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AIブームの次なる主戦場は通信インフラへ　光通信3社が示す成長シナリオ · 米国株投資で幸せ作り

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  今、 あ の あ な た が こ の 音 声 を 聞 い て い る 裏 で で す ね。
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  窓 が 一 つ も な い 巨 大 な コ ン ク リ ー ト の 要 塞 の 中 で、 何 10億 も の 目 に 見 え な
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  い レ ー ザ ー 光 線 が 猛 烈 な 勢 い で 点 滅 し て い る ん で す よ。
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  え え、 す ご い 光 景 で す よ ね。 掃 除 を す る だ け で 圧 倒 さ れ ま す。
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  そ う な ん で す。 私 た ち が え っ。
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  と、 チ ャ ッ ト GPT に 質 問 を 投 げ か け た り。
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  AI が 画 像 を 生 成 し た り す る た び に、 実 は こ う し た 極 め て 物 理 的 な 光 の 瞬
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  き が 発 生 し て い る ん で す。 は い。
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  な ん だ か ク ラ ウ ド な ん て 言 う と、 空 に 浮 か ぶ デ ー タ の よ う な、 ふ わ っ と し た
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  魔 法 み た い な も の を 想 像 し が ち じ ゃ な い で す か。
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  で も 今 回 の 深 掘 り で は、 そ の 幻 想 を 完 全 に 打 ち 砕 こ う と 思 い ま す。
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  確 か に。 世 間 の 注 目 っ て、 常 に NVIDIA の GPU
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  と か。 最 新 の AI モ デ ル ば か り に 集 ま り ま す
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  か ら ね。 そ う な ん で す よ。
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  で も、 そ の デ ー タ の 行 き 来 を 支 え る イ ン フ ラ が な け れ ば、 ど ん な に 優 秀 な
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  AI モ デ ル も ま あ、 た だ の 巨 大 な 文 鎮 に 過 ぎ な い ん で す よ ね。
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  た だ の 巨 大 な 文 鎮、 ま さ に そ の 通 り で す ね。
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  と い う こ と で、 今 回 の ミ ッ シ ョ ン は ま さ に そ こ で す。
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  え っ と、 AI の 進 化 が 今 直 面 し て い る 最 大 の 物 理 的 ボ ト ル ネ ッ ク と。
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  そ れ を 解 決 す る た め に、 猛 烈 な 勢 い で 成 長 し て い る 裏 方 の イ ン フ ラ 企 業 三
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  社 に つ い て 深 掘 り し て い き ま。 す ル メ ン タ ム コ ヒ レ ン ト。
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  そ し て コ ー ニ ン グ で す ね。 は い。
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  今 日 は 情 報 源 と な る 米 国 株 投 資 の 分 析 レ ポ ー ト に も と に、 単 な る 企 業 の ニ
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  ュ ー ス の な ら べ き で は な く て、 GPU の チ ッ プ の 内 側 か ら サ ー バ ー ラ ッ ク、 そ
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  し て 最 終 的 に は 地 球 全 体 を 覆 う ネ ッ ト ワ ー ク に 至 る ま で、 AI の 物 理 的 な
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  現 在 地 を た ど る た び に、 リ ス ナ ー の あ な た を お 礼 し ま す。
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  こ の 視 点 は、 あ の テ ク ノ ロ ジ ー の 進 化 の 限 界 を 理 解 す る 上 で 非 常 に 重 要 な
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  ん で す よ。 AI が 今、 ソ フ ト ウ ェ ア の 問 題 か ら、 熱
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  と か 光 と か ガ ラ ス と い っ た 物 理 学 の 問 題 へ と 移 行 し て い る、 そ の 最 前 線 の
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  お 話 で す か ら ね。 な る ほ ど、 物 理 学 の 問 題 で す か。
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  で は え っ と、 早 速 紐 解 い て い き ま し ょ う。
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  ま ず、 な ぜ 今 光 通 信 な の か？ と い う 根 本 的 な 疑 問 か ら 深 掘 り し た
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  い ん で す が。 は い。
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  そ こ が 一 番 の ポ イ ン ト で す ね。 AI モ デ ル の 学 習 に は、 ま あ 膨 大 な デ
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  ー タ の 処 理 が 必 要 じ ゃ な い で す か。 で、 GPU チ ッ プ 自 体 の 計 算 速 度 は、
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  NVIDIA の お か げ で 飛 躍 的 に 上 が り ま し た よ ね え。
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  と ん で も な い 進 化 を 遂 げ て い ま す。 で も な ん か 私、 こ れ を 考 え る と き に い
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  つ も 車 の 運 転 を 思 い 浮 か べ る ん で す よ。
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  車 の 運 転 で す か？ は い。
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  ど れ だ け 最 高 時 速 400キロ を 出 せ る 超 高 性 能 な ス ポ ー ツ カ ー を 持 っ て い て
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  も、 走 る 道 が 泥 だ ら け の 細 い 道 だ っ た ら、 大 渋 滞 を 起 こ し て 全 く 意 味 が な い
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  で す よ ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  す ご く わ か り や す い 例 え で す ね。 た だ、 え え と、 実 際 の デ ー タ セ ン タ ー
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  で 起 き て い る こ と は、 泥 だ ら け の 道 と い う よ り も、 も っ と 過 酷 な ん で す と
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  言。 い ま す。
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  と。 車 の ス ピ ー ド が 速 す ぎ て。
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  タ イ ヤ の 摩 擦 熱 で ア ス フ ァ ル ト 自 体 が 溶 け て し ま う 道 と い っ た 方 が 正 確
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  な ん で す よ。 ア ス。
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  フ ァ ル ト が 溶 け る。 そ れ は や ば い で す ね。
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  そ う な ん で す。 こ れ ま で、 あ の デ ー タ セ ン タ ー 内 の 通
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  信 は 主 に 銅 線 に 行 わ れ て き ま し た。 は い。
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  い わ ゆ る 普 通 の ケ ー ブ ル で す よ ね。 え え。
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  で も、 AI の デ ー タ 処 理 速 度 が 上 が り す ぎ た 結 果、 そ の 銅 線 に 大 量 の 電 気 信
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  号 を 流 す と 猛 烈 な 熱 が 発 生 し て し ま う ん で す。
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  し か も、 高 速 に な れ ば な る ほ ど 信 号 が 劣 化 し て し ま う と い う 物 理 的 な 限 界
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  に 直 面 し て い ま す。 つ ま り、 単 な る 渋 滞 じ ゃ な く て、 物 理
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  的 に シ ス テ ム が 燃 え 尽 き て し ま う わ け で す か。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 だ か ら こ そ、 電 気 の 代 わ り に フ ォ ト
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  ン、 つ ま り 光 を 使 う 光 通 信 へ の シ フ ト が 起 き て い る わ け で す。
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  電 気 な ら 熱 を 持 つ し、 抵 抗 も 受 け ま す が。
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  光 な ら 光 の 速 さ で。 し か も 熱 を 出 さ ず に デ ー タ を 運 べ ま
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  す か ら ね。 な る ほ ど。
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  そ こ で 光 が 必 要 に な っ て く る わ け で す ね。
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  え え。 こ こ で あ の エ ヌ ビ デ ィ ア が と っ た 行
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  動 が、 現 在 の 市 場 の 構 造 変 化 を 象 徴 し て い る ん で す よ。
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  と い う と、 あ の 巨 核 投 資 の 話 で す か？ は い。
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  情 報 源 の レ ポ ー ト に よ る と、 3月 に エ ヌ ビ デ ィ ア は ル メ ン タ ム と コ ヘ ー レ
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  ン ト と い う 光 通 信 部 品 メ ー カ ー 二 社 に 対 し て、 そ れ ぞ れ 20億 ド ル と い う 巨
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  額 の 投 資 を 行 っ た ん で す。 20億 ド ル。
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  日 本 円 に し た ら、 と ん で も な い 額 で す よ ね。
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  え え、 し か も、 さ ら に 数 10億 ド ル 規 模 の 購 入 契 約 ま で 結 ん で い ま す。
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  あ の チ ッ プ の 王 様 が、 わ ざ わ ざ 通 信 部 品 の メ ー カ ー を 囲 い 込 み に 動 い た わ
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  け で す。 こ れ っ て 最 高 の エ ン ジ ン を 作 っ て い
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  る 会 社 が え え と。 車 の タ イ ヤ と か 道 路 の 舗 装 業 者 ま で
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  買 収 し 始 め た よ う な も の で す よ ね。 本 当 に そ ん な 感 じ で す。
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  そ こ ま で し な い と、 自 社 の GPU の 性 能 を 100% 発 揮 で き な い っ て い う 強 烈 な
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  危 機 感 の 表 れ だ と 感 じ ま す ね。 え え、 GPU が 計 算 し た 結 果 っ て 電 気 信
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  号 な ん で す が、 そ れ を 他 の サ ー バ ー に 送 る た め に は 光 信 号 に 変 換 し な き ゃ
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  い け な い ん で す。 で、 受 け 取 っ た 光 を ま た 電 気 に 戻 す。
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  は い は い。 こ の ト ラ ン シ ー バ ー と 呼 ば れ る 変 換
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  機 の 性 能 と 供 給 量 が、 今 や デ ー タ セ ン タ ー 全 体 の 性 能 を 支 配 す る 最 大 の ボ
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  ト ル ネ ッ ク に な っ て い ま す。 だ か ら エ ヌ ビ デ ィ ア は 囲 い 込 ん だ。
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  と。 は い。
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  彼 ら は も う チ ッ プ の 設 計 だ け じ ゃ な く て、 デ ー タ セ ン タ ー 全 体 の ア ー キ テ
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  ク チ ャ を 売 る 企 業 へ と 変 貌 し て い ま す か ら。
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  こ の 光 の 変 換 機 の サ プ ラ イ チ ェ ー ン を 何 と し て も 死 守 す る 必 要 が あ っ た
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  ん で す。 な る ほ ど。
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  そ こ で 名 前 が 挙 が っ た の が、 一つ目 の 企 業 ル メ ン タ ム で す ね。
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  え え、 彼 ら は ま さ に そ の 光。 ト ラ ン シ ー バ ー や。
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  電 気 信 号 を 光 の 点 滅 に 変 え る モ ジ ュ レ ー タ ー の ト ッ プ ラ ン ナ ー で す。
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  た だ、 あ の。 私 が レ ポ ー ト を 読 ん で い て 一 番 引 っ
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  か か っ た の が、 そ の 異 常 な 株 価 の 動 き な ん で す よ。
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  あ あ。 や っ ぱ り 気 に な り ま し た。
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  か は い。 ル メ ン タ ム の 第 三 四 半 期 の 売 上 高 は
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  前 年 同 期 比 90% 増 こ こ ま で は す ご い な と 思 う ん で す が、 過 去 12 ヶ 月 間 の
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  株 価 上 昇 率 が 1379% で す よ。 え え。
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  驚 異 的 な 数 字 で す ね。 一 年 で 約 4倍 で す。
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  こ れ、 リ ス ナ ー の あ な た も 不 思 議 に 思 い ま せ ん か？
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  ど う 考 え て も、 な ん か 期 待 値 だ け で 個 人 投 資 家 が 群 が っ て い る バ ブ ル の 匂
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  い が す る と い う か。 ま あ、 確 か に。
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  実 際 に 決 算 の 後 に は 一時 的 に 株 価 が 急 落 も し て い ま す し。
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  こ の 過 熱 感、 ど う な ん で し ょ う か。 こ れ は 非 常 に 重 要 な 問 い で す ね。
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  え っ と。 1300% と い う 数 字 だ け を 見 る と、 確 か
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  に 過 熱 感 は 否 め ま せ ん。 で す よ ね。
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  決 算 後 の 急 落 も、 実 際 の 売 上 成 長 が 市 場 の 描 い た 完 璧 な シ ナ リ オ に ほ ん の
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  わ ず か に 届 か な か っ た だ け で、 ア ル ゴ リ ズ ム や 短 期 の 資 金 が 一 斉 に 利 益 確
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  定 に 走 っ た 結 果 な ん で す。 な る ほ ど。
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  短 期 的 な 期 待 が 大 き す ぎ た ん で す ね。 え え。
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  た だ、 あ の。 こ の 上 昇 を 単 な る バ ブ ル と 切 り 捨 て
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  る の は 危 険 だ と 思 い ま す。 と 言 い ま す と。
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  NVIDIA が 20億 ド ル を 投 じ た と い う 事 実 は、 ル メ ン タ ム の 製 品 に 対 す る 需 要
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  が、 ふ わ っ と し た AI へ の 期 待 で は な い こ と を 示 し て い る ん で す。
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  ふ わ っ と し た。 期 待 じ ゃ な い。
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  は い。 Microsoft や メ タ と い っ た 巨 大 IT 企
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  業、 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー た ち の 確 定 し た 設 備 投 資 計 画 に 裏 付 け ら
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  れ て い る と い う こ と な ん で す よ。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 実 体 の な い 機 体 じ ゃ な く て、 も う す で
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  に 数兆円 規 模 の 予 算 が 組 ま れ た 建 設 計 画 の 必 須 パ ー ツ と し て 評 価 さ れ て い
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  る わ け で。 す ね。
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  そ の 通 り で す。 予 算 が つ い て い る か ら こ そ、 確 実 な 需
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  要 が あ る ん で。 す、 と は い え、 え っ と、 NVIDIA と い う
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  一 社 へ の 依 存 度 が 高 す ぎ る こ と と か、 今 後 の 決 算 で 毎 回 完 璧 な 数 字 を 出 し
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  続 け な き ゃ い け な い プ レ ッ シ ャ ー っ て、 投 資 家 と し て は か な り 胃 が 痛 く な
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  る 状 況 じ ゃ な い で す か。 間 違 い あ り ま せ ん。
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  だ か ら こ そ、 も う 一 つ の 投 資 先 で あ る コ ヒ レ ン ト の 存 在 が 重 要 に な っ て く
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  る ん で す。 コ ヒ レ ン ト で す ね。
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  レ ポ ー ト で は 光 通 信 関 連 と 一 括 に さ れ が ち で す が。
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  ル メ ン タ ム と は 役 割 が 違 う ん で す。 か、 全 く 異 な り ま す。
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  あ の ル メ ン タ ム が ト ラ ン シ ー バ ー の 組 み 立 て や 光 の 変 調 に 強 み を 持 つ の
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  に 対 し て、 コ ヒ ー レ ン ト は レ ー ザ ー そ の も の や 周 辺 の 過 酷 な 環 境 を 支 え る
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  基 礎 技 術 に 深 い 堀、 つ ま り モ ー ト を 持 っ て い る ん で。
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  す。 レ ー ザ ー そ の も の で す か？
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  も う 少 し 詳 し く 教 え て も ら え ま す か？ え え。
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  光 通 信 に お い て 光 を 発 せ る さ せ る 心 臓 部 っ て 極 小 の レ ー ザ ー チ ッ プ な ん
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  で す が、 コ ヒ ー レ ン ト は こ の レ ー ザ ー 技 術 で 圧 倒 的 な シ ェ ア を 持 っ て い ま
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  す。 な る ほ ど。
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  さ ら に 重 要 な の は、 先 ほ ど も 出 た デ ー タ セ ン タ ー が 直 面 し て い る 熱 問 題 へ
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  の ソ リ ュ ー シ ョ ン な ん。 で す。
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  ア ス フ ァ ル ト が 溶 け ち ゃ う っ て 話 で す ね。
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  は い。 彼 ら は 通 信 イ ン フ ラ だ け じ ゃ な く て、
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  高 出 力 の レ ー ザ ー を 制 御 す る た め の 特 殊 な 冷 却 素 材 と か、 電 力 効 率 を 劇 的
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  に 上 げ る シ リ コ ン カ ー バ イ ド と い っ た 次 世 代 素 材 に も 強 み を 持 っ て い ま
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  す。 つ ま り、 あ の ル ー メ ン タ ム が デ ー タ を
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  光 に 変 え て 飛 ば す 通 信 の プ ロ だ と し た ら。
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  コ ヒ ー レ ン ト は、 熱 と か 電 力 と い っ た エ ー ア イ の 物 理 的 な ス ト レ ス を 丸 ご
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  と 引 き 受 け る。 イ ン フ ラ の 基 礎 体 力 み た い な 立 ち 位
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  置 な ん。 で す ね。
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  え え、 ま さ に そ ん な 感 じ で す。 エ ー ア イ モ デ ル が 巨 大 化 す れ ば す る
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  ほ ど、 サ ー バ ー ラ ッ ク あ た り の 消 費 電 力 は 跳 ね 上 が っ て、 冷 却 だ け で も 膨 大
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  な エ ネ ル ギ ー が 必 要。 に な り ま す か ら ね。
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  確 か に 熱 と の 戦 い で す ね。 コ ヒ ー レ ン ト が 評 価 さ れ て い る の は、
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  光 通 信 と い う 枠 を 超 え て。 電 力、 高 級 熱 管 理、 そ し て レ ー ザ ー 素
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  材 と い う、 AI を 物 理 的 に 燃 え 尽 き さ せ な い た め の 周 辺 イ ン フ ラ 全 体 を カ
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  バ ー し て い る か ら な ん で す。 い や、 面 白 い で す ね。
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  私 た ち が GPU の チ ッ プ の 内 側 か ら ス タ ー ト し て、 光 ト ラ ン シ ー バ ー を 通
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  り、 サ ー バ ー ラ ッ ク 全 体 の 熱 と 電 力 の 管 理 ま で 視 野 を 広 げ て き た わ け で す
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  が。 は い。
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  こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が。
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  さ ら に、 視 点 を 建 物 の 外 へ と 広 げ て み た い と 思 い ま す。
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  建 物 の 外 で す か？ え え、 デ ー タ セ ン タ ー の 中 が ど れ だ け
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  光 の 速 さ に な っ て も、 世 界 中 に あ る デ ー タ セ ン タ ー 同 士 を つ な ぐ 道 が な け
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  れ ば、 ク ラ ウ ド っ て 機 能 し な い で す よ ね。
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  そ の 通 り で す ね。 そ こ で 登 場 す る の が、 イ ン フ ラ の さ ら
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  に 底 辺。 物 理 的 な ネ ッ ト ワ ー ク そ の も の を 構
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  築 す る コ ー ニ ン グ で す。 3つ目 の 企 業 で す ね。
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  は い。 彼 ら は 光 フ ァ イ バ ー や 特 殊 ガ ラ ス の
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  世 界 的 な リ ー ダ ー で す。 レ ポ ー ト に よ る と、 コ ー ニ ン グ の 株 価
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  も 過 去 12 ヶ 月 で 304% 上 昇 し て い て、 バ ン ク オ ブ ア メ リ カ の 最 良 な 投 資 ア
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  イ デ ア リ ス ト に も 追 加 さ れ て い ま す よ ね。
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  え え。 非 常 に 高 く 評 価 さ れ て い ま す。
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  た だ、 あ え て 厳 し い 見 方 を す る と、 あ の ガ ラ ス と か 光 フ ァ イ バ ー っ て、 も う
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  何 十 年 も 前 か ら あ る 技 術 じ ゃ な い で す か。
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  な い。 そ う で す ね。
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  今 更 た だ の ガ ラ ス の 線 が、 な ぜ AI 時 代 の 主 役 に 躍 り 出 て い る ん で し ょ う
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  か。 も う コ モ デ ィ テ ィ 化 し て い る ん じ ゃ
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  な い で す か。 た だ の ガ ラ ス の 栓 と 危 な っ て は い け
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  ま せ ん よ。 ち ょ っ と 想 像 し て み て く だ さ い。
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  幅 が わ ず か 数 ミ リ の ガ ラ ス の 管 の 中 を、 光 の 信 号 が 何 10キロ、 何 100キロ と か
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  け の け る わ け で す。 こ れ は 例 え る な ら、 あ の 壁 が 全 て 鏡 で
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  で き た 長 さ 10キロ の 廊 下 の 端 か ら レ ー ザ ー ポ イ ン タ ー を 打 つ よ う な も の な
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  ん で す。 鏡 の 廊 下 で す か？
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  10キロ の？ え え、 も し そ の 鏡 に、 ほ ん の わ ず か な
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  ゆ が み や。 顕 微 鏡 レ ベ ル の 不 純 物 が 混 ざ っ て い
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  た ら ど う な る と 思 い ま す か？ う ん。
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  光 が 乱 反 射 し て、 目 的 地 に 着 く 前 に 消 え ち ゃ い そ う で す ね。
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  ま さ に そ れ で す。 デ ー タ は 到 着 す る 前 に 消 滅 し て し ま
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  い ま す。 コ ー ニ ン グ は 持 っ て い る 技 術 的 な 優
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  位 性 は、 こ の 光 の 減 衰 を 極 限 ま で 抑 え る 超 高 純 度 の ガ ラ ス を 世 界 規 模 で 量
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  産 で き る 点 に あ る ん で す。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 光 通 信 の ス ピ ー ド が 爆 発 的 に 上 が る と い う こ と は、 そ れ の 通 す ガ ラ
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  ス の 純 度 に 対 す る 要 求 も、 過 去 の イ ン タ ー ネ ッ ト の 時 代 と は 比 べ 物 に な ら
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  な い レ ベ ル で 厳 し く な っ て い る わ け で す ね。
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  は い、 そ れ だ け で は あ り ま せ ん。 AI の デ ー タ セ ン タ ー っ て、 土 地 と 電
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  力 の 制 約 か ら 限 定 の ス ペ ー ス に 無 数 の サ ー バ ー を 詰 め 込 ん で い る ん で す
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  よ。 ギ チ ギ チ に 詰 め 込 ん で い る ん で す。
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  ね。 そ う な ん で す。
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  そ う な る と 当 然、 サ ー バ ー 同 士 を つ な ぐ ケ ー ブ ル も と ん で も な い 数 に な り
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  ま す。 は い は い。
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  コ ー ニ ン グ は 親 指 く ら い の 太 さ の ケ ー ブ ル の 中 に、 数 千 本 も の 光 フ ァ イ バ
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  ー を 詰 め 込 ん で、 さ ら に そ れ を 狭 い ラ ッ ク の 中 で 急 角 度 で 曲 げ て も 光 が 漏
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  れ な い 特 殊 な フ ァ イ バ ー を 開 発 し て い る ん で す。
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  え え っ と、 曲 げ て も 光 が 漏 れ な い。 ガ ラ ス で す か。
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  そ う な ん で す。 こ れ は 決 し て コ モ デ ィ テ ィ で は な く
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  て。 AI 施 設 専 用 に カ ス タ マ イ ズ さ れ た、
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  高 度 な 光 学 製 品 な ん で す よ。 な ん か も う 物 理 学 の 限 界 に 挑 ん で い
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  る 感 じ が し て ワ ク ワ ク し ま す ね。 彼 ら が 作 っ て い る の は 単 な る ケ ー ブ
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  ル じ ゃ な く て、 世 界 中 の デ ー タ セ ン タ ー 同 士 を 同 期 さ せ る た め の 巨 大 な 神
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  経 網 そ の も の な ん で す ね。 え え。
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  ま さ に 神 経 網 で す。 華 や か な ソ フ ト ウ ェ ア の 進 化 の 裏 で、
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  ル メ ン タ ム の 1300% 超 え み た い な 派 手 さ は な い け れ ど、 こ の 先 何 十 年 も 需
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  要 が 底 堅 い ア ス フ ァ ル ト を 敷 き 続 け て い る よ う な。
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  そ の 通 り で す。 そ し て、 あ の こ こ か ら が、 投 資 家 や リ
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  ス ナ ー の 皆 さ ん が 最 も 注 目 す べ き 構 造 的 な シ フ ト の 話 に つ な が っ て き ま
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  す。 構 造 的 な シ フ ト？
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  は い。 5月11日 の 米 国 市 場 で、 あ る 象 徴 的 な 出
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  来 事 が あ り ま し た。 ル メ ン タ ム コ。
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  ヘ レ ン と コ ー ニ ン グ の 光 通 信 関 連 三 社 が、 エ ス ア ン ド ピ ー 500の1 日 の パ フ
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  ォ ー マ ン ス ト ッ プ ス リ ー を 独 占 し た ん。
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  で す。 エ ス ア ン ド ピ ー 500 っ て、 何 百 と い う
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  巨 大 企 業 が ひ せ め く ア メ リ カ 市 場 の ど 真 ん 中 で す よ ね。
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  そ こ で、 ニ ッ チ な 裏 方 の イ ン フ ラ 企 業 が ト ッ プ ス リ ー を 独 占 し た と。
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  え え、 そ う で。 す。
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  リ ス ナ ー の あ な た も、 な ぜ こ れ が そ ん な に 重 要 な の か っ て 疑 問 に 思 う か も
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  し れ ま せ ん。 で も こ れ、 た だ の 一日 の ニ ュ ー ス じ ゃ
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  な く て、 世 の 中 の 巨 大 な 資 本 が 次 に ど こ へ 向 か う か を 明 確 に 示 唆 す る。
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  シ グ ナ ル で す よ ね。 ま さ に そ の シ グ ナ ル で す。
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  こ の 出 来 事 は、 AI ブ ー ム が フ ェ ー ズ ワ ン か ら フ ェ ー ズ ツ ー へ 完 全 に 移 行
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  し た こ と を 宣 言 す る。 も の な ん で す よ。
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  フ。 ェ ー ズ ワ ン か ら フ ェ ー ズ ツ ー へ は い。
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  フ ェ ー ズ ワ ン は NVIDIA の GPU と か。 AI と い う 魔 法 の ソ フ ト ウ ェ ラ へ の 期
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  待 だ け で 資 金 が 集 ま っ た 時 期 で し た。 と に か く。
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  AI な ら 何 で も 上 が る み た い な 時 期 で す ね。
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  は い。 で も 今、 市 場 は 冷 徹 な 現 実 構 築 の フ ェ
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  ー ズ つ ま り 膨 大 な AI の 計 算 を 実 際 に 物 理 世 界 で 稼 働 さ せ る た め の 重 機 と
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  コ ン ク リ ー ト と ガ ラ ス の 投 資 へ と 資 金 を シ フ ト さ せ て い ま す。
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  な る ほ ど。 な ん か ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ で 例 え る と
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  金 脈 が あ る っ て い う 噂 で。 つ る は し、 つ ま り GPU が 売 れ ま く っ た
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  時 期 が 終 わ っ て。 実 際 に そ の 金 脈 か ら 大 量 の 金 を 運 び
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  出 す た め に、 巨 大 な 鉄 道 網 を 国 を 挙 げ て 式 始 め た み た い な フ ェ ー ズ で す。
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  ね。 正 確 な 表 現 で す。
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  だ か ら こ そ、 機 体 だ け じ ゃ な く て、 確 実 な 売 上 と 利 益 が 求 め ら れ る よ う に
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  な っ て い ま す。 鉄 道 の 建 設 で す ね。
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  え え。 ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー た ち が デ ー タ セ
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  ン タ ー の 建 設 に 巨 額 の 予 算 を 投 じ て い る 間 は、 光 通 信 や 電 力 イ ン フ ラ へ の
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  需 要 は 安 泰 に 見 え る か も し れ ま せ ん。 で も、 も し 彼 ら が こ れ 以 上 デ ー タ セ ン
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  タ ー を 建 て て も、 AI か ら 十分 な 収 益 が 得 ら れ な い と 判 断 し て、 建 設 ラ ッ シ ュ
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  が 急 停 止 し た と し た ら。 そ こ が 最 大 の リ ス ク で す。
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  鉄 道 の 建 設 が ス ト ッ プ す れ ば、 鉄 や 木 材 を 提 供 し て い た 企 業 は 一 瞬 で 川 上
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  が り ま す か ら ね。 確 か に、 ル メ ン タ ム や コ ヒ ー レ ン ト の
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  よ う に、 特 定 の 大 口 局、 例 え ば NVIDIA と か へ の 依 存 度 が 高 い 企 業 ほ ど、 そ の
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  波 を も ろ に か ぶ る こ と に な り ま す ね。 え え。
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  だ か ら 投 資 家 と し て 生 き 残 る た め に は、 AI と い う 大 き な 物 語 に よ し 売 れ
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  る ん じ ゃ な く て、 非 常 に ミ ク ロ な 財 務 の 現 実 を 監 視 し 続 け る 必 要 が あ る ん
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  で す。 具 体 的 に は、 ど う い う と こ ろ を 見 る べ
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  き で す か？ 例 え ば、 企 業 ご と の 受 注 残 が 本 当 に 積
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  み 上 が っ て い る か と か、 生 産 能 力 を 拡 大 す る 過 程 で 利 益 率 が 落 ち て い な い
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  か、 と い っ た 点 で す ね。 な る ほ ど。
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  テ ー マ が 本 物 で あ る と い う こ と と、 そ の 企 業 の 今 の 株 価 が 適 正 で あ る と い
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  う こ と は、 常 に 切 り 離 し て 考 え な き ゃ い け な い わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 そ こ を 混 同 す る と 痛 い 目 を 見 ま す。
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  テ ク ノ ロ ジ ー の 進 化 に ワ ク ワ ク し つ つ も、 最 後 は 数 字 の 現 実 を 見 る と い う
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  冷 静 な 視 点 が 不 可 欠 で す ね。 い や、 今 回 の 深 ぶ り を 通 じ て、 一 つ の
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  明 確 な 景 色 が 見 え て き ま し た。 え え。
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  ど ん な 景 色 で す か？ あ の あ な た が ス マ ー ト フ ォ ン で AI に
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  質 問 を 投 げ か け る と き。 そ の 裏 側 に は ま ず エ ヌ ビ デ ィ ア の 極
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  小 の チ ッ プ が あ っ て、 そ こ か ら 発 生 す る 猛 烈 な 熱 を コ ヒ ー レ ン ト の 冷 却 技
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  術 が 抑 え 込 む。 は い。
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  そ し て ル メ ン タ ム の モ ジ ュ レ ー タ ー が 電 気 を 光 の 点 滅 に 変 え て、 最 後 に コ
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  ー ニ ン グ の 超 高 純 度 な ガ ラ ス の 神 経 網 が 地 球 の 裏 側 ま で そ の 光 を 届 け て
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  い る。 美 し い。
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  連 携 で す よ ね。 エ ー ア イ の 正 体 は。
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  空 に 浮 か ぶ 魔 法 の ク ラ ウ ド。 な ん か じ ゃ な く て。
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  泥 臭 く て 熱 を 帯 び て い て、 そ し て 莫 大 な 資 金 と 物 理 学 の 限 界 の 狭 場 で 戦 う、
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  超 巨 大 な 物 理 イ ン フ ラ の 集 合 体 だ っ た わ け で す。
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  本 当 に そ の 通 り で す。 情 報 空 間 と 物 理 空 間 が こ こ ま で 密 接
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  に、 そ し て シ ビ ア に 交 差 し て い る 時 代 は 過 去 に あ り ま せ ん か ら ね。
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  え え、 デ ー タ を 運 ぶ こ と は、 も は や ソ フ ト ウ ェ ア の エ ラ ー を 直 す こ と じ ゃ
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  な く て。 光 と 熱 と 物 質 の 挙 動 を コ ン ト ロ ー ル
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  す る と い う、 純 粋 な 物 理 学 の 挑 戦 に な っ て い る ん で す。
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  物 理 学 の 挑 戦、 素 晴 ら し い 表 現 で す。 さ て、 最 後 に、 今 日 こ の 深 掘 り を 聞 い
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  て く だ さ っ た リ ス ナ ー の あ な た に 一 つ 考 え て み て ほ し い こ と が あ り ま。
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  す？ 何 で し ょ う か。
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  今 日 お 話 し し た よ う に、 AI を さ ら に 賢 く、 さ ら に 速 く す る た め に は、 え っ
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  と、 膨 大 な ガ ラ ス レ ー ザ ー 電 力。 そ し て、 物 理 的 な デ ー タ セ ン タ ー を 建
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  て る た め の 広 大 な 土 地 が 必 要 で す よ ね。
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  は い。 絶 対 に 必 要 な も の で す。
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  今 は 世 界 中 が お 金 を 投 じ て こ の 物 理 的 な イ ン フ ラ を 拡 張 し 続 け て い ま す
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  が、 も し 将 来 AI の ソ フ ト ウ ェ ア が 無 限 に 自 己 進 化 で き る よ う に な っ た と
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  し て、 果 た し て そ の 無 限 の 進 化 を 受 け 止 め る だ け の 物 理 的 な 資 源 や ス ペ ー
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  ス が こ の 地 球 上 に 残 っ て い る の で し ょ う か？
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  そ れ は 深 い 問 い で す ね。 無 限 の 知 能 を 生 み 出 そ う と し て い る
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  私 た ち が。 最 終 的 に ぶ つ か る の は テ ク ノ ロ ジ ー
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  の 限 界 で は な く て、 地 球 と い う 惑 星 の 物 理 的 な 限 界 な の か も し れ ま せ ん。
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  ク ラ ウ ド の 限 界 は 地 球 の 限 界 か も し れ な い と。
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  そ う な ん で す。 次 に chatgpt を 使 う と き、 そ の 画 面 の
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  奥 で 輝 く 果 て な い ガ ラ ス の 回 廊 と、 熱 を 帯 び た サ ー バ ー の 鼓 動 を ぜ ひ 想 像
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  し て み て く だ さ い。 い つ も と は 全 く 違 う 景 色 が 見 え そ う
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  で す ね。 え え。
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  そ れ で は 今 回 の 深 掘 り は こ こ ま で で す。
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  次 回 も ま た、 世 界 の 裏 側 を 解 き 明 か す。
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  新 し い 視 点 で お 会 い し ま し ょ う。