百。
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  億 ド ル も の。 資 金 を 載 せ る と は、 考 え に く い で す
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  よ。 ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 技 術 の 優 秀 さ だ け で は 巨 大 な 資 本 は
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  動 き ま せ ん。 そ こ で、 重。
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  要 に な っ て く る の が、 今 回 の ソ ー ス 資 料 で も 言 及 さ れ て い る 法 的 環 境 の 変
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  化 で す ね。 こ れ を 全 体 像 と 結 び つ け て 考 え て み
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  る と。 大 企 業 や 機 関 投 資 家 が 動 く た め の 絶
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  対 条 件 は、 法 的 な 透 明 性 と 確 実 性 な ん で す。
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  そ し て、 そ の 水 門 を 開。 い た の が 昨 年、 米 国 で 可。
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  決 さ れ た ジ ェ ニ ー ス 法 だ っ た。 と。
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  は い。 こ の 法 律 の 成 立 は、 サ ー ク ル に と っ
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  て、 そ し て 金 融 業 界 全 体 に と っ て、 ゲ ー ム の ル ー ル を 根 本 か ら 変 え る 触 媒
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  と な り ま し た。 例 え る な ら、 こ れ ま で 信 号 も 斜 線 も な
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  い 無 法 地 帯 の 土 の 道 だ っ た と こ ろ に。 交 通 ル ー ル が 整 備 さ れ て、 立 派 な 高 速
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  道 路 が で き た よ う な も の で し ょ う。 か、 素 晴 ら し い 比 喩 で す ね。
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  ル ー ル が で き た こ と で、 巨 大 な ト ラ ッ ク、 つ ま り 機 関 投 資 家 の 資 金 が 安 心 し
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  て 猛 ス ピ ー ド で 走 れ る よ う に な っ た ん で す。
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  こ の。 G2S 法 に つ い て 具 体 的 な 構 造 を も う
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  少 し 掘 り 下 げ て み ま し ょ う か。 こ れ ま で は 法 的 位 置 づ け が 曖 昧 だ っ
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  た ス テ ー ブ ル コ イ ン に 対 し て、 こ の 法 律 は ど の よ う な 具 体 的 な 規 制 枠 組 み
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  を 提 供 し た の で し ょ う。 か。
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  G2 ュ ー ス 法 は、 ス テ ー ブ ル コ イ ン 発 行 企 業 に 対 す る 厳 格 な 連 邦 基 準 を 打
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  ち 立 て ま し た。 具 体 的 に は、 発 行 さ れ る デ ジ タ ル ト ー
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  ク ン の 裏 付 け と な る 準 備 金 は、 短 期 米 国 債 や 現 金 と い っ た 極 め て 流 動 性 の
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  高 い 低 リ ス ク 資 産 の み で 構 成 さ れ な け れ ば な ら な い と 規 定 し た ん で す。
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  な る ほ ど。 さ ら に。
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  独 立 し た 第 三 者 機 関 に よ る 定 期 的 な 監 査 証 明 の 提 出 も 義 務 付 け た。
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  そ う で す ね。 え え。
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  万 が 一 の 際 に も、 ト ー ク ン 保 有 者 が 確 実 に 法 定 通 貨 と 1対1 で 交 換、 つ ま り 償
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  還 で き る 権 利 を 法 的 に 定 義 し た ん で す。
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  つ ま り。 こ れ ま で。
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  大 企 業 の 法 務 部 門 や コ ン プ ラ イ ア ン ス 部 門 が 抱 え て い た こ の デ ジ タ ル 泥
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  は、 本 当 に 安 全 な の か？ ブ ラ ッ ク ボ ッ ク ス に な っ て い な い か
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  と い う 懸 念 を、 連 邦 政 府 の お 墨 付 き と い う 形 で 完 全 に 払 拭 し た わ け で す ね。
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  は い。 こ の 規 制 の 明 確 化 こ そ が、 伝 統 的 な 金
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  融 機 関 が usdc を 自 社 の 決 済 イ ン フ ラ に 統 合 す る た め の 強 力 な ゴ ー サ イ ン
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  と な り ま し た。 そ し て、 ビ ジ ネ ス 戦 略 の 観 点 か ら 見 る
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  と、 非 常 に 興 味 深 い パ ラ ド ッ ク ス が 生 ま れ て い ま す よ ね。
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  そ う で す ね。 一 見 す る と、 こ の ジ ー ニ ュ ー ス 法 に よ
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  る 厳 格 な 規 制 や 監 査 要 件 は、 企 業 に と っ て 重 い 負 担、 い わ ば 足 か せ に な る よ
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  う に 思 い ま す。 し か し、 実 際 に は。
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  こ れ が サ ー ク ル に と っ て 巨 大 な 経 済 的 法、 つ ま り 強 力 な 参 入 障 壁 と し て 機
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  能 し て い る。 コ ン プ ラ イ。
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  ア ン ス コ ス ト の 壁 で す ね。 こ れ だ け 厳 密 な 準 備 金 の 管 理 体 制 や
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  リ ア ル タ イ ム に 近 い 監 査 シ ス テ ム、 そ し て 規 制 当 局 へ の 報 告 体 制 を ゼロ か ら
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  構 築 す る に は、 膨 大 な 資 本 と 時 間 が 必 要 で す。
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  つ ま り、 新 規 参 入 の ス。 タ ー ト ア ッ プ が 我 々 も ス テ ー ブ ル コ
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  イ ン を 発 行。 し て。
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  儲 け よ う と 思 っ て も。 も は や、 コ ス ト 的 に 太 刀 打 ち で き な い
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  わ け で。 す ね。
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  そ の 見 立 て の 通 り で す。 サ ー ク ル は G2 ュ ー ス 法 が 成 立 す る ず
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  っ と 前 か ら 自 主 規 制 と し て、 こ の 透 明 性 の 高 い イ ン フ ラ と コ ン プ ラ イ ア ン
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  ス 体 制 に 投 資 し 続 け て き ま し た。 結 果 と し て 法 整 備 が 完 了 し た 今、 彼 ら
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  は 規 制 に 準 拠 し た デ ジ タ ル ド ル イ ン フ ラ と い う 市 場 に お い て、 事 実 上 の 独
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  占 的 な ポ ジ シ ョ ン を 築 き 上 げ て い る ん で す。
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  ね。 既 存 の ラ イ バ ル が 規 制 対 応 で 足 踏 み
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  し て い る 間 に、 彼 ら は 先 ほ ど お 話 し し た 高 利 益 率 の サ ー ス 製 品 を 次 々 と エ
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  ン タ ー プ ラ イ ズ 企 業 に 売 り 込 ん で い る わ け で す。
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  だ か ら こ そ。 サ ー ク ル の 経 営 陣 が 掲 げ て い る、 今 後
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  数 年 間 に わ た り ユ ー エ ス テ ィ ー シ ー 流 通 量 の 年 平 均 成 長 率 を 40% に す る
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  と い う、 と て つ も な く 野 心 的 な 目 標 も 現 実 味 を 帯 び て く る。
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  え え。 機 関 投 資 家 か ら は 単 な る 希 望 的 観 測
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  で は な く、 極 め て 実 現 可 能 性 の 高 い 数 字 と し て 受 け 入 れ ら れ て い る わ け で。
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  す、 規 制 の ク リ ア、 実 需 へ の シ。 フ ト、 そ し て。
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  高 利 益 率 な ソ フ ト ウ ェ ア ビ ジ ネ ス の 確 立。
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  こ れ ら す べ て が か み 合 っ た 結 果 が、 あ の 第 四 四 半 期 決 算 の 驚 異 的 な 数 字 だ
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  っ た ん で す ね。 す べ て の ピ ー ス が 完 璧。
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  に つ な が り。 ま し た ね。
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  さ て、 こ こ ま で の 議 論 を 総。 合 し て。
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  つ ま り。 こ れ は 一 体 ど う い う 意 味 を 持 つ の で
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  し ょ う か。 今 後 の 市 場 に お い て、 企 業 価 値 評 価 の
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  フ レ ー ム ワ ー ク と い う 観 点 か ら ま と め て お き ま し ょ う。
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  は い。 今 回 の 情 報 源 で あ る バ ロ ン ズ の 記 事
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  や 投 資 ブ ロ グ の 分 析 か ら 導 き 出 さ れ る 結 論 は？
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  市 場 が サ ー ク ル と い う 企 業 を 見 る。 レ ン ズ を 完 全 に 取 り 替 え た と い。
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  う こ と で す。 も は や、 ビ ッ ト コ イ ン の 価 格 に 連 動 し
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  て 動 く 仮 想 通 貨 関 連 銘 柄 で は な い と い う こ と で す ね。
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  え え。 既。
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  存 の 金 融 シ ス テ ム と 次 世 代 の ブ ロ ッ ク チ ェ ー ン ネ ッ ト ワ ー ク を シ ー ム レ
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  ス に つ な ぐ 規 制 に 完 全 に 準 拠 し た フ ィ ン テ ッ ク イ ン フ ラ 企 業 と し て 再 評
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  価 さ れ て い る ん で す。 イ ン タ ー ネ ッ ト の 黎 明 期 に お い て、 単
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  な る ウ ェ ブ サ イ ト 制 作 会 社 だ と 思 わ れ て い た 企 業 が。
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  実 は、 世 界 中 の デ ー タ 通 信 を 支 え る ク ラ ウ ド イ ン フ ラ を 構 築 し て い た こ と
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  に、 市 場 が 気 づ い た 瞬 間 に 似 て い ま す ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 彼 ら の 価 値 は、 今 後、 暗 号 資 産 の 投 機
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  的 な 盛 り 上 が り で は な く、 ど れ だ け 多 く の グ ロ ー バ ル 企 業 の 財 務 部 門 が 彼
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  ら の ソ フ ト ウ ェ ア API を 叩 き、 ど れ だ け 多 く の 決 済 ト ラ フ ィ ッ ク が usdc の
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  ネ ッ ト ワ ー ク を 通 過 す る か に よ っ て 決 ま り ま す。
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  全 く 新 し い ス テ ー ジ に 入 り ま し た ね。 リ ス ナ ー の あ な た も、 日 々 の 価 格 変 動
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  の ノ イ ズ に 隠 れ が ち な。 こ う し た ビ ジ ネ ス モ デ ル の 構 造 的 転
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  換 を 読 み 解 く 視 点 を 持 て た は ず で す。 こ れ は、 今 後 の テ ク ノ ロ ジ ー や 金 融 セ
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  ク タ ー を 分 析 す る 上 で、 あ な た の 強 力 な 武 器 に な る で し ょ う。
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  表 面 的 な ニ ュ ー ス だ け で は 見 え な い、 本 質 的 な 価 値 の シ フ ト で す ね。
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  本 日 の 徹 底 解 説 は こ こ ま で と な り ま す。
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  最 後 ま で お 付 き 合 い い た だ き あ り が と う ご ざ い ま し た。
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  次 回 も ま た、 史 上 の 真 相 を 紐 解 く 議 存 で お 会 い し ま し ょ う。
• 14:48
  あ り が と う ご ざ い ま し た。 最 後 に。
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  本 日 の 深 掘 り を 踏 ま え て、 少 し 視 点 を 広 げ た 思 考 実 験 を ご 提 示 し て、 こ の 番
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  組 を 締 め く く り た い と 思。 い ま す。
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  こ れ は、 重 要 な 問 い を 投 げ か け。 て い ま す。
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  も し 今 後、 usdc の よ う な ス テ ー ブ ル コ イ ン と、 そ の 裏 側 に あ る ソ フ ト ウ ェ
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  ア イ ン フ ラ が、 法 人 決 済 の み な ら ず、 世 界 中 の あ ら ゆ る 価 値 移 転 に お け る
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  デ フ ォ ル ト の 決 済 レイ ヤ ー と し て 完 全 に 定 着 し た と 仮 定 し ま し ょ う。
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  イ ン タ ー ネ ッ ト や 電 気 の よ う に、 誰 も が 当 た り 前 に 使 う イ ン フ ラ に な る と
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  い う こ と で す ね。 え え。
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  イ ン タ ー ネ ッ ト が 情 報 の 移 動 コ ス ト を ゼロ に し た よ う に、 価 値 の 移 動 コ ス
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  ト も 限 り な く ゼロ に 近 づ く 世 界 で す。 そ う な っ た 時、 こ れ ま で 決 済 の 仲 介 者
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  と し て 経 済 の 血 液 循 環 を 管 理 し、 そ こ か ら 利 益 を 得 て き た 身 近 な 商 業 銀 行
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  や、 通 貨 の 発 行 と 流 通 を 独 占 し て き た 国 の 中 央 銀 行 と い う 存 在 は。
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  そ の 存 在 意 義 を 根 本 か ら 再 定 義 さ れ る こ と に な り ま す。
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  確 か に。 イ ン フ ラ が 民 間 の プ ロ ト コ ル に 完 全
• 15:51
  に 置 き 換 わ っ た 世 界 で、 伝 統 的 な 金 融 の 番 人 た ち は 生 き 残 る た め に、 一 体 ど
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  の よ う な 新 し い 価 値 を 提 供 し な け れ ば な ら な い の で し ょ う か？
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  こ の 問 い へ の 答 え が、 次 の 金 融 の 未 来 を 形 作 る は ず で す。
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  ぜ ひ、 あ な た 自 身 で も サ ン キ ュ ー し て み て く だ さ い。