Latest / Wirtschaft im Fokus / KI-Ausverkauf: Nasdaq bricht ein, Dax fällt unter 26.000 Punkte (06.11.2026)
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- Hallo, hier ist Leo von Wirtschaft im Fokus. Heute geht es vor allem um einen ziemlich heftigen Tag an den Börsen. Der Dax hat am Donnerstag noch ein Rekordhoch von knapp 26.700 Punkten markiert, und keinen Tag später rutschte er zeitweise unter die Marke von 26.000. Dahinter steckt ein Ausverkauf bei Technologie- und KI-Werten in den USA, der in Asien und Europa kräftig nachgewirkt hat. Danach schauen wir auf ein Handelsabkommen zwischen der Schweiz und China, auf den Laserspezialisten Trumpf und auf den möglicherweise wackelnden Börsengang des KI-Startups Anthropic. Fangen wir mit den Börsen an. Am Donnerstag hat der Nasdaq 100, also der Index der großen US-Technologiewerte, um 6,4 Prozent nachgegeben. Das ist der größte Tagesverlust seit dem Corona-Crash im März 2020. Rund 2,3 Billionen Dollar an Börsenwert sind an einem einzigen Tag verschwunden. Der breitere S&P 500 verlor etwa 4,4 Prozent, so viel wie zuletzt beim Zoll-Schock im April 2025. Der Dow Jones gab um gut drei Prozent nach. Am schlimmsten traf es die Chipwerte: Der Halbleiterindex SOX brach um 12 Prozent ein und ist in dieser Woche schon um fast 16 Prozent gefallen. Nvidia verlor rund 10 Prozent, der Speicherchip-Hersteller Micron fast 16 Prozent, Qualcomm knapp 14 Prozent, nachdem das Unternehmen wegen höherer Komponenten- und Fertigungskosten einen schwachen Gewinnausblick gegeben hatte. Auch Tesla musste mit über 11 Prozent kräftig Federn lassen. Binnen vier Wochen hat der Nasdaq 100 insgesamt knapp 15 Prozent eingebüßt. Was ist der Auslöser? Die Analysten verweisen vor allem auf die US-Zwischenwahlen. Die Demokraten haben gewonnen, und die Anleger fürchten, dass sich damit die politischen Rahmenbedingungen für den KI-Boom ändern. Konkret geht es um Rechenzentren. Die designierte demokratische Gouverneurin von Texas, Gina Hinojosa, hat ein sofortiges Moratorium für den Bau solcher Anlagen gefordert. Nach Schätzungen des Datenanbieters Cleanview sollen rund 40 Prozent der geplanten Rechenzentrumskapazitäten in Bundesstaaten entstehen, deren neu gewählte Gouverneure versprochen haben, solche Vorhaben zu stoppen oder auszusetzen. Wenn das so käme, wäre der ganze Ausbau der KI-Infrastruktur ungewisser, und damit auch die Nachfrage nach Chips. Andreas Lipkow von CMC Markets sagt, bislang als sicher geltende Projekte könnten erneut auf den Prüfstand geraten. Dadurch würden hohe Bewertungsaufschläge zunehmend hinterfragt und abgebaut. Dazu kommt ein zweites Thema: das sogenannte Klumpenrisiko. Jochen Stanzl von der Consorsbank erklärt, an der Wall Street ziehen wenige Techschwergewichte die großen Indizes mit nach unten. Wenn ein paar Schwergewichte so stark gewichtet sind, trifft ein Rutsch bei ihnen eben den ganzen Markt. Und für den Dax gilt laut Stanzl: Mit dem Rekordstand war ein nahezu optimales Umfeld eingepreist, das jetzt nicht mehr herrscht. In Asien war der Schock noch größer. Der japanische Nikkei verlor fast sechs Prozent, sein schlechtester Tag seit zwölf Monaten. Der südkoreanische Kospi brach zeitweise um bis zu neun Prozent ein, getragen von Schwergewichten wie SK Hynix und Samsung. Der Index ist seit seinem Hoch im Juni nach Berichten fast um die Hälfte gefallen. In Taiwan ging es um 4,5 Prozent nach unten. Und der Dax? Der gab am Freitag im frühen Handel zwischen gut einem und rund zwei Prozent nach, lag zeitweise bei etwa 25.800 Punkten und erholte sich später wieder etwas. Schon am Donnerstag hatte er nach dem Rekord leicht im Minus geschlossen. Auch der MDax und der Eurozonen-Index EuroStoxx 50 verloren rund ein Prozent. Unter Druck standen in Deutschland unter anderem Infineon und Siemens Energy. Bei Rheinmetall kam eine erneut gesenkte Prognose dazu. Ein Analyst von JPMorgan hält die bisherigen Ziele für wohl unrealistisch, auch wenn die Strategie nicht falsch sei. Die Aktie nähert sich der 800-Euro-Marke, vor gut einem Jahr lag sie noch über 2000 Euro. Außerdem fiel Bitcoin zeitweise um mehr als fünf Prozent auf etwa 75.000 Dollar. Der Goldpreis stieg dagegen auf rund 4100 Dollar, ein klassisches Zeichen, dass Anleger Sicherheit suchen. Und der Ölpreis ist auf Wochensicht um etwa 15 Prozent gefallen, auch wenn er zuletzt wieder leicht anzog. Wie ordnet man das ein? Ein Tag macht noch keinen Trend, aber der Auslöser ist ernst zu nehmen. Die Börsen hatten viel von der KI-Euphorie vorweggenommen. Jetzt kommt eine politische Unsicherheit dazu, und die trifft einen Sektor, der ohnehin schon hoch bewertet war. Was folgen könnte: weiter schwankende Kurse, solange nicht klar ist, wie konkret die neuen Mehrheiten ihre Ankündigungen umsetzen. Für Anleger in Deutschland heißt das, dass auch hier die Abhängigkeit von der Stimmung in den USA bleibt. Das spürt auch ein Kandidat, der gerade an die Börse will. Das KI-Startup Anthropic wollte im November aufs Parkett. Laut vier mit den Vorgängen vertrauten Personen, die mit der Nachrichtenagentur Reuters gesprochen haben, zweifeln potenzielle Investoren jetzt am Zeitplan. Sie dringen auf eine niedrigere Bewertung als die zuletzt diskutierten 1,5 Billionen Dollar. Die für kommende Woche geplante Tour zur Vorstellung bei Investoren steht damit auf der Kippe. Als Gründe nennen die Anleger den Ausverkauf bei Technologiewerten, die politischen Unsicherheiten nach den US-Wahlen und die anhaltenden Quartalsverluste samt hoher finanzieller Verpflichtungen beim Ausbau der KI. Anthropic wollte sich dazu nicht äußern. Möglicherweise müsste das Unternehmen einen größeren Preisabschlag hinnehmen, um sich Zusagen zu sichern. Das zeigt: Die Stimmung an den Börsen entscheidet auch darüber, ob und zu welchem Preis neue Unternehmen Geld einsammeln können. Kommen wir zu einem Thema, das auf den ersten Blick weit weg wirkt, aber für Europa wichtig ist. Die Schweiz und China haben in Peking eine modernisierte Fassung ihres Freihandelsabkommens unterzeichnet. Nach Übergangsfristen sollen 99,8 Prozent der bisherigen Schweizer Warenexporte zollfrei nach China gelangen. Für empfindliche Güter wie bestimmte Käse- und Papiersorten gilt eine Frist von zehn Jahren. Das Schweizer Wirtschaftsministerium rechnet damit, dass Unternehmen dort nach Inkrafttreten jährlich rund 266 Millionen Euro an Zöllen sparen. Der Handel zwischen beiden Ländern lag 2025 nach chinesischen Angaben bei gut 49 Milliarden Dollar. In der EU sorgt das für Unruhe. Diplomaten und Industrievertreter warnen, dass Schweizer Firmen auf dem chinesischen Markt bessergestellt sind als ihre EU-Konkurrenten. Außerdem könnten chinesische Hersteller EU-Schutzmaßnahmen über den Umweg Schweiz umgehen. Bundeskanzler Merz und Frankreichs Präsident Macron haben deshalb signalisiert: Fahrzeuge aus der Schweiz sollen nur dann als „Made in EU“ gelten, wenn die Schweiz ihre Handelsschutzmaßnahmen an die der EU anpasst, zum Beispiel mit Zöllen auf chinesische E-Autos. Die Ökonomin Alicia García-Herrero von der Denkfabrik Bruegel hält es für wahrscheinlich, dass Brüssel das von Bern verlangt, so wie zuvor schon bei den Briten. Neue Handelshürden zwischen EU und Schweiz hält sie aber für unwahrscheinlich. Der China-Experte Ralph Weber sieht in dem Abkommen ein Signal Pekings an Washington und Brüssel, dass vorteilhafte Handelsabkommen mit China weiterhin möglich sind. Und in der Schweiz selbst ist die Sache noch nicht durch: Linke und Grüne kritisieren fehlende Fortschritte bei den Menschenrechten, andere Kritiker prüfen ein Referendum. Zum Schluss ein Blick auf ein deutsches Unternehmen, das zeigt, wie eng Industrie und Chipbranche verzahnt sind. Der Laserspezialist Trumpf setzt verstärkt auf die Halbleiterindustrie. Seit dem Rekordgeschäftsjahr 2022/23 hat das Unternehmen rund eine Milliarde Euro Umsatz verloren, Vorstandschefin Nicola Leibinger-Kammüller hat in den vergangenen anderthalb Jahren rund 1000 Stellen gestrichen, großteils in Deutschland. Der Halbleiterbereich soll nun zur zentralen Stütze werden. Technik-Vorstand Berthold Schmidt sagt, er sei beim Auftragseingang und bei der Umsatzprognose proportional führend. Bis daraus die größte Sparte wird, dürften aber noch Jahre vergehen. Trumpf baut unter anderem Plasmageneratoren, etwa in Warschau, und im Zuge des Ausbaus sollen auch neue Arbeitsplätze in Deutschland entstehen. Die Einordnung dazu: Die Chipbranche kann Industrieunternehmen in schwierigen Zeiten stützen, aber sie hängt eben auch an der Stimmung rund um KI und Rechenzentren, über die wir vorhin gesprochen haben. Unterm Strich zeigt der Tag, wie stark Politik, Technologie und Börsenstimmung ineinandergreifen: Ein Wahlergebnis in den USA kann Chipwerte in Asien einbrechen lassen, Börsengänge ins Wanken bringen und Fragen an die Zukunft ganzer Industrien stellen. Gleichzeitig verschiebt sich der Welthandel weiter, wie das Abkommen zwischen der Schweiz und China zeigt. Das waren für heute die wichtigsten Punkte: der kräftige Rücksetzer bei Tech- und KI-Werten samt Dax unter 26.000 Punkten, die Zweifel am Anthropic-Börsengang, das Schweizer Freihandelsabkommen mit China und Trumpfs Wette auf die Chipindustrie. Morgen melde ich mich wieder und schaue, wie sich die Märkte weiterentwickeln. Noch ein Hinweis: Dieser Podcast ist vollständig KI-generiert, und alle Quellen und Hintergründe findet ihr auf unserer Website. Bis morgen, euer Leo.