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KLA Q1 2027 Earnings Analysis · Beta Finch - KLA - KLAC - FR

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  Speaker 2: Bienvenue à Beta Finch, votre analyse des résultats trimestriels alimentés
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  Speaker 2: par l'IA. Je suis Alex, et je suis accompagnée de
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  Speaker 2: mon collègue Jordan. Aujourd'hui, nous plongeons dans les résultats impressionnants
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  Speaker 2: de KLA Corporation pour le trimestre de septembre 2026. Et croyez-moi,
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  Speaker 2: il y a beaucoup à discuter. Avant de commencer, je
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  Speaker 2: dois vous dire quelque chose d'important. Ce podcast est un
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  Speaker 2: contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et
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  Speaker 2: de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne
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  Speaker 2: doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours
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  Speaker 2: vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant
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  Speaker 2: de prendre des décisions d'investissement. Cela dit, entrons dans le
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  Speaker 2: vif du sujet. Jordan, KLA vient de battre les attentes
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  Speaker 2: à pratiquement tous les niveaux. Que penses-tu de ces résultats?
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  Speaker 3: Alex? C'est impressionnant, franchement. On parle de revenus records à 4,14
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  Speaker 3: milliards de dollars pour le trimestre de septembre. Mais ce
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  Speaker 3: qui m'a vraiment surpris, c'est que Kaila a atteint pour
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  Speaker 3: la première fois des marges opérationnelles supérieures à 46%. C'est
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  Speaker 3: un jalon significatif pour l'entreprise
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  Speaker 2: Exactement. Et ce n'est que le début. Regardons la guidance
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  Speaker 2: pour le trimestre de décembre. Il prévoit 4,7 milliards de dollars.
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  Speaker 2: Cela signifie une croissance séquentielle solide, n'est-ce pas
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  Speaker 3: Oui, environ 13% de croissance séquentielle. Et c'est particulièrement remarquable
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  Speaker 3: quand on considère où nous étions dans la première moitié
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  Speaker 3: de 2026. Rick Wallace et Bren Higgins ont clairement indiqué
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  Speaker 3: que la première moitié était limitée par l'offre, pas la demande. Maintenant,
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  Speaker 3: avec la chaîne d'approvisionnement qui s'améliore, on voit vraiment la
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  Speaker 3: demande sous-jacente ressortir
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  Speaker 2: Parlons de cette chaîne d'approvisionnement. C'est un sujet qui est
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  Speaker 2: revenu plusieurs fois lors de l'appel de résultats. Bren a
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  Speaker 2: mentionné que KLA travaille avec ses partenaires pour augmenter les
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  Speaker 2: capacités depuis un an. Quelle est ton interprétation de cela
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  Speaker 3: Je pense que c'est crucial. Les délais de livraison pour
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  Speaker 3: certains produits comme les composants optiques peuvent atteindre 12 mois
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  Speaker 3: ou plus. Donc? Quand Bren dit qu'ils ont des délais
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  Speaker 3: d'approvisionnement en moyenne de 12 mois, cela nous dit quelque
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  Speaker 3: chose de très important, Kaila sait déjà ce qu'elle va
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  Speaker 3: livrer l'année prochaine, approximativement
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  Speaker 2: C'est un bon point. Et cela nous amène à la
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  Speaker 2: prévision de 2027. Kaila s'attend à ce que le marché
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  Speaker 2: des équipements de Waffer dépasse 200 milliards de dollars. C'est
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  Speaker 2: énorme
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  Speaker 3: Absolument énorme. Pour mettre ça en perspective... Si le marché
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  Speaker 3: global dépasse 200 milliards et qu'elle accroît dans le bas
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  Speaker 3: à moyen des années 30 en pourcentage, c'est significatif. Et
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  Speaker 3: ce qui est intéressant, c'est que la visibilité dans leur
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  Speaker 3: carnet de commandes est décrite comme sans précédent. Cela suggère
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  Speaker 3: une grande confiance dans ces prévisions
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  Speaker 2: Parlons un peu du portefeuille de produits. Je remarque que
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  Speaker 2: l'emballage avancé a vraiment explosé. Croissance de 70% d'une année
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  Speaker 2: sur l'autre. C'est plus du double du taux de croissance
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  Speaker 2: du marché.
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  Speaker 3: Oui, et c'est un élément clé de la stratégie à
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  Speaker 3: long terme de KLA. L'emballage avancé devient de plus en
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  Speaker 3: plus critique pour l'infrastructure IA. On passe à des processus
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  Speaker 3: plus complexes au niveau des wafers frontaux, ce qui crée
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  Speaker 3: une demande accrue de contrôle de procédés. KLA est bien
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  Speaker 3: positionné pour cela
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  Speaker 2: Et ensuite, il y a la DRM. Timothy Arcuri a
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  Speaker 2: soulevé une excellente question à ce sujet. La DRM est
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  Speaker 2: en hausse de 450 millions de dollars en décembre. C'est
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  Speaker 2: une augmentation massive. Pourquoi
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  Speaker 3: Deux raisons principales, selon Rick et Bren. D'abord, l'intensité du
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  Speaker 3: contrôle de procédés augmente dans la DRM. Les clients réalisent
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  Speaker 3: que la prévention des défauts dans ces puces hautement complexes
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  Speaker 3: est comme imprimer de l'argent pour reprendre le terme de
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  Speaker 3: Bren en raison des marges élevées. Deuxièmement, vous avez les
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  Speaker 3: nouveaux projets de Fab, les installations à Greenfield, qui nécessitent
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  Speaker 3: un équipement complet.
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  Speaker 2: C'est fascinant. Alors, KLA voit une intensité de contrôle de
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  Speaker 2: procédés en DRM qui rivalise maintenant avec la logique de pointe.
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  Speaker 2: C'est un changement par rapport à l'approche historique de la
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  Speaker 2: DRM
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  Speaker 3: Exactement. Et cela s'ajoute à ce que nous voyons en
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  Speaker 3: termes de croissance globale. Les services sont en hausse de
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  Speaker 3: 14% d'une année sur l'autre, à 850 millions de dollars.
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  Speaker 3: C'est un flux de revenus très stable et prévisible qui
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  Speaker 3: s'ajoute aux équipements
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  Speaker 2: Parlons des marges. Bren a été très clair sur le
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  Speaker 2: fait que les marges brutes sont de 62,7%, légèrement au-dessus
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  Speaker 2: du point médian de la guidance. Mais il y a
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  Speaker 2: cette question persistante des coûts de la mémoire. Quelle est
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  Speaker 2: ton préoccupation ici
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  Speaker 3: Eh bien, les coûts de la mémoire ont été une
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  Speaker 3: traînée sur les marges cette année. Mais Bren a donné
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  Speaker 3: un aperçu intéressant, ils optimisent la façon dont ils utilisent
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  Speaker 3: la mémoire dans les systèmes. C'est du travail d'ingénierie qui
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  Speaker 3: prend du temps, mais cela réduira le contenu en mémoire
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  Speaker 3: au fil du temps. Je pense que nous verrons les
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  Speaker 3: marges s'améliorer dans la seconde moitié de 2027 et au-delà.
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  Speaker 2: Et en ce qui concerne la croissance à long terme,
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  Speaker 2: Bren a mentionné que les marges opérationnelles incrémentielles sont attendues
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  Speaker 2: entre 40% et 50% sur les cycles de croissance. KLA
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  Speaker 2: est actuellement au-dessus de la fourchette supérieure
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  Speaker 3: Oui, mais c'est important de noter que cela dépend vraiment
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  Speaker 3: des taux de croissance. Avec une croissance de 25% cette année,
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  Speaker 3: il surpasse légèrement le haut de la gamme. Avec une
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  Speaker 3: croissance normalisée de 20%, il s'alignerait sur le haut de
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  Speaker 3: la fourchette. Donc, c'est un modèle financier solide, pas un
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  Speaker 3: indice de surperformance extrême
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  Speaker 2: Il y a aussi cette question intéressante sur le marché chinois.
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  Speaker 2: Bren a indiqué que la Chine devrait représenter environ 27
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  Speaker 2: à 29% des revenus cette année, mais devrait décliner à
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  Speaker 2: environ 20% en 2027. Pourquoi
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  Speaker 3: Parce que le reste du marché croît beaucoup plus vite
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  Speaker 3: que la Chine. L'IA, la logique de pointe, l'emballage avancé,
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  Speaker 3: tout cela croît à des taux beaucoup plus élevés en
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  Speaker 3: dehors de la Chine. Donc, en tant que pourcentage du
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  Speaker 3: chiffre d'affaires total, la Chine sera plus petite, même si
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  Speaker 3: elle pourrait croître en termes absolus
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  Speaker 2: Excellent point. Jordan, pour conclure, à quoi devraient s'attendre les
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  Speaker 2: investisseurs en 2027
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  Speaker 3: Je pense que nous devrions nous attendre à une croissance
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  Speaker 3: continue et à une amélioration des marges au second semestre.
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  Speaker 3: Le carnet de commandes est en croissance, la visibilité est excellente,
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  Speaker 3: et KLA est dans une position unique pour capturer la
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  Speaker 3: croissance de l'infrastructure IA et de l'emballage avancé. Les risques
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  Speaker 3: liés aux chaînes d'approvisionnement s'atténuent. C'est un scénario de croissance
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  Speaker 3: vraiment attractif.
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  Speaker 2: Merci d'avoir plongé dans ces chiffres avec moi, Jordan. C'est
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  Speaker 2: clair que KLA est bien positionnée pour une excellente année 2027.
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  Speaker 2: Avant de partir, je dois rappeler à nos auditeurs quelque
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  Speaker 2: chose d'important. Tout ce qui a été discuté est une
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  Speaker 2: analyse générée par IA à des fins éducatives. Les performances
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  Speaker 2: passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre
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  Speaker 2: propre diligence raisonnable. Merci d'avoir écouté Beta Finch. Si vous
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  Speaker 2: avez des questions sur cet épisode, veuillez consulter la transcription
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  Speaker 2: complète disponible sur notre site web. A bientôt!