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米国株が高すぎる今、割安で注目すべき11銘柄とは？ · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 今 回 の 探 求 へ よ う こ そ。
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  え っ と 今 日 の テ ー マ な ん で す け ど、 活 況 に 見 え る 今 の 米 国 株 式 市 場 で で も
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  割 安 株 っ て な い の か な と い う、 そ う い う 話 で す。
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  あ の、 2025年 に 入 っ て エ ス ア ン ド ピ ー 500 指 数、 本 当 に 強 い で す よ ね。
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  史 上 最 高 ね。 ど ん ど ん 更 新 し て ま す し。
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  え え、 そ う で す ね。 背 景 と し て は ま あ、 イ ン フ レ が 少 し 落
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  ち 着 い て き た と か。 FRB の 利 下 げ 期 待。
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  そ れ か ら AI 関 連 の 投 資 も 続 い て ま す し。
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  は い。 そ こ が 大 き い で す ね。
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  こ う い う の が 市 場 を 押 し 上 げ て い る と。
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  た だ、 あ の 一方 で 市 場 全 体 の バ リ ュ エ ー シ ョ ン、 株 価 水 準 を 見 る と、 う ん、 や
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  っ ぱ り か な り 高 値 圏 に あ る の も、 ま あ 事 実 か な と。
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  え え。 そ こ は 挑 め な い で す ね。
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  で す よ ね。 だ か ら、 こ こ ま で 上 が っ ち ゃ う と、 正
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  直 ち ょ っ と 手 は 出 し づ ら い な っ て 感 じ て い る 方 も、 あ な た の よ う に 結 構 い
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  ら っ し ゃ る ん じ ゃ な い で し ょ う か。 そ こ で で す ね。
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  今 回 は、 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り っ て い う。
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  ブ ロ グ で 紹 介 さ れ て い た。 米 国 の 投 資 銀 行 エ バ コ は、 ISI？
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  こ こ の 分 析 に ち ょ っ と 注 目 し て み た い な と。
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  エ バ コ は ISI で す ね。 は い。
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  え え、 彼 ら が 今 の 市 場 環 境 で も 割 安 だ と。
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  し か も 市 場 参 加 者 か ら の 支 持 セ ン チ メ ン ト も 良 好 な 銘 柄 と し て い く つ か
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  リ ス ト ア ッ プ し て る ん で す ね。 な の で、 今 日 の ミ ッ シ ョ ン は、 こ れ ら
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  の 銘 柄 を こ う 一 つ 一 つ 見 て い っ て。 な ん で 市 場 全 体 が 高 値 な の に、 こ れ ら
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  が 割 安 な の か。 そ の 理 由 と か 背 景 を ま あ 深 く 理 解 し
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  て い こ う か な と。 な る ほ ど。
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  全。 体 が 割 高 に 見 え る 時 こ そ、 な ん か 個 別
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  の 価 値 を 見 る 目 が 大 事 に な っ て く る の か な？
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  な ん て 思 い ま す。 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  あ の エ バ コ ア の ア プ ロ ー チ で ま ず 面 白 い の は、 単 に 例 え ば per 株 価 収 益 率
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  が 低 い っ て い う だ け で 選 ん で る わ け じ ゃ な い っ て 点 で す ね。
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  あ。 Per だ け じ ゃ な い ん で す ね。
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  え え。 Per は も ち ろ ん 割 安 さ の 目 安 に は な
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  る ん で す け ど、 ま あ こ れ だ け 見 て る と い わ ゆ る バ リ ュ ー ト ラ ッ プ 安 い の に
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  は 理 由 が あ っ た み た い な こ と に も な り か ね な い の で。
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  エ バ コ ア が 重 視 し て い る の は、 そ の per み た い な バ リ ュ エ ー シ ョ ン 指 標
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  に 加 え て、 ち ゃ ん と 業 績 の 裏 付 け が あ る か。
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  つ ま り、 企 業 の 基 本 的 な 稼 ぐ 力 フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ で す ね。
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  こ れ が 良 い こ と。 フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ。
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  は い、 そ れ と も う 一 つ、 投 資 家 か ら の 評 価。
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  こ れ、 さ っ き 言 っ て た セ ン チ メ ン ト で す け ど。
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  こ れ も 高 い 銘 柄 を 選 ん で 出 し て る っ て い う 点 で す ね。
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  な る ほ ど、 セ ン チ メ ン ト で す か？ そ れ っ て 具 体 的 に は ど う い う な ん て
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  い う か、 市 場 の 人 気 投 票 み た い な も の な ん で す か？
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  そ れ と も も っ と デ ー タ に 基 づ い た も の？
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  あ あ、 い い 質 問 で す ね。 エ バ コ ア は 独 自 に セ ン チ メ ン ト ス コ
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  ア っ て い う の を 計 算 し て る ん で す よ。 セ ン チ メ ン ト、 ス コ ア エ ー。
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  こ れ は 単 な る 雰 囲 気 じ ゃ な く て、 例 え ば オ プ シ ョ ン 市 場 の デ ー タ と か、 売 り
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  株 の 比 率 と か、 ア ナ リ ス ト の 推 奨 が ど う 変 わ っ て る か と か、 複 数 の 客 観 的 な
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  デ ー タ か ら、 市 場 参 加 者 が そ の 銘 柄 に 強 気 か 弱 気 か、 そ れ を ま あ 示 唆 す る 指
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  標 な ん で す ね。 へ え。
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  で、 さ ら に 大 事 な の が、 こ の ス コ ア が 高 い だ け じ ゃ な く て、 実 際 に 大 手 の 機
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  関 投 資 家、 つ ま り フ ァ ン ド マ ネ ー ジ ャ ー た ち が 本 当 に ポ ー ト フ ォ リ オ に 入
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  れ て い る か？ 買 い 増 し て い る か。
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  そ う い う 銘 柄 を 対 象 に し て い る ん で す。
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  つ ま り、 理 論 上 の 割 安 さ と か 市 場 の ム ー ド だ け じ ゃ な く て、 実 際 に プ ロ が こ
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  れ は 買 い だ っ て 判 断 し て お 金 を 入 れ て い る。
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  そ の リ ア ル な 需 要 が あ る 銘 柄 を 選 ん で い る と い う こ と で す ね。
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  そ れ は 何 か。 説 得 力 あ り ま す ね。
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  ま さ に 月 上 の 空 論 じ ゃ な い。 フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ、 バ リ ュ エ ー シ ョ
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  ン、 そ し て リ ア ル マ ネ ー の 動 き。 こ の 三 つ を 組 み 合 わ せ て い る の が、 エ
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  バ コ ア の 選 定 基 準 の 強 み っ て 言 え る で し ょ う ね。
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  よ く わ か り ま し た。 じ ゃ あ、 さ っ そ く そ の 基 準 で 選 ば れ た
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  銘 柄 リ ス ト 見 て い き ま し ょ う か。 は い。
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  最 初 の カ テ ゴ リ ー は シ ク リ カ ル 株、 い わ ゆ る 景 気 循 環 株 で す ね。
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  こ れ は あ の 景 気 の 波 に よ っ て 業 績 が 良 く も 悪 く も な り や す い 銘 柄 群 っ て
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  い う 理 解 で い い で。 す か、 は い、 そ の 通 り で す。
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  景 気 が 良 い 時 は グ ッ と 伸 び る け ど、 悪 く な る と 影 響 を 受 け や す い。
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  そ う い う 特 徴 が あ り ま す。 リ ス ト ア ッ プ さ れ て い る の は、 物 流 の
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  フ ェ デ ッ ク ス fdx 航 空 の デ ル タ デ ィ ー エ ー ル と ユ ナ イ テ ッ ド ユ ー エ ー ル。
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  半 導 体 の コ ル ボ qrb を。 あ と、 自 動 車 の GM ジ ェ ネ ラ ル モ ー タ
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  ー ズ と フ ォ ー ド F で も こ こ で あ れ？ と 思 う ん で す け ど、 こ れ っ て ま さ に 景
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  気 の 影 響 を 受 け や す い セ ク タ ー の 代 表 格 じ ゃ な い？
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  で す か？ ま あ、 そ う で す ね。
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  今 っ て 市 場 で は 景 気 減 速 の 懸 念 も 結 構 あ り ま す よ ね。
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  な の に、 な ぜ こ れ ら の 銘 柄 が 割 安 っ て 判 断 さ れ て い る ん で し ょ う か。
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  リ ス ク 高 そ う だ か ら、 も っ と 安 く て も 良 さ そ う な 気 も す る ん で す け ど。
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  そ こ が ま さ に エ バ コ ア の 分 析 の ポ イ ン ト で す ね。
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  情 報 源 の 記 事 に よ る と、 こ れ ら の 銘 柄 は 今 は 相 対 的 に 割 安 な 水 準 に あ る と
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  評 価 さ れ て い る ん で す。 相 対 的 に で す か？
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  え え。 お っ し ゃ る 通 り、 市 場 全 体 と し て は ま
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  だ 景 気 後 退 の リ ス ク を 警 戒 し て い る。 そ れ が こ れ ら の シ ク リ カ ル 株 の 株 価
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  に あ る 程 度 織 り 込 ま れ て い る。 ま あ、 株 価 が 抑 え ら れ て い る 可 能 性 は
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  十分 考 え ら れ ま す ね。 で も。
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  エ ヴ ァ コ ア は、 そ の 市 場 全 体 の 漠 然 と し た 懸 念 よ り も、 個 々 の 企 業 の フ ァ ン
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  ダ メ ン タ ル ズ に 注 目 し て い る よ う で す。
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  企 業 の 個 別 の 状 況 で す。 か 例 え ば フ ェ デ ッ ク ス と か 航 空 会 社
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  な ら コ ロ ナ 後 の コ ス ト 構 造 の 改 善 と か、 旅 行 需 要 の 底 堅 さ と か、 ジ ー エ ム
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  や フ ォ ー ド な ら EV へ の 移 行 が ど う 進 ん で い る か と か、 従 来 の ガ ソ リ ン 車 の
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  販 売 も ま だ 結 構 強 い と か。 コ ル ボ な ら 特 定 の 半 導 体 サ イ ク ル で
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  の ポ ジ シ ョ ン と か。 そ う い う 企 業 ご と の ポ ジ テ ィ ブ な 要
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  因 を 見 て い る 可 能 性 が あ る。 な る ほ ど。
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  そ れ に 加 え て、 さ っ き の セ ン チ メ ン ト ス コ ア で す ね。
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  こ れ も 改 善 し て き て る っ て い う の が、 彼 ら が 割 安 と 見 る 根 拠 に な っ て る ん
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  で し ょ う。 つ ま り、 市 場 全 体 が 持 っ て い る マ ク ロ
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  な 景 気 リ ス ク へ の 懸 念 と、 エ ヴ ァ コ ア が 分 析 し て い る ミ ク ロ な そ の 企 業 個
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  別 の 強 み と か 改 善 と か、 あ と 投 資 家 心 理 の 変 化、 そ こ の 間 に ギ ャ ッ プ が あ る
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  っ て 見 て る わ け で す ね。 え え。
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  そ う い う こ と で す。 あ る 意 味、 市 場 の 一 般 的 な 悲 観 論 に 対
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  し て、 ち ょ っ と 逆 張 り 的 な 視 点 も あ る の か も。
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  そ う い う 見 方 も で き ま す ね。 市 場 が リ ス ク を ち ょ っ と 過 剰 に 織 り
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  込 ん で る ん じ ゃ な い か と。 で、 フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ と セ ン チ メ ン
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  ト の 両 方 か ら 見 て、 株 価 に は ま だ 上 が る 余 地 が あ る と 見 て い る わ け で す。
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  ふ む、 ふ む。 も ち ろ ん、 景 気 循 環 株 で す か ら、 景 気
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  が ど う な る か で 株 価 が 変 動 す る リ ス ク は、 そ れ は 依 然 と し て あ り ま す。
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  で も、 そ の リ ス ク を 考 え て も な お 魅 力 的 だ と エ ヴ ァ コ ア は 判 断 し て い る と
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  い う こ と で す。 な る ほ ど、 よ く わ か り ま し た。
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  で は 一方 で、 や っ ぱ り 景 気 の 先 行 き を も っ と 慎 重 に 見 て い る、 あ る い は ポ ー
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  ト フ ォ リ オ の 安 定 性 を 重 視 し た い な と い う、 あ な た の よ う な 投 資 家 に は、
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  ど ん な 選 択 肢 が あ る ん で し ょ う か？ そ う い う 場 合 に 注 目 さ れ る の が 次 の
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  カ テ ゴ リ ー で す ね。 デ ィ フ ェ ン シ ブ 銘 柄 非 景 気 循 環 株 で
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  す。 デ ィ フ ェ ン シ ブ え え。
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  こ れ ら は 景 気 が 変 動 し て も 業 績 へ の 影 響 が シ ク リ カ ル 株 に 比 べ て ま あ 相
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  対 的 に 小 さ い と さ れ る 銘 柄 群 で す ね。 リ ス ト に は、 医 療 保 険 の ヒ ュ ー マ な
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  hum、 通 信 の ベ ラ イ ゾ ン vz、 エ ネ ル ギ ー ガ ス の ugi、 ugi、 そ れ か ら、 カ リ フ
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  ォ ル ニ ア の 電 力 会 社、 PG、 ア ン ド イ ー、 pcg。
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  こ れ ら が 含 ま れ て ま す ね。 確 か に、 生 活 に 欠 か せ な い サ ー ビ ス を
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  提 供 し て い る 企 業 が 多 い な と い う 印 象 で す。
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  そ。 の 通 り で す。
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  情 報 源 が 指 摘 し て い る よ う に、 こ れ ら の 銘 柄 は 景 気 に 左 右 さ れ に く い 安 定
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  し た 事 業 基 盤 が あ っ て、 比 較 的 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー が 読 み や す い と か、 安 定 し
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  た 配 当 が 期 待 で き る こ と が 多 い と い う 特 徴 が あ り ま す。
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  は い。 例 え ば、 景 気 が 悪 く な っ て も 医 療 保 険
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  の 需 要 が 急 に 減 る こ と は な い で す し、 通 信 と か 電 力 ガ ス も ま あ 生 活 必 要 品
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  で す か ら ね。 こ う い う デ ィ フ ェ ン シ ブ 銘 柄 が な ぜ
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  今 エ バ コ ア の リ ス ト に 入 っ て る ん で し ょ う？
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  安 定 し て い る 分、 成 長 は あ ま り 期 待 で き な く て、 株 価 も 結 構 割 高 に な っ て た
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  り し な い ん で す か？ あ、 即 が 良 い ポ イ ン ト で す ね。
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  デ ィ フ ェ ン シ ブ 銘 柄 も 常 に 割 高 と は 限 ら な い ん で す。
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  市 場 全 体 の セ ン チ メ ン ト が す ご く 強 い 時。
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  例 え ば AI ブ ー ム み た い に 特 定 の テ ー マ に お 金 が 集 ま っ て い る 時 な ん か は、
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  こ う い う ち ょ っ と 地 味 に 見 え る 安 定 銘 柄 が 相 対 的 に 注 目 さ れ な く て、 割 安
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  な 水 準 に な る こ と も あ る ん で す。 な る ほ ど。
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  他 に 注 目 が 集 ま っ て い る 時 に。 え え。
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  あ と、 金 利 の 先 行 き が ち ょ っ と 不 透 明 な 時 期 な ん か は、 安 定 し た 配 当 を 出 す
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  デ ィ フ ェ ン シ ブ 銘 柄 の 魅 力 が 高 まる こ と も あ り ま す し。
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  個 別 に 見 て も、 例 え ば ヒ ュ ー マ ナ み た い な 医 療 保 険 会 社 は 高 齢 化 社 会 の 恩
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  恵 を 受 け ま す し、 ベ ラ イ ゾ ン み た い な 通 信 会 社 は フ ァ イ ブ ジ ー の 普 及 で 新
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  し い 収 益 機 会 も あ る か も し れ な い。 ユ ー ジ ー ア イ や ピ ー ジ ー ア ン ド イ ー
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  み た い な 公 益 事 業 も、 イ ン フ ラ 投 資 の 必 要 性 か ら 安 定 し た 収 益 が 見 込 め る。
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  う ん、 エ バ コ ア は こ う い う 個 別 の 状 況 も 見 て、 今 の 株 価 水 準 が 魅 力 的 だ と 判
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  断 し て る ん で し ょ う ね。 な る ほ ど。
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  じ ゃ あ、 シ ク リ カ ル 株 と は ま た 違 う 理 由 で、 こ れ ら の デ ィ フ ェ ン シ ブ 銘 柄 に
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  も 割 安 な 投 資 機 会 が あ る と 見 て い る わ け で す ね。
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  そ う い う こ と に な り ま す。 市 場 全 体 の 熱 狂 か ら 少 し 距 離 を 置 い
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  て 安 定 性 を 求 め る 投 資 家 に と っ て は、 確 か に 検 討 に 値 す る 選 択 肢 と 言 え そ
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  う で。 す ね。
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  A、 リ ス ク を ど れ だ け 取 る か と か、 市 場 を ど う 見 る か に 応 じ て、 シ ク リ カ ル
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  と デ ィ フ ェ ン シ ブ そ れ ぞ れ に 投 資 妙 味 が あ る と い う の が エ バ コ ア の 見 方
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  の よ う で す ね。 さ て、 こ こ ま で は セ ク タ ー ご と の 話 で
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  し た け ど。 エ バ コ ア は 特 に こ う 個 別 に 注 目 し て
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  い る 銘 柄 も あ る そ う で す ね。 は い、 こ れ が ま た ち ょ っ と 興 味 深 い ケ
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  ー ス み た い で。 バ イ オ 医 薬 品 企 業 の リ ジ ェ ネ ロ ン
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  REGNN。 A、 リ ジ ェ ネ ロ ン で す ね。
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  こ れ は 先 の 二 つ の カ テ ゴ リ ー と は 少 し 燃 え 色 が 違 う 割 安 候 補 と し て 挙 げ
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  ら れ て い ま す。 情 報 源 に よ る と、 こ の リ ジ ェ ネ ロ ン。
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  2025年 10月 時 点 で、 per が 約 15倍 だ と か。
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  は い。 15倍。
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  さ っ き per は 割 安 さ の 目 安 の 一 つ だ っ た 話 で し た け ど、 市 場 全 体、 エ ス ア
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  ン ド ピ ー 500 の 平 均 が だ い た い 23倍 く ら い っ て 考 え る と、 15倍 っ て か な り
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  低 い で す よ ね。 え え。
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  低 い で す ね。 こ れ だ け 見 る と、 な ん か 悪 い 理 由 が あ
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  る ん じ ゃ な い か っ て 思 っ ち ゃ い ま。 す け ど、 鋭 い で す ね。
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  実 際、 リ ジ ェ ネ ロ ン は 過 去 に ち ょ っ と 逆 風 が あ っ た ん で す よ。
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  あ、 や っ ぱ り 競。 合 の ア ム ジ ェ ン エ ー エ ム ジ ー エ ヌ っ
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  て い う 会 社 が、 リ ジ ェ ネ ロ ン の 主 翼 製 品 の 一 つ、 加 齢 包 斑 変 性 症 の 治 療 薬 ア
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  イ デ ィ ア の ま あ ラ イ バ ル 薬 を 出 し て き た ん で す ね。
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  そ れ で 将 来 の 収 益 が 心 配 さ れ て、 株 価 が 一時 的 に 下 が っ た ん で す。
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  な る ほ ど。 競 争 相 手 が 出 て き て、 将 来 が 不 安 視 さ
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  れ た と。 そ れ が、 per が 低 い 理 由 の 一 つ か も し
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  れ な い ん で す ね。 そ の 可 能 性 が 高 い と 思 い ま す ね。
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  で も エ バ コ ア の 分 析、 ま あ、 情 報 源 に よ る と で す が、 そ の 市 場 の 懸 念 は ち ょ
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  っ と 過 剰 じ ゃ な い か と。 今 の 株 価 は リ ジ ェ ネ ロ ン の 本 当 の 価
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  値 を 反 映 し て な い ん じ ゃ な い か っ て こ と を 示 唆 し て る ん で す。
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  ほ う。 具 体 的。
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  に は い く つ か デ ー タ を 見 て み る と。 ま ず、 リ ジ ェ ネ ロ ン が そ の 強 豪 役 に 対
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  抗 し て 出 し た 改 良 版 の 新 訳。 ア イ リ ア HD。
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  ア イ リ ア HD。 こ れ が で す ね。
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  非 常 に 好 調 で、 2025年 に は 16億 ド ル の 売 り 上 げ を 見 込 ん で い る。
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  さ ら に 2030年 に は 25億 ド ル ま で 成 長 す る ん じ ゃ な い か と 予 測 さ れ て い る
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  ん で す。 16億 ド ル か ら 25億 ド ル へ で す か。
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  そ れ は す ご い 成 長 で す ね。 え え。
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  じ ゃ あ、 競 合 の ア ム ジ ェ ン の 薬 は も う 脅 威 じ ゃ な い っ て こ と な ん で す か い。
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  や 脅 威 が 完 全 に な く な っ た わ け じ ゃ な い ん で す。
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  ア ム ジ ェ ン の 競 合 製 品 も、 年 間 で 6億 ド ル く ら い の 売 り 上 げ 規 模 に は な る
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  だ ろ う と 見 ら れ て ま す。 6億 ド ル。
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  で も、 大 豆 な の は 市 場 全 体 が 大 き く な っ て い て、 ア ム ジ ェ ン が あ る 程 度 の シ
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  ェ ア を と っ た と し て も、 リ ジ ェ ネ ロ ン の ア イ デ ア エ ッ チ デ ィ ー が 市 場 の 大
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  部 分 を と っ て 売 り 上 げ を 大 き く 伸 ば す 余 地 が あ る と 見 方 が 変 わ っ て き て
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  る ん で す ね。 ふ、 む ふ。
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  む。 つ ま り、 当 初 心 配 さ れ た ほ ど 競 争 の 影
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  響 は 壊 滅 的 じ ゃ な い ぞ と い う 評 価 に な っ て き て い る。
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  競 争 は あ る け ど、 し。 市 場 自 体 が 伸 び る 中 で、 リ ジ ェ ネ ロ ン
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  は 主 動 的 な ポ ジ シ ョ ン を 維 持 で き そ う だ と い う こ と で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 さ ら に 言 う と、 リ ジ ェ ネ ロ ン の 強 み は
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  ア イ デ ア HD だ け じ ゃ な い。 あ、 他 に も。
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  え。 え、 眼 治 用 薬 と か ア ト ピ ー 性 皮 膚 炎 の
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  薬 と か。 他 に も 成 長 ド ラ イ バ ー に な る よ う な
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  薬 を い く つ か 開 発 販 売 し て い て、 収 益 源 が 多 様 な ん で す よ。
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  パ イ。 プ ラ イ ン が 豊 富 だ と。
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  そ う な ん で す。 だ か ら、 一 つ の 製 品 へ の 依 存 リ ス ク が
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  低 い っ て い う の も 評 価 で き る 点 で す ね。
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  そ れ が 将 来 の 業 績 に は ど う つ な が る と 見 ら れ て い る ん で す か？
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  こ う い う 複 数 の 成 長 製 品 に よ っ て、 会 社 全 体 の 利 益 率 が 上 が っ て い く こ と
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  が 期 待 さ れ て い ま す。 で、 EPS 一 株 当 た り 利 益 で す ね。
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  こ れ に つ い て は、 今 後 数 年 間、 年 平 均 で 9% 前 後 の 安 定 し た 成 長 が 見 込 ま れ
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  る と の こ と で す。 ち ょ っ と 整 理 さ せ て く だ さ い。
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  え っ と、 per は 市 場 平 均 よ り か な り 低 い 15倍。
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  で も 主 力 薬 の 改 良 版 は す ご く 好 調 で、 今 後 も 大 き な 成 長 が 見 込 め る。
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  え え、 競 合 の 影 響 も 思 っ た よ り 限 定 的 と 見 ら れ 始 め て い る？
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  は い。 さ ら に 他 の 有 望 な 薬 も い ろ い ろ 持 っ
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  て て、 結 果 と し て 年 9% ぐ ら い の 利 益 成 長 も 期 待 で き る そ う で す ね。
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  こ う し て 聞 く と、 確 か に 割 安 っ て 言 え る の か も し れ な い で す ね。
• 13:07
  な ん と い う か、 市 場 が 過 去 の 心 配 事 を ま だ 引 き ず っ て い て、 そ の ポ テ ン シ ャ
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  ル を 十分 に 織 り 込 め て な い み た い な 状 況 な ん で。
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  し ょ う か。 ま さ に エ バ コ ア は そ の よ う に 見 て い
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  る 可 能 性 が 高 い で す ね。 リ ジ ェ ネ ロ ン の ケ ー ス は 特 定 な ネ ガ
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  テ ィ ブ な ニ ュ ー ス で 株 価 が ち ょ っ と 過 小 評 価 さ れ た け ど、 そ の 後 の 事 業 展
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  開 で 本 来 の 企 業 価 値 が 見 直 さ れ る プ ロ セ ス に あ る。
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  そ う い う 典 型 的 な 例 と 言 え る か も し れ ま せ ん。
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  な る ほ ど。 こ れ は 景 気 全 体 に 左 右 さ れ る シ ク リ
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  カ ル 株 と か、 安 定 性 が 売 り の デ ィ フ ェ ン シ ブ 株 と は ま た 違 う、 企 業 固 有 の ス
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  ト ー リ ー に 基 づ い た 割 安 の 形 で す ね。 シ ク リ カ ル、 デ ィ、 フ ェ ン シ ブ、 そ し て
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  リ ジ ェ ネ ロ ン み た い な 個 別 成 長 ス ト ー リ ー。
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  エ バ コ ア の リ ス ト っ て、 市 場 が 高 値 圏 に あ る 中 で も、 本 当 い ろ い ろ な 角 度 か
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  ら 投 資 機 会 を 探 せ る ん だ な っ て こ と を 示 し て い る よ う に 感 じ ま す ね。
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  え え。 そ う 思 い ま す。
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  で は、 こ れ ら 全 部 を 含 め て、 今 回 の 分 析 か ら あ な た が 受 け 取 る べ き 一 番 重
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  要 な メ ッ セ ー ジ っ て 何 に な り ま す か ね。
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  や っ ぱ り、 市 場 全 体 の 動 き に 一 喜 一 憂 し な い で、 個 別 の 価 値 を 見 極 め る こ と
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  が 大 事 だ と い う こ と で し ょ う か。 ま さ し く そ の 通 り だ と 思 い ま す。
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  情 報 源 の ブ ロ グ 記 事 も 強 調 し て ま す け ど。
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  市 場 全 体 が 高 値 圏 に あ る か ら と い っ て、 す べ て の 銘 柄 が 割 高 な わ け じ ゃ な
• 14:21
  い っ て い う、 ま ず そ の 認 識 を 持 つ こ と が 第 一 歩 で す ね。
• 14:23
  は い。 む し ろ 今 み た い に 市 場 全 体 に ち ょ っ
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  と 過 熱 感 が あ っ て、 多 く の 投 資 家 が や や 前 の め り に な っ て る か な っ て い う
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  時 期 こ そ、 冷 静 に 個 々 の 企 業 に 目 を 向 け る 良 い 機 会 か も し れ な い。
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  う ん、 一 見 す る と 地 味 か も し れ な い け ど。
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  し っ か り し た フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ、 つ ま り 企 業 本 来 の 稼 ぐ 力 と か 財 務 の 健
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  全 性 が あ る の に、 何 か の 理 由 で 市 場 か ら 一時 的 に 評 価 さ れ て な い、 あ る い は
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  過 小 評 価 さ れ て い る 銘 柄、 そ う い う 隠 れ た 宝 石 み た い な も の を 見 つ け 出 す
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  こ と が、 中 長 期 的 な 投 資 リ タ ー ン に つ な が る 可 能 性 が あ る っ て い う 考 え 方
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  で す ね。 隠 れ た 宝 石 で す か？
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  え え。 で、 エ バ コ ア の リ ス ト が 示 し て い る の
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  は、 そ の 隠 れ た 宝 石 が 景 気 敏 感 株 の 中 に も。
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  安 定 志 向 の デ ィ フ ェ ン シ ブ 株 の 中 に も、 そ し て リ ジ ェ ネ ロ ン み た い な 特 定
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  の 課 題 と か チ ャ ン ス を 持 っ て い る 個 別 企 業 の 中 に も 存 在 し う る っ て こ と
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  で。 す な る ほ ど。
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  だ か ら 大 事 な の は、 ご 自 身 の 投 資 目 標 と か リ ス ク に 対 す る 考 え 方、 そ れ か ら
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  市 場 に 対 す る 見 通 し に 合 わ せ て、 ど う い う タ イ プ の 割 安 を 探 し て い く か、 そ
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  の 戦 略 を 持 つ こ と で し ょ う ね。 市 場 の ノ イ ズ に 惑 わ さ れ ず に 本 質 的
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  な 家 事、 そ し て そ れ が 今 の 株 価 に 反 映 さ れ て い る か？
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  そ こ を 見 極 め る 分 析 力 が、 こ う い う 局 面 で は 特 に 求 め ら れ る と い う こ と で
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  す ね。 え え。
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  そ う 言 え る と 思 い ま す。 い や、 今 回 は エ バ コ ア ア イ エ ス ア イ の
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  分 析 を も と に、 今 の 米 国 市 場 に お け る 割 安 株 候 補 に つ い て、 い ろ い ろ な 角 度
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  か ら 掘 り 下 げ て き ま し た け ど、 非 常 に 示 唆 に 富 む 内 容 で し た。
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  ね。 あ り が と う ご ざ い ま。
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  す。 今 回 の 分 析 は こ れ で 以 上 と な り ま す。
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  最 後 ま で お 付 き 合 い い た だ き、 あ り が と う ご ざ い ま し た。
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  こ ち ら こ そ、 あ り が と う ご ざ い ま し た。
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  最 後 に 一 つ、 あ な た に も 考 え て み て い た だ き た い 問 い か け が あ り ま し て お。
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  な ん で し ょ？ う。
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  今 回 見 て き た よ う に、 専 門 家 は 時 に 市 場 全 体 が 見 過 ご し て い る よ う な、 あ る
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  い は ち ょ っ と 過 剰 に 反 応 し ち ゃ っ て る よ う な 分 野 に 価 値 を 見 出 す こ と が
• 16:19
  あ り ま す よ ね。 え？
• 16:20
  え？ あ り ま し た ね。
• 16:21
  こ の こ と を 考 え る と、 ふ と 疑 問 が 浮 か ぶ ん で す よ。
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  今 回 挙 げ ら れ た 銘 柄 群 以 外 に も、 例 え ば ま だ 市 場 が そ の 重 要 性 と か 影 響 を
• 16:30
  十分 の 織 り 込 め て な い よ う な。 新 し い 技 術 ト レ ン ド と か、 社 会 構 造 の
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  変 化、 あ る い は 地 政 学 的 な 動 き と か、 そ う い う 大 き な 流 れ の 中 で 恩 恵 を 受
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  け る 可 能 性 を 秘 め た 隠 れ た 投 資 機 会 が、 他 の 分 野 に も 実 は た く さ ん 存 在 す
• 16:45
  る ん じ ゃ な い で し ょ う か。