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政治的ノイズは絶好の「買い場」か？2026年テック株のファンダメンタルズを読み解く · 米国株投資で幸せ作り

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  今 回 は、 あ な た が 共 有 し て く れ た 米 国 株 投 資 に 関 す る ブ ロ グ 記 事。
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  こ れ を 一 緒 に 深 掘 っ て い き ま し ょ う か。
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  は い。 お 願 い し ま す。
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  2026年 が 明 け て え っ と、 早 々 で す け ど、 市 場 は か な り 政 治 の ニ ュ ー ス に 揺
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  さ ぶ ら れ て ま す よ ね。 え え、 本 当 に ト ラ ン プ 大 統 領 が そ の
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  NATO 加 盟 国 へ の 関 税 を 示 唆 し た っ て い う ヘ ッ ド ラ イ ン が 出 た 途 端 に、 特 に
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  ハ イ テ ク 株 が ガ ク ッ と 値 を 下 げ て。 ま さ に。
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  1月20日 に は、 主 要 な ハ イ テ ク 株 で 構 成 さ れ る イ ー テ ィ ー エ フ が た っ た 一日 で
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  約 2% も 下 落 し ま し た か ら ね。 2% 大 き い で す ね。
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  え え。 多 く の 投 資 家 が ニ ュ ー ス を 見 て ち ょ
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  っ と パ ニ ッ ク に な っ て い る と い う か。 も う 売 ら な き ゃ っ て い う 雰 囲 気 で す
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  よ ね。 短 期 的 な セ ン チ メ ン ト は か な り 悪 化
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  し て ま す。 み ん な 不 安 に な っ て い る と。
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  で も、 あ な た が 送 っ て く れ た こ の 記 事 が 面 白 い の は、 全 く 逆 の こ と を 言 っ て
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  る ん で す よ ね。 そ う な ん で す。
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  こ う い う、 ま あ 1種 の 政 治 的 ノ イ ズ が 起 き て い る 今 こ そ、 本 当 に 強 い 優 良 テ
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  ッ ク 株 オ リ バ バ バ ー ゲ ン セ ー ル で 手 に 入 れ る 絶 好 の チ ャ ン ス、 つ ま り 買 い
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  場 か も し れ な い と。 か な り 強 気 な 主 張 で す よ ね。
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  え え。 で、 こ の 記 事 の。
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  ま あ、 ミ ッ シ ョ ン と し て は、 こ の 主 張 の 根 拠 を デ ー タ で 徹 底 的 に 見 て い こ
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  う と い う こ と な ん だ と 思 い ま す。 そ う で す ね。
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  こ こ で 一 番 大 事 な 論 点 は、 こ の 株 価 の 下 落 が。
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  企 業 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ は い。 つ ま り、 業 績 と か 収 益 力 と い っ た、 ま
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  あ 基 礎 体 力 の 悪 化 を 反 映 し た も の な の か、 そ れ と も 実 体 経 済 と は 関 係 な い
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  地 政 学 リ ス ク へ の 過 剰 反 応 に 過 ぎ な い の か。
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  あ あ、 そ の 見 極 め が す べ て と。 え え、 記 事 は そ の 点 を 冷 静 に 分 析 し て
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  い る ん で す。 な る ほ ど。
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  じ ゃ あ さ っ そ く そ の 過 剰 反 応 だ っ て い う 部 分 か ら 紐 解 い て い き ま し ょ う
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  か。 は い。
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  記 事 が ノ イ ズ だ と 言 っ て い る の は、 具 体 的 に は、 あ の グ リ ー ン ラ ン ド 買 収 を
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  め ぐ る 外 交 問 題 と、 そ こ か ら 派 生 し た 関 税 リ ス ク の 話 で す よ ね え。
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  え？ そ う で す で。
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  こ の 記 事 が 問 い か け て い る の は で、 こ の ニ ュ ー ス っ て 本 当 に ア メ リ カ 経 済
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  と か ハ イ テ ク 企 業 の や だ い ご こ を 揺 る が す ほ ど の イ ン パ ク ト が あ る の？
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  っ て い う、 す ご く 本 質 的 な 点 で。 す ま さ に そ こ を ま ず マ ク ロ 経 済 っ て
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  い う、 こ う 大 き な 視 点 か ら 見 て み ま し ょ う。
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  か は い。 お 願 い し ま す。
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  ア メ リ カ の 経 済 規 模。 年 間 の 総 産 出 額 で す け ど、 こ れ が 約
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  30兆 ド ル。 30兆 ド ル。
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  と て つ も な い 大 き さ で す ね。 え え。
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  一方 で、 今 回 そ の 関 税 の 対 象 に な り 得 る 国 々 か ら の 輸 入 額 っ て い う の は、
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  2025年 の 実 績 で 見 て も 数 1000億 ド ル 規 模。
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  も ち ろ ん 大 き な 金 額 で は あ る ん で す け ど。
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  あ、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 30兆 ド ル に 対 し て 数 1000億 ド ル で す
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  か。 そ う な ん で す。
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  え え。 そ れ っ て 桁 が 一 つ く ら い 違 い ま す よ
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  ね。 増 と あ り と ま で は 言 い ま せ ん け ど、 全
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  体 か ら 見 れ ば 直 接 的 な 経 済 的 打 撃 は か な り 限 定 的 っ て こ と に な り そ う で
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  す か？ そ う い う 見 方 が で き ま す よ ね。
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  少 な く と も 経 済 全 体 が 傾 く よ う な 規 模 で は な い と 記 事 は 指 摘 し て い ま す。
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  な る ほ ど。 で、 さ ら に 重 要 な の が ハ イ テ ク 企 業 の
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  収 益 構 造 な ん で す。 収 益 構 造。
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  は い。 今 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 の ビ ジ ネ ス モ デ
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  ル っ て、 実 は こ れ ら の 国 々 と の 物 理 的 な も の の 貿 易 へ の 依 存 度 が、 皆 さ ん が
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  思 っ て い る よ り ず っ と 低 い ん で す よ。 へ え。
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  そ う な ん で す か。 収 益 の 柱 は も う ソ フ ト ウ ェ ア と か ク
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  ラ ウ ド サ ー ビ ス、 広 告 と い っ た、 あ の デ ジ タ ル な 領 域 で す か ら ね。
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  あ あ。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 仮 に 関 税 が か け ら れ て も、 例 え ば ア イ フ ォ ン の 部 品 コ ス ト が 少 し
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  上 が る み た い な 影 響 は あ る か も し れ な い け ど、 え え、 Microsoft の ク ラ ウ
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  ド 事 業 と か、 グ ー グ ル の 広 告 事 業 の、 そ の 根 幹 が 揺 ら ぐ わ け で は な い。
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  と、 そ の 通 り で す。 だ か ら 記 事 の 分 析 で は、 今 の 株 価 下 落
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  は 企 業 の 業 績 悪 化 を 織 り 込 ん だ 結 果 で は な く て、 完 全 に 市 場 の 雰 囲 気。
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  ま あ、 セ ン チ メ ン ト の 悪 化 が 原 因 だ ろ う と 結 論 付 け て い る わ け で す。
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  こ こ が 一 番 面 白 い ポ イ ン ト で す よ ね。 市 場 は 恐 怖 で 真 っ 青 に な っ て る け ど、
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  企 業 の 体 力 は ピ ン ピ ン し て る っ て い う、 そ の 乖 離 が 起 き て る。
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  は い、 じ ゃ あ そ の ピ ン ピ ン し て い る 企 業 っ て い う の は 具 体 的 に ど こ な の か。
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  記 事 で は か な り キ ャ ッ チ ー な 呼 び 方 を し て ま す ね。
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  え え。 エ リ ー ト エ イ ト と 名 付 け て ま す。
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  エ リ ー ト エ イ ト。 は い。
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  市 場 の ノ イ ズ に 惑 わ さ れ な い 圧 倒 的 な フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ を 持 つ 発 射 の
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  巨 人 た ち み た い な 意 味 合 い で。 す ね、 エ リ ー ト エ イ ト。
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  な ん だ か す ご い 名 前 で す ね。 具 体 的 に は、 ど ん な 企 業 が 入 っ て る ん
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  で す か？ メ ン バ ー は ま ず エ ヌ ビ デ ィ ア、 ブ ロ ー
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  ド コ ム、 そ れ か ら テ ス ラ、 ア ッ プ ル、 ア マ ゾ ン、 Microsoft、 ア ル フ ァ ベ ッ ト、
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  そ し て メ タ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム ズ で す。 う。
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  わ も う。 ま さ に 今 の 世 界 を 動 か し て い る 企 業
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  ば か り で す ね。 そ う で す よ ね。
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  た だ、 こ れ ら の 企 業 が 強 い な ん て、 あ る 意 味 当 た り 前 の よ う な 気 も し ま す
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  け ど。 こ の 記 事 が 圧 倒 的 だ と い う か ら に は、
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  何 か 特 別 な デ ー タ が あ る わ け で す よ。 ね。
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  も ち ろ ん で す。 シ テ ィ の 分 析 デ ー タ を 引 用 し て い る
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  ん で す が、 こ の エ リ ー ト 八 の 今 後 二 年 間 の 利 益 成 長 率 の 予 測、 こ れ が で す
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  ね。 は い。
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  年 率 で 平 均 25% に 達 す る と み ら れ て い ま す。
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  年 率 25% 複 利 で 考 え た ら と ん で も な い 成 長 率 で す ね、 そ れ。
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  え え。 ち な み に 市 場 全 体 の 平 均 っ て ど れ く
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  ら い な ん で す か？ 市 場 全 体 の 平 均 成 長 率 予 測 が え っ と。
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  10% 程 度 で す か ら。 10%。
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  じ ゃ あ も う。 2.5 倍 の ス ピ ー ド じ ゃ な い で。
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  す か、 そ う な ん で す。 そ の ス ピ ー ド で 成 長 し て い く 計 算 に
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  な り ま す。 で、 こ こ で 多 く の 都 市 化 が 気 に す る の
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  が バ リ ュ エ ー シ ョ ン、 つ ま り 株 価 の 割 高 感 で す よ ね。
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  あ あ、 は い は い。 現 在 の エ リ ー ト エ イ ト の 平 均 的 な 予
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  想 per、 株 価 収 益 率 は 約 38倍 で す。 38倍 で す か。
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  正 直 に 言 う と、 そ の 数 字 だ け 聞 く と や っ ぱ り 割 高 じ ゃ な い か っ て ち ょ っ と
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  身 構 え ち ゃ い ま す。 で す よ ね。
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  成 長 は す ご い け ど、 そ の 期 待 が 株 価 に 織 り 込 ま れ す ぎ て る。
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  い わ ゆ る.com バ ブ ル の 再 来 み た い な リ ス ク は な い の か な と。
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  素。 晴 ら し い 指 摘 で す。
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  ま さ に そ こ が こ の 記 事 の 核 心 部 分 な ん で す。
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  ほ う、 一 見 す る と 38倍 っ て 高 く 感 じ ま す よ ね。
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  し か し、 先 ほ ど の 年 率 25% と い う あ の 驚 異 的 な 利 益 成 長 率 を 考 慮 に 入 れ る
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  必 要 が あ。 る ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 成 長 率 と セ ッ ト で 考 え る。
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  え え。 こ の 成 長 率 を 加 味 し て 評 価 す る と、 現
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  在 の 株 価 水 準 と い う の は、 過 去 20年 間 の 平 均 と 比 べ て む し ろ わ ず か に 下 回
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  る く ら い な ん で す よ。 へ え、 そ れ は 意 外 で す ね。
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  は い。 つ ま り 成 長 の 速 さ を 考 え れ ば、 今 の 株
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  価 は 全 く 高 く な い、 む し ろ 適 正 化、 ち ょ っ と 安 い く ら い だ っ て い う の が こ
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  の 記 事 の 主 張 な ん で。 す ね、 そ う い う こ と で す。
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  表 面 的 な per の 数 字 だ け で 判 断 す る の は 危 険 で、 成 長 率 と セ ッ ト で 見 る こ
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  と で 初 め て 本 質 的 な 価 値 が 見 え て く る。
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  と。 い や、 面 白 い で す ね。
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  面 白 い で す よ ね。 数 年 前 ま で ガ ハ は も う 巨 大 に な り す
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  ぎ て 成 長 が 止 ま っ た な ん て 言 わ れ て た の が 嘘 み た い で。
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  確 か に。 言 わ れ て ま し た ね。
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  そ れ が 今 や AI っ て い う 新 し い エ ン ジ ン を 得 て、 完 全 に 若 返 っ て エ リ ー ト 八
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  の 中 核 を 担 っ て い る。 テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の サ イ ク ル の 速 さ
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  を 象 徴 し て ま す よ ね。 な る ほ ど。
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  つ ま り エ リ ー ト 八 は 筋 肉 質 で 短 期 的 な 市 場 の パ ニ ッ ク く ら い で は び く と
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  も し な い と。 え え。
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  た だ。 そ の 筋 肉 の 源 泉 で あ る AI ブ ー ム 自 体
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  が 2026年 を 境 に 変 化 し て る っ て い う 指 摘 も あ り ま す よ ね。
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  こ れ ま で は 半 導 体 メ ー カ ー が 主 役 で し た け ど、 そ の 主 役 の 座 が 映 る っ て い
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  う 話 で す か？ そ の 通 り で す。
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  そ こ、 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト で す ね。 記 事 は、 2026年 が AI ブ ー ム の 第 二 章
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  の 幕 開 け に な る と し た と 予 測 し て い る ん で す。
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  第 二 章。 は い。
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  こ れ ま で は AI を 動 か す た め の 脳 み そ。
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  つ ま り、 エ ヌ ビ デ ィ ア に 代 表 さ れ る 高 性 能 な 半 導 体 が 主 役 で し た。
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  で も こ れ か ら は、 そ の 脳 み そ を ど う や っ て 使 う か っ て い う ソ フ ト ウ ェ ア と
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  か エ ー ア イ の 実 装 の フ ェ ー ズ に 主 役 が 移 っ て い く と。
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  あ あ。 道 具 を 作 る 段 階 か ら 道 具 を 使 っ て 何
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  を す る か に 焦 点 が 移 る わ け。 で す ね。
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  ま さ に。 具 体 的 に は ど ん な 分 野 が 伸 び る と 見
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  て る ん で す か？ 新。
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  た な 成 長 エ ン ジ ン と し て、 特 に 二 つ の 分 野 が 挙 げ ら れ て い ま す。
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  一 つ は。 企 業 の 業 務 効 率 を 劇 的 に 改 善 す る AI
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  ス ー パ ー コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ は い。 そ し て も う 一 つ が、 AI が 自 律 的 な チ
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  ー ム を 組 ん で 意 思 決 定 を 行 う マル チ エ ー ジ ェ ン ト シ ス テ ム。
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  マル チ エ ー ジ ェ ン ト シ ス テ ム。 な ん だ か SF 映 画 み た い で ワ ク ワ ク し
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  ま す ね。 え え。
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  で も そ れ っ て 具 体 的 に ど ん な ビ ジ ネ ス に な る ん で す か ね？
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  例 え ば ア マ ゾ ン の 倉 庫 の ロ ボ ッ ト を 進 化 さ せ た よ う な も の な の か、 そ れ と
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  も 全 く 新 し い サ ー ビ ス が 生 ま れ る の か。
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  記 事 で は 何 か 触 れ ら れ て ま す か？ え？
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  え？ 簡 単 に 言 う と、 AI の 自 律 的 な 専 門 家
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  チ ー ム み た い な も の で す。 専 門 家 チ ー ム は い。
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  例 え ば、 一 人 の AI が 市 場 デ ー タ を 分 析 し て、 別 の AI な そ れ に 基 づ い て マ
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  ー ケ テ ィ ン グ 戦 略 を 立 案 で、 さ ら に 別 の AI が 広 告 キ ャ ン ペ ー ン を 実 行 す
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  る、 み た い な。 な る ほ ど。
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  人 が 細 か く 支 持 し な く て も、 チ ー ム 全 体 で 売 り 上 げ を 10% 上 げ る っ て い う
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  目 標 を 達 成 す る よ う な。 そ ん な イ メ ー ジ で す。
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  ね。 こ れ が 企 業 の 意 思 決 定 の ス ピ ー ド と
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  質 を 劇 的 に 変 え る と 言 わ れ て い ま す。 は あ は AI の 経 営 チ ー ム み た い な も の
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  が 生 ま れ る わ け で す か？ そ れ は す ご い。
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  え え。 で は、 そ う し た 新 し い ト レ ン ド の 中
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  で、 具 体 的 に 注 目 さ れ て い る 企 業 は ど こ な ん で し ょ う か？
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  い く つ か の カ テ ゴ リ ー に 分 け て 紹 介 さ れ て ま す ね。
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  ま ず サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ 分 野。 は い。
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  AI を 活 用 す る こ と で、 防 御 力 が 飛 躍 的 に 高 ま っ て い ま す。
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  こ こ で は、 パ ロ ア ル ト ネ ッ ト ワ ー ク ス、 ク ラ ウ ド フ レ ア ク ラ ウ ド ス ト ラ イ
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  ク、 フ ォ ー テ ィ ー デ ッ ド と い っ た 企 業 が 挙 げ ら れ て ま。
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  す。 AI が 攻 撃 し て く る な ら AI で 守 る し
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  か な い と。 そ う い う こ と で す ね。
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  攻 守 と も に AI が 主 役 に な っ て い く。 な る ほ ど。
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  そ し て も う 一 つ、 こ の 記 事 が 特 に 注 目 し て い る の が、 時 価 総 額 が ま だ そ れ ほ
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  ど 大 き く な い 中 堅 の ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 群 な ん で す。
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  あ、 大 手 だ け じ ゃ な く て。 え？
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  え？ AI を 武 器 に、 そ れ ぞ れ の 専 門 分 野 で
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  市 場 シ ェ ア を 大 き く 拡 大 し て い く 可 能 性 を 秘 め て い る と。
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  次 の エ リ ー ト ハ チ 候 補 生 み た い な 企 業 に も チ ャ ン ス が あ る わ け で す ね。
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  そ う で す。 例 え ば デ ー タ ド ッ ク と い う 会 社。
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  デ ー タ ド ッ ク。 こ こ は 企 業 の 複 雑 な IT シ ス テ ム 全 体
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  を 監 視 し て、 問 題 が 起 き る 前 に 知 ら せ て く れ る、 い わ ば IT イ ン フ ラ の お 医
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  者 さ ん み た い な 存 在 な ん で す け ど。 へ え、 AI を 導 入 す る こ と で。
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  そ の 診 断 精 度 が 格 段 に 上 が っ て い る ん で す。
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  他 に も 営 業 支 援 の ハ ブ ス ポ ッ ト や、 人 事 管 理 の ワ ー ク で ウ ェ ブ サ イ ト 作 成
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  の ゴ ー ダ デ ィ、 在 庫 管 理 の ゼ ブ ラ テ ク ノ ロ ジ ー ズ と か。
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  い ろ ん な 分 野 に い る ん で す ね。 え え、 様 々 な 分 野 の 専 門 企 業 が AI に
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  よ っ て 大 き く 飛 躍 す る と 期 待 さ れ て い ま す。
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  も ち ろ ん 半 導 体 で は AMD。 デ ー タ ベ ー ス で は オ ラ ク ル と い っ た
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  大 手 も、 こ の ソ フ ト ウ ェ ア へ の シ フ ト と い う ト レ ン ド の 中 で、 引 き 続 き 重 要
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  な 役 割 を 担 う と み ら れ て い ま す ね。 よ く わ か り ま し た。
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  エ リ ー ト 八 っ て い う 盤 石 な 土 台 が あ っ て、 さ ら に そ の 周 辺 に 新 し い 成 長 企
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  業 が 次 々 と 生 ま れ て き て い る と。 は い、 全 体 像 が 見 え て き ま し た。
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  で は、 こ れ ら を 踏 ま え て、 結 局 こ の 記 事 は 何 を 伝 え た い ん で し ょ う か？
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  今 後 の 展 開 で、 私 た ち が 特 に 注 目 す べ き ポ イ ン ト は あ り ま す か？
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  直 近 で、 こ の シ ナ リ オ が 本 物 か ど う か を 占 う、 非 常 に 重 要 な イ ベ ン ト が 控 え
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  て い る ん で す よ。 ほ う、 何 で し ょ？
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  う、 そ れ が 1月28日 に 予 定 さ れ て い る Microsoft の 決 算 発 表 で す。
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  こ れ が テ ク ノ ロ ジ ー セ ク タ ー 全 体 の、 ひ い て は 市 場 全 体 の 先 行 き を 見 る 上
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  で 最 初 の 大 き な 試 験 紙 に な る だ ろ う と 記 事 は 指 摘 し て い ま す。
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  Microsoft の 決 算 で す か？ 数 多 く の 企 業 の 中 で、 な ぜ Microsoft
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  が そ れ ほ ど ま で に 重 要 な ん で す か？ そ れ は で す ね。
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  Microsoft が 今、 AI の 実 装 で 最 も 先 行 し て い る 企 業 だ か ら で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 彼 ら の ク ラ ウ ド サ ー ビ ス ア ジ ュ ー ル
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  と か、 オ フ ィ ス 製 品 群 に 組 み 込 ま れ た AI 機 能 Copilot で す ね。
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  あ れ が 実 際 に ど れ だ け 企 業 の 収 益 に 貢 献 し て い る の か。
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  は い。 そ の 具 体 的 な 数 字 が、 今 回 初 め て は っ
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  き り と 示 さ れ る 可 能 性 が あ る ん で す。 つ ま り、 市 場 が 漠 然 と 抱 い て い る AI
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  っ て 本 当 に 儲 か る の？ っ て い う 問 い に 対 し て。
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  そ う で す。 そ れ に 対 し て Microsoft が 強 力 な 照
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  明 を 突 き つ け る か も し れ な い と。 そ う な れ ば、 市 場 の セ ン チ メ ン ト を 反
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  転 さ せ る 強 力 な カ タ リ ス ト、 つ ま り き っ か け に な り 得 ま す。
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  な る ほ ど。 AI ブ ー ム へ の 期 待 が、 Microsoft の
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  決 算 に よ っ て 現 実 の 利 益 と し て 確 認 で き る か ど う か が 問 わ れ る わ け で す
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  ね。 そ れ は 確 か に 注 目 で す ね。
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  え え、 こ の 記 事 の 結 論 を ま と め る と こ う な り ま す。
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  市 場 が 政 治 ニ ュ ー ス の よ う な 不 透 明 感 か ら パ ニ ッ ク 売 り を し て い る 時 こ
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  そ、 感 情 に 流 さ れ ず に 企 業 の 利 益 と い う 確 か な 裏 付 け が あ る 銘 柄 を 選 別 す
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  る こ と が 重 要 で あ る は い。 そ し て 利 益 が 年 25% と い う ペ ー ス で
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  力 強 く 成 長 し て お り。 か つ、 そ の 成 長 性 を 考 慮 す れ ば、 株 価
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  は 決 し て 割 高 で は な い。 そ ん な 現 在 の 優 良 テ ッ ク 株 は、 長 期 的
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  な 視 点 を 持 つ 投 資 家 に と っ て、 ま た と な い 魅 力 的 な 選 択 肢 に な っ て い る と
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  い う こ と で す。 つ ま り、 み ん な が ト ラ ン プ 大 統 領 の 動
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  向 に 一 喜 一 憂 し て い る 間 に、 賢 い 投 資 家 は バ ー ゲ ン セ ー ル 中 の エ ヌ ビ デ ィ
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  ア と か Microsoft を 冷 静 に 拾 っ て い る と い う こ と な ん で す ね。
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  ま あ、 そ う い う 見 方 も で き ま す ね。 短 期 的 な ノ イ ズ に 惑 わ さ れ ず、 企 業 の
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  フ ァ ン ザ メ ン タ ル ズ と 次 の 成 長 ト レ ン ド と い う 本 質 を 見 極 め る こ と の 重
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  要 性 を 説 い た、 非 常 に 面 白 い 記 事 で し た。
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  そ う で す ね。 そ し て 最 後 に、 こ の 分 析 を 踏 ま え て、
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  あ な た に 一 つ 考 え て み て ほ し い 問 い が あ る ん で す。
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  お、 な ん で し ょ う こ の。 記 事 は、 政 治 的 な ノ イ ズ と 経 済 的 な フ
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  ァ ン ダ メ ン タ ル ズ を 明 確 に 切 り 分 け て 考 え る こ と を 提 案 し て い ま し た よ
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  ね。 え え。
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  そ れ が、 今 回 の 議 論 の 核 心 で し た ね。 で は。
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  も し あ る 政 治 的 な 出 来 事 が、 単 な る 一時 的 な ノ イ ズ で は な く て、 自 由 貿 易
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  と か 国 際 協 調 と い っ た、 こ れ ま で の 経 済 の ル ー ル そ の も の を 根 本 的 に 変 え
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  て し ま う よ う な 構 造 変 化 の 始 ま り だ っ た と し た ら ど う で し ょ？
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  う あ あ、 投 資 家 は 一時 的 な 市 場 の 動 揺 と 長 期 的 な 地 殻 変 動 を 一 体 ど こ で 見
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  分 け れ ば い い ん で し ょ う。 な る ほ ど。
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  こ の 記 事 は フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ の 強 さ を 解 き ま す け ど。
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  そ の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ が 成 り 立 つ 土 台 そ の も の が 変 わ る 可 能 性 は な い
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  の か。 こ の 問 い に つ い て、 あ な た 自 身 も ぜ ひ
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  考 え て み て く だ さ い。