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バフェット氏、三菱商事と三井物産の保有比率を引き上げ──日本株への強い信頼 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 今 回 は で す ね、 あ の ウ ォ ー レ ン バ フ ェ
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  ッ ト 氏 に 関 す る え っ と、 非 常 に 興 味 深 い 動 き に つ い て で す。
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  彼 が 率 い る バ ー ク シ ャ ー ハ サ ウ ェ イ が 日 本 の ま あ 大 手 総 合 商 社 へ の 投 資
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  を さ ら に 拡 大 し た と。 こ の 動 き に つ い て あ な た が 提 供 し て
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  く だ さ っ た 情 報 源。 え っ と、 2025年 8月28日 付 の 米 国 株 投 資
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  で 幸 せ づ く り ブ ロ グ 記 事。 こ れ を も と に で す ね、 じ っ く り と 掘 り
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  下 げ て い き ま し ょ う。 は い。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 具 体 的 に は 三 菱 商 事、 そ れ か ら 三 井 物
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  館 で す ね、 こ の 株 式 保 有 比 率 を え え さ ら に 引 き 上 げ た と い う ニ ュ ー ス が 入
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  っ て き ま し た。 え え、 2019年 か ら あ の 日 本 の 五 大 商 社
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  へ の 投 資 っ て い う の は 続 い て い ま し た け ど も。
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  そ う で す ね。 今 回 の 動 き で、 な ん か こ う 確 信 度 が 一
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  層 高 ま っ た。 そ ん な 感 じ が し ま す よ ね。
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  う ん。 そ う で す ね。
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  単 な る 株 の 買 い 増 し っ て い う。 ま あ、 表 面 的 な 話 だ け じ ゃ な く て で す
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  ね、 世 界 的 な 投 資 家 の、 ま あ 巨 人 が 日 本 の 特 定 の 企 業 群、 あ る い は も っ と 言
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  え ば 日 本 市 場 に 対 し て こ う ど う い う 長 期 的 な 視 点 を 持 っ て い る の か、 そ れ
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  が こ う 透 け て 見 え る よ う な。 え え、 非 常 に 示 唆 に 富 ん だ 動 き だ と 思
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  い ま す。 こ れ は 詳 し く 見 て い く 価 値 は あ り ま
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  す ね。 あ り ま す ね。
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  で は、 ま ず 何 が 起 き た の か、 そ の 最 新 の 事 実 関 係 か ら 確 認 し て い き ま し ょ
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  う。 か は。
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  い。 バ ー ク シ ャ ー が ま ず 三 菱 商 事、 こ ち ら
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  の 株 の 保 有 比 率 を 9.7% か ら 10.2% に 引 き 上 げ た と 発 表 し ま し た。
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  え え。 10% を 超 え て き ま し た ね。
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  そ し て 三 井 物 館。 こ ち ら に つ い て も 同 様 に 保 有 比 率 を
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  引 き 上 げ た と。 こ れ は ブ ル ー ム バ ー グ が 報 じ て い ま
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  す ね。 そ う で す ね。
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  こ れ、 あ の 以 前 か ら 投 資 し て い た 伊 藤 忠 丸 紅、 住 友 商 事、 こ れ ら を 含 め た 五
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  大 商 社 全 て で す ね。 こ の す べ て に つ い て、 保 有 比 率 を 10%
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  超 に す る っ て い う バ ー ク シ ャ ー が 確 か 年 初 に 届 け 出 て い た 計 画 が あ り ま
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  し た よ ね。 あ あ。
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  あ り ま し た ね。 え え。
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  そ れ に 沿 っ た ら 動 き と い う ふ う に 考 え ら れ ま す ね。
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  な る ほ ど、 計 画 を 着 実 に こ う 実 行 に 移 し て い る。
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  そ う い う こ と で す ね。 と こ ろ で、 あ の、 そ も そ も 総 合 商 社 っ
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  て、 ま あ、 私 た ち 日 本 人 に は す ご く 馴 染 み 深 い で す け ど。
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  え え、 資 源 開 発 か ら そ れ こ そ ラ ー メ ン ま で み た い な。
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  本 当 に 幅 広 い 事 業 を 手 掛 け る。 ま あ、 日 本 独 特 の 企 業 形 態 じ ゃ な い で
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  す か。 そ う。
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  で す ね。 本 当 に 多 岐 に わ た り ま す よ。
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  ね、 こ の 多 様 性 み た い な も の が、 も し か し た ら そ の バ フ ェ ッ ト 氏 の 目 に 魅
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  力 的 に 映 っ た と か、 そ う い う こ と な ん で し ょ う か。
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  う ん、 ま あ、 そ れ も 一 因 か も し れ ま せ ん ね。
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  あ の 事 業 が 多 角 化 さ れ て い る こ と で、 特 定 分 野 の リ ス ク を 分 散 で き る と い
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  う 側 面 は 確 か に あ る と 思 い ま す。 た だ。
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  バ フ ェ ッ ト 氏 が 最 初 に 注 目 し た の は、 も っ と 直 接 的 な、 え え と 理 由 だ っ た み
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  た い で す ね。 ほ。
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  う。 直 接 的 な 理 由。
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  最 初 の き っ か け は 何 だ っ た ん で し ょ？ う、 あ の 記 事 に よ る と で す ね、 バ フ ェ
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  ッ ト 氏 自 身 が 2025年 の 年 次 報 告 書 ア ニ ュ ア ル レ ポ ー ト で す ね。
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  そ こ で 語 っ て る ん で す が、 こ れ が 非 常 に シ ン プ ル な ん で す。
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  シ ン プ ル。 え え。
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  私 た ち は 単 に こ れ ら の 企 業 の 財 務 デ ー タ を 確 認 し、 そ の 株 価 が 驚 く ほ ど 割
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  安 で あ る こ と に 気 づ い た。 と。
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  へ え。 ま さ に バ リ ュ ー 投 資 の 王 道 と。
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  い う か、 そ う で す ね。 ま ず は そ こ か ら だ っ た と い う こ と で
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  す ね。 な る ほ ど、 最 初 は 割 安 感 だ っ た わ け で
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  す か。 で も う ん、 そ れ だ け で こ れ だ け の 規 模
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  と、 し か も 長 期 に わ た る 投 資 を 続 け る も の な の か な と。
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  何 か そ れ 以 上 の 理 由 が あ り そ う で す け ど。
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  ま さ に そ こ が ポ イ ン ト だ と 思 い ま す。 記 事 に も あ る よ う に、 バ フ ェ ッ ト 氏 は
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  年 月 が 経 つ に つ れ て、 こ れ ら の 企 業 へ の 敬 意 は 一 層 深 ま っ た と は っ き り 言
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  っ て る ん で。 す ね。
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  敬 意 が 深 ま っ た。 え え。
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  単 な る ま あ 数 字 上 の 割 安 さ か ら 企 業 の 本 質 的 な 価 値、 そ ち ら へ の 評 価 へ
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  と、 こ う 進 化 し て い っ た。 そ う い う こ と だ と 思 い ま。
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  す、 な る ほ ど。 具 体 的 に は ど う い う 点 に そ の 経 緯 を
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  感 じ る よ う に な っ た ん で し ょ う か？ あ の バ ー ク シ ャ ー の 事 業 担 当 の 副 会
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  長、 グ レ ッ グ ア ベ ル 氏 で す ね。 は い。
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  彼 が 何 度 も こ れ ら の 商 社 の 経 営 陣 と、 ま あ 直 接 会 談 を 重 ね て で、 バ フ ェ ッ ト
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  氏 自 身 も そ の 進 捗 を 注 意 深 く 見 守 っ て き た と。
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  そ の 過 程 で 高 く 評 価 す る よ う に な っ た の が、 資 本 配 分、 経 営 陣、 そ し て 投 資
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  家 へ の 姿 勢、 こ の 三 つ だ と 言 っ て ま す ね。
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  資 本 配 分、 経 営 陣、 投 資 家 へ の 姿 勢、 も う 少 し 具 体 的 に 聞 か せ て も ら え ま す
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  か？ え え。
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  例 え ば で す け ど、 適 切 な タ イ ミ ン グ で の 増 配 と か。
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  あ あ、 配 当。 は い。
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  そ れ か ら 合 理 的 な 場 面 で の 自 社 株 買 い 戻 し。
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  こ う い っ た、 い わ ゆ る 株 主 還 元 策 で す ね。
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  こ れ を 具 体 的 に 上 げ て 評 価 し て い ま す。
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  な る ほ ど。 そ れ は 株 主、 つ ま り ま あ、 あ な た の よ
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  う な 投 資 家 か ら 見 て も す ご く 大 事 な 点 で す よ ね。
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  そ う で す よ ね。 株 主 へ の 還 元 を し っ か り 考 え て く れ
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  て い る っ て い う の は、 ま あ 安 心 感 に も つ な が り ま す。
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  し、 確 か に。 そ れ に 加 え て で す ね、 非 常 に 興 味 深 い
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  指 摘 が あ る ん で す。 ほ う、 そ れ が 米 国 企 業 と 比 べ て 経 営 陣
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  の 報 酬 体 系 が 控 え め で あ る 点 も 評 価 に 値 す る と。
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  こ う 述 べ て い る ん で す。 へ え、 経 営 陣 の 報 酬 で す か。
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  普 通 な ん か 高 い 方 が 優 秀 な 人 材 を 集 め ら れ る と か 考 え が ち で す け ど、 バ フ
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  ェ ッ ト 氏 は ち ょ っ と 違 う 見 方 を し て る。
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  そ う か も し れ ま せ ん ね。 こ の 記 事 の ニ ュ ア ン ス か ら で す と、 こ
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  れ が 単 に こ う コ ス ト が 低 い っ て 話 じ ゃ な く て、 む し ろ 経 営 陣 が 過 剰 な 自 己
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  利 益 を 追 求 す る ん じ ゃ な く て。 長 期 的 な 企 業 価 値 の 向 上 に、 こ う 真 摯
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  に 取 り 組 ん で い る 証 拠 だ。 み た い な。
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  あ あ、 な る ほ ど。 そ う い う、 ま あ 日 本 的 な 企 業 文 化 に 対
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  す る ポ ジ テ ィ ブ な 評 価 と も 読 み 取 れ る か な と。
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  株 主 と 経 営 陣 の 利 益 が よ り 一 致 し や す い 構 造 だ と 見 て い る の か も し れ な
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  い で す ね。 な る ほ ど な る ほ ど。
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  米 国 の あ の も の す ご く 高 額 な CEO 報 酬 と か と は、 あ る 意 味 対 照 的 な 部 分 に
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  価 値 を 見 出 し て い る と。 文 化 的 な 違 い へ の な ん か 深 い 洞 察 み
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  た い な も の を 感 じ ま す ね。 え え。
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  そ し て 何 よ り、 や っ ぱ り 驚 く べ き は そ の 時 間 軸 の 長 さ で す よ ね。
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  ま さ に そ こ が も う バ フ ェ ッ ト 氏 の 新 国 帳 と 言 い ま す か。
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  グ レ ッ グ ア ベ ル、 そ し て 彼 の 後 継 者 た ち も、 こ れ ら の 日 本 株 を 今 後 何 十 年 に
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  も わ た っ て 保 有 し 続 け る こ と に な る だ ろ う と。
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  何？ 何 十 年 で す か？
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  い や は や、 こ れ は す ご い コ ミ ッ ト メ ン ト で す ね。
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  え え。 市 場 の 短 期 的 な こ う 浮 き 沈 み な ん て、
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  まる で 意 に 介 さ な い ぞ と い う、 そ う い う 姿 勢 で す。
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  よ ね。 そ う で す ね。
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  こ れ は も う、 た だ 単 に 良 い 会 社 を 見 つ け た っ て い う レ ベ ル の 話 で は な さ そ
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  う で す ね。 や っ ぱ り。
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  お っ し ゃ る 通 り だ と 思 い ま す。 単 に 個 々 の 企 業 が 良 い と い う だ け じ
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  ゃ な く て、 そ の 投 資 を 実 行 す る た め の な ん て い う ん で し ょ う、 仕 組 み も 非 常
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  に 巧 み な ん で す。 仕 組 み？
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  え え。 こ こ に バ フ ェ ッ ト 氏 の こ う 戦 略 家 と
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  し て の 一 面 が よ く 表 れ て い る な あ と 感 じ ま す ね。
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  そ の 仕 組 み と い う。 と。
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  こ の 大 規 模 な 投 資 資 金、 そ の 一 部 を で す ね。
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  バ ー ク シ ャ ー は 円 建 て の 社 債 を 発 行 し て 調 達 し て い る と い う 点 で す。
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  円 建 て の 社 債 で す か。 な る ほ ど、 そ れ で ど う な る ん で し ょ
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  う。 あ の バ フ ェ ッ ト 氏 自 身 の 試 算 に よ る
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  と で す ね、 こ の 円 建 て 社 債 の 利 払 い コ ス ト。
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  こ れ が 年 間 で 約 1億3500 万 ド ル。 日 本 円 だ と ま あ、 ざ っ く り 200億円 く ら
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  い で す か ね。 年 間 200億円 の コ ス ト。
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  結 構 な 額 で す よ ね え。 え、 そ う で す ね。
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  で も、 こ こ か ら が 巧 み な ん で す よ。 一方 で 投 資 し て い る 日 本 の 商 社 株 か ら
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  受 け 取 る 配 当 金。 は い は い、 こ れ が 年 間 で 合 計 8億1200
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  万 ド ル。 え っ と、 日 本 円 で 約 1200億円。
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  え？ え？
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  配 当 だ け で 支 払 う 利 息 の 6倍 近 く に な る 計 算 で す か？
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  そ れ は す ご い で す ね。 え え。
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  と い う こ と は、 差 し 引 き で 年 間 1000億円 近 い 利 益 が こ の 仕 組 み だ け で
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  生 ま れ る 可 能 性 が あ る と。 理 論 上 は ま あ、 そ う な り ま す ね。
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  こ の 利 回 り 差 ス プ レ ッ ド っ て 言 い ま す け ど、 こ れ が 非 常 に 大 き い う わ。
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  も ち ろ ん 為 替 の 変 動 リ ス ク っ て い う の は ゼロ で は な い ん で す け ど も。
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  円 で 資 金 を 調 達 し て、 円 で 配 当 を 受 け 取 る。
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  こ れ に よ っ て、 ド ル で 直 接 投 資 す る 場 合 に 比 べ て、 そ の リ ス ク を ま あ か な り
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  低 減 で き る わ け で す。 い や、 こ の 資 金 調 達 の 方 法 は 本 当 に 促
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  ら さ れ ま す ね。 た だ 良 い 会 社 を 見 つ け る だ け じ ゃ な
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  く て、 そ の 投 資 の や り 方 自 体 で リ タ ー ン を 高 め て、 同 時 に リ ス ク も 管 理 し て
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  い る と。 え え、 な ん か こ う、 錬 金 術 み た い で す
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  ね。 こ れ は も う バ フ ェ ッ ト 流 の 真 骨 頂 か
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  も し れ ま せ ん。 ま さ に 加 え て、 あ の 当 時 の 日 本 の 低 金
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  利 環 境 で す ね。 こ れ が こ の 低 コ ス ト で の 円 建 て 社 債
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  発 行 を 可 能 に し た っ て い う ま あ 背 景 も あ り ま す。
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  市 場 環 境 を 最 大 限 に 利 用 し た 極 め て 合 理 的 な 財 務 戦 略 と 言 え る で し。
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  ょ う ね、 な る ほ ど な、 企 業 そ の も の へ の こ う 深 い 理 解 と 尊 敬 が あ っ て、 株 主
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  還 元 へ の 評 価 も あ っ て、 そ し て 何 十 年 っ て い う 超 長 期 的 な 保 有 の 意 思 が あ
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  っ て、 さ ら に こ の 巧 み な 円 建 て 債 に よ る 資 金 調 達。
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  こ れ ら 全 部 が 組 み 合 わ さ っ て、 今 回 の 投 資 増 強 が あ る と い う こ と な ん で す
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  ね。 そ う い う こ と に な り ま す ね。
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  個 々 の 要 素 も も ち ろ ん 重 要 な ん で す け ど、 こ れ ら が 全 部 こ う 組 み 合 わ さ っ
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  た 全 体 像、 こ れ が バ ー ク シ ャ ー の 日 本 へ の 強 い コ ミ ッ ト メ ン ト を 示 し て い
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  る と 言 え る ん じ ゃ な い で し ょ。 う か で は、 こ の 一 連 の 動 き を も う 少 し
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  広 い 視 点 な ん て い う か、 マ ク ロ な 視 点 か ら 見 る と、 ど う い う 意 味 合 い を 持 つ
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  ん で し ょ う か。 日 本 市 場 全 体 に と っ て は ど ん な 影 響
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  が 考 え ら れ ま す か？ あ の 記 事 で も 少 し 触 れ ら れ て ま す け
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  ど。 ち ょ う ど 日 本 株 全 体 へ の 関 心 が、 こ う
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  高 ま っ て い る タ イ ミ ン グ で も あ る ん で す よ。
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  ね。 あ あ、 そ う で す ね。
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  参 考 情 報 と し て、 日 本 株 の ETF、 え っ と、 ア イ シ ェ ア ー ズ MSCI ジ ャ パ ン
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  ETF テ ィ ッ カ ー だ と ewj で す か ね。 は い。
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  こ の パ フ ォ ー マ ン ス が 2025年 の 年 初 か ら 17% 上 昇 し て、 米 国 の エ ス ア ン ド
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  ピ ー 500 を 上 回 っ て る っ て い う デ ー タ が 紹 介 さ れ て ま す。
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  な る ほ ど。 バ フ ェ ッ ト 氏 の 動 き と は 別 に、 世 界 的
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  に 日 本 株 が 見 直 さ れ る 流 れ が す で に あ る と。
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  そ う い う、 ま あ 追 い 風 が 吹 い て い る 中 で、 バ ー ク シ ャ ー ハ サ ウ ェ イ と い う 世
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  界 で 最 も 影 響 力 の あ る 投 資 家 の 一 人 と 言 っ て も い い で す よ ね。
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  間。 違 い な い で す ね。
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  そ の 投 資 家 が 特 定 の 日 本 企 業 群 へ の 投 資 を 継 続 し、 さ ら に 拡 大 し て い る。
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  こ の 事 実 っ て い う の は、 や っ ぱ り 非 常 に 重 い 意 味 を 持 つ と 思 い ま す。
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  重 い 意 味 と い う と。 や は り 記 事 が 結 論 付 け て い る よ う に。
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  こ れ は 当 初 の 割 安 だ か ら 買 う っ て い う。
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  ま あ、 最 初 の 動 機 を 超 え て い る わ け で す ね。
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  え？ え？
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  え。 え、 日 本 の 企 業 文 化、 経 営 陣 の 質、 そ し
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  て 株 主 還 元 へ の 姿 勢 に 対 す る 長 期 的 な 信 頼、 こ れ に 基 づ い た 行 動 だ と 解 釈
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  で き る か ら で す。 な る ほ ど。
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  バ フ ェ ッ ト 氏 が い わ ば 世 界 に 向 け て、 日 本 に は 長 期 的 に 安 心 し て 投 資 で き
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  る 優 れ た 企 業 が あ る ん だ よ と い う、 ま あ、 お 墨 付 き を 与 え て い る よ う な も の
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  か な と。 そ れ は 大 き い で す ね。
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  バ フ ェ ッ ト 氏 の 名 前 に は や っ ぱ り 絶 大 な ブ ラ ン ド 力 が あ り ま す か ら、 他 の
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  海 外 投 資 家 が 日 本 市 場 を 見 る 目 も ち ょ っ と 変 わ っ て く る か も し れ ま せ ん
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  ね。 え え、 十分 に 考 え ら れ る と 思 い ま す。
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  彼 の 行 動 が、 他 の 投 資 家 の 日 本 へ の 関 心 を さ ら に こ う 呼 び 覚 ま す よ う な 呼
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  び 水 に な る 可 能 性 は あ る と 思 い ま す ね。
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  う ん う ん。 そ う な れ ば、 日 本 経 済 全 体 に と っ て
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  も、 ま あ ポ ジ テ ィ ブ な 影 響 が 期 待 で き る か も し れ ま せ ん。
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  え え。 た だ、 あ の 忘 れ て は い け な い の は、 バ
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  ー ク シ ャ ー は 出 資 比 率 を 20% 以 上 に 引 き 上 げ る 意 図 は な い と あ。
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  あ、 そ う で し た。 そ れ か ら、 経 営 に 直 接 関 与 す る つ も り
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  も な い と も 明 言 し て い ま す ね。 え え。
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  そ こ は 強 調 し て い ま し た ね。 あ く ま で 物 言 わ の 大 株 主 と し て の こ
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  う 長 期 的 な パ ー ト ナ ー シ ッ プ を 望 ん で い る と い う こ と な ん で し ょ う か ね。
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  そ う で す ね。 い わ ゆ る は、 ア ク テ ィ ビ ス ト み た い に
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  経 営 に ど ん ど ん 口 を 出 し て い く と い う ス タ イ ル と は 一 線 を 画 し て い る。
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  え え、 そ こ も ま あ、 日 本 の 企 業 側 に と っ て は。
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  比 較 的 受 け 入 れ や す い ス タ ン ス か も し れ ま せ ん ね。
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  友 好 的 な 長 期 投 資 家 と し て の 姿 勢 を 明 確 に し て い る わ け で す か ら。
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  な る ほ ど。 さ て、 今 回 は ウ ォ ー レ ン バ フ ェ ッ ト 氏
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  と バ ー ク シ ャ ー ハ サ ウ ェ イ に よ る 日 本 の 大 手 総 合 商 社 へ の 投 資 拡 大 に つ
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  い て、 あ な た が 共 有 し て く だ さ っ た 情 報 に も と に、 そ の 背 景 や 戦 略 を 深 く 掘
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  り 下 げ て き ま し た。 は い。
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  当 初 の ま あ 割 安 感 と い う 入 り 口 か ら 始 ま っ て、 経 営 陣 や 企 業 文 化 へ の 敬
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  意、 株 主 還 元 へ の 評 価。 そ し て、 あ の 円 建 て 社 債 を 活 用 し た 見
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  事 な 財 務 戦 略 ま で、 実 に 多 層 的 な 理 由 が 絡 み 寄 っ た 長 期 的 な 投 資 な ん だ な
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  と い う こ と が よ く わ か り ま し た。 え え、 そ う で す ね。
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  単 な る ニ ュ ー ス の 数 字 を 追 う だ け じ ゃ な く て、 そ の 裏 に あ る こ う 思 考 と か
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  戦 略、 そ し て 世 界 的 な 投 資 家 が 日 本 企 業 の ど こ に 価 値 を 見 い だ し て い る の
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  か。 こ れ を 知 る こ と は、 あ な た に と っ て も
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  非 常 に 示 唆 深 い ん じ ゃ な い で し ょ う か。
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  そ う で す ね。 特 に そ の 短 期 的 な 市 場 の ノ イ ズ に 惑
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  わ さ れ ず に、 企 業 の 質 と か 経 営 の 侵 害 に 基 づ い て 何 十 年 も 保 有 す る っ て い
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  う、 そ の 時 間 軸 を 持 つ こ と の 重 要 性。 こ れ を 改 め た 感 じ さ せ ら れ ま す よ ね。
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  本。 当 に そ う 思 い ま す。
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  少 し 間 を 言 っ て。 最 後 に で す ね、 こ の 話 を 踏 ま え て、 あ
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  な た に 一 つ ち ょ っ と 考 え て み て い た だ き た い こ と が あ る ん で す。
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  は い。 バ フ ェ ッ ト 氏 は 何 十 年 も 保 有 し 続 け
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  る と い っ て、 経 営 の 質 と か 株 主 へ の 姿 勢 と い っ た、 す ぐ に は 数 字 に 表 れ に く
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  い 要 素 を 重 視 し て い ま す よ ね。 え え、 こ う い う 超 長 期 的 な 視 点 と、 ま
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  あ 定 性 的 な 価 値 へ の 着 目 っ て い う の は、 日 々 の 株 価 変 動 と か ニ ュ ー ス に ど
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  う し て も 心 が 揺 れ 動 き が ち な 私 た ち に と っ て、 ど ん な ヒ ン ト を 与 え て く れ
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  る で し ょ う か。 そ し て で す ね、 も し あ な た が バ フ ェ ッ
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  ト 氏 の よ う に 数十年 間 安 心 し て 持 ち 続 け ら れ る 企 業 を 探 す と し た ら、 財 務 デ
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  ー タ 以 外 に ど ん な 点 に 注 目 し ま す か？ 例 え ば 経 営 者 の 言 葉 遣 い だ っ た り と
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  か、 従 業 員 の 表 情 だ っ た り と か、 そ れ と も そ の 企 業 が 社 会 と ど う 関 わ っ て
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  い る か と か で し ょ う か。 こ の バ フ ェ ッ ト 氏 の 事 例 を、 ま あ 一 つ
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  の 鏡 と し て、 あ な た 自 身 の 投 資 の 軸 に つ い て 少 し 思 い を 巡 ら せ て み る の も
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  面 白 い か も し れ ま せ ん ね。